இந்தோனேசியப் பங்குக் குறியீடு 5,000-க்குக் கீழே சரிந்த நிலையில், அரசுத் துறை நிறுவனப் பங்குகளை வாங்குவது குறித்து டானந்தாரா பரிசீலனை

இந்தோனேசியச் சந்தைச் சரிவு, அரசுத் துறை முதலீட்டாளர் மீது கவனத்தைக் குவிக்கிறது

2026 அக்டோபர் 19 அன்று ஜகார்த்தா கூட்டுக் குறியீடு 5,000-க்குக் கீழே முடிவடைந்ததைத் தொடர்ந்து, பட்டியலிடப்பட்ட அரசுத் துறை நிறுவனங்களில் தனது பங்குகளை அதிகரிப்பது குறித்து டானந்தாரா பரிசீலித்து வருகிறது. நாட்டின் சந்தை வகைப்பாட்டை மாற்றுவதற்கான எம்எஸ்சிஐயின் முன்மொழிவுக்கு முதலீட்டாளர்கள் எதிர்வினையாற்றியதால் இந்தச் சரிவு ஏற்பட்டது. குறியீடு 188.49 புள்ளிகள், அதாவது 3.64%, சரிந்து 4,996.60 ஆக முடிவடைந்தது. சரிந்த பங்குகளின் எண்ணிக்கை உயர்ந்த பங்குகளைவிட ஆறு மடங்குக்கும் அதிகமாக இருந்தது.

டானந்தாராவின் தலைமைச் செயல்பாட்டு அதிகாரியும், இந்தோனேசிய அரசுத் துறை நிறுவனங்கள் மேலாண்மை அமைப்பான பிபி பியூஎம்என்னின் தலைவருமான டோனி ஒஸ்காரியா, பங்குகளை வாங்குவதற்கு முன்பு நிறுவனங்களின் நிதி வலிமையை நிதியம் ஆய்வு செய்யும் என்றார். ஜகார்த்தாவில் உள்ள குடியரசுத் தலைவர் மாளிகை வளாகத்தில் பேசிய அவர், சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தை இயல்பான நிதிச் சந்தை ஏற்ற இறக்கமாக வர்ணித்ததுடன், இந்தோனேசியாவின் பொருளாதார அடித்தளங்கள் உறுதியாகவே உள்ளன என்றும் கூறினார்.

இந்தக் கருத்துகள், இந்தோனேசியப் பங்குகள் மீதான நம்பிக்கையை மீட்டெடுக்கும் பரந்த முயற்சியுடன் டானந்தாராவின் முதலீட்டு முடிவுகளையும் இணைத்துக் காட்டுகின்றன. அன்றைய தினம் அதிபர் பிரபோவோ சுபியாந்தோ மூத்த நிதித்துறை அதிகாரிகளை மாளிகைக்கு அழைத்தார். இதற்கிடையே, இந்தோனேசியாவை வளர்ந்து வரும் சந்தை நிலையிலிருந்து தனித்த சந்தை நிலைக்கு மாற்றுவது குறித்த எம்எஸ்சிஐயின் ஆலோசனை வர்த்தகத்தில் தொடர்ந்து தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது.

இந்த விவாதத்தில் இரண்டு முதலீட்டுத் தொகைகள் முக்கியமாக இடம்பெறுகின்றன: 2026 இறுதி வரை இந்தோனேசிய மூலதனச் சந்தைகளுக்காகத் தயாராகி வரும் கூடுதல் 1 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர், சுமார் 18 டிரில்லியன் ரூபியா, மற்றும் ஆறு முதல் ஒன்பது மாதங்களில் இந்தோனேசிய வணிகங்களில் முதலீடு செய்யத் திட்டமிடப்பட்டுள்ள 5 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் என்ற பரந்த திட்டம். இந்தப் பெரிய முதலீட்டு உறுதிப்பாடு, எம்எஸ்சிஐயின் அக்டோபர் 15 முன்மொழிவுக்கு முன்பே அறிவிக்கப்பட்டது.

