ஹாங்காங்கின் ஓய்வூதியத் திட்டம் மேம்பட்டாலும் சிங்கப்பூரைவிடப் பின்தங்குகிறது

உலகளாவிய ஓய்வூதியக் குறியீட்டில் முன்னேறிய ஹாங்காங்; சிங்கப்பூர் தொடர்ந்து முதலிடம்

சமீபத்திய உலகளாவிய தரவரிசையில் ஹாங்காங்கின் ஓய்வூதிய அமைப்பு முன்னேறி, உலகிலேயே குறிப்பிடத்தக்க மேம்பாடுகளில் ஒன்றைப் பதிவு செய்துள்ளது. இருப்பினும், அது சிங்கப்பூருக்குப் பின்னால் உள்ளது. நகரின் கட்டாய ஓய்வூதியச் சேமிப்புத் திட்டமான கட்டாய வருங்கால வைப்பு நிதி (MPF), 100-க்கு 70.6 மதிப்பெண்களுடன் B தரத்தைப் பெற்றது; முந்தைய ஆண்டின் மதிப்பெண் 63.9 ஆக இருந்தது. முதலீட்டு மேற்பார்வை மற்றும் உறுப்பினர் பாதுகாப்பில் ஏற்பட்ட முன்னேற்றத்தைப் பிரதிபலிக்கும் இந்தத் தர உயர்வு, இதேபோன்ற தரம் பெற்ற பல ஐரோப்பிய அமைப்புகளுக்கு இணையாக ஹாங்காங்கை நிறுத்துகிறது. ஆனால், உலகளாவிய பட்டியலில் முதலிடத்துக்கு அருகிலுள்ள B+ பிரிவில் தொடரும் சிங்கப்பூருடனான இடைவெளியை இது குறைக்கவில்லை.

சந்தையின் வலுவான செயல்திறன் மற்றும் நான்கு மில்லியனுக்கும் அதிகமான உறுப்பினர்களின் வழக்கமான பங்களிப்புகளின் உதவியால், ஹாங்காங்கின் MPF சொத்துகள் சுமார் HK$1.5 டிரில்லியனாக (சுமார் US$195 பில்லியன்) உயர்ந்துள்ள நிலையில் இந்த முன்னேற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. குறைந்த நிர்வாகச் செலவுகள், மேம்பட்ட மின்னணு அணுகல், வலுவான நிர்வாகம் ஆகியவற்றுக்கு முன்னுரிமை அளித்து, உறுப்பினர்களை மையமாகக் கொண்ட அணுகுமுறையை ஒழுங்குமுறை ஆணையம் பின்பற்றி வருகிறது. போதுமான தன்மை, நிலைத்தன்மை, நேர்மை ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் ஓய்வூதிய அமைப்புகளுக்கு மதிப்பெண் வழங்கும் சர்வதேச மதிப்பீடுகளில் இந்த மாற்றங்கள் தற்போது தெரியத் தொடங்கியுள்ளன.

அதிக கட்டாயச் சேமிப்பு, இருப்புத் தொகைகளுக்கு உத்தரவாதமான வட்டி விகிதங்கள், ஓய்வுக்காலத்தில் மாதாந்திரப் பணப்பலன்களாகச் சேமிப்பை வழங்கும் அமைப்பு ஆகியவற்றின் காரணமாக ஆசியாவில் சிங்கப்பூர் தொடர்ந்து முன்னிலையில் உள்ளது. நிர்வாகம் மற்றும் செயல்திறனில் ஹாங்காங்கின் MPF இடைவெளியைக் குறைத்துள்ளது. எனினும், தற்போதைய பங்களிப்பு அளவுகளும் பணம் எடுக்கும் முறைகளும் முழு ஓய்வுக்காலத்துக்கும் போதுமான வருமானத்தை வழங்குமா என்ற கேள்வி இன்னும் உள்ளது.

