வளைகுடா மோதலால் பணம் அனுப்புவது பாதிக்கப்படவும் எரிசக்திச் செலவுகள் அதிகரிக்கவும் வாய்ப்பு: இரட்டை நெருக்கடியை எதிர்கொள்ளும் வங்கதேசம்

வெளிநாட்டிலிருந்து வரும் பணம் அதிகரிக்க, இறக்குமதிச் செலவுகளும் உயர்கின்றன

வெளிநாடுகளில் பணிபுரியும் தொழிலாளர்கள் 2026 அக்டோபரில் வங்கதேசத்துக்கு 2.87 பில்லியன் டாலர் அனுப்பினர். இது முந்தைய ஆண்டைவிட 12.1 சதவீதம் அதிகம். எனினும், வளைகுடா நாடுகளிலிருந்து வரும் வருமானத்தையும் இறக்குமதி செய்யப்படும் எரிசக்தியையும் வங்கதேசம் சார்ந்திருப்பதால், நீடித்த மத்திய கிழக்கு மோதலால் அதன் பொருளாதாரம் பாதிக்கப்படும் அபாயம் உள்ளது. மோதல் நீடித்தால் புலம்பெயர் தொழிலாளர்கள் நாடு திரும்புவது பணம் அனுப்புதலைக் குறைக்கலாம்; அதே நேரத்தில் எண்ணெய், எரிவாயு விலைகள் உயர்வதால் நாட்டின் அந்நியச் செலாவணித் தேவை அதிகரிக்கலாம் என்று ஃபிட்ச் ரேட்டிங்ஸ் அக்டோபர் 29 தேதியிட்ட மதிப்பீட்டில் எச்சரித்தது.

2024-25 நிதியாண்டில் வங்கதேசத்தின் நடப்புக் கணக்குப் புற வரவுகளில் 36 சதவீதம் பணம் அனுப்புதல்களாக இருந்ததாக ஃபிட்ச் தெரிவித்தது. ஏற்றுமதி, சேவைகள், பணப் பரிமாற்றங்கள் போன்ற வழிகளில் வெளிநாடுகளில் ஈட்டப்படும் வருமானமே இந்த வரவுகள். 2025ஆம் ஆண்டில் பணம் அனுப்புதல்களில் ஏறத்தாழ 46 சதவீதம் வளைகுடா நாடுகளிலிருந்து வந்தது. இதனால் அப்பகுதி குடும்ப வருமானத்துக்கும் வெளிநாட்டுக் கடன்கள் மற்றும் கட்டணங்களைச் செலுத்தும் நாட்டின் திறனுக்கும் முக்கியமானதாக உள்ளது.

இறக்குமதிகளில் இதன் அழுத்தம் ஏற்கெனவே தென்படுகிறது. வங்கதேச வங்கியின் புள்ளிவிவரங்களின்படி, ஜூலை, ஆகஸ்ட் மாதங்களில் இறக்குமதிக் கட்டணங்கள் 12 சதவீதம் உயர்ந்து 12.20 பில்லியன் டாலராகின. பெட்ரோலியப் பொருட்களுக்கான கட்டணங்கள் இரட்டிப்பாகி 2.49 பில்லியன் டாலரை எட்டின. அந்த இரு மாதங்களில் இறக்குமதிக்காகச் செலவிடப்பட்ட ஒவ்வொரு ஐந்து டாலர்களிலும் சுமார் ஒரு டாலர் பெட்ரோலியத்துக்குச் சென்றது.

அக்டோபரில் பணம் அனுப்புதல் அதிகரித்தது வங்கதேசத்துக்கு நிதி இடைவெளியைச் சமாளிக்க உதவுகிறது. நாட்டுக்குள் வரும் டாலர்களின் அளவு வெளியே செல்லும் டாலர்களுக்கு ஈடுகொடுக்க வேண்டும் என்பதே மையப் பொருளாதாரச் சவால். வெளிநாட்டிலுள்ள உறவினர்களிடமிருந்து குடும்பங்களுக்கு அதிகப் பணம் கிடைத்தாலும், எரிபொருள் கொள்முதல் மற்றும் கடன் செலுத்துதலின் வேகம் வரவைவிட அதிகமானால் நாட்டின் மீது அழுத்தம் நீடிக்கலாம்.

