சீனாவின் வைப்பு காப்பீட்டு நிதி, காப்பீடு செய்யப்பட்டதாக மதிப்பிடப்படும் வைப்புகளில் வெறும் 0.1% மட்டுமே கொண்டுள்ளது

விரிவான உத்தரவாதத்துக்குப் பின்னால் உள்ள சிறிய நிதி இருப்பு

சீனாவின் வைப்பு காப்பீட்டு நிதி, 2025ஆம் ஆண்டை RMB130.4352 பில்லியனுடன், அதாவது சுமார் $18.5 பில்லியனுடன் நிறைவு செய்தது. அந்த ஆண்டில் வங்கிகளிடமிருந்து RMB65.6469 பில்லியன் காப்பீட்டுக் கட்டணமாக வசூலிக்கப்பட்டதுடன், நிதி இடர் தீர்வுக்கு RMB13.5972 பில்லியன் செலவிடப்பட்டது. இந்தத் துல்லியமான புள்ளிவிவரங்கள், மதிப்பிடப்பட்ட காப்பீடு செய்யப்பட்ட வைப்புகளில் சுமார் 0.1 சதவீதத்துக்கு இணையான இருப்பைக் கொண்ட நிதியின் அளவைக் காட்டுகின்றன. இது, சீனாவின் நிதித் துறை குறித்த சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் 2025 மதிப்பீட்டில் குறிப்பிடப்பட்ட 1.5 சதவீத இலக்கைவிட மிகக் குறைவு.

சீன மக்கள் வங்கி தனது ஆண்டுப் புள்ளிவிவரங்களை மார்ச் 27, 2026 அன்று வெளியிட்டது. அதன் வைப்பு காப்பீட்டுப் பதிவுகள் 2025ஆம் ஆண்டு வெளியீட்டுடன், 2017ஆம் ஆண்டு முதல் வெளியிடப்பட்ட வருடாந்தரத் தரவுகளையும் பட்டியலிடுகின்றன. 2025ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், 3,112 வங்கி நிறுவனங்கள் இந்த அமைப்பில் பங்கேற்றன. அதன் பரவலை விவரிக்கப் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படும் சுமார் 3,000 என்ற எண்ணிக்கையைவிட இது துல்லியமான கணக்கு.

ஏற்றத்தாழ்வு கணிசமானது: சுமார் RMB130 பில்லியன் இருப்பைக் கொண்ட நிதி, காப்பீட்டு வரம்புக்குள் வரும் என மதிப்பிடப்பட்ட RMB124 டிரில்லியன் வைப்புகளுக்குப் பாதுகாப்பளிக்கிறது. ஆனால், ஒரு வங்கி திவாலானால் காப்பீடு செய்யப்பட்ட வாடிக்கையாளர்கள் தானாகவே பணத்தை இழப்பார்கள் என்று இதற்குப் பொருளல்ல. திவாலான வங்கிகளிடமிருந்து கிடைக்கும் மீட்புத் தொகைகள், தொழில்துறையிடமிருந்து பெறப்படும் கூடுதல் பங்களிப்புகள், பொது நிதியுதவி ஆகிய அனைத்தும் கடப்பாடுகளைச் செலுத்த உதவலாம்.

நிதியால் செலவைத் தானாகச் சமாளிக்க முடியாதபோது யார் செலுத்துகிறார்கள் என்பதே மையக் கேள்வி. இருப்பு சிறியதாக இருப்பதால், நெருக்கடியின்போது ஏற்பாடு செய்யப்படும் நிதியுதவியைச் சார்ந்திருக்கும் நிலை அதிகரிக்கிறது. அரசின் உதவி பின்னர் வங்கிகளிடமிருந்து மீட்கப்படாவிட்டால், தொழில்துறை ஏற்க வேண்டிய இழப்புகள் பொதுத்துறையின் நிதிக் கணக்கில் சேரும்.

2025ஆம் ஆண்டுக் கணக்குகள் வெளிப்படுத்துவது என்ன?

2025ஆம் ஆண்டில் நிதிக்குள் வந்த பணத்தின் மிகப்பெரிய வெளிப்படுத்தப்பட்ட ஆதாரமாக வங்கிகளின் காப்பீட்டுக் கட்டணங்கள் இருந்தன. வசூலிக்கப்பட்ட RMB65.6469 பில்லியன், ஆண்டின் இறுதி நிதி இருப்பில் ஏறத்தாழ பாதிக்குச் சமம். பாதுகாக்கப்படும் வைப்புகளுடன் ஒப்பிடும்போது இருப்பு சிறியதாகவே இருந்தாலும், ஏற்கெனவே திரட்டப்பட்ட நிதியுடன் ஒப்பிடுகையில் வருடாந்தரப் பங்களிப்புகள் கணிசமானவை என்பதை இந்த ஒப்பீடு காட்டுகிறது.

