60 பில்லியன் டாலர் மதிப்பு ஆவியானது
உலகின் மிகப்பெரிய மின்சார வாகன உற்பத்தியாளரான BYD-யின் ஹாங்காங் பங்குகள் இந்த வாரம் சுமார் 7 சதவீதம் சரிந்ததால், முதலீட்டாளர்களின் செல்வத்தில் பெரும் இழப்பு ஏற்பட்டுள்ளது. மே மாதத்திலிருந்து சந்தை மூலதன மதிப்பில் 60 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான தொகையை அழித்துள்ள கடுமையான பங்கு விற்பனை மேலும் நீடித்து, சீனாவின் மின்சார வாகனத் துறையில் அதிர்வலைகளை ஏற்படுத்தியது. ஷென்செனைத் தலைமையிடமாகக் கொண்ட இந்த வாகன உற்பத்தியாளரின் சரிவு, துறை முழுவதும் உள்ள போட்டி நிறுவனங்களையும் கீழே இழுத்தது. Geely Auto 9.5 சதவீதமும், Nio 3 முதல் 8 சதவீதம் வரையும், XPeng கிட்டத்தட்ட 6 சதவீதமும் சரிந்தன. இதனால் வர்த்தகர்கள் விரும்பத்தகாத யதார்த்தத்தை எதிர்கொண்டனர்.
உள்ளடக்கம்
உலகின் மிகவும் போட்டி நிறைந்த மின்சார வாகனச் சந்தையில் லாபத்தைத் தொடர்ந்து நிலைநிறுத்த முடியுமா என்ற ஆழமான கவலையை இந்தச் சந்தைக் கொந்தளிப்பு பிரதிபலிக்கிறது. இந்தக் குழப்பத்தைப் பயன்படுத்திக் குறுகியகால பங்கு விற்பனையாளர்கள் ஆதாயம் தேடினர். S3 Partners தரவுகளின்படி, நவம்பர் முதல் Hang Seng Tech Index-இல் இடம்பெற்றுள்ள மின்சார வாகனப் பங்குகள் மீதான சரிவை எதிர்பார்த்த முதலீட்டு நிலைப்பாடுகள் கணிசமாக அதிகரித்துள்ளன. இது பரந்த சந்தைக் குறியீட்டின் போக்கிலிருந்து விலகியிருந்தது.
முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை மிகவும் எதிர்மறையாக உள்ளது," என்று ஹாங்காங்கில் உள்ள CLSA-வின் சீனத் தொழில்துறை ஆய்வுப் பிரிவின் இணைத் தலைவரான சியாவோ ஃபெங் கூறினார். "இந்த ஆண்டு பெரிய அளவிலான வருவாய் கணிப்பு குறைப்புகள் ஏற்படலாம் என்பதே ஆழமான கவலை. சீனாவின் உள்நாட்டுச் சந்தையில் மின்சார வாகன உற்பத்தியாளர்கள் நீண்ட காலத்துக்கு லாபம் ஈட்டும் திறன் குறித்த சந்தேகத்தை இது எழுப்புகிறது.
நீண்டகாலக் கண்ணோட்டத்தில் நம்பிக்கை கொண்டுள்ள ஆய்வாளர்கள்கூட தற்போது காத்திருக்கும் நிலைக்குத் திரும்பியுள்ளனர். முழு ஆண்டுக்கான எச்சரிக்கையான கணிப்பைக் கருத்தில் கொண்டு, தற்போதைய சூழலில் "முதலீட்டில் நுழைவதற்கு இன்னும் காலம் வரவில்லை" என்று Pictet Asset Management-இன் மூத்த முதலீட்டு மேலாளர் கரேத் பான் விவரித்தார்.
மதிப்பீடுகளில் ஏற்பட்ட திருத்தம் கடுமையாக இருந்தது. BYD பங்குகள் தற்போது எதிர்கால வருவாய் மதிப்பீடுகளின் சுமார் 15 மடங்கு விலையில் வர்த்தகமாகின்றன; இது அதன் மூன்றாண்டு சராசரியான 18 மடங்கை விடக் குறைவு. இருந்தபோதிலும் முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளனர். 2022ஆம் ஆண்டுக்குப் பிறகு பங்கு மீதான விற்பனைப் பரிந்துரைகள் மிகுந்த எதிர்மறை நிலையை எட்டியுள்ளதாக Bloomberg தரவுகள் காட்டுகின்றன. உலகின் முதன்மை மின்சார வாகன விற்பனையாளராக BYD உள்ள நிலையிலும் இந்தச் சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. 2024ஆம் ஆண்டில் வெளிநாட்டு விற்பனை 150.7 சதவீதம் அதிகரித்ததால் Tesla-வை முந்தி அந்த இடத்தைப் பிடித்தது. ஆனால் இந்தச் சர்வதேச வெற்றி, உள்நாட்டுச் சந்தை உத்தி குறித்த அதிகரிக்கும் கவலைகளைப் போக்கப் போதவில்லை. அங்கு கடுமையான விலைக் குறைப்புகள் லாப விகித நெருக்கடியைத் தூண்டி, ஒட்டுமொத்தத் துறையையும் பாதிக்கும் அபாயத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன.
