பூடானின் 3.35 கோடி டாலர் மதிப்பிலான பிட்காயின் விற்பனையும் அதன் கையிருப்பில் பின்னர் ஏற்பட்ட சரிவும்

பெரிய மாற்றத்தை வெளிப்படுத்தும் நவம்பர் விற்பனை

2024 நவம்பரில், சுமார் 3.35 கோடி டாலர் மதிப்புள்ள 367 பிட்காயினை பூடான் Binance வழியாக விற்றதாகவும், சுமார் 111 கோடி டாலர் மதிப்புள்ள 12,206 BTC-ஐ தக்கவைத்திருந்ததாகவும் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன. இதற்கு முன்பு மேலும் 6.6 கோடி டாலர் மதிப்பிலான விற்பனை நடந்ததாகக் கூறப்பட்டது; இதனால் இரு விற்பனைகளின் மொத்த மதிப்பு 9.95 கோடி டாலரானது. விலை ஏறிக்கொண்டிருந்த சந்தையில், அரசாங்கம் ஒரு பகுதி பணத்தை எடுத்துக்கொண்டு, அதைவிடப் பெரிய கிரிப்டோகரன்சி கையிருப்பைத் தக்கவைத்திருந்ததை இந்தக் கணக்குகள் சுட்டின.

பின்னர் வெளியான ஓர் அறிக்கை, கையிருப்பில் கணிசமான சரிவு ஏற்பட்டதாகக் கூறுகிறது: சுமார் 28.06 கோடி டாலர் மதிப்புள்ள 3,954 BTC மட்டுமே இருந்ததாகவும், 2024 அக்டோபரில் அது சுமார் 13,000 BTC ஆக இருந்ததாகவும் தெரிவிக்கிறது. மேலும், 2,268 கோடி டாலர் மதிப்புள்ள 319.7 BTC தனியாகப் பரிமாற்றம் செய்யப்பட்டதையும் அது குறிப்பிடுகிறது. இந்தக் கணக்கு 18 மாதங்களில் ஏற்பட்ட சரிவை அளவிடுகிறது; ஆனால் அது வெளியான தேதி குறிப்பிடப்படவில்லை. ஆகவே, நவம்பர் விற்பனை நடந்த நாளில் பூடானிடம் இருந்த கையிருப்புக்கான மாற்றுக் கணக்காக அல்லாமல், பின்னர் எடுக்கப்பட்ட நிலவரப் படமாகவே இதைப் புரிந்துகொள்ள வேண்டும்.

இந்த வேறுபாடு செய்தியின் பொருளையே மாற்றுகிறது. நவம்பர் பரிவர்த்தனையை மட்டும் பார்த்தால், விலை ஏற்றத்தின்போது குறைந்த அளவிலான விற்பனையே நடந்ததாகத் தோன்றியது. பின்னர் வெளியான கணக்குகள், ராஜ்ஜியத்தின் வெளிப்படையாகக் கண்காணிக்கக்கூடிய பிட்காயின் கையிருப்பில் மிகப் பெரிய சரிவு ஏற்பட்டிருப்பதையும், நீர்மின்சாரத்தைப் பயன்படுத்திய அதன் சுரங்கச் செயல்பாடு கையிருப்பைத் தொடர்ந்து அதிகரிக்கிறதா என்ற கேள்விக்கு விடை இல்லாததையும் சுட்டுகின்றன.

இரு கணக்குகளும் பிளாக்செயின் பகுப்பாய்வு நிறுவனமான Arkham Intelligence மேற்கொண்ட பணப்பை கண்காணிப்புத் தரவுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. பூடானின் கிரிப்டோ சொத்துகளை நிர்வகிக்கும் அரச முதலீட்டு நிறுவனமான Druk Holding & Investments, பின்னர் நடந்த பரிமாற்றங்கள் குறித்தோ அதன் சுரங்கச் செயல்பாட்டின் நிலை குறித்தோ பொதுவெளியில் விளக்கமளிக்கவில்லை. முகவரிகளுக்கு இடையிலான நகர்வுகளைப் பரிமாற்றங்கள் வெளிப்படுத்தலாம்; ஆனால் ஒவ்வொரு நாணயமும் விற்கப்பட்டதா, எந்த விலைக்கு விற்கப்பட்டது, கிடைத்த பணம் எப்படிப் பயன்படுத்தப்பட்டது என்பவற்றை அவை மட்டும் உறுதிப்படுத்துவதில்லை.

