இந்தோனேசியா வங்கி தலையீடு, பங்குகள் சரிவு: டாலருக்கு 18,000 ரூபியாவைக் கடந்தது

இந்தோனேசியச் சந்தைகள் முழுவதும் நாணய அழுத்தம் பரவுகிறது

வெள்ளிக்கிழமை, அக்டோபர் 16, 2026 அன்று, அமெரிக்க டாலருக்கு 18,000 ரூபியாவைக் கடந்து இந்தோனேசிய ரூபியா மதிப்பிழந்தது. பங்குச் சந்தையில் கடும் விற்பனை சரிவும், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் முதலீடுகளைத் திரும்பப் பெறக்கூடும் என்ற கவலையும் நிலவிய நிலையில், இந்தோனேசிய வங்கி நாணய மற்றும் பத்திரச் சந்தைகளில் தலையிட்டது. ப்ளூம்பெர்க் தரவுகளின்படி, மேற்கு இந்தோனேசிய நேரப்படி (WIB) காலை 09:28 மணிக்கு ஒரு டாலரின் மதிப்பு 18,054 ரூபியாவாக இருந்தது; இது 116 ரூபியா அல்லது 0.65% உயர்வாகும்.

உலக முதலீட்டாளர்கள் அதிக எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட்டு டாலரை நோக்கி நகர்வதால் உள்நாட்டுச் சந்தைகளில் அழுத்தம் ஏற்பட்டுள்ளதாக இந்தோனேசிய வங்கி தெரிவித்தது. இந்தோனேசியப் பங்குச் சந்தையின் வகைப்பாட்டை வளர்ந்து வரும் சந்தை (Emerging Market) நிலையிலிருந்து தனிச் சந்தை (Standalone Market) நிலைக்கு மாற்றுவது குறித்து எம்எஸ்சிஐ (MSCI) நடத்தும் ஆலோசனையும் உள்ளூர் கவலையாக இருப்பதாகப் பொருளாதார நிபுணர்கள் சுட்டிக்காட்டினர்.

ஐஹெச்எஸ்ஜி (IHSG) எனப்படும் ஜகார்த்தா கூட்டுக் குறியீடு தொடக்கத்தில் சுமார் 8% சரிந்தது. இதனால் 30 நிமிடங்களுக்கு வர்த்தகம் நிறுத்தப்பட்டதாகத் தெரிவிக்கப்பட்டது. அதைத் தொடர்ந்து, காலைப் புள்ளிவிவரங்களில் சரிவு 11%-ஐத் தாண்டியது. அரசுப் பத்திரங்களும் அழுத்தத்துக்கு உள்ளாகின. 10 ஆண்டுகளில் முதிர்வடையும் கடன்களுக்கான வட்டி வருவாய் 7.34%-ஆக உயர்ந்ததாக பேங்க் பெர்மாட்டாவின் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் ஜோஷுவா பார்டேடே தெரிவித்தார்.

ரூபியாவின் நிலைத்தன்மையையும் ஒழுங்கான வர்த்தகத்தையும் ஆதரிக்க மத்திய வங்கி சந்தையில் தொடர்ந்து பங்கெடுக்கும் என்று இந்தோனேசிய வங்கியின் நாணய மற்றும் பத்திரச் சொத்து மேலாண்மைத் துறைத் தலைவர் எர்வின் குனாவான் ஹுடாபேயா தெரிவித்தார். வெளிப்புற அழுத்தங்களைத் தாங்கும் இந்தோனேசியாவின் திறனுக்கு ஆதரவாக, செப்டம்பர் இறுதியில் அந்நாட்டின் அந்நியச் செலாவணிக் கையிருப்பு 146.3 பில்லியன் டாலராக இருந்ததை அவர் சுட்டிக்காட்டினார்.

