இலங்கையின் கடன் மறுசீரமைப்பு 99%ஐ எட்டியது; இறுதி ஒப்பந்தங்களும் நீதிமன்றத் தீர்ப்பும் நிலுவையில்

கடன் ஒப்பந்தங்கள் இலங்கையை இறுதிக்கட்டத்துக்கு அருகில் கொண்டுவந்துள்ளன

பேச்சுவார்த்தைகளில் இடம்பெற்ற வெளிநாட்டுக் கடனில் சுமார் 94% மறுசீரமைப்பை இலங்கை நிறைவு செய்துள்ளது. கொள்கை அடிப்படையிலான ஒப்பந்தங்களையும் சேர்த்தால் இந்த அளவு சுமார் 99% ஆக உயர்கிறது என்று 2026 அக்டோபர் 14 தேதியிட்ட உலகளாவிய இறையாண்மைக் கடன் வட்டமேசையின் ஏழாவது இணைத் தலைவர்கள் முன்னேற்ற அறிக்கை தெரிவிக்கிறது.

2026 செப்டம்பர் 18 நிலவரப்படி, ஒப்பந்தம் எட்டப்படாமல் நிலுவையில் இருந்த கடன், மறுசீரமைப்பு மொத்தத்தில் 1% என மதிப்பிடப்பட்டது. ஸ்ரீலங்கன் ஏர்லைன்ஸ் தொடர்பான கடன் பரிமாற்றத்திலும், அரசுக் கடன் வழங்குநர்களுடனான ஒப்பந்தங்களிலும் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றம், 2022 நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகு தொடங்கிய செயல்முறையை நிறைவு செய்வதற்கு நாட்டை நெருக்கமாக்கியுள்ளது.

வட்டமேசையின் ஏழாவது முன்னேற்ற அறிக்கை, எஞ்சியுள்ள வணிகக் கடன் வழங்குநர்களுடனான பேச்சுவார்த்தைகள் நல்லெண்ணத்துடன் தொடர்ந்து நடைபெறுவதாகக் கூறுகிறது. ஹாமில்டன் ரிசர்வ் வங்கி தொடர்பான வழக்கில் நீதிமன்றத் தீர்ப்பும் நிலுவையில் உள்ளது.

இலங்கையைப் பொறுத்தவரை, இலக்காகக் கொள்ளப்பட்ட கடனில் கிட்டத்தட்ட முழுவதற்குமான திருப்பிச் செலுத்தும் விதிமுறைகள் மாற்றப்பட்டுள்ளன அல்லது கொள்கை அடிப்படையில் ஒப்புக்கொள்ளப்பட்டுள்ளன என்பதே இந்த மைல்கல்லின் பொருள். எஞ்சிய ஆவணப் பணிகளையும் பேச்சுவார்த்தைகளையும் நிறைவு செய்வது, பல ஆண்டுகால இடையூறுகளுக்குப் பிறகு, அரசாங்கம் எவ்வளவு செலுத்த வேண்டும், எப்போது செலுத்த வேண்டும் என்பது குறித்த உறுதித்தன்மையை அதிகரிக்கும்; இது குடும்பங்களுக்கும் வணிகங்களுக்கும் முக்கியமானது.

94% மற்றும் 99% புள்ளிவிவரங்கள் எதைக் குறிக்கின்றன?

இலங்கையின் மறுசீரமைப்பு வரம்புக்குள் உள்ள வெளிநாட்டுக் கடனுடன் ஒப்பிட்டு வட்டமேசை முன்னேற்றத்தை அளவிடுகிறது. அதாவது, அரசாங்கம் செலுத்த வேண்டிய ஒவ்வொரு கடனையும் அல்லாமல், மறுபேச்சுவார்த்தைக்காகத் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட குறிப்பிட்ட கடன்களையே இந்தச் சொல் குறிக்கிறது.

94% என்ற எண்ணிக்கை நிறைவடைந்த மறுசீரமைப்பைக் குறிக்கிறது. கூடுதலாக உள்ள சுமார் ஐந்து சதவீதப் புள்ளிகள், கடன் வழங்குநரும் கடன் பெறுபவரும் முக்கிய விதிமுறைகளில் இணக்கம் கண்டிருந்தாலும், முறையான செயல்முறையை இன்னும் நிறைவு செய்ய வேண்டிய கொள்கை அடிப்படையிலான ஒப்பந்தங்களைக் குறிக்கின்றன. சுமார் ஒரு சதவீதம் இந்த இரு வகைகளிலும் இடம்பெறவில்லை.