புதிய தரவரிசை தெரிவிப்பது என்ன

மெர்சர் CFA நிறுவனத்தின் உலகளாவிய ஓய்வூதியக் குறியீடு, தேசிய ஓய்வூதிய அமைப்புகளை மூன்று தூண்களின் அடிப்படையில் மதிப்பிடுகிறது. ஓய்வுக்காலத்தில் வருமான இழப்பை ஈடுசெய்யும் அளவுக்கு பலன்களும் சேமிப்புகளும் உள்ளனவா என்பதைப் போதுமான தன்மை அளவிடுகிறது. நிதி ஆதாரங்கள், பங்களிப்பு அளவுகள், மக்கள்தொகை அழுத்தங்கள், பணியாளர் தொகுப்பில் உள்ளடக்கம் ஆகியவற்றை நிலைத்தன்மை ஆராய்கிறது. ஒழுங்குமுறை, நிர்வாகம், வெளிப்படைத்தன்மை, கட்டணங்கள், உறுப்பினர் பாதுகாப்பு ஆகியவற்றை நேர்மை மதிப்பிடுகிறது. B தரம் என்பது பல நல்ல அம்சங்களைக் கொண்ட வலுவான கட்டமைப்பைக் குறிக்கிறது; அதேவேளை, போதுமான தன்மையையும் நிலைத்தன்மையையும் மேம்படுத்தத் தெளிவான வாய்ப்புகள் உள்ளன என்பதையும் சுட்டுகிறது. நெதர்லாந்து, ஐஸ்லாந்து, டென்மார்க், இஸ்ரேல் போன்ற சில அமைப்புகளுக்கு மட்டுமே A தரம் கிடைக்கிறது.

ஹாங்காங்கின் MPF எவ்வாறு செயல்படுகிறது

ஹாங்காங்கின் கட்டாய வருங்கால வைப்பு நிதி (MPF) என்பது 2000-ஆம் ஆண்டு தொடங்கப்பட்ட கட்டாய, வரையறுக்கப்பட்ட பங்களிப்புத் திட்டமாகும். பெரும்பாலான ஊழியர்களும் சுயதொழில் செய்பவர்களும் இதில் பங்கேற்க வேண்டும். தனியார் அறங்காவலர்கள் நிர்வகிக்கும் நிதிகளில் பங்களிப்புகள் முதலீடு செய்யப்படுகின்றன; இறுதியில் கிடைக்கும் தொகை, எவ்வளவு பங்களிக்கப்பட்டது மற்றும் சந்தைகள் எவ்வாறு செயல்பட்டன என்பதைப் பொறுத்தது. தனிப்பட்ட சேமிப்புகளுக்கும் முதலாளிகள் வழங்கும் தன்னார்வத் திட்டங்களுக்கும் துணையாக, தொழிலாளர்கள் அடிப்படைச் சேமிப்புத் தொகையை உருவாக்க உதவுவதே MPF-இன் நோக்கமாக இருந்தது.

பங்களிப்புகளும் உள்ளடக்கமும்

முதலாளிகளும் ஊழியர்களும் பொதுவாக தகுதியான வருமானத்தில் தலா 5 சதவீதம் பங்களிக்கிறார்கள்; குறைந்தபட்ச வருமான வரம்பும் மாதாந்திர உச்சவரம்பும் பொருந்தும். வருமான உச்சவரம்பு HK$30,000 என நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இதன்படி, ஊழியரிடமிருந்து மாதம் அதிகபட்சம் HK$1,500-மும் முதலாளியிடமிருந்து HK$1,500-மும் கட்டாயமாகப் பங்களிக்கப்படும். சுயதொழில் செய்பவர்களும் இதேபோன்ற பங்களிப்புகளைச் செலுத்துகிறார்கள். வருமானத் தகுதிகளைப் பூர்த்தி செய்யும் உள்ளூர் தொழிலாளர்களும் ஹாங்காங்கில் பணிபுரியும் வெளிநாட்டு ஊழியர்களும் இந்தத் திட்டத்தில் உள்ளடங்குவதால், பொருளாதாரம் முழுவதும் பங்கேற்பு விரிவடைகிறது.