3.35 கோடி டாலர் பரிவர்த்தனையில் என்ன நடந்தது?

நவம்பர் மாதக் கணக்குகள், சுமார் 367 BTC-க்கான இலக்கிடமாக Binance-ஐக் குறிப்பிடுகின்றன. 2024 நவம்பர் 17 அன்று வெளியான ஓர் அறிக்கை, அந்தப் பரிவர்த்தனை வியாழக்கிழமை காலை, அதாவது நவம்பர் 14 அன்று நடந்ததாகக் கூறுகிறது. நவம்பர் 15 தேதியிட்டு, கிழக்கு அமெரிக்க நேரப்படி காலை 08:30 மணிக்கு புதுப்பிக்கப்பட்ட மற்றொரு கணக்கும், ஏறத்தாழ அதே அளவிலான பிட்காயினும் அதே பரிமாற்றத்தளத்துக்கு அனுப்பப்பட்டதையும் விவரிக்கிறது.

விலைச் சூழல் குறித்த விவரங்களில் அறிக்கைகள் வேறுபடுகின்றன. ஒரு கணக்கு, பிட்காயின் ஒரு நாளுக்குள் 90,000 டாலரைக் கடந்து உச்சமடைந்தபின் சுமார் 87,000 டாலருக்குப் பின்வாங்கிய நேரத்தில் பரிவர்த்தனை நடந்ததாகக் கூறுகிறது. மற்றொன்று, பிட்காயின் 90,000 டாலருக்குக் கீழிறங்கியபோது சுமார் 3.3 கோடி டாலர் மதிப்பிலான விற்பனை நடந்ததாக விவரிக்கிறது. கடுமையான ஏற்றத்துக்கும் அதைத் தொடர்ந்து ஏற்பட்ட சரிவுக்கும் இடையில் பரிமாற்றம் நடந்தது என்ற பொதுவான சித்திரத்தை இவை தருகின்றன; ஆனால் துல்லியமான பரிவர்த்தனை விலையை உறுதிப்படுத்தவில்லை.

அறிக்கையில் கூறப்பட்ட 3.35 கோடி டாலர் மதிப்பை 367 BTC-ஆல் வகுத்தால், ஒரு நாணயத்துக்கு சுமார் 91,281 டாலர் என்ற மதிப்பு கிடைக்கிறது. வட்டமிடப்பட்ட புள்ளிவிவரங்களிலிருந்து கணக்கிடப்பட்ட மதிப்பீடே இது; உறுதிப்படுத்தப்பட்ட வர்த்தக விலை அல்ல. ஒரு பரிமாற்றத்தளத்துக்கு நாணயங்களை அனுப்புவது விற்பனைக்கு முன் நிகழலாம்; மேலும், பரிமாற்றத்தளத்துக்குள் இடப்பட்ட உத்தரவு எந்த விலையில் நிறைவேறியது என்பதை பிளாக்செயின் பதிவுகள் காட்டுவதில்லை.

இதற்கு முன்பு நடந்ததாகக் கூறப்படும் 6.6 கோடி டாலர் விற்பனை, பிட்காயின் சுமார் 70,000 டாலராக இருந்தபோது நடைபெற்றது. இரு பரிவர்த்தனைகளையும் சேர்த்தால் மொத்தம் கிட்டத்தட்ட 10 கோடி டாலராகும். அந்தத் தொகையை லாபம் என்று கூறுவது ஆதாரங்களை மீறுவதாகும்: லாபத்தைக் கணக்கிட, நாணயங்களை வாங்கிய அல்லது சுரங்கம் மூலம் உருவாக்கிய செலவு, மின்சாரம், உபகரணங்கள், செயல்பாட்டுச் செலவுகள் ஆகியவை தேவை.

