விலைகள் சரிந்தபோதும் சந்தை தர்க்கத்தை மீறி தங்கம் வாங்கக் குவியும் வியட்நாமியர்கள்

விலைகள் சரியும்போது, விற்காமல் வாங்கக் குவியும் வியட்நாமியர்கள்

2026 ஜனவரி 31, சனிக்கிழமை காலை, வியட்நாமின் தங்கக் கடைகளுக்கு வெளியே ஓர் அசாதாரண காட்சி அரங்கேறியது. உலக விலைமதிப்புள்ள உலோகச் சந்தைகள் பல மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு இரண்டு நாளில் கடும் சரிவைச் சந்தித்தன. உள்நாட்டில் தங்கத்தின் விலை சுமார் 10% சரிந்தது; வெள்ளியின் விலை கிட்டத்தட்ட 30% வீழ்ச்சியடைந்தது. ஆனாலும் மக்கள் பதற்றமடைந்து தங்களிடமிருந்ததை விற்கவில்லை. மாறாக, மேலும் வாங்குவதற்காக நீண்ட வரிசைகளில் நின்றனர். கடும் விலைச் சரிவுகள் பொதுவாக விற்பனையைத் தூண்டும் என்ற வழக்கமான சந்தை நடத்தைக்கு முரணான இந்தப் போக்கு, தென்கிழக்காசிய நாடான வியட்நாமில் முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையில் ஏற்பட்டுள்ள ஆழமான மாற்றத்தைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது.

இதற்கு முந்தைய 48 மணி நேரத்தில், உள்நாட்டுத் தங்கத்தின் விலை ஒரு தாயேலுக்கு சுமார் 20 மில்லியன் வியட்நாமிய டோங் (771 அமெரிக்க டாலர்) குறைந்து, அண்மைய உச்சத்திலிருந்து பின்வாங்கியது. வெள்ளியின் சரிவு இன்னும் தீவிரமாக இருந்தது: ஒரு கிலோகிராமுக்கு சுமார் 35 மில்லியன் டோங் குறைந்தது. இது அண்மைய உச்சத்திலிருந்து 30% வீழ்ச்சியாகும். இருந்தபோதிலும், ஹனோய் மற்றும் ஹோ சி மின் நகரில் உள்ள முக்கிய விற்பனையகங்களில் வாங்கும் தேவை, விற்கும் தேவையைப் பெருமளவில் மிஞ்சியது. இதனால் கையிருப்புத் தட்டுப்பாடு ஏற்பட்டு, கடைகள் வாடிக்கையாளர்களைத் திருப்பி அனுப்பின.

காலைப் பொழுதுக்குள்ளேயே தங்கக் கடைகளில் கையிருப்பு தீர்ந்தது

ஹனோயில் வாங்கும் பரபரப்பு விடியற்காலையிலேயே தொடங்கியது. டிரான் நன் டோங் தெருவிலுள்ள ஃபூ குய் கிளை, வாடிக்கையாளர்களை ஏற்காமல் நிறுத்தியது. கடை திறந்து ஒரு மணி நேரம் கூட ஆகாத நிலையில், காலை 9.30 மணிக்குள் தங்க மோதிரங்கள், வெள்ளிக் கட்டிகள் இரண்டின் கையிருப்பும் தீர்ந்துவிட்டதாக அறிவித்தது. தெருவில் நீண்டிருந்த வரிசைகளில் காத்திருந்தவர்களிடம் கடை ஊழியர்களால் மன்னிப்புக் கோர மட்டுமே முடிந்தது.

"தயவுசெய்து நாளை மீண்டும் வாருங்கள்," என்று வரிசையில் காத்திருந்த வாடிக்கையாளர்களிடம் கடை ஊழியர் ஒருவர் கூறினார். அவர்களில் பலர் எதுவும் வாங்க முடியாமல் திரும்பிச் சென்றனர்.

