விரிவாக்கம் குறைந்த கட்டண வணிக மாதிரியைச் சோதிக்கும் நிலையில், அலக் பாண்டேயின் பிசிக்ஸ்வாலா பங்குச் சந்தை அறிமுகம் அவரை பில்லியனராக்கியது

உத்தரப் பிரதேச ஆசிரியருக்குப் பங்குச் சந்தையில் ஒரு முக்கிய மைல்கல்

2025 நவம்பர் 18 அன்று பிசிக்ஸ்வாலா பங்குகள் ₹155.20-க்கு வர்த்தகத்தை நிறைவு செய்தன. இது அவற்றின் ₹109 வெளியீட்டு விலையைவிட 42.39% அதிகம். இலவச இயற்பியல் பாடங்களை மையமாகக் கொண்டு உருவான நிறுவனம், சுமார் ₹44,382 கோடி மதிப்புள்ள பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனமாக மாறியது. இணை நிறுவனர் அலக் பாண்டேவைப் பொறுத்தவரை, அன்றாடச் செலவுகளைச் சமாளிக்க அவரது குடும்பம் வீட்டை விற்ற சிறுவயதுக்குப் பிறகு, இந்தப் பங்குச் சந்தை அறிமுகம் குறிப்பிடத்தக்க நிதி மைல்கல்லாக அமைந்தது.

கல்வித் தொழில்நுட்ப நிறுவனத்தின் ஆரம்பப் பொதுப் பங்கு வெளியீடு (IPO) சுமார் ₹3,480 கோடி, அதாவது சுமார் 390 மில்லியன் டாலர் மதிப்புடையது. இதில் ₹3,100 கோடி புதிதாக வெளியிடப்பட்ட பங்குகள் மூலம் திரட்டப்பட்டு நிறுவனத்தின் வளர்ச்சிக்குப் பயன்படுத்தப்படவுள்ளது. மீதமுள்ள ₹380 கோடி நிறுவனர்கள் விற்ற பங்குகள் மூலம் கிடைத்தது. ஒரு நிறுவனம் பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகத்தைத் தொடங்குவதற்கு முன்பு, முதலீட்டாளர்கள் அதன் பங்குகளை வாங்குவதற்கு IPO வாய்ப்பளிக்கிறது.

பட்டியலிடப்பட்டபோது 33 வயதானவராகக் குறிப்பிடப்பட்ட பாண்டே, இந்தியப் பில்லியனர்கள் பட்டியலில் இடம்பெற்றார். அவரது செல்வம் சுமார் 1.5 பில்லியன் டாலர் என ஃபோர்ப்ஸ் மதிப்பிட்டது. முதல் வர்த்தக நாளின் நிறைவு விலைப்படி, அவரிடம் எஞ்சியிருந்த பிசிக்ஸ்வாலா பங்குகளின் மதிப்பு சுமார் ₹16,044 கோடி. அவரது சொத்து மதிப்பு நிறுவனப் பங்கு விலையுடன் எவ்வளவு நெருக்கமாகப் பிணைந்துள்ளது என்பதை இது காட்டுகிறது.

மில்லியன் கணக்கான கட்டணம் செலுத்தும் மாணவர்கள், 303 நேரடி மையங்கள், வளர்ந்து வரும் கல்வி நிறுவனங்களின் தொகுப்பு ஆகியவற்றுடன் பிசிக்ஸ்வாலா பொதுச் சந்தையில் நுழைந்தது. அதேவேளையில், தொடர்ந்து ஏற்பட்டுவரும் இழப்புகளும் கணிசமான செலவுத் திட்டங்களும் நிறுவனத்துக்கு உள்ளன. இப்போது அதன் முக்கிய வணிகச் சவால் தெளிவாக உள்ளது: அதிக ஆசிரியர்கள், வகுப்பறைகள், தொழில்நுட்பம், சந்தைப்படுத்தல் ஆகியவற்றுக்குச் செலவிடும் அதே நேரத்தில் பாடக் கட்டணங்களை மலிவாக வைத்திருப்பது.