367 BTC பரிவர்த்தனை, விற்பனைக்குப் பிறகு எஞ்சியதாகக் கூறப்பட்ட 12,206 BTC-யில் சுமார் 3% ஆகும். நவம்பர் கணக்குகளின்படி, பூடான் பரிமாற்றம் செய்ததைவிடப் பல மடங்கு அதிகமான பிட்காயினைத் தக்கவைத்திருந்தது. எஞ்சியிருந்த கையிருப்பின் சந்தை மதிப்பில் பெரிய ஏற்றத்தாழ்வுகள் ஏற்படும் அபாயமும் நாட்டுக்கு இருந்தது.

காலவரிசை இரண்டு வெவ்வேறு கையிருப்பு நிலவரங்களைத் தெளிவுபடுத்துகிறது

தலைப்புச் செய்திகளில் இடம்பெற்ற மதிப்பீடுகள் வெவ்வேறு காலகட்டங்களைச் சேர்ந்தவை என்பதால், நிகழ்வுகளின் வரிசை முக்கியமானது. பின்னர் ஏற்பட்ட பண வெளியேற்றங்களை மற்றொரு கணக்கு விவரிக்கும்போது, 2024 நவம்பர் கையிருப்பை பூடானின் சமீபத்திய கையிருப்பாகக் கருத முடியாது.

• 2024 அக்டோபர்: நீர்மின்சாரத்தைப் பயன்படுத்திய சுரங்கச் செயல்பாட்டின் மூலம் சுமார் 13,000 BTC சேர்த்திருந்ததாக பூடான் குறித்து தகவல் வெளியானது.
• நவம்பர் பரிவர்த்தனைக்கு முன்பு: பிட்காயின் சுமார் 70,000 டாலராக இருந்தபோது நடந்ததாகக் கூறப்படும் மற்றொரு விற்பனையில் சுமார் 6.6 கோடி டாலர் கிடைத்தது.
• 2024 நவம்பர் 14: சுமார் 367 BTC, 3.3 கோடி முதல் 3.35 கோடி டாலர் மதிப்பிலான பரிவர்த்தனையாக Binance-க்கு அனுப்பப்பட்டது.
• 2024 நவம்பர் 15 மற்றும் 17: அந்தப் பரிவர்த்தனை குறித்த கணக்குகள், அதன் பிறகு 111 கோடி டாலர் மதிப்புள்ள 12,206 BTC கையிருப்பில் இருந்ததாகக் குறிப்பிட்டன.
• 18 மாதச் சரிவை அளவிடும் பின்னர் வெளியான கணக்கின்படி: மேலும் பல பரிமாற்றங்களுக்குப் பிறகு, சுமார் 28.06 கோடி டாலர் மதிப்புள்ள 3,954 BTC மட்டுமே இருந்தது.

பின்னர் வெளியான அறிக்கை, 319.7 BTC வியாழக்கிழமை பரிமாற்றம் செய்யப்பட்டதாகவும் கூறுகிறது. அது வெளியான தேதி இல்லாததால், அந்த வியாழக்கிழமையை ஒரு குறிப்பிட்ட நாள்காட்டித் தேதியுடன் நம்பகமாக இணைக்க முடியாது. அந்த ஆண்டில் ஏற்பட்ட பண வெளியேற்றங்கள், மார்ச் மாதத்தில் நிறுவனங்கள் செய்த கொள்முதல்கள் ஆகியவை குறித்த குறிப்புகளுக்கும் இதே வரம்பு பொருந்தும்.

பின்னர் நடந்த பண வெளியேற்றங்கள் கையிருப்பு பெரிதும் குறைந்ததைக் காட்டுகின்றன

பின்னர் பரிமாற்றம் செய்யப்பட்ட 319.7 BTC-யில், சுமார் 250 BTC, Galaxy Digital மற்றும் OKX வழியாக விற்பனைக்காகப் பணத்தை அனுப்ப முன்பு பயன்படுத்தப்பட்ட பணப்பைக்கு அனுப்பப்பட்டது. எஞ்சிய 69.7 BTC, குறியீடு சேர்க்கப்படாத புதிய முகவரிக்கு அனுப்பப்பட்டது. முந்தைய பரிமாற்ற வரலாற்றின்படி, பெரிய அளவிலான நாணயங்கள் விற்பனைக்குத் தயார்படுத்தப்பட்டிருக்கலாம்; ஆனால் முழுத் தொகையும் ரொக்கமாக மாற்றப்பட்டது என்பதை அது உறுதிப்படுத்தவில்லை.