பங்குதாரர்களைப் பொறுத்தவரை, டானந்தாரா எவ்வளவு பங்குகளை வாங்கும், எந்த நிறுவனங்களைத் தேர்ந்தெடுக்கும் என்பதே உடனடிக் கேள்வி. இந்தோனேசியாவைப் பொறுத்தவரை, சர்வதேச முதலீட்டு நிதியங்கள் அந்நாட்டுப் பங்குகளைத் தொடர்ந்து வைத்திருக்குமா என்பதைப் பாதிக்கக்கூடிய சந்தைச் சீர்திருத்தங்களும் சவாலின் ஒரு பகுதியாகும்.

டானந்தாரா எதை வாங்கத் திட்டமிடுகிறது

இந்தோனேசியாவில் பியூஎம்என் என அழைக்கப்படும், பட்டியலிடப்பட்ட அரசுத் துறை நிறுவனங்களில் நல்ல செயல்திறனும் வலுவான அடிப்படை அம்சங்களும் கொண்டவற்றுக்கு டானந்தாரா முன்னுரிமை அளிக்கும் என்று டோனி கூறினார். எளிமையாகச் சொன்னால், பங்கின் விலை சரிந்துவிட்டது என்பதற்காக மட்டும் அதைத் தேர்ந்தெடுக்காமல், நிறுவனத்தின் வருவாய், நிதிநிலை, தொடர்ந்து வெற்றிகரமாகச் செயல்படும் திறன் ஆகியவற்றை மதிப்பிடுவதாகும்.

பொருத்தமான பங்குகளை மதிப்பிட்டு, மதிப்பு இருப்பதாகக் கருதும் நிறுவனங்களில் தனது உரிமைப் பங்கை அதிகரிக்கும் என்று டானந்தாரா கூறினார். கூடுதல் பங்குகளை வாங்குவது, தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட நிறுவனங்களில் நிதியத்தின் பங்கைக் கூட்டும். சந்தைச் சரிவை, நிதி ரீதியாக வலுவானவை எனக் கருதும் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதற்கான வாய்ப்பாக அவர் தனது கருத்துகளில் சித்தரித்தார்.

இலக்கு நிறுவனங்கள், கொள்முதல் தேதிகள் அல்லது உண்மையில் முதலீடு செய்யப்படும் தொகை ஆகியவற்றை டோனி குறிப்பிடவில்லை. மூலதனச் சந்தை ஒதுக்கீட்டுக்காகத் தயாராகும் கூடுதல் 1 பில்லியன் அமெரிக்க டாலருக்கும், பரந்த அளவிலான 5 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் உள்நாட்டு முதலீட்டுத் திட்டத்துக்கும் இடையிலான தொடர்பும் தெளிவுபடுத்தப்படவில்லை. எனவே, டானந்தாராவின் நோக்கம் குறித்த ஒரு குறிப்பை முதலீட்டாளர்கள் பெற்றுள்ளனர்; ஆனால் தனிப்பட்ட பரிவர்த்தனைகளின் அளவும் காலமும் இன்னும் முடிவாகவில்லை.

விற்பனை ஆதிக்கம் செலுத்திய வர்த்தக நாள்

பொதுவாக ஐஎச்எஸ்ஜி என அழைக்கப்படும் ஜகார்த்தா கூட்டுக் குறியீடு, அக்டோபர் 19 அன்று 4,961.88-ல் தொடங்கியது. இந்தோனேசியப் பங்குச் சந்தை வர்த்தகப் புள்ளிவிவரங்களின்படி, அன்றைய தினம் குறியீடு 4,907.37 முதல் 5,012.87 வரை நகர்ந்தது. தொடக்கத்தில் 4,916.60 எனப் பதிவான அளவு சுமார் 5.18% சரிவைக் குறித்தது; பின்னர் ஓரளவு மீண்டு 4,996.60-ல் முடிவடைந்தது.

முடிவடைந்த அளவு அன்றைய குறைந்தபட்சத்தைவிட சுமார் 89 புள்ளிகள் அதிகமாக இருந்தபோதும், பரவலாகப் பங்குகள் விற்கப்பட்டன. மொத்தம் 656 பங்குகள் சரிந்தன, 100 உயர்ந்தன, 43 மாற்றமின்றி இருந்தன. அந்த 799 பங்குகளில் சுமார் 82% சரிவுடன் முடிவடைந்தன. சந்தை முழுவதும் இந்தச் சரிவு எவ்வளவு பரவலாகப் பாதித்தது என்பதை இது காட்டுகிறது.

