2027ஆம் ஆண்டு மீட்சியைத் தரும் என தரகு நிறுவனங்கள் கணிக்கும் நிலையில் KOSPI சரிவு தீவிரமடைகிறது

ஆழமடையும் சரிவு மீட்சி கணிப்புகளுக்குச் சோதனை

அக்டோபர் 30, 2026 அன்று காலை 11:20 மணியளவில் தென் கொரியாவின் KOSPI குறியீடு 5,626.02 ஆகக் குறைந்தது. அன்றைய தினம் 5.25% சரிந்த இது, ஜூன் 22 அன்று எட்டிய 9,114.55 என்ற உச்சத்திலிருந்து சுமார் 38% கீழே இருந்தது. சமீபத்திய இழப்புகள், சரிந்து வரும் பங்கு விலைகளுக்கும் 2027இல் கணிசமான மீட்சி ஏற்பட இன்னும் வாய்ப்புள்ளதாகக் கருதும் தரகு நிறுவனங்களின் கணிப்புகளுக்கும் இடையிலான வேறுபாட்டை மேலும் தீவிரப்படுத்தின.

குறைக்கடத்திப் பங்குகளின் சரிவு வேகமடைந்த நிலையில், காலை 10:04 மணிக்கு கொரியா எக்ஸ்சேஞ்ச், நிரல் வழி பங்கு விற்பனைக்கு ஐந்து நிமிடக் கட்டுப்பாட்டை அமல்படுத்தியது. சாம்சங் எலக்ட்ரானிக்ஸ் 6.03% சரிந்தது; SK ஹைனிக்ஸ் 8.65% வீழ்ச்சியடைந்தது. மீட்சி குறித்த வாதத்தின் மையத்தில் உள்ள இந்த நிறுவனங்களே சமீபத்திய சரிவின் மையத்திலும் இருந்தன.

அடுத்த ஆண்டுக்கான தரகு நிறுவனங்களின் கணிப்புகள் 5,000 என்ற கீழ் வரம்பிலிருந்து 10,000 என்ற மேல் வரம்புவரை உள்ளன. யுவான்டா செக்யூரிட்டீஸ் நம்பிக்கையான சூழலில் 12,000 என்ற அளவை முன்வைத்துள்ளது. குறைக்கடத்தி நிறுவனங்கள் வழக்கத்திற்கு மாறாக அதிக லாபத்தைத் தொடர்ந்து ஈட்ட முடியுமா, நீடித்த விற்பனைக்குப் பிறகு வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் மீண்டும் சந்தைக்குத் திரும்புவார்களா என்பதையே இந்தக் கணிப்புகள் பெரிதும் சார்ந்துள்ளன.

இதன் ஈர்ப்பு விலைதான். KOSPI-யின் எதிர்பார்க்கப்படும் விலை-வருவாய் விகிதம் 4 மடங்கு வரம்பில் இருப்பதாக ஹன்வா இன்வெஸ்ட்மென்ட் & செக்யூரிட்டீஸ் தெரிவிக்கிறது. 2010க்குப் பிறகு இதுவே மிகக் குறைந்த அளவு. அதாவது, அடுத்த ஓராண்டில் நிறுவனங்கள் ஈட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படும் ஒவ்வொரு ஒரு வோன் வருவாய்க்கும் முதலீட்டாளர்கள் சுமார் நான்கு வோன் செலுத்துகின்றனர்.

அந்த வருவாய் எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் என்பதே கவலை. லாபக் கணிப்புகள் நிலைத்திருந்தால், குறைந்த விகிதம் பங்குகள் மலிவாக இருப்பதைக் காட்டும். ஆனால் பின்னர் லாபம் குறைந்தால், அதே பங்கு விலை நிறுவனங்களின் வருவாயுடன் ஒப்பிடுகையில் அதிக விலையாகிவிடும். தரகு நிறுவனங்களிடையிலான கருத்து வேறுபாட்டின் பெரும்பகுதி இந்தக் கணக்கீட்டையே சார்ந்துள்ளது.