உடனடிச் சவால் ஒன்றோடொன்று தொடர்புடைய பல சந்தைகளை உள்ளடக்கியது. இந்தோனேசியப் பங்குகளை விற்கும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள், தங்கள் பணத்தை வெளிநாட்டுக்கு அனுப்ப டாலர்களை வாங்கக்கூடும். இதனால் ரூபியா மதிப்பு குறையலாம்; அதேவேளையில் பத்திர விலைகள் வீழ்வதால் அரசுக் கடன் வாங்கும் செலவும் அதிகரிக்கலாம். முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை மேம்படுத்தும் நடவடிக்கைகள் தேவை எனப் பொருளாதார நிபுணர்கள் வலியுறுத்திவரும் நிலையில், இந்தச் சந்தைகள் அனைத்திலும் இந்தோனேசிய வங்கி செயல்பட்டு வருகிறது.

காலையில் நடந்தவை

ரூபியா ஒரு டாலருக்கு 17,980 என்ற மதிப்பில் தொடங்கியதாகவும், 0.33% சரிந்ததாகவும் ரெஃபினிட்டிவ் தரவுகள் காட்டின. பின்னர் WIB நேரப்படி காலை 09:02 மணிக்கு 18,000-ஐ எட்டியது; அப்போது சரிவு 0.45% ஆக இருந்தது. அதன்பின் காலையில் வெளியான பல புள்ளிவிவரங்களிலும் மாற்று விகிதம் அந்த அளவைத் தாண்டியே இருந்தது.

முக்கிய தேதிகளும் வர்த்தக நிலவரங்களும்:

• செப்டம்பர் 30, 2026: இந்தோனேசிய வங்கியின் தரவுகளின்படி, அந்நியச் செலாவணிக் கையிருப்பு 146.3 பில்லியன் டாலராக இருந்தது.
• அக்டோபர் 15: வர்த்தகத்தின்போது 17,957 ரூபியாவைத் தொட்ட பின்னர், ஒரு டாலருக்கு 17,920 ரூபியாவில் ரூபியா வர்த்தகத்தை முடித்ததாக ரெஃபினிட்டிவ் தரவுகள் தெரிவித்தன; இது 0.14% சரிவு.
• அக்டோபர் 16, WIB நேரப்படி 09:02: ஒரு டாலருக்கு 18,000 ரூபியாவை ரூபியா எட்டியது.
• அக்டோபர் 16, WIB நேரப்படி 09:28: டாலர் 18,054 ரூபியாவாக இருந்ததாக ப்ளூம்பெர்க் தரவுகள் தெரிவித்தன; இது 0.65% உயர்வு.
• அக்டோபர் 16, WIB நேரப்படி 10:03: ரூபியா ஒரு டாலருக்கு 18,060 என்ற அளவில் வர்த்தகமானது. ஐஹெச்எஸ்ஜி 10.41% சரிந்து 5,253-ஆக இருந்தது.
• அக்டோபர் 16, WIB நேரப்படி 10:40: ஒரு டாலருக்கு 18,053 ரூபியா எனக் குறிப்பிடப்பட்டது.
• ஏப்ரல் 30, 2027: எம்எஸ்சிஐ ஆலோசனைக் காலம் நிறைவடையத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.
• ஜூன் 30, 2027: எம்எஸ்சிஐயின் இறுதி வகைப்பாட்டு முடிவு இந்தத் தேதிக்குள் வெளியாகும்.

முந்தைய நாளின் 17,938 ரூபியாவிலிருந்து சுமார் 0.69% சரிந்து, ரூபியா 18,063 என்ற அளவை எட்டியதாக ஜோஷுவா குறிப்பிட்டார்; முந்தைய நாள் இறுதி மதிப்பு 17,920 ரூபியா என ரெஃபினிட்டிவ் தெரிவித்தது. தினசரி சதவீத மாற்றங்களை ஒப்பிடும்போது இந்த வேறுபாடு முக்கியம். இருப்பினும், இரண்டு தரவுகளுமே ரூபியா 18,000-ஐத் தாண்டி மதிப்பிழந்ததைக் காட்டுகின்றன.

