வட்டி விகிதம் 1.25% ஆகத் தொடரும் என எதிர்பார்ப்பு; பணவீக்கம் 2% இலக்கை எட்டியதா என ஜப்பான் வங்கி விரைவில் முடிவெடுக்கும்

அக்டோபர் கூட்டம் ஜப்பானின் பணவீக்கப் போராட்டத்தில் மாற்றத்தைக் குறிக்கலாம்

2026 அக்டோபர் 29, 30 ஆகிய தேதிகளில் நடைபெறும் கூட்டத்தில், ஜப்பான் வங்கி தனது கொள்கை வட்டி விகிதத்தை 1.25% ஆகத் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அதேவேளையில், நுகர்வோர் விலைகளின் அடிப்படை உயர்வு 2% இலக்கை எட்டியுள்ளதா என முடிவுசெய்யும். வீழ்ச்சியடைந்த அல்லது பலவீனமான விலைகளுடன் நீண்டகாலம் போராடிய பிறகு, 2013 ஜனவரியில் அந்த இலக்கை வங்கி ஏற்றுக்கொண்டதற்கு ஏறத்தாழ 14 ஆண்டுகள் கழித்து இந்த மதிப்பீடு நடைபெறுகிறது.

மாதாந்திர பணவீக்கப் புள்ளிவிவரம் 2%-ஐத் தாண்டியுள்ளதா என்பதை மட்டும் சரிபார்ப்பதல்ல இந்த முடிவு. எரிசக்தி விலை அதிர்வுகள், அரசாங்க மானியங்கள் உள்ளிட்ட தற்காலிகக் காரணிகள் மறைந்த பிறகும் ஊதியங்களும் விலைகளும் தொடர்ந்து சீராக உயருமா என்பதை ஆளுநர் கசுவோ உஎடாவும் கொள்கைக் குழுவும் ஆய்வு செய்கின்றன.

செப்டம்பரில் வங்கி வட்டி விகிதத்தை 1%-இலிருந்து 1.25%-ஆக உயர்த்தி, 31 ஆண்டுகளில் இல்லாத உயர்ந்த நிலைக்குக் கொண்டுசென்றது. அக்டோபரில் விகிதத்தை மாற்றாமல் வைத்திருப்பது, அந்த உயர்வின் தாக்கத்தை மதிப்பிட கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு கூடுதல் அவகாசம் அளிக்கும். அதேசமயம், டிசம்பரிலேயே அடுத்த மாற்றத்தைச் செய்வதற்கான வாய்ப்பையும் திறந்துவைக்கும்.

வங்கியின் செப்டம்பர் கூட்டச் சுருக்கம் இந்த மதிப்பீடு ஏன் இன்னும் கடினமாக உள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. செப்டம்பர் 17, 18 தேதிகளில் நடந்த கூட்டத்தில், அடிப்படைப் பணவீக்கம் பொதுவாக 2%-ஐ எட்டியுள்ளதாக ஒரு கருத்து தெரிவித்தது. ஆனால், கிடைக்கும் குறியீடுகளைக் கொண்டு உறுதியான முடிவுக்கு வருவது கடினம் என மற்றொரு கருத்து கூறியது. அக்டோபர் கூட்டத்துக்கு முன்வைக்கப்பட்ட இந்தக் கருத்துகளுக்குப் பிறகு, வங்கி தனது அண்மைய மதிப்பீட்டை வெளியிடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

2% இலக்கை எட்டுவதன் பொருள்

புதிய உணவுப் பொருட்களைத் தவிர்த்த ஜப்பானின் அடிப்படை நுகர்வோர் விலைகள், 2022 முதல் தொடர்ந்து நான்கு ஆண்டுகளாக ஆண்டுக்கு 2%-க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளன. இருப்பினும், இறக்குமதி செய்யப்படும் எண்ணெய் அல்லது பிற தற்காலிகச் செலவுகளால் மட்டும் ஏற்படும் விலை உயர்வுக்குப் பதிலாக, ஊதியங்களின் ஆதரவுடன் நீடிக்கும் விலைப் போக்குக்கான ஆதாரங்களை BOJ விரும்புகிறது.