பணத்தைப் பெறுதலும் முதலீட்டுத் தெரிவுகளும்

MPF சேமிப்புகளைப் பொதுவாக 65 வயதில் பெறலாம். உறுப்பினர்கள் முழுத் தொகையையும் ஒரே தவணையாகப் பெறலாம், பகுதியாகப் பணம் எடுக்கலாம் அல்லது ஓய்வூதியத் தயாரிப்புகள் மூலம் வழக்கமான பணப்பலன்களைத் தேர்ந்தெடுக்கலாம். முதலீட்டுத் தெரிவைச் செயலில் தேர்ந்தெடுக்காத உறுப்பினர்களின் பங்களிப்புகள் இயல்புநிலை முதலீட்டு உத்திக்குச் செல்கின்றன. இது பணத்தை அடிப்படைச் சேமிப்பு நிதிக்கும், உறுப்பினர்களின் வயது அதிகரிக்கும்போது அபாயத்தைக் கொஞ்சம் கொஞ்சமாகக் குறைக்கும் 65 வயது மற்றும் அதற்கு மேற்பட்டோருக்கான நிதிக்கும் பிரிக்கிறது. செப்டம்பர் 2025 வரை உள்ள ஓராண்டில், MPF பங்கு நிதி 18.8 சதவீத நிகர வருவாயையும், கலப்பு சொத்து நிதி 10.6 சதவீத வருவாயையும் ஈட்டின. இயல்புநிலை நிதிகள் முறையே 9.8 சதவீதமும் 3.4 சதவீதமும் ஈட்டின. சொத்து ஒதுக்கீடு முடிவுகளை எவ்வாறு வடிவமைக்கிறது என்பதை இது காட்டுகிறது. திட்டம் தொடங்கியதிலிருந்து MPF அமைப்பு முழுவதும் கிடைத்த வருடாந்திரமயமாக்கப்பட்ட நிகர வருவாய் சுமார் 2.6 சதவீதம்; இது கட்டணங்களையும் சந்தைச் சுழற்சிகளையும் பிரதிபலிக்கிறது.

சிங்கப்பூரின் CPF எவ்வாறு வேறுபடுகிறது

சிங்கப்பூரின் மத்திய வருங்கால வைப்பு நிதி (CPF) என்பது பரந்த சமூகப் பாதுகாப்பு மற்றும் ஓய்வூதிய அமைப்பாகும்; இது மேலும் மையப்படுத்தப்பட்டதும் விரிவானதுமாகும். 55 வயது மற்றும் அதற்குக் குறைவான தொழிலாளர்கள் பொதுவாக ஊதிய வருமானத்தில் 20 சதவீதமும், முதலாளிகள் 17 சதவீதமும் பங்களிக்கிறார்கள். மாதச் சம்பள உச்சவரம்பான S$6,800 வரை மொத்தப் பங்களிப்பு விகிதம் 37 சதவீதமாகும். வீட்டு வசதித் தேவைகள், மருத்துவப் பராமரிப்பு, ஓய்வூதியம் ஆகியவற்றுக்கெனத் தனித்தனி கணக்குகளாகச் சேமிப்புகள் பிரிக்கப்படுகின்றன. சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களைப் பொருட்படுத்தாமல் உறுப்பினர்கள் தொடர்ந்து இருப்புத் தொகையை வளர்க்க உதவும் வகையில், அரசு அடிப்படை வட்டிக்கு உத்தரவாதம் அளிக்கிறது.

அதிகப் பங்களிப்புகள், உத்தரவாதமான அடிப்படை வருவாய்

CPF-இன் சாதாரணக் கணக்கில் உள்ள இருப்புத் தொகைக்கு ஆண்டுக்கு 2.5 சதவீத இடரற்ற வட்டி கிடைக்கிறது. சிறப்புக் கணக்கு, மருத்துவச் சேமிப்புக் கணக்கு, ஓய்வூதியக் கணக்கு ஆகியவற்றுக்கு 4 சதவீதம் கிடைப்பதுடன், அதிக இருப்புத் தொகை கொண்டவர்களுக்கும் வயதான உறுப்பினர்களுக்கும் கூடுதல் வட்டியும் வழங்கப்படுகிறது. இந்த உத்தரவாத விகிதங்கள் நிச்சயமற்ற தன்மையைக் குறைத்து, உறுப்பினர்கள் ஓய்வுபெறும் போது இலக்கு இருப்புத் தொகையை அடைவதற்கான வாய்ப்பை அதிகரிக்கின்றன. ஹாங்காங்கின் மொத்தம் 10 சதவீத பங்களிப்பு விகிதத்துடன் ஒப்பிடும்போது, சிங்கப்பூரின் அதிக கட்டாயப் பங்களிப்பு விகிதமே போதுமான தன்மையில் அது சிறப்பாக மதிப்பிடப்படுவதற்கான முக்கியக் காரணமாகும்.