கடன் ஒப்பந்தத்தை மறுசீரமைப்பது, கடன் பெறுபவர் தவணைகளைச் செலுத்தக்கூடிய வகையில் ஒப்பந்த விதிகளை மாற்றுவதாகும். கடன் வழங்குநர்கள் குறைந்த தொகையை ஏற்கலாம், வட்டியைக் குறைக்கலாம், திருப்பிச் செலுத்தும் தேதிகளைத் தள்ளிவைக்கலாம் அல்லது இவற்றில் சில மாற்றங்களை இணைத்துச் செய்யலாம். இலங்கையின் ஏற்பாடுகள் இவற்றில் பல வழிமுறைகளைப் பயன்படுத்துகின்றன; அரசுக் கடன் வழங்குநர்கள், வங்கிகள், பத்திரதாரர்கள் என ஒவ்வொரு தரப்புடனும் வெவ்வேறு தொகுப்புகள் பேசி முடிவுசெய்யப்பட்டுள்ளன.

இந்தச் சதவீதங்கள், செயல்முறைக்குள் உள்ளடங்கும் கடனின் அளவைக் காட்டுகின்றன; தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட கடனின் அளவைக் காட்டுவதில்லை. திருத்தப்பட்ட ஒப்பந்தங்களின்படி இலங்கை தொடர்ந்து பணம் செலுத்தும்; சில திருப்பிச் செலுத்தல்கள் 2043ஆம் ஆண்டு வரை நீடிக்கும்.

2022ஆம் ஆண்டு செலுத்துதல்கள் நிறுத்தப்பட்டதிலிருந்து சமீபத்திய மதிப்பாய்வு வரை

2022 ஏப்ரல் 12 அன்று, உத்தியோகபூர்வ இருதரப்புக் கடன் மற்றும் வெளிநாட்டு வணிகக் கடன்களுக்கான செலுத்துதல்களை இலங்கை நிறுத்தியது. இந்த நெருக்கடியால் எரிபொருள் மற்றும் மருந்துத் தட்டுப்பாடு, நீண்ட நேர மின்வெட்டு, விலை உயர்வு ஏற்பட்டதுடன், அரசாங்கம் பதவி விலகக் காரணமான போராட்டங்களும் வெடித்தன.

அதன்பிறகு, சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் திட்டத்தின்கீழ் பணியாற்றிக்கொண்டே பல கடன் வழங்குநர் குழுக்களுடன் அரசாங்கம் பேச்சுவார்த்தை நடத்த வேண்டியிருந்தது. இந்தச் செயல்முறை பல ஆண்டுகள் எடுத்ததற்கான காரணத்தை முக்கிய நிகழ்வுகள் காட்டுகின்றன:

• 2022 ஏப்ரல் 12: உத்தியோகபூர்வ இருதரப்புக் கடன் வழங்குநர்களுக்கும் வெளிநாட்டு வணிகக் கடன் வழங்குநர்களுக்கும் செலுத்த வேண்டிய தொகைகளைத் தற்காலிகமாக நிறுத்தும் தடையை இலங்கைத் தொடங்கியது.
• 2023 மார்ச்: சுமார் 3 பில்லியன் டொலர் மதிப்பிலான விரிவாக்கப்பட்ட நிதி வசதி ஏற்பாட்டுக்கு சர்வதேச நாணய நிதியம் ஒப்புதல் அளித்தது.
• 2024 ஜூன் 26: உத்தியோகபூர்வ கடன் வழங்குநர் குழு மற்றும் சீனாவின் ஏற்றுமதி-இறக்குமதி வங்கியுடனான ஒப்பந்தங்கள் கையெழுத்திடப்பட்டன.
• 2024 டிசம்பர் 20: சர்வதேச இறையாண்மைப் பத்திரப் பரிமாற்றம் நிறைவடைந்தது.
• 2024 டிசம்பர் 24: சீன மேம்பாட்டு வங்கியுடனான மறுசீரமைப்பு ஒப்பந்தங்களை இலங்கை நிறைவு செய்தது.
• 2026 மே: திட்டத்தின் ஐந்தாவது மற்றும் ஆறாவது மதிப்பாய்வுகளை இணைத்து சர்வதேச நாணய நிதியம் நிறைவு செய்தது.
• 2026 அக்டோபர் 5: நிர்வாகக் குழுவின் ஒப்புதலுக்கு உட்பட்டு, ஏழாவது மதிப்பாய்வு தொடர்பாக சர்வதேச நாணய நிதியப் பணியாளர்கள் ஓர் ஒப்பந்தத்தை எட்டினர்.
• 2026 அக்டோபர் 14: வட்டமேசையின் ஏழாவது முன்னேற்ற அறிக்கை, நிறைவடைந்த மறுசீரமைப்பு சுமார் 94% என்றும், கொள்கை அடிப்படையிலான ஒப்பந்தங்களையும் சேர்த்தால் 99% என்றும் தெரிவித்தது.