உள்நாட்டுத் தேவை ஆவியானது
ஜனவரியில் BYD தொடர்ந்து ஐந்தாவது மாதமாக விற்பனை சரிவைப் பதிவு செய்தபோது, சீனாவின் மின்சார வாகனச் சந்தை மந்தநிலையின் தீவிரம் தெளிவானது. உலகளவில் 210,051 வாகனங்களை மட்டுமே நிறுவனம் விநியோகித்தது. முந்தைய ஆண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் இது 30.1 சதவீதம் சரிவு. உள்நாட்டு விநியோகம் குறிப்பாக மோசமடைந்து, 2024 ஜனவரி எண்ணிக்கையுடன் ஒப்பிடும்போது பாதியாகக் குறைந்து 109,569 வாகனங்களானது. பொருளாதார நிச்சயமின்மை காரணமாகச் செலவிடத் தயங்கிய நுகர்வோருக்கு, ஜனவரி 1 முதல் 5 சதவீத கொள்முதல் வரியை மீண்டும் விதித்து, மின்சார வாகனங்களுக்கான பத்தாண்டு கால வரிவிலக்கு முடிவுக்கு வர பெய்ஜிங் அனுமதித்த உடனேயே இந்தச் சரிவு ஏற்பட்டது.
இந்தக் கொள்கை மாற்றம் அரசின் ஆதரவில் அடிப்படை மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. பல ஆண்டுகளாக சீன அதிகாரிகள் தாராள மானியங்கள் மற்றும் வரிச் சலுகைகள் மூலம் மின்சார வாகனத் துறையை வளர்த்து, உள்நாட்டு உற்பத்தியாளர்கள் உலகளவில் ஆதிக்கம் செலுத்த உதவினர். இப்போது சந்தை முதிர்ச்சியடைந்து, பட்ஜெட் பற்றாக்குறை அதிகரிக்கும் நிலையில், அதிகாரிகள் இந்த ஆதரவுகளைத் திரும்பப் பெற்றுள்ளனர். டிசம்பர் காலாண்டுடன் ஒப்பிடும்போது முதல் காலாண்டில் விற்பனை 30 முதல் 40 சதவீதம் வரை குறையும் என பெரும்பாலான உள்ளூர் வாகன உற்பத்தியாளர்கள் எதிர்பார்ப்பதாக Morgan Stanley ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். இதனால் ஜனவரி சரிவு தனிப்பட்ட நிகழ்வு அல்ல; உள்நாட்டுத் தேவையில் நீடித்த சுருக்கத்தின் தொடக்கமாக இருக்கலாம். சந்திரப் புத்தாண்டு விடுமுறை எப்போதும் பருவகால ஏற்றத்தாழ்வுகளை ஏற்படுத்துவதால் தரவுகளைப் புரிந்துகொள்வது சிக்கலானது. எனினும், ஆண்டுக்கு ஆண்டு ஒப்பீடுகள் தெளிவான பலவீனத்தைக் காட்டுகின்றன.