தகுதியும் பயன்பாடும்

சிங்கப்பூர் குடிமக்களையும் நிரந்தரக் குடியிருப்பாளர்களையும் CPF உள்ளடக்குகிறது. வீடு வாங்குதல், அங்கீகரிக்கப்பட்ட முதலீடுகள், மருத்துவச் செலவுகள், ஓய்வூதிய வருமானம் ஆகியவற்றுக்கு இதன் நிதியைப் பயன்படுத்தலாம். ஓய்வுபெறும் போது, உறுப்பினர்கள் பொதுவாகத் தங்கள் சேமிப்பை CPF LIFE எனும் தேசிய ஆண்டுத்தொகைத் திட்டத்தில் செலுத்துகிறார்கள்; இது வாழ்நாள் முழுவதும் மாதாந்திரப் பணப்பலன்களை வழங்குகிறது. நீண்ட ஆயுட்காலத்திலும் செலவினத்தைச் சீராகப் பேண உதவும் வகையில், ஒரே தவணையாகப் பணம் பெறுவதற்குப் பதிலாக நிலையான வருமானப் போக்குக்கு இந்த அமைப்பு முன்னுரிமை அளிக்கிறது.

இந்த ஆண்டு ஹாங்காங் ஏன் முன்னேறியது

உலகளாவிய குறியீட்டில் ஹாங்காங் முன்னேறுவதற்கான தூண்டுகோலாக, 2024 ஜூனில் அறிமுகப்படுத்தத் தொடங்கிய மையப்படுத்தப்பட்ட மின்னணு அடித்தளமான புதிய eMPF தளம் தலைமையிலான சீர்திருத்தத் தொகுப்பு அமைந்தது. 12 அறங்காவலர்களின் நிர்வாகப் பணிகளை இலாப நோக்கற்ற ஒரே அமைப்பில் இந்தத் தளம் ஒருங்கிணைக்கிறது. தொடக்கக் கட்ட இடமாற்றத்தில் 11,000-க்கும் மேற்பட்ட முதலாளிக் கணக்குகளும் 460,000-க்கும் அதிகமான உறுப்பினர் கணக்குகளும் இடம்பெற்றன; பெரும்பாலான பரிவர்த்தனைகள் மின்னணு முறையில் முடிக்கப்பட்டன. 2025 இறுதிக்குள் அனைத்துக் கணக்குகளையும் முழுமையாக மாற்றுவதே இலக்கு.

eMPF நிர்வாகக் கட்டணங்களைப் பெருமளவில் குறைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முதல் இரண்டு ஆண்டுகளில் 36 சதவீதக் குறைப்பு ஏற்படும் என்றும், பத்தாண்டுகளில் ஒட்டுமொத்தமாக HK$30 பில்லியன் முதல் HK$40 பில்லியன் வரை சேமிக்கப்படும் என்றும் அதிகாரிகள் கணித்துள்ளனர். இதனால் உறுப்பினர்களுக்கான செலவுகள் 41 சதவீதம் முதல் 55 சதவீதம் வரை குறையக்கூடும். மையப்படுத்தப்பட்ட தளத்தில் இணைந்த பிறகு, பல திட்டங்களில் கட்டணங்கள் 57 சதவீதம் வரை குறையக்கூடும். காலப்போக்கில் குறைந்த செலவுகள் சேர்ந்து பெரும் பயனைத் தரும். எனவே, பங்களிப்புகள் பல ஆண்டுகளாகத் தொடரும்போது சிறிய சதவீதக் குறைப்புகள்கூட ஓய்வூதிய இருப்பில் குறிப்பிடத்தக்க தொகையைச் சேர்க்கும்.

முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கப்பட்ட சொத்துகளின் வரம்பையும் ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் விரிவுபடுத்தி வருகின்றன. சிங்கப்பூர், ஜப்பான், கனடா, பிரான்ஸ், நெதர்லாந்து ஆகிய நாடுகளின் அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்பட்ட ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகளில் (REITs) MPF நிதிகள் அதிகமாக முதலீடு செய்யலாம். ஷென்சென், ஷாங்காய் பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்பட்ட REIT-களிலும் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கும் திட்டங்கள் முன்னெடுக்கப்பட்டு வருகின்றன. அதே நேரத்தில், கட்டாயச் சேமிப்புத் திட்டத்தில் கிரிப்டோகரன்சிகள் முதலீடு செய்யப்படுவதை, அதிலுள்ள அபாயங்களைக் காரணம் காட்டி அதிகாரிகள் தொடர்ந்து தடை செய்கின்றனர். வரி விலக்குப் பெறும் தன்னார்வப் பங்களிப்புகள் அதிகரித்து வருகின்றன; கணக்குகளின் எண்ணிக்கை ஐந்தாண்டுகளில் மூன்று மடங்காகியுள்ளது, மேலும் 2024 இறுதிக்குள் ஒட்டுமொத்தப் பங்களிப்புகள் HK$11 பில்லியனைத் தாண்டின.

