2025-ல் சீனப் பங்குச் சந்தையின் மீளெழுச்சி: பணப்புழக்கம், நம்பிக்கை மற்றும் எதிர்காலப் பாதை

சீனப் பங்குச் சந்தையின் மீளெழுச்சி: 2025-ல் இந்த ஏற்றத்துக்கு உந்துசக்தியாக இருப்பது எது?

பல ஆண்டுகளாக ஏற்ற இறக்கங்களையும் பின்தங்கிய செயல்பாட்டையும் சந்தித்த சீனப் பங்குச் சந்தை, 2025-ல் குறிப்பிடத்தக்க வகையில் மீண்டெழுந்து வருகிறது. முக்கியக் குறியீடான CSI 300, ஏப்ரல் மாதத்தில் எட்டிய தாழ்விலிருந்து 15%-க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளது; ஷாங்காய் கூட்டுக் குறியீடும் நான்கு ஆண்டுகளில் இல்லாத உச்சத்தை நெருங்குகிறது. பெரிய புதிய ஊக்க நடவடிக்கைகள் இல்லாத நிலையிலும், அமெரிக்காவுடனான வர்த்தக ஒப்பந்தம் இறுதி செய்யப்படாத நிலையிலும் இந்த ஏற்றம் நிகழ்கிறது. மாறாக, உள்நாட்டில் போதுமான பணப்புழக்கம், குடும்பங்களின் முதலீட்டுப் போக்கில் ஏற்பட்ட மாற்றம், இலக்குவைத்த கொள்கை ஆதரவு ஆகியவற்றின் சேர்க்கை, சீனாவிலும் வெளிநாடுகளிலும் உள்ள முதலீட்டாளர்களிடையே புதுப்பிக்கப்பட்ட நம்பிக்கையைத் தூண்டுகிறது.

2025-ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் சீனப் பங்குச் சந்தையின் மொத்த சந்தை மதிப்பு 11 டிரில்லியன் அமெரிக்க டாலரைத் தாண்டியது. இதனால், இது உலகின் மிகப்பெரிய மற்றும் அதிக செல்வாக்குள்ள பங்குச் சந்தைகளில் ஒன்றாகத் திகழ்கிறது. இந்த மீளெழுச்சியை உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள், கொள்கை வகுப்பாளர்கள், பகுப்பாய்வாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். இது சீனாவின் நிதி அமைப்பிலும் பொருளாதாரக் கண்ணோட்டத்திலும் பரந்த முன்னேற்றங்களைக் குறிக்கக்கூடும்.

சீனப் பங்குகள் இப்போது ஏன் உயர்கின்றன?

சீனப் பங்குகளில் தற்போதைய ஏற்றம் அமைதியாகத் தொடரும் வேகத்தால் கவனிக்கத்தக்கதாக உள்ளது. அரசின் தீவிர ஊக்க நடவடிக்கைகள் அல்லது ஊக வணிகப் பரபரப்பால் பெரும்பாலும் உந்தப்பட்ட முந்தைய ஏற்றச் சந்தைகளைப் போலல்லாமல், இந்த மீளெழுச்சி பல அடிப்படை மாற்றங்களைச் சார்ந்துள்ளது:

• உள்நாட்டில் போதுமான பணப்புழக்கம்: பல ஆண்டுகளாக நிலவிய எச்சரிக்கையான செலவினப் போக்கும், பெருந்தொற்றுக் கால நிச்சயமற்ற தன்மையும் காரணமாக, சீனக் குடும்பங்களிடம் இதுவரை இல்லாத அளவுக்கு அதிக சேமிப்பு உள்ளது. வட்டி விகிதங்கள் குறைந்து வரும் நிலையில், வழக்கமான சேமிப்புத் திட்டங்கள் மிகக் குறைந்த வருமானத்தையே தருவதால், சிறந்த வருவாயைத் தேடி பலர் பங்குச் சந்தையை நாடுகின்றனர்.
• மார்ஜின் கடன்கள் அதிகரிப்பு: பங்குகளை வாங்கப் பயன்படுத்தப்படும் கடன் தொகையான மார்ஜின் கடன்கள், 2015-க்குப் பிறகு இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளன. சீனச் சந்தைகளின் தினசரி வர்த்தகத்தில் ஆதிக்கம் செலுத்தும் தனிநபர் முதலீட்டாளர்களிடையே இடர்ப்பாட்டை ஏற்கும் விருப்பமும் நம்பிக்கையும் அதிகரிப்பதை இது காட்டுகிறது.
• வர்த்தக அளவும் தனிநபர் பங்கேற்பும் உயர்வு: உள்நாட்டுப் பங்குச் சந்தைகளின் மாதாந்திர சராசரி வர்த்தக அளவு அதிகரித்து வருகிறது; தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள் விரும்பும் சிறிய சந்தை மதிப்புள்ள நிறுவனங்களின் குறியீடுகள் பல ஆண்டுகளில் இல்லாத உச்சத்தை எட்டியுள்ளன. அரசின் ஐந்தாண்டு வளர்ச்சித் திட்டம் குறித்த நம்பிக்கையும் வலுவான பண வளர்ச்சியும் ஆதரவளிப்பதால், 2025-ன் இரண்டாம் பாதியில் தனிநபர் முதலீட்டுப் பாய்ச்சல் மேலும் வேகமடையும் என சிண்டா செக்யூரிட்டீஸ் எதிர்பார்க்கிறது.
• அதிக உற்பத்தித் திறன் மற்றும் விலைப் போர்களைக் கட்டுப்படுத்தும் கொள்கை நடவடிக்கைகள்: முக்கியத் துறைகளில் அளவுக்கு மீறிய விலைப் போட்டியையும் அதிக உற்பத்தித் திறனையும் கட்டுப்படுத்த பெய்ஜிங் நடவடிக்கைகளை எடுத்துள்ளது. பணவாட்டத்தைக் குறைத்து நிறுவனங்களின் வருவாயை உயர்த்தும் முயற்சியாக இதை முதலீட்டாளர்கள் பார்க்கின்றனர்.
• அமெரிக்கா-சீனா வர்த்தக உறவு குறித்த மேம்பட்ட நம்பிக்கை: விரிவான வர்த்தக ஒப்பந்தம் இன்னும் எட்டப்படவில்லை என்றாலும், வரி உயர்வு நடவடிக்கைகள் தற்காலிகமாக நிறுத்தப்பட்டதும், உறவுகள் மேம்படுவதற்கான அறிகுறிகளும் இடர்ப்பாட்டு மனநிலையை உயர்த்த உதவியுள்ளன.

ஷாங்காய் செங்சோ முதலீட்டு மேலாண்மை நிறுவனத்தின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி ஃபு ஜிஃபெங் விளக்கியதாவது,

அதிக இடர்ப்பாட்டை ஏற்கும் விருப்பமுள்ள நிதிகள், குறைந்த வட்டி விகிதங்கள், நல்ல முதலீட்டு வாய்ப்புகள் இல்லாமை, பணப்புழக்க உபரி ஆகிய சூழலில் பங்குகளுக்கான தங்கள் ஒதுக்கீட்டை படிப்படியாக அதிகரித்து வருகின்றன. இந்தப் போக்கு இப்போதுதான் வேகமெடுக்கத் தொடங்கியுள்ளது; விரைவில் இது தலைகீழாக மாறுவதற்கான அறிகுறிகள் எதையும் நான் காணவில்லை.

அரசின் கொள்கைகள் சந்தையை எவ்வாறு வடிவமைக்கின்றன?