ஃபிட்சின் எச்சரிக்கை உணர்த்துவது என்ன?

மோதலுடன் தொடர்புடைய பாதிப்புகளையும் முக்கிய சீர்திருத்தங்களில் குறைந்த முன்னேற்றத்தையும் சுட்டிக்காட்டி, வங்கதேசத்தின் நீண்டகால வெளிநாட்டுச் செலாவணி வழங்குநர் தவணைத் தவறல் மதிப்பீட்டுக்கான கண்ணோட்டத்தை ஃபிட்ச் 2026 மே மாதத்தில் நிலையானதிலிருந்து எதிர்மறையாக மாற்றியது. ஒரு மதிப்பீட்டின் சாத்தியமான திசையைக் கண்ணோட்டம் குறிப்பிடுகிறது. எதிர்மறைக் கண்ணோட்டம், மதிப்பீடு குறைக்கப்படும் அபாயம் அதிகரித்திருப்பதைக் குறிக்கிறது.

ஃபிட்சின் அக்டோபர் மதிப்பீடு ஒன்றோடொன்று தொடர்புடைய இரண்டு அச்சுறுத்தல்களை அடையாளம் கண்டது: மத்திய கிழக்கிலிருந்து தொழிலாளர்கள் வெளியேறினால் அவர்கள் தாய்நாட்டுக்கு அனுப்பும் பணம் குறையலாம்; நீடித்த எரிசக்தி நெருக்கடி இறக்குமதிச் செலவை உயர்த்தலாம். செலுத்த வேண்டிய தொகைகள் வரும்போது அவற்றைச் செலுத்த ஒரு நாடு அணுகக்கூடிய அந்நியச் செலாவணியே வெளிநாட்டுச் செலாவணி திரவத்தன்மை எனப்படுகிறது.

இரு அச்சுறுத்தல்களும் ஒரே நேரத்தில் நிகழ்ந்தால் வங்கதேசத்தின் நெருக்கடி மேலும் இறுகும். நாடு திரும்பும் தொழிலாளர், வழக்கமான வெளிநாட்டு ஊதியத்தை இழந்து, வீட்டிலுள்ள உறவினர்களுக்கு வழங்கும் ஆதரவைக் குறைக்க நேரிடலாம். தேசிய அளவில், டாலர் வரவு குறைந்தால் எரிபொருள், உபகரணங்கள் மற்றும் பிற இறக்குமதிப் பொருட்களை வாங்கும் நிறுவனங்களுக்கு வழங்க வங்கிகளிடம் அந்நியச் செலாவணி குறையும்.

இருதரப்புக் கூட்டாளிகள் மற்றும் பலதரப்பு நிறுவனங்களின் தொடர்ச்சியான ஆதரவு திரவத்தன்மை மீதான அழுத்தத்தைத் தணிக்கக்கூடும் என்று ஃபிட்ச் தெரிவித்தது. நீடித்த மோதலின்போது எத்தனை தொழிலாளர்கள் நாடு திரும்பலாம் அல்லது பணம் அனுப்புதல் எந்த அளவுக்குக் குறையலாம் என்பதற்கான மதிப்பீட்டை அது வழங்கவில்லை.

மோதல் காலத்திலும் பணம் அனுப்புதல் வலுவாகத் தொடர்ந்தது

ஈத்-உல்-பித்ருக்கு முன்பாக ஏற்பட்ட உயர்வு உட்பட, அந்த ஆண்டில் கணிசமான அளவு பணம் வந்ததாக வங்கதேச வங்கியின் புள்ளிவிவரங்கள் காட்டுகின்றன. 2026 மார்ச் 1 முதல் 14 வரை தொழிலாளர்கள் 2.20 பில்லியன் டாலர் அனுப்பினர். 2025ஆம் ஆண்டின் அதே காலத்தில் அனுப்பப்பட்ட 1.62 பில்லியன் டாலருடன் ஒப்பிடுகையில் இது 36 சதவீதம் அதிகம். பிப்ரவரி மாத வரவு 3.02 பில்லியன் டாலராக இருந்தது.