அக்டோபர் மீட்சிக்குப் பின் மீண்டும் விற்பனைச் சரிவு

கூகுளின் தாய் நிறுவனமான ஆல்ஃபபெட்டின் ஏமாற்றமளித்த காலாண்டு முடிவுகளுக்குப் பிறகு வால் ஸ்ட்ரீட்டில் ஏற்பட்ட சரிவைத் தொடர்ந்து, அக்டோபர் 30ஆம் தேதி தென் கொரியச் சந்தையும் வீழ்ச்சியடைந்தது. செயல்பாட்டுச் செலவுகள் மற்றும் முதலீட்டுச் செலவினங்களுக்குப் பிறகு எஞ்சும் பணமான அதன் கட்டற்ற பணப்புழக்கம் குறித்த கவலைகள், செயற்கை நுண்ணறிவு முதலீட்டின் நிதி வருவாய் குறித்த சந்தேகங்களை மீண்டும் எழுப்பின.

அந்த வாரத்திலேயே தென் கொரியச் சந்தை ஏற்கெனவே கடுமையாக ஏற்ற இறக்கங்களைச் சந்தித்திருந்தது. முக்கிய நிகழ்வுகள்:

• ஜூன் 22: நீடித்த சரிவுக்கு முந்தைய உச்சமாக KOSPI 9,114.55ஐ எட்டியது.
• அக்டோபர் 26: அன்றாட வர்த்தகச் செயல்பாடு அந்த ஆண்டின் மிகக் குறைந்த அளவுக்குச் சரிந்த நிலையில், குறியீடு 1.46% வீழ்ச்சியடைந்து 5,469.47இல் முடிந்தது.
• அக்டோபர் 28: SK ஹைனிக்ஸின் 100 டிரில்லியன் வோன் பங்குதாரர் வருவாய்த் திட்டத்தின் உதவியுடன் 6%-க்கும் அதிகமான உயர்வு ஏற்பட்டது; குறியீடு மீண்டும் 6,000ஐத் தாண்டியது.
• அக்டோபர் 29: சாம்சங் எலக்ட்ரானிக்ஸின் பங்குதாரர் வருவாய் நடவடிக்கைகள் முதலீட்டாளர்களை ஏமாற்றிய நிலையில், KOSPI 1.24% சரிந்து 5,937.66இல் முடிந்தது.
• அக்டோபர் 30: குறியீடு 2.99% சரிந்து 5,760.53இல் தொடங்கியது; காலை 11:20 மணிக்குள் சரிவு நீடித்து 5,626.02ஐ எட்டியது.

அக்டோபர் 29ஆம் தேதியிலான நிறைவு நிலை, ஜூன் உச்சத்தைவிட கிட்டத்தட்ட 35% குறைவாக இருந்தது. மறுநாள் காலை ஏற்பட்ட இழப்புகள் அந்தச் சரிவை சுமார் 38% ஆக உயர்த்தின. மீட்சி குறித்த எந்தக் கணிப்புக்கும் தொடக்கநிலை எவ்வளவு வேகமாக மாறிக்கொண்டிருந்தது என்பதை இது காட்டியது. அக்டோபர் 30ஆம் தேதிக்கான இறுதி நிறைவு நிலை கிடைக்கவில்லை.

இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்திலும் தென் கொரியா கடுமையான பின்னடைவைச் சந்தித்திருந்தது. அமெரிக்கா, இஸ்ரேல், ஈரான் இடையிலான போர் ஆசியப் பங்குகளிலிருந்து முதலீட்டாளர்களை விலகச் செய்தபோது, மார்ச் மாதச் சந்தை வீழ்ச்சியின் போது ஒரே வர்த்தக அமர்வில் KOSPI 12.06% சரிந்தது. அக்டோபர் மாதத்தின் உடனடிச் சரிவுக்குக் காரணமாகத் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் வருவாயும் AI முதலீட்டின் நீடித்த தன்மை குறித்த கேள்விகளும் இருந்தன.