மற்றொரு முன்னணி சீன மின்சார வாகன உற்பத்தியாளரான XPeng-இன் மொத்த விநியோகமும் 30 சதவீதத்துக்கும் அதிகமாகக் குறைந்தது. Nio, Li Auto, XPeng ஆகியவற்றின் மொத்த விற்பனை ஜனவரியில் 74,861 வாகனங்களாக மட்டுமே இருந்தது. இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 1 சதவீத உயர்வாக இருந்தாலும், 2023 ஜனவரிக்குப் பிறகு இந்த மூன்று நிறுவனங்களின் மிக மெதுவான வளர்ச்சியாகும். Li Auto 27,668 வாகனங்களை விநியோகித்தது; இது சுமார் 8 சதவீதம் குறைவு. XPeng 20,011 வாகனங்களை மட்டுமே விற்பனை செய்தது. 2025ஆம் ஆண்டின் மாதச் சராசரியான 35,000 வாகனங்களைவிட இது மிகவும் குறைவு. சமீபத்தில் BYD-யை விட முன்னேறி, ஜனவரியில் 270,000க்கும் அதிகமான வாகனங்களை விற்ற Geely-யின் பங்குகள்கூட சரிந்தன. துறையில் பரவி வரும் மந்தநிலையிலிருந்து எந்த உற்பத்தியாளரும் தப்ப முடியாது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உணர்ந்தனர். BYD-யின் பேட்டரி மின்சார வாகன விற்பனை குறிப்பாக இரண்டு ஆண்டு குறைந்தபட்சமான 83,249 வாகனங்களாகச் சரிந்தது. அதன் விற்பனையில் பாதிக்கும் மேற்பட்ட பங்கைக் கொண்ட பிளக்-இன் ஹைப்ரிட் வாகனங்கள் 28.5 சதவீதம் குறைந்தன.
விலையுத்தம் உச்சத்தை எட்டுகிறது
பெருகிவரும் கையிருப்பைக் குறைத்து, மீண்டும் வலுப்பெறும் போட்டியாளர்களுக்கு எதிராகச் சந்தைப் பங்கைத் தக்கவைக்க வகுக்கப்பட்ட கடுமையான விலை உத்திகளே BYD-யின் சமீபத்திய சந்தைக் கொந்தளிப்புக்கு நேரடிக் காரணம். மே மாத இறுதியில், Ocean மற்றும் Dynasty வரிசைகள் உட்பட 22 மின்சார மற்றும் பிளக்-இன் ஹைப்ரிட் மாடல்களுக்கு 34 சதவீதம் வரை விரிவான தள்ளுபடிகளை வாகன உற்பத்தியாளர் அறிவித்தது. ஏற்கெனவே நிறுவனத்தின் மலிவான மாடலாக இருந்த Seagull ஹேட்ச்பேக்கின் தொடக்க விலை 20 சதவீதம் குறைக்கப்பட்டு 55,800 யுவான் (சுமார் 7,765 டாலர்) ஆனது. Seal 07 DM-i மாடலுக்கு மிக அதிகமாக 53,000 யுவான் தள்ளுபடி வழங்கப்பட்டது; இது 34 சதவீத விலைக் குறைப்பாகும்.
இந்தச் சலுகைகளைப் பெற வாடிக்கையாளர்கள் தங்கள் பழைய வாகனங்களை மாற்றிக் கொடுக்க வேண்டும். ஏற்கெனவே சாதனை அளவிலான கையிருப்புடன் போராடும் விற்பனையாளர் வலையமைப்புகளுக்கு இந்த உத்தி கூடுதல் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. ஏப்ரலில் விற்பனையாளர் மையங்களில் கையிருப்பில் இருந்த கார்கள் 3.5 மில்லியனை எட்டியதாக China Passenger Car Association தரவுகள் தெரிவித்தன. இது 57 நாள் கையிருப்புக்குச் சமம்; டிசம்பர் 2023க்குப் பிறகான அதிகபட்சம். BYD-யின் வார இறுதி தள்ளுபடி அறிவிப்புகளால் விற்பனையாளர் மையங்களுக்கு வரும் வாடிக்கையாளர்கள் 30 முதல் 40 சதவீதம் அதிகரித்ததாக Citi ஆய்வாளர்கள் கணித்தனர். லாப விகிதங்கள் கடுமையாகப் பாதிக்கப்பட்டாலும், விலைக் குறைப்பு உத்தி வாகனங்களை விற்பனை செய்ய உதவக்கூடும் என்பதை இது சுட்டிக்காட்டுகிறது. வாடிக்கையாளர்களைக் கவர, உற்பத்தியாளர்கள் விலைகளைக் குறைத்து, நுண்ணறிவு உதவி ஓட்டுநர் அமைப்புகள் போன்ற உயர்தர அம்சங்களை இலவசமாக வழங்கும் கீழ்நோக்கிய போட்டியில் வாகனத் துறை இறங்கியுள்ளது.