சமீபத்திய கட்டத்தில், சிறிய அளவிலான நிலுவைப் பேச்சுவார்த்தைகளை நிறைவு செய்வதும் ஏற்கெனவே எட்டப்பட்ட ஒப்பந்தங்களைச் செயல்படுத்துவதும் இடம்பெறுகின்றன. முந்தைய முன்னேற்ற மதிப்பீடுகளில், உத்தியோகபூர்வ இருதரப்புக் கடன் வழங்குநர்களுடனான ஆறு கையெழுத்திட்ட ஒப்பந்தங்கள் பதிவுசெய்யப்பட்டிருந்தன; சமீபத்திய சர்வதேச ஒப்பீட்டில் இலங்கைக்கு 17 ஒப்பந்தங்களில் ஒன்பது எனக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

அரசுக் கடன் வழங்குநர்கள் இலங்கைக்குக் கூடுதல் அவகாசம் அளிக்கின்றனர்

திறைசேரி செயலாளர் கே. எம். மகிந்த சிறிவர்தன 2025 ஜனவரி 1 அன்று அளித்த விளக்கத்துக்காகத் தயாரிக்கப்பட்ட திறைசேரியின் பொதுக் கடன் மறுசீரமைப்புக் குறிப்பு, முக்கிய ஒப்பந்தங்களின் அளவையும் விதிமுறைகளையும் விவரிக்கிறது.

பிரான்ஸ், இந்தியா, ஜப்பான் ஆகிய நாடுகள் இணைந்து தலைமை வகிக்கும் உத்தியோகபூர்வ கடன் வழங்குநர் குழு 5.8 பில்லியன் டொலர் கடனை உள்ளடக்கியது. சீனாவின் ஏற்றுமதி-இறக்குமதி வங்கியின் பங்கு மேலும் 4.2 பில்லியன் டொலர். குவைத், சவூதி அரேபியா, ஈரான், பாகிஸ்தான் உள்ளிட்ட பிற உத்தியோகபூர்வக் கடன் வழங்குநர்களின் பங்கு சுமார் 300 மில்லியன் டொலர்.

சர்வதேச நாணய நிதியத் திட்டக் காலத்தில் செலுத்த வேண்டிய கடன் சேவையில், உத்தியோகபூர்வ குழு மற்றும் சீன ஏற்றுமதி-இறக்குமதி வங்கியுடனான ஒப்பந்தங்கள் முறையே 92% வரையிலான நிவாரணத்தை வழங்குகின்றன. கடன் சேவை என்பது செலுத்த வேண்டிய அசல் மற்றும் வட்டியைக் குறிக்கிறது. இந்த ஒப்பந்தங்கள் 2028ஆம் ஆண்டு வரை அசல் தொகைக்கான சலுகைக் காலத்தையும், குறைந்த வட்டி விகிதங்களையும், 2043ஆம் ஆண்டு முடிவடையும் திருப்பிச் செலுத்தும் அட்டவணையையும் வழங்குகின்றன.

அரசாங்க வரவு செலவுத் திட்டத்தைப் பொறுத்தவரை, திட்டக் காலத்தில் செலுத்த வேண்டிய தொகை பெருமளவில் குறைவதே உடனடிப் பயனாகும். அதன்பிறகு, செலுத்துதல்கள் நீண்ட காலத்துக்குப் பகிர்ந்தளிக்கப்படுவதால், வருவாயையும் அந்நியச் செலாவணி வளங்களையும் மீண்டும் கட்டியெழுப்ப இலங்கைக்கு அவகாசம் கிடைக்கிறது.