சுமார் 13,000 BTC-யிலிருந்து 3,954 BTC-ஆகக் குறைந்ததாகக் கூறப்படும் கையிருப்பு, 9,046 BTC அல்லது சுமார் 69.6% சரிவைக் குறிக்கிறது. இது 18 மாதங்களில் ஏறத்தாழ 70% குறைந்தது என்ற விளக்கத்துக்கு ஆதரவளிக்கிறது. நவம்பர் பரிவர்த்தனையை மட்டும் கணக்கில் எடுத்தால் தெரியும் மாற்றத்தைவிட இது மிகப் பெரியது.

நவம்பர் மாத 12,206 BTC கையிருப்புடன் ஒப்பிட்டால், பின்னர் தெரிவிக்கப்பட்ட கையிருப்பு 8,252 BTC குறைவு; இது சுமார் 67.6% சரிவு. அறிக்கைகளில் தெரிவிக்கப்பட்ட கையிருப்பில் ஏற்பட்ட மாற்றத்தையே இந்தக் கணக்கீடுகள் காட்டுகின்றன. காணாமல் போன ஒவ்வொரு நாணயமும் விற்கப்பட்டது என்பதை அவை நிறுவுவதில்லை; அரசாங்கத்தின் கட்டுப்பாட்டிலுள்ள வேறு பணப்பைகளுக்கு மாற்றப்பட்டிருந்தாலும் கண்காணிக்கப்படும் இருப்பு மாறக்கூடும்.

பின்னர் வெளியான கணக்கில் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட Arkham தரவின்படி, அந்த அறிக்கை குறிப்பிட்ட ஆண்டில் பூடானின் கையிருப்புப் பணப்பைகளிலிருந்து 21.57 கோடி டாலர் வெளியேறியது. அதில் 16.26 கோடி டாலர் அடையாளம் குறிப்பிடப்படாத பணப்பைகளுக்கு அனுப்பப்பட்டது. மொத்த வெளியேற்றத்தில் இது சுமார் 75.4% ஆகும். பணம் இறுதியில் எங்கு சென்றது என்பதைப் பற்றிய எந்தக் கூற்றுக்கும் இது பெரிய வரம்பை ஏற்படுத்துகிறது.

கண்காணிப்புத் தரவுகளில் உரிமையாளரோ நோக்கமோ பொதுவில் அடையாளம் காணப்படாத முகவரியே அடையாளம் குறிப்பிடப்படாத பணப்பை எனப்படுகிறது. அது மற்றொரு காவல் சேவை நிறுவனத்துக்கோ, இடைத்தரகருக்கோ அல்லது அதே உரிமையாளருக்கோ சொந்தமானதாக இருக்கலாம். கூடுதல் பதிவுகள் இல்லாமல், அத்தகைய முகவரிக்கு அனுப்பப்பட்ட தொகை நகர்த்தப்பட்டதற்கான ஆதாரமே தவிர, அது பணமாக்கப்பட்டதற்கான அவசியமான ஆதாரம் அல்ல.

நாணய இருப்பைவிட டாலர் மதிப்பு வேகமாகக் குறைந்தது ஏன்?

பூடானின் கையிருப்பு மதிப்பு 2024 நவம்பரில் சுமார் 111 கோடி டாலராக இருந்தது; பின்னர் வெளியான கணக்கில் அது 28.06 கோடி டாலராகக் குறைந்தது. வட்டமிடப்பட்ட மதிப்பீடுகளைப் பயன்படுத்தினால், இது சுமார் 82.94 கோடி டாலர் அல்லது 74.7% சரிவாகும்.

பிட்காயின் கையிருப்பில் ஏற்பட்ட சரிவைவிட டாலர் மதிப்பில் ஏற்பட்ட சரிவு அதிகமாக இருப்பதற்குக் காரணம், பின்னர் எடுக்கப்பட்ட நிலவரத்தில் சந்தை விலையும் குறைவாக இருந்ததே. நவம்பர் கையிருப்பு மதிப்பீட்டின்படி ஒரு BTC-யின் விலை சுமார் 90,939 டாலர். பின்னர் வெளியான மதிப்பீட்டின்படி அது சுமார் 70,966 டாலர்; இது விலை 71,000 டாலருக்கு அருகில் இருந்ததாக அந்த அறிக்கை கூறியதுடன் பொருந்துகிறது.