கணக்குகளில் RMB1.7472 பில்லியன் வட்டி வருமானம், காலாவதியான நிதி ஆதரவிலிருந்து திரும்பிய RMB1.9706 பில்லியன், மேலும் RMB327.9 மில்லியன் ஈவுத்தொகை ஆகியவையும் பதிவாகியுள்ளன. நெருக்கடிக்குள்ளான சொத்துகளிலிருந்து கிடைத்த மீட்புத் தொகை RMB4.3419 பில்லியனாக இருந்தது. தீர்வு காணப்பட்ட நிறுவனங்களின் திவால் எஸ்டேட்டுகளிலிருந்து கிடைத்த பங்கீடுகள் மேலும் RMB151.3 மில்லியனை வழங்கின.

இந்த வகைகள் முக்கியம்; ஏனெனில் வைப்பு காப்பீடு என்பது கட்டணங்களை வசூலித்து வைப்பாளர்களுக்குப் பணம் வழங்குவது மட்டுமல்ல. வழங்கப்பட்ட சில உதவிகள் நிதிக்குத் திரும்பக் கிடைக்கலாம்; தோல்விக்குப் பிறகு மீட்கப்படும் சொத்துகள் இறுதிச் செலவைக் குறைக்கலாம். எனவே, தீர்வுக்காக முதலில் ஒதுக்கப்படும் பணம் அனைத்தும் நிரந்தர இழப்பாகிவிடாது.

2025ஆம் ஆண்டில் இடர் தீர்வுக்குப் பயன்படுத்தப்பட்ட RMB13.5972 பில்லியன், ஆண்டின் இறுதி நிதி இருப்பில் சுமார் 10.4 சதவீதமாகும். ஆண்டுப் புள்ளிவிவரங்கள் எவ்வளவு செலவிடப்பட்டது என்பதைக் காட்டுகின்றன. ஆனால், சுருக்கமான வெளியீட்டில் உதவி பெற்ற நிறுவனங்கள் எவை அல்லது அந்த ஆண்டின் செலவில் எவ்வளவு பின்னர் மீட்கப்படலாம் என்பவை குறிப்பிடப்படவில்லை. அதிகாரப்பூர்வ இருப்பு விகிதத்தை நேரடியாகக் கணக்கிடத் தேவையான காப்பீடு செய்யப்பட்ட வைப்புகளின் மொத்தத் தொகையும் இதில் இல்லை.

0.1 சதவீத மதிப்பீடு எவ்வாறு கணக்கிடப்பட்டது?

இருப்பு விகிதம் என்பது, சட்டப்பூர்வமாகப் பணம் வழங்கும் வரம்புக்குள் பாதுகாக்கப்படும் வைப்புகளுடன் ஒப்பிடும் நிதியின் இருப்பைக் குறிக்கிறது. இது வங்கித் துறையின் மொத்த வைப்புகளுடனான விகிதம் அல்ல. காப்பீடு செய்யப்பட்ட வைப்புத் தொகையை சீனா வெளியிடாததால், சுமார் 0.1 சதவீத மதிப்பீட்டுக்கு மறைமுகக் கணக்கீடு தேவைப்படுகிறது.

சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் 2025 நிதித் துறை மதிப்பீட்டுத் திட்ட அறிக்கை, 2023ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் இலக்கு நிதி இருப்பு சுமார் RMB1.6 டிரில்லியன், அதாவது $224 பில்லியன் என்றும், இலக்கு இருப்பு விகிதம் 1.5 சதவீதம் என்றும் குறிப்பிட்டது. RMB1.6 டிரில்லியனை 1.5 சதவீதத்தால் வகுத்தால், மறைமுகமாகக் கணிக்கப்படும் காப்பீடு செய்யப்பட்ட வைப்புத் தொகை சுமார் RMB107 டிரில்லியனாகும்.

