டிஜிட்டல் யுவானுக்கான சர்வதேச செயல்பாட்டு மையத்தைத் தொடங்கும் சீனா: உலக நிதித்துறையில் புதிய சகாப்தமா?

சீனாவின் டிஜிட்டல் யுவான் உலகளாவிய விரிவாக்கம்: சர்வதேச செயல்பாட்டு மையத்தின் தொடக்கம்

டிஜிட்டல் யுவானை (e-CNY) சர்வதேசமயமாக்கும் நீண்டகால முயற்சியில் முக்கியமான நடவடிக்கையை சீனா அறிவித்துள்ளது. ஷாங்காயில் சர்வதேச செயல்பாட்டு மையம் ஒன்றை நிறுவத் திட்டமிட்டுள்ளதாகத் தெரிவித்துள்ளது. 2025 லுஜியாசுய் மன்றத்தில் சீன மக்கள் வங்கியின் (PBoC) ஆளுநர் பான் கோங்ஷெங் வெளியிட்ட இந்த அறிவிப்பு, தனது மத்திய வங்கி டிஜிட்டல் நாணயத்தின் (CBDC) உலகளாவிய பரவலை விரிவுபடுத்தவும், சர்வதேச நிதி நிலப்பரப்பை மறுவடிவமைக்கவும் பெய்ஜிங் கொண்டுள்ள லட்சியத்தை உணர்த்துகிறது. புத்தாக்கத்தை ஊக்குவித்தல், நிதி நிலைத்தன்மையை மேம்படுத்துதல், ஆதிக்கம் செலுத்தும் வெளிநாட்டு நாணயங்களை—குறிப்பாக அமெரிக்க டாலரை—சார்ந்திருப்பதைக் குறைத்தல் ஆகிய நோக்கங்களைக் கொண்ட விரிவான நிதிச் சீர்திருத்தத் தொகுப்பின் ஒரு பகுதியாக இந்த முயற்சி அமைந்துள்ளது.

டிஜிட்டல் யுவானை சர்வதேச அளவில் முன்னெடுக்க சீனா ஏன் முயல்கிறது?

e-CNY என்றும் அழைக்கப்படும் டிஜிட்டல் யுவான், சீன அரசின் ஆதரவுடன் வெளியிடப்படும் டிஜிட்டல் நாணயமாகும். பரவலாக்கப்பட்டு, எந்த அரசாலும் கட்டுப்படுத்தப்படாத பிட்காயின் போன்ற கிரிப்டோகரன்சிகளைப் போலல்லாமல், டிஜிட்டல் யுவானை PBoC வெளியிட்டு ஒழுங்குபடுத்துகிறது. 2019-இல் சோதனைத் திட்டமாக அறிமுகப்படுத்தப்பட்டதிலிருந்து, பணப்பரிவர்த்தனைகளை நவீனப்படுத்துதல், நிதிச் சேவைகளைப் பெறுவதில் உள்ளடக்கத்தை அதிகரித்தல், பணப் புழக்கங்கள் மீது அரசுக்கு கூடுதல் கண்காணிப்பை வழங்குதல் ஆகிய நோக்கங்களுடன் பல சீன நகரங்களிலும் பிராந்தியங்களிலும் e-CNY சோதிக்கப்பட்டுள்ளது.

ஆனால், அண்மைய முயற்சி உள்நாட்டு நவீனமயமாக்கலை மட்டும் நோக்கமாகக் கொண்டதல்ல. டிஜிட்டல் யுவானை ஒரு கருவியாகப் பயன்படுத்தி, சீனத் தலைமை பின்வருவனவற்றைச் செய்ய விரும்புகிறது:

• ரென்மின்பியின் (RMB) உலகளாவிய செல்வாக்கை மேம்படுத்துதல்
• சர்வதேச வர்த்தகம் மற்றும் நிதியில் அமெரிக்க டாலரைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைத்தல்
• பாரம்பரிய எல்லை தாண்டிய பணப்பரிவர்த்தனை அமைப்புகளில் உள்ள பாதிப்புகளுக்குத் தீர்வுகாணுதல்
• ஷாங்காயை உலகளாவிய நிதி மையமாக முன்னிறுத்துதல்

