வரத்து அதிகரிப்பால் தைவானை முந்தி, பிராந்திய ஆதிக்கத்தை நோக்கி தென் கொரியாவின் ETF சந்தை

239 பில்லியன் டாலர் மாற்றம்: ETF சந்தையின் முதலிடத்தை மீண்டும் கைப்பற்றத் தயாராகும் சியோல்

தென் கொரியாவின் பரிவர்த்தனையில் வர்த்தகமாகும் நிதியங்களின் (ETF) சந்தை, வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க மைல்கல்லை எட்டும் நிலையில் உள்ளது. ஆறு ஆண்டுகளாக தைவானைப் பின்தொடர்ந்த நிலையில், கொரிய ETF-களின் சொத்துமதிப்பு 239 பில்லியன் டாலராக உயர்ந்துள்ளது. இதன்மூலம், 2019-க்குப் பிறகு முதல்முறையாக அதன் பிராந்தியப் போட்டியாளரை முந்தும் அளவுக்கு சந்தை நெருங்கியுள்ளது. ப்ளூம்பெர்க் இன்டலிஜென்ஸ் தொகுத்த தரவுகளின்படி, 2025 பிப்ரவரி இறுதியில் இந்த இரு தொழில்நுட்பச் சந்தைகளுக்கும் இடையிலான இடைவெளி வெறும் 11 பில்லியன் டாலராகக் குறைந்தது.

இந்த வேகமான வளர்ச்சி சந்தை நோக்கர்களை வியப்பில் ஆழ்த்தியுள்ளது. 2025 தொடங்கியதிலிருந்து கொரிய ETF-களில் வாரந்தோறும் சராசரியாக 1.2 பில்லியன் டாலர் முதலீடு வந்துள்ளது. தைவானின் வாராந்திர சராசரியான 330 மில்லியன் டாலரைவிட இது சுமார் நான்கு மடங்கு அதிகம். இந்த ஆண்டில் கொரிய ETF சொத்துகளுடன் சேர்க்கப்பட்ட சுமார் 95 பில்லியன் டாலரில், கிட்டத்தட்ட 57% சந்தை மதிப்பு உயர்வால் அல்லாமல் புதிய முதலீட்டு வரவால் கிடைத்தது என ப்ளூம்பெர்க் இன்டலிஜென்ஸ் ஆய்வாளர் ரெபெக்கா சின் தெரிவித்துள்ளார். புதிய முதலீடுகளால் ஏற்பட்ட இந்த வளர்ச்சி, சொத்து வளர்ச்சியில் 41% மட்டுமே புதிய முதலீட்டுப் பணத்திலிருந்து வந்த தைவான் சந்தையிலிருந்து முற்றிலும் வேறுபடுகிறது. தைவானில் விலை உயர்வைச் சார்ந்திருப்பது அதிகம் என்பதை இது காட்டுகிறது.

இந்த மாற்றம் எப்போது நிகழும் என்பதற்கான காலக்கணிப்பை ப்ளூம்பெர்க் இன்டலிஜென்ஸ் ஆய்வாளர் ரெபெக்கா சின் வெளியிட்டார். ETF சொத்துகள் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்கேற்புக்கும் சர்வதேச முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கைக்கும் அளவுகோலாக இருப்பதால், இந்தக் கணிப்பு வெறும் புள்ளிவிவரங்களைக் கடந்த முக்கியத்துவம் கொண்டது.

மே மாதத்துக்குள் ETF-களின் நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள சொத்துமதிப்பில் (AUM) தென் கொரியா தைவானை முந்தும். இதன் மூலம் கொரியா தள்ளுபடி மேலும் குறையும்.

தற்காலிக வர்த்தகப் போக்குகளால் அல்லாமல், கொரிய மூலதனச் சந்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள கட்டமைப்பு ரீதியான முன்னேற்றங்களையே இந்தக் கணிப்பு பிரதிபலிக்கிறது.