அடிப்படைப் பணவீக்கம் என்பது வெளியிடப்படும் விலைக் குறியீடு. அடிப்படைப் போக்கு என்பது பல குறியீடுகள், ஊதிய மாற்றங்கள், வணிகங்களின் செயல்பாடுகள் ஆகியவற்றை ஆய்வு செய்து கொள்கை வகுப்பாளர்கள் கண்டறிய முயலும் பரந்த நிலவரம். புதிய உணவுப் பொருட்களைத் தவிர்த்த குறியீட்டில்கூட, எரிசக்தி விலைகள் அல்லது அரசின் ஆதரவு நடவடிக்கைகள் மாறும்போது பெரிய ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்படலாம்.

அண்மைய தேசியப் பணவீக்க அளவீடுகள், புதிய உணவுப் பொருட்களைத் தவிர்த்தும், புதிய உணவுப் பொருட்கள் மற்றும் எரிசக்தி ஆகிய இரண்டையும் தவிர்த்தும் கணக்கிடப்பட்டபோது 1.5% முதல் 2% வரையிலான அளவில் இருந்ததாக செப்டம்பர் கூட்டச் சுருக்கம் தெரிவித்தது. அரசின் நடவடிக்கைகள் இதற்கு ஓரளவு காரணமாக இருந்தன. அடிப்படைப் பணவீக்கத்தின் சில குறியீடுகள் 2%-க்கு மேலாகவும், மற்றவை அதற்குக் கீழாகவும் இருந்தன.

கொள்கை மாற்றம் என்பது நோக்கத்தில் ஏற்படும் மாற்றமாக இருக்கும்: பணவீக்கத்தை 2%-ஐ நோக்கி உயர்த்துவதற்குப் பதிலாக, அதை அந்த அளவுக்கு அருகில் வைத்திருப்பது. குடும்பங்களைப் பொறுத்தவரை, அத்தியாவசியச் செலவுகளில் மீண்டும் மீண்டும் ஏற்படும் அதிர்ச்சிகளுக்குப் பதிலாக, வருவாய் ஆதரவுடன் விலைகள் சீரான வேகத்தில் உயர்வதே வங்கியின் இலக்கு.

பணவீக்கத்தைச் சீராக வைத்திருப்பதில் உஎடா கவனம்

அக்டோபர் கூட்டத்துக்கு முன்பு நாடாளுமன்றத்தில் பேசிய உஎடா, அடிப்படைப் பணவீக்கம் இலக்குக்கு “மிகவும் நெருக்கமாக” இருப்பதாகக் கூறினார். இறுக்கமான தொழிலாளர் சந்தை மற்றும் மிதமான பொருளாதார மீட்சி ஆகியவற்றுடன், மத்திய கிழக்கு மோதலுடன் தொடர்புடைய மூலப்பொருள் செலவுகள் உயர்வதையும் அவர் சுட்டிக்காட்டினார்.

வங்கியின் மாறிவரும் பணியை BOJ ஆளுநர் இவ்வாறு விவரித்தார்:

அடிப்படைப் பணவீக்கத்தை நமது 2% இலக்குக்கு அருகில் நிலைநிறுத்துவது மேலும் முக்கியமாகி வருகிறது,

பணவீக்கத்தை நிலைநிறுத்துவது என்பது விலைகள் உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படும் வேகத்தைச் சீராக வைத்திருப்பதாகும். அப்போது விலைகளை நிர்ணயிக்கும் நிறுவனங்களுக்கும் ஊதிய உயர்வைப் பேச்சுவார்த்தை நடத்தும் தொழிலாளர்களுக்கும் தங்கள் முடிவுகளுக்கு அதிகக் கணிக்கக்கூடிய அடிப்படை கிடைக்கும்.

பொருத்தமான வட்டி விகித மாற்றங்களைத் தாமதப்படுத்துவது, அதிகப்படியான பணவீக்கம் குறித்த முதலீட்டாளர்களின் கவலையை அதிகரித்து, நீண்டகால அரசுப் பத்திரங்களுக்கான வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்றும் உஎடா எச்சரித்தார். அந்த விகிதங்கள் அரசின் நிதியுதவிச் செலவுகளைப் பாதிப்பதுடன், பொருளாதாரத்தின் பிற பகுதிகளில் கடன் வாங்கும் செலவுகளையும் மாற்றக்கூடும்.