இந்த இலக்குகள் அவசரமானவை என்று பான் கோங்ஷெங் வலியுறுத்தினார். குறிப்பாக அமெரிக்காவுடனான புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரித்து வருவதையும், பல்வகைத் தன்மையும் மீள்திறனும் கொண்ட உலகளாவிய பணவியல் அமைப்பு தேவைப்படுவதையும் அவர் சுட்டிக்காட்டினார். பாரம்பரிய எல்லை தாண்டிய பணப்பரிவர்த்தனை உள்கட்டமைப்புகள் அதிகரித்தளவில் “அரசியல்மயமாக்கப்பட்டு ஆயுதமாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன”; இதனால் ஒருதலைப்பட்சத் தடைகள் மற்றும் இடையூறுகளுக்கு அவை ஆளாகின்றன என்றும் அவர் வாதிட்டார்.

சர்வதேச செயல்பாட்டு மையம் என்ன செய்யும்?

ஷாங்காயில் அமையவுள்ள புதிய சர்வதேச செயல்பாட்டு மையம், டிஜிட்டல் யுவானின் உலகளாவிய வணிகத்துக்கான மையமாகச் செயல்படத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. இதன் முக்கிய நோக்கங்கள்:

• டிஜிட்டல் யுவானைப் பயன்படுத்தி எல்லை தாண்டிய பணப்பரிவர்த்தனைகளையும் தீர்வுகளையும் எளிதாக்குதல்
• வெளிநாடுகளில் செயல்படும் சீன நிறுவனங்களுக்கு, குறிப்பாக பட்டுப்பாதை பொருளாதார வழித்தட முயற்சியில் ஈடுபட்டுள்ள நிறுவனங்களுக்கு ஆதரவளித்தல்
• டிஜிட்டல் நாணயத் தொழில்நுட்பத்தின் அடிப்படையில் புதிய நிதிச் சந்தைச் சேவைகளையும் தயாரிப்புகளையும் உருவாக்குதல்
• பிளாக்செயின் அடிப்படையிலான வர்த்தக நிதி மற்றும் நிகழ்நேரத் தீர்வு அமைப்புகள் உள்ளிட்ட டிஜிட்டல் நிதிப் புத்தாக்கத்தை ஊக்குவித்தல்

பானின் அறிவிப்பு, எட்டு புதிய நிதிக் கொள்கைகள் அடங்கிய தொகுப்பின் ஒரு பகுதியாகும். இதில் தனிநபர் கடன் தகவல் அறிக்கை முகமையை உருவாக்குதல், வெளிநாட்டு வர்த்தக நிதிச் சீர்திருத்தத்துக்கான சோதனைத் திட்டத்தைத் தொடங்குதல், வங்கிகளுக்கு இடையிலான சந்தைக்கான பரிவர்த்தனை அறிக்கைத் தரவுத்தளத்தை நிறுவுதல் ஆகியவையும் இடம்பெறுகின்றன. சீனாவின் நிதி அமைப்பை மேலும் திறந்ததாகவும் திறன்மிக்கதாகவும், உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேசப் பங்காளர்கள் இருவருக்கும் கவர்ச்சிகரமானதாகவும் மாற்றுவதே இந்த நடவடிக்கைகளின் நோக்கமாகும்.

பின்னணி: டிஜிட்டல் நாணயங்களுக்கான உலகளாவிய போட்டி

மத்திய வங்கிகள் டிஜிட்டல் நாணயங்களை உருவாக்கி அறிமுகப்படுத்துவதற்கான உலகளாவிய போட்டி நடைபெற்று வரும் நிலையில், சீனாவின் இந்த நடவடிக்கை வந்துள்ளது. பிட்காயின், எத்தீரியம் போன்ற கிரிப்டோகரன்சிகள் பொதுமக்களின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளபோதிலும், மத்திய வங்கி டிஜிட்டல் நாணயங்கள் (CBDCs) அரசின் அதிகாரப்பூர்வ ஆதரவுடன் கூடிய மாற்றுகளாக வடிவமைக்கப்படுகின்றன. உலகின் முன்னேறிய CBDC திட்டங்களில் ஒன்றாக டிஜிட்டல் யுவான் பரவலாகக் கருதப்படுகிறது. சீனா இதற்கான ஆய்வை 2014-ஆம் ஆண்டிலேயே தொடங்கியது.