பெய்ஜிங் மிகப்பெரிய புதிய ஊக்கத் திட்டத்தை அறிவிக்கவில்லை என்றாலும், இலக்குவைத்த கொள்கை ஆதரவு சந்தையின் மீட்சியில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது. அரசுக்குச் சொந்தமான காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள் உள்ளிட்ட பெரிய நிதி நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்கு முதலீடுகளை அதிகரிக்குமாறு அரசு அறிவுறுத்தியுள்ளது. சீனாவில் புதிதாகப் பெறப்படும் காப்பீட்டுக் கொள்கை பிரீமியங்களில் 30%-ஐ, அந்நாட்டுப் பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள பங்குகளில் முதலீடு செய்யுமாறு பெரிய அரசு காப்பீட்டு நிறுவனங்களை சீனப் பத்திரங்கள் ஒழுங்குமுறை ஆணையம் (CSRC) தற்போது கோருகிறது. மேலும், பரஸ்பர நிதிகள் மூன்று ஆண்டுகளுக்கு ஆண்டுதோறும் தங்கள் பங்கு முதலீடுகளை 10% அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த நடவடிக்கைகள் ஒவ்வோர் ஆண்டும் குறைந்தது 1 டிரில்லியன் யுவானை உள்நாட்டுப் பங்குகளுக்குள் செலுத்தி, நிலையான தேவை ஆதாரத்தை வழங்கக்கூடும்.

மேலும், குடும்ப வருமானத்தை அதிகரித்து, செலவிடும் திறனைப் பாதுகாத்து, தொழில்நுட்பம், நுகர்வோர் பொருட்கள், சேவைகள் போன்ற முக்கியத் துறைகளுக்கு ஆதரவளிப்பதை அரசின் “நுகர்வை ஊக்குவிக்கும் செயல் திட்டம்” நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. கார்கள், வீட்டு உபயோகப் பொருட்கள் போன்ற விலையுயர்ந்த பொருட்களுக்கான மானியங்களும், விரிவுபடுத்தப்பட்ட சமூகப் பாதுகாப்பு வலைப்பின்னல்களும் தேவையைத் தூண்டி, நுகர்வுக்கும் முதலீட்டுக்கும் ஆதரவளிக்கும் செல்வ விளைவை உருவாக்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன.

ஒழுங்குமுறைத் துறையில், நாஸ்டாக் பாணியிலான சீனாவின் STAR சந்தை, மீண்டும் நடைமுறைப்படுத்தப்பட்ட விதிகளின் கீழ், லாபமீட்டாத நிறுவனத்தின் முதல் பொதுப் பங்கு வெளியீட்டுக்கு (IPO) ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. புதுமையான, ஆனால் நஷ்டத்தில் இயங்கும் நிறுவனங்களுக்கு மீண்டும் ஆதரவு அளிக்கப்படுவதற்கான அறிகுறியாக இது அமைந்துள்ளது. தொழில்நுட்பப் புதுமையை ஊக்குவித்து, வேகமாக வளர்ந்து வரும் துறைகளுக்கு மூலதனத்தை ஈர்ப்பதே இந்த நடவடிக்கையின் நோக்கமாகும்.

ஹாங்காங்கின் பங்கும் இரட்டைப்பட்டியலிடலும்

இந்த மீளெழுச்சியால் ஹாங்காங்கின் மூலதனச் சந்தைகளும் பயனடைகின்றன. சீனப் பெருநிலம் மற்றும் ஹாங்காங்கின் ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் அளித்த கொள்கை ஊக்கங்கள் காரணமாக, குறிப்பாகத் தொழில்நுட்பம் மற்றும் மேம்பட்ட உற்பத்தித் துறைகளில், ஷாங்காய் அல்லது ஷென்சென் பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் ஹாங்காங்கிலும் இரண்டாவது முறையாகப் பட்டியலிட முயல்வது அதிகரித்துள்ளது. தகுதிபெறும் நிறுவனங்களுக்கான விரைவான ஆய்வு வழிகளை ஹாங்காங் பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் தீர்வக நிறுவனம் (HKEX) அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. மேலும், கடினத் தொழில்நுட்பம் மற்றும் உயிரித் தொழில்நுட்ப IPO-களுக்கான உலகளாவிய மையமாக ஹாங்காங் தன்னை நிலைநிறுத்தி வருகிறது. 2025-ல் உலகளவில் மிகப்பெரிய IPO-வான CATL-இன் பங்குச் சந்தை அறிமுகம், நிதி திரட்டும் மையமாக ஹாங்காங்கின் புத்துயிரைப் பறைசாற்றியது.