ஜூலைக் கணிப்புகள் தொடக்க அடிப்படையாக உள்ளன

BOJ-இன் ஜூலைப் பொருளாதாரக் கண்ணோட்டம், அடிப்படைப் பணவீக்கம் 2026 நிதியாண்டின் இரண்டாம் பாதிக்கும் 2027 நிதியாண்டுக்கும் இடைப்பட்ட காலத்தில் பொதுவாக இலக்குடன் பொருந்தும் எனக் கணித்தது. ஜப்பானின் 2026 நிதியாண்டு, 2026 ஏப்ரல் முதல் 2027 மார்ச் வரை நீடிப்பதால், அந்தக் காலவரம்பு 2026 அக்டோபரில் தொடங்குகிறது.

புதிய உணவுப் பொருட்களைத் தவிர்த்த நுகர்வோர் பணவீக்கத்துக்கான கொள்கைக் குழுவின் இடைநிலைக் கணிப்புகள்:

• 2026 நிதியாண்டு: 2.5%.
• 2027 நிதியாண்டு: 2.4%.
• 2028 நிதியாண்டு: 2.0%.

இந்தப் புள்ளிவிவரங்கள் படிப்படியான மந்தநிலையைக் காட்டுகின்றன. 2026 நிதியாண்டுக்கும் 2028 நிதியாண்டுக்கும் இடையில் கணிக்கப்பட்ட பணவீக்கம் 0.5 சதவீதப் புள்ளிகள் குறையும். புதிய உணவுப் பொருட்களைத் தவிர்த்த பணவீக்கம் 2026 நிதியாண்டின் இரண்டாம் பாதியில் 2%-க்கு மேல் உயர்ந்து, கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வின் தாக்கம் குறையும்போது மீண்டும் 2%-ஐ நோக்கி நகரும் என ஜூலைக் கண்ணோட்டம் எதிர்பார்த்தது.

எண்ணெய் விலை அழுத்தங்கள் மீண்டும் அதிகரித்துள்ளதால், 2027 நிதியாண்டுக்கான பணவீக்கக் கணிப்பை அக்டோபர் கண்ணோட்டம் சற்றே உயர்த்தக்கூடும் என வங்கியின் நிலைப்பாட்டை அறிந்த நான்கு பேர் தெரிவித்தனர். திருத்தத்தின் அளவும், அடிப்படைப் பணவீக்கம் இலக்கை எட்டியுள்ளதா என்பது குறித்த இறுதி மதிப்பீடும் இன்னும் அறிவிக்கப்படவில்லை.

புதிய அறிக்கையில் 2028 நிதியாண்டு வரையிலான உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி வளர்ச்சிக் கணிப்புகளும் இடம்பெறும். விலை மாற்றங்களின் தாக்கத்தைச் சரிசெய்த பிறகு பொருளாதார உற்பத்தியில் ஏற்படும் மாற்றத்தை உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி அளவிடுகிறது. தற்போதைய கணிப்புகள் 2026 நிதியாண்டில் 0.6%, 2027 நிதியாண்டில் 0.8% வளர்ச்சியைச் சுட்டுகின்றன. இவை பெரிதும் மாறாமல் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மானியங்கள் விலைகளை எவ்வாறு மாற்றுகின்றன என்பதை டோக்கியோ காட்டுகிறது

நீடித்த விலை அழுத்தங்களையும் அரசுக் கொள்கையால் குடும்பச் செலவுகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களையும் பிரித்தறிவதில் உள்ள சவாலை டோக்கியோவின் செப்டம்பர் பணவீக்கப் புள்ளிவிவரங்கள் விளக்குகின்றன. தலைநகரின் 23 வார்டுகளில் அடிப்படைப் பணவீக்கம் ஆகஸ்டில் இருந்த 1.8%-இலிருந்து செப்டம்பரில் 2.7%-ஆக உயர்ந்தது. இது 0.9 சதவீதப் புள்ளி அதிகரிப்பாகும்.

இந்த அளவு 2.4% என்ற இடைநிலைக் கணிப்பை விட அதிகமாக இருந்தது. பென்டோ மதிய உணவுகளின் விலை முந்தைய ஆண்டைவிட 28.1% உயர்ந்தது; நீர் விநியோகக் கட்டணங்கள் 65.6% அதிகரித்தன.