வர்த்தக மதிப்பு சுமார் 24.97 டிரில்லியன் ரூபியாவை எட்டியது. 1.61 மில்லியன் பரிவர்த்தனைகளில் 33.81 பில்லியன் பங்குகள் கைமாறின. அனைத்துத் துறை குறியீடுகளும் சரிந்தன. அடிப்படைப் பொருட்கள் துறை மிகப்பெரிய சரிவை, 4.57%, சந்தித்தது. அடுத்து உள்கட்டமைப்புத் துறை 4.45% சரிந்தது; நுகர்வோர் விருப்பத் தேர்வுப் பொருட்கள் துறை 4.09% வீழ்ச்சியடைந்தது. குடும்பங்கள் செலவிடும் விருப்பத்தைப் பொறுத்து விற்பனை அதிகரிக்கவோ குறையவோ செய்யும் நிறுவனங்கள் நுகர்வோர் விருப்பத் தேர்வுப் பொருட்கள் துறையில் அடங்கும்.

மற்ற முக்கியக் குறியீடுகளும் சரிந்தன. எல்க்யூ45 குறியீடு 3.95% இழந்து 488.46 ஆகவும், கோம்பாஸ்100 குறியீடு 4.10% சரிந்து 630.96 ஆகவும், ஜகார்த்தா இஸ்லாமியக் குறியீடு 4.51% வீழ்ந்து 287.84 ஆகவும் முடிவடைந்தன. ஒவ்வொன்றும் பிரதான கூட்டுக் குறியீட்டைவிட அதிக சதவீதச் சரிவைப் பதிவு செய்தன.

எம்எஸ்சிஐயின் முன்மொழிவு ஏன் முக்கியம்

அக்டோபர் 15 அன்று, இந்தோனேசியாவை வளர்ந்து வரும் சந்தை நிலையிலிருந்து தனித்த சந்தை நிலைக்கு மாற்ற எம்எஸ்சிஐ முன்மொழிந்தது. சந்தையை எவ்வாறு வகைப்படுத்துவது என்று முடிவெடுப்பதற்கு முன்பு கருத்துகளைப் பெறுவதற்கான நடைமுறையே ஆலோசனைக் கட்டமாகும். சீர்திருத்தங்களைச் செயல்படுத்த இந்தோனேசியாவுக்கு ஏப்ரல் 2027 வரை அவகாசம் உள்ளது.

பல முதலீட்டு நிதியங்கள் எந்த நாடுகள், நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்ய வேண்டும் என்பதைத் தீர்மானிக்க எம்எஸ்சிஐ குறியீடுகளைப் பயன்படுத்துவதால் சந்தை வகைப்பாடுகள் முக்கியத்துவம் பெறுகின்றன. வளர்ந்து வரும் சந்தை நிதியங்கள் அந்த வகையைச் சேர்ந்த பொருளாதாரங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. தொடர்புடைய குறியீடுகளிலிருந்து இந்தோனேசியப் பங்குகள் நீக்கப்பட்டால், முதலீட்டாளர்களின் முதலீட்டுத் தொகுப்புகளில் அப்பங்குகளின் இடம் மாறும்; நிதியங்கள் தங்களின் பங்குகளை குறைக்கவும் கூடும்.

தனித்த சந்தை நிலை என்பது, எம்எஸ்சிஐயின் வளர்ந்து வரும் மற்றும் எல்லைப்புறச் சந்தைக் குழுக்களுக்கு வெளியே ஒரு சந்தை இருப்பதைக் குறிக்கிறது. வகைப்பாட்டுக்கும் பங்குகளுக்கான தேவைக்கும் உள்ள தொடர்பே நடைமுறைக் கவலையாகும்: முதலீட்டு நிதியங்கள் தங்களின் தொகுப்புகளுக்கான விதிகள் மாறியதால் முதலீட்டுப் பங்கீடுகளை மாற்றினாலும், நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து செயல்படலாம்.

எம்எஸ்சிஐ செய்திக்குப் பிறகு கூட்டுக் குறியீடு 11.6% சரிந்தது. டானந்தாராவின் முதலீட்டுத் திட்டங்களுடன் வெளியான பரந்த சந்தைத் தகவலின்படி, அந்த ஆண்டில் ஒட்டுமொத்தச் சந்தை 40%-க்கும் சற்று அதிகமாகச் சரிந்திருந்தது. எஃப்டிஎஸ்இ ரஸ்ஸலின் வருடாந்திர மதிப்பாய்வில் இந்தோனேசியா தனது இரண்டாம் நிலை வளர்ந்து வரும் சந்தை வகைப்பாட்டைத் தக்கவைத்தது. ஒரே பொதுவான வகைப்பாட்டை வழங்காமல், குறியீட்டு நிறுவனங்கள் தனித்தனியாக மதிப்பீடு செய்கின்றன என்பதை இது காட்டுகிறது.

அறிவிப்புகள் வெளியான வரிசை

டானந்தாராவின் முதலீட்டுத் திட்டங்கள் பல்வேறு தேதிகளில் பொதுவெளியில் அறிவிக்கப்பட்டன. இந்த வரிசை முக்கியமானது: உள்நாட்டு முதலீட்டுக்கான அதன் பரந்த உறுதிப்பாடு எம்எஸ்சிஐ அறிவிப்புக்கு முன்பே வெளியானது; சந்தையில் விற்பனை தீவிரமடைந்த பிறகு பங்குகளை வாங்கத் தயாராக இருப்பதாக அதன் தலைவர்கள் மீண்டும் தெரிவித்தனர்.

• 2026 அக்டோபர் 6: டெக்சாஸைத் தலைமையிடமாகக் கொண்ட எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு உற்பத்தியாளரான ஹைபீக் எனர்ஜியில் 250 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர் முதலீடு செய்வதாக டானந்தாரா அறிவித்தது.
• அக்டோபர் 12: சிங்கப்பூரில் நடைபெற்ற டிபிஎஸ் ஏஷியா ஃபியூச்சர் ஃபார்வர்ட் மாநாட்டில் பேசிய தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி பாண்டு ஸ்ஜாஹிர், அடுத்த ஆறு முதல் ஒன்பது மாதங்களில் இந்தோனேசிய வணிகங்களில் 5 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் முதலீடு செய்யும் திட்டத்தை விவரித்தார்.
• அக்டோபர் 15: இந்தோனேசியாவின் வகைப்பாட்டை வளர்ந்து வரும் சந்தையிலிருந்து தனித்த சந்தைக்கு மாற்ற எம்எஸ்சிஐ முன்மொழிந்தது.
• அக்டோபர் 16: பங்கு விலைகள் சரிவது நீண்டகால முதலீட்டுக்கான வாய்ப்புகளை உருவாக்குகிறது என்று டானந்தாரா தலைமைச் செயல் அதிகாரி ரோசான் பெர்காசா ரோஸ்லானி கூறினார்.
• அக்டோபர் 19: பட்டியலிடப்பட்ட அரசுத் துறை நிறுவனங்களில் பங்குகளை அதிகரிப்பதற்கான சாத்தியத்தை டோனி எடுத்துரைத்தார்; மூத்த அதிகாரிகள் குடியரசுத் தலைவர் மாளிகைக்குச் சென்றனர்; ஐஎச்எஸ்ஜி 4,996.60-ல் முடிவடைந்தது.
• ஏப்ரல் 2027: எம்எஸ்சிஐ முன்மொழிந்த வகைப்பாட்டு மாற்றம் தொடர்பான சீர்திருத்தக் கெடுவை இந்தோனேசியா எட்டுகிறது.

இந்தக் கால அட்டவணை இரண்டு தனித்த பணிகளை இணைத்துக் காட்டுகிறது: டானந்தாரா முதலீடுகளைத் தேர்ந்தெடுப்பது, அதிகாரிகள் சந்தைச் சீர்திருத்தப் பணிகளை மேற்கொள்வது. கொள்முதல்கள் குறிப்பிட்ட பங்குகளின் உரிமையையும் தேவையையும் பாதிக்கும்; சீர்திருத்தங்கள் உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வர்த்தகம் செய்யும் சந்தைக் கட்டமைப்பைச் சீரமைக்கும்.

வங்கிகள், உள்கட்டமைப்பில் மதிப்பு இருப்பதாக ரோசான் கருதுகிறார்

குறைந்த மதிப்பீடுகள் இந்தோனேசிய நிறுவனங்களில், குறிப்பாக அரசுத் துறை நிறுவனங்களில், முதலீட்டு வாய்ப்புகளை உருவாக்கியுள்ளன என்று டானந்தாராவின் தலைமைச் செயல் அதிகாரி ரோசான் அக்டோபர் 16 அன்று கூறினார். குறுகிய கால விலை மாற்றங்களில் லாபம் ஈட்டுவதற்காகப் பங்குகளை வாங்கி விற்பதைவிட, நீண்டகால முதலீட்டையே நிதியத்தின் அணுகுமுறை என்று அவர் விவரித்தார்.

வங்கிகள், உள்கட்டமைப்பு, தொலைத்தொடர்பு ஆகியவை அவர் குறிப்பிட்ட துறைகளில் அடங்கும். சில வங்கிப் பங்குகள் புத்தக மதிப்புக்குக் கீழே வர்த்தகமாகின்றன என்றார் ரோசான். நிறுவனத்தின் கணக்குகளில் பதிவான சொத்துகளிலிருந்து அதன் கடன்களைக் கழித்துக் கணக்கிடப்படுவதே புத்தக மதிப்பு. பங்கின் விலை புத்தக மதிப்புக்குக் கீழே இருப்பது, அந்தக் கணக்கியல் அளவீட்டைவிடக் குறைவாக முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளை மதிப்பிடுகிறார்கள் என்பதைக் குறிக்கிறது.

விற்பனைச் சரிவின்போது நிதி ரீதியாக வலுவான நிறுவனங்களை மேலும் கவர்ச்சிகரமான விலையில் வாங்கலாம் என்பதே ரோசானின் வாதம். பரந்த சந்தைச் சூழல் குறித்த முதலீட்டாளர்களின் கவலைகளுடன், வர்த்தகக் காரணிகளும் சந்தை வதந்திகளும் பங்குகளின் மீதான அழுத்தத்துக்குப் பகுதியளவில் காரணம் என்றும் அவர் கூறினார்.

பரவலான விற்பனை நிலவியபோதும் தனிப்பட்ட பங்குகளின் விலை எவ்வாறு வெவ்வேறாக மாறக்கூடும் என்பதை அக்டோபர் 19 வர்த்தக அமர்வு காட்டியது. எல்க்யூ45 குறியீட்டில், வேல் இந்தோனேசியா 4.93% உயர்ந்தது; அடாரோ அண்டாலன் இந்தோனேசியா 2.78% அதிகரித்தது; பெருசாஹான் காஸ் நெகாரா 2.52% முன்னேறியது. மெர்டேக்கா காப்பர் கோல்ட் 7% சரிந்தது; அம்மான் மினரல் இன்டர்நேஷனல் மற்றும் மெர்டேக்கா பேட்டரி மினரல்ஸ் ஆகியவை தலா 6.95% இழந்தன.

பாண்டுவின் பரந்த 5 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் முதலீட்டு உறுதிப்பாடு

டானந்தாராவின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரியான பாண்டு ஸ்ஜாஹிர், அக்டோபர் 12 அன்று சிங்கப்பூர் மாநாட்டில் நிதியத்தின் உள்நாட்டு முதலீட்டு அணுகுமுறையை விவரித்தார். இந்தோனேசிய வணிகங்களின் நலனும், கவர்ச்சிகரமானவை எனக் கருதும் நிறுவனங்களை வாங்க டானந்தாரா தயாராக இருப்பதும் அவரது கருத்துகளின் மையமாக இருந்தன.

"இந்தோனேசிய வணிகங்கள் ஆரோக்கியமாக வளர்ந்து வருவதால், அவற்றின் அடிப்படை அம்சங்களில் கவனம் செலுத்துமாறு எங்கள் குழுவினரை ஊக்குவிக்கிறோம்," என்று பாண்டு கூறினார்.

ஆறு முதல் ஒன்பது மாதங்களில் இந்தோனேசிய வணிகங்களில் முதலீடு செய்யும் 5 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் திட்டம் இது. 2026 டிசம்பர் வரை மூலதனச் சந்தை முதலீட்டுக்காகத் தயாராகும் கூடுதல் 1 பில்லியன் அமெரிக்க டாலரைவிட இதன் வரம்பு விரிவானது. வேறுபட்ட கால அளவுகளையும் முதலீட்டு வரம்புகளையும் கொண்ட உறுதிப்பாடுகளையே இந்தத் தொகைகள் குறிக்கின்றன.

முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை பங்கு விலைகளை எவ்வாறு பாதிக்கக்கூடும் என்பதையும் பாண்டு ஒப்புக்கொண்டார். இந்தோனேசிய நுகர்வோர் பங்குகள் 20%-க்கும் அதிகமாகச் சரிந்துள்ளன என்றும், சுரங்கம் மற்றும் எரிசக்தியுடன் தொடர்புடைய பங்குகள் இன்னும் மோசமாகச் செயல்பட்டன என்றும் அவர் கூறினார். சந்தை பங்குகளின் மதிப்பை வேகமாக மறுமதிப்பீடு செய்து வரும் நிலையில், நிறுவனங்களின் செயல்பாடுகளை டானந்தாரா ஆய்வு செய்வதை அவரது மதிப்பீடு விளக்குகிறது.

பொருளாதார ஒருங்கிணைப்பு மாளிகையை எட்டுகிறது

அக்டோபர் 19 அன்று பிரபோவோ தலைமையில் நடைபெற்ற கூட்டத்தில் பங்கேற்பதற்காக ரோசானும் டோனியும் குடியரசுத் தலைவர் மாளிகை வளாகத்துக்குச் சென்றனர். பொருளாதாரத் துறையில் ஒருங்கிணைப்பது கூட்டத்தின் நோக்கம் என்று டோனி தெரிவித்தார். பங்குக் குறியீடு சரிவது குறித்த கேள்விகளுக்கு, கூட்டத்துக்குப் பிறகு பதிலளிப்பதாக ரோசான் கூறினார்.

நிதிச் சேவைகள் ஆணையத்தின் ஆணையர் குழுத் தலைவரான ஃபிரிடெரிக்கா விட்யாசாரி தேவி, மேற்கு இந்தோனேசிய நேரப்படி பிற்பகல் சுமார் 3:55 மணிக்கு வந்தார். அறிக்கைகளைத் தயாரித்து வந்துள்ளதாகக் கூறிய அவர், எம்எஸ்சிஐ அறிவிப்பின் தாக்கங்கள் குறித்து விவாதிக்கப்படுமா என்பது கூட்டத்துக்கு முன்பு தனக்குத் தெரிவிக்கப்படவில்லை என்றும் குறிப்பிட்டார்.

சந்தை கடுமையாகச் சரிந்துகொண்டிருந்த நேரத்தில், டானந்தாராவின் முதலீட்டுத் தலைமைப் பொறுப்பாளர்களும் நிதிக் கட்டுப்பாட்டு அமைப்பும் ஒரே இடத்தில் சந்தித்தனர். கூட்டத்துக்கு முன்பாக அவர்கள் தெரிவித்த கருத்துகள் விரிவான சந்தை நடவடிக்கைத் திட்டத்தைவிட, ஒருங்கிணைப்பு, முதலீட்டு வாய்ப்புகள், தயார்நிலை ஆகியவற்றை மையமாகக் கொண்டிருந்தன.

பங்குச் சந்தை உரிமைச் சீர்திருத்தம் தொடர்கிறது

நாட்டின் மூலதனச் சந்தைகளை மாற்றியமைக்கும் முயற்சியின் ஒரு பகுதியாக, இந்தோனேசியப் பங்குச் சந்தையை பரஸ்பர உறுப்பினர் உரிமை அமைப்பிலிருந்து மாற்றும் திட்டம் சிறப்பாக முன்னேறி வருவதாகவும் டோனி கூறினார். நிதிச் சேவைகள் ஆணையம் (ஓஜேகே) மற்றும் பங்குச் சந்தையின் சீர்திருத்த முயற்சிகளுக்கு ரோசான் ஆதரவு தெரிவித்திருந்தார்.