இவ்வாறு, ஒன்றோடொன்று குழப்பக்கூடிய இரு காரணிகள் தனித்தனியாகத் தெளிவாகின்றன: பூடானிடம் குறைவான நாணயங்களே இருந்தன; எஞ்சிய ஒவ்வொரு நாணயத்தின் மதிப்பும் குறைந்திருந்தது. இரு கையிருப்பு மதிப்பீடுகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடு, விற்பனையில் உண்மையில் ஏற்பட்ட இழப்பை அளப்பதல்ல; விற்பனைகள் மூலம் பூடானுக்குக் கிடைத்த பணத்தையும் அது வெளிப்படுத்துவதில்லை.

கையிருப்பு குறைந்த பிறகும் விலை ஏற்றத்தாழ்வுக்கான பாதிப்பு கணிசமாகவே இருந்தது. 3,954 BTC இருப்பில், பிட்காயின் விலை 10,000 டாலர் மாறினால், நாணய எண்ணிக்கை மாறாமல் இருந்ததாகக் கருதி, அந்த இருப்பின் சந்தை மதிப்பு சுமார் 3.954 கோடி டாலர் மாறும். 12,206 BTC இருந்தபோது, இதே விலை மாற்றம் மதிப்பீட்டை 12.206 கோடி டாலர் அளவுக்கு மாற்றியிருக்கும்.

நீர்மின்சாரம் பூடானின் அணுகுமுறையைத் தனித்துவமாக்கியது

Druk Holding & Investments நிர்வகிப்பில், தனது நீர்மின் வளங்களைப் பயன்படுத்திச் சுரங்கம் அமைத்து பூடான் பிட்காயின் கையிருப்பை உருவாக்கியது. அரசாங்கங்களின் கிரிப்டோகரன்சி கையிருப்புகள் குறித்த பல செய்திகளில் இடம்பெறும் பறிமுதல் செய்யப்பட்ட சொத்துகளிலிருந்து இது வேறுபட்டது. நவம்பர் மாதக் கணக்கு ஒன்று வியூக ரீதியிலான கொள்முதல்களையும் குறிப்பிடுகிறது; ஆனால் அவற்றின் பங்களிப்பைக் கணக்கிட உதவும் அளவுகளையோ தேதிகளையோ வழங்கவில்லை.

பிட்காயின் சுரங்கச் செயல்பாட்டில், பரிவர்த்தனைத் தொகுதிகளை வலையமைப்பில் சேர்ப்பதற்காகச் சிறப்பு கணினிகள் போட்டியிடுகின்றன. வெற்றிபெறும் சுரங்கத் தொழிலாளர்களுக்கு புதிதாக உருவாக்கப்படும் பிட்காயினும் பரிவர்த்தனைக் கட்டணங்களும் கிடைக்கின்றன. பூடானைப் பொறுத்தவரை, ஆறுகளிலிருந்து உற்பத்தியாகும் மின்சாரத்தை வைத்திருக்கவோ விற்கவோ கூடிய டிஜிட்டல் சொத்தாக மாற்றுவதே இதன் பொருளாதார நோக்கமாக இருந்தது.

குறைந்த விலை மின்சாரம் உதவக்கூடும்; ஆனால் மின்சாரம் மட்டுமே செலவு அல்ல. உபகரணங்களை வாங்கி இயக்க வேண்டும்; போட்டி அதிகரிக்கும்போது அவற்றின் வருமானத் திறனும் மாறும். தொகுதிகள் ஏறத்தாழ சீரான இடைவெளியில் உருவாக, பிட்காயின் சுரங்கச் சிரமம் சரிசெய்யப்படுகிறது. மற்றவை மாறாத நிலையில், சுரங்கச் சிரமம் அதிகரித்தால், ஒரு குறிப்பிட்ட கணினித் திறனுக்குக் கிடைக்கும் வெகுமதியின் பங்கு பொதுவாகக் குறையும்.