கோடைக்காலத்தில் டோக்கியோ அடிப்படை நீர்க் கட்டணத்தைத் தற்காலிகமாக நிறுத்தியிருந்தது முடிவுக்கு வந்ததால் நீர்க் கட்டணங்கள் பாதிக்கப்பட்டன. கட்டணச் சுழற்சியைப் பொறுத்து, ஆகஸ்ட் அல்லது செப்டம்பரில் கட்டணம் மீண்டும் வசூலிக்கப்பட்டது. தற்காலிகமாக நிறுத்தப்பட்ட கட்டணத்தை குடும்பங்கள் மீண்டும் செலுத்தத் தொடங்கியதால், கணக்கிடப்பட்ட பணவீக்கம் உயர்ந்தது.

நாடு முழுவதும் விலைகள் எவ்வாறு உள்ளன என்பதற்கான அறிகுறிகளுக்காக டோக்கியோவின் குறியீடு கவனிக்கப்படுகிறது. தேசிய நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டுப் புள்ளிவிவரங்கள் அக்டோபர் பிற்பகுதியில் வெளியாகவுள்ளன. கொள்கைக் கூட்டத்துக்கு முன்போ அதனைச் சுற்றியோ கிடைக்கும் இந்தத் தகவல், கூடுதல் ஆதாரமாக இருக்கும். இத்தகைய விலை மாற்றங்களை ஊதியங்கள், சேவைகளின் விலைகள் மற்றும் குடும்பச் செலவினங்களுடன் சேர்த்து BOJ மதிப்பிட வேண்டும்.

எண்ணெய், யென், செயற்கை நுண்ணறிவு ஆகியவை கண்ணோட்டத்தைப் பாதிக்கின்றன

மத்திய கிழக்கின் பதற்றம், விலைகள் மற்றும் பொருளாதாரச் செயல்பாடுகள் இரண்டின் வழியாகவும் ஜப்பானைப் பாதிக்கிறது. பெட்ரோலியக் கையிருப்புகளும் மாற்று விநியோக வழிகளைக் கண்டறிவதில் ஏற்பட்ட முன்னேற்றமும், முதலில் அஞ்சப்பட்ட பொருளாதாரப் பாதிப்பைக் கட்டுப்படுத்த உதவியதாக செப்டம்பர் கூட்டச் சுருக்கம் தெரிவித்தது. இருப்பினும், இறக்குமதிச் செலவு உயர்வது விலைகளுக்கான அபாயமாகத் தொடர்ந்தது.

யென் மதிப்பு பலவீனமடைவதும் அழுத்தத்தை அதிகரிக்கிறது. வெளிநாட்டு நாணயங்களில் விலை நிர்ணயிக்கப்படும் பொருட்களை வாங்க ஜப்பானிய வாங்குநர்கள் அதிக யென் செலுத்த வேண்டியிருக்கும். இறக்குமதிச் செலவை உயர்த்தும் நாணய மதிப்பின் புதிய வீழ்ச்சி, அக்டோபரில் வட்டி விகிதத்தை மாற்றாமல் வைக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பை கொள்கை வகுப்பாளர்கள் மறுபரிசீலனை செய்வதற்கான காரணங்களில் ஒன்றாகும்.

செயற்கை நுண்ணறிவுக்கான தேவை வேறொரு வழியில் தாக்கம் செலுத்துகிறது. அது தொடர்புடைய பொருட்களுக்கான வலுவான வெளிநாட்டுத் தேவை, ஜப்பானின் ஏற்றுமதி மற்றும் முதலீட்டை ஆதரிக்கிறது. இதனால் பலவீனமான குடும்ப நுகர்வின் தாக்கம் ஓரளவு ஈடுசெய்யப்படுவதோடு, விலைகளுக்கான அழுத்தமும் அதிகரிக்கிறது.