பரஸ்பர உறுப்பினர் உரிமை அமைப்பிலிருந்து மாற்றுவது என்பது பங்குச் சந்தையின் உரிமைக் கட்டமைப்பை மாற்றுவதாகும். தற்போது இந்தோனேசியப் பங்குச் சந்தைக்குப் பத்திர நிறுவனங்களே உரிமையாளர்கள்; திட்டமிடப்பட்ட மாற்றம் விரிவான உரிமையாளர் அடித்தளத்துக்கு வழிவகுக்கும். இது சந்தையை நடத்தும் அமைப்புக்கு யார் உரிமையாளர் என்பதைக் குறிக்கிறது. டானந்தாரா முன்மொழிந்துள்ள முதலீடுகளோ அந்தச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகளைப் பற்றியவை.

எம்எஸ்சிஐ ஆலோசனைக்கு இந்தோனேசியா அளிக்கும் பதிலைக் கவனிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இரு விவகாரங்களும் முக்கியம். ஒன்று சந்தையின் விதிகள் மற்றும் கட்டமைப்பைப் பற்றியது; மற்றொன்று விலைகள் சரியும் நேரத்தில் மூலதனத்தை முதலீடு செய்ய ஒரு முக்கிய உள்நாட்டு முதலீட்டாளர் தயாராக இருக்கிறாரா என்பதைப் பற்றியது.

பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளுக்கு அப்பாலும் டானந்தாராவின் பொறுப்பு விரிகிறது

2025-ல் பிரபோவோவால் தொடங்கப்பட்ட டானந்தாராவின் பொறுப்புகள் பங்குகளை வாங்குவதோடு மட்டும் நின்றுவிடுவதில்லை. அதன் சொத்து மேலாண்மைப் பிரிவு 1,000-க்கும் மேற்பட்ட அரசுத் துறை நிறுவனங்களை மேற்பார்வையிட்டு, அவற்றை நிறுவனமயமாக்குகிறது. முதலீட்டு மேலாண்மைப் பிரிவு பத்திரங்கள், பொதுச் சந்தைகள், உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டுப் பங்குகள் வழியாக வருவாய் ஈட்ட முயல்கிறது.

உடனடி வணிக வருவாய் குறைவாக இருந்தாலும் குறிப்பிடத்தக்க சமூகப் பலன்களைத் தரும் தேசியத் திட்டங்களுக்கு அதன் மேம்பாட்டு நிதி மூலதனத்தை ஒதுக்குகிறது. ஜாவாவின் வடக்குக் கரையோரத்தில் அமைக்கப்படும் பெரும் கடல்சுவர் திட்டமும் நிலக்கரியை வாயுவாக்கும் திட்டமும் இதில் அடங்கும். நேரடி நிதி வருவாயுடன் பொருளாதாரப் பலன்களையும் கருத்தில் கொண்டே முதலீட்டை மதிப்பிடுவதாக பாண்டு கூறினார்.

"பொருளாதார மதிப்பை உருவாக்குவதே நோக்கம்; முதலில் வணிக மதிப்பை உருவாக்குவது அவசியமில்லை. இது முக்கியமான வேறுபாடு," என்று பாண்டு கூறினார்.

நான்காவது பிரிவான டானந்தாரா ரிசோர்சஸ் இந்தோனேசியா, 2027 ஜனவரியில் முழுமையாகத் தொடங்கத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. நிலக்கரி, பாமாயில், ஃபெரோஅலாய்ஸ் ஆகியவற்றில் தொடங்கி, இயற்கை வள ஏற்றுமதிகளை ஒருங்கிணைக்கும் மின்னணுத் தளமாக இது செயல்படும். அரசின் கட்டுப்பாடு விரிவடைவது குறித்த கவலையையும் இந்த ஏற்றுமதித் திட்டம் ஏற்படுத்தியுள்ளது. ரூபியாவும் பங்குகளும் பலவீனமாக உள்ள நிலையில், அரசின் கட்டுப்பாட்டுக்கான மேலும் ஓர் அடுக்கை அறிமுகப்படுத்துவது நம்பிக்கையைப் பாதிக்கும் பிரச்சினையாக மாறக்கூடும் என்று ஆலோசனை நிறுவனமான எஃப்ஜிஎஸ் குளோபலின் இணை இயக்குநர் தேதி தினார்டோ மே மாதம் எச்சரித்தார்.

