ஈரான் போர் எரிசக்தி நெருக்கடியைத் தூண்டியதால் உலகப் பங்குச் சந்தைச் சரிவில் தென் கொரியாவும் ஜப்பானும் முன்னிலை

வரலாறு காணாத சரிவு, எரிசக்தி பாதிப்பை வெளிப்படுத்துகிறது

மார்ச் மாதத் தொடக்கத்தில் கோஸ்பி குறியீடு 12%-க்கும் மேல் சரிந்ததால், தென் கொரியப் பங்குச் சந்தை வரலாற்றிலேயே மிக மோசமான ஒருநாள் சரிவைச் சந்தித்தது. சில மணி நேரத்துக்குள் சந்தை மூலதன மதிப்பில் பல பில்லியன் டாலர்கள் அழிந்தன; எதிர்கால ஒப்பந்தச் சந்தைகளில் வர்த்தக நிறுத்தங்களும் அமல்படுத்தப்பட்டன. பிப்ரவரி 28-ஆம் தேதி அமெரிக்காவும் இஸ்ரேலும் ஈரான் மீது ராணுவத் தாக்குதல்களைத் தொடங்கியதிலிருந்து, முக்கிய உலகப் பங்குச் சந்தைகளில் சியோலில் ஏற்பட்ட சரிவே மிகக் கடுமையானது. எரிசக்தி இறக்குமதியைச் சார்ந்த பொருளாதாரங்களின் ஆழமான கட்டமைப்புப் பலவீனத்தை இந்தத் தொடர் நிகழ்வுகள் வெளிக்கொணர்ந்துள்ளன. இதே காலகட்டத்தில் டோக்கியோவின் நிக்கெய் 225 குறியீடு கிட்டத்தட்ட 9% சரிந்தது; ஐரோப்பியக் குறியீடுகள் சுமார் 7% என்ற அளவில் ஒப்பீட்டளவில் குறைவான சரிவைப் பதிவு செய்தன. சந்தைகளின் செயல்பாட்டில் காணப்படும் இந்த வேறுபாடு ஒரு கடுமையான பொருளாதார யதார்த்தத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது: மத்திய கிழக்கிலிருந்து இறக்குமதியாகும் எண்ணெயை அதிகம் சார்ந்த நாடுகள் நெருக்கடியை எதிர்கொள்கின்றன; எரிசக்தித் தன்னிறைவு கொண்ட உற்பத்தி மையங்கள் பெரும்பாலும் இதிலிருந்து தப்பியுள்ளன.

இந்த விற்பனைச் சரிவு சதவீத அடிப்படையிலான வீழ்ச்சியோடு மட்டும் நின்றுவிடவில்லை. தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் அதிகம் இடம்பெற்றுள்ள தென் கொரியாவின் கோஸ்டாக் குறியீடு 14% சரிந்ததால் வர்த்தகம் நிறுத்தப்பட்டது. சாம்சங் எலக்ட்ரானிக்ஸ், எஸ்.கே. ஹைனிக்ஸ் ஆகிய செமிகண்டக்டர் நிறுவனங்களின் பங்குகள், போருக்கு முந்தைய மதிப்பீடுகளிலிருந்து சுமார் 20% சரிந்தன. செயற்கை நுண்ணறிவுக்கான தேவையால் அண்மையில் சீனாவின் முக்கியத் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் மொத்த சந்தை மதிப்பையும் மிஞ்சியிருந்த இந்த நிறுவனங்கள், எரிசக்திச் செலவுகள் ஏற்றுமதி சார்ந்த தொழில்களின் லாப வரம்புகளைப் பாதிக்கக்கூடும் என்ற கவலைகளை இப்போது எதிர்கொள்கின்றன. டோக்கியோவில் நிக்கெய் ஒரே நாளில் 5.2% சரிந்தது; நீடித்த உயர் எரிசக்திச் செலவுகளைக் கணக்கில் கொண்டு முதலீட்டாளர்கள் செயல்பட்டதால், பரந்த சந்தைக் குறியீடான டோபிக்ஸும் அதேபோல் சரிந்தது.