ஜூலை முதல் மார்ச் 14 வரை வந்த பணம் 24.65 பில்லியன் டாலரை எட்டியது. இது முந்தைய ஆண்டைவிட 22.6 சதவீதம் அதிகம். 2025-26 நிதியாண்டின் இறுதியில், ஆண்டுக்கான பணம் அனுப்புதல் இதுவரை இல்லாத அளவான சுமார் 35.6 பில்லியன் டாலரை எட்டியது.

முக்கிய நிகழ்வுகள் வரிசையாக:

• 2026 மார்ச் 1-14: ஈத் கொண்டாட்டத்துக்குக் குடும்பங்கள் தயாரான நிலையில் பணம் அனுப்புதல் 2.20 பில்லியன் டாலரை எட்டியது.
• 2026 மே: வங்கதேசத்தின் மதிப்பீட்டுக் கண்ணோட்டத்தை ஃபிட்ச் எதிர்மறையாக மாற்றியது.
• 2026 ஜூலை-அக்டோபர்: பணம் அனுப்புதல் மொத்தம் 11.47 பில்லியன் டாலராக இருந்தது. முந்தைய ஆண்டின் 10.15 பில்லியன் டாலரைவிட இது 13 சதவீதம் அதிகம்.
• 2026 அக்டோபர் 29: ஃபிட்ச் திருத்தப்பட்ட மதிப்பீட்டை வெளியிட்டது; BPM6 அளவீட்டின்படி வங்கதேச வங்கி கையிருப்புகள் 31.46 பில்லியன் டாலர் எனப் பதிவு செய்தது.
• 2026 அக்டோபர்: மாதாந்திரப் பணம் அனுப்புதல் 2.87 பில்லியன் டாலராக இருந்தது. செப்டம்பரில் இது 2.77 பில்லியன் டாலராகவும், முந்தைய ஆண்டின் அக்டோபரில் 2.56 பில்லியன் டாலராகவும் இருந்தது.

இருப்பினும், 3 பில்லியன் டாலருக்குக் குறைவான வரவுகள் பதிவானது அக்டோபரில் தொடர்ந்து ஐந்தாவது மாதமாகும். இந்த எண்ணிக்கையை மதிப்பிட்டபோது ஆண்டுதோறும் ஏற்பட்ட உயர்வை பாலிசி ரிசர்ச் இன்ஸ்டிடியூட்டின் முதன்மைப் பொருளாதார நிபுணர் ஆஷிகுர் ரஹ்மான் சுட்டிக்காட்டினார். அந்நியச் செலாவணி வருவாய் நாட்டின் அதிகரித்து வரும் கட்டணத் தேவைகளைச் சமாளிக்குமா என்பதே நடைமுறையில் அதன் மீள்திறனை அளவிடுகிறது.

சவூதி அரேபியாவில் தொழிலாளர்கள் நேரடிப் பாதிப்பை எதிர்கொள்கின்றனர்

3.5 மில்லியனுக்கும் அதிகமான வங்கதேசத்தவர்கள் சவூதி அரேபியாவில் வசிக்கின்றனர்; அந்நாடு வங்கதேசத்துக்குப் பணம் அனுப்பும் மிகப்பெரிய ஆதாரமாகும். மோதலின்போது யேமனின் ஹூத்தி கிளர்ச்சியாளர்கள் ரியாத் மீது நடத்திய தாக்குதல்களில் இரண்டு வங்கதேசத்தவர்கள் கொல்லப்பட்டனர்; மேலும் பலர் காயமடைந்தனர். பாதுகாப்பு குறித்த கவலைகளும் விமானச் சேவைகள் நிறுத்தப்பட்டதும் தொழிலாளர்களின் வாழ்க்கையைப் பாதித்தன.

அக்டோபர் மாதப் பணப் பரிமாற்றங்களைச் சுற்றியிருந்த கவலையைப் பற்றி வங்கதேச வங்கியின் பேச்சாளரும் செயல் இயக்குநருமான அரீஃப் ஹொசைன் கான் கூறியபோதும், வரவுகள் தொடர்ந்து அதிகரித்ததை உறுதிப்படுத்தினார்.