ஜூன் காலாண்டில் BYD-யின் லாபம் 30 சதவீதம் குறைந்ததாக நிறுவனம் தெரிவித்தபோது, நிதி பாதிப்பு தெளிவானது. மூன்று ஆண்டுகளுக்கும் மேலான காலத்தில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு லாபம் குறைந்தது இதுவே முதல் முறை. விளம்பரச் சலுகைகளில் பணத்தைச் செலவிடுவதுடன், வெளிநாட்டு விரிவாக்கத்திலும் அதிக முதலீடு செய்து வருவதால், சந்தைப் பங்கை எந்த விலைக்கும் கைப்பற்றும் அணுகுமுறை நீடிக்குமா என முதலீட்டாளர்கள் கவலை கொண்டுள்ளனர். முதல் காலாண்டில் நிறுவனத்தின் மொத்த லாப விகிதம் சுமார் 20 சதவீதம் என்ற வலுவான நிலையில் இருந்தபோதிலும், தள்ளுபடிகளும் உற்பத்திச் செலவு உயர்வும் அதற்கு அதிக அழுத்தம் தருகின்றன. 2025ஆம் ஆண்டுக்கான விநியோக இலக்கை 5.5 மில்லியன் வாகனங்களிலிருந்து 4.6 மில்லியனாக BYD குறைத்துள்ளது. இந்தக் குறைக்கப்பட்ட இலக்கைக் கூட எட்ட, ஆண்டின் கடைசி நான்கு மாதங்களில் 1.7 மில்லியன் வாகனங்களை விற்பனை செய்ய வேண்டியுள்ளது.
நிதி நிலைத்தன்மை குறித்த அச்சங்கள்
சீனாவின் தற்போதைய மின்சார வாகனத் துறைக்கும் சரிந்துபோன சொத்துத் துறைக்கும் இடையே ஒற்றுமைகள் இருப்பதாகக் கருதும் அனுபவமிக்க தொழில்துறை தலைவர்கள் கடுமையான எச்சரிக்கைகளை விடுத்துள்ளனர். சீனாவின் சொத்துத் துறை பணப்புழக்க நெருக்கடியின் அடையாளமாக மாறிய, கடன் சுமை மிகுந்த Evergrande நிறுவனத்துடன் வாகனத் துறையை ஒப்பிட்டு Great Wall Motor தலைவர் வெய் ஜியான்ஜுன் அதிர்ச்சியூட்டும் கருத்தை வெளியிட்டார்.
"வாகனத் துறையில் ஒரு Evergrande ஏற்கெனவே உள்ளது; ஆனால் அது இன்னும் வெடிக்கவில்லை," என்று மே மாதம் Sina Finance-க்கு அளித்த நேர்காணலில் வெய் கூறினார்.
பெயர் குறிப்பிடாத உற்பத்தியாளர்கள் உற்பத்தித் திறனை அதிகரிக்க மூலதனச் சந்தை நிதியை அளவுக்கு மீறி நம்பியிருப்பதாகவும், லாபத்தைப் புறக்கணிப்பதாகவும் அவர் குற்றம்சாட்டினார். சந்தைச் சூழல் மாறினால் அவர்களின் நிதிச் சங்கிலி முறிந்துவிடும் என்றும் எச்சரித்தார்.
வெய்யின் எச்சரிக்கை சங்கடமான நிதி யதார்த்தங்களை வெளிச்சத்துக்குக் கொண்டுவந்தது. BYD தனது கடன்-சொத்து விகிதம் சுமார் 70 முதல் 74 சதவீதம் வரை இருப்பதாகவும், Ford-இன் 84 சதவீதம் மற்றும் General Motors-இன் 76 சதவீதத்துடன் ஒப்பிடும்போது இது நிர்வகிக்கக்கூடியது என்றும் கூறுகிறது. ஆனால், BYD-யின் நிகரக் கடன் அதிகாரப்பூர்வமாகத் தெரிவிக்கப்பட்ட 27.7 பில்லியன் யுவானுக்கு மாறாக 323 பில்லியன் யுவானாக இருக்கக்கூடும் என கணக்கியல் நிறுவனமான GMT Research ஜனவரியில் தெரிவித்தது. நிறுவனத்தின் Dilink விநியோகச் சங்கிலி நிதியளிப்பு தளம், கணக்கில் காட்டப்படாத கடன் பொறுப்புகளுக்கான ஆதாரமாக இருக்கலாம் என அந்த ஆலோசனை நிறுவனம் சுட்டிக்காட்டியது. இவை வழங்குநர்களுக்குச் செலுத்த வேண்டிய பணத்தைத் தாமதப்படுத்துவதன் மூலம் பணப்புழக்கம் உண்மையைவிட வலுவாகத் தோற்றமளிக்கச் செய்கின்றன. 2024ஆம் ஆண்டில் BYD-யின் மொத்தக் கடன் 10.3 சதவீதம் அதிகரித்து 584 பில்லியன் யுவானானது. அதேவேளையில் மொத்தச் சொத்துகள் 15.3 சதவீதம் உயர்ந்து 783 பில்லியன் யுவானை எட்டின.