பிற முக்கியப் பொருளாதாரங்களும் டிஜிட்டல் நாணயங்களை ஆராய்ந்து வருகின்றன:

• ஐரோப்பிய ஒன்றியம் டிஜிட்டல் யூரோவை உருவாக்கும் பணியில் ஈடுபட்டுள்ளது
• அமெரிக்கா டிஜிட்டல் டாலரை ஆய்வு செய்து வருகிறது; எனினும் முன்னேற்றம் மந்தமாக உள்ளது
• ஐக்கிய அரபு அமீரகம், இஸ்ரேல், ஹாங்காங் ஆகியவை தங்களுக்கான CBDCகள் அல்லது ஸ்டேபிள்காயின்களைச் சோதித்து வருகின்றன

அமெரிக்க டாலர் போன்ற பாரம்பரிய நாணயங்களின் மதிப்புடன் இணைக்கப்பட்ட டிஜிட்டல் சொத்துகளான ஸ்டேபிள்காயின்களும், எல்லை தாண்டிய பணப்பரிவர்த்தனைகளுக்கான பிரபலமான கருவிகளாக உருவெடுத்துள்ளன. எனினும், இவை பொதுவாகத் தனியார் நிறுவனங்களால் வெளியிடப்படுகின்றன; சட்டப்பூர்வச் செலாவணியாகக் கருதப்படுவதில்லை. இதற்கு மாறாக, டிஜிட்டல் நாணயத்தின் மீது அரசின் கடுமையான கட்டுப்பாட்டைப் பேணுவதே சீனாவின் அணுகுமுறை. இதன் மூலம் நிலைத்தன்மையை உறுதிசெய்வதுடன், கிரிப்டோ துறையில் காணப்பட்ட ஒழுங்குமுறைச் சவால்களைத் தவிர்க்கவும் அது விரும்புகிறது.

டாலரைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைத்தல்: பலமுனை நாணய அமைப்பு

டிஜிட்டல் யுவானை முன்னெடுப்பதற்குப் பின்னால் உள்ள மிக முக்கியக் காரணங்களில் ஒன்று, உலகளவில் அமெரிக்க டாலரைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைக்கும் விருப்பமாகும். சர்வதேச வர்த்தகம், நிதி, கையிருப்புகள் ஆகியவற்றில் தற்போது டாலர் ஆதிக்கம் செலுத்துவதால், உலகப் பொருளாதாரத்தின் மீது அமெரிக்காவுக்குக் கணிசமான செல்வாக்கு கிடைக்கிறது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், வர்த்தகப் போர்கள், வெளியுறவுக் கொள்கைக் கருவியாக நிதித் தடைகளைப் பயன்படுத்துதல் ஆகியவற்றால் அண்மைக் காலங்களில் இந்த ஆதிக்கத்துக்கு சவால் எழுந்துள்ளது.

யுவான், யூரோ உள்ளிட்ட பல முக்கிய நாணயங்கள் இணைந்து செயல்பட்டு போட்டியிடும் “பலமுனை” சர்வதேச பணவியல் அமைப்பை உருவாக்க வேண்டும் என்று பான் கோங்ஷெங் உள்ளிட்ட சீன அதிகாரிகள் அழைப்பு விடுத்துள்ளனர். இதனால் உலகளாவிய நிதி அமைப்பு மேலும் மீள்திறன் கொண்டதாகவும், எந்தவொரு தனி நாட்டின் ஒருதலைப்பட்ச நடவடிக்கைகளுக்கும் குறைவாகப் பாதிக்கப்படுவதாகவும் அமையும் என்று அவர்கள் வாதிடுகின்றனர்.