அக்டோபரில் சவூதி அரேபியாவில் பல தாக்குதல்கள் நடந்தன. அனைவரும் அச்சமடைந்தனர்; பணம் அனுப்புதல் குறையும் என்ற கவலையும் நிலவியது. ஆனாலும், வரவுகள் வலுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தன,

எந்தவொரு தனி மாதத்திலும் அனுப்பப்படும் தொகையைத் தாண்டிய கவலை ஃபிட்சுக்கு உள்ளது. நீடித்த மோதல் ஆட்சேர்ப்பைத் தடுக்கலாம், தொழிலாளர்கள் பணிக்காகப் பயணம் செய்வதை நிறுத்தலாம் அல்லது ஏற்கெனவே வெளிநாட்டில் இருப்பவர்களைத் திரும்பச் செல்லத் தூண்டலாம். இவை ஒவ்வொன்றும் தாய்நாட்டுக்கு அனுப்பக்கூடிய ஊதிய வரவைப் பாதிக்கும்.

சில ஆண்டுகளுக்கு முன்பே தொழிலாளர் ஆட்சேர்ப்பில் சவூதி அரேபியாவின் பங்கு பெரியதாக இருந்தது. வங்கதேச வங்கியின் காலாண்டு பணம் அனுப்புதல் அறிக்கை, 2022 ஏப்ரல்-ஜூன் காலத்தில் 292,935 தொழிலாளர்கள் வெளிநாட்டு வேலைவாய்ப்புக்காக வங்கதேசத்திலிருந்து சென்றதாகப் பதிவு செய்தது. அவர்களில் 179,538 பேர், அதாவது 61.29 சதவீதம், சவூதி அரேபியாவுக்குச் சென்றனர். ஓமனுக்கு 14.39 சதவீதமும் ஐக்கிய அரபு அமீரகத்துக்கு 8.71 சதவீதமும் சென்றனர்.

சில நாடுகளே பெரும்பாலான பணப் பரிமாற்றங்களை வழங்குகின்றன

2025-26 நிதியாண்டுக்கான நாடுவாரியான வங்கதேச வங்கிப் புள்ளிவிவரங்கள், வருமானம் எவ்வாறு சில நாடுகளில் குவிந்துள்ளது என்பதைக் காட்டுகின்றன. சவூதி அரேபியா 5.8488 பில்லியன் டாலரை வழங்கியது. அதைத் தொடர்ந்து ஐக்கிய இராச்சியம் 5.07 பில்லியன் டாலர், ஐக்கிய அரபு அமீரகம் 4.58 பில்லியன் டாலர், மலேசியா 3.40 பில்லியன் டாலர், அமெரிக்கா 3.01 பில்லியன் டாலர் வழங்கின.

இந்த ஐந்து நாடுகளிலிருந்து மொத்தப் பணம் அனுப்புதலில் 61.61 சதவீதம் வந்தது. இத்தாலி, குவைத், ஓமன், கத்தார், சிங்கப்பூர் ஆகியவை மேலும் 8.9142 பில்லியன் டாலரை, அதாவது சுமார் 25 சதவீதத்தை, வழங்கின. மொத்தத்தில் முதல் 10 ஆதார நாடுகள் சுமார் 87 சதவீதத்தை வழங்கின.

பண உள்ளடக்கம் மற்றும் மேம்பாட்டுக்கான நிறுவனத்தின் செயல் இயக்குநரும் வங்கதேச வங்கியின் முன்னாள் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணருமான முஸ்தபா கே. முஜேரி, இந்தக் குவிப்பை பொருளாதாரப் பாதுகாப்புக்கான அபாயமாகக் குறிப்பிட்டார். சில நாடுகளில் வேலைவாய்ப்பு விதிகள் அல்லது தொழிலாளர் தேவை மாறினால், குறைந்த பணப் பரிமாற்றங்கள் மூலம் வங்கதேசம் முழுவதும் உள்ள குடும்பங்கள் பாதிக்கப்படலாம்.