பொறியியல், மருத்துவம், அரசுப் பணித் தேர்வுகளுக்குத் தயாராகும் மாணவர்கள் எங்கு படிக்கலாம், எந்தப் பாடங்களைப் பெறலாம், எவ்வளவு கட்டணம் செலுத்த வேண்டும் என்பதில் இந்தத் தேர்வுகள் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.

நிதி நெருக்கடி பாண்டேவை எப்படிக் கற்பித்தலுக்குக் கொண்டுவந்தது

உத்தரப் பிரதேசத்தின் பிரயாக்ராஜில் பாண்டே வளர்ந்தார். தனியார் ஒப்பந்ததாரராகப் பணியாற்றிய அவரது தந்தையும் ஆசிரியையாகப் பணியாற்றிய அவரது தாயும் குடும்பத்தைப் பராமரித்தனர். பணத்தட்டுப்பாடு ஏற்பட்டபோது, செலவுகளைச் சமாளிக்க அவரது தந்தை குடும்ப வீட்டைத் துண்டு துண்டாக விற்றார். இறுதியில் அந்தக் குடும்பம் குடிசைப் பகுதியில் வாடகை வீட்டுக்குக் குடிபெயர்ந்தது.

ஆறாம் வகுப்பிலேயே பாண்டே தனது வகுப்புத் தோழர்களுக்கும் தன்னைவிட இளைய குழந்தைகளுக்கும் தனிப்பயிற்சி அளித்தார். கற்பிப்பதற்காக நாள்தோறும் ஐந்து கிலோமீட்டர் நடந்து சென்று, ஒவ்வொரு வகுப்புக்கும் ₹200 சம்பாதித்தார். பள்ளிப் படிப்பு முடியும் வரை இந்தப் பணியைத் தொடர்ந்தார். நிறுவனம் தொடங்குவதற்கு வெகு காலத்திற்கு முன்பே, வருமானம் ஈட்டுவதற்கான நடைமுறை வழியாகக் கற்பித்தல் அவருக்கு அமைந்தது.

இந்தியத் தொழில்நுட்பக் கழகங்களில் சேர்வதற்கான கடும் போட்டி நிறைந்த நுழைவுத் தேர்வான ஐஐடி தேர்வில் பாண்டே தேர்ச்சி பெறவில்லை. உத்தரப் பிரதேசப் பொறியியல் நுழைவுத் தேர்வில் சிறப்பாகச் செயல்பட்டு, கான்பூரில் உள்ள ஹார்கோர்ட் பட்லர் தொழில்நுட்பக் கல்லூரியில் இயந்திரப் பொறியியல் படிப்பில் சேர்ந்தார்.

பொறியியல் தனக்கு விரும்பிய தொழில் அல்ல என்று முடிவெடுத்த அவர், மூன்றாம் ஆண்டில் படிப்பை விட்டார். வீடு திரும்பிய பிறகு இயற்பியல் கற்பிப்பதில் கவனம் செலுத்தினார். பின்னர், ஒருகாலத்தில் பாடம் நடத்துவதற்காக நடந்து சென்ற அக்கம்பக்கப் பகுதிகளைத் தாண்டியும் மாணவர்களைச் சென்றடைந்தார்.

சேனல் தொடங்கியதைப் பற்றிய பதிவுகளில் தேதிகள் மாறுபடுகின்றன: வாழ்க்கை வரலாற்றுக் குறிப்பில் அது 2014-ல் தொடங்கியதாகக் கூறப்படுகிறது. ஆனால் பட்டியலிடப்பட்ட வரலாற்றில் அதன் தொடக்கம் 2016 எனக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது. 2019-க்குள் அந்தச் சேனலுக்கு இரண்டு மில்லியனுக்கும் அதிகமான சந்தாதாரர்கள் இருந்தனர்.

இலவசப் பாடங்கள் மில்லியன் கணக்கானோரைச் சென்றடைந்த வணிகமாக மாறின

பரிச்சயமான எடுத்துக்காட்டுகள், நகைச்சுவை, இயல்பான வகுப்பறைப் பாணி ஆகியவற்றின் மூலம் கடினமான பாடங்களை விளக்கியது பாண்டேவின் ஈர்ப்புக்குக் காரணமாக இருந்தது. பாடங்களின்போது காட்சிக் குறிப்புகளாக தனது பச்சைக் குத்தல்களைக்கூட அவர் பயன்படுத்தினார். போட்டித் தேர்வுகளுக்குத் தயாரான மாணவர்கள், வழக்கமான பயிற்சி மையங்கள் வசூலிக்கும் கட்டணமின்றிப் பாடங்களைப் பார்க்க முடிந்தது.