அருகிலிருந்த பாவ் டின் மின் சாவ் கடை, காலை 9.20 மணிக்குள் 100-க்கும் மேற்பட்ட வரிசை எண்களை வழங்கியிருந்தது. ஒரு வாடிக்கையாளருக்கு ஒரு தாயேல் சாதாரண தங்க மோதிரம் மட்டுமே வாங்கலாம் என ஊழியர்கள் கடுமையான வரம்பு விதித்தனர். தலைநகர் முழுவதும் பாவ் டின் மான் ஹாய் உள்ளிட்ட பிற பிரபல விற்பனையாளர்களிடமும் இதே காட்சிகள் அரங்கேறின. ஹோ சி மின் நகரில், புய் ஹூ நியா தெருவிலுள்ள மி ஹோங் கடைக்கு காலை 7 மணி முதலே வரிசைகள் உருவாகின. கடை திறந்தபோது டஜன் கணக்கானோர் காத்திருந்ததாகப் பாதுகாவலர் தெரிவித்தார். மூன்று மணி நேரத்துக்குள் சாதாரண தங்க மோதிரங்கள் தீர்ந்ததால், ஒருவருக்கு ஒரு மாஸ் மட்டுமே வாங்கலாம் எனக் கடை வரம்பைக் குறைத்தது.

தெற்கு பெருநகரில் உள்ள ஃபூ குய் கடையிலும் வாடிக்கையாளர்கள் வெள்ளிக் கட்டிகள், பாளங்கள் குறித்து மீண்டும் மீண்டும் விசாரித்தனர். ஆனால், வாரநாட்களில் மட்டுமே வாங்குவதற்குப் பதிவு செய்ய முடியும் என அவர்களிடம் தெரிவிக்கப்பட்டது. நாட்டின் மிகப் பெரிய தங்க விற்பனையாளர்களில் ஒன்றான சைகான் ஜுவல்லரி நிறுவனம், தேவையின் திடீர் அதிகரிப்பைச் சமாளிக்க முடியாமல் சனிக்கிழமை காலை தனது விற்பனை நிலையங்களை மூடியே வைத்திருந்தது.

விலைச் சரிவில் வாய்ப்பைக் காணும் தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள்

கூடியிருந்த மக்களிடையே, தொடர்ந்து தங்கம் வாங்கிவரும் அனுபவமுள்ளவர்களும், தற்காலிக வாய்ப்பு எனத் தாங்கள் கருதியதைப் பயன்படுத்த வந்த முதல் முறை வாங்குபவர்களும் இருந்தனர். 38 வயதான சுயதொழில் பணியாளரான ஹோவாங், முந்தைய வர்த்தக அமர்வில் உலகளவில் விலைமதிப்புள்ள உலோகங்களின் விலை சரிந்ததைக் கவனித்த பிறகு, காலை 7 மணிக்குத் தங்கக் கடைக்கு வந்தார். சில நாட்களுக்கு முன்பு ஒரு தாயேலுக்கு 170 மில்லியன் டோங்குக்கும் அதிகமான விலையில் தங்கம் வாங்கியிருந்தார். ஆனாலும், திடீரெனக் குறைந்த விலை அவரை மேலும் வாங்கத் தூண்டியது.

விலை மீண்டும் உயர்ந்துவிட்டால், என்னால் வாங்க முடியாமல் போய்விடுமோ என்று கவலைப்படுகிறேன்," என்று வரிசையில் காத்திருந்தபடி அவர் விளக்கினார். "அதனால் இந்த வாய்ப்பைப் பயன்படுத்தி இன்னும் கொஞ்சம் சேர்க்கிறேன். சில நண்பர்களுக்காகவும் வாங்குகிறேன்.

அனைவரும் விலை உயரும் என எதிர்பார்க்கவில்லை. 60 வயதை நெருங்கும் ந்கா, 2025 நடுப்பகுதியில் ஓய்வுபெற்ற பிறகு தங்கம் சேர்க்கத் தொடங்கி, பல மாஸ் அளவுக்குத் தங்கம் வாங்கியிருந்தார். அன்றைய காலை ஒரு தாயேலுக்கு கிட்டத்தட்ட 10 மில்லியன் டோங் விலை குறைந்தது அவருக்கு உற்சாகத்துக்குப் பதிலாகக் கவலையை ஏற்படுத்தியது.