லுஜியாசுய் மன்றத்தில் பான் கூறியதாவது:

பலமுனை சர்வதேச பணவியல் அமைப்பை உருவாக்குவது, இறையாண்மை நாணயங்களைக் கொண்ட நாடுகளின் கொள்கை மீதான கட்டுப்பாடுகளை வலுப்படுத்தவும், அமைப்பின் மீள்திறனை மேம்படுத்தவும், உலகளாவிய நிதி நிலைத்தன்மையைச் சிறப்பாகப் பாதுகாக்கவும் உதவும்.

சர்வதேச நாணய நிதியம் (IMF), உலக வங்கி போன்ற முக்கிய சர்வதேச நிதி நிறுவனங்களின் நிர்வாகக் கட்டமைப்புகளையும் அவர் விமர்சித்தார். வளர்ந்துவரும் சந்தைகள் மற்றும் வளரும் நாடுகளின் எழுச்சிக்கு ஏற்ப அவை மாறவில்லை என்று அவர் வாதிட்டார்.

தொழில்நுட்பப் புத்தாக்கமும் ஒழுங்குமுறைச் சவால்களும்

சர்வதேச செயல்பாட்டு மையம் டிஜிட்டல் யுவானின் பரவலை விரிவுபடுத்துவதற்கானது மட்டுமல்ல; அது தொழில்நுட்பப் புத்தாக்கத்துக்கான தளமாகவும் அமையும். எல்லை தாண்டிய பணப்பரிவர்த்தனைகளை மாற்றியமைப்பதில் பிளாக்செயின், பகிர்ந்தளிக்கப்பட்ட பேரேட்டுத் தொழில்நுட்பம் (DLT) போன்ற வளர்ந்து வரும் தொழில்நுட்பங்களின் பங்கைப் பான் எடுத்துரைத்தார். இத்தொழில்நுட்பங்கள் நிகழ்நேரத் தீர்வைச் சாத்தியமாக்குவதோடு, பரிவர்த்தனைச் செலவுகளையும் பணப்பரிவர்த்தனைச் சங்கிலியின் நீளத்தையும் குறைத்து, சர்வதேச வர்த்தகத்தை மேலும் திறன்மிக்கதாக்குகின்றன.

எனினும், டிஜிட்டல் நிதித்துறையின் விரைவான வளர்ச்சி ஒழுங்குமுறைச் சவால்களையும் கொண்டுவருகிறது. குறிப்பாக வேகமாக வளர்ந்துவரும் கிரிப்டோ சொத்துச் சந்தை, காலநிலை இடர் தொடர்பான நிதிக் கட்டமைப்புகள் உள்ளிட்ட பல துறைகளில் ஒழுங்குமுறைக் கண்காணிப்பு இன்னும் போதுமானதாக இல்லை என்று பான் ஒப்புக்கொண்டார். புத்தாக்கம் ஒழுங்குமுறையை முந்திச் செல்லாமல் இருக்க உலகளாவிய ஒருங்கிணைப்பை வலுப்படுத்த வேண்டும் என்று அவர் அழைப்பு விடுத்தார். ஒழுங்குமுறை அணுகுமுறைகள் பெரும்பாலும் “அரசியலால் அளவுக்கு மீறி வழிநடத்தப்படுகின்றன” என்றும், அவை தீவிரமாக மாறக்கூடும் என்றும் எச்சரித்தார்.

டிஜிட்டல் சொத்துகள் தொடர்பான சீனாவின் அணுகுமுறை எச்சரிக்கையானதாகவே உள்ளது. அரசு பிளாக்செயின் தொழில்நுட்பத்தை ஏற்றுக்கொண்டு டிஜிட்டல் யுவானைத் தீவிரமாக முன்னெடுத்தாலும், சீன நிலப்பரப்பில் கிரிப்டோகரன்சி வர்த்தகத்தையும் சுரங்க நடவடிக்கைகளையும் தொடர்ந்து தடைசெய்துள்ளது. டிஜிட்டல் புத்தாக்கத்தின் பலன்களைப் பயன்படுத்திக்கொண்டே நிதி அமைப்பின் மீதான கடுமையான கட்டுப்பாட்டைப் பேண வேண்டும் என்ற விருப்பத்தை இது பிரதிபலிக்கிறது.