கட்டமைப்புச் சார்பு முக்கியப் பலவீனமாகிறது

ஆசியாவின் அடிப்படையான புதைபடிவ எரிபொருள் இறக்குமதிச் சார்பே சந்தை எதிர்வினையின் தீவிரத்துக்குக் காரணம். மோர்கன் ஸ்டான்லியின் கணக்குப்படி, ஆசியப் பிராந்தியத்தின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு வர்த்தகப் பற்றாக்குறை 2.1% ஆக உள்ளது. இது ஐரோப்பாவில் பதிவான 1.5%-ஐவிடக் கணிசமாக அதிகம். முக்கியப் பொருளாதாரங்களில் தென் கொரியாவே அதிகம் பாதிக்கப்படக்கூடியது; அதன் எரிசக்தி வர்த்தகப் பற்றாக்குறை மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 4.3%-க்கு இணையானது. ஜப்பானில் இது 2.7%. ஒப்பிடுகையில், சீனாவின் பிரம்மாண்டமான பொருளாதார அடித்தளத்துடன் ஒப்பிடும்போது அதன் எரிசக்திப் பற்றாக்குறை 1.8% என்ற அளவில் கட்டுப்படுத்தக்கூடியதாக உள்ளது.

இந்தப் புள்ளிவிவரங்கள் உடனடி பொருளாதாரப் பாதிப்புகளாக மாறுகின்றன. தென் கொரியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் கிட்டத்தட்ட முழுவதையும் இறக்குமதி செய்கிறது; அதில் சுமார் 70% மத்திய கிழக்கு விநியோகஸ்தர்களிடமிருந்து வருகிறது. ஜப்பானின் சார்பு இன்னும் அதிகம்: அதன் எண்ணெய்த் தேவையில் சுமார் 90% வளைகுடா நாடுகளிலிருந்து பெறப்படுகிறது. மார்ச் மாதத் தொடக்கத்தில் ஈரான் ஹோர்முஸ் நீரிணையை நடைமுறையில் முடக்கியபோது, நாளொன்றுக்கு சுமார் 2 கோடி பீப்பாய் எண்ணெயையும் கடல்வழி பெட்ரோலிய வர்த்தகத்தில் 25%-ஐயும் கையாளும் பாதை முடங்கியது. இதனால் இந்தப் பொருளாதாரங்கள் தங்களின் தொழில்துறை மாதிரிக்கு இருத்தல்சார் அச்சுறுத்தலை எதிர்கொண்டன. எரிசக்தித் தேவை அதிகமுள்ள ஆசியப் பொருளாதாரங்களுக்கான முதன்மைக் கப்பல் போக்குவரத்துப் பாதையாக இந்த நீரிணை உள்ளது. இந்த இடுக்குப் பாதை வழியாகச் செல்லும் எண்ணெயில் சுமார் 75%-ஐ தென் கொரியா, ஜப்பான், சீனா, இந்தியா ஆகிய நாடுகள் பயன்படுத்துகின்றன.

அபர்டீன் இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸ் நிறுவனத்தின் பல சொத்து சார்ந்த தனிப்பயன் தீர்வுகள் பிரிவின் உலகளாவிய துணைத் தலைவர் ரே ஷர்மா-ஓங், பிராந்தியச் சந்தைகள் மற்றவற்றைவிட மோசமாகச் செயல்படக் காரணமான சந்தை இயக்கவியலை விளக்கினார்.

அதிகரித்த எண்ணெய் விலைகளுக்கும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமின்மைக்கும் முதலீட்டாளர்கள் எதிர்வினையாற்றியதால், ஜப்பான், கொரியா, தைவான் ஆகிய நாடுகளின் பங்குச் சந்தைகள் கடுமையாகச் சரிந்துள்ளன. இந்தப் பொருளாதாரங்கள் நிகர எரிசக்தி இறக்குமதியாளர்கள்; எதிர்மறையான சந்தை எதிர்வினைக்கு இதுவும் ஒரு காரணம். சுழற்சிசார் துறைகளிலிருந்து தற்காப்புத் தன்மை கொண்ட சொத்துகளுக்கு முதலீடுகள் மாறியதும் இந்தச் சரிவில் பிரதிபலிக்கிறது.