வர்த்தகக் கட்டுப்பாட்டின் பொருள்

KOSPI 200 எதிர்காலக் குறியீடு 5.12% சரிந்து 887.92 ஆனதைத் தொடர்ந்து, அக்டோபர் 30ஆம் தேதி கொரியா எக்ஸ்சேஞ்ச் தலையிட்டது. அந்த எதிர்காலக் குறியீடு ஒரு நிமிடம் அல்லது அதற்கு மேல் குறைந்தது 5% வீழ்ச்சியடைந்தால், விற்பனைப் பக்க ‘சைட்கார்’ செயல்முறை செயல்படும்.

எதிர்கால ஒப்பந்தம் என்பது, எதிர்காலத் தேதிக்கான ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட விலையில் ஒரு குறியீட்டின் ஏற்ற இறக்கத்துடன் தொடர்புடைய முதலீட்டை வர்த்தகம் செய்ய முதலீட்டாளர்களை அனுமதிக்கிறது. எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் ஏற்படும் பெரிய நகர்வுகள் தானியங்கிப் பங்கு ஆணைகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம். அந்தத் தாக்கம் பரவுவதை மந்தப்படுத்த, சைட்கார் செயல்முறை நிரல் வழி விற்பனையைச் சிறிது நேரம் கட்டுப்படுத்துகிறது; வழக்கமான பங்கு வர்த்தகம் தொடர்ந்து நடைபெறும்.

இதற்கு முந்தைய முறை அக்டோபர் 15ஆம் தேதி, 11 வர்த்தக அமர்வுகளுக்கு முன்பு, இந்த நடவடிக்கை அமல்படுத்தப்பட்டது. தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் அதிகம் இடம்பெறும் KOSDAQ-மும் அழுத்தத்தில் இருந்தது; காலை 10:08 மணிக்கு 3.32% சரிந்து 728.25 ஆனது.

குறைக்கடத்திகளைத் தாண்டியும் இழப்புகள் நீடித்தன. ஆண்டு விற்பனை இலக்கையும் முதலீட்டுத் திட்டங்களையும் குறைத்ததைத் தொடர்ந்து ஹூண்டாய் மோட்டார் 3.76% சரிந்தது. போலந்துக்கான K9 சுயமாகச் செலுத்தப்படும் பீரங்கிகளின் விநியோகம் தாமதமானதால், மூன்றாம் காலாண்டு வருவாய் எதிர்பார்த்ததைவிடக் குறைந்ததைத் தொடர்ந்து ஹன்வா ஏரோஸ்பேஸ் 12.24% வீழ்ச்சியடைந்தது. பரந்த அளவிலான AI பின்னடைவுடன், நிறுவனங்களின் வருவாய்ப் பிரச்சினைகளுக்கும் முதலீட்டாளர்கள் எதிர்வினையாற்றினர்.

குறியீடு எந்த அளவுக்கு மீளும் என தரகு நிறுவனங்கள் கருதுகின்றன

உள்நாட்டு கணிப்புகளில் யுவான்டா செக்யூரிட்டீஸ் மிகப் பரந்த நம்பிக்கையான வரம்பை முன்வைத்துள்ளது. 2027ஆம் ஆண்டில் 6,000 முதல் 10,000 வரையிலான அளவையும், மிகச் சாதகமான சூழலில் 12,000 என்ற நிலையையும் கணித்துள்ளது. ஹன்வா இன்வெஸ்ட்மென்ட் & செக்யூரிட்டீஸ் 6,000 முதல் 9,300 வரையிலான வரம்பையும், 8,500 என்ற இலக்கையும் கணித்துள்ளது.

மற்ற நிறுவனங்கள் மிகவும் எச்சரிக்கையான கணிப்புகளை வெளியிட்டுள்ளன. டேஷின் செக்யூரிட்டீஸ் அதிகபட்சமாக 8,200ஐ எதிர்பார்க்கிறது; கிவூம் செக்யூரிட்டீஸ் 5,100 முதல் 8,100 வரை கணித்துள்ளது. ஷின்ஹான் செக்யூரிட்டீஸ் 5,000 முதல் 8,000 வரை கணித்து, நியாயமான மதிப்பை 7,000க்கு அருகில் வைக்கிறது. iM செக்யூரிட்டீஸ் தனது அடிப்படைக் கணிப்பின் மேல் வரம்பாக 7,500ஐ நிர்ணயித்துள்ளது.