சந்தைச் செயல்திறனும் கூடுதல் ஆதரவாக அமைந்துள்ளது. MPF சொத்துகள் செப்டம்பரில் சுமார் HK$1.53 டிரில்லியன் என்ற சாதனை அளவை எட்டின; முந்தைய ஆண்டின் இறுதியில் அவை சுமார் HK$1.29 டிரில்லியனாக இருந்தன. இந்த அதிகரிப்பில் பெரும்பகுதி நிகர முதலீட்டு வருவாயால் ஏற்பட்டது. ஒழுங்கான பங்களிப்புகள், சந்தையில் நீண்டகால முதலீடு, குறைந்த கட்டணங்கள் ஆகியவை ஒன்றிணைந்து ஓய்வூதியச் சேமிப்பை உயர்த்த முடியும் என்ற நம்பிக்கையை இந்த முன்னேற்றம் வலுப்படுத்துகிறது.

கட்டாய வருங்கால வைப்பு நிதித் திட்டங்கள் ஆணையத்தின் தலைவர் ஆயிஷா மக்பெர்சன் லாவ், வழக்கமான பங்களிப்புகளையும் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட முதலீடுகளையும் தொடர்ந்து மேற்கொள்வதன் நன்மைகளைச் சமீபத்திய முடிவுகள் எடுத்துக்காட்டுவதாகக் கூறினார்.

வழக்கமான பங்களிப்புகள், தொடர்ந்து செய்யப்படும் முதலீடுகள், காலப்போக்கில் கூட்டுவட்டியின் தாக்கம் ஆகியவற்றின் மூலம் ஓய்வூதியச் சேமிப்பைத் திரட்ட உறுப்பினர்களுக்கு MPF உதவ முடியும் என்பதை இந்தப் புள்ளிவிவரங்கள் வலியுறுத்துகின்றன.

நகரம் முழுவதும் அடிப்படை ஓய்வூதியப் பாதுகாப்பை வழங்குவதில் இத்திட்டத்தின் பங்கை MPFA செய்தித் தொடர்பாளர் வலியுறுத்தினார்.

ஹாங்காங்கின் பணியாளர் தொகுப்பினருக்கு அடிப்படை ஓய்வூதியப் பாதுகாப்பை மேம்படுத்துவதில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கும் வலுவான ஓய்வூதியச் சேமிப்பு அமைப்பாக MPF உள்ளது.

எல்லாமே சுமுகமாக நடைபெறவில்லை. புதிய மின்னணுத் தளத்துக்கு மாற்றும் தொடக்கக் கட்டத்தில், உள்நுழைவதில் ஏற்பட்ட சிரமங்கள், சில வகைப் பங்களிப்புகள் குறித்த குழப்பம் போன்ற கோளாறுகள் இருந்ததாகச் சில பயனர்கள் தெரிவித்தனர். மேலும் பல உறுப்பினர்கள் கட்டம் கட்டமாக மாறிவரும் நிலையில், சிக்கல்களைக் கையாளத் தள இயக்குநர் பணியாளர் எண்ணிக்கையை அதிகரித்து, பயனர் இடைமுகங்களை மேம்படுத்தி, பயிற்சி மற்றும் ஆதரவை வலுப்படுத்தினார்.

சிங்கப்பூரைவிட ஹாங்காங் இன்னும் பின்தங்கும் அம்சங்கள்

கட்டாயப் பங்களிப்புகளின் அளவே மிகப்பெரிய வேறுபாடாகும். மாதம் HK$30,000 சம்பாதிக்கும் ஹாங்காங் ஊழியரிடமிருந்து HK$1,500 பிடித்தம் செய்யப்படும்; அதே தொகையை முதலாளியும் MPF-இல் செலுத்துவார். சிங்கப்பூரில், S$6,800 பங்களிப்பு உச்சவரம்பில் உள்ள தொழிலாளரின் CPF கணக்கில், முதலாளி மற்றும் ஊழியரின் பங்களிப்புகள் உட்பட மாதம் S$2,516 வரை செலுத்தப்படும். முதலீட்டு வருவாயைக் கணக்கில் கொள்வதற்கு முன்பே, ஒரு பணிக்காலத்தில் இந்த வித்தியாசம் சேர்ந்து கணக்குத் தொகைகளில் பெரும் வேறுபாட்டை ஏற்படுத்துகிறது.