மத்திய கிழக்கிலிருந்து வரும் பணம் அனுப்புதல்கள் குறைவாக நிலைத்தன்மை கொண்டவை; அங்கு பணிபுரியும் பல வங்கதேசத் தொழிலாளர்களிடம் முறையான தொழில்திறன் குறைவாக இருப்பதே இதற்குக் காரணம் என்று முஜேரி கூறினார். ஐக்கிய இராச்சியம் மற்றும் அமெரிக்காவிலிருந்து வரும் வருமானம் ஒப்பீட்டளவில் நிலையானது என்றும், அங்குள்ள புலம்பெயர்ந்தோரின் சமூக, பொருளாதார நிலை பொதுவாக வலுவாக இருப்பதே இதற்குக் காரணம் என்றும் அவர் தெரிவித்தார்.

திறன் இடைவெளிக்கான வரலாற்றுத் தரவை மத்திய வங்கியின் 2022 அறிக்கை வழங்குகிறது: 2021இல் வெளிநாடு சென்ற தொழிலாளர்களில் 73.57 சதவீதம் பேர் திறனற்றவர்கள் என்றும், 20.66 சதவீதம் பேர் திறன்மிக்கவர்கள் என்றும் வகைப்படுத்தப்பட்டனர். அதிக திறன்மிக்க தொழிலாளர்களைத் தயாரித்து புதிய வேலைவாய்ப்புச் சந்தைகளைக் கண்டறிய வேண்டும் என்று முஜேரி வலியுறுத்தினார்.

எண்ணெய், எரிவாயு ஆகியவை இரண்டாவது பாதிப்பை ஏற்படுத்துகின்றன

ஒரு பீப்பாய் எண்ணெயின் விலை 10 டாலர் உயர்ந்தால் வங்கதேசத்தின் ஆண்டுக்கான எண்ணெய் தொடர்பான இறக்குமதிச் செலவு 1.2 பில்லியன் டாலர் அதிகரிக்கலாம்; இது மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 0.2 சதவீதத்துக்கு நிகர் என ஃபிட்ச் மதிப்பிடுகிறது. மொத்த இறக்குமதியில் கச்சா எண்ணெயின் பங்கு ஏறத்தாழ 15 சதவீதம் என்று அதன் மதிப்பீடு தெரிவிக்கிறது.

மின்சார விநியோகமும் பாதிக்கப்படும் அபாயத்தில் உள்ளது. வங்கதேசத்தின் மின்சாரத்தில் ஏறத்தாழ 40 சதவீதம் திரவமாக்கப்பட்ட இயற்கை எரிவாயு (LNG) மூலம் உற்பத்தி செய்யப்படுகிறது. அதன் LNG இறக்குமதியில் ஏறத்தாழ 70 சதவீதத்தை கத்தார் வழங்குகிறது. LNG என்பது கப்பல்கள் மூலம் கொண்டுசெல்லும் வகையில் குளிர்வித்து திரவமாக்கப்பட்ட இயற்கை எரிவாயுவாகும்.

இதனால் உயர்ந்த விலைகள் ஒரே நேரத்தில் பல வழிகளில் பொருளாதாரத்தைப் பாதிக்கலாம். எரிபொருள் வாங்க இறக்குமதியாளர்களுக்கு அதிக டாலர் தேவைப்படும். மின்சார உற்பத்திச் செலவு உயரும். தொழிற்சாலைகள் உள்ளிட்ட வணிகங்கள் அதிகச் செலவையோ எரிசக்தித் தட்டுப்பாட்டையோ எதிர்கொள்ளலாம்; இதனால் உற்பத்தி குறைந்து விலைகள் அதிகரிக்கலாம்.

வளைகுடா நாடுகளில் நிலவும் பதற்றம் உரம் மற்றும் கந்தகத்தின் விலைகளையும் உயர்த்தியுள்ளது. உலக எண்ணெய் ஏற்றுமதியில் ஐந்தில் ஒரு பங்குக்கும், உரக் கப்பல் சரக்குகளில் ஏறத்தாழ மூன்றில் ஒரு பங்குக்கும் ஹோர்முஸ் நீரிணை முக்கியப் பாதையாக உள்ளது. அந்தப் பாதையில் ஏற்படும் தடங்கல், எரிபொருள் கொள்முதலுடன் சேர்த்து விவசாயச் செலவுகள் வழியாகவும் வங்கதேசத்தைப் பாதிக்கலாம்.

