15% பொதுப் பங்குதாரர் விதியைப் பூர்த்தி செய்ய 358 பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு இந்தோனேசியா அழுத்தம்

பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களில் கிட்டத்தட்ட பத்தில் நான்கு, குறைந்தபட்ச அளவை இன்னும் எட்டவில்லை

இந்தோனேசிய பங்குச் சந்தையின் தரவுகளின்படி, 2026 செப்டம்பர் 30 நிலவரப்படி பட்டியலிடப்பட்ட 918 நிறுவனங்களில் 358 நிறுவனங்களின் பொதுப் பங்கு இருப்பு புதிய 15% குறைந்தபட்ச அளவுக்குக் கீழே இருந்தது. இதனால், மாற்றக் காலத்தில் கிட்டத்தட்ட பத்தில் நான்கு நிறுவனங்கள் இன்னும் அந்த நிபந்தனையைப் பூர்த்தி செய்யும் முயற்சியில் உள்ளன.

மீதமுள்ள 560 நிறுவனங்கள், மொத்தத்தில் சுமார் 61%, குறைந்தபட்ச அளவை எட்டியிருந்தன. பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் சராசரி பொதுப் பங்கு இருப்பு 22.99% ஆக இருந்ததாக, இந்தோனேசியாவில் BEI என்றும் சர்வதேச அளவில் IDX என்றும் அறியப்படும் பங்குச் சந்தை தெரிவித்தது. பொதுப் பங்கு இருப்பு என்பது, கட்டுப்பாட்டாளர்கள் அல்லது விதிகளின்படி விலக்கப்பட்ட பிற உரிமையாளர்களிடம் உள்ள பங்குகளைத் தவிர்த்து, பங்குச் சந்தை விதிகளின் கீழ் பொதுமக்கள் வர்த்தகம் செய்யக் கிடைக்கும் பங்குகளைக் குறிக்கிறது.

சராசரி அளவு, இணக்கத்தை அடைவதற்கான பெரும் பணியை எவ்வாறு மறைத்துவிடக்கூடும் என்பதை இந்தப் புள்ளிவிவரங்கள் காட்டுகின்றன. பங்குச் சந்தையின் சராசரி பொதுப் பங்கு இருப்பு குறைந்தபட்ச அளவைவிட 7.99 சதவீதப் புள்ளிகள் அதிகமாக இருந்தபோதிலும், 39% நிறுவனங்கள் அதற்குக் கீழே இருந்தன. ஒவ்வொரு நிறுவனமும், அதன் அளவு மற்றும் உரிமைக் கட்டமைப்புக்குப் பொருந்தும் காலக்கெடுவுக்குள் தனக்கான நிபந்தனையைப் பூர்த்தி செய்ய வேண்டும்.

விளக்கக் கூட்டங்கள், மாற்றக் கால நினைவூட்டல்கள், நேரடி ஆலோசனைகள் மற்றும் பிரத்யேக உதவி மையம் மூலம் நிறுவனங்களுக்கு பங்குச் சந்தை உதவி செய்து வருவதாக IDX மேம்பாட்டு இயக்குநர் இடிங் பார்டி தெரிவித்தார். IDX, இந்தோனேசிய மத்தியப் பத்திர வைப்பகம் (KSEI) மற்றும் சந்தைச் சங்கங்கள் பங்கேற்கும் கண்காணிப்புப் பணிக்குழுவும் முன்னேற்றத்தைக் கண்காணித்து வருகிறது.

பங்குரிமை குறித்த நெருக்கமான ஆய்வு, இந்தோனேசியாவின் சந்தை வகைப்பாடு தொடர்பாக MSCI நடத்தும் ஆலோசனை, வர்த்தகம் மற்றும் பங்கு ஒதுக்கீடுகள் தொடர்பான ஒழுங்குமுறைத் தடைகள் ஆகியவற்றுடன் இந்த முயற்சியும் முன்னெடுக்கப்படுகிறது. நிறுவனங்களைப் பொறுத்தவரை, எந்தப் பங்குகள் பொதுப் பங்குகளாகத் தகுதிபெறுகின்றன, மாற்றக் காலம் முடிவதற்குள் தேவையான அளவை எவ்வாறு எட்டுவது என்பதைக் கண்டறிவதே உடனடிப் பணியாகும்.