இன்று காலை விலை கிட்டத்தட்ட 10 மில்லியன் டோங் குறைந்துவிட்டதாக என் மகன் சொன்னான்," என்று விற்பனையை முடித்தபோது அவர் கூறினார். "எனக்கு நிம்மதியில்லை. அதனால் விற்றுவிட்டு, அந்தப் பணத்தை வேறு ஒன்றுக்குப் பயன்படுத்த முடிவு செய்தேன்.

இந்த மாறுபட்ட எதிர்வினைகள், தற்போது வியட்நாமின் தங்கச் சந்தையை வரையறுக்கும் அச்சத்துக்கும் வாய்ப்புக்குமான பதற்றத்தை வெளிப்படுத்துகின்றன. சிலர் விலைச் சரிவைச் சந்தையில் நுழைவதற்கான வாய்ப்பாகக் கருதுகின்றனர்; மற்றவர்கள் அதை எச்சரிக்கை அறிகுறியாகப் பார்க்கின்றனர்.

ஆசியா முழுவதும் பரவும் தங்கம் வாங்கும் அலை

வியட்நாமில் தங்கம் வாங்கும் பரபரப்பு தனித்த நிகழ்வல்ல. சிங்கப்பூர் முதல் சிட்னி வரை, சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் பொன் விற்பனையாளர்களுக்கு வெளியே, பெரும்பாலும் விடிவதற்கு முன்பே, வரிசையில் காத்திருக்கின்றனர். இது நேரடியாக விலைமதிப்புள்ள உலோகங்களை வாங்கும் பிராந்திய அளவிலான அலையின் ஒரு பகுதியாகும். சிங்கப்பூரில், புல்லியன்ஸ்டார் கடைக்கு வெளியே திறப்பதற்கு முன்பே வாடிக்கையாளர்கள் வரிசையில் நிற்பதைக் காட்டும் காணொளிகள் இணையத்தில் பரவின. சிட்னியில், ஏபிசி புல்லியன் கடைக்கு வெளியே இரண்டு மணி நேரத்துக்கும் மேலாகக் காத்திருந்ததாக வாங்குபவர்கள் தெரிவித்தனர். ஓய்வுபெற்றவர்கள் முதல் இருபது வயதினர் வரை பல வயதினரும் அந்த வரிசைகளில் இருந்தனர்.

அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக உள்ளூர் நாணயங்களின் மதிப்பு குறைவது, நீடித்த பணவீக்கம், புவிசார் அரசியல் நிச்சயமின்மை ஆகியவை குறித்துக் கவலை அதிகரிப்பதே இந்தப் பிராந்தியப் போக்குக்குப் பின்னணியாக உள்ளது. சிங்கப்பூரைத் தளமாகக் கொண்ட ஏர்கைட் இன்டர்நேஷனல் நிறுவன ஆலோசனை அமைப்பின் நிர்வாக இயக்குநர் மைக்கேல் லாங்ஃபோர்ட், இந்த வரிசைகளுக்குப் பின்னுள்ள நோக்கத்தை விளக்கினார்.

உள்ளூர் நாணயத்தின் மதிப்பு குறைவதிலிருந்து தங்களைப் பாதுகாத்துக்கொள்ளவே அவர்கள் முயல்கிறார்கள்," என்று லாங்ஃபோர்ட் கூறினார். "வாழ்க்கையில் உங்களிடம் அதிகப் பணம் இல்லை என்றும், நீங்கள் வாங்கும் விற்கும் பொருட்கள் அனைத்தும் இறுதியில் அமெரிக்க டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படுகின்றன என்றும், உங்கள் உள்ளூர் நாணயத்தின் மதிப்பு குறைகிறது என்றும் வைத்துக்கொள்ளுங்கள். அது நல்ல உணர்வைத் தராது. பணவீக்கம் உங்களுக்கு எதிராகச் செயல்படுகிறது; அதோடு நாணய மதிப்பும் குறைகிறது. இரு பக்கங்களிலிருந்தும் பாதிக்கப்படுகிறீர்கள்.