2024 ஜூன் மாத ஒப்பந்தங்களைச் செயல்படுத்த, ஒவ்வொரு கடன் வழங்குநருடனும் தனித்தனி ஏற்பாடுகள் தேவைப்படுகின்றன. பெரிய தொகைகளை உள்ளடக்கிய விரிவான ஒப்பந்தங்கள் எட்டப்பட்டிருந்தாலும் சில இருதரப்பு ஆவணங்கள் ஏன் இன்னும் நிறைவடையவில்லை என்பதை இது விளக்குகிறது.

பத்திரப் பரிமாற்றம் பில்லியன் கணக்கான டொலர் நிவாரணத்தை வழங்கியது

சர்வதேச இறையாண்மைப் பத்திரங்கள் இலங்கையின் கடன் பிரச்சினையில் மிகப் பெரிய பகுதிகளில் ஒன்றாக இருந்தன. குறிப்பிட்ட தேதிகளில் வட்டி செலுத்துவதற்கும், கடன் வாங்கிய தொகையைத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கும் உறுதியளித்து முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கப்படும் பத்திரங்களே இவை.

2023 இறுதியில், மத்திய அரசின் 37 பில்லியன் டொலர் வெளிநாட்டுக் கடன் அசல் தொகையில், பத்திரங்களின் அசல் தொகை 12.55 பில்லியன் டொலர் என திறைசேரி பதிவு செய்தது. எனவே, மொத்தத்தில் சுமார் 34% பத்திரங்களாக இருந்தன. கடன் வழங்குநர்கள் தொடர்பான அதன் விவரப் பட்டியலில் பயன்படுத்தப்பட்ட 14.2 பில்லியன் டொலர் என்ற பெரிய பத்திரத் தொகையில், செலுத்தப்படாத வட்டியும் அடங்கும்.

பரிமாற்றத்தில் பங்கேற்றோரின் விகிதம் 96% ஆக இருந்ததால், பரிவர்த்தனை ஏற்பாடுகளின்கீழ் 98% பத்திரங்களைப் பரிமாற முடிந்தது. அந்தக் கட்டத்தில் கணிசமான அளவில் ஒப்புக்கொள்ளாமல் எஞ்சிய ஒரே தரப்பாக ஹாமில்டன் ரிசர்வ் வங்கியைத் திறைசேரி குறிப்பிட்டது.

அடிப்படைப் பொருளாதாரக் கணிப்பின்படி, இந்தப் பரிமாற்றம் தொடக்கத்திலேயே கடன் கையிருப்பை 3 பில்லியன் டொலர் குறைத்தது. பொருளாதாரம் அடிப்படைக் கணிப்பைவிட மோசமாகச் செயல்பட்டால் இந்த நிவாரணம் 4.3 பில்லியன் டொலராக உயரலாம்; சிறப்பாகச் செயல்பட்டால் 1.8 பில்லியன் டொலராகக் குறையலாம் என்று திறைசேரி தெரிவித்தது. எனவே, நிவாரணத்தின் ஒரு பகுதி இலங்கையின் பொருளாதாரச் செயல்திறனைப் பொறுத்து மாறுபடும்.

சர்வதேச நாணய நிதியத் திட்டத்தின் நான்கு ஆண்டுகளில் கடன் சேவையை 9.6 பில்லியன் டொலர் குறைப்பதையும், பத்திர வட்டி விகிதத்தை 33% குறைத்து 4.3% ஆக்குவதையும், சராசரி முதிர்வுக் காலத்தைச் சுமார் ஆறு ஆண்டுகள் நீட்டிப்பதையும் அரசாங்கம் உறுதிசெய்தது. முதிர்வு என்பது கடன் வாங்கிய அசல் தொகையைத் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டிய காலத்தைக் குறிக்கிறது.

2024 டிசம்பர் தீர்வுக்குப் பிறகு கடன் மதிப்பீடுகள் மேம்பட்டன. ஃபிட்ச், இலங்கையின் மதிப்பீட்டை ‘கட்டுப்படுத்தப்பட்ட கடன் தவறுநிலை’யிலிருந்து CCC+ ஆக உயர்த்தியது; மூடீஸ் அதன் மதிப்பீட்டை Ca-இலிருந்து Caa1 ஆக உயர்த்தியது. 2026 செப்டம்பரில், நிலையான எதிர்காலக் கணிப்புடன் ஃபிட்ச் மதிப்பீட்டை B− ஆக மேலும் உயர்த்தியது.