2020-ல், பட்டியலிடல் குறித்த பதிவுகளில் பிரதீக் மகேஷ்வரி என்றும் அடையாளம் காணப்படும் பிரதீக் பூப்புடன் அவர் கூட்டுச் சேர்ந்தார். அவரது கூட்டாளி பென்பென்சில் என்ற கல்விச் செயலியை உருவாக்கியிருந்தார். இருவரும் சேர்ந்து, அந்தக் கற்பித்தல் பார்வையாளர்களைச் செயலி மற்றும் பிற வழிகளில் கட்டமைக்கப்பட்ட பாடங்களை வழங்கும் வணிகமாக மாற்றினர்.

பொறியியல் மற்றும் மருத்துவ நுழைவுத் தேர்வுகளுக்கான தயாரிப்பே தொடக்கத்தில் முக்கிய அம்சமாக இருந்தது. பொறியியல் படிப்புகளில் சேர்க்கைக்காக ஜேஇஇ தேர்வு நடத்தப்படுகிறது. இளநிலை மருத்துவப் படிப்புகளுக்கான நுழைவுத் தேர்வு நீட். பின்னர் பள்ளிப் பாடங்கள், குடிமைப் பணிகள் மற்றும் பிற அரசுப் பணித் தேர்வுகள், தரவு அறிவியல், நிதி, மென்பொருள் மேம்பாடு போன்ற துறைகளின் தொழில்முறைப் படிப்புகள் ஆகியவற்றையும் பிசிக்ஸ்வாலா சேர்த்தது.

2025 பிப்ரவரிக்குள் அதன் செயலி, ஆண்ட்ராய்டில் 10 மில்லியன் பதிவிறக்கங்களைக் கடந்தது. தொடக்க யூடியூப் சேனலின் சந்தாதாரர் எண்ணிக்கை 14 மில்லியனை நெருங்கியது. அதேவேளையில், விரிவடைந்த வணிகத்தில் 200-க்கும் மேற்பட்ட யூடியூப் சேனல்கள் உருவாகி, அவற்றின் மொத்த சந்தாதாரர் எண்ணிக்கை 100 மில்லியனை நெருங்கியது. இந்த வலையமைப்பில் ஒருவர் ஒன்றுக்கும் மேற்பட்ட சேனல்களுக்கு சந்தாதாரராக இருப்பதால், மொத்த எண்ணிக்கையில் அவர்களின் பெயர் ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட முறை இடம்பெறலாம்.

கட்டணம் செலுத்தும் பயனர்கள் வணிகத்தின் அளவை இன்னும் நேரடியாகக் காட்டுகின்றனர். 2025 மார்ச் 31-ஆம் தேதியுடன் முடிவடைந்த நிதியாண்டில் பிசிக்ஸ்வாலா 4.46 மில்லியன் கட்டணம் செலுத்திய பயனர்களைப் பதிவு செய்தது. 2023 முதல் 2025 நிதியாண்டு வரையிலான சராசரி ஆண்டு வளர்ச்சி 59.19% எனத் தெரிவிக்கப்பட்டது.

IPO-வின்போது என்ன நடந்தது

பிசிக்ஸ்வாலா பங்கு விற்பனை 2025 நவம்பர் 11 அன்று தொடங்கி நவம்பர் 13 அன்று நிறைவடைந்தது. விலை வரம்பு ₹103 முதல் ₹109 வரை இருந்தது. இறுதி வெளியீட்டு விலையான ₹109-இல், குறைந்தபட்சம் 137 பங்குகளுக்கு விண்ணப்பிக்க ₹14,933 தேவைப்பட்டது.