மார்ச் 31 அன்று என்ன மாறியது?

2026 மார்ச் 31 அன்று, IDX ஒழுங்குமுறை எண் I-A-வில் திருத்தங்களையும் அதனுடன் தொடர்புடைய சுற்றறிக்கையையும் வெளியிட்டது. அன்றே விதிகள் நடைமுறைக்கு வந்தன. தொடர்ந்து பூர்த்தி செய்ய வேண்டிய குறைந்தபட்ச பொதுப் பங்கு இருப்பு 7.5%-லிருந்து 15% ஆக உயர்த்தப்பட்டது. அதேவேளை, ஏற்கெனவே பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு மாற்றங்களைச் செய்ய அவகாசம் வழங்கப்பட்டது.

இந்த மாற்றம் தேவையான சதவீதத்தை இரட்டிப்பாக்குகிறது. எளிய எடுத்துக்காட்டாக, பட்டியலிடப்பட்ட ஒரு பில்லியன் பங்குகளைக் கொண்ட நிறுவனம், புதிய சதவீத வரம்பைப் பூர்த்தி செய்ய 150 மில்லியன் தகுதிபெறும் பொதுப் பங்குகளைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். முந்தைய குறைந்தபட்ச அளவின்படி இது 75 மில்லியனாக இருந்தது.

பங்குகள் பொதுமக்களுக்குக் கிடைப்பது அவற்றின் எண்ணிக்கையை மட்டுமல்ல, உரிமையாளர்களையும் பொறுத்தது. திருத்தப்பட்ட வரையறையின்படி, தகுதிபெறும் பங்குகள் பொதுவாகப் பட்டியலிடப்பட்ட மொத்தப் பங்குகளில் ஒவ்வொருவரும் 5%-க்கும் குறைவாக வைத்திருக்கும் பங்குதாரர்களுக்குச் சொந்தமானதாக இருக்க வேண்டும். கட்டுப்பாட்டாளர்கள், அவர்களுடன் தொடர்புடையவர்கள், இயக்குநர்கள் அல்லது ஆணையர்கள் வைத்திருக்கும் பங்குகள் விலக்கப்படும்; நிறுவனமே வைத்திருக்கும் பங்குகளும் விலக்கப்படும்.

மேலும், பங்குகள் மின்னணு முறையில் வைத்திருக்கப்பட வேண்டும், பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டிருக்க வேண்டும், அவற்றின் பரிமாற்றத்துக்கு எந்தத் தடையும் இருக்கக்கூடாது. பூட்டுக் காலத்துக்கு உட்பட்டவை, பறிமுதல் செய்யப்பட்டவை அல்லது முடக்க உத்தரவுகள் பிறப்பிக்கப்பட்டவை, அத்துடன் சில துணிகர முதலீட்டு அல்லது தனியார் பங்கு முதலீட்டுத் தொகுப்புகளில் உள்ளவை குறித்தும் சுற்றறிக்கை வழிகாட்டுகிறது. எனவே, நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்குகளை யார் வைத்திருக்கிறார்கள், அவை தகுதிபெறுமா என்பதை ஆய்வு செய்ய வேண்டும்.

10%-க்கும் குறைவான பங்குகளை வைத்திருக்கும் சில பொதுமுதலீட்டாளர்களின் பங்குகளைப் பொதுப் பங்கு இருப்பாக அங்கீகரிக்குமாறு நிறுவனங்கள் கோரவும் IDX அனுமதிக்கிறது. இதன் மூலம், சில நிறுவனங்கள் தங்கள் தற்போதைய பங்குதாரர்களின் வகைப்பாட்டை மறுஆய்வு செய்யலாம்; உரிமைக் கட்டமைப்பில் மாற்றங்களையும் பரிசீலிக்கலாம்.