சிறிய கடன் வழங்குநர்களும் நீதிமன்ற வழக்கும் இன்னும் நிலுவையில்

சமீபத்திய நிறைவு விகிதங்கள் உயர உதவிய முன்னேற்றங்களில் ஸ்ரீலங்கன் ஏர்லைன்ஸ் கடன் பரிமாற்றமும் அடங்கும். ஏற்கெனவே நிறைவடைந்த பத்திர மற்றும் பெரிய வங்கிப் பரிவர்த்தனைகளுடன் ஒப்பிடுகையில், எஞ்சியுள்ள வணிகப் பேச்சுவார்த்தைகள் சிறியவை. இருந்தாலும் சம்பந்தப்பட்ட கடன் வழங்குநர்களுடன் ஒப்பந்தம் எட்டப்பட வேண்டும்.

ஹாமில்டன் ரிசர்வ் வங்கியின் வழக்கு நீதிமன்றங்களில் தொடர்கிறது. இரு தரப்பினரும் 2026 ஜூன் முதல் ஆகஸ்ட் வரையிலான காலத்தில் தங்களின் இறுதி வாதங்களைச் சமர்ப்பித்தனர். தீர்ப்புக்காக வழக்கு காத்திருக்கிறது; தீர்ப்புத் தேதி எதுவும் நிர்ணயிக்கப்படவில்லை.

எஞ்சியுள்ள பேச்சுவார்த்தைகள் குறித்து வட்டமேசையின் அக்டோபர் மதிப்பீடு பின்வருமாறு கூறுகிறது:

எஞ்சியுள்ள வணிகக் கடன் வழங்குநர்களுடன் அதிகாரிகள் நல்லெண்ணத்துடன் பேச்சுவார்த்தைகளைத் தொடர்ந்து நடத்துகின்றனர்.

2026 செப்டம்பர் 18 நிலவரப்படி, மறுசீரமைப்பு ஒப்பந்தத்துக்காகக் காத்திருந்த பங்கைக் குறிக்கிறது எஞ்சிய 1% என்ற மதிப்பீடு. தனியாக, மேலும் சுமார் 5% கடனை உள்ளடக்கிய கொள்கை அடிப்படையிலான ஒப்பந்தங்கள் நிறைவுக்குத் தேவையான படிகளைக் கடக்க வேண்டும்.

சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் ஆதரவு அடுத்த முடிவை நோக்கி நகர்கிறது

2026 மே மாதம் இலங்கைக்கான ஐந்தாவது மற்றும் ஆறாவது மதிப்பாய்வுகளை இணைத்து சர்வதேச நாணய நிதியம் நிறைவு செய்தது. இதன்மூலம் விரிவாக்கப்பட்ட நிதி வசதியின்கீழ் மேலும் சுமார் 695 மில்லியன் டொலர் நிதி கிடைக்க வழிவகுத்தது. ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட மீட்புத் திட்டத்துடன் பொருளாதாரக் கொள்கைகளும் நிதி ஏற்பாடுகளும் தொடர்ந்து ஒத்துப்போகின்றனவா என்பதைத் திட்ட மதிப்பாய்வுகள் மதிப்பிடுகின்றன.

2026 அக்டோபர் 5 அன்று ஏழாவது மதிப்பாய்வு தொடர்பாக சர்வதேச நாணய நிதியப் பணியாளர்கள் ஓர் ஒப்பந்தத்தை எட்டினர். 2027ஆம் ஆண்டுக்கான வரவு செலவுத் திட்டம் திட்டத் தேவைகளுக்கு ஏற்ப சமர்ப்பிக்கப்படுதல், நிதி உறுதிப்பாடுகள் மறுஆய்வு செய்யப்படுதல் உள்ளிட்ட நிபந்தனைகளுடன், நிர்வாகக் குழுவின் ஒப்புதலுக்குப் பிறகு சுமார் 345 மில்லியன் டொலர் கிடைக்கக்கூடும்.