அவசரத் தலையீடுகளும் விலைக் கட்டுப்பாடுகளும்

எரிபொருள் விலைகள் உயர்ந்து, பணவீக்க அழுத்தங்கள் அதிகரித்ததால், வடகிழக்கு ஆசிய அரசுகள் அவசர நடவடிக்கைகளை விரைவுபடுத்தின. கிட்டத்தட்ட மூன்று தசாப்தங்களில் முதன்முறையாக எரிபொருள் விலை உச்சவரம்பை தென் கொரியா விதித்தது. ஆரம்பகட்ட இரண்டு வார விலை நிலைப்படுத்தல் காலத்தில் மொத்த பெட்ரோல் விலையை லிட்டருக்கு 1,724 வோனாகவும், டீசல் விலையை லிட்டருக்கு 1,713 வோனாகவும் கட்டுப்படுத்துவதாக அதிபர் லீ ஜே மியுங் அறிவித்தார். சியோலில் சராசரி பெட்ரோல் விலை லிட்டருக்கு 1,900 வோனைத் தாண்டியதைத் தொடர்ந்து இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டது. நான்கு ஆண்டுகளில் காணப்படாத இந்த விலையால், மேலும் விலை உயர்வதற்கு முன் எரிபொருள் நிரப்ப வாகன ஓட்டிகள் விரைந்ததால் நாடு முழுவதும் உள்ள எரிபொருள் நிலையங்களில் பதற்றத்துடன் வாங்கும் நிலை ஏற்பட்டது.

மார்ச் 6-ஆம் தேதி தொடங்கப்பட்ட 100 டிரில்லியன் வோன் மதிப்பிலான பரந்த சந்தை நிலைப்படுத்தல் திட்டத்தின் ஒரு பகுதிதான் இந்த விலை உச்சவரம்பு. சந்தைச் செயலிழப்பைத் தடுக்க வேண்டிய அதிகாரிகள், செயற்கையான தலையீட்டின் மூலம் பங்கு விலைகளைச் சிதைக்காமல் இருக்க வேண்டும் என்று அதிபர் லீ வலியுறுத்தியுள்ளார். ஹோர்முஸ் நீரிணையைத் தவிர்க்கும் மாற்று விநியோகப் பாதைகளையும் அவரது நிர்வாகம் ஆராயத் தொடங்கியுள்ளது. பிரேசில், நார்வே ஆகிய நாடுகளிலிருந்து இறக்குமதியை அதிகரிப்பதும் இதில் அடங்கும். எனினும், இத்தகைய பன்முகப்படுத்தலுக்கு நடைமுறையில் பல மாதங்கள் அல்லது ஆண்டுகள் தேவைப்படும். மேலும், உலகளவில் 40 கோடி பீப்பாய் எண்ணெயை வெளியிடும் சர்வதேச எரிசக்தி முகமையின் ஒருங்கிணைந்த முயற்சியின் ஒரு பகுதியாக, உள்நாட்டுத் தேவைக்கு ஒன்பது நாட்களுக்குப் போதுமான 2.246 கோடி பீப்பாய் எண்ணெயை வெளியிடப்போவதாக தென் கொரியா அறிவித்தது.