இந்த ஏற்றத்தை எந்தத் துறைகள் முன்னெடுக்கின்றன?

2025-ல் சீனச் சந்தையின் ஏற்றத்துக்கு தொழில்நுட்பப் பங்குகள் முன்னிலை வகிக்கின்றன. தொழில்நுட்பத்தை மையமாகக் கொண்ட STAR50 குறியீடும் குறைக்கடத்திப் பங்குகளும் மற்றவற்றைவிடச் சிறப்பாகச் செயல்பட்டுள்ளன. இது புதுமை மற்றும் டிஜிட்டல் மாற்றம் குறித்த முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது. அலிபாபா, டென்சென்ட் போன்ற முக்கிய சீனத் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் பங்குகள் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளன. வலுவான வருவாய் மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவில் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றங்களால், இந்த ஆண்டின் தொடக்கம் முதல் அலிபாபா பங்கு 70% உயர்ந்துள்ளது; டென்சென்ட் பங்கு 30% அதிகரித்துள்ளது.

FTSE China 50 குறியீட்டைப் பின்தொடரும் iShares China Large-Cap ETF (FXI), இந்த ஆண்டின் தொடக்கம் முதல் 26%-க்கும் அதிகமான வருவாயை ஈட்டியுள்ளது. இது S&P 500 போன்ற அமெரிக்கக் குறியீடுகளைவிட மிக அதிகம். இதனால், தொழில்நுட்பம், நிதிச் சேவைகள், தொலைத்தொடர்பு போன்ற துடிப்பான துறைகளில் முதலீடு செய்யும் நோக்கில், சில உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்கப் பங்குகளில் தங்கள் முதலீட்டு ஒதுக்கீட்டைக் குறைத்து சீனாவுக்கு மாற்றியுள்ளனர்.

அரசின் ஊக்க நடவடிக்கைகள் மற்றும் குடும்ப வருமான உயர்வால் நுகர்வோரை மையமாகக் கொண்ட நிறுவனங்களும் பயனடைகின்றன. 2025-ஆம் ஆண்டுக்கான ஊக்கத் திட்டம் அறிவிக்கப்பட்டதிலிருந்து நுகர்வோர் துறை பரந்த சந்தையைவிடச் சிறப்பாகச் செயல்பட்டுள்ளது; குறிப்பாக வீட்டு உபயோகப் பொருட்கள், மின்சார வாகனங்கள், சுற்றுலாத் துறைகளில் வலுவான வளர்ச்சி காணப்படுகிறது. நுகர்வோர் பொருட்களைப் பழையவற்றுக்குப் பதிலாகப் புதியவற்றுடன் மாற்றும் அரசின் திட்டமும், விரிவுபடுத்தப்பட்ட மானியங்களும் இந்தத் துறைகளில் தேவையை மேலும் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இந்த ஏற்றத்தில் அபாயங்கள் உள்ளனவா?

நேர்மறையான வேகம் இருந்தபோதிலும், இந்த ஏற்றம் நீடிக்குமா என்ற ஐயம் தொடர்கிறது. நிறுவனங்களின் வருவாயிலும் பரந்த பொருளாதார வாய்ப்புகளிலும் அர்த்தமுள்ள மீட்சி இல்லாவிட்டால், இந்த உயர்வு குறுகிய காலத்திலேயே முடிவுக்கு வரலாம் எனச் சில பகுப்பாய்வாளர்கள் வாதிடுகின்றனர். சீனப் பொருளாதாரம் இன்னும் குறிப்பிடத்தக்க சவால்களை எதிர்கொள்கிறது:

• பணவாட்ட அழுத்தங்கள்: நீடித்த குறைந்த பணவீக்கமும் பலவீனமான நுகர்வோர் தேவையும் நிறுவனங்களின் லாபத்தைக் குறைக்கக்கூடும்.
• சொத்துச் சந்தை மந்தநிலை: சீனக் குடும்பங்களின் செல்வத்தில் ரியல் எஸ்டேட் முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது. சொத்துத் துறையில் தொடரும் பலவீனம் நுகர்வோர் நம்பிக்கையைக் குறைக்கக்கூடும்.
• அரசுக் கடனும் மக்கள்தொகை மாற்றங்களும்: உள்ளாட்சி அரசுகளின் அதிகக் கடன் சுமையும் முதியோர் மக்கள்தொகை அதிகரிப்பும் நீண்டகாலக் கட்டமைப்பு அபாயங்களை ஏற்படுத்துகின்றன.
• புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள்: குறிப்பாக அமெரிக்கா-சீனா உறவுகள் தொடர்பான வர்த்தகப் பூசல்களும் ஒழுங்குமுறை நிச்சயமற்ற தன்மைகளும் தொடர்ந்து சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.

சான்சன் & கோ நிறுவனத்தின் பகுப்பாய்வாளர் ஒருவர் கூறியதாவது,

துறைகளிடையே செயல்பாட்டில் காணப்படும் வேறுபாடு, சந்தையில் இதுவரை முறையான முன்னேற்றம் ஏற்படவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது. வருவாயிலும் பொருளாதார வாய்ப்புகளிலும் அர்த்தமுள்ள மீட்சி இல்லாவிட்டால் இந்த ஏற்றம் நீடிப்பது சாத்தியமில்லை.

மேலும், சந்தை பெருமளவில் தனிநபர் முதலீட்டாளர்களால் இயக்கப்படுகிறது; தினசரி வர்த்தகத்தில் அவர்களின் பங்கு 70% ஆகும். நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் பங்கேற்பு அதிகரித்தாலும், தனிநபர் வர்த்தகத்தின் ஆதிக்கம் ஏற்ற இறக்கங்களையும் ஊக வணிக ஏற்றங்களையும் தீவிரப்படுத்தக்கூடும்.

உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களுக்கு இதன் பொருள் என்ன?

சீனப் பங்குச் சந்தையின் மீளெழுச்சி உலகளாவிய மூலதனப் பாய்ச்சல்களை மாற்றி வருகிறது. பணவீக்கத்துடன் பொருளாதார வளர்ச்சி தேக்கமடையும் அபாயம் மற்றும் வர்த்தகப் பதற்றம் காரணமாக அமெரிக்கப் பங்குகள் சவால்களைச் சந்திக்கும் நிலையில், வளர்ச்சி வாய்ப்புகளுக்காக முதலீட்டாளர்கள் சீனா மற்றும் பிற வளர்ந்துவரும் சந்தைகளை அதிகம் நாடுகின்றனர். அமெரிக்கப் பங்குகளுடன் ஒப்பிடும்போது, சீனப் பங்குகள் வரலாற்று ரீதியாகக் குறைந்த மதிப்பீட்டில் வர்த்தகமாகின்றன. பல முன்னணி தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் தீவிரமான பங்கு மீள்கொள்முதல் நடவடிக்கைகளிலும் ஈடுபட்டு வருகின்றன; இது நிர்வாகத்தின் நம்பிக்கையைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது.

சீனப் பங்குகளில் வெளிநாட்டு மூலதனம் மீண்டும் பாயத் தொடங்கியுள்ளது. 2025-ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில், ஹாங்காங்கில் பட்டியலிடப்பட்ட வளர்ச்சி நிறுவனங்களின் பங்குகளில் 56 பில்லியன் அமெரிக்க டாலருக்கும் அதிகமான முதலீடு வந்துள்ளது. FXI போன்ற பரிவர்த்தனை வர்த்தக நிதிகள் (ETF), வெளிநாட்டுச் சந்தைகளில் தனிப்பட்ட பங்குகளை வாங்குவதில் உள்ள சிக்கல்களைத் தவிர்த்து, சீனாவின் மிகப்பெரிய மற்றும் துடிப்பான நிறுவனங்களில் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட முதலீட்டு வாய்ப்பை சர்வதேச முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்குகின்றன.