வழங்குநர்கள் மீதான அழுத்தம் அதிகரித்ததால் ஒழுங்குமுறைத் தலையீடு அவசியமானது. சிறு, நடுத்தர வழங்குநர்களுக்கான கட்டணங்களைப் பெரிய நிறுவனங்கள் 60 நாட்களுக்குள் செலுத்த வேண்டும் என்ற புதிய அரசுக் கவுன்சில் விதிமுறைகள் ஜூன் 1 முதல் அமலுக்கு வந்தன. இதற்கு இணங்கத் தமது கட்டணக் காலத்தை ஒரே மாதிரியாக்குவதாக ஜூன் 11 அன்று BYD அறிவித்தது. இருப்பினும், இந்தக் கடப்பாடுகள் கணக்குப் பதிவில் இடம்பெறுவதால் வரும் காலாண்டுகளில் வாகன உற்பத்தியாளர்கள் அதிகக் கடன் விகிதங்களைப் பதிவுசெய்யக்கூடும் எனத் துறை கண்காணிப்பாளர்கள் கூறுகின்றனர். நிலைநிறுத்த முடியாத விலைக் குறைப்புகளைத் தொடர, சில உற்பத்தியாளர்கள் பாதுகாப்பு மற்றும் நம்பகத்தன்மையில் சமரசம் செய்வதாக வெய் குற்றம்சாட்டினார். 220,000 யுவானிலிருந்து 120,000 யுவானாக விலை குறைக்கப்பட்ட பிறகும் தரத்தைத் தக்கவைக்கக்கூடிய தொழில்துறைப் பொருள் எது என்று அவர் கேள்வி எழுப்பினார். BYD-யின் பிராண்ட் மற்றும் மக்கள் தொடர்புப் பிரிவு பொது மேலாளர் லி யுன்ஃபெய் Weibo-வில் நிறுவனத்தை ஆதரித்துப் பேசினார். BYD-யின் வட்டிக் கடன்களும் செலுத்த வேண்டிய தொகைகளும் பல போட்டியாளர்களைவிடக் குறைவு என்றும், Evergrande-உடன் ஒப்பிடுவது "சிரிப்புக்குரியது" என்றும் அவர் தெரிவித்தார்.
உற்பத்திச் செலவு உயர்வு
விலை அழுத்தத்துடன் சேர்ந்து, மின்சார வாகன உற்பத்தியாளர்கள் கடுமையான செலவுயர்வை எதிர்கொள்கின்றனர். இது உயர்தர மாடல்களின் உற்பத்திச் செலவில் சுமார் 1,000 டாலர் அல்லது அதற்கு மேல் சேர்க்கும் அபாயம் உள்ளது. மின்சார வாகன பேட்டரிகளுக்கான லித்தியம் விலைகள் கடந்த மூன்று மாதங்களில் இருமடங்குக்கும் அதிகமாகியுள்ளன; தாமிரம் மற்றும் அலுமினியத்தின் விலைகளும் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளன. நினைவகச் சில்லுகளுக்கான பற்றாக்குறையால் நுண்ணறிவு வாகனக் கூறுகளின் விலை கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது. வேறுபடுத்திக் காட்டும் நோக்கில் சீன உற்பத்தியாளர்கள் நிலையான அம்சங்களாக வழங்கத் தொடங்கியுள்ள மேம்பட்ட ஓட்டுநர் உதவி அமைப்புகளின் செலவிலும் இது நேரடித் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. சில உயர்தர மாடல்களுக்கு இந்தக் கூடுதல் செலவு ஒரு வாகனத்துக்கு சுமார் 1,000 டாலர் அல்லது அதற்கு மேல் இருக்கலாம் எனச் சந்தை மதிப்பீடுகள் தெரிவிக்கின்றன.