சில சந்தை அனுபவசாலிகள், சில்லறை வாங்குவோரின் இந்த வரிசைகளை மாறுபட்ட போக்கைக் காட்டும் குறியீடுகளாகக் கருதுகின்றனர். நேரடிப் பொருள் வாங்குதல் உச்சத்தை எட்டும்போது, சந்தைகள் பெரும்பாலும் பெரிய போக்கின் உச்சத்தை நெருங்குவதாக ஆய்வாளர்கள் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர். தங்கத்தின் மொத்தச் சந்தை மதிப்பு அண்மையில் 30 டிரில்லியன் டாலரைத் தாண்டியது. தற்போதைய சரிவுக்கு முன்பு, அதன் விலை அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு 4,300 டாலருக்கும் மேலான வரலாறு காணாத உச்சத்தை எட்டியது. வர்த்தகர் மேன் சமூக ஊடகத்தில், "பீட்டர் ஷிஃப் [இப்போது] தாங்க முடியாத அளவுக்கு எரிச்சலூட்டுகிறார்; மக்கள் நேரடித் தங்கத்தை வாங்க வரிசையில் நிற்கிறார்கள். உச்சம் அருகில் இருக்கலாம் என நினைக்கிறேன்," என்று கருத்து தெரிவித்தார்.

தங்கத்தின் மீதான வியட்நாமின் ஈர்ப்புக்குப் பின்னுள்ள பொருளாதாரக் காரணிகள்

வியட்நாமில் தங்கம் சேர்க்கும் போக்கு இவ்வளவு தீவிரமாக இருப்பதற்கு, நாட்டுக்கே உரிய பொருளாதாரச் சூழல்கள் காரணமாக உள்ளன. உள்நாட்டுத் தங்கத்தின் விலை விண்ணளவு உயர்ந்ததற்கு ஊக வணிகமும் பதுக்கல் போக்கும் ஒரு காரணம் என வியட்நாம் அரச வங்கி முன்பு தெரிவித்திருந்தது. மாற்று முதலீட்டு வாயில்களின் பலவீனம் இந்தப் போக்கை மேலும் தீவிரப்படுத்தியுள்ளது. கடந்தகாலத் தவணைத் தவறுகளுக்குப் பிறகு நிறுவனப் பத்திரச் சந்தை இன்னும் பலவீனமாக உள்ளது; பல முதலீட்டாளர்களால் எட்ட முடியாத அளவுக்கு சொத்து விலைகள் உயர்ந்துள்ளன; வங்கிச் சேமிப்புக்கான வட்டி விகிதங்கள் வரலாற்றிலேயே குறைந்த நிலைகளில் உள்ளன.

இதனால், வாய்ப்பைத் தவறவிடும் அச்சம் உருவாகி, விலையேற்றம் மேலும் வாங்குபவர்களை ஈர்த்து விலையை இன்னும் உயர்த்தும் சுழற்சி ஏற்பட்டுள்ளது. ஹோ சி மின் நகரப் பொருளாதாரப் பல்கலைக்கழகத்தின் வங்கியியல் புல நிதிச் சந்தைத் துறைத் தலைவர் நுயென் ஹூ ஹுவான், மாதத்தின் தொடக்கத்தில் ஒரு தாயேலுக்கு சுமார் 103 மில்லியன் டோங் விலையில் விற்ற பல முதலீட்டாளர்கள், பின்னர் விலை ஏறியதும் விரைந்து மீண்டும் வாங்கியதாகக் குறிப்பிட்டார். இதனால், தேவை தன்னைத்தானே வலுப்படுத்தும் சுழற்சிகள் உருவாகின.

உள்நாட்டு, சர்வதேச தங்க விலைகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடு சில நேரங்களில் ஒரு தாயேலுக்கு 15 மில்லியன் டோங்கைத் தாண்டியுள்ளது. இது வழக்கத்திற்கு மாறாகப் பெரிய இடைவெளி. உள்ளூர் தங்கச் சந்தையின் குறைந்த பணப்புழக்கமும், உலகளாவிய நிச்சயமின்மை நிலவும் காலங்களில் தீவிரமடையும் ஊக மனப்பான்மையும் இதற்குக் காரணமாக உள்ளன. இதனால், வியட்நாமிய முதலீட்டாளர்கள் பல நேரங்களில் உலகச் சந்தை விலையைவிடக் கணிசமாக அதிகம் செலுத்துகின்றனர்; இது அவர்களின் இடர் வெளிப்பாட்டை அதிகரிக்கிறது.