2023ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் மொத்த வைப்புகள் சுமார் RMB290 டிரில்லியன் எனச் சீன மக்கள் வங்கி தெரிவித்தது. இதன்படி, காப்பீடு செய்யப்பட்டதாகக் கணிக்கப்படும் தொகை மொத்த வைப்புகளில் சுமார் 37 சதவீதம். 2025ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் தெரிவிக்கப்பட்ட மொத்த வைப்பான RMB336 டிரில்லியனுக்கு இதே விகிதத்தைப் பயன்படுத்தினால், காப்பீடு செய்யப்பட்ட வைப்புத் தொகை சுமார் RMB124 டிரில்லியன் என மதிப்பிடப்படுகிறது.

ஆண்டின் இறுதி நிதி இருப்பான சுமார் RMB130 பில்லியனை RMB124 டிரில்லியனால் வகுத்தால், சுமார் 0.105 சதவீதம் கிடைக்கிறது; இதுவே 0.1 சதவீதமாக வட்டமிடப்பட்டுள்ளது. இது ஒரு மதிப்பீடே தவிர, சீனா வெளியிட்ட அதிகாரப்பூர்வ இருப்பு விகிதம் அல்ல. 2023 முதல் 2025 வரை மொத்த வைப்புகளில் காப்பீடு செய்யப்பட்ட வைப்புகளின் பங்கு பெருமளவில் மாறாமல் இருந்ததாக இது கருதுகிறது.

மதிப்பிடப்பட்ட 2025 வைப்புத் தொகைக்கு அறிவிக்கப்பட்ட 1.5 சதவீத இலக்கைப் பயன்படுத்தினால், சுமார் RMB1.86 டிரில்லியன் தேவைப்படும். இது உண்மையான இருப்பைவிட ஏறத்தாழ 14 மடங்கு. இதனால் உருவாகும் பற்றாக்குறை சுமார் RMB1.73 டிரில்லியன். அறிவிக்கப்பட்ட இலக்கு விகிதத்தைப் பயன்படுத்திய ஒப்பீடுதான் இது; 2025ஆம் ஆண்டுக்கான திருத்தப்பட்ட இலக்கு இருப்பை அதிகாரிகள் அறிவித்துள்ளனர் என்பதற்கான சான்றல்ல.

பெரும்பாலான வைப்பாளர்கள் இன்னும் முழுமையாகப் பாதுகாக்கப்படுவது ஏன்?

சீனாவின் சட்டப்பூர்வ காப்பீட்டு வரம்பு, ஒரு வங்கியில் ஒரு வைப்பாளருக்கு RMB500,000 ஆகும். இந்தத் தொகை 99 சதவீதத்துக்கும் மேற்பட்ட வைப்பாளர்களை முழுமையாகப் பாதுகாக்கிறது என்று சீன மக்கள் வங்கி தெரிவித்துள்ளது. 2015 மே 1 அன்று வைப்பு காப்பீட்டு விதிமுறைகள் அமலுக்கு வந்ததிலிருந்து இந்த வரம்பு மாற்றமின்றி உள்ளது.

மக்களில் பரந்த அளவிலானவர்களுக்குப் பாதுகாப்பு அளிப்பது, வைப்புத் தொகைகளில் காப்பீடு செய்யப்பட்ட பங்கு மிகவும் சிறியதாக இருப்பதுடன் இணைந்திருக்கலாம். வைப்பாளர்களைக் கணக்கிடும்போது ஒவ்வொருவரும் சமமாகக் கணக்கில் கொள்ளப்படுகிறார்கள்; பணத்தைப் பொறுத்தவரை அதிக இருப்பு வைத்திருப்போருக்கு அதிக எடை கிடைக்கிறது. பல வாடிக்கையாளர்களின் வைப்புகள் முழுமையாக வரம்புக்குள் இருந்தாலும், கணிசமான தொகை வரம்புக்கு மேல் இருக்கலாம்.

சீனாவின் தனிநபர் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் சுமார் ஐந்து மடங்காக உள்ள இந்த உச்ச வரம்பு, சர்வதேச வருமான ஒப்பீட்டில் தாராளமானது. 2022ஆம் ஆண்டில் ஜி20 பொருளாதாரங்களில் தனிநபர் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் 2.5 மடங்கே சராசரி பாதுகாப்பு வரம்பாக இருந்ததாக சர்வதேச வைப்பு காப்பீட்டாளர்கள் சங்கம் தெரிவித்தது. சீனாவின் விகிதம் அந்தச் சராசரியின் சுமார் இரு மடங்கு. இருப்பினும், இந்த ஒப்பீடு சீனாவில்தான் மிக உயர்ந்த பண வரம்பு உள்ளது என்பதை நிரூபிக்கவில்லை.