உலகளாவிய செயற்கை நுண்ணறிவுச் செலவுக்கும் ஜப்பானின் பொருளாதாரத்துக்கும் உள்ள தொடர்பை உஎடா விளக்கினார்:

உலகளவில் செயற்கை நுண்ணறிவுக்கான மிக வலுவான தேவை, மூலதனச் செலவினங்களையும் ஏற்றுமதியையும் அதிகரித்து, பல்வேறு பொருட்களின் விலைகளையும் உயர்த்துகிறது,

நிறுவனங்கள் விற்பனை விலைகளை உயர்த்துவதற்கான காரணங்களாக, பேக்கேஜிங் மற்றும் விநியோகச் செலவுகள் அதிகரிப்பதையும் செப்டம்பர் கூட்ட விவாதம் அடையாளம் கண்டது. இந்தச் செலவுகள் எந்த அளவுக்குப் பரவுகின்றன, நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து ஊதியங்களையும் உயர்த்துகின்றனவா என்பதை கொள்கை வகுப்பாளர்கள் கண்காணித்து வருகின்றனர்.

சில கொள்கை வகுப்பாளர்கள் ஏன் காத்திருக்க விரும்புகின்றனர்

பொருளாதாரத்தின் வலிமை குறித்து கொள்கை வகுப்பாளர்களிடையே வெவ்வேறு மதிப்பீடுகள் இருப்பதை செப்டம்பர் கூட்டம் வெளிப்படுத்தியது. பொருளாதாரச் செயல்பாடும் விலைகளும் பொதுவாக எதிர்பார்த்தபடி நகர்வதாலும், நிதி நிலைமைகள் கடன் வாங்குவதையும் செலவிடுவதையும் தொடர்ந்து ஆதரிப்பதாலும் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த வேண்டும் என சில கருத்துகள் வலியுறுத்தின.

அண்மைய பணவீக்கம் 2%-க்குக் கீழே இருந்ததாலும், பொருளாதார வளர்ச்சி சீரற்றதாகத் தோன்றியதாலும் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருக்க வேண்டும் என மற்ற கருத்துகள் தெரிவித்தன. தனியார் நுகர்வு மந்தமாக இருந்ததையும், சேவைகள் பணவீக்கத்தின் வேகம் அண்மையில் தற்காலிகமாக நின்றதையும் கூட்டச் சுருக்கம் குறிப்பிட்டது.

ஏப்ரல் முதல் ஜூன் வரையிலான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியையும் கொள்கை வகுப்பாளர்கள் வெவ்வேறு விதமாகப் பொருள் கொண்டனர். வெளிநாடுகளுக்கு விற்கப்படும் காப்புரிமைகளின் தொழில்நுட்பக் கணக்கீடும் இலவசப் பள்ளி மதிய உணவுகளும் பலவீனமான உள்நாட்டுத் தேவைப் புள்ளிவிவரங்களுக்கு ஓரளவு காரணம் என ஒரு கருத்து தெரிவித்தது. உள்நாட்டுத் தேவை சுருங்கியதையும், விநியோகக் கட்டுப்பாடுகளுக்கு மத்தியில் இறக்குமதி குறைந்ததால் வர்த்தகத்தின் பங்களிப்பு நேர்மறையாக இருந்ததையும் மற்றொரு கருத்து வலியுறுத்தியது.

அக்டோபர் முடிவைப் பொறுத்தவரை, பணவீக்கத்துக்கும் வளர்ச்சிக்கும் இடையிலான சமநிலையே இந்த விவாதத்தின் மையமாகிறது. வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவது கடன் வாங்குவதையும் தேவையையும் கட்டுப்படுத்தி விலைகளைக் கட்டுக்குள் வைக்க உதவும். ஆனால், குடும்பச் செலவினங்கள் ஏற்கெனவே மந்தமாக இருக்கும் நிலையில் கடன் வாங்குவோரின் செலவையும் அது அதிகரிக்கும்.

கடந்த கால வட்டி உயர்வுகளும், அருகிலுள்ள காலத்தில் சாத்தியமான உயர்வுகளும் ஏற்படுத்தும் தாக்கம் குறைவாகவே இருக்கும் எனப் பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் கருதுவதாக செப்டம்பர் கூட்டச் சுருக்கம் தெரிவித்தது. வட்டி சுமையால் நிலையான முதலீட்டைத் தடுத்து நிறுத்த வேண்டியிருக்கும் எனக் கூறிய நிறுவனங்கள் மிகக் குறைவு. இருப்பினும், முந்தைய உயர்வுகளின் ஒட்டுமொத்தத் தாக்கத்தை ஆராய்ந்து, தனது முடிவுகளை கவனமாக விளக்குமாறு அரசுப் பிரதிநிதிகள் வங்கியை வலியுறுத்தினர்.