எந்த நிறுவனங்களுக்கு மிக முந்தைய காலக்கெடு?

ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் மொத்தச் சந்தை மதிப்பான சந்தை மூலதன மதிப்பு, முக்கிய மாற்றக் காலப் பிரிவுகளைத் தீர்மானிக்கிறது. 2026 மார்ச் 31 நிலவரப்படி நிறுவனங்களின் மதிப்பை IDX பயன்படுத்துகிறது; Rp5 டிரில்லியன் என்பது பிரிப்புக் கோடாகும்.

Rp5 டிரில்லியன் அல்லது அதற்கு மேல் மதிப்புள்ள, பொதுப் பங்கு இருப்பு 12.5%-க்குக் குறைவாக இருந்த நிறுவனங்கள் 2027 மார்ச் 31க்குள் 12.5%-ஐ எட்ட வேண்டும்; பின்னர் 2028 மார்ச் 31க்குள் 15%-ஐ எட்ட வேண்டும். ஏற்கெனவே 12.5% அல்லது அதற்கு மேல், ஆனால் 15%-க்குக் குறைவாக இருந்த பெரிய நிறுவனங்கள் 2027 மார்ச் 31க்குள் 15%-ஐ எட்ட வேண்டும்.

Rp5 டிரில்லியனுக்கும் குறைவாக மதிப்பிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு 15%-ஐ எட்ட 2029 மார்ச் 31 வரை அவகாசம் உள்ளது. எனவே, செப்டம்பர் புள்ளிவிவரங்களை மதிப்பிடும் பங்குதாரர்கள், ஒரு நிறுவனம் குறைந்தபட்ச அளவிலிருந்து எவ்வளவு பின்தங்கியுள்ளது என்பதையும், அதற்கு எவ்வளவு காலம் மீதமுள்ளது என்பதையும் கவனிக்க வேண்டும்.

• 2026 மார்ச் 31: திருத்தப்பட்ட ஒழுங்குமுறை எண் I-A மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய சுற்றறிக்கை நடைமுறைக்கு வந்தன.
• 2026 மே 31: 15% வரம்புக்குக் கீழே 327 நிறுவனங்கள் இருப்பதாக IDX பதிவு செய்தது.
• 2026 செப்டம்பர் 30: வரம்புக்குக் கீழே 358 நிறுவனங்களும், அதை எட்டிய 560 நிறுவனங்களும் இருப்பதாக IDX பதிவு செய்தது.
• 2027 மார்ச் 31: தொடக்க நிலையைப் பொறுத்து, பெரிய நிறுவனங்கள் 12.5% இடைக்கால இலக்கையோ முழுமையான 15% இலக்கையோ எட்ட வேண்டும்.
• 2028 மார்ச் 31: 12.5%-க்குக் கீழே தொடங்கிய பெரிய நிறுவனங்கள் 15%-ஐ எட்ட வேண்டும்.
• 2029 மார்ச் 31: Rp5 டிரில்லியனுக்கும் குறைவாக மதிப்பிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் 15%-ஐ எட்ட வேண்டும்.

358 நிறுவனங்களில் ஒவ்வொரு காலக்கெடு குழுவிலும் எத்தனை நிறுவனங்கள் உள்ளன என்பதை செப்டம்பர் எண்ணிக்கை குறிப்பிடவில்லை. மீதமுள்ள பணிகளில் எவ்வளவு 2027ஆம் ஆண்டுக்குள் முடிக்கப்பட வேண்டும், எவ்வளவு பின்னர் செய்யப்படலாம் என்பதை மதிப்பிட அந்தப் பிரிப்பு தேவை.

முந்தைய எண்ணிக்கைகள் காட்டுவது என்ன?

2026 மே இறுதியில், பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களில் 327, அதாவது 35.82%, குறைந்தபட்ச அளவுக்குக் கீழே இருந்ததாக IDX பதிவு செய்தது. செப்டம்பர் 30க்குள் இந்த எண்ணிக்கை 31 அதிகரித்து 358 ஆனது; வரம்புக்குக் கீழே இருந்த நிறுவனங்களின் விகிதமும் சுமார் 39% ஆக உயர்ந்தது.