வங்கதேசத்தின் அண்மைய கட்டணப் புள்ளிவிவரங்கள் அந்நியச் செலாவணிக்கான தேவையின் அளவைக் காட்டுகின்றன. செப்டம்பரில் வங்கிகள் 8.10 பில்லியன் டாலர் மதிப்பிலான கடன் கடிதங்களைத் திறந்து, 6.38 பில்லியன் டாலரைச் செலுத்தின. ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட நிபந்தனைகள் நிறைவேறியதும் வெளிநாட்டு விற்பனையாளருக்குப் பணம் செலுத்துவதாக வங்கி அளிக்கும் உறுதிமொழியே கடன் கடிதம். அக்டோபரில் செலுத்தப்பட்ட தொகை 7 பில்லியன் டாலரைத் தாண்டும் என மத்திய வங்கி அதிகாரிகள் எதிர்பார்த்தனர்.

வலுவான கையிருப்புகளுக்கும் டாக்காவின் சரிவு அழுத்தம் தருகிறது

2026ஆம் ஆண்டில் வங்கதேசத்தின் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்புகள் அதிகரித்தன. சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் கணக்கீட்டு முறையின்படி மார்ச் மாதத்தில் கையிருப்பு 29.64 பில்லியன் டாலராக இருந்தது; முந்தைய ஆண்டு அது 19.74 பில்லியன் டாலராக இருந்தது. அக்டோபர் 29 அன்று, BPM6 அளவீட்டின்படி 31.46 பில்லியன் டாலரும், மொத்தக் கையிருப்பாக 36.33 பில்லியன் டாலரும் இருப்பதாக வங்கதேச வங்கி பதிவு செய்தது.

BPM6 என்பது வெளிநாட்டுக் கணக்குகளைக் கணக்கிடப் பயன்படும் சர்வதேசப் புள்ளிவிவரத் தரமாகும். இரு கையிருப்பு அளவீடுகளும் வெவ்வேறு தொகைகளை உள்ளடக்குவதால், இறக்குமதியைச் சமாளிக்கும் காலத்தை மத்திய வங்கி குறிப்பிடுவதற்கு குறைவான BPM6 தொகையே அடிப்படையாக உள்ளது. ஆகஸ்ட் மாத 5.76 பில்லியன் டாலர் இறக்குமதிச் செலவுடன் ஒப்பிடுகையில், அது சுமார் ஐந்தரை மாத இறக்குமதிக்குப் போதுமானதாக இருந்தது.

இருப்பினும், நிச்சயமற்ற நிலை அதிகரித்ததால் மார்ச் தொடக்கத்திலிருந்து டாலருக்கு நிகரான டாக்காவின் மதிப்பு சரிந்தது. நவம்பர் தொடக்கத்தில், இடை வங்கி மாற்று விகிதத்தின் எடையிட்ட சராசரி ஒரு டாலருக்கு 124.30 டாக்கா என வங்கதேச வங்கிப் புள்ளிவிவரங்கள் காட்டின; இதற்கு முன்பு அது 123.99 டாக்காவாக இருந்தது. ஒரு டாலருக்கான டாக்கா விலை உயர்ந்தால் உள்ளூர் நாணயத்தில் வெளிநாட்டுப் பொருட்களை வாங்கும் செலவும் அதிகரிக்கும்.