இந்தோனேசிய வங்கி எடுத்து வரும் நடவடிக்கைகள்

இந்தோனேசிய வங்கியின் நடவடிக்கைகளில் உடனடி நாணயப் பரிவர்த்தனைகள், வெளிநாட்டுச் சந்தையில் மேற்கொள்ளப்படும் பணப் பரிவர்த்தனையற்ற முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள், உள்நாட்டில் மேற்கொள்ளப்படும் பணப் பரிவர்த்தனையற்ற முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள், இரண்டாம் நிலைச் சந்தையில் அரசுப் பத்திரங்களை வாங்குவது ஆகியவை அடங்கும். இந்தத் தலையீடுகள் தொடர்ந்து சீராக மேற்கொள்ளப்படுவதாக எர்வின் தெரிவித்தார்.

உடனடிப் பரிவர்த்தனைகள் என்பது தற்போதைய சந்தை விகிதத்தில் நாணயங்களைப் பரிமாறிக்கொள்வதாகும். பணப் பரிவர்த்தனையற்ற முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் என்பது எதிர்கால மாற்று விகித ஏற்ற இறக்கங்களால் ஏற்படும் பாதிப்பை நிர்வகிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் ஒப்பந்தம். இதில் முழுத் தொகை நாணயங்களைப் பரிமாறுவதற்குப் பதிலாக, இரு தரப்புக்கிடையிலான வித்தியாசம் பணமாகச் செலுத்தப்படும். வெளிநாட்டு ஒப்பந்தங்கள் இந்தோனேசியாவுக்கு வெளியே வர்த்தகமாகின்றன; உள்நாட்டு ஒப்பந்தங்கள் அதன் சந்தைக்குள் செயல்படுகின்றன.

இரண்டாம் நிலைச் சந்தையில் அரசுப் பத்திரங்களை வாங்குவது என்பது, முதலீட்டாளர்கள் ஏற்கெனவே வைத்திருக்கும் பத்திரங்களை வாங்குவதாகும். இந்தக் கொள்முதல்கள் சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை ஆதரித்து, விற்பனை அழுத்தம் அதிகமாக இருக்கும் நேரங்களில் முதலீட்டாளர்கள் வர்த்தகம் செய்ய உதவலாம்.

போதுமான பணப்புழக்கத்தைப் பராமரித்தல், பணச் சந்தை வட்டி விகிதங்களை நிர்வகித்தல், நிறுவனங்கள் மற்றும் சந்தைப் பங்கேற்பாளர்களுடன் தொடர்பில் இருத்தல் ஆகியவற்றையும் இந்தோனேசிய வங்கி மேற்கொண்டு வருகிறது. தனது தலையீடுகளின் மதிப்பை மத்திய வங்கி வெளியிடவில்லை; புதிய கொள்கை வட்டி விகித முடிவையும் அறிவிக்கவில்லை.

வலுவடைந்த டாலர் ஏன் அழுத்தத்தை அதிகரிக்கிறது

உலகளவில் இடர் தவிர்ப்பு மனப்பான்மை அதிகரித்ததே ரூபியா பலவீனமடைந்ததற்குக் காரணம் என்று எர்வின் தெரிவித்தார். எளிமையாகச் சொன்னால், முதலீட்டாளர்கள் ஆபத்தானவை எனக் கருதும் சொத்துகளை வைத்திருக்கத் தயக்கம் காட்டி, டாலர்களை வைத்திருக்க அதிக விருப்பம் காட்டினர். இந்தோனேசியப் பங்குகள் உள்ளிட்ட முதலீடுகளிலிருந்து பணம் வெளியேறுவது தொடரக்கூடும் என்றும் அவர் எச்சரித்தார்.