ஜப்பான் வேறொரு உத்தியைப் பின்பற்றியுள்ளது; அதன் கணிசமான மூலோபாயப் பெட்ரோலியக் கையிருப்பைப் பயன்படுத்துகிறது. அவசரகாலக் கையிருப்பிலிருந்து 8 கோடி பீப்பாய் எண்ணெயை வெளியிட அரசு அனுமதி அளித்துள்ளது. இது 15 நாட்களுக்கான உள்நாட்டுப் பயன்பாட்டுக்குச் சமம்; தற்போது அந்தக் கையிருப்பு 254 நாட்களுக்கான தேவையை ஈடுகட்டும் அளவில் உள்ளது. நாடாளுமன்றத்தில் பரிசீலனையில் உள்ள 2026 நிதியாண்டுக்கான வரவுசெலவுத் திட்டத்தை மாற்றியமைக்க வேண்டும் என்ற கோரிக்கையைப் பிரதமர் சனே தகைச்சி நிராகரித்துள்ளார். அதற்குப் பதிலாக எண்ணெய் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களை விலை ஏற்ற இறக்கங்களிலிருந்து பாதுகாக்க, ஏற்கெனவே உள்ள மானிய முறைகளைச் சார்ந்துள்ளார். தென் கொரியாவின் நேரடி விலைக் கட்டுப்பாடுகளைப் போலல்லாமல், ஜப்பானின் அணுகுமுறை சந்தை வழிமுறைகளைத் தக்கவைத்துக்கொண்டு, சில்லறை விலைகளைக் கட்டுப்படுத்த நிதிக் கருவிகளைப் பயன்படுத்துகிறது. எரிசக்திப் பாதுகாப்பை உறுதிசெய்ய வியட்நாமும் எரிபொருள் இறக்குமதி வரிகளை முற்றிலும் நீக்கியுள்ளது; மற்ற பிராந்தியப் பொருளாதாரங்களும் அவசர நடவடிக்கைகளை ஆராய்கின்றன.

சீனாவின் விதிவிலக்கும் மேற்கத்திய நாடுகளின் தாக்குப்பிடிப்பும்

வடகிழக்கு ஆசியச் சந்தைகள் கடும் அதிர்வுக்குள்ளான நிலையில், சீனா எதிர்பாராத வகையில் நிலைத்தன்மை கொண்ட இடமாக உருவெடுத்துள்ளது. மோதல் தொடங்கியதிலிருந்து சிஎஸ்ஐ 300 குறியீடு 1%-க்கும் குறைவாகவே சரிந்துள்ளது; நெருக்கடிக் காலத்தில் உலகின் முக்கியப் பங்குச் சந்தைக் குறியீடுகளில் இதுவே சிறப்பாகச் செயல்பட்டுள்ளது. உள்நாட்டு புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி உற்பத்திக்கான பெருமளவிலான நிறுவுதல்கள், கணிசமான எண்ணெய்க் கையிருப்புகள், அண்டை நாடுகளைவிட அதிகமான உள்நாட்டு உற்பத்தி ஆகியவற்றை உள்ளடக்கிய பெய்ஜிங்கின் நீண்டகால எரிசக்தி உத்தி இந்தத் தாக்குப்பிடிப்புக்குக் காரணம். உலகின் மிகப்பெரிய எண்ணெய் இறக்குமதியாளராக சீனா நீடித்தாலும், பல்வேறு விநியோக உறவுகளும் நிலக்கரிக்குப் பதிலாக மாற்று எரிபொருட்களைப் பயன்படுத்தும் திறனும், அண்டை நாடுகளுக்குக் கிடைக்காத பாதுகாப்பை வழங்குகின்றன. ஒரு மூலோபாய ஆய்வில் குறிப்பிடப்பட்டதுபோல், எண்ணெய் நெருக்கடி சீனாவுக்குக் கடுமையான பாதிப்பை ஏற்படுத்தலாம்; அதேவேளை, பிராந்தியப் போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது பெய்ஜிங்கின் செல்வாக்கையும் வலுப்படுத்தக்கூடும்.