தாமிரத்தின் மீதான ஆர்வம்: சாதாரண உலோகத்துக்கும் விலைமதிப்பு

தங்கம், வெள்ளி விலைகள் வேகமாக உயர்ந்ததால் உருவான ஊக வணிக உற்சாகம், எதிர்பாராத துறைகளுக்கும் பரவியுள்ளது. விலைமதிப்புள்ள உலோகங்களின் விலை உயர்ந்ததைத் தொடர்ந்து, பல வியட்நாமிய முதலீட்டாளர்கள் தாமிரத்தை அதிக அளவில், சில நேரங்களில் நூற்றுக்கணக்கான கிலோகிராம்களாக, வாங்கத் தொடங்கினர். அதற்கும் இதேபோன்ற விலை வெடிப்பு ஏற்படும் என அவர்கள் நம்பினர். உலகச் சந்தையில் தாமிரத்தின் விலை கிலோகிராமுக்கு சுமார் 13 டாலராக இருக்கும் நிலையில், வியட்நாமில் செதுக்கப்பட்ட ஃபெங் ஷுய் தாமிரக் கட்டிகளின் சில்லறை விலை இதைவிட இருமடங்காக உள்ளது.

நின் பின் மாகாணத்தைச் சேர்ந்த ஹோவா, 100 மில்லியன் டோங் (3,850 அமெரிக்க டாலர்) கொடுத்து 200 கிலோகிராம் தாமிரக் கட்டிகளை வாங்கினார். ஹனோய் கடையிலிருந்து அவற்றைத் தனது சரக்கு வாகனத்தில் ஏற்றிக்கொண்டபோது தனது முடிவுக்கான காரணத்தை அவர் விளக்கினார்: "தங்கமும் வெள்ளியும் ஏற்கெனவே மிக விலை உயர்ந்துவிட்டதால், தாமிரக் கட்டிகளைச் சேமித்து வைப்பது பற்றி இணையக் குழுக்களில் பேசுவதைப் பார்த்தேன். அதனால் நானும் முயற்சி செய்ய முடிவெடுத்தேன். மோசமான நிலை வந்தாலும், அவற்றை மூதாதையர் வழிபாட்டுப் பொருட்கள் செய்யப் பயன்படுத்தலாம்."

ஹனோயில் கைவினைப் பட்டறை நடத்தும் டின் லாம் டோய், தாமிரக் கட்டிகளை விற்பனைக்கு அறிமுகப்படுத்திய ஒரு வாரத்துக்குள் ஒரு டன் கையிருப்பும் விற்றுத் தீர்ந்ததாகத் தெரிவித்தார். இந்தப் போக்கு நிறுவனங்களின் பரிசளிப்பிலும் தாக்கம் செலுத்தியுள்ளது. சொத்து முகவர் டின் டாக் நுயென், பாரம்பரிய மது அல்லது இனிப்புகளுக்குப் பதிலாக, சந்திரப் புத்தாண்டுப் பரிசுகளாக ஊழியர்களுக்கு வழங்க 60 கிலோகிராம் தாமிரக் கட்டிகளை வாங்க உத்தரவிட்டார்.

எனினும், விலைமதிப்புள்ள உலோகங்களில் இல்லாத இடர்கள் தாமிர வணிகத்தில் உள்ளன. பலர் சந்தையின் அடிப்படைகளைப் புரிந்துகொள்ளாமல், வாய்ப்பைத் தவறவிடும் அச்சத்தால் வாங்குவதாகப் பொருள் பரிவர்த்தனை மைய ஆய்வாளர் லே பிக் ந்கோக் எச்சரித்தார்.