ஆறு முக்கிய நாணயங்களுக்கு எதிராக டாலரின் மதிப்பைக் கண்காணிக்கும் அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (DXY), WIB நேரப்படி காலை 09:00 மணிக்கு 0.03% உயர்ந்து 102.081-ஆக இருந்தது. செப்டம்பரில் அமெரிக்க உற்பத்தியாளர் விலைகள் நான்கரை ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்குப் பெரிதாக உயர்ந்திருந்தன; சில்லறை விற்பனையும் எதிர்பார்ப்புகளை மிஞ்சியது. வலுவான செலவினமும் நீடித்த விலை அழுத்தங்களும் அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் குறையும் என்ற எதிர்பார்ப்பைக் குறைத்து, டாலருக்கான தேவையை ஆதரிக்கலாம்.

அக்டோபர் 27–28 கூட்டத்தில் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருக்க 73% வாய்ப்பு இருப்பதாக சிஎம்இ ஃபெட்வாட்ச் தெரிவித்தது. பாங்காக்கில் நடைபெறும் சர்வதேச நாணய நிதியம் மற்றும் உலக வங்கியின் ஆண்டுக் கூட்டங்களின்போது பெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் வெளியிடவுள்ள கருத்துகளையும் முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்த்திருந்தனர்.

டாலரின் உயர்வு எல்லா நாணயங்களுக்கும் எதிராக ஒரே அளவில் இருக்கவில்லை. யெனுக்கு எதிராக 0.02%, யூரோவுக்கு எதிராக 0.04%, யுவானுக்கு எதிராக 0.02%, சிங்கப்பூர் டாலருக்கு எதிராக 0.05% உயர்ந்தது. அதேவேளையில், ஸ்டெர்லிங் மற்றும் ஆஸ்திரேலிய டாலர் ஆகிய இரண்டுக்கும் எதிராக 0.01% சரிந்தது. ரூபியாவுக்கு எதிரான 0.65% உயர்வு, இந்த மாற்றங்களைவிட மிகப் பெரியது. இந்தோனேசியாவில் கூடுதல் அழுத்தம் இருப்பதாகப் பொருளாதார நிபுணர்கள் கூறியதுடன் இது ஒத்துப்போகிறது.

எம்எஸ்சிஐ ஆலோசனையால் சந்தை அணுகல் கவனத்துக்கு வருகிறது

சர்வதேச முதலீட்டு நிதிகள் பயன்படுத்தும் பங்குக் குறியீடுகளை உருவாக்கும் எம்எஸ்சிஐ, இந்தோனேசியாவை வளர்ந்து வரும் சந்தை நிலையிலிருந்து தனிச் சந்தை நிலைக்கு மாற்றுவது குறித்து ஆலோசனை தொடங்கியுள்ளது. இந்த முன்மொழிவு இன்னும் ஆலோசனையில் உள்ளது. கருத்துகளை ஏப்ரல் 30, 2027 வரை சமர்ப்பிக்கலாம்; இறுதி முடிவு ஜூன் 30-க்குள் வெளியாக வேண்டும்.

தனிச் சந்தை வகைப்பாடு என்பது, ஒரு சந்தை எம்எஸ்சிஐயின் முக்கிய நாட்டுக் குழுவகைகளுக்கு வெளியே வைக்கப்படுவதைக் குறிக்கிறது. வளர்ந்து வரும் சந்தைக் குறியீடுகளைப் பின்பற்றும் நிதிகள், எந்தப் பங்குகளை வைத்திருக்க வேண்டும் என்பதைத் தீர்மானிக்க இந்தக் குழுவகைகளைப் பயன்படுத்துவதால் இது முக்கியமானது. வகைப்பாடு மாறினால் இந்தோனேசியப் பங்குகளுக்கான தேவை மாறக்கூடும். இறுதி முடிவு வருவதற்கு முன்பே நிலவும் நிச்சயமற்ற தன்மை முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்கு இருப்பைக் குறைக்கத் தூண்டலாம்.