அரசுக் கொள்கைகளும் நிறுவனச் சீர்திருத்தங்களும் வளர்ச்சிக்கு உந்துதல்

கொரிய ETF சொத்துகளின் உயர்வு சாதகமான சந்தைச் சூழல்களுக்கு அப்பாற்பட்டது. உள்நாட்டு மூலதனச் சந்தைகளைப் புத்துயிர் பெறச் செய்யவும், நீண்டகால மதிப்பீட்டுக் கவலைகளுக்குத் தீர்வுகாணவும் சியோல் அரசு தீவிரக் கொள்கைகளைச் செயல்படுத்தியுள்ளது. ஆளுகை தொடர்பான சிக்கல்கள், ஒழுங்குமுறைத் தெளிவின்மை, புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் காரணமாக, கொரியப் பங்குகள் உலகளாவிய ஒப்பீட்டுப் பங்குகளைவிடக் குறைந்த மதிப்பில் வர்த்தகமாவதையே "கொரியா தள்ளுபடி" (Korea discount) என்கிறார்கள். இந்தக் கட்டமைப்புக் குறைபாடுகளை இலக்காகக் கொண்ட அண்மைய ஒழுங்குமுறைச் சீர்திருத்தங்கள் சர்வதேச நம்பிக்கையை மீட்டெடுக்கத் தொடங்கியுள்ளன.

இந்த மாற்றத்தில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்கை சாம்சங் அசெட் மேனேஜ்மென்ட்டின் தயாரிப்பு உத்தி மற்றும் மேம்பாட்டுத் தலைவர் ஜேசன் யூ வலியுறுத்தினார்.

சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் ETF-களில் வலுவாக முதலீடு செய்வது சந்தையின் விரைவான விரிவாக்கத்துக்கு உந்துதலாக உள்ளது. முன்பு அனுமதிக்கப்படாத தயாரிப்புகள் அறிமுகப்படுத்தப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது கொரியா தள்ளுபடியை மேலும் குறைக்க உதவும்.

முன்பு கட்டுப்படுத்தப்பட்டிருந்த தயாரிப்புகளுக்கு அனுமதி அளிக்கும் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் சந்தை வளர்ச்சியை மேலும் துரிதப்படுத்தும் என யூ குறிப்பிட்டார். பங்குதாரர்களின் உரிமைகளை வலுப்படுத்தவும், நிறுவன வெளிப்படைத்தன்மையை மேம்படுத்தவும், ஈவுத்தொகை வழங்குவதை ஊக்குவிக்கவும் தென் கொரிய நிதிச் சேவைகள் ஆணையம் முயற்சிகளை முன்னெடுத்துள்ளது. கொரியப் பொருளாதாரத்தில் ஆதிக்கம் செலுத்தும், வெளிப்படைத்தன்மை குறைந்த "சேபோல்" (chaebol) பெருநிறுவனக் கட்டமைப்புகள் குறித்து வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் பல தசாப்தங்களாக முன்வைத்த புகார்களுக்கு இந்த நடவடிக்கைகள் தீர்வுகாண்கின்றன. இந்தச் சீர்திருத்தங்கள் நடைமுறைக்கு வருவதால், கொரியப் பங்குகளுக்கும் உலகளாவிய ஒப்பீட்டுப் பங்குகளுக்கும் இடையிலான மதிப்பீட்டு இடைவெளி சுருங்கத் தொடங்கியுள்ளது. இதனால் விலை உயர்வு கூடுதல் ETF முதலீடுகளை ஈர்க்கும் சாதகமான சுழற்சி உருவாகிறது.