பாதுகாப்பு உத்தரவாதமும் நிதி இருப்பும் வெவ்வேறு கேள்விகளுக்குப் பதிலளிக்கின்றன. எந்த வைப்புகள் பாதுகாப்புக்குத் தகுதி பெறுகின்றன என்பதை முதலாவது வரையறுக்கிறது. செலவுகளைச் சந்திக்க தொழில்துறையிலிருந்து ஏற்கெனவே எவ்வளவு பணம் ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது என்பதை இரண்டாவது காட்டுகிறது. சிறிய நிதி இருப்புடன் பரந்த உத்தரவாதம் வழங்கப்படும்போது, அதிக செலவுடைய வங்கி தோல்வி ஏற்பட்டால் மீட்புத் தொகைகளையும் கூடுதல் நிதியுதவியையும் சார்ந்திருக்க வேண்டிய நிலை அதிகரிக்கும்.

மற்ற அமைப்புகளுடன் சீனாவை ஒப்பிடுகையில்

அமெரிக்க வைப்பு காப்பீட்டு நிதியின் இருப்பு விகிதம் 2025ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் 1.42 சதவீதமாக இருந்தது; இது அதன் சட்டப்பூர்வ குறைந்தபட்சமான 1.35 சதவீதத்தைவிட அதிகம். சீனாவின் வட்டமிடப்பட்ட 0.1 சதவீத மதிப்பீட்டுடன் ஒப்பிடுகையில், அமெரிக்க விகிதம் சுமார் 14 மடங்கு அதிகம்.

ஐரோப்பிய ஒன்றியம் பொதுவாக, தேசிய வைப்பு உத்தரவாதத் திட்டங்கள் பாதுகாக்கப்படும் வைப்புகளில் குறைந்தது 0.8 சதவீத இலக்கை அடைய வேண்டும் எனக் கோருகிறது. பெரும்பாலான உறுப்புநாடுகள் அந்தத் தேவையைப் பூர்த்தி செய்துள்ளன. வங்கித் துறையில் அதிக அளவு செறிவு கொண்ட தகுதியுள்ள நாடுகளுக்கு 0.5 சதவீதம் என்ற குறைந்த இலக்கை நிர்ணயிக்க வைப்பு உத்தரவாதத் திட்டங்கள் தொடர்பான உத்தரவு அனுமதிக்கிறது. பிரான்ஸ் அந்த விதியைப் பயன்படுத்தி, குறைந்த இலக்கை எட்டியுள்ளது.

2026 மார்ச் இறுதியில் ஜப்பானின் இருப்பு விகிதம் 0.43 சதவீதமாக இருந்தது; இது சீனாவின் வட்டமிடப்பட்ட மதிப்பீட்டைவிட நான்கு மடங்குக்கும் அதிகம். பிரேசில், இந்தியா ஆகியவற்றின் விகிதங்களும் பல வளர்ந்த பொருளாதாரங்களைவிட கணிசமாக உயர்ந்தவை. ஜப்பானின் புள்ளிவிவரம் சீனா, அமெரிக்கா ஆகியவற்றின் புள்ளிவிவரங்களிலிருந்து வேறுபட்ட தேதியில் வெளியிடப்பட்டதை ஒப்பிடும்போது கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

இந்த ஒப்பீடுகள் சீனாவின் நிதிப் பற்றாக்குறையின் அளவைக் காட்டுகின்றன; ஆனால் வைப்பாளர்கள் பணத்தை இழக்கும் சாத்தியத்தைத் தரவரிசைப்படுத்துவதில்லை. நிதி திரட்டும் ஏற்பாடுகள், தீர்வு காணும் அதிகாரங்கள், பொது உதவியைப் பெறும் வாய்ப்பு ஆகியவற்றில் காப்பீட்டு அமைப்புகள் வேறுபடுகின்றன. இருப்பு விகிதம் என்பது திரட்டப்பட்ட வளங்களின் அளவைக் காட்டும் அளவுகோல் மட்டுமே; ஒரு நாட்டின் நிதிப் பாதுகாப்பு வலையின் வலிமையை முழுமையாக அளவிடுவதில்லை.