முதலீட்டுத் தகுதி, உரிமையாளர் விவரங்களின் வெளிப்படைத்தன்மை, ஒருங்கிணைந்த வர்த்தகம் நடைபெற்றதாகச் சந்தேகிக்கப்படுவது, விதிமுறைகள் அமல்படுத்தப்படும் திறன் ஆகியவை தங்களது கவலைகள் என எம்எஸ்சிஐ தெரிவித்துள்ளது. முதலீட்டுத் தகுதி என்பது, ஒரு குறியீட்டில் இடம்பெற்றுள்ள பங்குகளை முதலீட்டாளர்கள் நடைமுறையில் வாங்கவும் வைத்திருக்கவும் விற்கவும் முடியுமா என்பதைக் குறிக்கிறது.

ஆலோசனைக் காலத்தில், பல குறியீட்டு மாற்றங்களுக்கான கட்டுப்பாடுகளை எம்எஸ்சிஐ தொடர்ந்து கடைப்பிடிக்கிறது. வெளிநாட்டு முதலீட்டு காரணி (Foreign Inclusion Factor) மற்றும் பங்குகளின் எண்ணிக்கையை உயர்த்துதல், எம்எஸ்சிஐ இந்தோனேசியா முதலீட்டுத் தகுதியுள்ள சந்தைக் குறியீட்டில் (MSCI Indonesia Investable Market Index) புதிய நிறுவனங்களைச் சேர்த்தல், பெரிய குறியீட்டுப் பிரிவுகளுக்கு நிறுவனங்களை உயர்த்துதல் ஆகியவை இதில் அடங்கும். முதல் இரண்டு அளவுகோல்கள், ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளில் எவ்வளவு பகுதி குறியீட்டில் இடம்பெறுகிறது என்பதைத் தீர்மானிக்க உதவுகின்றன.

பங்குகளும் பத்திரங்களும் அழுத்தத்தை வெளிப்படுத்துகின்றன

WIB நேரப்படி காலை 09:30 மணிக்கு ஐஹெச்எஸ்ஜி 5,203.19-ஆக இருந்தது. இது 660.59 புள்ளிகள் அல்லது 11.27% சரிவாகும். காலை 09:33 மணிக்கு 5,200-க்கு அருகில் இருந்த குறியீடு, பின்னர் ஓரளவு மீண்டு, 10:03 மணிக்கு 5,253-ஆக உயர்ந்தது; அப்போது சரிவு 10.41% ஆக இருந்தது. காலையில் வெளியான மற்றொரு நிலவரத்தில் குறியீடு 10.10% சரிந்து 5,271-ஆக இருந்ததாக ஜோஷுவா குறிப்பிட்டார்.

உள்கட்டமைப்புப் பங்குகள் 13.9%-க்கும் அதிகமாகச் சரிந்தன; எரிசக்திப் பங்குகள் சுமார் 11% வீழ்ந்தன; அடிப்படைப் பொருட்கள் துறை 8.7% சரிந்தது. வர்த்தக அளவு 61.6 மில்லியன் லாட்களை எட்டியது. பரிவர்த்தனைகளின் மதிப்பு 1,730.3 பில்லியன் ரூபியா; அதாவது சுமார் 1.73 டிரில்லியன் ரூபியா.

குறியீட்டில் சரிவுக்கு முக்கியக் காரணமாக இருந்த பங்குகளில் பாரிட்டோ ரினியூவபிள்ஸ் எனர்ஜி, டியான் ஸ்வஸ்டாட்டிகா சென்டோசா, பேங்க் சென்ட்ரல் ஏஷியா, சந்திரா ஆஸ்ரி பசிபிக், விந்கேடிஆர் டெக்னோலோஜி மொபிலிடாஸ் ஆகியவை அடங்கும். சரிவின் ஒரு பகுதியை ஈடுசெய்த பங்குகளில் அம்மான் மினரல் இன்டர்நேஷனல், பேங்க் மண்டிரி, பேங்க் ரக்யாட் இந்தோனேசியா, யுனைடெட் டிராக்டர்ஸ், பேங்க் ஆஃப் இந்தியா இந்தோனேசியா ஆகியவை இடம்பெற்றன.