பிட்காயின் விலை 71,000 டாலருக்கு அருகில் இருந்தது, வலையமைப்பின் சுரங்கச் சிரமம் இதுவரையிலான உச்சத்தில் இருந்ததாகக் கூறப்பட்டது, மேலும் பிளாக் மானியம் பாதியாகக் குறைக்கப்பட்ட பிறகு 3.125 BTC-ஆக இருந்தது ஆகிய மூன்று அழுத்தங்களைப் பின்னர் வெளியான அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது. ஒரு தொகுதிக்காக வழங்கப்படும் புதிதாக உருவாக்கப்பட்ட பிட்காயினே மானியம்; பரிவர்த்தனைக் கட்டணங்கள் இதில் அடங்காது. பாதியாக்கம் இந்த மானியத்தைப் பாதியாகக் குறைக்கிறது. வேறு காரணிகள் ஈடுகொடுக்காவிட்டால், இதனால் வருமானத்தின் இந்த மூலமும் குறையும்.

இந்த அழுத்தங்கள் உத்தியில் மாற்றம் ஏற்பட்டதற்கான சாத்தியமான விளக்கத்தைத் தருகின்றன. ஆனால் பூடானின் செயல்பாட்டுச் செலவுகள், உபகரணங்களின் செயல்திறன், நடைமுறையில் கிடைத்த மின்சார விலைகள் ஆகியவை இந்தக் கணக்குகளில் வெளியிடப்படவில்லை. எனவே, இரு கையிருப்பு நிலவரங்களின்போதும் நாட்டின் சுரங்கச் செயல்பாடு லாபகரமாக இருந்ததா என்பதைக் கணக்கிட இவை போதுமானவை அல்ல.

சுரங்கச் செயல்பாடு நின்றுவிட்டதா, அல்லது குறைவாகவே தெரியவருகிறதா?

1,00,000 டாலருக்கு மேல் மதிப்புள்ள பிட்காயின் வரவு கடைசியாகப் பதிவானது ஓராண்டுக்கு முன்புக்கும் மேலாக இருந்தது எனப் பின்னர் வெளியான கணக்கு கூறுகிறது. இது ஒரு குறிப்பிட்ட கேள்வியை எழுப்புகிறது: கண்காணிக்கப்படும் முகவரிகளிலிருந்து வெளியேறும் நாணயங்களைப் புதிய சுரங்க உற்பத்தி ஈடுசெய்கிறதா?

சுரங்கச் செயல்பாடு நிறுத்தப்பட்டுவிட்டது என்பதை இது நிறுவவில்லை. இந்த அளவுகோல் சிறிய வரவுகளைத் தவிர்க்கிறது; மேலும், செயல்பாட்டில் பயன்படுத்தப்படும் அனைத்துப் பணப்பைகளையோ பணம் பெறும் வழிகளையோ கண்காணிக்கப்படும் முகவரிகள் உள்ளடக்கியிருக்காமல் இருக்கலாம். எனவே, பெரிய அளவிலான வரவுகள் கண்ணுக்குத் தெரியாதது பொதுப் பதிவுகளின் வரம்பைக் குறித்த எச்சரிக்கையே தவிர, உபகரணங்கள் நிறுத்தப்பட்டதற்கான ஆதாரம் அல்ல.

பிட்காயின் சுரங்கத்துக்குப் பயன்படுத்துவதைக் காட்டிலும், நீர்மின்சாரத்தை அண்டை நாடான இந்தியாவுக்கு விற்பதன் மூலம் இப்போது அதிக வருவாய் கிடைக்கக்கூடும் என்றும் அதே கணக்கு கூறுகிறது. இது மின்சாரத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான மாற்று வழிகளின் ஒப்பீடு. இதில் எது அதிக லாபம் தருகிறது என்பதை நிறுவ, மின்சார ஏற்றுமதி விலை, சுரங்கச் செலவுகள், உபகரணத் திறன் மற்றும் வெளியிடப்படாத பிற செயல்பாட்டு விவரங்கள் தேவை.