முதலீட்டு வடிவமைப்பும் இந்த இடைவெளிக்குப் பங்களிக்கிறது. உறுப்பினரின் சேமிப்பில் பெரும்பகுதிக்கு CPF உத்தரவாதமான அடிப்படை வட்டியை வழங்குவதால், ஓய்வுக்கு அருகிலுள்ள காலத்தில் வருவாய் வரிசை அபாயம் குறைகிறது. MPF வருவாய் சந்தையைச் சார்ந்தது. பங்குகள் மற்றும் கலப்பு சொத்து நிதிகள் நல்ல ஆண்டுகளில் அதிக வருவாய் அளிக்கக்கூடும்; சந்தைச் சரிவின்போது அவற்றின் மதிப்பு குறையவும் পারে. வாழ்நாள் முழுவதுமான வருடாந்திரமயமாக்கப்பட்ட நிகர வருவாய் சுமார் 2.6 சதவீதம் என்பது இந்த ஏற்ற இறக்கத்தையும் கட்டணங்களின் தாக்கத்தையும் பிரதிபலிக்கிறது. eMPF சீர்திருத்தங்கள் செலவுகளைக் கணிசமாகக் குறைக்க நோக்கம்கொண்டுள்ளன. இருப்பினும், கடுமையாக நிர்வகிக்கப்படும் பொது அமைப்புகளுடன் ஒப்பிடுகையில் ஹாங்காங்கில் கட்டணங்கள் வரலாற்று ரீதியாக அதிகமாக இருந்துள்ளன.

ஓய்வுபெற்றவர்கள் பணத்தை எவ்வாறு பெறுகிறார்கள் என்பதும் முக்கியம். ஹாங்காங்கில் பல உறுப்பினர்கள் 65 வயதில் முழுத் தொகையையும் ஒரே தவணையாகப் பெறுகிறார்கள்; இதனால் சேமிப்பை மிக விரைவாகச் செலவழித்துவிடும் அபாயம் உள்ளது. ஆண்டுத்தொகை அல்லது மாதாந்திரப் பணப்பலன் வழங்கும் திட்டமிட்ட பணம் எடுப்பு தயாரிப்புகள் போன்ற நிலையான வருமான வழிகளைத் தேர்ந்தெடுக்க உறுப்பினர்களை ஊக்குவிக்குமாறு சர்வதேச மதிப்பீடுகள் நகரத்துக்குப் பரிந்துரைத்துள்ளன. சமீபத்திய ஆண்டுகளில் கொள்கை மாற்றங்கள், சேமிப்பைக் குறைத்துப் பயன்படுத்துவதற்கான கூடுதல் தெரிவுகளையும் வரிச் சலுகைகளையும் சேர்த்துள்ளன. இருப்பினும், அவற்றின் பயன்பாடு இன்னும் வளர்ந்து வருகிறது.

கட்டமைப்பிலும் வேறுபாடு உள்ளது. ஹாங்காங்கின் அமைப்பு பல தனியார் அறங்காவலர்களையும் பல்வேறு நிதிகளையும் சார்ந்துள்ளது. இது போட்டியையும் தெரிவுகளையும் ஊக்குவிக்கிறது; ஆனால் சாதாரண உறுப்பினர்கள் புரிந்துகொண்டு பயன்படுத்துவது சிக்கலாக இருக்கலாம். eMPF தளம் நிர்வாகத்தை எளிதாக்கி, வழங்குநர்கள் முழுவதும் கட்டணங்களைக் குறைப்பதாக உறுதியளிக்கிறது. எனினும், முதலீடுகளைத் தனித்தனி அறங்காவலர்களே தொடர்ந்து நிர்வகிக்கிறார்கள். இதற்கு மாறாக, சிங்கப்பூரின் CPF மையப்படுத்தப்பட்டு, ஒரே மாதிரியான விதிகளைக் கொண்டுள்ளது. இதனால் அனுபவம் சீராக இருந்தாலும், முதலீட்டில் தனிப்பட்ட தெரிவுகள் குறைவாக உள்ளன.