குறைக்கடத்திகளின் அதிவேக வளர்ச்சிச் சுழற்சியும் செயற்கை நுண்ணறிவுத் தேவையும்

கட்டமைப்பு ரீதியான சீர்திருத்தங்கள் அடித்தளத்தை அமைத்தாலும், கொரிய ETF ஏற்றத்துக்கான உடனடிக் காரணம் உலகளாவிய செயற்கை நுண்ணறிவுப் புரட்சியாகும். தரவு மையத் துறையைப் பாதிக்கும் நினைவகச் சில்லுகள் பற்றாக்குறையின் மையத்தில் தென் கொரியா உள்ளது. செயற்கை நுண்ணறிவுக் கணிப்பீட்டுக்குத் தேவையான உயர் அலைவரிசை நினைவகம் (HBM) மற்றும் மேம்பட்ட DRAM தொழில்நுட்பங்களில் சாம்சங் எலெக்ட்ரானிக்ஸ், எஸ்கே ஹைனிக்ஸ் ஆகிய நிறுவனங்கள் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன.

கடந்த ஆண்டில் இந்தக் குறைக்கடத்தி நிறுவனங்களின் பங்குகள் தைவான் செமிகண்டக்டர் மானுஃபேக்சரிங் கம்பெனியை (TSMC) வெகுவாக முந்தின. இதனால் முக்கிய கோஸ்பி (Kospi) குறியீடு குறிப்பிடத்தக்க உச்சங்களை எட்டியது. 2025-ல் உலகிலேயே சிறப்பான 76% உயர்வைப் பதிவு செய்த பிறகு, 2026 தொடக்கத்தில் குறியீடு மேலும் 22% உயர்ந்துள்ளது. இந்தச் செயல்திறனால் கடந்த மாதம் கொரியப் பங்குச் சந்தையின் மொத்த சந்தை மதிப்பு ஜெர்மனியை முந்தி, உலகின் முதல் பத்து பெரிய சந்தைகளில் இடம்பிடித்தது. ஒப்பிடுகையில், தைவானின் தாயெக்ஸ் குறியீடு (Taiex Index) இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து 9.8% உயர்ந்து, உலகளவில் எட்டாவது இடத்தைப் பிடித்துள்ளது.

செயற்கை நுண்ணறிவால் உந்தப்படும் தேவை, ஆசியத் தொழில்நுட்பத் துறையில் முதலீட்டு வாய்ப்புகளை இரு பிரிவுகளாகப் பிரித்துள்ளது. தைவானின் TSMC தர்க்கச் சில்லுகள் தயாரிப்பு மற்றும் ஒப்பந்த உற்பத்திச் சேவைகளில் சிறந்து விளங்குகிறது. அதேவேளையில், பற்றாக்குறை மிகக் கடுமையாக உள்ள நினைவகப் பிரிவில் கொரிய நிறுவனங்கள் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன. செயற்கை நுண்ணறிவுக்கான வன்பொருள் கட்டமைப்பில் நேரடியாக முதலீடு செய்ய விரும்பும் முதலீட்டாளர்களால், கொரியப் பங்கு ETF-களுக்கு முதலீட்டு வரத்து அதிகரித்துள்ளது. எனினும், சந்தை ஏற்ற இறக்கம் கவலையளிக்கிறது. இந்த மாதம் மட்டும் கோஸ்பி குறியீடு இரண்டு முறை ஒரே நாளில் 4%-க்கும் அதிகமாகச் சரிந்துள்ளது. செயற்கை நுண்ணறிவுக்கான மூலதனச் செலவுகள் நீடிக்குமா, நினைவகத் துறையில் உற்பத்தி அளவு தேவையைவிட அதிகரிக்கும் அபாயம் உள்ளதா என்ற முதலீட்டாளர்களின் கவலையை இது பிரதிபலிக்கிறது.