XPeng, Li Auto, Nio உள்ளிட்ட லாப விகிதம் குறைந்த மக்கள் சந்தைக்கான பிராண்டுகள் இந்தச் செலவு உயர்வால் குறிப்பாகப் பாதிக்கப்படக்கூடும் என Bernstein ஆய்வு தெரிவிக்கிறது. Nio-வின் கடன் விகிதம் 87.45 சதவீதமாக உள்ளது. இந்தப் புதிய மின்சார வாகன நிபுணத்துவ நிறுவனங்கள் சந்தையில் தங்கள் இடத்தை நிலைநிறுத்தத் தொடர்ந்து பணத்தைச் செலவிட்டு வருகின்றன. BYD தனது சொந்த பேட்டரிகளையும் பல குறைக்கடத்திகளையும் உள்நாட்டிலேயே தயாரிக்கும் செங்குத்து ஒருங்கிணைந்த விநியோகச் சங்கிலி மூலம் தற்காப்பு முன்னிலை பெற்றுள்ளது. இதனால் சில விநியோக அதிர்ச்சிகளிலிருந்து பாதுகாப்பு கிடைக்கிறது. இருப்பினும், உற்பத்திச் செலவு உயர்வதும் விற்பனை விலை குறைவதும் இணைந்து ஏற்படுத்தும் லாப விகித அழுத்தத்தை எந்த உற்பத்தியாளரும் முழுமையாகத் தவிர்க்க முடியாது.
செலவுயர்வே முக்கிய அபாயம்," என்று Aberdeen Investments-இன் சீனப் பங்குகளுக்கான முதலீட்டு மேலாளர் ஜோன் செங் கூறினார். "போட்டி கடுமையாக நீடிக்கும் நிலையில் வாகன உற்பத்தியாளர்கள் இந்தச் செலவை சில்லறை வாடிக்கையாளர்களிடம் மாற்ற முடியுமா என்பது கேள்வி.
வெளிநாட்டு விரிவாக்கம் வேகமடைகிறது
உள்நாட்டில் கடுமையான வீழ்ச்சி நிலவினாலும், BYD-யின் வெளிநாட்டு விரிவாக்கம் அரிதான நம்பிக்கைக் கீற்றாக உள்ளது. ஏப்ரலில், ஐரோப்பாவில் முதல் முறையாக Tesla-வை விட அதிகமாக விற்று BYD வரலாற்றுச் சாதனை படைத்தது. அமெரிக்கப் போட்டியாளரின் பிராந்திய விற்பனை சரிந்த நிலையில், BYD 7,231 பேட்டரி மின்சார வாகனங்களைப் பதிவு செய்தது. ஐரோப்பிய விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 169 சதவீதம் உயர்ந்தது; இதன் மூலம் வெளிநாட்டு விநியோகம் தொடர்ந்து ஐந்தாவது மாதமாகச் சாதனை படைத்தது. ஜனவரியில் BYD 100,482 புதிய ஆற்றல் வாகனங்களை ஏற்றுமதி செய்தது. டிசம்பரின் 133,172 வாகனங்களைவிட இது குறைவாக இருந்தாலும், உள்நாட்டு விற்பனை கடுமையாகச் சரிந்துள்ள நிலையில் மூலோபாய உயிர்நாடியாக விளங்குகிறது. 2026ஆம் ஆண்டில் 1.3 மில்லியன் வாகனங்களை வெளிநாடுகளுக்கு அனுப்ப இலக்கு வைத்துள்ளது. இது 24 சதவீத வளர்ச்சியைக் குறித்தாலும், முந்தைய 1.6 மில்லியன் வாகன இலக்கைவிடக் குறைவு.
வரும் ஆண்டுகளில் ஐரோப்பியச் செயல்பாடுகளை விரிவுபடுத்த 20 பில்லியன் டாலர் வரை முதலீடு செய்ய நிறுவனம் உறுதியளித்துள்ளது. ஜெர்மனி, ஐக்கிய இராச்சியம், இத்தாலி ஆகியவை முன்னுரிமைச் சந்தைகள் என நிர்வாகத் துணைத் தலைவர் ஸ்டெல்லா லி தெரிவித்துள்ளார்.
"ஏதாவது செய்ய முடிவெடுத்தால், அதற்குப் பின்னால் எங்கள் வளங்கள் அனைத்தையும் நிறுத்துவோம்," என்று ஐரோப்பாவில் விற்பனைக்குப் பிந்தைய சேவைக்கான நிறுவனத்தின் உறுதிப்பாட்டைப் பற்றி Bloomberg-இடம் லி கூறினார்.
ஹங்கேரியில் உள்ள உற்பத்தி ஆலைகள் இந்த ஆண்டு செயல்படத் தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஏற்கெனவே பிரேசில் மற்றும் தாய்லாந்தில் உள்ள ஆலைகளுடன், இந்தோனேசியா மற்றும் துருக்கியில் திட்டமிடப்பட்டுள்ள வாகனச் சேர்க்கை ஆலைகளும் இதற்கு துணையாக இருக்கும். 2024 அக்டோபரில் ஐரோப்பிய ஒன்றியம் விதித்த 17 முதல் 35.3 சதவீதம் வரையிலான வரிகளைத் தவிர்க்க இந்த உள்ளூர்மயமாக்கல் உத்தி உதவுகிறது. வர்த்தகத் தடைகளுக்கு மாற்றாகக் குறைந்தபட்ச விலை ஒப்பந்தங்களைச் சாத்தியமாக்குவது குறித்து பெய்ஜிங்கும் பிரஸ்ஸல்ஸும் தொடர்ந்து பேச்சுவார்த்தை நடத்தி வருகின்றன.