சர்வதேச அமைப்புகளிடமிருந்து எதிர்பார்க்கப்படும் நிதியும் கடன் மறுசீரமைப்பில் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றமும் அந்த உறுதிப்பாடுகளில் அடங்கும். எனவே, அடுத்த தவணை நிதி வழங்கப்படுவது, உள்நாட்டு வரவு செலவுத் திட்ட முடிவுகளையும் இலங்கையின் நிதித் திட்டத்தை நடைமுறைப்படுத்த முடியும் என்ற நம்பிக்கையையும் பொறுத்துள்ளது.

அவசரத் தேவைகளும் மீட்சியைப் பாதித்துள்ளன. கடுமையான சூறாவளிக்குப் பிறகு, 2025 டிசம்பரில் சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் விரைவு நிதி வசதி மூலம் இலங்கை ஆதரவு பெற்றது. ஏற்கெனவே உள்ள திட்டங்களிலிருந்து நிதியை மீட்டெடுப்பு, அத்தியாவசியச் சேவைகள், உள்கட்டமைப்பு ஆகியவற்றுக்குத் திருப்பிவிட்டு, உலக வங்கி 120 மில்லியன் டொலர் வரையிலான நிதியை வழங்கியது.

2021 நிதியாண்டு முதல் இலங்கைக்கு உலக வங்கி 2.4 பில்லியன் டொலருக்கும் அதிகமாக உறுதியளித்துள்ளதாகவும், நிகர நிதி வரவு 1.4 பில்லியன் டொலரைத் தாண்டியுள்ளதாகவும் வட்டமேசையின் சமீபத்திய அறிக்கை தெரிவிக்கிறது. குறிப்பிட்ட காலத்தில் திருப்பிச் செலுத்திய தொகைகளைக் கழித்த பிறகு கிடைத்த நிதியை அளவிடுவதே நிகர நிதி வரவு. நாட்டுக்கு எவ்வளவு நிதி தொடர்ந்து கிடைத்தது என்பதை இது காட்டுகிறது.

செலுத்த வேண்டிய சுமை குறைந்துள்ளது; ஆனால் இன்னும் பெரியதாகவே உள்ளது

இலங்கையின் பொதுக் கடன், 2022ஆம் ஆண்டில் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 125.8% ஆக இருந்ததிலிருந்து 2025ஆம் ஆண்டில் 101.1% ஆகக் குறைந்தது; இது 24.7 சதவீதப் புள்ளிகள் சரிவாகும். பொருளாதாரத்தில் உற்பத்தி செய்யப்படும் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் மதிப்பே மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி. கடனை மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியுடன் ஒப்பிடுவது, நாட்டின் பொருளாதார வளங்களுடன் ஒப்பிடும்போது கடன் சுமை எவ்வளவு பெரியது என்பதைக் காட்ட உதவுகிறது.

அதே காலகட்டத்தில், மொத்த நிதித் தேவைகள் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் 33.9% இலிருந்து 19% ஆகக் குறைந்தன. வரவு செலவுத் திட்டப் பற்றாக்குறையைச் சமாளிக்கவும், முதிர்வடையும் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தவும் அரசாங்கத்துக்குத் தேவைப்படும் பணம் இதில் அடங்கும். வட்டி செலுத்துதல் அரசாங்க வருவாயில் 79% இலிருந்து 46% ஆகக் குறைந்ததால், பிற செலவினங்களுக்கு கூடுதல் இடம் கிடைத்துள்ளது. எனினும், வருவாயில் கிட்டத்தட்ட பாதியை வட்டியே இன்னும் எடுத்துக்கொள்கிறது.

திட்டத்தின் நடுத்தரகால இலக்குகளின்படி, 2032ஆம் ஆண்டுக்குள் பொதுக் கடன் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 95%க்குக் கீழ் இருக்க வேண்டும்; 2027–2032 காலத்தில் சராசரி மொத்த நிதித் தேவைகள் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 13%க்குக் கீழ் இருக்க வேண்டும்; அந்த ஆண்டுகளில் வருடாந்திர அந்நியச் செலாவணிக் கடன் சேவை மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 4.5%க்குக் கீழ் இருக்க வேண்டும்.