டானந்தாராவின் 250 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர் ஹைபீக் எனர்ஜி முதலீடு, அதன் பொறுப்புகளின் மற்றொரு பகுதியைக் காட்டுகிறது. ஷேல் தொழில்நுட்பம் குறித்துக் கற்றுக்கொண்டு, அந்த அறிவை இந்தோனேசியாவுக்குக் கொண்டுவருவதற்கான வழியாக இந்தப் பரிவர்த்தனையைப் பாண்டு விவரித்தார். உலகளாவிய தனியார் சந்தை முதலீடுகளைக் கவனிப்பதற்காக முன்னாள் ஜிஐசி நிர்வாகிகளான டேனியல் லிம், வெய்ஹான் வோங் ஆகியோரையும் நிதியம் பணியமர்த்தியுள்ளது; இதில் சுமார் 500 ஊழியர்கள் உள்ளனர்.

இந்தப் பொறுப்புகளின் பரந்த பின்னணியில்தான், இந்தோனேசியப் பங்குகளை வாங்கும் முன்மொழிவுகள் இடம்பெறுகின்றன. அரசுச் சொத்துகளை நிர்வகித்தல், முதலீட்டு வருவாய் ஈட்டுதல், மேம்பாட்டுத் திட்டங்களுக்கு நிதியளித்தல், அறிவுப் பரிமாற்றத்தை முன்னெடுத்தல் ஆகியவற்றை டானந்தாரா ஒரே நேரத்தில் மேற்கொள்கிறது. சந்தைச் சரிவின்போது நிதி ரீதியாக வலுவான நிறுவனங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிப்பதாக அது கூறியிருப்பது, அதன் அடுத்தகட்ட முதலீட்டு முடிவுகளில் எவ்வாறு வெளிப்படும் என்பது தெரியவரும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• அக்டோபர் 19 அன்று ஐஎச்எஸ்ஜி 188.49 புள்ளிகள், அதாவது 3.64%, சரிந்து 4,996.60-ல் முடிவடைந்தது; 656 பங்குகள் சரிந்தன, 100 உயர்ந்தன.
• நிதி வலிமை மற்றும் செயல்திறன் அடிப்படையில் தேர்ந்தெடுக்கப்படும் பட்டியலிடப்பட்ட அரசுத் துறை நிறுவனங்களில் தனது பங்குகளை அதிகரிப்பது குறித்து டானந்தாரா பரிசீலிக்கிறது.
• 2026 இறுதி வரை இந்தோனேசிய மூலதனச் சந்தைகளுக்காகக் கூடுதல் 1 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் தயாராகி வருகிறது; இதனுடன் 5 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் மதிப்பிலான பரந்த உள்நாட்டு வணிக முதலீட்டுத் திட்டமும் உள்ளது.
• அக்டோபர் 15 அன்று இந்தோனேசியாவை வளர்ந்து வரும் சந்தையிலிருந்து தனித்த சந்தை நிலைக்கு மாற்ற எம்எஸ்சிஐ முன்மொழிந்தது; இதற்கான சீர்திருத்தங்களை ஏப்ரல் 2027-க்குள் மேற்கொள்ள வேண்டும்.
• மூலதனச் சந்தைச் சீர்திருத்தங்களுக்கு ஆதரவு தெரிவிக்கும் டானந்தாரா தலைவர்கள், வங்கிகள், உள்கட்டமைப்பு, தொலைத்தொடர்பு ஆகிய துறைகளை முதலீட்டு ஆர்வமுள்ள பகுதிகளாகக் குறிப்பிட்டுள்ளனர்.
• இலக்கு நிறுவனங்கள், கொள்முதல் தொகைகள், பரிவர்த்தனைத் தேதிகள் இன்னும் அறிவிக்கப்படவில்லை.