செயல்பாட்டு நிர்வாகமும் சில்லறை முதலீட்டாளர் ஆர்வமும் கொரியச் சந்தையின் தனிச்சிறப்புகள்

செயல்பாட்டு நிர்வாகத்தைத் தழுவியிருப்பதன் மூலம் தென் கொரியாவின் ETF சூழல் உலகளாவிய ஒப்பீட்டுச் சந்தைகளிலிருந்து வேறுபடுகிறது. ஜே.பி. மோர்கன் அசெட் மேனேஜ்மென்ட் தகவலின்படி, கொரியச் செயல்பாட்டு ETF-கள் மொத்த ETF சொத்துகளில் சுமார் 31% ஆக உள்ளன. உலகிலேயே இதுவே அதிக சதவீதமாகும். 2024-ல் மொத்த முதலீட்டு வரத்தில் 33% இந்தத் தயாரிப்புகளுக்குச் சென்றது. முந்தைய ஆண்டில் செயல்பாட்டு உத்திகள் 80%-க்கும் அதிகமான முதலீட்டு வரத்தை ஈர்த்திருந்த நிலையில், இது குறைவாகும்.

2022-க்குப் பிறகு கொரியாவில் செயல்பாட்டு ETF-களின் எண்ணிக்கை இருமடங்குக்கும் அதிகமாகியுள்ளதாக ஜே.பி. மோர்கனின் ஆசிய பசிபிக் ETF நிபுணர் நிக் கிம் குறிப்பிட்டார்.

வெளிநாட்டுச் சொத்துகளை மையமாகக் கொண்ட மேலும் பல ETF-களையும், செயல்பாட்டு நிர்வாக உத்திகளைக் கொண்ட ETF-களையும் கொரிய ETF வழங்குநர்கள் அறிமுகப்படுத்துவதைப் பார்க்கிறோம்.

செயல்பாட்டு ETF-களின் சொத்துமதிப்பு தற்போது சுமார் 80.4 டிரில்லியன் வோன் (57.2 பில்லியன் டாலர்) ஆக உள்ளது. இது மொத்த ETF சொத்துகளில் 34.7% என கிம் விளக்கினார். தைவானிய முதலீட்டாளர்களுடன் ஒப்பிடுகையில், கொரிய சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் முதலீட்டு நடத்தை தனித்துவமானது. உலகிலேயே அதிக அளவில் அவர்கள் கடன் அந்நியமும் தலைகீழ் ETF-களும் கொண்ட தயாரிப்புகளை உத்திபூர்வமாகப் பயன்படுத்துகின்றனர். இத்தகைய தயாரிப்புகள் மொத்த AUM-இல் 9% ஆக உள்ளன. மேலும், செயற்கை நுண்ணறிவு, பாதுகாப்புத் தொழில்நுட்பங்கள், தங்கம் போன்ற மூலப்பொருட்களைக் கண்காணிக்கும் கருப்பொருள் ETF-களும் பிரபலமடைந்துள்ளன.

சொத்து வளர்ச்சிக்குப் பின்னால் உள்ள கருப்பொருள் உந்துதல்களை நிக் கிம் விவரித்தார்.

கருப்பொருள் சார்ந்த மற்றும் வெளிநாட்டுச் சந்தைகளை மையமாகக் கொண்ட ETF-கள் இந்த வளர்ச்சிக்குப் பங்களிக்கின்றன. செயற்கை நுண்ணறிவும் பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களும் பிரபலமான முதலீட்டுக் கருப்பொருள்களாக உருவெடுத்துள்ளன. ஈவுத்தொகை சார்ந்த கருப்பொருள் எப்போதும் பிரபலமாகவே உள்ளது.

சில்லறை முதலீட்டாளர்களால் உந்தப்படும் இந்த விரிவாக்கம், கொரியாவின் ஒட்டுமொத்த சொத்து மேலாண்மைத் துறையில் கட்டமைப்பு ரீதியான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் பரஸ்பர நிதிச் சந்தையில் ETF-களின் பங்கு 9.5%-லிருந்து 15.5%-ஆக உயர்ந்து, பாரம்பரிய முதலீட்டு அறக்கட்டளைகளின் ஆதிக்கத்தைத் தொடர்ந்து குறைத்துள்ளது. குறைந்த ஒட்டுமொத்தக் கட்டணங்களும், இளம் முதலீட்டாளர்கள் விரும்பும் டிஜிட்டல் வர்த்தகத் தளங்களுடன் ETF-கள் எளிதாக ஒருங்கிணைக்கப்படுவதும் இந்த மாற்றத்துக்குக் காரணம் எனத் துறை நோக்கர்கள் கூறுகின்றனர்.

