காலாண்டு வளர்ச்சி மந்தமடைந்ததால், 131 பில்லியன் யுவான் லாபம் ஈட்டும் எனக் கணித்தும் CXMT பங்குகள் சரிந்தன

மாபெரும் லாபக் கணிப்புக்கு மத்தியில் பங்கு விலை சரிவு

2026 முதல் ஒன்பது மாதங்களில் பங்குதாரர்களுக்குச் சொந்தமான நிகர லாபம் 131 பில்லியன் முதல் 132.5 பில்லியன் யுவான் வரை இருக்கும் என சாங்சின் மெமரி டெக்னாலஜீஸ் (CXMT) எதிர்பார்க்கிறது. முந்தைய ஆண்டின் இதே காலத்தில் ஏற்பட்ட 5.28 பில்லியன் யுவான் இழப்பிலிருந்து இது மீண்டுள்ளதைக் குறிக்கிறது. எனினும், காலாண்டுகளுக்கு இடையிலான வளர்ச்சி மிக மெதுவடைந்திருப்பதை அதன் சமீபத்திய கணக்குகள் சுட்டிக்காட்டியதால், அக்டோபர் 19 திங்களன்று சீன நினைவகச் சிப் தயாரிப்பு நிறுவனத்தின் பங்குகள் சுமார் 6.5% சரிந்தன.

அக்டோபர் 16 அன்று இந்தக் கணிப்பை வெளியிட்ட CXMT, அதன் தலைவர் சூ யிமிங் 1 பில்லியன் முதல் 2 பில்லியன் யுவான் செலவில் நிறுவனப் பங்குகளைத் திரும்ப வாங்க முன்வைத்துள்ள திட்டத்தையும் அறிவித்தது. ஜனவரி முதல் செப்டம்பர் வரையிலான வருவாய் 265 பில்லியன் முதல் 270 பில்லியன் யுவான் வரை இருக்கும் என நிறுவனம் கணிக்கிறது. 2025ஆம் ஆண்டின் இதே காலத்தில் இது 32.084 பில்லியன் யுவானாக இருந்தது.

செயற்கை நுண்ணறிவுக்கான கணினி அமைப்புகளை நிறுவனங்கள் உருவாக்கி வருவதால், நினைவகத்துக்கான தேவை அதிகரித்திருப்பது இந்த நிதி மீட்சிக்குக் காரணம். பற்றாக்குறையால் விலைகள் உயர்ந்துள்ளதாகவும், விரிவடைந்து வரும் தொழிற்சாலைகளும் புதிய தயாரிப்புகளும் அதிகச் சிப்களை விற்க உதவியுள்ளதாகவும் CXMT கூறுகிறது.

முதலீட்டாளர்களுக்கு உடனடியாகக் கவலை தருவது வளர்ச்சியின் வேகம். கடந்த ஆண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் வியத்தகு முன்னேற்றம் இருந்தபோதிலும், மூன்றாம் காலாண்டு லாபம் 53.395 பில்லியன் முதல் 54.895 பில்லியன் யுவான் வரை இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது இரண்டாம் காலாண்டைவிட வெறும் 1% முதல் 3% மட்டுமே அதிகம்.

திங்களன்று ஏற்பட்ட சரிவால், காலை வர்த்தகத்தின்போது CXMT-யின் சந்தை மதிப்பு 3 டிரில்லியன் யுவானுக்குக் கீழே சென்றது. லாபம் உயர்ந்தும் பங்குகள் சரிந்தும் இருப்பது நிறுவனத்தைச் சுற்றியுள்ள முரண்பாட்டைப் பிரதிபலிக்கிறது: அதன் வணிகம் வேகமாக வளர்ந்துவருகிறது; ஆனால் பங்குச் சந்தையில் அறிமுகமானபோதே மிக உயர்ந்த எதிர்பார்ப்புகள் உருவாகியிருந்தன.

இந்த மீட்சி எவ்வளவு பெரியது?

CXMT-யின் வருவாய் கணிப்பு, 2025ஆம் ஆண்டின் முதல் ஒன்பது மாதங்களைவிட சுமார் 726% முதல் 742% வரை அதிகமாகும். எளிமையாகச் சொன்னால், ஓராண்டுக்கு முன்பு ஈட்டிய வருவாயைவிட எட்டு மடங்குக்கும் அதிகமாக ஈட்ட நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது.