10 ஆண்டுகளில் முதிர்வடையும் இந்தோனேசிய அரசுப் பத்திரங்களின் வட்டி வருவாய் 8 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்து 7.34%-ஆக இருந்ததாக ஜோஷுவா தெரிவித்தார். 8 அடிப்படைப் புள்ளிகள் என்பது 0.08 சதவீதப் புள்ளிகளுக்குச் சமம். பொதுவாகப் பத்திர விலைகள் வீழும்போது அவற்றின் வட்டி வருவாய் உயர்கிறது. அதாவது அந்தக் கடனை வைத்திருக்க முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருவாயைக் கோருகின்றனர்.

பங்குகளை விற்று, கிடைத்த பணத்தை டாலர்களாக மாற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் ரூபியா மீதான அழுத்தத்தை அதிகரிப்பதாக ஜோஷுவா விளக்கினார். இந்தோனேசியப் பத்திரங்கள் அல்லது பிற உள்நாட்டுச் சொத்துகளில் மீண்டும் முதலீடு செய்பவர்கள் அந்த நிதியை நாட்டின் நிதிச் சந்தைகளுக்குள்ளேயே வைத்திருக்கின்றனர்; இதனால் நாணயத் தேவையில் வேறுவிதமான தாக்கம் ஏற்படுகிறது.

உரிமையாளர் விவரங்களும் விதிமுறை அமலாக்கமும் நம்பிக்கையைத் தீர்மானிக்கின்றன

எம்எஸ்சிஐ ஆலோசனை, இந்தோனேசியாவின் சந்தை நிறுவனங்கள் மீதான நம்பிக்கைக்கான சோதனை என்று டிரிமேகா செக்யூரிட்டிஸ் இந்தோனேசியாவின் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் ஃபக்ருல் ஃபுல்வியன் தெரிவித்தார். பொதுமக்கள் வர்த்தகம் செய்யக் கிடைக்கும் நிறுவனப் பங்குகளின் விகிதமான, அறிவிக்கப்பட்ட பொதுப் பங்குப் புழக்கத்தைத் தாண்டியும் அவரது கவலைகள் விரிந்திருந்தன.

பங்குகளின் இறுதி உரிமையாளர்கள் யார், உண்மையில் வர்த்தகத்துக்குக் கிடைக்கும் பங்குகளின் அளவு என்ன, பங்கு உரிமை எவ்வளவு குவிந்துள்ளது என்பவை குறித்த நம்பகமான தகவல்கள் சர்வதேச முதலீட்டாளர்களுக்குத் தேவை என்று ஃபக்ருல் கூறினார். அந்தத் தகவல்களைத் தொடர்ந்து சரிபார்க்கவும் அவர்களால் இயல வேண்டும்.

சந்தைக் கண்காணிப்பு, தகவல் வெளியீடு, சிறுபான்மை முதலீட்டாளர்களுக்கான பாதுகாப்பு, பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் பொறுப்புடைமை ஆகியவற்றை வலுப்படுத்த வேண்டும் என்று ஃபக்ருல் வலியுறுத்தினார். சந்தை முறைகேட்டுக்குப் பயன்படுத்தப்படக்கூடிய பரிவர்த்தனைகளுக்கும் வெளிப்படையற்ற உரிமையாளர் ஏற்பாடுகளுக்கும் எதிரான விதிகள் ஒரே சீராகப் பயன்படுத்தப்பட வேண்டும் என்றும் அவர் கூறினார்.

நிதிச் சேவைகள் ஆணையம் (OJK) மற்றும் இந்தோனேசியப் பங்குச் சந்தை ஆகியவை சந்தை நிர்வாகத்தில் நம்பகமான மேம்பாடுகளை ஏற்படுத்த வேண்டும் என்று ஜோஷுவாவும் வலியுறுத்தினார். நாணயத் தலையீட்டுடன் உரிமையாளர் விவரங்களில் வெளிப்படைத்தன்மை, சந்தை முறைகேடுகளுக்கு எதிரான நடவடிக்கை, நம்பகமான நிதி ஒழுக்கம் ஆகியவையும் இணைந்திருக்க வேண்டும் என்று இந்தோனேசியப் பொருளாதாரம் மற்றும் நிதி ஆய்வு நிறுவனத்தின் (INDEF) தலைமைப் பேரியல் பொருளாதார நிபுணர் முஹம்மது ரிஸால் தவ்ஃபிகுர்ரஹ்மான் தெரிவித்தார்.