உலகளாவிய நிதி மையமாக ஷாங்காயின் பங்கு

சர்வதேச செயல்பாட்டு மையத்துக்கான இடமாக ஷாங்காய் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டிருப்பது முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது. ஷாங்காய் ஏற்கெனவே சீனாவின் முன்னணி நிதி மையமாக உள்ளது; டிஜிட்டல் நிதிக்கான உலகளாவிய மையமாகவும் அது நிலைநிறுத்தப்படுகிறது. இந்நகரில் பல்வேறு புதிய நிதிக் கருவிகள் சோதிக்கப்படும். அவற்றில்:

• பிளாக்செயின் அடிப்படையிலான வர்த்தக நிதித் தீர்வுகள்
• தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கான புத்தாக்கப் பத்திரங்களும் இடர் பகிர்வு வழிமுறைகளும்
• கார்பன் குறைப்பு மற்றும் மாற்றக் கட்டத்துக்கான நிதியுதவி உள்ளிட்ட விரிவுபடுத்தப்பட்ட பசுமை நிதித் திட்டங்கள்

சர்வதேச முதலீட்டாளர்களை ஈர்த்தல், உயர்தர சீன நிறுவனங்களுக்கு ஆதரவளித்தல், எல்லை தாண்டிய வர்த்தகம் மற்றும் முதலீட்டை எளிதாக்குதல் ஆகிய நோக்கங்களுடன் இந்த முயற்சிகள் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. நிறுவனங்கள் உலகளாவிய மூலதனச் சந்தைகளை எளிதில் அணுகும் வகையில், நகரின் தடையற்ற வர்த்தக மண்டலங்களில் வெளிநாட்டுப் பத்திரங்கள் உருவாக்கப்படுவதோடு தடையற்ற வர்த்தகக் கணக்குகளும் மேம்படுத்தப்படும்.

உலகளாவிய வர்த்தகம் மற்றும் நிதிக்கான தாக்கங்கள்

டிஜிட்டல் யுவானுக்கான சர்வதேச செயல்பாட்டு மையத்தை நிறுவுவது, உலகளாவிய வர்த்தகம் மற்றும் நிதியில் பரந்த தாக்கங்களை ஏற்படுத்தும். இந்த முயற்சி வெற்றியடைந்தால், அது பின்வருவனவற்றுக்கு வழிவகுக்கலாம்:

• சர்வதேசப் பரிவர்த்தனைகளில் யுவானின் பயன்பாட்டை அதிகரித்தல்; குறிப்பாக சீனாவின் வர்த்தகக் கூட்டாளிகள் மற்றும் பட்டுப்பாதை பொருளாதார வழித்தட முயற்சியில் உள்ள நாடுகளிடையே
• டாலர் அடிப்படையிலான பணப்பரிவர்த்தனை அமைப்புகளுக்கு மாற்றை வழங்கி, அமெரிக்கத் தடைகள் மற்றும் நிதி இடையூறுகளால் பாதிக்கப்படும் அபாயத்தைக் குறைத்தல்
• உலகளாவிய நிதித்துறையில் டிஜிட்டல் நாணயங்கள் மற்றும் பிளாக்செயின் தொழில்நுட்பத்தை ஏற்றுக்கொள்வதை விரைவுபடுத்துதல்
• பிற நாடுகள் தங்களுக்கான CBDCகளை உருவாக்கவும், எல்லை தாண்டிய இயங்குதன்மையை ஆராயவும் ஊக்குவித்தல்

எனினும், சவால்கள் நீடிக்கின்றன. உலகளாவிய பணப்பரிவர்த்தனைகள் மற்றும் கையிருப்புகளில் யுவானின் பங்கு, டாலர் மற்றும் யூரோவுடன் ஒப்பிடும்போது இன்னும் குறைவாகவே உள்ளது. குறிப்பாகத் தரவு தனியுரிமை மற்றும் நிதி வெளிப்படைத்தன்மை குறித்த கவலைகள் உள்ள நிலையில், சீன அரசின் நெருக்கமான கட்டுப்பாட்டில் உள்ள நாணயத்தை ஏற்றுக்கொள்வதில் பல நாடுகள் இன்னும் எச்சரிக்கையாக உள்ளன. மேலும், வேகம், செலவு, பாதுகாப்பு ஆகியவற்றில் தற்போதைய பணப்பரிவர்த்தனை அமைப்புகளைவிட உண்மையான நன்மைகளை வழங்கும் திறனைப் பொறுத்தே டிஜிட்டல் யுவானின் வெற்றி அமையும்.