அபாயமும் ஒழுங்குமுறையும் கவனத்தில்

சமீபத்திய துறைசார் கலந்துரையாடல்களில், முதலீட்டில் உண்மையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடிய தொழில்நுட்ப விதி ஒன்று முன்னிலைப்படுத்தப்பட்டது. உள்ளூர் விதிமுறைகளின்படி, அங்கீகரிக்கப்பட்ட மதிப்பீட்டு நிறுவனத்தால் அமெரிக்காவுக்கு உயர்ந்த AAA கடன் மதிப்பீடு வழங்கப்பட்டிருக்காவிட்டால், MPF நிதிகள் சொத்துகளில் 10 சதவீதத்துக்கு மேல் அமெரிக்க அரசுப் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய முடியாது. இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் ஒரு முக்கிய மதிப்பீட்டு நிறுவனம் அமெரிக்காவின் மதிப்பீட்டைக் குறைத்ததைத் தொடர்ந்து, அங்கீகரிக்கப்பட்ட நிறுவனங்களில் ஒன்று மட்டுமே மிக உயர்ந்த தரத்தைத் தொடர்ந்து வழங்குகிறது. கடைசி AAA மதிப்பீடும் நீக்கப்பட்டால் என்ன செய்வது என்பதற்கான தற்செயல் திட்டங்களைத் தயாரிக்குமாறு MPF ஒழுங்குமுறை ஆணையம் அறங்காவலர்களைக் கேட்டுள்ளது. அப்படி நடந்தால், பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் அரசுப் பத்திரக் குறியீடுகளைப் பின்பற்றும் சில நிதிகள், ஜெர்மனி அல்லது சிங்கப்பூர் போன்ற பிற AAA மதிப்பீடு பெற்ற நாடுகளுக்கு முதலீட்டை மாற்ற வேண்டியிருக்கலாம். உலகின் மிகப் பாதுகாப்பான சொத்துகளுக்குக்கூட கடுமையான கட்டுப்பாடுகள் முதலீட்டுத் தொகுப்புகளைப் பாதிக்கக்கூடும் என்பதை இந்த நிகழ்வு காட்டுகிறது.

சந்தைச் சுழற்சிகளும் முக்கியம். 2023-ஐ நெருங்கிய காலத்தில் ஹாங்காங்கின் MPF கடினமான காலத்தைச் சந்தித்து, உறுப்பினர்களின் கணக்குகளைப் பாதித்த இழப்புகளைப் பதிவு செய்தது; பின்னர் மீட்சி ஏற்பட்டது. வரையறுக்கப்பட்ட பங்களிப்புத் திட்டங்களில் இது வழக்கமானதே; முதலீடு செய்யும் நேரமும் பன்முகப்படுத்தலும் மிகவும் முக்கியம். உறுப்பினர்களின் வயது அதிகரிக்கும்போது அபாயத்தைப் படிப்படியாகக் குறைத்து, இந்த ஏற்ற இறக்கத்தைச் சீராக்கவே இயல்புநிலை முதலீட்டு உத்தி முயல்கிறது. நிதிகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதில் உறுதியில்லாத உறுப்பினர்கள், காலப்போக்கில் தானாகவே முதலீடுகளை மறுசீரமைக்கும் இந்த இயல்புநிலைத் தெரிவைப் பரிசீலிக்குமாறு ஒழுங்குமுறை ஆணையம் அறிவுறுத்துகிறது. இது உலகளாவிய பங்குகளிலும் பத்திரங்களிலும் முதலீடு செய்கிறது.

துறைசார் குரல்கள்

ஹாங்காங் முதலீட்டு நிதிகள் சங்கத்தின் தலைமைச் செயல் அதிகாரி சாலி வோங், குறிப்பாக உறுப்பினர்களின் முதலீட்டுத் தொகுப்புகளுக்கு எதிர்பாராத விளைவுகளை ஏற்படுத்தக்கூடிய சூழலில், விதிகளும் அளவுகோல்களும் சந்தை யதார்த்தத்தைப் பிரதிபலிக்க வேண்டும் என்று கூறினார்.

மாறிவரும் பெரும்பொருளாதார மற்றும் கட்டமைப்புப் போக்குகளைக் கருத்தில் கொண்டு, காலத்துக்கேற்ப ஒழுங்குமுறைக் கட்டமைப்பும் மாற வேண்டும்.