மார்ச் மாதத்தின் முந்தைய புள்ளிவிவரங்களில் முரண்பாடு உள்ளது. மே மாதப் புதுப்பிப்பு குறித்து பேசும்போது, மார்ச் 31 அன்று 323 நிறுவனங்கள் வரம்புக்குக் கீழே இருந்ததாக IDX பட்டியலிடல் இயக்குநர் சைது சோலிஹின் தெரிவித்தார்; அதே மார்ச் 31க்கான பங்குச் சந்தையின் மற்றொரு கணக்கெடுப்பு 328 எனக் குறிப்பிட்டது. அந்த 328 நிறுவனங்களில், Rp5 டிரில்லியனுக்கும் குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டவை 247; இது அந்தப் பிரிவில் சுமார் முக்கால் பங்காகும்.

சிறிய நிறுவனங்களிடையே இத்தகைய குவிப்பு இருப்பது, 2029 காலக்கெடு ஏன் முக்கியம் என்பதை விளக்குகிறது. மாற்றம் செய்ய வேண்டிய பல நிறுவனங்களுக்கு, 2027 மற்றும் 2028 இலக்குகளை எதிர்கொள்ளும் பெரிய நிறுவனங்களைவிட நீண்ட மாற்றக் காலம் வழங்கப்பட்டுள்ளது.

2026 ஜூன் 30க்கான மாதாந்திரப் பங்குரிமைப் பதிவறிக்கைகள் கிடைத்த பிறகு புள்ளிவிவரங்களைப் புதுப்பிப்பதாக பங்குச் சந்தை தெரிவித்தது என்று சைது கூறினார். நிறுவனங்கள் அந்த அறிக்கைகளை ஜூலை 10, 2026க்குள் சமர்ப்பிக்க வேண்டியிருந்தது. இணக்கத்தைக் கண்காணிக்க, உரிமை விவரங்களின் தொடர்ச்சியான பதிவை இந்த அறிக்கைகள் பங்குச் சந்தைக்கு வழங்குகின்றன.

நிறுவனங்கள் மாற்றங்களைச் செய்ய IDX எவ்வாறு உதவுகிறது?

திருத்தப்பட்ட ஒழுங்குமுறை எண் I-A குறித்த நினைவூட்டல்கள், நேரடித் தொடர்பு, வரம்புக்குக் கீழே உள்ள நிறுவனங்களுக்கான வழக்கமான விளக்கக் கூட்டங்கள் ஆகியவற்றை IDX ஒருங்கிணைத்துள்ளது. மாற்றக் காலம் மற்றும் உரிமைப் பதிவுகள் தொடர்பான கேள்விகளைப் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் விவாதிக்க அதன் உதவி மையம் வாய்ப்பளிக்கிறது.

பொதுப் பங்கு இருப்புக் கண்காணிப்புப் பணிக்குழுவில் IDX, KSEI, இந்தோனேசிய பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் சங்கம் (AEI) மற்றும் இந்தோனேசியப் பத்திர நிறுவனங்கள் சங்கம் (APEI) இடம்பெற்றுள்ளன. உரிமை மாற்றங்களைச் செயல்படுத்துவதில் ஈடுபட்டுள்ள நிறுவனங்களையும் சந்தைப் பங்கேற்பாளர்களையும் பங்குச் சந்தை மற்றும் பத்திர வைப்பகத்தையும் இந்தக் குழு இணைக்கிறது.

நிறுவனங்கள் நிபந்தனையைப் பூர்த்தி செய்ய தொடர்ந்து உதவுவதே பங்குச் சந்தையின் பங்கு என்று IDX பட்டியலிடல் இயக்குநர் சைது சோலிஹின் கூறினார். அவர் தெரிவித்ததாவது:

பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் பொதுப் பங்கு இருப்பு நிபந்தனையைப் பூர்த்தி செய்யும் முயற்சிகளுக்கு பங்குச் சந்தை தொடர்ந்து ஆதரவளிக்கிறது.