மோதலில் முக்கியப் பங்கேற்பாளராக இருந்தபோதிலும், அமெரிக்காவும் சுமார் 3.6% என்ற ஒப்பீட்டளவில் மிதமான பங்குச் சந்தைச் சரிவுடன் நெருக்கடியைச் சமாளித்துள்ளது. நிகர எரிசக்தி ஏற்றுமதியாளராக அமெரிக்கா இருப்பதால், எண்ணெய் விலை உயர்வு அந்நாட்டின் எரிசக்தித் துறையில் லாபம் பெறுவோரை உருவாக்குகிறது; இது பிற துறைகளின் இழப்புகளை ஓரளவு ஈடுசெய்கிறது. எஸ்&பி 500 குறியீட்டின் குறைவான சரிவு, சியோலில் காணப்பட்ட இரட்டை இலக்கச் சரிவுகளிலிருந்து பெரிதும் வேறுபடுகிறது. எண்ணெய் விலை அதிர்ச்சி உலகை எரிசக்தி வளம் கொண்ட நாடுகள், இல்லாத நாடுகள் எனப் பிரித்துள்ளதை இது காட்டுகிறது. ஐரோப்பியச் சந்தைகள் சுமார் 7% சரிவைச் சந்தித்துள்ளன. ஆசிய உற்பத்தி மையங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் எரிசக்தித் தீவிரம் குறைவாக இருப்பது அவற்றுக்குப் பாதிப்பைக் குறைத்துள்ளது. எனினும், மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியுடன் ஒப்பிடும்போது 1.5% எரிசக்திப் பற்றாக்குறை கொண்ட ஜெர்மனியின் தொழில்துறைப் பொருளாதாரம் இன்னும் பாதிப்புக்கு உள்ளாகக்கூடும்.

நெருக்கடியைக் கண்காணிக்கும் சந்தை ஆய்வுகளின்படி, எரிசக்தி ஏற்றுமதி நாடுகள் விலை உயர்வால் உண்மையில் பலனடைந்துள்ளன. பிப்ரவரி 28 முதல் நார்வேயின் பங்குச் சந்தை 1.1% உயர்ந்துள்ளது; சவூதி அரேபியாவின் சந்தைக் குறியீடு 2.5% அதிகரித்துள்ளது. ஈராக், கத்தார், ஐக்கிய அரபு அமீரகம் ஆகிய நாடுகள் தங்களின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் கணிசமான பங்குக்குச் சமமான எதிர்பாராத வருவாயைப் பெறக்கூடும். எனினும், உற்பத்தித் தடங்கல்கள் வளைகுடா நாடுகளின் கணக்கீட்டைச் சிக்கலாக்குகின்றன.

நாணய நெருக்கடிகளும் தேக்கப் பணவீக்க அச்சமும்

பங்குச் சந்தைகளைத் தாண்டி, எண்ணெய் விலை அதிர்ச்சி கடுமையான நாணய மதிப்பு ஏற்ற இறக்கத்தைத் தூண்டியுள்ளது; இது பொருளாதாரப் பாதிப்பை மேலும் அதிகரிக்கிறது. மார்ச் மாத நடுப்பகுதியில் தென் கொரிய வோன், உளவியல் ரீதியாக முக்கியமான ஒரு அமெரிக்க டாலருக்கு 1,500 வோன் என்ற அளவைச் சுருக்கமாகத் தாண்டியது. 2009-க்குப் பிறகு இது அதன் மிகக் குறைந்த மதிப்பாகும். வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் கொரியச் சொத்துகளிலிருந்து விலகி, டாலர் மதிப்பிலான பாதுகாப்பான முதலீடுகளுக்குச் சென்றதால் இந்நிலை ஏற்பட்டது. டாலர் மதிப்பில் நிர்ணயிக்கப்படும் எண்ணெய் ஒப்பந்தங்களின் பணவீக்கப் பாதிப்பை நாணய மதிப்பு சரிவு மேலும் அதிகரிக்கிறது. இதனால் விலையுயர்ந்த எரிசக்தி நாணயத்தைப் பலவீனப்படுத்தி, அது எதிர்கால எரிசக்தி இறக்குமதியை இன்னும் செலவுமிக்கதாக்கும் பின்னூட்டச் சுழற்சி உருவாகிறது.