நிதி இருப்பைத் தீர்வு நடவடிக்கை எவ்வாறு குறைக்கக்கூடும் என்பதை பாவோஷாங் காட்டுகிறது

பாவோஷாங் வங்கியின் தோல்வி, ஒரே ஒரு தீர்வு நடவடிக்கை நிதி இருப்புக்கு எவ்வளவு அழுத்தம் தரக்கூடும் என்பதை விளக்குகிறது. 2020ஆம் ஆண்டில் அந்த வங்கியைத் தீர்ப்பதற்கு நிதி RMB93 பில்லியன் செலவிட்டது; அப்போது இருந்த இருப்பில் இது சுமார் முக்கால் பங்கு. சீன மக்கள் வங்கி கூடுதல் நிதி ஆதரவையும் வழங்கியது.

2019ஆம் ஆண்டின் தலையீட்டின்போது வழங்கப்பட்ட பாதுகாப்பு, வழக்கமான காப்பீட்டு உச்சவரம்பை வெகுவாகத் தாண்டியது. அனைத்துக் குடும்ப வைப்புகளும் பாதுகாக்கப்பட்டன; RMB50 மில்லியன் வரையிலான பிற கோரிக்கைகளுக்கும் முழுப் பாதுகாப்பு வழங்கப்பட்டது. இந்த வரம்பு, சட்டப்பூர்வ RMB500,000 வைப்பு காப்பீட்டு வரம்பைவிட 100 மடங்கு அதிகம். அதற்கு மேற்பட்ட கோரிக்கைகளுக்கு பகுதியளவு பாதுகாப்பு வழங்கப்பட்டது.

இத்தகைய முடிவுகள் பீதியைக் கட்டுப்படுத்தவும் வங்கிச் சேவைகள் தொடரவும் உதவலாம். அதேவேளை, தீர்வு நிதி தாங்க வேண்டிய கோரிக்கைகளையும் விரிவாக்குகின்றன. வரையறுக்கப்பட்ட வைப்பு பாதுகாப்புக்காகத் திரட்டப்பட்ட வளங்கள், அந்த வரம்புக்கு அப்பாற்பட்ட கடனாளிகளையும் பாதுகாக்கப் பயன்படுத்தப்பட்டால், சட்டப்பூர்வ உத்தரவாதம் மட்டும் காட்டும் அளவைவிட செலவு மிக அதிகமாகலாம்.

சீன மக்கள் வங்கியின் நிதி நிலைத்தன்மைப் பிரிவின் இயக்குநர் மெங் ஹுய், பாவோஷாங் வங்கியைக் கையகப்படுத்தி, அதன் வணிகத்தை மாற்றி, திவால் கலைப்பை மேற்கொண்டது வைப்பாளர்களைப் பாதுகாத்ததுடன் வணிகத் தொடர்ச்சியையும் நிலைநாட்டிய வெற்றிகரமான சந்தை வெளியேற்றம் என்று விவரித்துள்ளார். லியோனிங்கில் உள்ள சில நகர வணிக வங்கிகளுக்கும் லியோயாங் கிராமப்புற வணிக வங்கிக்கும் வழங்கப்பட்ட ஆதரவையும் அவரது விளக்கம் குறிப்பிடுகிறது. தீர்வு நடவடிக்கையின் செயல்பாட்டு வெற்றிக்கும் பாதுகாப்பு வலையிலான அதன் செலவுக்கும் இடையே வேறுபாடு உள்ளது: இரண்டும் ஒரே நேரத்தில் கணிசமாக இருக்கலாம்.

தடுப்பு நடவடிக்கைகளும் தலையீடும்: ஒரு தசாப்தம்

சீனாவில் வைப்பு காப்பீடு என்பது வங்கி தோல்வியடைந்த பிறகு வாடிக்கையாளர்களுக்குப் பணம் வழங்கும் கருவியாக மட்டும் செயல்படுவதில்லை; வங்கி தோல்வியடைவதற்கு முன்பும் அதற்குப் பொறுப்புகள் உள்ளன. அமைப்பு தொடங்கியது முதல், அதன் பத்தாவது ஆண்டு நிறைவைக் குறிக்கும் தனது கட்டுரை உள்ளடக்கிய காலப்பகுதி வரை மொத்தம் RMB373.2 பில்லியன் காப்பீட்டுக் கட்டணங்களை வசூலித்ததாக மெங் தெரிவித்துள்ளார். இது வரலாற்று வசூல் தொகை; 2025ஆம் ஆண்டின் இறுதி நிதி இருப்பு அல்ல.

அமைப்பின் பங்கு எவ்வாறு விரிவடைந்தது என்பதை முக்கியக் கட்டங்கள் காட்டுகின்றன:

• மே 1, 2015: வைப்பு காப்பீட்டு விதிமுறைகள் அமலுக்கு வந்தன.
• 2016: காப்பீட்டுக் கட்டண நிர்ணயம், அளவுகோல் விகிதத்திலிருந்து நிறுவனங்களின் இடருடன் தொடர்புடைய விகிதங்களுக்கு மாறியது.
• 2017 முதல்: நிறுவனங்கள் தீர்வு நடவடிக்கை தேவைப்படும் நிலையை அடைவதற்கு முன் இடர்களைக் குறைப்பதே ஆரம்பகட்டத் திருத்த நடவடிக்கைகளின் நோக்கமாக இருந்தது.
• 2019: பாவோஷாங் வங்கி உள்ளிட்ட இடர் தீர்வு நடவடிக்கைகளில் நிதி பங்கேற்கத் தொடங்கியது; வைப்பு காப்பீட்டு நிறுவனமும் நிறுவப்பட்டது.
• நவம்பர் 2020: அமைப்பு முழுவதும் வைப்பு காப்பீட்டு அடையாளச் சின்னம் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது.
• 2022: நிதி நிலைத்தன்மை உத்தரவாத நிதியை நிதி ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் நிறுவின.
• மார்ச் 27, 2026: மத்திய வங்கி 2025ஆம் ஆண்டுக்கான நிதிக் கணக்குகளை வெளியிட்டது.

2017 முதல் 600க்கும் மேற்பட்ட நிறுவனங்களில் இடர்களைத் தொடக்க நிலையில் குறைப்பதற்கு ஆரம்பகட்டத் திருத்தப் பணிகள் உதவியுள்ளதாக மெங் கூறுகிறார். கூடுதல் மூலதனத்தைப் பெறுமாறு கோருதல், சொத்து வளர்ச்சியைக் கட்டுப்படுத்துதல், பெரிய கடன் பரிவர்த்தனைகளுக்குக் கட்டுப்பாடு விதித்தல், கடன்பெறும் அளவைக் குறைத்தல் ஆகியவை இதில் அடங்கும். கடன்பெறும் அளவு என்பது நிறுவனத்தின் நிதி வளங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் அது பெற்றுள்ள கடனைக் குறிக்கிறது.

தடுப்பு நடவடிக்கைகளும் நிதி இருப்பை உருவாக்குவதும் ஒரே பிரச்சினையின் வெவ்வேறு அம்சங்களைக் கையாள்கின்றன. முன்கூட்டியே நடவடிக்கை எடுத்தால் தோல்விகளின் எண்ணிக்கையையும் செலவையும் குறைக்கலாம். ஆனால், நெருக்கடியில் உள்ள ஒவ்வொரு நிறுவனமும் மீண்டுவரும் என்று அதனால் உறுதிசெய்ய முடியாது. எனவே, போதுமான நிதியும் தெளிவான நிதியுதவி ஏற்பாடுகளும் தொடர்ந்து தேவைப்படுகின்றன.

நிதி இருப்புக்கு அப்பாற்பட்ட இழப்புகளை யார் ஏற்கிறார்கள்?

தோல்வியடைந்த வங்கியின் சொத்துகளை விற்கவோ அதன் கடன்களை வசூலிக்கவோ முடிந்தால், கிடைக்கும் வருவாய் தீர்வு நடவடிக்கைச் செலவின் ஒரு பகுதியை ஈடுசெய்யலாம். நெருக்கடிக்குள்ளான சொத்துகளிலிருந்து கிடைத்த மீட்புத் தொகைகள் மற்றும் திவால் பங்கீடுகள் மூலம், இந்த நடைமுறை செயல்படுவதை 2025ஆம் ஆண்டுக் கணக்குகள் காட்டுகின்றன. இருப்பினும், வைப்புகளுக்கான அணுகலைப் பாதுகாக்கப் பணம் தேவைப்படும் நேரத்துக்குப் பிறகே மீட்புத் தொகைகள் கிடைக்கலாம்.

கூடுதல் வங்கிப் பங்களிப்புகள் பற்றாக்குறையைச் சரிசெய்யலாம்; ஆனால் அவை செலுத்தப்படும் காலம் முக்கியம். நிதி நெருக்கடியின்போது அதிகத் தொகை செலுத்துமாறு கோருவது, ஏற்கெனவே இழப்புகள் அல்லது நிதி அழுத்தத்தைச் சந்திக்கும் நிறுவனங்களைப் பலவீனப்படுத்தலாம். நிலைமைகள் ஒப்பீட்டளவில் சீராக இருக்கும்போதே அதிகமாக வசூலிப்பது, சுமையை முன்கூட்டியே பகிர்ந்து, தேவைப்படும் முன் வளங்களை உருவாக்கும்.

அரசு ஆதரவு மற்றொரு வழியை வழங்குகிறது. மத்திய அல்லது உள்ளூர் அதிகாரிகள் பொதுநிதியை வழங்கலாம். அத்தகைய ஆதரவு கிடைக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பு, சிறிய காப்பீட்டு நிதி இருந்தபோதும் வைப்பாளர்களின் நம்பிக்கை வெளிப்படையாகக் குறையாததற்கு ஒரு காரணமாக இருக்கலாம். நிதி நிலைத்தன்மை உத்தரவாத நிதியும் உதவி வழங்கக்கூடும்; ஆனால் அதன் அளவு, செயல்பாடுகள், வைப்பு காப்பீட்டுடனான தொடர்பு ஆகியவை பொதுவெளி வெளியீடுகளில் போதுமான அளவு தெளிவாக இல்லை.

தற்காலிகப் பொது நிதியுதவியும் நிரந்தரப் பொதுத் துறை இழப்புகளும் ஒன்றல்ல. பின்னர் வங்கிகள் மதிப்பீட்டுக் கட்டணங்கள் மூலம் செலவைத் திருப்பிச் செலுத்தினால், இறுதியில் தொழில்துறையே அதை ஏற்கிறது. பயனுள்ள மீட்பு வழிமுறை இல்லாவிட்டால், செலவு அரசிடமே தங்கிவிடும். இழப்புப் பகிர்வு தெளிவில்லாமல் பரந்த பாதுகாப்பு வழங்கப்படுவது, வங்கிகளும் பெரிய கடனாளிகளும் இடரைக் கணக்கில் கொள்ளும் ஊக்கத்தையும் குறைக்கலாம்.

சீர்திருத்த முன்மொழிவுகள் என்ன மாற்றத்தை ஏற்படுத்தும்?

நிதியின் இருப்பை அதிகரிக்க வேண்டும் என்ற கவலையுடன் மெங்கின் முன்மொழிவுகளும் ஒத்துப்போகின்றன. திரட்டப்பட்ட வளங்களை விரிவுபடுத்துதல், நிதியின் பாதுகாப்பை உறுதிசெய்தபடி முதலீட்டு வாய்ப்புகளை அதிகரித்தல், தேவைப்படும் நேரத்தில் பணப்புழக்கத்தை வழங்கக்கூடிய மாற்று நிதியுதவியை ஆராய்தல் ஆகியவற்றை அவர் வலியுறுத்துகிறார். வைப்பு காப்பீடு உள்ளிட்ட நிதி இடர்களைக் கையாள்வதற்கான வளங்களை மீண்டும் நிரப்ப வேண்டும் என்ற 2025ஆம் ஆண்டின் அரசுப் பணியறிக்கையின் அழைப்பையும் அவரது விளக்கம் சுட்டிக்காட்டுகிறது.

ஏற்கெனவே உள்ள இடர் அடிப்படையிலான கட்டண நடைமுறையுடன் இணைக்கப்படும்போது, பங்களிப்புகளை உயர்த்துவதற்கான நியாயம் வலுப்பெறுகிறது. நிதிக்கு அதிக ஆபத்தை ஏற்படுத்தும் வங்கிகள் கூடுதல் தொகை செலுத்தும்; நெருக்கடியால் திடீரெனக் கட்டணங்களை உயர்த்த வேண்டிய நிலை ஏற்படுவதற்கு முன்பே அமைப்பு இருப்பை உருவாக்கும். அறிவிக்கப்பட்ட 1.5 சதவீத இலக்கை எட்டுவதற்கான கால அட்டவணை எதுவும் குறிப்பிடப்படவில்லை.