2028 ஏப்ரலில் இறையாண்மைப் பத்திரத் திருப்பிச் செலுத்தல்கள் மீண்டும் தொடங்கத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளதால், அந்நியச் செலாவணி வளங்கள் குறிப்பாக முக்கியத்துவம் பெறும். 2026 செப்டம்பர் இறுதியில் மொத்த உத்தியோகபூர்வ கையிருப்பு சுமார் 6.85 பில்லியன் டொலராக இருந்தது; ஒரு மாதத்துக்கு முன்பு அது சுமார் 6.93 பில்லியன் டொலராக இருந்தது.

இலங்கையின் வெளிநாட்டு வருவாய் நிலவரத்தில் முரண்பட்ட அழுத்தங்கள் காணப்படுகின்றன. 2026 ஜனவரி–ஆகஸ்ட் காலத்தில் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை, முந்தைய ஆண்டின் 4.3 பில்லியன் டொலரிலிருந்து 7.2 பில்லியன் டொலராக விரிவடைந்தது. சுற்றுலா வருவாய் சுமார் 10% குறைந்து 2.1 பில்லியன் டொலரானது; வெளிநாடுகளில் பணிபுரியும் தொழிலாளர்கள் தாயகத்துக்கு அனுப்பிய பணம் 19.8% உயர்ந்து 6.1 பில்லியன் டொலரானது.

பொருட்களின் ஏற்றுமதி மூலம் ஈட்டியதைவிட, இறக்குமதிக்கான பொருட்களுக்கு செலுத்த அதிக அந்நியச் செலாவணி தேவைப்பட்டதையே பெரிய வர்த்தகப் பற்றாக்குறை காட்டுகிறது. வெளிநாட்டிலிருந்து அனுப்பப்பட்ட பணம் இந்த இடைவெளியை ஈடுகட்ட உதவியது. புதிய செலுத்தும் விதிமுறைகளைப் பேசி முடிப்பதிலிருந்து அவற்றைச் செயல்படுத்தும் கட்டத்துக்கு அரசாங்கம் நகரும்போது, நம்பகமான அந்நியச் செலாவணி வரவுகளைப் பேணுவது முக்கியமாக இருக்கும்.

இலங்கையின் அனுபவம் உலகளாவிய மாற்றங்களுக்கு வழிகாட்டுகிறது

வட்டமேசையின் நிலவர ஆய்வு ஆறு நாடுகளை உள்ளடக்கியது: சாட், எத்தியோப்பியா, கானா, சாம்பியா, சுரினாம் மற்றும் இலங்கை. சாட், எத்தியோப்பியா, கானா, சாம்பியா ஆகிய நாடுகள் கடன் வழங்குநர்களிடையே கடன் தீர்வை ஒருங்கிணைக்க உருவாக்கப்பட்ட ஜி20 பொதுவான கட்டமைப்பைப் பயன்படுத்தின. இலங்கையும் சுரினாமும் அதற்கு வெளியே பேச்சுவார்த்தை நடத்தின.

2023 நவம்பர் முதல் 2024 டிசம்பர் வரை சாம்பியா, கானா, இலங்கை, சுரினாம் ஆகிய நாடுகள் பத்திரப் பரிமாற்றங்களை நிறைவு செய்தன. ஆய்வில் இடம்பெற்ற ஆறு நாடுகளில், பத்திரப் பரிமாற்றத்தை இன்னும் நிறைவு செய்ய வேண்டிய ஒரே நாடு எத்தியோப்பியா. அந்நாட்டின் உத்தியோகபூர்வ கடன் வழங்குநர் குழுவுடனான 14 இருதரப்பு ஒப்பந்தங்களில் 11 இறுதிசெய்யப்பட்டுள்ளன; இலங்கையில் 17 ஒப்பந்தங்களில் ஒன்பது இறுதிசெய்யப்பட்டுள்ளன.

வெவ்வேறு கடன் வழங்குநர் குழுக்களிடையே முன்னேற்றம் வெவ்வேறு வேகத்தில் நிகழலாம் என்பதை இந்தப் புள்ளிவிவரங்கள் காட்டுகின்றன. அனைத்து இருதரப்பு ஒப்பந்தங்களையும் நிறைவு செய்வதற்கு முன்பே இலங்கை தனது முக்கிய பத்திரப் பரிமாற்றத்தை நிறைவு செய்தது. எத்தியோப்பியா இருதரப்பு ஒப்பந்தங்களில் கூடுதல் கையெழுத்துகளைப் பெற்றுள்ளபோதும், அதன் பத்திரப் பரிவர்த்தனை இன்னும் திறந்த நிலையில் உள்ளது.