அக்டோபர் 29ஆம் தேதியிலான 5,937.66 என்ற நிறைவு நிலையை ஒப்பிடுகையில், ஷின்ஹானின் சுமார் 7,000 என்ற நியாயமான மதிப்பு சுமார் 18% உயர்வைக் குறிக்கும்; ஹன்வாவின் 8,500 என்ற இலக்கு சுமார் 43% உயர்வைக் குறிக்கும். மறுபுறம், 5,000 ஆகச் சரிந்தால் அது மேலும் சுமார் 16% வீழ்ச்சியாக இருக்கும். மீட்சியை அடிப்படையாகக் கொண்ட கணிப்புகளில்கூட கணிசமான இழப்புகளுக்கான வாய்ப்பு உள்ளது.

கணிப்புக் காலவரம்பும் முக்கியம். அடுத்த 12 மாதங்களுக்கான தனது இலக்கை கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் 12,000இலிருந்து 9,000 ஆக 25% குறைத்துள்ளது. 2026ஆம் ஆண்டின் இறுதிக் காலாண்டுக்கு, DB செக்யூரிட்டீஸ் 5,000 முதல் 7,300 வரை கணித்துள்ளது; யுவான்டா 6,000 முதல் 7,500 வரை எதிர்பார்க்கிறது. இந்தக் குறுகிய காலவரம்புகள் 2027ஆம் ஆண்டின் முழுக் காலத்தைக் காட்டிலும் உடனடி சரிசெய்தலையே குறிக்கின்றன.

குறைக்கடத்தி லாபக் கணக்கின் புதிர்

2027ஆம் ஆண்டுக்கான ஷின்ஹான் செக்யூரிட்டீஸ் ஆய்வாளர் நோ டோங்-கிலின் கணிப்பு, வருவாய்க்கும் மதிப்பீடுகளுக்கும் இடையிலான கருத்து வேறுபாட்டைத் தெளிவாகக் காட்டுகிறது. ஜூன் மாதப் பங்கு விலை உச்சத்துக்குப் பிறகு, சாம்சங் எலக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் SK ஹைனிக்ஸின் 2028ஆம் ஆண்டுக்கான ஒருங்கிணைந்த இயக்க லாபக் கணிப்பு 837 டிரில்லியன் வோனிலிருந்து 1,058 டிரில்லியன் வோனாக, சுமார் 26% உயர்ந்தது.

அதே காலகட்டத்தில், அந்த நிறுவனங்களுக்கான ஷின்ஹானின் ஒருங்கிணைந்த மதிப்பீடு 4,194 டிரில்லியன் வோனிலிருந்து 2,222 டிரில்லியன் வோனாக, சுமார் 47% குறைந்தது. எதிர்கால லாபக் கணிப்புகள் உயர்ந்தபோதும் முதலீட்டாளர்கள் அந்த நிறுவனங்களுக்கு அளித்த மதிப்பு குறைந்திருந்தது.

சராசரி வருவாய்க் கணிப்புகளையும் 10% மூலதனச் செலவையும் பயன்படுத்திய நோவின் கணக்கீட்டின்படி, தற்போதைய விலைகள் சுமார் 1.9 ஆண்டுகளுக்கான மிகை லாபத்தை அங்கீகரிக்கின்றன. ஒரு நிறுவனத்துக்குப் பணம் வழங்கும் முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்கும் வருவாயே மூலதனச் செலவு. அந்த எதிர்பார்ப்புக்கு மேலாக நிறுவனம் ஈட்டுவது மிகை லாபம்.

வலுவான வருவாய் 2028ஆம் ஆண்டிலும் அதற்குப் பிறகும் தொடருமா என்பதே முக்கியக் கேள்வி. 2028ஆம் ஆண்டில் புதிய குறைக்கடத்தி உற்பத்தித் திறன் அதிகரிப்பது விநியோகத்தை உயர்த்தி, நினைவகச் சிப் விலைகளை மாற்றக்கூடும். லாபம் இன்னும் நீண்ட காலத்துக்கு உயர்வாக நீடிக்கும் என்பதற்கான ஆதாரம் கிடைத்தால், பல ஆண்டுகளுக்கான வருவாய்க்கு முதலீட்டாளர்கள் மதிப்பளிக்கக் காரணம் இருக்கும்.