எதிர்பார்க்கப்படும் லாப மாற்றமும் அதே அளவுக்கு பெரியது. 5.28 பில்லியன் யுவான் இழப்பிலிருந்து 131 பில்லியன் முதல் 132.5 பில்லியன் யுவான் லாபத்துக்கு மாறுவது, 136.28 பில்லியன் முதல் 137.78 பில்லியன் யுவான் வரையிலான முன்னேற்றமாகும்.

லாபம் மற்றும் வருவாய் கணிப்புகளை ஒப்பிட்டால், நிகர லாப விகிதம் சுமார் 49% முதல் 50% வரை இருக்கும் எனத் தெரிகிறது. அதாவது, அந்தக் கணக்கீட்டில் சேர்க்கப்பட்ட செலவுகள் மற்றும் பிற அம்சங்களைக் கழித்த பிறகு, வருவாயில் சுமார் பாதி பங்குதாரர்களுக்குச் சொந்தமான லாபமாக இருக்கும். இவை அறிக்கைக் காலத்துக்கான கணிப்புகளே தவிர, இறுதி முடிவுகள் அல்ல.

வழக்கத்துக்கு மாறாக வலுவான முதல் அரையாண்டுக்குப் பிறகு இந்த உயர்வு ஏற்பட்டுள்ளது. ஜனவரி முதல் ஜூன் வரையிலான வருவாய் 150.31 பில்லியன் யுவானாகப் பதிவானது; இது முந்தைய ஆண்டைவிட 873.64% அதிகம். நிகர லாபம் 77.61 பில்லியன் யுவானாக இருந்தது; முந்தைய ஆண்டில் இதே காலத்தில் 2.33 பில்லியன் யுவான் இழப்பு ஏற்பட்டிருந்தது.

இந்த முடிவுகள், நிறுவனப் பங்கு வெளியீட்டுக்கு முன்பு அது அளித்த வழிகாட்டுதலைவிட அதிகமாக இருந்தன. அப்போது முதல் அரையாண்டு வருவாய் 110 பில்லியன் முதல் 120 பில்லியன் யுவான் வரையிலும், லாபம் 50 பில்லியன் முதல் 57 பில்லியன் யுவான் வரையிலும் இருக்கும் எனக் கணிக்கப்பட்டிருந்தது.

காலாண்டு வளர்ச்சி முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏன் முக்கியம்?

இரண்டாம் காலாண்டில் CXMT 52.843 பில்லியன் யுவான் லாபம் ஈட்டியது. மூன்றாம் காலாண்டுக்கான 53.395 பில்லியன் முதல் 54.895 பில்லியன் யுவான் கணிப்பு, அந்த முடிவுடன் ஒப்பிடும்போது 552 மில்லியன் முதல் 2.052 பில்லியன் யுவான் வரை கூடுதலாக இருக்கும்.

ஆண்டுக்கு ஆண்டு வியத்தகு நிதி மீட்சியை அறிவிக்கும் நிறுவனத்துக்கு சந்தையில் ஏன் உற்சாகமான வரவேற்பு கிடைக்காமல் போகலாம் என்பதை இந்த ஒப்பீடு விளக்குகிறது. 2025ஆம் ஆண்டின் பலவீனமான சூழலுடன் ஒப்பிடுவதால், ஆண்டுக்கு ஆண்டு கணக்குகள் முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகின்றன. அடுத்தடுத்த காலாண்டுகளை ஒப்பிடுவது, இப்போது லாபம் எவ்வளவு வேகமாக வளர்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.

முதல் அரையாண்டு வருவாயை ஒன்பது மாதக் கணிப்பிலிருந்து கழித்தால், மூன்றாம் காலாண்டு வருவாய் 114.69 பில்லியன் முதல் 119.69 பில்லியன் யுவான் வரை இருக்கும் எனக் கணிக்கலாம். 2026ஆம் ஆண்டின் முதல் ஆறு மாதங்களில் CXMT ஈட்டிய மொத்த வருவாயில் இது சுமார் 76% முதல் 80% வரை ஆகும்.

ஆகவே, ஆண்டின் தொடக்கத்துடன் ஒப்பிடுகையில் CXMT இன்னும் மிகப் பெரிய அளவில் செயல்படுகிறது. இவ்வளவு கூர்மையான உயர்வுக்குப் பிறகு லாபம் இன்னும் எவ்வளவு அதிகரிக்க முடியும் என்பதே பங்குச் சந்தையின் கேள்வி. திங்களன்று ஏற்பட்ட விலை மாற்றம் மட்டும் முதலீட்டாளர்கள் விற்பனை செய்ததற்கான காரணங்களைத் துல்லியமாகக் காட்டவில்லை.

செயற்கை நுண்ணறிவுத் தேவை நினைவகத் தொழிற்சாலையில் ஏற்படுத்தும் மாற்றம்

பொதுவாக DRAM என அழைக்கப்படும் டைனமிக் ரேண்டம் ஆக்சஸ் மெமரியை CXMT தயாரிக்கிறது. கணினி செயல்படும்போது விரைவாக அணுக வேண்டிய தகவல்களை இந்தச் சிப்கள் சேமித்து வைக்கின்றன. கணக்கீடுகளைச் செய்யும் செயலிகளுடன், செயற்கை நுண்ணறிவுக் கணினி அமைப்புகளுக்கும் நினைவகம் தேவைப்படுகிறது.

2025ஆம் ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியிலிருந்து செயற்கை நுண்ணறிவுக் கணினித் தேவைகள் வேகமாக உயர்ந்ததே தனது வணிக முன்னேற்றத்துக்குக் காரணம் என நிறுவனம் கூறுகிறது. உலகளாவிய DRAM தேவை விநியோகத்தைவிட அதிகமாக இருப்பதால், விலைகளை கணிசமாக உயர்த்த முடிந்துள்ளதாகவும் அது தெரிவிக்கிறது.

தொழிற்சாலைகளை உருவாக்கவும் இயக்கவும் அதிகச் செலவாகும் என்பதால், விலை உயர்வு சிப் தயாரிப்பு நிறுவனத்தின் லாபத்தில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம். ஒரு தொழிற்சாலை விற்பனைக்கான சிப்களை அதிகமாகத் தயாரிக்கும்போது, அந்தப் பெரிய செலவுகளை அதிக எண்ணிக்கையிலான தயாரிப்புகளுக்குப் பகிர முடியும். விற்பனை விலையும் உயர்ந்தால், வருவாயைவிட லாபம் மிக வேகமாக வளரலாம்.

தனது தொழிற்சாலைகள் அதிக உற்பத்தித் திறன் பயன்பாட்டுடன் இயங்கி வருகின்றன என்று CXMT கூறுகிறது. அதாவது, அவற்றின் உற்பத்தித் திறனில் பெரும்பகுதி பயன்படுத்தப்படுகிறது. தொழிற்சாலைக் கட்டுமானம், ஆராய்ச்சி மற்றும் உற்பத்திச் செயல்முறை மேம்பாடுகள் ஒவ்வொரு வேஃபரிலிருந்தும் கிடைக்கும் உற்பத்தியை அதிகரித்துள்ளதாகவும் அது குறிப்பிடுகிறது. சிப்கள் தயாரிக்கப்படும் மெல்லிய வட்டத் தகடே வேஃபர் எனப்படுகிறது.

செயல்பாடுகளை மேம்படுத்துதல், சந்தையை விரிவுபடுத்துதல், விநியோகஸ்தர்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களுடன் நெருக்கமான ஒத்துழைப்பு ஆகியவற்றையும் தனது முன்னேற்றத்துக்கான காரணங்களாக நிறுவனம் குறிப்பிடுகிறது. சந்தை விலைகள் உயர்ந்ததும் நிறுவனத்துக்குள் ஏற்பட்ட மாற்றங்களும் இணைந்து அதன் விளக்கத்தில் இடம்பெறுகின்றன.

விரிவடையும் தொழிற்சாலைகளும் புதிய நினைவகத் தயாரிப்புகளும்

சமீபத்திய லாப உயர்வுக்கு முன்பே CXMT தனது உற்பத்தியை விரிவாக்கத் தொடங்கியிருந்தது. 2024ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் மாதாந்திர DRAM உற்பத்தித் திறன் 100,000 வேஃபர்களாக இருந்தது; 2025ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் அது 290,000 ஆக உயர்ந்ததாக ஓம்டியா மதிப்பிட்டது. இது 190% அதிகரிப்பு.