நிபுணர்களின் பார்வைகளும் சர்வதேச எதிர்வினைகளும்

சீனாவின் டிஜிட்டல் யுவான் உத்தியில் உள்ள லட்சியத்தையும் சவால்களையும் நிதி நிபுணர்களும் துறை நோக்கர்களும் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர். மேலும் சமநிலையான, மீள்திறன் கொண்ட உலகளாவிய நிதி அமைப்பை நோக்கிய அவசியமான நடவடிக்கை என்று சிலர் இதை வரவேற்கின்றனர். பரவலான பயன்பாட்டுக்கு கால அவகாசமும் கணிசமான நம்பிக்கையைக் கட்டியெழுப்பும் முயற்சிகளும் தேவைப்படும் என்று மற்றவர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.

தேசிய நிதி ஒழுங்குமுறை நிர்வாகத்தின் இயக்குநர் லி யுன்சே, சீனாவின் நிதி அமைப்பில் வெளிநாட்டு நிறுவனங்களின் முக்கியத்துவத்தை வலியுறுத்தி கூறியதாவது:

முதலீட்டையும் திறமையாளர்களையும் ஈர்ப்பதற்கான முக்கியப் பாலங்களாகவும் இணைப்புகளாகவும் வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் உள்ளன. சீனாவின் நவீன நிதி அமைப்பை உருவாக்குவதில் அவை முக்கியப் பங்கேற்பாளர்களாகவும் தீவிரப் பங்களிப்பாளர்களாகவும் திகழ்கின்றன.

அதே நேரத்தில், நிதிச் சந்தைகளைத் திறந்து, வெளிநாட்டுப் பங்காளர்களுக்கு வெளிப்படையான, நிலையான, கணிக்கக்கூடிய சூழலை உருவாக்க சீனா மேற்கொள்ளும் முயற்சிகள், டிஜிட்டல் யுவான் சூழலமைப்பில் சர்வதேசப் பங்கேற்பை ஈர்ப்பதற்கு முக்கியமானவையாகக் கருதப்படுகின்றன.

சுருக்கமாக

• டிஜிட்டல் யுவானின் உலகளாவிய பரவலையும் செல்வாக்கையும் அதிகரிக்க, ஷாங்காயில் சர்வதேச செயல்பாட்டு மையத்தை சீனா நிறுவுகிறது.
• அமெரிக்க டாலரைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைத்து, பலமுனை சர்வதேச பணவியல் அமைப்பை ஊக்குவிக்கும் பரந்த உத்தியின் ஒரு பகுதியாக இந்த நடவடிக்கை அமைந்துள்ளது.
• எல்லை தாண்டிய பணப்பரிவர்த்தனைகளை எளிதாக்குதல், வெளிநாடுகளில் உள்ள சீன நிறுவனங்களுக்கு ஆதரவளித்தல், டிஜிட்டல் நிதிப் புத்தாக்கத்தை முன்னெடுத்தல் ஆகிய பணிகளை இந்த மையம் மேற்கொள்ளும்.
• புதிய நிதிக் கருவிகளையும் சேவைகளையும் ஷாங்காய் சோதித்து, டிஜிட்டல் நிதிக்கான உலகளாவிய மையமாகத் தன்னை நிலைநிறுத்தும்.
• தொழில்நுட்பப் புத்தாக்கம் மற்றும் ஒழுங்குமுறைச் சவால்கள் நீடிக்கின்றன; புத்தாக்கத்தையும் கட்டுப்பாடு மற்றும் கண்காணிப்பையும் சமநிலைப்படுத்த சீனா முயல்கிறது.
• டிஜிட்டல் யுவானின் சர்வதேசமயமாக்கல் வெற்றி பெறுவது, உண்மையான பலன்களை வழங்கி உலகளாவிய பயனர்களின் நம்பிக்கையைப் பெறும் அதன் திறனைப் பொறுத்தது.