அதிக ஈவுத்தொகை சார்ந்த தைவானின் சவால்

பல்வகை விரிவாக்கத்தின் மூலம் கொரியா முன்னேறி வரும் நிலையில், வருமானம் ஈட்டுவதில் மட்டும் அதிகக் கவனம் செலுத்துவதால் தைவானின் ETF சந்தை கட்டமைப்பு ரீதியான கட்டுப்பாடுகளை எதிர்கொள்கிறது. ஆசியாவின் மிகப்பெரிய பத்திர ETF சந்தையாக தைவான் உருவெடுத்துள்ளது. 2024 இறுதியில் நிலையான வருமானத் தயாரிப்புகளின் மதிப்பு NT$3.09 டிரில்லியன் (96 பில்லியன் டாலர்) எட்டியது; இது மொத்த ETF சொத்துகளில் 48% ஆகும். அதிக ஈவுத்தொகை வருவாயையும் அமெரிக்கக் கருவூலப் பத்திரங்களுக்கான முதலீட்டு வாய்ப்பையும் நாடும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் ஆதிக்கத்தில் இந்தச் சந்தை உள்ளது.

சில்லறை முதலீட்டாளர்களால் உந்தப்படும் தைவானின் வளர்ச்சியை, ஸ்டேட் ஸ்ட்ரீட் குளோபல் அட்வைசர்ஸின் ஆசிய பசிபிக் ETF தீர்வுகள் தலைவரான அகமது இப்ராஹிம் விவரித்தார்.

இந்தச் சந்தைக்குச் சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் பெரும் உந்துசக்தியாக உள்ளனர். முதலீட்டாளர்களில் வளர்ந்து வரும் விகிதத்தினர் செல்வம் சேர்க்கவும் வருமானம் ஈட்டவும் இந்த முதலீட்டு வழிமுறையைப் பயன்படுத்துவதால், ETF வளர்ச்சி தொடரும் என நம்புகிறோம்.

இந்தக் குவிப்பு வலிமைகளையும் பாதிப்புக்குள்ளாகும் அம்சங்களையும் கொண்டுள்ளது. கடந்த ஆண்டு தைவானின் ETF சொத்துகள் 54% உயர்ந்து சுமார் 196.5 பில்லியன் டாலரை எட்டின. ETF முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கை 5.42 மில்லியன் அதிகரித்து, மொத்தம் 14.11 மில்லியனானது. எனினும், அதிக வருவாய் தரும் முதலீடுகளைச் சார்ந்திருப்பதால், வட்டி விகித மாற்றங்களுக்கும் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் கொள்கை மாற்றங்களுக்கும் இந்தச் சந்தை எளிதில் பாதிக்கப்படலாம்.

முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ள அதிக ஈவுத்தொகை முதலீட்டு ஆர்வத்துக்கு மாற்று வழிகளைக் கண்டறிய முடியாமல் தைவான் திணறுவதாக ப்ளூம்பெர்க் இன்டலிஜென்ஸின் ரெபெக்கா சின் குறிப்பிட்டார். தயாரிப்புகளில் பல்வகைமையை ஏற்படுத்தும் நோக்கில், செயல்பாட்டு ETF-களுக்கும் செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் பல சொத்துகளைக் கொண்ட ETF-களுக்கும் தைவான் நிதி மேற்பார்வை ஆணையம் ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. செயல்பாட்டு ETF-களை 2025-ல் தைவானில் குறைந்தது ஐந்து சொத்து மேலாண்மை நிறுவனங்கள் அறிமுகப்படுத்தும் எனச் சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். இதன் மூலம் செயலற்ற தயாரிப்புகளிடம் இழந்த சந்தைப் பங்கை மீண்டும் கைப்பற்ற வாய்ப்புள்ளது.