விண்ணப்பங்கள் கிடைக்கக்கூடிய பங்குகளைவிட 1.81 மடங்கு அதிகமாக வந்தன. பெரிய தொழில்முறை முதலீட்டு நிறுவனங்கள் இடம்பெறும் தகுதிவாய்ந்த நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் பிரிவு, அதற்கென ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகளைவிட 2.7 மடங்கு விண்ணப்பித்தது. சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் தங்களுக்கான ஒதுக்கீட்டைவிட 1.06 மடங்கு விண்ணப்பித்தனர். நிறுவன முதலீட்டாளர் பிரிவுக்கு வெளியே உள்ள பெரிய முதலீட்டாளர்களுக்கான பிரிவு, ஒதுக்கீட்டில் 0.48 மடங்கு விண்ணப்பங்களைப் பெற்றது.

பங்குகள் ₹143.10 விலையில் வர்த்தகத்தைத் தொடங்கின. இது வெளியீட்டு விலையைவிட 31.28% அதிகம். அன்றைய தினம் ₹162.05 வரை உயர்ந்த பங்குகள், பின்னர் ₹155.20-க்கு நிறைவடைந்தன. அடிக்கடி குறிப்பிடப்படும் சுமார் 42% உயர்வு நிறைவு விலையின் அடிப்படையிலானது; தொடக்க விலை உயர்வு சுமார் 31%.

முக்கிய தேதிகள்:

• 2025 நவம்பர் 10: பொது முதலீட்டாளர்களுக்கான விண்ணப்பம் தொடங்குவதற்கு முன் பங்குகளை வாங்கும் ஆங்கர் முதலீட்டாளர்களுக்கான ஏலம் தொடங்கியது.
• நவம்பர் 11 முதல் 13 வரை: IPO-வில் பொதுமக்களிடமிருந்து விண்ணப்பங்கள் ஏற்கப்பட்டன.
• நவம்பர் 14: பங்குகள் ஒதுக்கப்பட்டதற்கான முடிவை நிர்ணயிக்கும் தேதி அட்டவணையிடப்பட்டது.
• நவம்பர் 17: பணத்தைத் திருப்பியளிப்பதும் ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகளைப் பங்குக் கணக்குகளில் வரவு வைப்பதும் திட்டமிடப்பட்டது.
• நவம்பர் 18: பிஎஸ்இ மற்றும் என்எஸ்இ-யில் பங்குகள் வர்த்தகத்தைத் தொடங்கின.

பங்குச் சந்தை அறிமுகம், பொதுப் பங்குதாரர் தளத்தையும் ஒவ்வொரு வர்த்தக அமர்வின்போதும் மாறும் சந்தை விலையையும் பிசிக்ஸ்வாலாவுக்குக் கொண்டுவந்தது. இப்போது நிறுவனத்தின் கல்விச் சேவையின் சென்றடைதல் மற்றும் நிதி முடிவுகள் இரண்டையும் அதன் நிறுவனர்கள் கண்காணிப்புக்கு உட்படுத்தப்படுவார்கள்.

பட்டியலிடல் நிறுவனர்களுக்கு ஏற்படுத்திய மாற்றம்

IPO-வுக்கு முன்பு பாண்டேவும் அவரது இணை நிறுவனரும் தலா சுமார் 40.31% பங்குகளை வைத்திருந்தனர். இருவரின் பங்குகளும் சேர்ந்து 80.62% ஆக இருந்தன. அவர்கள் தலா சுமார் 1.74 கோடி பங்குகளை விற்று, சுமார் ₹190 கோடி பெற்றனர். இதற்குப் பிறகு ஒவ்வொருவரிடமும் சுமார் 103.37 கோடி பங்குகள் எஞ்சின. ஒரு கோடி என்பது 10 மில்லியன்.

₹155.20 நிறைவு விலையில், ஒவ்வொருவரிடமும் எஞ்சியிருந்த பங்குகளின் மதிப்பு சுமார் ₹16,044 கோடி. எனவே, தங்கள் பங்குகளில் சிறு பகுதியை விற்ற பின்னரும் நிறுவனர்கள் பிசிக்ஸ்வாலாவில் கணிசமான முதலீட்டைத் தொடர்ந்து வைத்திருந்தனர்.