இறக்குமதியைச் சார்ந்த நாடுகள் தேக்கப் பணவீக்கத்தை எதிர்கொள்ளக்கூடும் என்று பொருளாதார நிபுணர்கள் அதிகரித்துவரும் வகையில் எச்சரிக்கின்றனர். வளர்ச்சி தேக்கமடைவதோடு பணவீக்கம் வேகமெடுக்கும் நச்சுத்தன்மை கொண்ட பொருளாதார நிலையே தேக்கப் பணவீக்கம். கச்சா எண்ணெய் பீப்பாய்க்கு 100 டாலருக்கு மேல் விற்பனையாகும் நிலையில், இந்த அதிர்ச்சி உலகப் பணவீக்கத்துக்கு 0.7 சதவீதப் புள்ளிகளைச் சேர்க்கலாம் என்றும், வளர்ச்சியில் 0.4 சதவீதப் புள்ளிகளைக் குறைக்கலாம் என்றும் பொருளாதார நிபுணர்கள் கணிக்கின்றனர். எண்ணெய் விலை தொடர்ந்து உயர்ந்தால், தென் கொரியாவின் 2026 மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி வளர்ச்சி 0.45 சதவீதப் புள்ளிகள் வரை குறையக்கூடும் என்று கொரியா மேம்பாட்டு நிறுவனம் கணித்துள்ளது. சுமார் 2% வளர்ச்சியையும் 2% அளவிலான பணவீக்கத்தையும் இலக்காகக் கொண்டுள்ள பொருளாதாரத்துக்கு, இத்தகைய அதிர்ச்சிகள் பணவியல் கொள்கை இலக்குகளை முற்றிலும் தடம்புரளச் செய்யக்கூடும்.

ஜப்பானுக்கான மந்தநிலை அபாயம் குறித்து நொமுரா ஆராய்ச்சி நிறுவனத்தின் நிர்வாகப் பொருளாதார நிபுணர் கியூச்சி தகாஹிடே எச்சரித்தார்.

விலைகள் தொடர்ந்து உயர்ந்தால், தனிநபர் நுகர்வை அந்த அளவில் நீடிக்க முடியாது; ஜப்பானியப் பொருளாதாரம் மந்தநிலைக்குச் செல்லக்கூடும்.

ஜப்பான் வங்கிக்கு மிகக் கடினமான இக்கட்டான நிலை ஏற்பட்டுள்ளது. எதிர்மறை வட்டி விகிதக் கொள்கையிலிருந்து அண்மையில்தான் வெளியேறியுள்ள மத்திய வங்கி, இறக்குமதி வழிப் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதா அல்லது பலவீனமான பொருளாதார மீட்சியை முடக்கக்கூடிய அபாயத்தை ஏற்கவா என்ற முடிவை எடுக்க வேண்டியுள்ளது. அல்லது, தளர்வான கொள்கையைத் தொடர்ந்தால் நாணய மதிப்பு சரிவையும் விலைச் சுழற்சியையும் எதிர்கொள்ள நேரிடும்.

புவிசார் அரசியல் பதற்றப் புள்ளிகளும் மூலோபாய நடவடிக்கைகளும்

ஈரானின் புதிய உச்சத் தலைவர் மொஜ்தபா கமேனி, ஹோர்முஸ் நீரிணையை காலவரையின்றி மூடி வைத்திருக்க உத்தரவிட்டபோது சந்தைப் பதற்றம் உடனடியாகத் தூண்டப்பட்டது. இதனால் பிராந்திய ராணுவ மோதல் உலகளாவிய பொருளாதார நெருக்கடியாக மாறியது. முற்றுகையால் கப்பல் நிறுவனங்கள் நன்னம்பிக்கை முனையைச் சுற்றிய மாற்றுப் பாதைகளைத் தேட வேண்டிய நிலை ஏற்பட்டுள்ளது; இதனால் விநியோகத்துக்கு வாரங்கள் கூடுதலாகவும், செலவுக்கு மில்லியன் கணக்கான டாலர்களும் அதிகரிக்கின்றன. கடல்வழிப் போக்குவரத்துக்கான காப்பீட்டுக் கட்டணங்கள் பீப்பாய்க்கு 5 முதல் 15 டாலர் வரை உயர்ந்துள்ளதாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இதனால் சரக்கின் பிறப்பிடம் எதுவாக இருந்தாலும் ஒவ்வொரு சரக்கின் விலையிலும் போர் அபாயக் கூடுதல் செலவு சேர்க்கப்படுகிறது.