MPF ஒழுங்குமுறை ஆணையத்தின் நிர்வாக இயக்குநர் செங் யான் சீ, eMPF தளத்தின் மூலம் கிடைக்கும் செலவுப் பலன்களையும், உறுப்பினர்கள் தளத்தில் இணையும் அனுபவத்தை மேம்படுத்த எடுக்கப்படும் நடவடிக்கைகளையும் விளக்கியுள்ளார். அதிக இடருள்ள கிரிப்டோகரன்சிகளை MPF முதலீட்டு வரம்புக்கு வெளியே வைத்துக்கொண்டே, ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகளுக்கான அணுகலை விரிவுபடுத்துவது போன்ற பரந்த, ஆனால் எச்சரிக்கையான பன்முகப்படுத்தலுக்கும் அவர் ஆதரவளித்துள்ளார்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• ஹாங்காங்கின் MPF மதிப்பெண் 63.9-இலிருந்து 70.6-ஆக உயர்ந்து B தரத்தைப் பெற்றது; ஆசியாவில் மிகப்பெரிய முன்னேற்றங்களில் இதுவும் ஒன்று.
• அதிக கட்டாயச் சேமிப்பும் உத்தரவாதமான வட்டியும் ஆதரவாக இருப்பதால், B+ தரத்துடனும் 70-களின் உயர்ந்த மதிப்பெண்களுடனும் ஆசியாவில் சிங்கப்பூர் தொடர்ந்து முன்னிலையில் உள்ளது.
• வலுவான முதலீட்டு வருவாயும் வழக்கமான பங்களிப்புகளும் காரணமாக MPF சொத்துகள் சுமார் HK$1.53 டிரில்லியனை எட்டின.
• eMPF தளம் 2024 ஜூனில் அறிமுகப்படுத்தத் தொடங்கப்பட்டது. முதல் இரண்டு ஆண்டுகளில் நிர்வாகக் கட்டணங்களை சுமார் 36 சதவீதமும், பத்து ஆண்டுகளில் 41 முதல் 55 சதவீதம் வரையும் குறைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• MPF-இல் ஊழியர்கள் பொதுவாக 5 சதவீதமும் முதலாளிகள் 5 சதவீதமும் பங்களிக்கிறார்கள்; மாத வருமான உச்சவரம்பு HK$30,000. CPF-இல் ஊழியர்கள் 20 சதவீதம் வரையும் முதலாளிகள் 17 சதவீதம் வரையும் பங்களிக்கிறார்கள்; மாதச் சம்பள உச்சவரம்பு S$6,800.
• CPF சாதாரணக் கணக்கு இருப்புக்கு 2.5 சதவீதமும், சிறப்புக் கணக்கு, மருத்துவச் சேமிப்புக் கணக்கு, ஓய்வூதியக் கணக்கு இருப்புகளுக்கு 4 சதவீதமும் உத்தரவாதமான அடிப்படை வட்டியை வழங்குகிறது. MPF வருவாய் சந்தையைச் சார்ந்தது; அதன் வாழ்நாள் வருடாந்திரமயமாக்கப்பட்ட நிகர வருவாய் சுமார் 2.6 சதவீதம்.
• கிரிப்டோகரன்சிகளைத் தொடர்ந்து தடைசெய்தபடி, REIT-கள் உள்ளிட்ட அனுமதிக்கப்பட்ட MPF சொத்துகளின் வரம்பை ஹாங்காங் விரிவுபடுத்தி வருகிறது.
• உள்ளூர் விதிகளின்படி அமெரிக்காவின் கடைசி AAA மதிப்பீடு நீக்கப்பட்டால் என்ன செய்வது என்பதற்கான தற்செயல் திட்டங்களைத் தயாரிக்குமாறு MPF அறங்காவலர்களிடம் கோரப்பட்டுள்ளது; இந்த விதிகள் அமெரிக்க அரசுப் பத்திர முதலீட்டுக்கு வரம்பு விதிக்கின்றன.
• மேம்படுத்த வேண்டிய அம்சங்களாக ஓய்வுக்கால வருமானப் போதுமான தன்மையை உயர்த்துதல், ஓய்வுபெறும் போது வருமானப் போக்கு வழங்கும் தயாரிப்புகளின் பயன்பாட்டை அதிகரித்தல், eMPF இணைப்புப் பணிகள் முன்னேறும் நிலையில் கட்டணங்களைத் தொடர்ந்து குறைத்தல் ஆகியவை சுட்டிக்காட்டப்பட்டுள்ளன.