சாலை நிகழ்ச்சிகள், வணிகக் கூட்டங்கள், நேரடி பொதுவெளியீட்டு விளக்கங்கள் ஆகியவற்றின் மூலம் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கும் சாத்தியமான முதலீட்டாளர்களுக்கும் இடையே தொடர்பை ஏற்படுத்தவும் IDX ஏற்பாடு செய்து வருகிறது. 2026 ஆகஸ்ட் முதல் உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கான சாலை நிகழ்ச்சிகளையும், செப்டம்பரில் நேரடி பொதுவெளியீட்டு விளக்கங்களையும் நடத்த முந்தைய திட்டங்கள் வகுத்திருந்தன.

இந்தக் கூட்டங்கள் நிறுவனங்களின் வெளிப்பாட்டை விரிவுபடுத்தி, பொதுப் பங்குரிமை நிபந்தனையை நோக்கிய அளவிடக்கூடிய முன்னேற்றத்துக்கு ஆதரவளிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டவை என்று இடிங் தெரிவித்தார். விரிவான பங்குதாரர் தளத்தை நாடும் நிறுவனத்துக்கு, சாத்தியமான முதலீட்டாளர்களிடம் தனது வணிகத்தை விளக்குவது அந்தச் செயல்முறையின் நடைமுறைப் பகுதியாகும்.

புதிய பட்டியலிடல்களுக்கு வேறுபட்ட சதவீதத் தேவைகள்

ஆரம்பப் பொதுப் பங்கு வெளியீடு (IPO) செய்யத் தயாராகும் நிறுவனங்களுக்கு, பட்டியலிடல் நுழைவுக்கான தனி வரம்புகள் பொருந்தும். பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் தொடங்குவதற்கு முன்பு, ஒரு நிறுவனம் தனது பங்குகளைப் பொதுமுதலீட்டாளர்களுக்கு முதன்முறையாக விற்பதே IPO ஆகும்.

திருத்தப்பட்ட கட்டமைப்பின்படி, Rp5 டிரில்லியனுக்கும் குறைவான சந்தை மூலதன மதிப்புள்ள நிறுவனங்கள் தொடக்கத்தில் குறைந்தபட்சம் 25% பொதுப் பங்கு இருப்பைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். Rp5 டிரில்லியன் முதல் Rp50 டிரில்லியன் வரை மதிப்புள்ள நிறுவனங்களுக்கு இது 20%; Rp50 டிரில்லியனுக்கும் மேல் மதிப்புள்ள நிறுவனங்களுக்கு 15% ஆகும்.

இந்தத் தொடக்க வரம்பில், IPOவில் வழங்கப்படும் பங்குகள் மட்டுமே கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படும். IPOக்கு முன்பே வாங்கிய சிறுபான்மை பங்குதாரர்களின் பங்குகள், தகுதிபெற்றால் தொடர்ந்து பூர்த்தி செய்ய வேண்டிய பொதுப் பங்கு இருப்புக் கடமைகளில் கணக்கிடப்படலாம். ஆனால், நுழைவுத் தேவையைப் பூர்த்தி செய்யும் அளவில் பொதுப் பங்கு வெளியீட்டை நிறுவனங்கள் திட்டமிட வேண்டும்.

குறைந்தபட்சப் பங்கு எண்ணிக்கையையும் விண்ணப்பதாரர்கள் பூர்த்தி செய்ய வேண்டும்: முதன்மைப் பலகைக்கு 300 மில்லியன் பொதுப் பங்குகளும், வளர்ச்சிப் பலகைக்கு 150 மில்லியன் பொதுப் பங்குகளும் தேவை. குறைந்தபட்சம் Rp30 டிரில்லியன் திரட்டும் IPOகளுக்கு வேறுபட்ட குறைந்தபட்ச எண்ணிக்கையை IDX நிர்ணயிக்கலாம்.