தங்கம், வெள்ளி ஆகியவை நாணயத்துக்கு நிகரான பணப்புழக்கத்தைக் கொண்டவை; அவை அரிதானவையும் கூட. ஆனால், தாமிரம் அதிக அளவில் கிடைக்கும் பொதுவான தொழில்துறை உலோகம்," என்று ந்கோக் விளக்கினார். "வியட்நாமின் காலநிலையில் தாமிரம் எளிதில் ஆக்ஸிஜனேற்றம் அடைந்து, குறுகிய காலத்தில் அரிக்கப்பட்டுக் கறைபடும்; அதன் மதிப்பும் பெருமளவு குறையும்.

ஹுங் யென் மாகாணத்தைச் சேர்ந்த 40 வயதான குறுகியகால வர்த்தகர் ஹுய் ஹோவாங், இதைப் பாடமாகக் கடினமான முறையில் கற்றுக்கொண்டார். சமூக ஊடகப் பரபரப்பை நம்பி 100 கிலோகிராம் தாமிரத் துண்டுகளுக்கு 36 மில்லியன் டோங் கொடுத்து வாங்கிய அவர், மறுவிற்பனை செய்ய முயன்றபோது வாங்குவோர் யாரும் கிடைக்கவில்லை.

விற்பவர்கள் பலர் இருக்கிறார்கள்; வாங்குபவர்கள் மிகக் குறைவு. அனுபவமில்லாத முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்க இணையத்தில் உள்ள பதிவுகளில் பெரும்பாலானவை போலிக் கணக்குகளால் வெளியிடப்படுகின்றன," என்று கூறிய அவர், முதலில் விற்ற அதே வியாபாரியிடமே 2 மில்லியன் டோங் நஷ்டத்தில் விற்றார். "காலப்போக்கில் கறைபட்டு, மிகக் குறைந்த விலைக்கு பழைய உலோகமாக விற்க வேண்டிய கனமான உலோகத்தை 100 கிலோகிராம் வைத்திருப்பதைவிட, 2 மில்லியன் டோங் இழப்பதே மேல்.

வெள்ளியின் நிலையற்ற தன்மையும் இரட்டைத் தன்மையும்

செய்திகளில் தங்கமே முதன்மை பெறும் நிலையில், வெள்ளியின் அண்மைய விலை நகர்வு இன்னும் தீவிரமாக இருந்தது. ஜனவரி மாதச் சரிவுக்கு முன்பு, ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து வெள்ளியின் விலை சுமார் 70% உயர்ந்திருந்தது; தங்கத்தின் 25% உயர்வை அது மிஞ்சியது. தொழில்துறைப் பயன்பாட்டுக்கும் நிதிப் பாதுகாப்பான முதலீட்டுக்கும் ஒரே நேரத்தில் பயன்படும் தனித்துவமான நிலையை வெள்ளி கொண்டிருப்பதே இந்த நிலையற்ற தன்மைக்குக் காரணம்.

நிதிச் சந்தைகளின் தொழில்நுட்பப் பகுப்பாய்வுகளின்படி, வெள்ளி வலுவான வேகத்துடன் வர்த்தகமாகி வந்தாலும், திடீர் சரிவுக்கு உள்ளாகும் அபாயம் உள்ளது. சூரிய மின்தகடுகள், மின்சார வாகனங்கள், மின்னணுப் பொருட்கள் ஆகியவற்றில் இந்த உலோகம் இன்றியமையாத பங்காற்றுகிறது. இதனால் முதலீட்டு வரவுக்கு அப்பாற்பட்ட அடிப்படைத் தேவையும் அதற்கு உள்ளது. ஆனால், இந்தத் தொழில்துறைப் பயன்பாட்டுச் சார்பு, பொருளாதார நிச்சயமின்மைக் காலங்களில் தங்கத்தைவிட அதன் விலை அதிகம் ஏற்ற இறக்கம் காணவும் செய்கிறது.