செலவின விதிகளும் அதே அளவு முக்கியமானவை. எதிர்காலத் தீர்வு நடவடிக்கைகள் சட்டப்பூர்வ வரம்புக்கு அப்பாற்பட்ட கோரிக்கைகளையும் வழக்கமாகப் பாதுகாத்தால், பெரிய நிதி இருப்புகூட குறைந்துவிடலாம். ஒழுங்குமுறை சார்ந்த அணுகுமுறையில், பங்குதாரர்களும் காப்பீடு செய்யப்படாத கடனாளிகளும் தங்கள் சட்டப்பூர்வ நிலைக்கேற்ப இழப்புகளை ஏற்க வேண்டும். விதிவிலக்கான பொது உதவி வழங்கப்பட்டால், தொழில்துறையிடமிருந்து செலவை மீட்கும் வழிமுறையும் அதனுடன் இருக்க வேண்டும்.

வைப்பு காப்பீட்டு விதிமுறைகளுக்குப் பதிலாக எதிர்காலத்தில் வைப்பு காப்பீட்டுச் சட்டம் கொண்டுவருதல், ஆரம்பகட்டத் திருத்த நடவடிக்கைகளை வலுப்படுத்துதல், தீர்வு காணும் கருவிகளை விரிவுபடுத்துதல் ஆகியவற்றையும் மெங் முன்மொழிகிறார். இவை முன்மொழிவுகளே தவிர, இயற்றப்பட்ட மாற்றங்கள் அல்ல. சட்டமியற்றுவதற்கான தேதி, காப்பீட்டுக் கட்டண உயர்வு அட்டவணை அல்லது இரு நிதிகளும் எவ்வாறு இணைந்து செயல்படும் என்பதைத் தெளிவுபடுத்துவதற்கான காலக்கெடு எதுவும் குறிப்பிடப்படவில்லை.

உடனடியாகத் தீர்க்க வேண்டிய வெளிப்படுத்தல் குறைபாடு இன்னும் அடிப்படையானது: காப்பீடு செய்யப்பட்ட வைப்புகளின் மொத்தத் தொகையை வெளியிட்டால், இருப்பு விகிதத்தை நேரடியாகக் கணக்கிட்டு தொடர்ச்சியாகக் கண்காணிக்க முடியும். அது நடைபெறும் வரை, சுமார் 0.1 சதவீத இருப்பு விகித மதிப்பீடு, சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் 2023 இலக்கு புள்ளிவிவரங்களிலிருந்து கணிக்கப்பட்ட காப்பீடு செய்யப்பட்ட வைப்புப் பங்கை முன்னெடுத்துப் பயன்படுத்துவதையே சார்ந்திருக்கும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• சீனாவின் வைப்பு காப்பீட்டு நிதி, 2025ஆம் ஆண்டை RMB130.4352 பில்லியன் இருப்புடன் நிறைவு செய்தது; 3,112 வங்கி நிறுவனங்கள் அதில் பங்கேற்றன.
• 2025ஆம் ஆண்டில் நிதி RMB65.6469 பில்லியனை காப்பீட்டுக் கட்டணமாக வசூலித்து, இடர் தீர்வுக்கு RMB13.5972 பில்லியனைச் செலவிட்டது.
• நிதியின் இருப்பு விகிதம் சுமார் 0.1 சதவீதம் என மதிப்பிடப்பட்டது; சர்வதேச நாணய நிதி குறிப்பிட்ட இலக்கு 1.5 சதவீதம்.
• மத்திய வங்கியின்படி, ஒரு வங்கியில் ஒரு வைப்பாளருக்கு RMB500,000 என்ற வரம்பு 99 சதவீதத்துக்கும் மேற்பட்ட வைப்பாளர்களை முழுமையாகப் பாதுகாக்கிறது.
• 2020ஆம் ஆண்டில் பாவோஷாங் வங்கிக்கான தீர்வு நடவடிக்கை நிதியிலிருந்து RMB93 பில்லியனைப் பயன்படுத்தியது; சட்டப்பூர்வ வரம்புக்கு அப்பாற்பட்ட பாதுகாப்பும் இதில் அடங்கியது.
• சிறிய நிதி இருப்பு இருந்தாலே வைப்பாளர்கள் இழப்புகளைச் சந்திப்பார்கள் என்று பொருளல்ல; ஆனால் கூடுதல் நிதியுதவியைச் சார்ந்திருக்கும் நிலையை அது அதிகரிக்கிறது.
• முன்மொழிவுகளில் பெரிய நிதி இருப்பு, வலுவான திருத்த அதிகாரங்கள், மாற்று நிதியுதவி ஆகியவை அடங்கும். அவற்றைச் செயல்படுத்துவதற்கான கால அட்டவணை குறிப்பிடப்படவில்லை.