பட்டியலிடலுக்கு முன்பாக, அக்டோபரில் பாண்டேவின் சொத்து மதிப்பு ₹14,510 கோடி என ஹுருன் இந்தியா பணக்காரர்கள் பட்டியல் 2025 மதிப்பிட்டது. சொத்து மதிப்பீடுகள் எந்தத் தேதியில் கணக்கிடப்படுகின்றன, எந்தச் சொத்துகள் சேர்க்கப்படுகின்றன என்பவற்றைப் பொறுத்து மாறும். ஆகவே, அந்த மதிப்பீடும் அறிமுக நாளின் நிறைவு விலையில் அவரது எஞ்சிய பங்குகளின் மதிப்பும் அவரது நிதிநிலையின் வெவ்வேறு காலகட்டப் படங்களைக் காட்டுகின்றன.

புதிதாக வெளியிடப்பட்ட பங்குகளுக்கும் நிறுவனர்கள் விற்ற பங்குகளுக்கும் இடையிலான வேறுபாடு, நிறுவனத்தின் விரிவாக்கத்துக்கு முக்கியமானது. புதிய பங்கு வெளியீட்டின் மூலம் திரட்டப்பட்ட ₹3,100 கோடி பிசிக்ஸ்வாலாவுக்குச் செல்கிறது. ஏற்கெனவே இருந்த பங்குகளை விற்றதன் மூலம் கிடைத்த ₹380 கோடி, பங்குகளை விற்ற பங்குதாரர்களுக்குச் செல்கிறது. இந்தக் கணக்குகளின்படி, IPO-வில் சுமார் 89% புதிய முதலீடும் 11% நிறுவனர்களின் பங்கு விற்பனையும் இடம்பெற்றன.

டிஜிட்டல் கல்வியாளர் ஏன் வகுப்பறைகளை உருவாக்குகிறார்

2025 ஜூன் 30 நிலவரப்படி, பிசிக்ஸ்வாலாவின் செயல்பாடுகளில் 303 நேரடி மையங்கள், 6,267 ஆசிரியர்கள், 18,028 பணியாளர்கள் இடம்பெற்றனர். அதன் பயிலாளர் எண்ணிக்கையில், தனித்துவமான ஆன்லைன் பரிவர்த்தனைப் பயனர்கள் 4.13 மில்லியன் பேரும், நேரடி மையங்களில் சேர்ந்த சுமார் 330,000 மாணவர்களும் அடங்குவர்.

நிறுவனம் மூன்று கற்பித்தல் முறைகளைப் பயன்படுத்துகிறது. மாணவர்கள் இணையதளங்கள் மற்றும் செயலிகள் வழியாகப் படிக்கலாம்; ஆசிரியர் நேரில் இருக்கும் வகுப்பறைக்குச் செல்லலாம்; அல்லது இணையவழி பாடங்களுடன் உள்ளூர் கற்பித்தல் உதவியையும் இணைக்கும் கலப்பு மையத்தில் சேரலாம்.

கலப்பு முறையில், ஓர் ஆசிரியர் இணையவழியில் நேரலைப் பாடம் நடத்த, மற்றோர் ஆசிரியர் மையத்தில் நேரில் இருந்து கேள்விகளுக்குப் பதிலளித்து மீள்பார்வை வகுப்புகளை நடத்துவார். இதனால் பல இடங்களுக்கு ஒரே பாடத்தைச் சென்றடையச் செய்யும் அதேவேளையில், புரியாமல் சிரமப்படும் மாணவருக்கு உதவ ஒருவர் வகுப்பறையில் இருப்பதும் உறுதியாகிறது.

அடுத்தகட்ட வளர்ச்சி நேரடி மையங்களை எவ்வளவு சார்ந்துள்ளது என்பதைச் செலவுத் திட்டம் காட்டுகிறது. புதிய மையங்களைத் தயாரிப்பதற்கு ₹460.5 கோடியும், ஏற்கெனவே உள்ள மையங்களுக்கான குத்தகைக் கட்டணமாக ₹548.3 கோடியும் பிசிக்ஸ்வாலா ஒதுக்கியது. இந்த இரு ஒதுக்கீடுகளும் சேர்ந்து ₹1,008.8 கோடி ஆகும். இது ₹3,100 கோடி புதிய பங்கு வெளியீட்டில் சுமார் மூன்றில் ஒரு பங்கு.