Druk Holding & Investments, பரிமாற்றங்கள் அல்லது சுரங்கச் செயல்பாட்டின் நிலை குறித்து பொதுவெளியில் கருத்துத் தெரிவிக்கவில்லை என்றும், பின்னர் வெளியான அறிக்கையில் குறிப்பிடப்பட்ட விசாரணைகளுக்குப் பதிலளிக்கவில்லை என்றும் கூறப்படுகிறது. செயல்பாட்டு நிலவரம் குறித்த அறிவிப்பு, நிதி வெளிப்பாடு அல்லது சுரங்கம் தொடர்பான முடிவு எப்போது வரும் என்றும் குறிப்பிடப்படவில்லை. பரிமாற்றங்களின் நோக்கம், நிறைவடைந்த விற்பனைகள் மூலம் கிடைத்த பணம், மின்சார ஒதுக்கீட்டில் ஏற்பட்ட மாற்றம் ஆகியவை உறுதிப்படுத்தப்படவில்லை.

தேசிய பிட்காயின் உத்திகள் அனைத்தும் ஒரே மாதிரியானவை அல்ல

அமெரிக்கா, சீனா, ஐக்கிய இராச்சியம், உக்ரைன் ஆகிய நாடுகளுக்குப் பிறகு, அரசாங்கங்களிடம் அதிக பிட்காயின் வைத்திருந்த நாடுகளில் பூடான் ஐந்தாவது இடத்தில் இருந்ததாக நவம்பர் மாதக் கணக்கு கூறியது. இது அந்த முந்தைய காலகட்டத்துக்கான தரவரிசையே தவிர, பின்னர் ஏற்பட்ட சரிவுக்குப் பிறகான உறுதிப்படுத்தப்பட்ட தரவரிசை அல்ல. பணப்பைகளின் உரிமையையும் பறிமுதல் செய்யப்பட்ட சொத்துகள் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகின்றன என்பதையும் பொறுத்து அரசாங்கங்களின் கையிருப்புகளை ஒப்பிடுவதும் கடினம்.

பிட்காயினை சட்டப்பூர்வ நாணயமாக ஏற்றுக்கொண்ட எல் சால்வடாரின் நடவடிக்கை, கடனைக் குறைப்பதற்கான நோக்கங்கள், திட்டமிடப்பட்ட பிட்காயின் நகரம் உள்ளிட்ட பிற கிரிப்டோகரன்சி அணுகுமுறைகளையும் இந்தக் கணக்குகள் விவரிக்கின்றன. இவற்றில் எவ்வளவு இலக்குகள், பிட்காயின் விற்பனையில் உண்மையில் கிடைத்த லாபத்தால் நிதியளிக்கப்பட்டன என்பதை நிறுவும் புள்ளிவிவரங்கள் அவற்றில் இல்லை.

அமெரிக்கா குறித்த நவம்பர் மாதச் செய்தியில், பெடரல் ரிசர்வின் தங்கக் கையிருப்பையும் பிட்காயினையும் இணைக்கும் செனட்டர் சிந்தியா லுமிஸின் முன்மொழிவும், பணவீக்கத்திலிருந்து பாதுகாக்க மாநில நிதியில் 10%-ஐ கிரிப்டோகரன்சிக்குப் பயன்படுத்துவது குறித்து ஆய்வு செய்த பென்சில்வேனியாவின் முன்மொழிவும் இடம்பெற்றன. அவை அந்தக் கணக்கில் முன்மொழிவுகளாகவே இருந்தன; கொள்முதல்கள் நடந்துவிட்டன என்பதற்கான ஆதாரங்கள் அல்ல. பூடானின் பரிவர்த்தனைகளுடன் அவற்றுக்கு தொடர்பு இருப்பதையும் எதுவும் நிறுவவில்லை.

பின்னர் வெளியான அறிக்கை, பூடானின் சுருங்கிவரும் கையிருப்பை மற்ற இடங்களில் நடந்த கொள்முதல்களுடன் ஒப்பிடுகிறது. வார இறுதியில் Strategy நிறுவனம் 33 கோடி டாலருக்கு 4,871 BTC வாங்கி, அதன் கையிருப்பை 766,970 BTC-ஆக உயர்த்தியதாகவும், மார்ச் மாதத்தில் அமெரிக்காவின் நேரடி பிட்காயின் பரிவர்த்தனை நிதிகள் சுமார் 50,000 BTC-ஐ உள்வாங்கியதாகவும் அது தெரிவிக்கிறது. பங்குச் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகள் மூலம், இத்தகைய நிதிகள் முதலீட்டாளர்களுக்குப் பிட்காயின் விலை ஏற்றத்தாழ்வில் பங்குபெறும் வாய்ப்பை வழங்குகின்றன.