சந்தைகளின் அடுத்த கவனம் டிசம்பர்

டோக்கியோ பணவீக்கப் புள்ளிவிவரங்கள் வெளியானபோது தெரிவிக்கப்பட்ட சந்தைக் கணிப்புகளின்படி, அக்டோபரில் வட்டி உயர்வதற்கான வாய்ப்பு 17% என்றும், டிசம்பரில் உயர்வதற்கான எதிர்பார்ப்பு 82% என்றும் Totan ICAP தரவுகள் கூறின. அந்த நேரத்தில் நிலவிய எதிர்பார்ப்புகளையே இந்தப் புள்ளிவிவரங்கள் காட்டுகின்றன; பொருளாதாரத் தரவுகள் வெளியாகும்போது அவை மாறக்கூடும்.

டிசம்பரில் வட்டி விகிதம் 1.5%-ஆக உயர்த்தப்படலாம் எனப் பல சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். 2027 ஜூனுக்குள் விகிதத்தை 1.75%-ஆகக் கொண்டுசெல்லும் வகையில் மேலும் இரண்டு உயர்வுகள் ஏற்படலாம் என ஆய்வாளர்களின் கருத்துக் கணிப்பு சுட்டுகிறது. இறுதியில் வட்டி விகிதம் உச்சத்தை எட்டும் அளவு 1.75% முதல் 2% வரை இருக்கும் எனப் பெரும்பாலானோர் எதிர்பார்க்கின்றனர்.

பொருளாதாரச் செயல்பாடு, விலைகள் மற்றும் நிதி நிலைமைகளைப் பொறுத்தே மேலும் இறுக்கமான கொள்கை நடவடிக்கைகள் அமையும் என BOJ தெரிவித்துள்ளது. நேரத்தையும் வேகத்தையும் கருத்தில் கொண்டு கொள்கை வட்டி விகிதத்தைத் தொடர்ந்து உயர்த்தும் என ஜூலைக் கண்ணோட்டம் கூறியது. விலைகள் வேகமெடுத்தால் துரிதமாகச் செயல்பட வேண்டும் என்ற அழைப்புகளிலிருந்து, பணவீக்கம் அவசரப்படத் தேவையில்லாத அளவுக்கு மெதுவாக இலக்கை நெருங்குகிறது என்ற வாதங்கள் வரை செப்டம்பர் கருத்துகள் வேறுபட்டிருந்தன.

வரும் காலத்தில் முதலீட்டாளர்களும் குடும்பங்களும் கவனிக்க வேண்டிய பல முக்கிய தருணங்கள் உள்ளன:

• 2026 செப்டம்பர் 17, 18: அடிப்படைப் பணவீக்கம் 2%-ஐ எட்டியுள்ளதா என கொள்கை வகுப்பாளர்கள் விவாதித்தனர்; வங்கி வட்டி விகிதத்தை 1.25%-ஆக உயர்த்தியது.
• அக்டோபர் 1: டாங்கன் வணிகக் கணக்கெடுப்பில், நிறுவனங்களின் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள் உயர்ந்த நிலையிலேயே இருந்தன; மூன்று மாதங்களுக்கு முன்பிருந்ததைவிட வேகமெடுக்கவில்லை.
• அக்டோபர் பிற்பகுதி: நாடு தழுவிய நுகர்வோர் விலைத் தரவுகள் வெளியிடத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளன.
• அக்டோபர் 29, 30: BOJ கூட்டம் நடைபெறும். கூட்டத்துக்குப் பிறகு வளர்ச்சி மற்றும் பணவீக்கத்துக்கான புதுப்பிக்கப்பட்ட கணிப்புகளை வெளியிடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• டிசம்பர்: விலைகள், பொருளாதாரச் செயல்பாடு மற்றும் நிதி நிலைமைகளைப் பொறுத்து, மேலும் ஒரு வட்டி உயர்வு சாத்தியம்.