2025-ஆம் ஆண்டுக்கான நிதி முன்னறிவிப்புகளின்படி, வெள்ளியின் விலை அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு 28 முதல் 32 டாலர் வரை இருக்கலாம். தொழில்துறைத் தேவை, பணவீக்க அழுத்தங்கள் நீடித்தால், விலை 35 டாலர் வரை உயரலாம் என சில ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். ஒரு அவுன்ஸ் தங்கத்துக்குச் சமமாக எத்தனை அவுன்ஸ் வெள்ளி தேவைப்படுகிறது என்பதைக் காட்டும் தங்கம்-வெள்ளி விகிதம், மஞ்சள் உலோகத்துடன் ஒப்பிடும்போது வெள்ளி குறைந்த மதிப்பீட்டில் இருக்கலாம் எனத் தெரிவிக்கிறது. விலைச் சரிவின்போது வியட்நாமிய முதலீட்டாளர்கள் வெள்ளியில் குறிப்பாக ஆர்வம் காட்டியதற்கு இதுவும் காரணமாக இருக்கலாம்.

வேகமான ஏற்றத்துக்குப் பிறகு ஏற்பட்ட அண்மைய விலைச் சரிவு இயல்பானது என்று சந்தை நிபுணர் ஹுய்ந் ட்ருங் கான் கூறினார். பெரிய முதலீட்டாளர்களும் நிதி நிறுவனங்களும் பெரும்பாலும் ஜனவரி இறுதியில் லாபத்தை உறுதிசெய்வார்கள் என்றும் அவர் குறிப்பிட்டார். தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தை குறுகியகால ஊக வணிகக் கருவியாக அல்லாமல், நீண்டகாலச் செல்வப் பாதுகாப்புக்கான தற்காப்புச் சொத்தாகக் கருத வேண்டும் என்றும் அவர் வலியுறுத்தினார்.

ஒழுங்குமுறை எச்சரிக்கைகளும் முதலீட்டுத் தொகுப்பு விவேகமும்

வியட்நாமிய அதிகாரிகள் இந்த வர்த்தகப் பரபரப்புக்கு இடையே பலமுறை எச்சரிக்கையுடன் செயல்படுமாறு வலியுறுத்தியுள்ளனர். தங்கம் அதிக விலை ஏற்ற இறக்கம் கொண்ட சொத்து வகை எனத் தொடர்ந்து எச்சரிக்கும் வியட்நாம் அரச வங்கி, குறிப்பாக விலை கடுமையாக மாறும் காலங்களில் உரிமம் பெற்ற விற்பனையாளர்கள் மூலமாக மட்டுமே பரிவர்த்தனை செய்யுமாறு பொதுமக்களுக்கு அறிவுறுத்துகிறது. சந்தை முறைகேடுகளைத் தடுத்து சில்லறை முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாக்க, தங்க வர்த்தக நடவடிக்கைகளைக் கடுமையாகக் கண்காணிக்க வேண்டும் எனத் துணைப் பிரதமர் ஹோ டுக் ஃபோக் இதற்கு முன்பு உத்தரவிட்டிருந்தார்.

முதலீட்டுத் தொகுப்பில் சரியான பல்வகைப்படுத்தலைப் பேண, விலைமதிப்புள்ள உலோகங்களில் முதலீடு செய்வதை மொத்தத் தொகுப்பின் 15-20% அளவுக்குள் கட்டுப்படுத்த நிதி ஆலோசகர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர். தங்கத்தின் விலை தற்போது உயர்ந்த நிலையில் இருப்பதால், நேரடியாகக் கிடைக்கும் கையிருப்பு குறைவாக இருப்பது குறிப்பிடத்தக்க அபாயத்தை உருவாக்குகிறது என்றும், ஊக வணிக உச்சம் முடிவடையும் போது இது திடீர் விலை வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுக்கலாம் என்றும் பொருளாதார நிபுணர் நுயென் ட்ரி ஹியூ எச்சரித்தார்.

"முதலீட்டாளர்கள் வாங்கும் விலைக்கும் விற்கும் விலைக்கும் இடையிலான வேறுபாட்டில் கவனமாக இருந்து, இடர்களை நன்கு மதிப்பிட வேண்டும்," என்று ஹியூ அறிவுறுத்தினார். "அமைதியாக இருக்கவும், கூட்டத்தைப் பின்பற்றும் மனப்பான்மையைத் தவிர்க்கவும், வாய்ப்பைத் தவறவிடும் அச்சத்தைக் கட்டுப்படுத்தவும் முதலீட்டாளர்கள் வேண்டும்."