எனினும், சீனாவில் முதலீடு செய்வதில் அபாயங்கள் இல்லாமல் இல்லை. ஒழுங்குமுறை நிச்சயமற்ற தன்மைகள், நிறுவன ஆளுகைத் தரநிலைகளில் உள்ள வேறுபாடுகள், நாணய மதிப்பு ஏற்ற இறக்கங்கள் ஆகியவை சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். முதலீட்டாளர்கள் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட முதலீட்டுத் தொகுப்பைப் பேணுவதுடன், சீனச் சந்தைகளைப் பாதிக்கக்கூடிய வெளிப்புறக் காரணிகளையும் விழிப்புடன் கவனிப்பது அவசியம்.

பரந்த பொருளாதாரம் எவ்வாறு எதிர்வினையாற்றுகிறது?

பங்குச் சந்தையின் மீட்சி, பொருளாதாரத்தை நிலைப்படுத்தி மீண்டும் துடிப்படையச் செய்வதற்கான சீனக் கொள்கை வகுப்பாளர்களின் பரந்த முயற்சியின் ஒரு பகுதியாகும். அரசின் கவனம், உற்பத்தித் தரப்பு முதலீட்டிலிருந்து தேவையை மையமாகக் கொண்ட ஆதரவுக்கு மாறியுள்ளது. குடும்ப வருமானத்தை உயர்த்துதல், நுகர்வுக்கு ஆதரவளித்தல், புதுமையை ஊக்குவித்தல் ஆகியவற்றை நோக்கமாகக் கொண்ட நடவடிக்கைகள் இதில் அடங்கும். மக்களின் வாழ்க்கைத் தரத்தை மேம்படுத்துதல், சமூகப் பாதுகாப்பு வலைப்பின்னல்களை விரிவுபடுத்துதல், செயற்கை நுண்ணறிவு, தானியங்கி வாகன இயக்கம், டிஜிட்டல் சேவைகள் போன்ற புதிய தொழில்களுக்கு ஆதரவளித்தல் ஆகியவற்றின் முக்கியத்துவத்தை 2025-ஆம் ஆண்டுக்கான அரசுப் பணியறிக்கை வலியுறுத்தியது.

சொத்துகளும் பங்குச் சந்தையும் நிலைப்படுத்தப்படுவதால் நடுத்தர வருமானக் குடும்பங்கள் பயனடைவார்கள் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சீனாவில் குடும்பச் செல்வத்தில் 70%-க்கும் அதிகமான பங்கு சொத்துகளாக உள்ளது. வீட்டுக் கடன் வட்டியைக் குறைத்தல், மேம்பாட்டுக்காகப் பயன்படுத்தப்படாத நிலங்களைப் பெறுதல், பங்குகளில் நிறுவன முதலீட்டை ஊக்குவித்தல் ஆகிய கொள்கைகள், நேர்மறையான செல்வ விளைவை உருவாக்கி செலவினத்தைத் தூண்டும் உத்தியின் பகுதிகளாகும்.

அதிக முதலீடு குவிந்துள்ள தொழில்களில் மிகையான முதலீட்டைத் தவிர்த்து, வளர்ந்து வரும் துறைகளில் நிலையான வளர்ச்சியை ஊக்குவிப்பதற்காக உற்பத்தித் தரப்புச் சீர்திருத்தங்களும் நடைமுறைப்படுத்தப்படுகின்றன. பொருளாதார வளர்ச்சிக்கான புதிய உந்துசக்திகளை உருவாக்கும் நோக்கில் சுற்றுலா, கலாசாரம், வெளிநாடுகளில் சீனப் பிராண்டுகளின் விரிவாக்கம் ஆகியவற்றை அரசு ஊக்குவித்து வருகிறது.

நிபுணர்களின் பார்வை: இந்த ஏற்றம் நீடிக்குமா?