2027ஆம் ஆண்டுக்கான எதிர்பார்க்கப்படும் விலை-வருவாய் விகிதம் சாம்சங் எலக்ட்ரானிக்ஸுக்கு 3.3 மடங்காகவும், SK ஹைனிக்ஸுக்கு 2.7 மடங்காகவும் இருக்கும் என KB செக்யூரிட்டீஸ் கணிக்கிறது. மைக்ரான் மற்றும் சான்டிஸ்க்கு இது 7 முதல் 8 மடங்கு. எனவே, ஒப்பிடப்படும் அந்த நிறுவனங்களின் விகிதங்களில் பாதிக்கும் குறைவாகவே கொரிய நிறுவனங்களின் பங்குகள் வர்த்தகமாகின்றன. இந்த இடைவெளி குறையுமா என்பது, தற்போதைய லாப அளவை மட்டுமின்றி எதிர்கால லாபத்தின் மீதான நம்பிக்கையையும் சார்ந்துள்ளது.

கணிப்புகளின் காலநேரம் ஏன் வேறுபடுகிறது

முதலில் சந்தை பலவீனமடைந்து, பின்னர் வலுப்பெறும் என யுவான்டா எதிர்பார்க்கிறது. முன்னணி AI மற்றும் குறைக்கடத்தி நிறுவனங்களின் வருவாய் மேலும் வளர்வது, மதிப்பீடுகள் மீள்வது, முதலீட்டாளர் நிதி வரத்து மேம்படுவது ஆகியவை இதற்கு ஆதாரங்களாகக் கூறப்படுகின்றன. ஹன்வாவும் ஒப்பீட்டளவில் வலுவான சந்தையை எதிர்பார்க்கிறது. முதல் பாதியில் குறைக்கடத்திகள் முன்னிலை வகிக்கவும், இரண்டாம் பாதியில் வளர்ச்சி பிற துறைகளுக்கும் பரவவும் வாய்ப்புள்ளதாகக் கணிக்கிறது.

எதிர்பார்க்கப்படும் உயர்வின் பெரும்பகுதி 2026ஆம் ஆண்டின் இறுதிக் காலாண்டிலும் 2027ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டிலும் நிகழும் என ஹன்வா கருதுகிறது. நீண்டகால நினைவக விநியோக ஒப்பந்தங்களுக்கான பேச்சுவார்த்தைகளையும், சக்திவாய்ந்த AI செயலிகளுடன் பயன்படுத்தப்படும் சிறப்பு நினைவகமான உயர் அலைவரிசை நினைவகத்தின் அடுத்த ஆண்டுக்கான விலைகளையும் அது சுட்டிக்காட்டுகிறது.

இதற்கு மாறாக, டேஷின் வேறு போக்கை எதிர்பார்க்கிறது: குறைந்த மதிப்பீடுகள் வாங்குபவர்களை ஈர்ப்பதால் தொடக்கத்தில் மீட்சி ஏற்படும்; பின்னர் ஏற்றுமதி மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சி மந்தமடைந்து, பணவீக்க அழுத்தம் அதிகரிக்கும்போது இரண்டாம் பாதியில் சந்தை பலவீனமடையும். 2027ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டிலிருந்து பங்குகளில் முதலீட்டைக் குறைக்க அது பரிந்துரைக்கிறது.

2026ஆம் ஆண்டின் இறுதிவரை சந்தை ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்புக்குள் ஏற்ற இறக்கத்துடன் இருந்து, முந்தைய அடித்தளங்களை மீண்டும் சோதிக்கக்கூடும் என ஷின்ஹான் எதிர்பார்க்கிறது. அதன்பிறகு முதல் காலாண்டில் படிப்படியாகப் பங்குகளை வாங்கவும், இரண்டாம் காலாண்டில் சந்தைப் போக்கு மீளவும் வாய்ப்புள்ளதாகக் கணிக்கிறது. KOSPI-யின் 200 நாள் நகரும் சராசரிக்குக் கீழே சென்ற முந்தைய 24 நிகழ்வுகளை ஆய்வு செய்ததில், அவற்றில் 15 நிகழ்வுகளில் 21 முதல் 60 வர்த்தக நாட்களுக்குள் முந்தையதைவிடக் குறைந்த அடித்தளம் ஏற்பட்டது. தொடக்க மீட்சியைத் துரத்தி வாங்குவதில் ஷின்ஹான் ஏன் எச்சரிக்கையாக உள்ளது என்பதை இந்த வரலாறு விளக்குகிறது.

வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் எண்ணெய் விலைகள் குறித்த கவலைகள் தணிந்து, வருவாயின் நீடித்த தன்மை தெளிவானால், 2027ஆம் ஆண்டின் இரண்டாம் காலாண்டுக்குப் பிறகு மதிப்பீட்டுத் தள்ளுபடிகள் குறையும் என கிவூம் கருதுகிறது. மீட்சி சாத்தியம் என்பதில் நிறுவனங்கள் அதிகம் ஒத்துப்போகின்றன; ஆனால் அதனால் முதலீட்டாளர்கள் எப்போது பயனடைவார்கள் என்பதில் கருத்துகள் வேறுபடுகின்றன.

வெளிநாட்டு விற்பனையும் குறைந்துவரும் சந்தைச் செயல்பாடும்

மாதத்தின் நடுப்பகுதிவரை வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் நிகர விற்பனை, KOSPI-யின் சராசரி ஆண்டு சந்தை மதிப்பில் சுமார் 4% ஆக இருந்தது. இது 2008 நிதி நெருக்கடியின்போது பதிவான 4.56% அளவை நெருங்கியது. கடந்த 12 மாதங்களைக் கணக்கில் கொண்ட ஷின்ஹானின் தனிப்பட்ட அளவீடும், நிகர விற்பனை சந்தை மதிப்பில் 4%-ஐத் தாண்டியதாகக் காட்டியது.

சரிவுடன் சேர்ந்து வர்த்தகச் செயல்பாடும் சுருங்கியுள்ளது. சராசரி தினசரி வர்த்தக மதிப்பு ஜூனில் 50.3471 டிரில்லியன் வோனாக இருந்தது; செப்டம்பரில் 21.3604 டிரில்லியன் வோனாகவும், அக்டோபர் 26 வரை அக்டோபரில் 19.021 டிரில்லியன் வோனாகவும் குறைந்தது. அக்டோபர் அளவு ஜூன் மாதத்தைவிட சுமார் 62% குறைவு.

அக்டோபர் 26 அன்று மட்டும், வர்த்தக மதிப்பு 12.9911 டிரில்லியன் வோனாகவும், பரிவர்த்தனை செய்யப்பட்ட பங்குகளின் எண்ணிக்கை 202.29 மில்லியனாகவும் இருந்தன. இரண்டுமே அந்த ஆண்டின் மிகக் குறைந்த அளவுகள். சந்தைச் செயல்பாடு குறைந்தால், பெரிய ஆணைகளுக்கு எதிர்ப்புறத்தில் வாங்குபவர்களோ விற்பவர்களோ குறைவாக இருப்பார்கள். இதனால் நீடித்த வாங்குதல் மீண்டும் தொடங்குவது, மீட்சிக்கு முக்கியமானதாகிறது.

அமெரிக்க இடைக்காலத் தேர்தல்களுக்கும் எதிர்பார்க்கப்படும் ஆந்த்ரோபிக் நிறுவனத்தின் முதல் பொதுப் பங்கு வெளியீட்டுக்கும் பிறகு, நவம்பர் நடுப்பகுதி முதல் பிற்பகுதியில் வெளிநாட்டு நிதி வரத்து மேம்படும் என ஹூண்டாய் மோட்டார் செக்யூரிட்டீஸ் எதிர்பார்க்கிறது. 2026ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் உயர்வுக்கும் 2027ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் மீட்சிக்கும் வாய்ப்புள்ளதாக அது கருதுகிறது.