வளர்ச்சியின் அமைப்பில் உள்ள வேறுபாடு கவனிக்கத்தக்கது. கொரியாவின் 57% முதலீட்டு வரத்தால் உந்தப்பட்ட வளர்ச்சி, சந்தைப் பங்கேற்பு விரிவடைவதையும் முதலீட்டாளர்களின் நீடித்த உறுதிப்பாட்டையும் சுட்டிக்காட்டுகிறது. தைவானின் 41% முதலீட்டு வர விகிதம் மதிப்புக்குரியதாக இருந்தாலும், புதிய முதலீட்டுப் பணத்தைவிட மதிப்பீட்டு உயர்வை அதிகம் சார்ந்திருப்பதைக் காட்டுகிறது. உலகளாவிய செயற்கை நுண்ணறிவு வர்த்தகத்தின் ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிக்கும் நிலையில், சந்தைத் திருத்தக் காலங்களில் எந்தச் சந்தை அதிகத் தாங்குதிறனுடன் இருக்கும் என்பதை இந்த வேறுபாடு தீர்மானிக்கக்கூடும்.

ஆசிய பசிபிக் ETF சந்தையின் மாற்றம்

கொரியா-தைவான் போட்டி, ஆசிய பசிபிக் ETF சந்தைகள் முழுவதும் அபரிமிதமாக வளர்ந்து வரும் சூழலில் நடைபெறுகிறது. 2025-ல் பிராந்தியத்தின் ETF சொத்துகள் 30% வளர்ந்து, 2.2 டிரில்லியன் டாலரை எட்டக்கூடும் என ஸ்டேட் ஸ்ட்ரீட் கணித்துள்ளது. சீனாவின் ETF சொத்துகள் 700 பில்லியன் டாலரைத் தாண்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அரசின் ஆதரவிலான கொள்முதல்களும், பரஸ்பர நிதி நிறுவனங்கள் ஆண்டுதோறும் பங்கு முதலீடுகளை 10% அதிகரிக்க வேண்டும் என்ற ஒழுங்குமுறை உத்தரவுகளும் இதற்குக் காரணமாக இருக்கும். இதனால், பிராந்தியத்தின் மிகப்பெரிய ETF சந்தையாக ஜப்பானை சீனா முந்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

கொரியாவின் முன்னேற்றம் ஏற்கெனவே பிராந்தியத் தரவரிசையை மாற்றியுள்ளது. அண்மையில் ஆஸ்திரேலியாவை முந்தி, ஆசிய பசிபிக் பிராந்தியத்தின் நான்காவது பெரிய சந்தையாக கொரியா உருவெடுத்தது. ஜப்பான், சீனா, தைவான் ஆகியவை மட்டுமே அதற்கு முன்னால் உள்ளன. செயல்பாட்டு ETF-கள் தொடர்ந்து புதுமைகளுக்கு வழிவகுத்து, பல்வேறு வயதினரிடையே சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்கேற்பு விரிவடைந்து வருவதால், ஆண்டு இறுதிக்குள் மூன்றாவது இடத்துக்குப் போட்டியிடும் நிலையில் கொரியா உள்ளது.

உலகளாவிய போக்குகளும் இந்தப் பிராந்திய வளர்ச்சிக்கு ஆதரவளிக்கின்றன. 2024-ல் உலக ETF துறை வரலாறு காணாத 1.9 டிரில்லியன் டாலர் முதலீட்டு வரத்தைப் பெற்றது; மொத்தச் சொத்துகள் 14.7 டிரில்லியன் டாலரை எட்டின. மொத்த AUM-இல் 9% மட்டுமே இருந்தபோதும், உலகளாவிய முதலீட்டு வரத்தில் செயல்பாட்டு உத்திகள் 27% ஈர்த்தன. ETF கட்டமைப்புக்குள் உத்திபூர்வ நிர்வாகத்தை நோக்கிய கட்டமைப்பு மாற்றம் உருவாகி வருவதை இது காட்டுகிறது. செயல்பாட்டு நிர்வாகத்துக்கான இந்த உலகளாவிய ஆர்வம், கொரியச் சந்தையின் தற்போதைய வலிமைகளுக்கு நேரடியாகப் பொருந்துகிறது.

எனினும், அபாயங்கள் சூழ்ந்துள்ளன. அமெரிக்காவில் விநியோகக் கட்டணக் கட்டமைப்பில் ஏற்படக்கூடிய மாற்றங்கள் ETF செலவின விகிதங்களுக்கு அழுத்தம் தரலாம். தொழில்நுட்பப் பங்குகளில் நீடிக்கும் ஏற்ற இறக்கம் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் உறுதியையும் சோதிக்கலாம். மூலதனச் செலவுகள் நீடிக்குமா என்ற சந்தேகம் அதிகரிப்பதால், செயற்கை நுண்ணறிவு வர்த்தகம் சவால்களை எதிர்கொள்வதாகச் சந்தை நோக்கர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். கோஸ்பி குறியீட்டில் அண்மையில் ஏற்பட்ட ஒருநாள் ஏற்ற இறக்கங்கள் இதற்கான எச்சரிக்கை அறிகுறிகளாகும். கொரிய நிறுவன நிர்வாகத்தில் ஏற்பட்டுள்ள கட்டமைப்பு ரீதியான முன்னேற்றங்களும், பிராந்தியத்தில் ETF பயன்பாடு நீண்டகாலமாக வளர்ந்து வருவதும் கருத்தில் கொள்ளும்போது, சுழற்சி ரீதியான சந்தைத் திருத்தங்கள் போக்கு மாறுவதற்கான அறிகுறிகளாக இல்லாமல் தற்காலிகப் பின்னடைவுகளாகவே இருக்கலாம்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• தென் கொரிய ETF சொத்துகள் 239 பில்லியன் டாலரை எட்டியுள்ளன. தைவானுடனான இடைவெளி வெறும் 11 பில்லியன் டாலராகக் குறைந்துள்ள நிலையில், 2025 மே மாதத்துக்குள் கொரியா தைவானை முந்தும் என ஆய்வாளர்கள் கணிக்கின்றனர்.
• கொரிய ETF-களுக்கு வாரந்தோறும் சராசரியாக 1.2 பில்லியன் டாலர் முதலீடு வருகிறது; இது தைவானின் 330 மில்லியன் டாலரைப் போல நான்கு மடங்கு. கொரியச் சொத்து வளர்ச்சியில் 57% புதிய முதலீட்டுப் பணத்தால் ஏற்பட்டது; தைவானில் இது 41% ஆகும்.
• "கொரியா தள்ளுபடியை" இலக்காகக் கொண்ட அரசின் சந்தைச் சீர்திருத்தங்களும், செயற்கை நுண்ணறிவுத் தேவையால் குறைக்கடத்திகளின் அதிவேக வளர்ச்சிச் சுழற்சியில் கிடைத்த லாபங்களும் இந்த ஏற்றத்துக்குக் காரணமாகியுள்ளன.
• மொத்தச் சொத்துகளில் 31% செயல்பாட்டு ETF-களாக இருப்பதால், இந்த வகை ETF பயன்பாட்டில் கொரியா உலகளவில் முன்னிலையில் உள்ளது. சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் கடன் அந்நியத் தயாரிப்புகளை முன்னெப்போதும் இல்லாத அளவில் பயன்படுத்துகின்றனர்.
• தைவான் சந்தையில் அதிக ஈவுத்தொகை மற்றும் பத்திர ETF-கள் தொடர்ந்து ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன. தயாரிப்புகளில் பல்வகைமையை ஏற்படுத்தும் நோக்கில், செயல்பாட்டு உத்திகளுக்கு ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்டுள்ளது.
• ஆசிய பசிபிக் ETF சந்தை 2025-ல் 30% வளரும் எனக் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. பிராந்தியத்தின் மிகப்பெரிய சந்தையாக ஜப்பானைச் சீனா முந்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.