போட்டித்திறனைத் தக்கவைக்க மேம்பட்ட தொழில்நுட்பங்களிலும் BYD முதலீடு செய்கிறது. DeepSeek-இன் R1 செயற்கை நுண்ணறிவு மாதிரியை நிறுவனம் ஏற்றுக்கொண்டிருப்பது, Tesla-வின் Full Self-Driving தொழில்நுட்பத்துக்குப் போட்டியாக அமையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; அதுவும் கணிசமாகக் குறைந்த செலவில். இருப்பினும், புதுப்பிக்கப்பட்ட வடிவமைப்புகள், மேம்பட்ட பேட்டரிகள், பிளக்-இன் ஹைப்ரிட் வாகனங்களில் நீண்ட தூரப் பயணத் திறன் ஆகியவை நுகர்வோர் ஆர்வத்தை மீண்டும் தூண்டும் என்ற நம்பிக்கையில், பல உள்நாட்டு தயாரிப்பு அறிமுகங்களை 2026 தொடக்கம் வரை நிறுவனம் ஒத்திவைத்துள்ளது. 2018 முதல் 2024 வரையிலான ஆதிக்கக் காலத்திலிருந்து BYD-யின் தயாரிப்பு வரிசை குறிப்பிடத்தக்க அளவில் மாறவில்லை என்றும், இதனால் புதிய வடிவமைப்புகளுடன் Geely, Leapmotor போன்ற போட்டியாளர்கள் விற்பனையைப் பெற்றுவருவதாகவும் ஆய்வாளர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர்.
ஒழுங்குமுறைத் தலையீடு
துறையின் போக்கு குறித்து பெய்ஜிங் கவலை தெரிவிக்கத் தொடங்கியுள்ளது. ஆளும் கம்யூனிஸ்ட் கட்சியின் அதிகாரப்பூர்வ நாளிதழான People's Daily, "வாகனத் துறையின் 'விலையுத்தம்' எங்கும் இட்டுச் செல்லாது; அதற்கு எதிர்காலமும் இல்லை" என்ற தலைப்பில் கடுமையான தலையங்கம் வெளியிட்டது. ஒழுங்கற்ற போட்டி ஒட்டுமொத்த விநியோகச் சங்கிலியின் லாபத்தைச் சுருக்கி, தொழிலாளர்களின் வருமானம் குறையும் அபாயத்தை ஏற்படுத்துவதாக அது எச்சரித்தது. "நீண்ட கால நோக்கில், இந்த 'கீழ்நோக்கிய போட்டி' நிலைத்திருக்க முடியாது" என்று நாளிதழ் எச்சரித்ததுடன், அளவுக்கு மீறிய தள்ளுபடிகள் தரத்தில் சமரசத்துக்கும் விற்பனைக்குப் பிந்தைய சேவை குறைவதற்கும் வழிவகுக்கலாம் என்றும் நேரடியாகச் சுட்டிக்காட்டியது. 2023ஆம் ஆண்டில் 5 சதவீதமாக இருந்த தொழில்துறையின் சராசரி நிகர லாப விகிதம் 2024ஆம் ஆண்டில் 4.3 சதவீதமாகக் குறைந்ததாகவும் தலையங்கம் குறிப்பிட்டது.