சுமார் 6,600 முதல் 7,000 வரையிலான பகுதியில் மற்றொரு தடையை ஷின்ஹான் சுட்டிக்காட்டுகிறது: அந்தப் பகுதியில் வாங்கிய தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள், விலைகள் தங்கள் வாங்கிய நிலையை நெருங்கும்போது விற்கக்கூடும். அத்தகைய விற்பனை, மீட்சிக்கு ஆதரவாக வரும் தேவையில் ஒரு பகுதியை உள்வாங்கிவிடலாம்.

பங்குதாரர் வருவாய் உதவலாம்; ஆனால் குறைக்கடத்திகளே ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன

2027ஆம் ஆண்டில் KOSPI-யின் பங்குதாரர் வருவாய் ஈவு 4.1% ஆக இருக்கும் என ஷின்ஹான் கணிக்கிறது. ஜப்பானில் அண்மையில் பதிவான 3.2%-ஐயும் அமெரிக்காவின் 2.4%-ஐயும் விட இது அதிகம். ஈவுத்தொகை மற்றும் பங்கு மறுவாங்குதல் வழியாகப் பங்குதாரர்களுக்குத் திருப்பியளிக்கப்படும் தொகையைச் சந்தை மதிப்புடன் ஒப்பிடுவதே இந்த அளவீடு.

சாம்சங் எலக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் SK ஹைனிக்ஸை நீக்கினால், கொரியாவுக்கான கணிக்கப்பட்ட அளவு 2.1% ஆகக் குறைகிறது. சந்தையின் எதிர்பார்க்கப்படும் பண வருவாய், இந்த இரண்டு குறைக்கடத்தி முன்னணி நிறுவனங்களையே எந்த அளவுக்கு சார்ந்துள்ளது என்பதை இந்த வேறுபாடு காட்டுகிறது.

2027ஆம் ஆண்டில் 97 டிரில்லியன் வோன் மதிப்பிலான பங்குகள் ரத்து செய்யப்படும் எனவும் ஷின்ஹான் கணிக்கிறது; 2026ஆம் ஆண்டுக்கான கணிப்பு 94 டிரில்லியன் வோன். மறுவாங்கிய பங்குகளை ரத்து செய்வது, புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையைக் குறைத்து, மீதமுள்ள முதலீட்டாளர்களின் விகிதாசார உரிமையை அதிகரிக்கிறது. நிறுவனங்கள் ஏற்கெனவே வைத்திருக்கும் பங்குகளை ரத்து செய்வதைக் காட்டிலும், புதிதாக வாங்கிய பங்குகளை ரத்து செய்யும் நடவடிக்கைகள் அதிகரிக்கும் என நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது.

வருவாய் வளர்ச்சி மட்டும் அதற்கேற்ப பங்கு விலை உயர்வை ஏற்படுத்தாமல் போகலாம் என iM செக்யூரிட்டீஸ் வாதிடுகிறது. முந்தைய வளர்ச்சிச் சுழற்சிகளில் சாம்சங் எலக்ட்ரானிக்ஸின் ஒரு பங்குக்கான வருவாய் 14 மடங்கு உயர்ந்தபோதும், அதன் பங்கு விலை நான்கு மடங்கே உயர்ந்ததை அது சுட்டிக்காட்டுகிறது. மீட்சி ஏற்பட, பங்குதாரர் வருவாய் வலுப்பெறுவதும் AI-ஐ வெற்றிகரமாக ஏற்றுக்கொள்ளும் நிறுவனங்களின் பங்களிப்பு அதிகரிப்பதும் அவசியம் என அது கருதுகிறது.

துறைத் தேர்வுகள் வெவ்வேறு அபாயங்களைப் பிரதிபலிக்கின்றன

குறைக்கடத்திகள், தகவல் தொழில்நுட்ப வன்பொருள், இயந்திரங்கள், வங்கிகள் மற்றும் ஹோல்டிங் நிறுவனங்களை கிவூம் பரிந்துரைக்கிறது. கட்டுமானம், கப்பல் கட்டுதல், உயிரித் தொழில்நுட்பம் மற்றும் வாகனத் துறைகள் மாற்றுத் தேர்வுகளாகக் குறிப்பிடப்படுகின்றன. குறியீட்டின் எதிர்காலக் கணிப்பில் லாபம் ஆதிக்கம் செலுத்தும் குறைக்கடத்தி நிறுவனங்களைத் தாண்டியும் முதலீட்டை விரிவுபடுத்துகிறது இந்த அணுகுமுறை.