ரூபியா பலவீனமடைவது நிறுவனங்களுக்கு எதைக் குறிக்கிறது

நாணய மதிப்பு தொடர்ந்து சரிந்தால் இறக்குமதி மூலப்பொருட்களின் விலையும் வெளிநாட்டு நாணயத்தில் பெறப்பட்ட கடன்களுக்கான செலுத்துதல்களும் அதிகரிக்கும் என்று ரிஸால் தெரிவித்தார். வருவாயின் பெரும்பகுதியை ரூபியாவில் பெறும் நிறுவனங்கள் அதே டாலர் தொகையைச் செலுத்த அதிக ரூபியாவைச் செலவிட வேண்டியிருக்கும்; இதனால் லாப வரம்பு சுருங்கும்.

ஒரு எளிய கணக்கு இந்த மாற்றத்தை விளக்குகிறது. ஒரு மில்லியன் டாலர் செலுத்துவதற்கு, ஒரு டாலருக்கு 17,920 ரூபியா என்ற விகிதத்தில் 17.92 பில்லியன் ரூபியா தேவைப்படும்; 18,054 ரூபியா என்ற விகிதத்தில் 18.054 பில்லியன் ரூபியா தேவைப்படும். நாணயப் பாதுகாப்பு ஒப்பந்தங்களால் கிடைக்கும் பாதுகாப்பையோ கட்டணங்களையோ கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாமல் பார்த்தால், இது 134 மில்லியன் ரூபியா அதிகரிப்பாகும்.

எரிசக்தி விலைகளும் கூடுதல் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தின. உலகளாவிய விநியோகம் குறித்த கவலையால் பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் ஒரு பீப்பாய் 105 டாலரை எட்டியது; நிலக்கரி ஒரு டன்னுக்கு 159 டாலரைத் தாண்டியது. அதிக எண்ணெய் விலை, உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை, அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் நீண்டகாலம் உயர்ந்த நிலையில் இருக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பு ஆகியவை ரூபியா மீது கூடுதல் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துவதாக ஜோஷுவா குறிப்பிட்டார்.

காலாண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து நாணயம் 0.28% மட்டுமே பலவீனமடைந்ததாகவும், பிராந்திய நாணயங்களுடன் ஒப்பிடும்போது பொதுவாக ஒரே போக்கில் இருந்ததாகவும் இந்தோனேசிய வங்கி தெரிவித்தது. ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து மதிப்பு 7%-க்கும் அதிகமாகச் சரிந்துள்ளதாகவும், அந்தக் காலத்தில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளில் இருந்து நிகரமாக 4.9 பில்லியன் டாலரைத் திரும்பப் பெற்றுள்ளதாகவும் மேகா கேபிடல் செக்யூரிட்டிஸின் பங்கு ஆய்வாளர் ரேவோ கிலாங் ஃபிர்டாஸ் குறிப்பிட்டார். காலாண்டு மற்றும் ஆண்டு புள்ளிவிவரங்கள் வெவ்வேறு கால இடைவெளிகளைக் கொண்டவை; பெரிய ஆண்டு சரிவுக்குள் அண்மைக் கால மாற்றம் ஒப்பீட்டளவில் குறைவாக இருந்ததைக் காட்டுகின்றன.