ஒழுங்கற்ற விலையுத்தங்களைத் தவிர்த்து நியாயமான போட்டியைப் பேணுமாறு தொழில் மற்றும் தகவல் தொழில்நுட்ப அமைச்சகம் வாகன உற்பத்தியாளர்களைக் கேட்டுக்கொண்டுள்ளது. முக்கியத் தொழில்களில் அளவுக்கு மீறிய போட்டியைத் தவிர்க்குமாறு அரசின் திட்டமிடல் அமைப்பும் எச்சரித்துள்ளது; சில நிறுவனங்கள் உற்பத்திச் செலவுக்குக் கீழே விற்பனை செய்வதாகவும் அது குறிப்பிட்டது. விலைக் குறைப்புகளைத் தொடங்கியதில் BYD-யின் தலைமைப் பங்கை மறைமுகமாகச் சாடிய China Association of Automobile Manufacturers, "ஒரு குறிப்பிட்ட வாகன உற்பத்தியாளர் கணிசமான விலைக் குறைப்புகளை முதலில் தொடங்கினார்; பல நிறுவனங்கள் அதைப் பின்பற்றியதால் 'விலையுத்தம்' குறித்த புதிய பதற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது" என்று தெரிவித்தது. இந்தக் கவலைகளை மிகைப்படுத்தப்பட்டவை என BYD நிராகரித்து, தனது நடவடிக்கைகள் நியாயமான போட்டி என்றும், வட்டிக் கடன்கள் பல போட்டியாளர்களைவிடக் குறைவு என்றும் கூறியது. வாகனத் துறையில் சுமார் 30 மில்லியன் பேரை அரசு வேலைக்கு அமர்த்தியுள்ளது. இது நகர்ப்புற வேலைவாய்ப்பில் பத்தில் ஒரு பங்குக்கும் அதிகம் என்பதால், துறை முழுவதும் சரிவதைத் தடுப்பதில் அதிகாரிகளுக்கு வலுவான ஊக்கம் உள்ளது.
முக்கிய அம்சங்கள்
- மே மாதத்திலிருந்து BYD-யின் சந்தை மதிப்பு 60 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமாகச் சரிந்துள்ளது. ஹாங்காங் பங்குகள் வீழ்ச்சியடைந்ததுடன், Geely, Nio, XPeng உள்ளிட்ட சீன மின்சார வாகன நிறுவனங்களின் இழப்புகளும் நீடித்தன.
- ஜனவரியில் BYD தொடர்ந்து ஐந்தாவது மாதமாக விற்பனைச் சரிவைப் பதிவு செய்தது. பத்தாண்டு கால மின்சார வாகன வரிவிலக்கு முடிவடைந்து, 5 சதவீத கொள்முதல் வரி மீண்டும் விதிக்கப்பட்டதைத் தொடர்ந்து உள்நாட்டு விநியோகம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு பாதியாகக் குறைந்து 109,569 வாகனங்களானது.
- 22 மாடல்களுக்கு 34 சதவீதம் வரை கடுமையான விலைக் குறைப்புகளை நிறுவனம் அறிவித்தது. Seagull ஹேட்ச்பேக்கின் விலை சுமார் 7,765 டாலராகக் குறைக்கப்பட்டது. இதனால் லாப விகிதங்கள் நிலைநிறுத்த முடியாத அளவுக்குச் சுருங்கும் என்ற கவலை எழுந்தது; காலாண்டு லாபமும் 30 சதவீதம் குறைந்தது.
- அதிகக் கடன் விகிதங்கள், கணக்கில் காட்டப்படாதிருக்கக்கூடிய கடன் பொறுப்புகள், அளவுக்கு மீறிய தள்ளுபடியால் தரத்தில் ஏற்படக்கூடிய சமரசங்கள் ஆகியவற்றைச் சுட்டிக்காட்டி, வாகனத் துறையில் "Evergrande போன்ற" நிதி நெருக்கடி ஏற்படலாம் என Great Wall Motor தலைவர் வெய் ஜியான்ஜுன் எச்சரித்தார்.
- மூலப்பொருள் செலவுகள் கடுமையாக உயர்ந்துள்ளன. லித்தியம் விலைகள் இருமடங்காகியுள்ளன; நினைவகச் சில்லுகள் பற்றாக்குறையால் சில உயர்தர மாடல்களின் உற்பத்திச் செலவில் 1,000 டாலர் அல்லது அதற்கு மேல் கூடும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
- உள்நாட்டுச் சிக்கல்கள் இருந்தபோதிலும், BYD ஏற்றுமதியில் சாதனை வளர்ச்சியை எட்டியது. ஏப்ரலில் 7,231 வாகனப் பதிவுகளுடன் ஐரோப்பாவில் முதல் முறையாக Tesla-வை முந்தியது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 169 சதவீத உயர்வு.
- சீன ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் துறையை அதிகமாகக் கண்காணித்து வருகின்றன. வழங்குநர்களுக்கான கட்டணங்களை 60 நாட்களுக்குள் செலுத்தும் விதிமுறைகளை அமல்படுத்தியதுடன், நியாயமான போட்டியையும் விநியோகச் சங்கிலி நிலைத்தன்மையையும் பாதிக்கும் உற்பத்திச் செலவுக்குக் கீழான விற்பனைக்கு எதிராக எச்சரித்துள்ளன.