எனவே, பொதுமக்களுக்கு வழங்கப்படும் உரிமையின் விகிதத்தையும் தகுதிபெறும் பங்குகளின் எண்ணிக்கையையும் ஒரு நிறுவனம் கணக்கில் கொள்ள வேண்டும். மிகப் பெரிய நிறுவனத்தின் சிறிய சதவீதமும், சிறிய நிறுவனத்தின் பெரிய சதவீதமும், தத்தமது நுழைவு விதிகளை இரண்டும் பூர்த்தி செய்தாலும், வேறுபட்ட உரிமைக் கட்டமைப்புகளை உருவாக்கலாம்.

இணக்கம் என்பது 15%-ஐ எட்டுவதுடன் முடிவதில்லை

தொடர்ந்து பூர்த்தி செய்ய வேண்டிய தேவைகளில் பொதுவாக, குறைந்தபட்சம் 50 மில்லியன் பொதுப் பங்குகள், அவை பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளில் குறைந்தபட்சம் 15% ஆக இருப்பது ஆகியவை அடங்கும். மேலும், ஒற்றை முதலீட்டாளர் அடையாள எண் (SID) கொண்ட குறைந்தபட்சம் 300 பங்குதாரர்களும் இருக்க வேண்டும். இந்தோனேசியாவின் மூலதனச் சந்தைப் பதிவுகளில் ஒரு முதலீட்டாளரை அடையாளம் காண SID பயன்படுகிறது.

முதன்மைப் பலகை நிறுவனங்களுக்கு கூடுதல் தேவைகள் பொருந்தும்: பொதுப் பங்கு இருப்பின் சந்தை மதிப்பு Rp200 பில்லியனுக்கும் அதிகமாகவும், SID கொண்ட பங்குதாரர்கள் குறைந்தபட்சம் 750 பேராகவும் இருக்க வேண்டும். எனவே, தகுதிபெறும் உரிமையின் சதவீதம், பங்கு எண்ணிக்கை, மதிப்பு மற்றும் பரவல் ஆகியவற்றை நிறுவனங்கள் கண்காணிக்க வேண்டும்.

புதிதாகப் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள், முதல் ஆண்டில் தங்களது தொடக்கப் பட்டியலிடல் பொதுப் பங்கு இருப்புத் தேவைகளைப் பேண வேண்டும். அந்த முதல் ஆண்டுக்குப் பிறகு தொடர்ந்து பூர்த்தி செய்ய வேண்டிய பொதுப் பங்கு இருப்புத் தேவைகள் பொருந்தும்.

கட்டுப்பாட்டாளர்களுக்கும் பட்டியலிடப்பட்ட நாளிலிருந்து குறைந்தது 12 மாதங்களுக்கு, அல்லது IDX நிர்ணயிக்கும் வேறு காலத்துக்கு, கட்டுப்பாடுகள் விதிக்கப்படுகின்றன. 50%-க்கும் அதிகமாக வைத்திருக்கும் நேரடிக் கட்டுப்பாட்டாளர், அந்தக் காலத்தில் பங்குகளை மாற்றினாலும் 50%-க்கு மேல் வைத்திருக்கலாம்; 50% அல்லது அதற்குக் குறைவாக வைத்திருக்கும் கட்டுப்பாட்டாளர் பூட்டுக் காலத்தில் பங்குகளை மாற்ற முடியாது. பட்டியலிடலுக்குப் பிறகு கட்டுப்பாடு மாறுவது IPO விளக்க அறிக்கையில் தெரிவிக்கப்பட்டிருந்தால், புதிய கட்டுப்பாட்டாளர்களுக்கும் இந்தக் கடமைகள் பொருந்தும்.

உரிமை வெளிப்படைத்தன்மையும் MSCI ஆலோசனையும்

வளர்ந்து வரும் சந்தை என்ற வகைப்பாட்டிலிருந்து தனித்த சந்தை என்ற வகைப்பாட்டுக்கு இந்தோனேசியாவின் நிலையை மாற்றும் முன்மொழிவு குறித்து MSCI ஆலோசனை நடத்தும் காலகட்டத்தில், நாட்டின் உரிமைச் சீர்திருத்தங்கள் முன்னெடுக்கப்படுகின்றன. அந்த ஆலோசனையில் இறுதி முடிவு எதுவும் எடுக்கப்படவில்லை என்று IDX தெரிவித்தது.