இலங்கை உள்ளிட்ட நாடுகளின் அனுபவம், கடன் தீர்வு நடைமுறைகளை மேம்படுத்தவும், இறையாண்மைக் கடன் மறுசீரமைப்பு வழிகாட்டியைப் புதுப்பிக்கவும் உதவியுள்ளதாக வட்டமேசை கூறுகிறது. பேச்சுவார்த்தைகளை விரைவுபடுத்துதல், கடன் வழங்குநர்களிடையே தகவல் பகிர்வை மேம்படுத்துதல், வெவ்வேறு கடன் ஏற்பாடுகளைத் தெளிவாகக் கையாளுதல் ஆகியவை இந்தப் பணிகளில் அடங்கும்.

கடன் சிக்கல்களை எதிர்கொள்ளும் நாடுகளில் அதிக வட்டிச் செலவுகள், மறுநிதியளிப்புத் தேவைகள், கல்வி, சுகாதாரம், உள்கட்டமைப்புக்கான வரவு செலவுத் திட்டங்களில் ஏற்படும் அழுத்தம் ஆகியவற்றையும் வட்டமேசையின் முந்தைய மதிப்பீடுகள் சுட்டிக்காட்டின. கடன் தரவுகளைச் சரிபார்த்து ஒப்பிடும் முயற்சிகள், கடன் பெறுபவர் மற்றும் கடன் வழங்குநரின் பதிவுகளை ஒப்பிடுவதை எளிதாக்கி, எவ்வளவு கடன் உள்ளது என்பது குறித்த நிச்சயமின்மையைக் குறைக்கின்றன.

நிறைவுக்கு மிக அருகில் உள்ள நாடுகளில் இலங்கையும் இப்போது இடம்பெறுகிறது. எஞ்சியுள்ள பணிகள் தெளிவானவை: ஒப்பந்தங்களை நிறைவு செய்தல், நிலுவையில் உள்ள வழக்குக்குத் தீர்வு காணுதல், சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் அடுத்த மதிப்பாய்வுச் செயல்முறையை முடித்தல், 2028இல் தொடங்கும் திருப்பிச் செலுத்தும் அட்டவணைக்குத் தயாராகுதல்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• இலங்கையின் மறுசீரமைப்பு வரம்புக்குள் உள்ள வெளிநாட்டுக் கடனில் சுமார் 94% மறுசீரமைக்கப்பட்டுள்ளது; கொள்கை அடிப்படையிலான ஒப்பந்தங்களையும் சேர்த்தால் இந்த அளவு சுமார் 99% ஆகிறது.
• 2026 செப்டம்பர் 18 நிலவரப்படி, ஒப்பந்தத்துக்காகக் காத்திருந்த எஞ்சிய கடன் 1% என மதிப்பிடப்பட்டது.
• முக்கிய கடன் வழங்குநர்களுடனான ஒப்பந்தங்கள் அருகாமைக் காலச் செலுத்துதல்களைக் குறைத்து, வட்டியைக் குறைத்து, சில சந்தர்ப்பங்களில் திருப்பிச் செலுத்தும் தேதிகளை 2043 வரை நீட்டித்தன.
• ஹாமில்டன் ரிசர்வ் வங்கியின் வழக்கில் நீதிமன்றத் தீர்ப்பு நிலுவையில் உள்ளது; தீர்ப்புத் தேதி நிர்ணயிக்கப்படவில்லை.
• 2026 மே மாதம் ஐந்தாவது மற்றும் ஆறாவது மதிப்பாய்வுகளை சர்வதேச நாணய நிதியம் நிறைவு செய்தது; ஏழாவது மதிப்பாய்வுக்கு நிர்வாகக் குழுவின் ஒப்புதல் தேவை.
• இறையாண்மைப் பத்திரங்களுக்கான திருப்பிச் செலுத்தல்கள் 2028 ஏப்ரலில் மீண்டும் தொடங்கத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளதால், மீட்சியின் அடுத்த கட்டத்தில் வருவாயும் அந்நியச் செலாவணி வருவாயும் முக்கியப் பங்கு வகிக்கும்.