ஈரானின் மிகப்பெரிய எண்ணெய் ஏற்றுமதி மையமான கார்க் தீவு மீது அமெரிக்கப் படைகள் வான்வழித் தாக்குதல்களை நடத்தியபோது மோதல் மேலும் தீவிரமடைந்தது. இதற்குப் பதிலடியாக, ஹோர்முஸைத் தவிர்ப்பதற்காகவே வடிவமைக்கப்பட்ட ஐக்கிய அரபு அமீரகத்தின் ஃபுஜைரா துறைமுகம் மீது ஈரான் தாக்குதல் நடத்தியது. சர்ச்சைக்குரிய நீரிணை வழியாக எண்ணெய் கப்பல்களைப் பாதுகாப்பாக அழைத்துச் செல்ல, தென் கொரியா, ஜப்பான், சீனா ஆகியவற்றை உள்ளடக்கிய கடற்படைக் கூட்டணியை அமைக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் முன்மொழிந்துள்ளார். எனினும், தூதரகச் சிக்கல்கள் அத்தகைய ஒத்துழைப்புக்குத் தடையாக இருக்கலாம். மோதலைத் தீர்ப்பதற்கான நிபந்தனைகள் குறித்து விவாதிக்க ஈரானிய உளவுத்துறை அதிகாரிகளை சிஐஏ மறைமுகமாகத் தொடர்புகொண்டதாக வந்த செய்திகள் சந்தைக்கு சிறிது நேரம் நிம்மதி அளித்தன. ஆனால், இப்போதைக்கு பேச்சுவார்த்தை நடத்தும் வாய்ப்பில்லை என்று ஐக்கிய நாடுகள் சபைக்கான ஈரான் தூதர் வெளிப்படையாகத் தெரிவித்தார்.

சந்தை மனநிலையும் நீண்டகாலக் கண்ணோட்டமும்

கடுமையான சரிவுகள் இருந்தபோதிலும், சில சந்தை உத்தி நிபுணர்கள் இந்த விற்பனைச் சரிவுகளை அடிப்படைப் பொருளாதாரச் சரிவாக அல்லாமல் தொழில்நுட்ப ரீதியான திருத்தங்களாகக் கருதுகின்றனர். 2025 ஏப்ரல் முதல் கோஸ்பி குறியீடு 176% உயர்ந்திருந்ததைச் சுட்டிக்காட்டிய கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் ஆய்வாளர்கள், இந்தப் பின்வாங்கலைத் தேவையான ஒருங்கிணைப்புக் கட்டமாகக் குறிப்பிட்டனர். புவிசார் அரசியல் பதற்றம் தணிந்ததும் இந்தக் கட்டம் முடிந்து, குறியீடு மீண்டும் உயர்ந்து புதிய உச்சங்களை எட்டும் என அவர்கள் கருதுகின்றனர்.

ஓசிபிசி வங்கிக்குச் சொந்தமான பேங்க் ஆஃப் சிங்கப்பூரின் தலைமை முதலீட்டு உத்தி நிபுணர் எலி லீ, சந்தையின் எதிர்வினை குறுகியகால புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சிகளுக்குப் பொதுவானது என்று கூறினார்.

சந்தையில் உடனடியாக அபாயத்தைத் தவிர்க்கும் எதிர்வினை ஏற்படும் என எதிர்பார்த்தோம். ஆனால் எண்ணெய் விலை அதிர்ச்சி ஏற்படாவிட்டால், புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் பொதுவாக நீண்டகால அடிப்படையில் பங்கு விலைகளைப் பாதிப்பதில்லை என்பதை வரலாறு காட்டுகிறது.