குடும்பங்களும் நிறுவனங்களும் எதைக் கவனிப்பார்கள்

ஜப்பானியக் குடும்பங்கள் அன்றாடப் பொருட்களில் சிலவற்றின் விலை உயர்வையும், கடன் வாங்கும் செலவுகள் மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும் என்ற சாத்தியத்தையும் ஒரே நேரத்தில் எதிர்கொள்கின்றன. பரந்த பணவீக்கப் போக்கு ஒப்பீட்டளவில் நிலையாக இருப்பதாக கொள்கை வகுப்பாளர்கள் மதிப்பிட்டாலும், உணவுப் பொருட்களின் விலைகளும் பயன்பாட்டுக் கட்டணங்கள் மீண்டும் விதிக்கப்படுவதும் குடும்ப வரவுசெலவுத் திட்டங்களை எவ்வாறு மாற்றும் என்பதை செப்டம்பர் டோக்கியோ புள்ளிவிவரங்கள் காட்டுகின்றன.

ஊதிய உயர்வு குறித்த அடுத்த சுற்று முடிவுகளையும் தொழிலாளர்களும் நிறுவனங்களும் கவனிப்பார்கள். ஊதியங்களும் விலைகளும் தொடர்ந்து ஒன்றாக உயர்வதையே BOJ-இன் கண்ணோட்டம் சார்ந்துள்ளது. அரசின் எரிபொருள் மானியங்கள் கணக்கிடப்படும் பணவீக்கத்தைத் தணித்துள்ளன. இது ஊதியப் பேச்சுவார்த்தைகளில் பயன்படுத்தப்படும் வாழ்க்கைச் செலவுப் புள்ளிவிவரங்களைப் பாதிக்கக்கூடும்.

2027 ஏப்ரலில் தொடங்கி இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு உணவுப் பொருட்களுக்கான நுகர்வு வரியைக் குறைக்க அரசு திட்டமிட்டுள்ளது. அதற்கான சட்டம் இன்னும் நாடாளுமன்றத்தில் நிறைவேற்றப்படாததால், அக்டோபர் கணிப்புகளில் அதன் தாக்கத்தை BOJ சேர்க்காது என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால் நிறைவேறாத வரி நடவடிக்கையை விட, நடைமுறையில் உள்ள கொள்கைகளைச் சார்ந்தே கணிப்பு அமையும்.

செப்டம்பர் வட்டி உயர்வுக்குப் பிறகு நிதி நிலைமைகளை வங்கி எவ்வாறு மதிப்பிடுகிறது என்பதற்கான விளக்கத்தை நிறுவனங்கள் எதிர்பார்க்கும். வட்டி விகிதத்தை 1.25%-ஆக வைத்திருக்கும் முடிவுடன், பணவீக்கம் இலக்கை எட்டிவிட்டது என்ற உறுதியான மதிப்பீடும் இடம்பெறலாம். பின்னர் எடுக்கப்படும் வட்டி முடிவுகள், அதை அந்த அளவில் நிலைநிறுத்துவதில் கவனம் செலுத்தலாம்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• அக்டோபர் 29, 30 கூட்டத்தில் BOJ தனது கொள்கை வட்டி விகிதத்தை 1.25%-ஆக வைத்திருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• இலக்கு ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்டு ஏறத்தாழ 14 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, அடிப்படைப் பணவீக்கம் 2% இலக்கை எட்டியுள்ளதா என வங்கி மதிப்பிடும்.
• இலக்கு ஏற்கெனவே எட்டப்பட்டுள்ளதா, மேலும் வட்டி உயர்வுகள் எவ்வளவு அவசரம் என்பது குறித்து செப்டம்பர் கூட்டத்தில் கருத்துகள் வேறுபட்டன.
• புதிய உணவுப் பொருட்களைத் தவிர்த்த பணவீக்கம் 2026 நிதியாண்டில் 2.5%, 2027 நிதியாண்டில் 2.4%, 2028 நிதியாண்டில் 2% என ஜூலைக் கணிப்புகள் தெரிவித்தன.
• தற்காலிக நீர்க் கட்டண நிவாரணம் முடிவடைந்ததன் தாக்கம் ஓரளவு காரணமாக, டோக்கியோவின் அடிப்படைப் பணவீக்கம் செப்டம்பரில் 2.7%-ஆக உயர்ந்தது.
• எண்ணெய் விலைகள், யென், ஊதியங்கள் மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவுக்கான தேவை ஆகியவை புதுப்பிக்கப்பட்ட கண்ணோட்டத்தைத் தீர்மானிக்கும். டிசம்பரில் மேலும் ஒரு வட்டி உயர்வு சாத்தியம்.