வட்டி விகிதங்களும் கணிப்புகளும் தொடர்ந்து பணம் வெளியேறுவதைச் சார்ந்துள்ளன

ரூபியா தொடர்ந்து பலவீனமடைவதுடன் பெருமளவில் மூலதனம் வெளியேறினால், அந்நியச் செலாவணிக் கையிருப்பு குறைந்தால், பணவீக்க அபாயம் அதிகரித்தால், 5.75%-ஆக உள்ள பிஐ விகிதத்தை உயர்த்துவது குறித்து பரிசீலிக்க வேண்டும் என்று ஜோஷுவா தெரிவித்தார். அதிக வட்டி விகிதங்கள் உள்நாட்டு முதலீடுகளை ஈர்க்கும் வகையில் மாற்றுவதன் மூலம் நாணயத்தை ஆதரிக்கலாம்; அதேவேளையில் குடும்பங்களுக்கும் நிறுவனங்களுக்கும் கடன் வாங்கும் செலவை அதிகரிக்கலாம்.

அடுத்த ஒரு மாதத்தில் ரூபியா ஒரு டாலருக்கு 17,724–18,499 என்ற வரம்பில் இருக்கும் என ரேவோ கணித்தார்; இதற்கு 74.9% வாய்ப்பு இருப்பதாகவும் மதிப்பிட்டார். அடுத்த வாரத்துக்கான அவரது வரம்பு 17,889–18,280 ரூபியா; இதற்கு 77% வாய்ப்பு இருப்பதாகக் குறிப்பிட்டார். இவை ஆய்வாளரின் கணிப்புகள். அவரது கணிப்பு வரம்புக்குள் மேலும் சரிவும் ஓரளவு மீட்சியும் இரண்டும் சாத்தியம் என்பதே அவற்றின் நடைமுறைப் பொருள்.

அடுத்ததாகத் திட்டமிடப்பட்டுள்ள கொள்கைச் சமிக்ஞை அக்டோபர் 27–28 தேதிகளில் நடைபெறும் பெடரல் ரிசர்வ் கூட்டமாகும். இந்தோனேசியாவின் நீண்டகால அட்டவணை, 2027 ஏப்ரலில் நிறைவடையும் எம்எஸ்சிஐ ஆலோசனைக் காலக்கெடு முதல் ஜூன் இறுதிக்குள் வெளியாகும் இறுதி முடிவு வரை நீள்கிறது. இதற்கிடையில், இந்தோனேசிய வங்கியின் தலையீடு உடனடி வர்த்தக அழுத்தத்தைச் சமாளிக்கிறது; முன்மொழியப்பட்ட சந்தைச் சீர்திருத்தங்கள் பொருளாதார நிபுணர்கள் அடையாளம் கண்ட நம்பிக்கை குறித்த கவலைகளைச் சமாளிக்கின்றன.

முக்கிய அம்சங்கள்

• அக்டோபர் 16 அன்று ரூபியா ஒரு டாலருக்கு 18,000-ஐக் கடந்தது; WIB நேரப்படி 09:28 மணிக்கு 18,054 ரூபியாவாகக் குறிப்பிடப்பட்டது.
• நாணயப் பரிவர்த்தனைகள் மற்றும் அரசுப் பத்திரக் கொள்முதல் மூலம் இந்தோனேசிய வங்கி தலையிட்டு வருகிறது.
• செப்டம்பர் இறுதியில் இந்தோனேசியாவிடம் 146.3 பில்லியன் டாலர் அந்நியச் செலாவணிக் கையிருப்பு இருந்தது.
• காலை வர்த்தகத்தில் ஐஹெச்எஸ்ஜி 11%-க்கும் அதிகமாகச் சரிந்தது; அரசுப் பத்திரங்களின் வட்டி வருவாய் உயர்ந்தது.
• இந்தோனேசியாவைத் தனிச் சந்தை நிலைக்கு மாற்றுவது குறித்து எம்எஸ்சிஐ ஆலோசித்து வருகிறது; இறுதி முடிவு 2027 ஜூன் 30-க்குள் வெளியாக வேண்டும்.
• பங்குகளின் உரிமையாளர் விவரங்களில் வெளிப்படைத்தன்மை, வலுவான விதிமுறை அமலாக்கம், முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையைப் பேணும் நடவடிக்கைகள் ஆகியவற்றைச் செயல்படுத்துமாறு பொருளாதார நிபுணர்கள் வலியுறுத்தினர்.