முதல் பாதியில் குறைக்கடத்திகளுக்கு முன்னுரிமை அளித்து, பின்னர் வருவாய்க் கணிப்புகள் மேம்படும்போது பிற துறைகளில் தேர்ந்தெடுத்த முதலீடுகளைச் செய்ய ஷின்ஹான் விரும்புகிறது. ஈவுத்தொகை மற்றும் பங்கு ரத்துக்காக வங்கிகளையும், AI மின்சாரக் கட்டமைப்புடன் தொடர்புடைய மின்விநியோகம் மற்றும் கேபிள் நிறுவனங்களையும், தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட அழகுசாதனப் பொருள், உயிரித் தொழில்நுட்பம் மற்றும் ஆற்றல் சேமிப்பு நிறுவனங்களையும் அது அடையாளம் காட்டுகிறது.

இரண்டாம் பாதியில் வருவாய் வளர்ச்சி மந்தமடைந்து செலவுகள் அதிகரிக்கும் என டேஷின் எதிர்பார்ப்பதால், காப்பீடு, ஈவுத்தொகைப் பங்குகள் மற்றும் அத்தியாவசிய நுகர்வோர் பொருட்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது. வளர்ச்சி நம்பகமற்றதாகும்போது, நிலையான வருமானம் அல்லது தேவையை நாடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்தத் தொழில்கள் ஈர்ப்பாக இருக்கலாம்.

வரும் காலத்துக்கான முக்கியக் கட்டங்கள் தெளிவாக உள்ளன: 2026ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் நினைவகச் சிப் ஒப்பந்தப் பேச்சுவார்த்தைகள், நவம்பரில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர் நிதி வரத்து, 2027 தொடங்கும்போது வருவாய் மற்றும் பங்குதாரர் வருவாய் உறுதிப்படுத்தப்படுதல். கணிக்கப்பட்ட லாபத்தை நீடித்த வருவாயாகவும் பங்குதாரர்களைச் சென்றடையும் பணமாகவும் நிறுவனங்கள் மாற்றுகின்றனவா என்பதையே மீட்சி கணிப்புகள் இறுதியில் சார்ந்துள்ளன.

முக்கிய அம்சங்கள்

• அக்டோபர் 30 அன்று காலை நேரத்தின் பிற்பகுதியில் KOSPI 5.25% சரிந்து 5,626.02 ஆனது; ஜூன் உச்சத்தைவிட இது சுமார் 38% குறைவு.
• KOSPI 200 எதிர்காலக் குறியீடு கடுமையாகச் சரிந்ததைத் தொடர்ந்து, கொரியா எக்ஸ்சேஞ்ச் நிரல் வழி விற்பனையைச் சிறிது நேரம் கட்டுப்படுத்தியது.
• 2027ஆம் ஆண்டுக்கான உள்நாட்டு தரகு நிறுவனங்களின் கணிப்பு வரம்பு 5,000 முதல் 10,000 வரை உள்ளது; நம்பிக்கையான சூழலில் 12,000 என்ற அளவை யுவான்டா முன்வைத்துள்ளது.
• எதிர்பார்க்கப்படும் குறைந்த வருவாய் விகிதங்கள் மீட்சி குறித்த வாதத்துக்கு ஆதரவளிக்கின்றன; அதேவேளை குறைக்கடத்தி நிறுவனங்களின் லாபம் எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் என்பதே மதிப்பீடுகளின் மையக் கேள்வியாக உள்ளது.
• அக்டோபர் 26 வரை, அக்டோபரின் சராசரி தினசரி வர்த்தக மதிப்பு ஜூன் மாத அளவைவிட சுமார் 62% குறைவாக இருந்தது.
• கணிப்புகளின் காலநேரத்தில் தரகு நிறுவனங்கள் வேறுபடுகின்றன: சில 2027ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியில் உயர்வு வலுப்பெறும் என எதிர்பார்க்க, மற்றவை இரண்டாம் பாதியில் பலவீனத்தை முன்னறிவிக்கின்றன.