இருப்பினும், தற்காலிக அதிர்ச்சிக்கும் நீடித்த நெருக்கடிக்கும் இடையிலான வேறுபாடு, உடனடி நிதி அழுத்தங்களை எதிர்கொள்ளும் பொருளாதாரங்களுக்கு வெறும் கல்விசார் விவாதமாகவே அமையக்கூடும். குடும்ப நலனையும் பொருளாதார மீட்சியையும் ஆதரிக்க 10 முதல் 20 டிரில்லியன் வோன் மதிப்பிலான துணை வரவுசெலவுத் திட்டத்தை உருவாக்கப் போவதாக தென் கொரியா ஏற்கெனவே அறிவித்துள்ளது. உடல் ரீதியான விநியோகப் பற்றாக்குறையைத் தாண்டி, சந்தை மனநிலையும் ஆபத்தை ஏற்படுத்துவதாக சியோலில் உள்ள சுங்க்யுங்வான் பல்கலைக்கழகத்தின் இணைப் பேராசிரியர் கிம் இன்-வூக் எச்சரித்தார்.

ஒரு கட்டத்தில், மூலோபாய எண்ணெய்க் கையிருப்பை வெளியிடுவது, வழக்கமான வழிகளால் விநியோக நெருக்கடியை இனி சமாளிக்க முடியாது என்பதற்கான அறிகுறியாகச் சந்தையால் புரிந்துகொள்ளப்படலாம். கையிருப்பிலிருந்து எண்ணெய் எடுப்பதே சந்தையைச் சீர்குலைக்காது; ஹோர்முஸ் நீரிணை விரைவில் மீண்டும் திறக்கப்பட வாய்ப்பில்லை என்ற சந்தையின் ஒட்டுமொத்த முடிவுதான் அதைச் சீர்குலைக்கும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• பிப்ரவரி 28 முதல் தென் கொரியாவின் கோஸ்பி குறியீடு 12% சரிந்துள்ளது; இது நாட்டின் வரலாற்றிலேயே மிக மோசமான ஒருநாள் சரிவாகும். ஜப்பானின் நிக்கெய் 225 சுமார் 9% வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது
• ஹோர்முஸ் நீரிணையை ஈரான் முடக்கியதால் உலகளாவிய கடல்வழி எண்ணெய் வர்த்தகத்தில் 20% பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. மத்திய கிழக்கிலிருந்து தங்களின் கச்சா எண்ணெயில் 70% முதல் 90% வரை இறக்குமதி செய்யும் ஆசியப் பொருளாதாரங்கள் விகிதாசாரமற்ற வகையில் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன
• கிட்டத்தட்ட 30 ஆண்டுகளில் முதன்முறையாக தென் கொரியா எரிபொருள் விலை உச்சவரம்பை விதித்து, 100 டிரில்லியன் வோன் சந்தை நிலைப்படுத்தல் திட்டத்தை அறிவித்துள்ளது. ஜப்பான் தனது மூலோபாயக் கையிருப்பிலிருந்து 8 கோடி பீப்பாய் எண்ணெயை வெளியிட அனுமதித்துள்ளது
• தேக்கப் பணவீக்க அச்சம் இறக்குமதியைச் சார்ந்த பொருளாதாரங்கள் முழுவதும் அதிகரித்துள்ள நிலையில், தென் கொரிய வோன் ஒரு அமெரிக்க டாலருக்கு 1,500 என்ற அளவுக்குச் சரிந்துள்ளது. 2009-க்குப் பிறகு இதுவே அதன் மிகக் குறைந்த நிலை
• சீனாவின் சிஎஸ்ஐ 300 குறியீடு 1%-க்கும் குறைவாகச் சரிந்து, முக்கியச் சந்தைகளில் சிறப்பாகச் செயல்பட்டுள்ளது. எண்ணெய் விலை உயர்வால் சவூதி அரேபியா, நார்வே உள்ளிட்ட எரிசக்தி ஏற்றுமதி நாடுகளின் பங்குச் சந்தைகள் உயர்ந்துள்ளன
• எண்ணெய் விலை அதிர்ச்சி உலகப் பணவீக்கத்துக்கு 0.7 சதவீதப் புள்ளிகளைச் சேர்க்கலாம்; வளர்ச்சியை 0.4 சதவீதப் புள்ளிகள் குறைக்கலாம் என்று பொருளாதார நிபுணர்கள் கணிக்கின்றனர். பணவியல் தளர்வைத் தொடரும் மத்திய வங்கிகளின் முயற்சிகளை இது சிக்கலாக்குகிறது