தனிநபர் கணினிகள், பணிநிலையக் கணினிகள் மற்றும் சர்வர்களில் பயன்படுத்தப்படும் DDR5 நினைவக உற்பத்தியையும் நிறுவனம் அதிகரித்து வருகிறது. புதிய தயாரிப்புகளுக்கு மாறுவது, தயாரிப்பாளர் பெறும் விலைகளையும் அது சேவை செய்யக்கூடிய வாடிக்கையாளர்களையும் மாற்றக்கூடும்.

ஐந்தாம் தலைமுறை உற்பத்தித் தொழில்நுட்பத் தளம் பெருமளவு உற்பத்திக்குள் நுழைந்துவிட்டதாகவும், அந்தத் தளத்தைப் பயன்படுத்தி உருவாக்கப்பட்ட அதிகத் திறனுள்ள LPDDR5X தயாரிப்புகளைக் காட்சிப்படுத்தியதாகவும் செப்டம்பரில் CXMT அறிவித்தது. வேகமாகத் தரவை அணுகுவதையும் குறைந்த மின்சாரப் பயன்பாட்டையும் இணைக்கும் நினைவக வகையே LPDDR5X. பேட்டரி நீடிப்பு மற்றும் வெப்பம் முக்கியமான சாதனங்களில் இது பயனுள்ளதாக இருக்கும்.

ஷாங்காய் மற்றும் ஹெஃபேயில் மேற்கொள்ளப்படும் விரிவாக்கத் திட்டங்கள் முழுமையாகச் செயல்படும்போது, மாதாந்திர உற்பத்தித் திறன் 600,000 வேஃபர்களைத் தாண்டக்கூடும் எனக் கூறப்பட்டுள்ளது. பெய்ஜிங்கில் இரண்டாவது தொழிற்சாலை அமைப்பதற்கான ஆரம்பகட்ட நிதி ஆலோசனைகளும் நடைபெற்று வருவதாகத் தெரிவிக்கப்பட்டது. இந்தத் திட்டங்கள் எதிர்கால உற்பத்தித் திறனைக் குறிக்கின்றன; 290,000 என்ற எண்ணிக்கை 2025ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் இருந்ததாக மதிப்பிடப்பட்ட திறனைக் குறிக்கிறது.

சாம்சங், எஸ்கே ஹைனிக்ஸ், மைக்ரானுக்கு வலுவான போட்டியாளர்

2026ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் உலகளாவிய DRAM வருவாயில் CXMT-யின் பங்கு 10% ஆக இருந்தது; ஓராண்டுக்கு முன்பு அது 5% ஆக இருந்ததாக கவுண்டர்பாயிண்ட் ரிசர்ச் தெரிவித்துள்ளது. எனவே, அதன் பங்கு இரட்டிப்பாகி, ஓராண்டில் ஐந்து சதவீதப் புள்ளிகள் அதிகரித்துள்ளது.

இந்த உயர்வு, சீனத் தயாரிப்பு நிறுவனத்தைத் துறையில் ஏற்கெனவே வலுவாக உள்ள சாம்சங் எலக்ட்ரானிக்ஸ், எஸ்கே ஹைனிக்ஸ் மற்றும் மைக்ரான் டெக்னாலஜி ஆகிய நிறுவனங்களுடன் மேலும் உறுதியாக நிறுத்துகிறது. வருவாய்ப் பங்கு என்பது தொழில்துறை விற்பனையின் மதிப்பில் ஒரு நிறுவனத்துக்குள்ள பங்கைக் குறிக்கிறது. எனவே, விற்கப்படும் சிப்களின் எண்ணிக்கையும் அவற்றின் விலைகளும் இரண்டும் இந்தக் கணக்கைப் பாதிக்கின்றன.

ஹெச்பி, ஆசஸ் மற்றும் ஏசர் நிறுவனங்கள் தங்களது சில மடிக்கணினி மாடல்களில் CXMT DRAM-ஐ இணைத்துள்ளன; ஹுவாய் தொடர்ந்து முக்கிய உள்நாட்டு வாடிக்கையாளராக உள்ளது. இந்தக் கணினி பிராண்டுகள் CXMT-க்கு சீனாவின் உள்நாட்டு வன்பொருள் துறையைத் தாண்டிய வாடிக்கையாளர்களை அணுகும் வாய்ப்பளிக்கின்றன. எனினும், தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட சில தயாரிப்புகளில்தான் அதன் நினைவகம் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

சீனாவில் விற்கப்படும் தயாரிப்புகளுக்காக CXMT நினைவகத்தை ஆப்பிள் நிறுவனம் ஜூலை மாதம் சோதிக்கத் தொடங்கியதாகச் செய்தி வெளியானது. ஒரு பாகம் தயாரிப்பாளரின் தேவைகளைப் பூர்த்திசெய்கிறதா என்பதை மதிப்பிடும் கட்டமே சோதனை. அதன் விளைவாக எந்த விநியோக ஒப்பந்தமும் ஏற்பட்டதாகத் தெரிவிக்கப்படவில்லை.

விலை உயர்ந்த அல்லது பற்றாக்குறையான நினைவகத்தை எதிர்கொள்ளும் கணினி தயாரிப்பாளர்களுக்கு, கூடுதல் விநியோகஸ்தர் ஒருவர் மற்றொரு கொள்முதல் வாய்ப்பை வழங்குகிறார். ஏற்கெனவே மூன்று முன்னணி நிறுவனங்களுடன் கணிசமான வணிக உறவுகளைக் கொண்ட வாடிக்கையாளர்களுக்காகவும் CXMT போட்டியிட வேண்டியுள்ளது.

வியத்தகு பங்குச் சந்தை அறிமுகம் உயர்ந்த எதிர்பார்ப்பை ஏற்படுத்தியது

2026 ஜூலை 27 அன்று ஷாங்காயின் ஸ்டார் சந்தையில் CXMT பங்கு வர்த்தகம் தொடங்கியது. அதன் ஆரம்பப் பொது வெளியீடு 8.6 பில்லியன் டாலர் திரட்டியதாகத் தெரிவிக்கப்பட்டது. உற்பத்தி விரிவாக்கத்துக்கும் புதிய DRAM தொழில்நுட்ப மேம்பாட்டுக்கும் முன்பு நிர்ணயிக்கப்பட்டிருந்த 4.2 பில்லியன் டாலர் நிதி திரட்டும் இலக்கைவிட இது அதிகம்.

ஒரு பங்கின் வெளியீட்டு விலை 8.66 யுவானாக இருந்த நிலையில், பங்குகள் 49.5 யுவானில் வர்த்தகத்தைத் தொடங்கின; இது சுமார் 472% உயர்வு. முதல் வர்த்தக நாளை முழுமையாகக் கணக்கிட்ட உயர்வு சுமார் 466% எனத் தெரிவிக்கப்பட்டது. வர்த்தக அமர்வின் வேறொரு நேரத்தில் எடுக்கப்பட்ட அளவீடு என்பதால் அந்த வேறுபாடு ஏற்பட்டது.

அக்டோபர் 19 அன்று காலை 10 மணிக்குச் சற்று பிறகு, பங்குகள் 42.22 யுவானில் வர்த்தகமானது. அதற்கு முந்தைய ஒரு கட்டத்தில் கிட்டத்தட்ட 9% வரை சரிந்திருந்த நிலையில், அப்போது அவை 6.29% சரிந்திருந்தன. சந்தை மூலதன மதிப்பு சுமார் 2.86 டிரில்லியன் யுவானாக இருந்தது; குறிப்பிடப்பட்ட 3.31 டிரில்லியன் யுவான் உச்ச மதிப்பைவிட இது 13%-க்கும் அதிகமாகக் குறைவு.

நிறுவனத்தின் நிதிநிலையும் பங்குச் சந்தை நிலையும் எவ்வளவு விரைவாக மாறின என்பதை முக்கிய நிகழ்வுகள் காட்டுகின்றன:

• 2024ஆம் ஆண்டின் தொடக்கம்: மாதாந்திர DRAM உற்பத்தித் திறன் 100,000 வேஃபர்களாக மதிப்பிடப்பட்டது.
• 2025ஆம் ஆண்டின் இறுதி: மதிப்பிடப்பட்ட மாதாந்திர உற்பத்தித் திறன் 290,000 வேஃபர்களை எட்டியது.
• 2026 ஜூலை 27: ஷாங்காயின் ஸ்டார் சந்தையில் CXMT பங்கு வர்த்தகம் தொடங்கியது.
• 2026 செப்டம்பர்: ஐந்தாம் தலைமுறை தொழில்நுட்பத் தளத்தைப் பயன்படுத்தி பெருமளவு உற்பத்தி தொடங்கியதாக நிறுவனம் அறிவித்தது.
• 2026 அக்டோபர் 16: ஒன்பது மாத லாபக் கணிப்பையும் சூவின் பங்கு மீள்வாங்கல் முன்மொழிவையும் CXMT அறிவித்தது.
• 2026 அக்டோபர் 19: கணிக்கப்பட்ட நிதி மீட்சிக்கு மத்தியிலும் பங்குகள் சரிந்தன.

முன்மொழியப்பட்ட பங்கு மீள்வாங்கலின் நோக்கம்

நிறுவன நிதியையோ அது திரட்டும் நிதியையோ பயன்படுத்தி, CXMT-யின் ஏ பிரிவு பங்குகளில் 1 பில்லியன் முதல் 2 பில்லியன் யுவான் மதிப்பிலானவற்றைத் திரும்ப வாங்க சூ முன்மொழிந்தார். ஊழியர் ஊக்கத்தொகை, ஊழியர் பங்குடைமைத் திட்டங்கள் அல்லது பதிவு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தைக் குறைத்தல் ஆகியவற்றுக்குப் பங்குகள் பயன்படுத்தப்படலாம்.

இந்தப் பயன்பாடுகள் ஒவ்வொன்றும் வெவ்வேறு விளைவுகளைக் கொண்டவை. ஊழியர்களுக்கு ஒதுக்கப்படும் பங்குகள் ஊதியம் அல்லது பங்குடைமை ஏற்பாடுகளின் ஒரு பகுதியாக மாறும். மூலதனத்தைக் குறைக்க ரத்து செய்யப்படும் பங்குகள், நிலுவையில் உள்ள மொத்தப் பங்குகளின் எண்ணிக்கையை நிரந்தரமாகக் குறைக்கும்.

வாரியம் திட்டத்துக்கு ஒப்புதல் அளிப்பதற்கு முந்தைய 30 வர்த்தக நாட்களில் இருந்த சராசரி வர்த்தக விலையின் 150% என்பதே முன்மொழியப்பட்ட கொள்முதல் விலை உச்சவரம்பு. இது ஒரு கணக்கீட்டு முறையாகும்; எனவே, அதற்கான துல்லியமான யுவான் மதிப்பு சம்பந்தப்பட்ட வர்த்தகக் காலத்தைப் பொறுத்தது.

விரிவான திட்டத்துக்கு வாரியம் இன்னும் ஒப்புதல் அளிக்க வேண்டும். அமலாக்கத்துக்கான காலக்கெடுவோ வாங்கப்படவுள்ள பங்குகளின் துல்லியமான எண்ணிக்கையோ வழங்கப்படவில்லை. திங்கள்கிழமை காலை நிலவரப்படி சுமார் 2.86 டிரில்லியன் யுவானாக இருந்த சந்தை மதிப்புடன் ஒப்பிட்டால், முன்மொழியப்பட்ட அதிகபட்சமான 2 பில்லியன் யுவான் செலவுகூட நிறுவனத்தின் மதிப்பில் சுமார் 0.07% மட்டுமே.

உபகரணங்களுக்கான அணுகலும் அரசியல் அழுத்தமும் தொடரும் தடைகள்

மேம்பட்ட உற்பத்தி உபகரணங்களைப் பெறுவதற்கான கட்டுப்பாடுகளை CXMT-யின் விரிவாக்கம் எதிர்கொள்கிறது. 2026 மார்ச் மாதம் அப்ளைடு மெட்டீரியல்ஸ் மற்றும் லாம் ரிசர்ச் நிறுவனங்கள் சேவை வழங்குவதை நிறுத்தியதாகச் செய்திகள் வெளியாகின. மேலும், மேம்பட்ட சிப் உற்பத்தியில் பயன்படுத்தப்படும் தீவிர புற ஊதா ஒளிப்படவியல் கருவிகளுக்கான அணுகலும் நிறுவனத்துக்கு இல்லை.

சிப் தொழிற்சாலைகள் துல்லியமான இயந்திரங்கள் நம்பகமாக இயங்குவதையே சார்ந்திருப்பதால், உபகரணங்களுக்கான சேவை முக்கியமானது. புதிய உற்பத்திச் செயல்முறையை அறிமுகப்படுத்தும்போது, பொருளாதார ரீதியாக உற்பத்தி செய்வதற்குப் போதுமான எண்ணிக்கையில் சிப்கள் சரியாகச் செயல்படுவதை உறுதிசெய்யவும் வேண்டும்.

2027ஆம் ஆண்டில் CXMT-யின் நினைவகப் பிட் விநியோகம் 13% அதிகரிக்கும் என மிசுஹோ கணித்துள்ளது; அதேவேளை, தொழில்துறையில் இது 21% ஆக இருக்கும் என மதிப்பிட்டுள்ளது. பிட் விநியோகம் என்பது தனித்தனி சிப்களின் எண்ணிக்கையைக் குறிக்காமல், உற்பத்தி செய்யப்படும் நினைவகத்தின் அளவைக் குறிக்கிறது. நிறுவனத்தின் தொழிற்சாலைத் திட்டங்கள் இருந்தபோதிலும், அதன் விரிவாக்க வேகம் தொழில்துறையின் வேகத்தைவிடக் குறைவாக இருக்கும் என இந்தக் கணிப்பு காட்டுகிறது.

சீனாவின் ராணுவத்துக்கு ஆதரவளிப்பதாகக் குற்றஞ்சாட்டப்படும் சீன நிறுவனங்களின் பென்டகன் பட்டியலில் CXMT இடம்பெற்றிருப்பதைச் சுட்டிக்காட்டி, அந்நிறுவனச் சிப்களைப் பயன்படுத்த வேண்டாம் என அமெரிக்க செனட்டர்கள் ஜிம் பேங்க்ஸ் மற்றும் சக் ஷூமர் எச்சரித்துள்ளனர். வாங்குவது குறித்து பரிசீலிக்கும் அமெரிக்க நிறுவனங்கள் மீது அவர்களின் எதிர்ப்புகள் அரசியல் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.

இருப்பினும், ஓராண்டுக்கு முன்பைவிட CXMT-யின் உடனடி வணிக நிலை மிகவும் வலுவாக உள்ளது: வருவாய் பல மடங்கு அதிகரித்துள்ளது, லாபம் நேர்மறையாக மாறியுள்ளது, உலகளாவிய DRAM வருவாயில் அதன் பங்கும் உயர்ந்துள்ளது. இந்த அதிகமான அடித்தளத்திலிருந்து லாபம் எந்த வேகத்தில் வளரும் என்பதும், முன்மொழியப்பட்ட பங்கு மீள்வாங்கல் குறித்து வாரியம் எடுக்கும் முடிவும் பங்குதாரர்களுக்கு அடுத்த சோதனையாக இருக்கும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• 2026 ஜனவரி முதல் செப்டம்பர் வரையிலான லாபம் 131 பில்லியன் முதல் 132.5 பில்லியன் யுவான் வரை இருக்கும் என CXMT கணிக்கிறது; இது 5.28 பில்லியன் யுவான் இழப்பிலிருந்து ஏற்பட்டுள்ள மாற்றமாகும்.
• எதிர்பார்க்கப்படும் 265 பில்லியன் முதல் 270 பில்லியன் யுவான் வருவாய், முந்தைய ஆண்டின் இதே கால அளவைவிட எட்டு மடங்குக்கும் அதிகம்.
• மூன்றாம் காலாண்டு லாபம் இரண்டாம் காலாண்டைவிட வெறும் 1% முதல் 3% மட்டுமே அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• அக்டோபர் 19 அன்று பங்குகள் சுமார் 6.5% சரிந்தன; காலை வர்த்தகத்தின்போது சந்தை மதிப்பு 3 டிரில்லியன் யுவானுக்குக் கீழே இறங்கியது.
• உலகளாவிய DRAM வருவாயில் CXMT-யின் பங்கு 10% என கவுண்டர்பாயிண்ட் ரிசர்ச் மதிப்பிட்டுள்ளது; இது ஓராண்டுக்கு முந்தைய பங்கை விட இரட்டிப்பாகும்.
• 1 பில்லியன் முதல் 2 பில்லியன் யுவான் மதிப்பிலான பங்குகளைத் திரும்ப வாங்க, விரிவான திட்டத்துக்கு வாரியம் ஒப்புதல் அளிக்க வேண்டுமென்ற நிபந்தனையுடன் தலைவர் சூ யிமிங் முன்மொழிந்துள்ளார்.