வியட்நாமிய தங்கக் கடைகளில் வாங்கும் விலைக்கும் விற்கும் விலைக்கும் இடையிலான வேறுபாடு, குறிப்பாகச் சிறு முதலீட்டாளர்களின் லாபத்தைப் பெருமளவில் குறைக்கக்கூடும். கடைகள் ஒரு மாஸ் அல்லது ஒரு தாயேல் மட்டுமே வாங்க அனுமதித்து, விற்பனைக்கு வரம்பு விதிக்காதபோது, இந்தச் சமமற்ற நிலை உலக விலையைவிட உள்நாட்டு விலை அதிகமாக இருப்பதற்குப் பின்னுள்ள கையிருப்புக் கட்டுப்பாடுகளை வெளிப்படுத்துகிறது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• 2026 ஜனவரி 31 அன்று விலை கடுமையாகச் சரிந்தபோதும், வியட்நாமிய முதலீட்டாளர்கள் தங்களிடமிருந்த தங்கம், வெள்ளியை விற்காமல் வாங்கக் குவிந்து, வழக்கமான சந்தை அறிவுக்கு மாறாகச் செயல்பட்டனர்.
• இரண்டு நாளில் உள்நாட்டுத் தங்கத்தின் விலை சுமார் 10% (ஒரு தாயேலுக்கு 20 மில்லியன் டோங்) குறைந்தது; வெள்ளி கிட்டத்தட்ட 30% (ஒரு கிலோகிராமுக்கு 35 மில்லியன் டோங்) சரிந்தது. இதனால் ஹனோய், ஹோ சி மின் நகரின் முக்கிய விற்பனையாளர்களுக்கு வெளியே வரிசைகள் உருவாயின.
• ஃபூ குய், மி ஹோங் உள்ளிட்ட பல முக்கிய விற்பனையாளர்களிடம் காலை நடுப்பகுதிக்குள் கையிருப்பு தீர்ந்தது. சில கடைகள் காலை 9.30 மணிக்கு முன்பே 100-க்கும் மேற்பட்ட வரிசை எண்களை வழங்கின.
• நாணய மதிப்புச் சரிவு, பணவீக்கம் ஆகியவற்றிலிருந்து பாதுகாப்புப் பெற முதலீட்டாளர்கள் முயல்வதால், சிங்கப்பூர், சிட்னி, தாய்லாந்து உள்ளிட்ட இடங்களிலும் இதேபோன்ற வரிசைகள் தோன்றியுள்ளன. இது ஆசியா முழுவதும் காணப்படும் பரந்த போக்கைப் பிரதிபலிக்கிறது.
• ஊக வணிகம் தாமிரச் சந்தைக்கும் பரவியுள்ளது. பணப்புழக்கக் குறைவு, ஆக்ஸிஜனேற்றத்தால் ஏற்படும் பாதிப்பு ஆகிய இடர்கள் இருந்தபோதும், முதலீட்டாளர்கள் நூற்றுக்கணக்கான கிலோகிராம் சாதாரண உலோகக் கட்டிகளை வாங்குகின்றனர்.
• முதலீட்டுத் தொகுப்பில் தங்கத்தின் பங்கை 15-20% அளவுக்குள் வைத்திருக்க நிபுணர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர். உள்நாட்டு, சர்வதேச விலைகளுக்கு இடையிலான பெரிய வேறுபாடு, வியட்நாமிய வாங்குபவர்களுக்கு கூடுதல் விலை ஏற்ற இறக்க அபாயத்தை உருவாக்குகிறது என்றும் அவர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.
• தங்கத்தை குறுகியகால ஊக வணிகத்துக்கான கருவியாக அல்லாமல், நீண்டகாலத் தற்காப்புச் சொத்தாகக் கருத வேண்டும் என்று வலியுறுத்தி, ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் தொடர்ந்து எச்சரிக்கையுடன் செயல்படுமாறு அறிவுறுத்துகின்றன.