சிட்டிகுரூப் மற்றும் கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் உள்ளிட்ட பெரிய வங்கிகளின் சந்தை உத்தி நிபுணர்கள், இடர்ப்பாட்டு மனநிலை மேம்படுவதையும் கொள்கை ஆதரவையும் சுட்டிக்காட்டி, சீனப் பங்குகள் குறித்த தங்கள் கண்ணோட்டத்தை உயர்த்தியுள்ளனர். உள்ளூர் காப்பீட்டு நிதிகளும் பரஸ்பர நிதிகளும் கூடுதல் நிலைத்தன்மையை அளிக்கின்றன. பங்குகளில் முதலீடு செய்ய மக்கள் அதிக விருப்பம் காட்டுவதால், இந்த ஏற்றம் இன்னும் முடிவடையவில்லை என சீனா இன்டர்நேஷனல் கேபிடல் நிறுவனத்தின் பகுப்பாய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர்.

ஆனால், சந்தை மீட்சி உண்மையாகவே நீடிக்க, குடும்ப வருமான வளர்ச்சி பலவீனமாக இருப்பது, வேலைவாய்ப்புக் கவலைகள், மக்கள்தொகை மாற்றங்கள் போன்ற சீனப் பொருளாதாரம் எதிர்கொள்ளும் அடிப்படைப் பிரச்சினைகளுக்குத் தீர்வு காணப்பட வேண்டும் எனச் சில நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். ராய்ட்டர்ஸ் பகுப்பாய்வு ஒன்று குறிப்பிட்டதாவது,

இந்த முயற்சிகள் நீடித்த தாக்கத்தை ஏற்படுத்த, சீனா அடிப்படைப் பெரும் பொருளாதாரப் பிரச்சினைகளுக்குத் தீர்வு காண வேண்டும். வரலாற்று ரீதியாக, பங்குச் சந்தை அல்ல; குடும்ப வருமானமும் வேலைவாய்ப்புமே நுகர்வை உந்தியுள்ளன.

தற்போது, பணப்புழக்கம், கொள்கை ஆதரவு, முதலீட்டாளர் நம்பிக்கை ஆகியவற்றின் சேர்க்கை சீனப் பங்குகளுக்கு உகந்த சூழலை உருவாக்குகிறது. இந்த உயர்வை நிறுவனங்களின் வருவாய், பொருளாதார வளர்ச்சி, குடும்பச் செல்வம் ஆகியவற்றில் நீடித்த முன்னேற்றமாக மாற்றுவதே சவாலாக இருக்கும்.

சுருக்கம்

• 2025-ல் சீனப் பங்குச் சந்தை வலுவாக மீண்டெழுந்துள்ளது; முக்கியக் குறியீடுகள் அண்மைய தாழ்விலிருந்து இரட்டை இலக்க உயர்வைப் பதிவு செய்துள்ளன.
• உள்நாட்டில் போதுமான பணப்புழக்கம், பங்குகளில் குடும்பங்களின் முதலீடு அதிகரித்தல், இலக்குவைத்த அரசுக் கொள்கைகள் ஆகியவை இந்த ஏற்றத்தை உந்துகின்றன.
• தொழில்நுட்பம் மற்றும் நுகர்வோர் துறைகள் இந்த உயர்வுக்குத் தலைமை தாங்குகின்றன; அலிபாபா, டென்சென்ட் போன்ற முக்கியத் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் சிறப்பாகச் செயல்பட்டுள்ளன.
• இரட்டைப்பட்டியலிடல் அதிகரிப்பாலும் புதுமையான நிறுவனங்களுக்கான கொள்கை ஆதரவாலும் ஹாங்காங்கின் IPO சந்தையும் பயனடைகிறது.
• பொருளாதாரச் சவால்கள், சொத்துச் சந்தையின் பலவீனம், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் உள்ளிட்ட அபாயங்கள் நீடிக்கின்றன.
• குறைந்த மதிப்பீடுகளும் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளும் ஈர்ப்பதால் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் மூலதனத்தைச் சீனாவுக்கு மாற்றுகின்றனர்; எனினும், ஒழுங்குமுறை மற்றும் சந்தை அபாயங்களை அவர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
• இந்த ஏற்றம் நீடிப்பது, பரந்த பொருளாதார மீட்சி, நிறுவன வருவாய் மேம்பாடு, தொடரும் கொள்கை ஆதரவு ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது.