முற்றுகையில் இந்தியாவின் பொருளாதார அதிசயம்: ஈரான் போர் ஆசியாவின் வளர்ச்சி இயந்திரத்தை எவ்வாறு தடம்புரளச் செய்யக்கூடும்

கோல்டிலாக்ஸ் காலம் முடிவுக்கு வருகிறது

மத்திய கிழக்கில் மோதல் வெடித்ததிலிருந்து, இந்தியாவின் குறியீட்டு சென்செக்ஸ் 9%-க்கும் மேல் சரிந்துள்ளது. இதனால் சந்தை மதிப்பில் பில்லியன் கணக்கான டாலர்கள் அழிந்ததுடன், உலகின் மிகுந்த நம்பிக்கையளிக்கும் பொருளாதாரங்களில் ஒன்றிலும் அதிர்வலைகள் ஏற்பட்டுள்ளன. பல மாதங்களாக, பொருளாதார நிபுணர்கள் "கோல்டிலாக்ஸ்" கட்டம் என்று அழைக்கும் சூழலை இந்தியா அனுபவித்து வந்தது: வலுவான வளர்ச்சியுடன் விலைவாசி உயர்வு தணிந்தது; நிதி ஒழுங்கும் வலுவான அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பும் உலகளாவிய கொந்தளிப்புக்கு மத்தியில் நாட்டைப் பாதுகாப்பான புகலிடமாக நிலைநிறுத்தின. ஈரான் மீதான அமெரிக்க-இஸ்ரேல் போர் இரண்டாவது மாதத்தில் நுழைந்துள்ள நிலையில், எரிசக்தி அதிர்ச்சிகள், வர்த்தகத் தடைகள், நிதிச் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் ஆகியவற்றின் சரியான புயல் உருவாகி வருவதாக அதிகாரிகள் கூறுகின்றனர். இதனால் அந்த அனுகூலம் இப்போது மறைந்து வருகிறது.

உலகின் எண்ணெய் ஏற்றுமதியில் சுமார் 20% மற்றும் கணிசமான அளவு திரவமாக்கப்பட்ட இயற்கை எரிவாயு கடந்து செல்லும் குறுகிய நீர்வழியான ஹோர்முஸ் நீரிணை, இந்த மோதலால் நடைமுறையில் மூடப்பட்டுள்ளது. உலகின் மூன்றாவது பெரிய எண்ணெய் நுகர்வோராக உள்ள இந்தியாவுக்கு, இது பொருளாதார இருப்புக்கே அச்சுறுத்தலாகும். நாட்டின் எண்ணெய் இறக்குமதியில் சுமார் 40%-மும் எரிவாயு விநியோகத்தில் 80%-மும் மத்திய கிழக்கிலிருந்து வருகின்றன. போருக்கு முன்பு பீப்பாய் ஒன்றுக்கு சுமார் $70 ஆக இருந்த பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை தற்போது $100-ஐத் தாண்டியுள்ளதுடன், சமீபத்திய தரவுகளின்படி இந்தியக் கச்சா எண்ணெய்க் கூடை விலை பீப்பாய் ஒன்றுக்கு $157-ஐ எட்டியுள்ளது. இதன் தாக்கங்கள் ஆசியாவின் மிகப்பெரிய பொருளாதாரம் முழுவதும் வேகமாகப் பரவி வருகின்றன.

எரிசக்தி நெருக்கடி

ஹோர்முஸ் நீரிணை மூடப்பட்டதால் கப்பல் போக்குவரத்து அட்டவணைகள் மட்டுமல்ல, மேலும் பலவும் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. இது உலகளாவிய எண்ணெய்ச் சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய விநியோகத் தடங்கல் என்று சர்வதேச எரிசக்தி முகமை அதிகாரிகள் தெரிவித்தனர். இதனால் ஏற்பட்ட ஏற்ற இறக்கம் சில்லறை எரிபொருள் விலைகளை உயர்த்தியதுடன், இந்திய நகரங்கள் முழுவதும் திரவமாக்கப்பட்ட பெட்ரோலிய எரிவாயு உருளைகளைப் பதற்றத்துடன் வாங்கும் நிலையைத் தூண்டியுள்ளது. அவசரகாலச் சேமிப்பில் சுமார் ஒரு மாதத்துக்கான விநியோகம் உள்ளதாக அரசு உறுதியளித்தபோதும், சமையல் எரிவாயு தட்டுப்பாடு ஏற்படுமோ என்ற அச்சத்தில் விடுதிகளும் உணவகங்களும் மூடப்படுவது குறித்து பரிசீலித்து வருகின்றன.

வளைகுடா நாடுகளின் எரிசக்தியை இந்தியா சார்ந்திருப்பது அதன் பொருளாதாரக் கட்டமைப்பில் ஆழமாகப் பதிந்துள்ள ஓர் அடிப்படை அம்சமாகும். இந்தியா தனது எரிவாயுவில் 80%-க்கும் அதிகமானதையும், எண்ணெயில் 60% வரையிலானதையும் இந்த நீரிணை வழியாக இறக்குமதி செய்கிறது. இதனால் வணிகக் கப்பல் போக்குவரத்தைக் குறிவைக்கும் ஈரானின் பதிலடி உத்திகளுக்கு நாடு குறிப்பாகப் பாதிக்கப்படக்கூடியதாக உள்ளது. அப்பகுதியில் உள்ள எண்ணெய் கப்பல்களுக்கான போர் அபாயக் காப்பீட்டை பெரும்பாலான கடல்சார் காப்பீட்டாளர்கள் ரத்து செய்துள்ளனர். இதனால் கப்பல்கள் மாற்றுப் பாதைகளில் செல்ல வேண்டியுள்ளது; விநியோக அட்டவணையில் வாரங்கள் தாமதம் ஏற்படுவதுடன் செலவுச் சுமையும் அதிகரிக்கிறது. வளர்ச்சிக்கும் பணவீக்கத்துக்கும் இடையிலான நுட்பமான சமநிலையைப் பேணிவந்த அரசாங்கம், பதுக்கலைத் தடுக்கும் அவசர நடவடிக்கைகளை எடுத்துள்ளது. நெருக்கடி அந்தச் சமநிலையைப் புரட்டிப்போட அச்சுறுத்தும் நிலையிலும் அமைதி காக்குமாறு மக்களைக் கேட்டுக்கொண்டுள்ளது.

புதுதில்லியில் உள்ள அப்சர்வர் ரிசர்ச் ஃபவுண்டேஷன் சிந்தனைக் குழுமத்தின் துணைத் தலைவர் ஹர்ஷ் வி. பந்த், நீடித்துவரும் ஏற்ற இறக்கங்களால் இந்தியாவின் எரிசக்திப் பாதுகாப்பு கடும் அழுத்தத்துக்கு உள்ளாகியுள்ளதாக எச்சரித்தார். "எரிசக்திச் சந்தைகள் ஏற்கெனவே நிலையற்றவையாக உள்ளன; செலவுகள் அதிகரித்து வருகின்றன. இது இறுதியில் பரந்த பொருளாதார மற்றும் பணவீக்க அழுத்தங்களாக மாறக்கூடும்," என்று பந்த் குறிப்பிட்டார். உடனடி எரிபொருள் செலவுகளைத் தாண்டியும் இந்தக் கவலை விரிகிறது. உர உற்பத்திக்கான உள்ளீடுகள், தொழில்துறை பெட்ரோ வேதிப்பொருள்கள், போக்குவரத்து தளவாடங்கள் ஆகியவையும் இதில் அடங்கும். இவை அனைத்தும் சேர்ந்து வேளாண்மை மற்றும் உற்பத்தித் துறைகளின் விலை நிலைகளைத் தீர்மானிக்கின்றன.

5000 கோடி டாலர் மனித வாழ்வாதாரத் தொடர்

எரிசக்தியைத் தாண்டி, கோடிக்கணக்கான இந்தியக் குடும்பங்களை வாழவைக்கும் நிதி ஆதாரத்தையும் இந்த மோதல் அச்சுறுத்துகிறது. உலகிலேயே அதிக பணம் அனுப்பப்படும் நாடாக இந்தியா உள்ளது. அண்மைய நிதியாண்டில் சாதனை அளவாக 135.4 பில்லியன் டாலர் பணம் இந்தியாவுக்கு வந்தது. இதில் சுமார் 38%, அதாவது தோராயமாக 51.4 பில்லியன் டாலர், ஐக்கிய அரபு அமீரகம், சவூதி அரேபியா, கத்தார், ஓமன், குவைத், பஹ்ரைன் உள்ளிட்ட வளைகுடா ஒத்துழைப்பு கவுன்சில் நாடுகளில் பணிபுரியும் 90 லட்சம் இந்தியத் தொழிலாளர்களிடமிருந்து வருகிறது.

கட்டுமானம், விருந்தோம்பல், சில்லறை விற்பனை, எண்ணெய்ச் சேவைத் துறைகளில் முதன்மையாகப் பணிபுரியும் இந்தத் தொழிலாளர்கள், தங்கள் வருமானத்தின் மூலம் தாய்நாட்டில் உள்ள 4 முதல் 5 கோடி குடும்ப உறுப்பினர்களை ஆதரிக்கின்றனர் என மதிப்பிடப்படுகிறது. சவூதி அரேபியாவுக்கான இந்தியாவின் முன்னாள் தூதர் தல்மிஸ் அகமது, இந்தப் பொருளாதார அபாயத்தின் மனிதநேயப் பரிமாணத்தை வலியுறுத்தினார். "வளைகுடாவில் பணிபுரியும் ஒவ்வொரு இந்தியரும் தாய்நாட்டில் குறைந்தது நான்கு முதல் ஐந்து பேரை ஆதரிக்கிறார்," என்று அவர் விளக்கினார். இந்தப் பண வரவுகள் முக்கியமான நிதிப் பாதுகாப்பாகச் செயல்படுகின்றன. இந்தியாவின் சரக்குப் பொருள் வர்த்தகப் பற்றாக்குறைக்கு நிதியளிக்கவும், ஏற்றுமதி வருவாய்க்குத் துணையாக அந்நியச் செலாவணி நிலைத்தன்மையை வழங்கவும் அவை உதவுகின்றன.

வளைகுடா நாடுகள் முழுவதும் ஈரானிய ஆளில்லா விமானம் மற்றும் ஏவுகணைத் தாக்குதல்களில் விழுந்த சிதைவுகளால் பல தெற்காசியத் தொழிலாளர்கள் உயிரிழந்துள்ளனர்; அவர்களில் இந்தியர்களும் உள்ளனர். இப்போதைக்கு பெருமளவிலான வெளியேற்றம் நிகழவில்லை என்றாலும், மோதல் நீடிப்பதற்கான சாத்தியம் கவலையளிக்கும் சூழல்களை உருவாக்குகிறது. 90 லட்சம் குடிமக்களை வெளியேற்றுவது சமீபத்திய வரலாற்றில் இணையற்ற தளவாடச் சவாலாக இருக்கும் என்று முன்னாள் தூதர் அகமது குறிப்பிட்டார். அதேவேளை, 1991 வளைகுடாப் போரின்போது 2 லட்சம் இந்தியர்களை வெற்றிகரமாக வெளியேற்றியதை அவசரத் திட்டமிடலுக்கான முன்னுதாரணமாக அவர் நினைவுகூர்ந்தார்.

ஆறு மாதங்கள் அல்லது அதற்கு மேல் நீடிக்கும் மோதல், பண வரவுகளை 10% முதல் 30% வரை குறைக்கக்கூடும் என்றும், இதனால் இந்தியப் பொருளாதாரத்துக்கு ஆண்டுக்கு 5 முதல் 15 பில்லியன் டாலர் இழப்பு ஏற்படலாம் என்றும் கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் மற்றும் சிட்டி ஆய்வாளர்கள் எச்சரித்துள்ளனர். பண வரவுகள் கடுமையாகக் குறைவதும் எண்ணெய் விலைகள் உயர்வதும் இணைந்தால், இந்தியாவின் வெளிநாட்டுப் பொருளாதார நிலை மேலும் மோசமடைந்து ரூபாய்க்கு கூடுதல் அழுத்தம் ஏற்படும் என்று ஆக்ஸ்ஃபோர்டு எகனாமிக்ஸ் நிறுவனத்தின் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் அலெக்சாண்ட்ரா ஹெர்மன் எச்சரித்தார்.

சந்தைக் கொந்தளிப்பும் பணவீக்க அபாயங்களும்

மோசமடைந்துவரும் நிலவரத்துக்கு நிதிச் சந்தைகள் விரைவாக எதிர்வினையாற்றியுள்ளன. நிஃப்டி 50 குறியீடு 1.24% சரிந்து, ஒரு மாதக் குறைந்தபட்சமான 24,865.70-ஐ எட்டியது. பிஎஸ்இ சென்செக்ஸ் 1.29% சரிந்து 80,238.85-ஆகப் பதிவானது; இது ஆறு மாதங்களில் இல்லாத குறைந்த அளவாகும். இந்திய ரூபாய், அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக சுமார் 95 ஆகப் பலவீனமடைந்துள்ளது. உளவியல் ரீதியாக முக்கியத்துவம் வாய்ந்த இந்த அளவை முதன்முறையாகக் கடந்ததால், ஏற்ற இறக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த இந்திய ரிசர்வ் வங்கி அந்நியச் செலாவணி வரம்புகளை இறுக்க வேண்டியிருந்தது.

பணவீக்க அபாயம் மற்றும் நிதி நிச்சயமின்மைக்கான இழப்பீடாக முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருவாயைக் கோருவதால், அரசுப் பத்திரங்களின் ஈட்டுவிகிதங்கள் கடுமையாக உயர்ந்துள்ளன. வளர்ச்சி தேக்கமடைவதுடன் விலைகள் உயர்வதும் இணையும் நச்சுப் பொருளாதார நிலையான தேக்கநிலைப் பணவீக்கத்தின் அபாயத்தை மோர்கன் ஸ்டான்லி ஆய்வாளர்கள் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர். இது இந்தியாவின் வளர்ச்சிப் பாதையைத் தடம்புரளச் செய்யக்கூடும். உள்நாட்டுத் தேவை மீள்திறனுடன் இருப்பதாகவும், வாகன விற்பனை மற்றும் கடன் வளர்ச்சி உள்ளிட்ட அடிக்கடி கண்காணிக்கப்படும் குறியீடுகள் பரந்த அளவிலான வலிமையைக் காட்டுவதாகவும் முதலீட்டு வங்கி குறிப்பிட்டது. எனினும், நீடித்த தடங்கல் வளர்ச்சிக்கான எதிர்மறை அபாயங்களை ஏற்படுத்துவதுடன், பெரும்பொருளாதார நிலைத்தன்மையையும் மோசமாக்கலாம்.

பணவீக்கக் கண்ணோட்டம் கணிசமாக மோசமடைந்துள்ளது. தலைப்புச் செய்திகளில் இடம்பெறும் நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டுப் பணவீக்கம், ஜனவரியில் 2.7%-ஆக இருந்ததிலிருந்து பிப்ரவரியில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 3.2%-ஆக உயர்ந்தது. எரிசக்தி விலைகள் உயர்ந்த நிலையிலேயே நீடித்தால், ஜூன் மாதத்துக்குள் இது 6%-க்கு மத்தியில் இருக்கக்கூடும் என்று பொருளாதார நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். கச்சா எண்ணெயை அதிக அளவில் இறக்குமதி செய்யும் நாடாக இந்தியா, குறுகிய காலத்தில் தெளிவான சவால்களை எதிர்கொள்கிறது என்று பெர்ன்ஸ்டீன் ஆய்வாளர்கள் வேணுகோபால் கர்ரே மற்றும் நிகில் அரேலா எச்சரித்தனர். "பணவீக்கம் மீண்டும் வேகமாக உயர்ந்து, வட்டி விகிதக் குறைப்பைத் தாமதப்படுத்தி, விலைகள் அதிகரிக்கும்போது நுகர்வைக் கட்டுப்படுத்துவதுதான் பெரும் பொருளாதாரக் கவலை," என்று அவர்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு அண்மையில் எழுதிய குறிப்பில் தெரிவித்தனர்.

நிதி நெருக்கடி மேலாண்மை

இந்த அதிர்ச்சியிலிருந்து குடும்பங்களைப் பாதுகாக்கும் அதேவேளையில் நிதி ஒழுங்கையும் பேண முயலும் அரசாங்கம், கடினமான முடிவுகளை எதிர்கொள்கிறது. 2027 நிதியாண்டுக்கான இந்தியாவின் வரவு-செலவுக் கணக்கீடுகளை இந்த மோதல் சிக்கலாக்குவதாகவும், உரங்கள் மற்றும் திரவமாக்கப்பட்ட பெட்ரோலிய எரிவாயுவுக்கான மானியச் சுமையை அதிகரிக்கக்கூடும் என்றும், நிறுவன வரி வசூல் மற்றும் அரசுக்குச் சொந்தமான நிறுவனங்களின் பங்காதாய வருவாய்க்கு அழுத்தம் கொடுக்கக்கூடும் என்றும் கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனமான ஐசிஆர்ஏ எச்சரித்தது.

உலகளாவிய முன்னேற்றங்கள் புதிய சவால்களை உருவாக்குவதாகவும், பொருட்களின் விலைகள் உயர்வதும் வர்த்தக முறைகள் மாறுவதும் வளர்ச்சி கணிப்புகளை அச்சுறுத்துவதாகவும் இளநிலை நிதியமைச்சர் பங்கஜ் சௌத்ரி நாடாளுமன்ற உறுப்பினர்களிடம் தெரிவித்தார். பெட்ரோலியம், எரிவாயு, மின்சாரம், உரம் ஆகிய துறைகளில் நடவடிக்கைகளை ஒருங்கிணைக்க அமைச்சர்கள் மற்றும் மூத்த செயலாளர்களைக் கொண்ட அதிகாரமளிக்கப்பட்ட ஏழு குழுக்களை அரசாங்கம் அமைத்துள்ளது. நிதி அதிர்ச்சிகளைத் தணிக்க பொருளாதார நிலைப்படுத்தல் நிதியைப் பயன்படுத்துவதையும் பரிசீலித்து வருகிறது.

நெருக்கடி குறித்து அரசியல் ஒருமித்த கருத்தை உருவாக்குவதற்காகப் பிரதமர் நரேந்திர மோடி அனைத்துக் கட்சிக் கூட்டத்தைக் கூட்டியுள்ளார். பெரும் புலம்பெயர் இந்தியர்கள் இருப்பதும் கப்பல் போக்குவரத்துப் பாதைகளைச் சார்ந்திருப்பதும் காரணமாக, மேற்கு ஆசியா இந்தியாவுக்கு சிறப்பு முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது என்று அவர் வலியுறுத்தியுள்ளார். ஈரான் அதிபர் மசூத் பெசெஷ்கியான் மற்றும் அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் ஆகியோருடன் பேசிய மோடி, பதற்றத்தைத் தணிக்குமாறு வலியுறுத்தியதுடன், உலகப் பொருளாதார நிலைத்தன்மைக்கு ஹோர்முஸ் நீரிணை திறந்திருக்க வேண்டியது அவசியம் என்றும் குறிப்பிட்டார்.

கொள்கை வட்டி விகிதத்தை 5.25%-ஆக வைத்துக்கொண்டு நடுநிலையான நிலைப்பாட்டைப் பேணிவந்த இந்திய ரிசர்வ் வங்கி, வளர்ச்சி மந்தமடையும் நிலையிலும் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த வேண்டிய சூழலை இப்போது எதிர்கொள்ளக்கூடும். இந்தக் கொள்கை இக்கட்டான நிலை, உள்நாட்டு முதலீட்டையும் நுகர்வையும் மேலும் கட்டுப்படுத்தலாம்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• ஈரான் மோதல் தொடங்கியதிலிருந்து இந்தியாவின் குறியீட்டு சென்செக்ஸ் 9%-க்கும் மேல் சரிந்துள்ளது; அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான ரூபாயின் மதிப்பு சுமார் 95 ஆகப் பலவீனமடைந்துள்ளது
• இந்தியாவின் எண்ணெய் இறக்குமதியில் சுமார் 40%-மும் எரிவாயுவில் 80%-மும் மத்திய கிழக்கிலிருந்து வருகின்றன; ஹோர்முஸ் நீரிணை மூடப்பட்டதால் இந்த முக்கிய எரிசக்தி விநியோகங்கள் தடைபட்டுள்ளன
• வளைகுடா நாடுகளில் பணிபுரியும் 90 லட்சம் இந்தியத் தொழிலாளர்கள் ஆண்டுதோறும் சுமார் 51.4 பில்லியன் டாலர் பணம் அனுப்புகின்றனர். இது இந்தியாவின் மொத்தப் பண வரவில் 38%-ஐயும் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் கிட்டத்தட்ட 3.5%-ஐயும் குறிக்கிறது
• மோதல் தொடங்கியதிலிருந்து பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை பீப்பாய் ஒன்றுக்கு $70-லிருந்து $100-க்கும் மேல் உயர்ந்துள்ளது; இந்தியக் கச்சா எண்ணெய்க் கூடை விலை பீப்பாய் ஒன்றுக்கு $157-ஐ எட்டியுள்ளது
• ஆண்டின் நடுப்பகுதிக்குள் பணவீக்கம் 6%-க்கு மத்தியில் உயரக்கூடும் என்று பொருளாதார நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். வளர்ச்சி மந்தமடைந்தாலும், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த வேண்டிய நிலை ஏற்படலாம்
• எரிசக்திப் பாதுகாப்பு, விநியோகச் சங்கிலிகள், உரங்கள் கிடைப்பது ஆகியவற்றை நிர்வகிக்கவும் நிதிப் பாதுகாப்பு நடவடிக்கைகளைத் தயாரிக்கவும் அரசாங்கம் அதிகாரமளிக்கப்பட்ட ஏழு குழுக்களை அமைத்துள்ளது
• மோதல் நீடித்தால் வளர்ச்சி கணிப்புகள் 0.3 முதல் 0.7 சதவீதப் புள்ளிகள் வரை குறையக்கூடும் என்றும், தேக்கநிலைப் பணவீக்க அபாயம் இருப்பதாகவும் கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் மற்றும் மோர்கன் ஸ்டான்லி எச்சரித்துள்ளன