மாணவர்களுக்கு, கூடுதல் மையங்கள் ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட பயிற்சியை வீட்டுக்கு அருகில் கொண்டுவருவதோடு, முழுக்கத் திரையிலேயே படிப்பதற்கு மாற்று வழியையும் வழங்கலாம். நிறுவனத்தைப் பொறுத்தவரை, ஒவ்வொரு புதிய மையமும் வாடகை, பணியாளர், அன்றாடச் செயல்பாடு ஆகிய செலவுகளை உருவாக்குகிறது. மாணவர் சேர்க்கையும் கட்டணமும் அந்தச் செலவுகளை ஈடுசெய்ய வேண்டும்.

நிதி திரட்டலும் கையகப்படுத்தல்களும் வணிகத்தை விரிவுபடுத்தின

IPO-வுக்கு முன், பிசிக்ஸ்வாலா 2022-ல் ₹9 பில்லியனும் 2024-ல் ₹18.6 பில்லியனும் திரட்டியது. மொத்தம் ₹27.6 பில்லியன், அதாவது ₹2,760 கோடி. அதன் முதலீட்டாளர்களில் வெஸ்ட்பிரிட்ஜ் கேபிடல் மற்றும் லைட்ஸ்பீட் வென்ச்சர் பார்ட்னர்ஸ் இடம்பெற்றனர்.

இரண்டாவது நிதிச் சுற்று, முதல் சுற்றைவிடச் சற்றே அதிகமாக இருமடங்கு அளவுடையது. உள்நாட்டு விரிவாக்கத்துடன், கையகப்படுத்தல்கள் மூலமாகவும் தொடக்கத்தில் கற்பித்த பாடங்கள் மற்றும் மாணவர் வட்டத்தைத் தாண்டி வளர இந்த நிதி நிறுவனத்துக்கு உதவியது.

2022-ல், வெளிநாடுகளில் வசிக்கும் இந்தியக் குடும்பங்களிடையே தனது சென்றடைவைக் கூட்டுவதற்காக, ஐக்கிய அரபு அமீரகத்தில் உள்ள நாலெட்ஜ் பிளானட்டை பிசிக்ஸ்வாலா கையகப்படுத்தியது. 2023-ல், கேரளாவின் ஸைலம் லேர்னிங்கில் சுமார் ₹5 பில்லியன், அதாவது ₹500 கோடி செலவில் 50% பங்குகளை வாங்கியது. 2025-ல், அரசுப் பணியாளர் தேர்வாணையத் தேர்வுகளுக்குத் தயார்படுத்தும் நிறுவனத்தில் 40% பங்குகளைச் சேர்த்தது.

மையங்கள், குத்தகைகள், விடுதிகள் தொடர்பான செலவுகள் உட்பட ஸைலம் லேர்னிங்கிற்காக IPO திட்டத்தில் ₹47.2 கோடி ஒதுக்கப்பட்டது. உத்கர்ஷ் கிளாஸஸ் & எட்யூடெக் நடத்தும் மையங்களுக்காக ₹28 கோடியும், அந்தத் துணை நிறுவனத்தில் கூடுதல் பங்குகளை வாங்குவதற்கு ₹26.5 கோடியும் ஒதுக்கப்பட்டன.

எஞ்சிய நிதியைப் பயன்படுத்துவதற்கான திட்டங்களில் மேலும் கையகப்படுத்தல்களும் இடம்பெற்றன. ஆனால் எந்த நிறுவனங்களைக் கையகப்படுத்துவது என அடையாளம் காணப்படவில்லை. இந்த உத்தி, ஏற்கெனவே நிலைபெற்றுள்ள கற்பித்தல் வலையமைப்புகளையும் பிராந்திய மாணவர் வட்டங்களையும் பிசிக்ஸ்வாலா சென்றடைய உதவுகிறது. அதே நேரத்தில், அதன் தொடக்கத் தளத்துடன் சேர்த்து நிர்வகிக்க வேண்டிய புதிய வணிகங்களையும் கொண்டுவருகிறது.

வருவாய் வளர்ந்தாலும் இழப்புகள் தொடர்ந்தன

பிசிக்ஸ்வாலாவின் நிதிச் சுருக்கங்கள், வேகமாக வளர்ந்துவரும் அதேவேளையில் ஈட்டுவதைவிட அதிகம் செலவிடும் வணிகத்தைக் காட்டுகின்றன. 2025 மார்ச் 31-ஆம் தேதியுடன் முடிவடைந்த ஆண்டுக்கான ஒருங்கிணைந்த நிதி அட்டவணையில், மொத்த வருமானம் ₹3,039.09 கோடியாகவும், வரிக்குப் பிந்தைய இழப்பு ₹243.26 கோடியாகவும் பதிவாகியுள்ளது. முந்தைய ஆண்டில் இழப்பு ₹1,131.13 கோடியாக இருந்தது.

IPO-வுக்கு முன் வெளியிடப்பட்ட பிற புள்ளிவிவரங்களில், வருவாய் 48.7% உயர்ந்து ₹2,886.6 கோடியாகவும், ஆண்டு இழப்பு ₹225.8 கோடியாகவும் குறிப்பிடப்பட்டது. 2025 ஜூன் 30-ஆம் தேதியுடன் முடிவடைந்த காலாண்டில், ஒருங்கிணைந்த அட்டவணை ₹127.01 கோடி இழப்பைப் பதிவு செய்தது. அதேவேளையில், பிற புள்ளிவிவரங்களில் ₹847 கோடி வருவாயுடன் ₹152 கோடி இழப்பு எனக் குறிப்பிடப்பட்டது. இழப்புத் தொகைகளில் இந்த வேறுபாடு ஏற்பட்டதற்கான காரணம் தெரிவிக்கப்படவில்லை.

ஒருங்கிணைந்த ஆண்டு அட்டவணையில் உள்ள கணக்குகளைத் தொடர்ந்து பயன்படுத்தினால், மொத்த வருமானம் 2024 நிதியாண்டின் ₹2,015.35 கோடியிலிருந்து 2025-ல் ₹3,039.09 கோடியாக உயர்ந்தது. இது சுமார் 50.8% வளர்ச்சி. அதே காலகட்டத்தில் ஆண்டு இழப்பு சுமார் 78.5% குறைந்தது.

இந்த மாற்றங்கள் ஆண்டு நிதி முடிவுகளில் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகின்றன. இருப்பினும், லாபம் ஈட்டுவது நிர்வாகத்துக்கு இன்னும் ஒரு இலக்காகவே உள்ளது. செலவுத் திட்டங்கள் வகுப்பறைகளுடன் மட்டும் நின்றுவிடவில்லை: சேவையகங்கள் மற்றும் மேகக் கட்டமைப்புக்காக ₹200.1 கோடியும், சந்தைப்படுத்தலுக்காக ₹710 கோடியும் பிசிக்ஸ்வாலா ஒதுக்கியது.

புதிய பங்கு வெளியீட்டு நிதியில் சந்தைப்படுத்தலுக்கான ஒதுக்கீடு மட்டும் சுமார் 22.9%. சேவையகங்கள் மற்றும் மேகக் கட்டமைப்புக்கான ஒதுக்கீடு சுமார் 6.5%. இணையவழிக் கற்பித்தலைப் பெரிய அளவில் நம்பகமாக வழங்க உறுதியான அமைப்புகள் தேவை. போட்டி மிகுந்த பயிற்சிச் சந்தையில் மாணவர்களைக் கவர்வதே விளம்பரச் செலவின் நோக்கம்.

அளவை விரிவுபடுத்தியபடியே கட்டணத்தைக் குறைவாக வைத்திருப்பதே சோதனை

மாணவர்களுடனான தனிப்பட்ட தொடர்பு பிசிக்ஸ்வாலா தனது பார்வையாளர் வட்டத்தை உருவாக்க உதவியது. IPO-வுக்கு முன்பு அடையாளம் காணப்பட்ட வணிக அபாயங்களில், அந்த ஈர்ப்பைச் சார்ந்திருப்பதும் ஒன்று. ஆயிரக்கணக்கான ஆசிரியர்கள் மூலம் மில்லியன் கணக்கானோருக்குச் சேவை வழங்கும் நிறுவனம், புகழ்பெற்ற அதன் நிறுவனரை மட்டுமல்லாமல், பரந்த கற்பித்தல் அமைப்பையும் மாணவர்கள் நம்புவதை உறுதிசெய்ய வேண்டும்.

பிற கல்வித் தளங்கள் மற்றும் பயிற்சி நிறுவனங்களிடமிருந்து வரும் போட்டி கூடுதல் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. வளாகம், பணியாளர்கள், தொழில்நுட்பம், விரிவாக்கம் ஆகியவற்றுக்குச் செலவிடும் அதேவேளையில், மாணவர்களைக் கவர்ந்து தக்கவைத்துக்கொள்ளவும் பிசிக்ஸ்வாலா வேண்டும். குறைந்த கட்டணங்கள் அதிக மாணவர்களை ஈர்க்கலாம்; ஆனால் அவர்களுக்கு வழங்கும் சேவைக்கான செலவையும் ஈடுசெய்ய வேண்டும்.

எனவே நிறுவனத்தின் அடுத்தகட்ட வளர்ச்சி, வெவ்வேறு முன்னுரிமைகள் கொண்ட இரு தரப்பினருடன் தொடர்புடையது. மாணவர் சேர்க்கை உயர்வது நீடித்த லாபமாக மாறுகிறதா என்பதைப் பங்குதாரர்கள் கவனிப்பார்கள். பாடங்கள் புரிந்துகொள்ள எளிதாக உள்ளனவா, கற்பித்தல் உதவி பயனுள்ளதாக உள்ளதா, கட்டணங்கள் தங்களால் செலுத்தக்கூடிய அளவில் உள்ளனவா என்பதை மாணவர்களும் குடும்பங்களும் மதிப்பிடுவார்கள்.

அணுகக்கூடிய இயற்பியல் பாடங்களுடன் தொடங்கிய வணிகத்தை நவம்பர் மாதப் பங்குச் சந்தை அறிமுகம் கௌரவித்தது. இப்போது அதன் விரிவாக்கத் திட்டங்களில், புதிய மையங்களைத் தயாரிப்பதற்கும் ஏற்கெனவே உள்ள மையங்களின் குத்தகைக்கும் மட்டும் ₹1,000 கோடிக்கும் அதிகமான தொகை ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. அந்த முதலீட்டை பயனுள்ள கற்பித்தலாக மாற்றுவதும், மாணவர் வட்டத்தை உருவாக்கிய மலிவான கட்டணத்தைத் தக்கவைப்பதும், பில்லியனர் நிலையைத் தாண்டி நிற்கும் நடைமுறைச் சோதனையாகும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• பிசிக்ஸ்வாலா 2025 நவம்பர் 18 அன்று பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகத்தைத் தொடங்கி, ₹155.20-க்கு நிறைவடைந்தது. இது அதன் ₹109 IPO விலையைவிட 42.39% அதிகம்.
• சுமார் ₹3,480 கோடி மதிப்புள்ள IPO-வில் ₹3,100 கோடி புதிய முதலீடும், நிறுவனர்கள் விற்ற ₹380 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகளும் இடம்பெற்றன.
• பங்குச் சந்தை அறிமுக நிறைவு விலையில் அலக் பாண்டேவின் எஞ்சிய பங்குகளின் மதிப்பு சுமார் ₹16,044 கோடி.
• 2025 நிதியாண்டில் நிறுவனம் 4.46 மில்லியன் கட்டணம் செலுத்திய பயனர்களைப் பதிவு செய்தது. 2025 ஜூன் 30-க்குள் 303 நேரடி மையங்களைக் கொண்டிருந்தது.
• புதிய மையங்களைத் தயாரிப்பதற்கும் ஏற்கெனவே உள்ள மையங்களின் குத்தகைக்கும் ₹1,008.8 கோடி, சந்தைப்படுத்தலுக்கு ₹710 கோடி, சேவையகங்கள் மற்றும் மேகக் கட்டமைப்புக்கு ₹200.1 கோடி என அதன் செலவுத் திட்டத்தில் ஒதுக்கப்பட்டது.
• ஆண்டு வருமானம் வளர்ந்து இழப்புகள் குறைந்தன. ஆனால் விரிவாக்கம் தொடர்ந்த நிலையில் வணிகம் இன்னும் லாபம் ஈட்டவில்லை.