Strategy வாங்கியதாகக் கூறப்பட்ட 4,871 BTC, பூடானின் பின்னர் தெரிவிக்கப்பட்ட 3,954 BTC கையிருப்பைவிட 917 BTC அதிகம். இந்த ஒப்பீடு அந்தக் கையிருப்புகளின் ஒப்பீட்டு அளவைக் காட்டுகிறது; ஆனால் ஒரு நிறுவனத்தின் கருவூலம், முதலீட்டு நிதிகள், அரசாங்கத்தின் சுரங்கச் செயல்பாடு ஆகியவை வெவ்வேறு நோக்கங்களுக்காகச் செயல்படுகின்றன. பூடானின் விற்பனை தவறானது என்றோ, அதன் நடவடிக்கை ஒவ்வொரு அரசாங்கக் கையிருப்பாளரின் செயல்பாட்டையும் பிரதிபலிக்கிறது என்றோ இது நிறுவவில்லை.

மிக உறுதியாகக் கூறக்கூடிய முடிவு இதைவிடக் குறுகியது: அப்போது தெரிவிக்கப்பட்ட கையிருப்புடன் ஒப்பிடும்போது நவம்பர் விற்பனை சிறிய பரிவர்த்தனையாக இருந்தது; ஆனால் பின்னர் கிடைத்த பணப்பைத் தரவுகள் கையிருப்பு மிகப் பெரிய அளவில் சுருங்கியதைச் சுட்டுகின்றன. இந்தச் சரிவு திட்டமிட்ட பணத்திரட்டல் திட்டத்தைக் குறிக்கிறதா, சுரங்கச் செயல்பாட்டின் பொருளாதார நிலை மாறியதைக் காட்டுகிறதா, அல்லது கண்காணிக்கப்படும் முகவரிகளுக்கு வெளியே நடந்த பரிமாற்றங்களின் விளைவா என்பதற்கு பூடானின் முதலீட்டு அதிகாரிகளிடமிருந்து விளக்கம் தேவை.

முக்கிய அம்சங்கள்

• 2024 நவம்பரில் சுமார் 3.3 கோடி முதல் 3.35 கோடி டாலர் மதிப்புள்ள 367 BTC-ஐ பூடான் Binance-க்கு அனுப்பியதாகத் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன.
• அறிக்கைகளின்படி, இரு விற்பனைகளின் மொத்த மதிப்பு சுமார் 9.95 கோடி டாலர்; அப்போது 111 கோடி டாலர் மதிப்புள்ள 12,206 BTC கையிருப்பில் இருந்தது.
• பின்னர் வெளியான கணக்கின்படி, கையிருப்பு 3,954 BTC ஆக இருந்தது; இது 2024 அக்டோபரின் 13,000 BTC அளவைவிட சுமார் 70% குறைவு.
• பின்னர் நடந்த 319.7 BTC பரிமாற்றத்தில், விற்பனையுடன் முன்பு தொடர்புபடுத்தப்பட்ட வழியாக சுமார் 250 BTC அனுப்பப்பட்டது; 69.7 BTC குறியீடு சேர்க்கப்படாத முகவரிக்கு அனுப்பப்பட்டது.
• பணப்பைகளிலிருந்து நாணயங்கள் வெளியேறியதாலேயே ஒவ்வொன்றும் விற்கப்பட்டன என்றோ, கிடைத்த பணம் எப்படிச் செலவிடப்பட்டது என்றோ நிறுவ முடியாது.
• பூடானின் சுரங்கச் செயல்பாட்டின் நிலை இன்னும் உறுதிப்படுத்தப்படவில்லை; அதிகாரப்பூர்வ அறிவிப்பு எப்போது வெளியாகும் என்றும் தெரிவிக்கப்படவில்லை.