முதலீட்டு அளவுகோல்களில் சந்தைகள் எவ்வாறு தொகுக்கப்படுகின்றன என்பதை MSCI வகைப்பாடுகள் தீர்மானிக்க உதவுகின்றன. அந்த அளவுகோல்களைப் பின்பற்றும் நிதிகள் முதலீடுகளை ஒதுக்கும்போது இந்தப் பிரிவுகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. எனவே, சர்வதேசப் பங்குதாரர்களை நாடும் நிறுவனங்களுக்கு இந்தோனேசியாவுக்கு வழங்கப்படும் வகைப்பாடு முக்கியமானது.

நிதிச் சேவைகள் ஆணையம் (OJK) மற்றும் சந்தையின் சுய ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள், வெளிப்படுத்தல், உரிமைத் தரவின் தரம், முதலீட்டாளர்களின் தகவல் அணுகல் ஆகியவற்றை மேம்படுத்தி வருவதாக இடிங் தெரிவித்தார். 1%-க்கும் அதிகமான பங்குகளைப் பற்றிய உரிமைத் தரவுகளை வெளியிடுவதும், பங்குதாரர்கள் குறித்த விரிவான தகவல்களை வழங்குவதும் நடவடிக்கைகளில் அடங்கும்.

அதிகப் பங்குரிமைக் குவிப்பு (HSC) பிரிவில் சில நிறுவனங்களை IDX மற்றும் KSEI சேர்த்துள்ளன. பங்குரிமைக் குவிப்பு என்பது பங்குகளில் பெரும் பகுதி குறைந்த எண்ணிக்கையிலான உரிமையாளர்களிடம் இருப்பதைக் குறிக்கிறது. மேம்பட்ட உரிமைப் பதிவுகள், அந்தக் குழுவிடம் எவ்வளவு பங்கு உள்ளது, மேலும் பரவலாக எவ்வளவு கிடைக்கிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் மதிப்பிட உதவும்.

பொதுப் பங்கு இருப்புத் திட்டமும் வெளிப்படைத்தன்மை நடவடிக்கைகளும் சந்தையின் ஒன்றோடொன்று தொடர்புடைய அம்சங்களைக் கையாளுகின்றன: பொதுமுதலீட்டாளர்களுக்குக் கிடைக்கும் பங்குகளின் அளவும், அவற்றை வைத்திருக்கும் நபர்கள் அல்லது நிறுவனங்கள் பற்றிய தகவல்களின் வெளிப்படைத்தன்மையும்.

நிறுவன லாபம் அதிகரிக்கும் நிலையிலும் அமலாக்க நடவடிக்கைகள் தொடர்கின்றன

PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA) நிறுவனத்தின் வர்த்தக மீறல்கள் மற்றும் PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN), PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk (CUAN) நிறுவனங்களின் பங்கு ஒதுக்கீடுகள் தொடர்புடைய தரப்பினருக்கு OJK மொத்தம் Rp2.1 டிரில்லியன் அபராதம் விதித்தது.

இந்த மொத்தத் தொகையில், 2024 முதல் 2026 வரையிலான DSSA வர்த்தகத்துடன் தொடர்புடைய நிர்வாக அபராதமாக Rp1.5 டிரில்லியன், BREN பங்கு ஒதுக்கீடுகள் தொடர்பாக Rp500 பில்லியன், CUAN பங்கு ஒதுக்கீடுகள் தொடர்பாக Rp100 பில்லியன் ஆகியவை அடங்கும். உரிமை வெளிப்படுத்தல் மற்றும் இணக்க ஆதரவு குறித்த பங்குச் சந்தையின் பணிகளுடன் இந்த அமலாக்க நடவடிக்கைகளும் தொடர்கின்றன.

பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் வருவாயும் உயர்ந்ததாகத் தெரிவிக்கப்பட்டது. 2025ஆம் ஆண்டின் இதே காலத்துடன் ஒப்பிடுகையில், 2026ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் அவற்றின் ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் 16.25% உயர்ந்ததாக IDX தெரிவித்தது. LQ45 குறியீட்டிலுள்ள நிறுவனங்களின் லாபம் 18.49% வளர்ந்தது; பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களில் 74% லாபம் ஈட்டியதாக அறிவித்தன.

நிகர லாப வளர்ச்சியில் எரிசக்தித் துறை 78.28% உடன் முதலிடத்தில் இருந்தது. பொதுப் பங்குதாரர்களை நாடும் நிறுவனங்களின் நிலையை மதிப்பிடும்போது, இந்த வணிக முடிவுகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு கூடுதல் தகவல்களை வழங்குகின்றன: முதலீட்டை மதிப்பிடத் தேவையான உரிமை, வெளிப்படுத்தல் மற்றும் வர்த்தகத் தகவல்களுடன் லாபச் செயல்திறனும் இடம்பெறுகிறது.

செப்டம்பரில் 15%-க்குக் கீழே இருந்த 358 நிறுவனங்களின் அடுத்த பணி தெளிவானது. எந்தப் பங்குரிமைகள் தகுதிபெறுகின்றன என்பதை உறுதிசெய்து, தமக்குப் பொருந்தும் தேவைகளுடன் உள்ள இடைவெளியைக் கணக்கிட்டு, தத்தமது காலக்கெடுவுக்குள் தேவையான மாற்றங்களை முடிக்க வேண்டும். உரிமை வெளிப்படுத்தல்கள் மற்றும் பங்குச் சந்தையின் அடுத்தடுத்த புதுப்பிப்புகள் மூலம் முதலீட்டாளர்கள் இந்த முன்னேற்றத்தைக் கண்காணிக்கலாம்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• 2026 செப்டம்பர் 30 அன்று, பட்டியலிடப்பட்ட 918 நிறுவனங்களில் 358 நிறுவனங்கள் 15% பொதுப் பங்கு இருப்புக்குக் கீழே இருந்ததாக IDX பதிவு செய்தது; 560 நிறுவனங்கள் வரம்பை எட்டின.
• சராசரி பொதுப் பங்கு இருப்பு 22.99% ஆக இருந்தது; சுமார் 39% நிறுவனங்கள் குறைந்தபட்ச அளவுக்குக் கீழே இருந்தன.
• தொடர்ந்து பூர்த்தி செய்ய வேண்டிய சதவீதத் தேவை, 2026 மார்ச் 31 அன்று 7.5%-லிருந்து 15% ஆக இரட்டிப்பாக்கப்பட்டது; ஏற்கெனவே பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு மாற்றக் காலம் வழங்கப்பட்டது.
• பெரிய நிறுவனங்களுக்கு 2027 மார்ச் மற்றும் 2028 மார்ச் மாதங்களில் இலக்குகள் உள்ளன; Rp5 டிரில்லியனுக்கும் குறைவாக மதிப்பிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு 2029 மார்ச் வரை அவகாசம் உள்ளது.
• IPO வரம்புகள் 15%-லிருந்து 25% வரை வேறுபடுகின்றன; கூடுதல் பங்கு எண்ணிக்கை மற்றும் உரிமைத் தேவைகளும் உள்ளன.
• நிறுவனங்களுக்கு IDX உதவி வழங்குவதுடன், அதிகாரிகள் உரிமை வெளிப்படுத்தலை விரிவுபடுத்தி, குவிந்த பங்குரிமைகளைக் கண்காணிக்கின்றனர்.
• MSCI முன்மொழிந்த வகைப்பாட்டு மாற்றம் குறித்த ஆலோசனை தொடர்ந்தது; இறுதி முடிவு எதுவும் அறிவிக்கப்படவில்லை என்று IDX தெரிவித்தது.