மெதுவாகும் பணம் அனுப்புதல் வளர்ச்சி, உயரும் இறக்குமதிக் கட்டணங்கள், வெளிநாட்டுக் கடன் பொறுப்புகள் ஆகியவை நாணயத்தின் மீதான அழுத்தத்தை அதிகரிக்கலாம் என டாக்கா பல்கலைக்கழகப் பொருளாதாரப் பேராசிரியரும் மேம்பாட்டுக்கான ஆராய்ச்சி மற்றும் கொள்கை ஒருங்கிணைப்பு நிறுவனத்தின் ஆய்வு இயக்குநருமான முகமது தீன் இஸ்லாம் எச்சரித்தார். மாற்று விகிதத்தை ஆதரிக்க மத்திய வங்கி மீண்டும் மீண்டும் தலையிட்டால் கையிருப்புகள் குறையக்கூடும் என்றும் அவர் எச்சரித்தார்.

உலக வங்கியின் டாக்கா அலுவலகத்தின் முன்னாள் முதன்மைப் பொருளாதார நிபுணர் ஜாஹித் ஹுசைன், பணம் அனுப்புதலைப் பொருளாதாரத்தின் மிக வலுவான குறியீடாகக் குறிப்பிட்டார். அந்த வருவாய் ஓட்டத்தில் பின்னடைவு ஏற்பட்டால் கையிருப்புகள் மீது அழுத்தம் அதிகரித்து, பொருளாதார நெருக்கடி மேலும் ஆழமடையலாம் என்றார்.

உயரும் விலைகளும் நிச்சயமற்ற வருமானமும் குடும்பங்களைப் பாதிக்கின்றன

2026ஆம் ஆண்டின் முதல் ஒன்பது மாதங்களில் பணவீக்கம் சராசரியாக 8.8 சதவீதமாக இருந்ததாக ஃபிட்ச் தெரிவித்தது. வீடு, குடிநீர், மின்சாரம், எரிவாயு மற்றும் பிற எரிபொருட்களை உள்ளடக்கிய பிரிவின் விலைகள் 9.1 சதவீதம் உயர்ந்தன. குடும்பங்களின் விலைகளைக் கண்காணிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டில் இந்தப் பிரிவின் பங்கு சுமார் 15 சதவீதமாகும்.

வெளிநாட்டு வருமானம் குறையும் அதே நேரத்தில் உள்நாட்டுப் பொருட்களின் விலைகள் உயரும் நிலை ஏற்பட்டால், புலம்பெயர்ந்த தொழிலாளர்களின் வருமானத்தைச் சார்ந்திருக்கும் குடும்பங்கள் மிகக் கடினமான சூழலை எதிர்கொள்ளும். வெளிநாட்டிலிருந்து குறைவாக வரும் பணத்தைக் கொண்டு அதிக விலையுள்ள உணவு, வீடு, போக்குவரத்து, எரிசக்திச் செலவுகளைச் சமாளிக்க வேண்டியிருக்கும். டாக்கா மதிப்பு சரிவதால் இறக்குமதிகளின் உள்ளூர் விலையும் உயர்ந்து இந்த அழுத்தத்தை அதிகரிக்கலாம்.

மோதல் ஒரு காரணமாக இருந்ததால், 2026ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில் முந்தைய ஆண்டின் அதே காலத்துடன் ஒப்பிடுகையில் பொருளாதார வளர்ச்சி 2.2 சதவீதமாகக் குறைந்தது; பின்னர் இரண்டாம் காலாண்டில் 4.6 சதவீதமாக மீண்டது என்று ஃபிட்ச் தெரிவித்தது. எரிசக்தித் தட்டுப்பாடும் இறக்குமதிச் செலவுகளும் தொடர்ந்து நீடித்தால் அந்த மீட்சிக்கு பாதிப்பு ஏற்படலாம்.

2026 ஜூலை-செப்டம்பர் காலத்தில் LNG மற்றும் மின்சார மானியங்களுக்கான அரசுச் செலவு அதிகரித்தது. நுகர்வோர் உடனடியாகச் செலுத்தும் விலை உயர்வைக் கட்டுப்படுத்த மானியங்கள் உதவலாம்; ஆனால் செலவின் ஒரு பகுதியை அவை அரசுப் பட்ஜெட்டுக்கு மாற்றுகின்றன. எரிசக்திச் செலவுகள் தொடர்ந்து உயர்ந்தால், பிற செலவுத் தேவைகளுடன் அரசாங்கம் அதிகப் பில்களையும் சமாளிக்க வேண்டியிருக்கும்.

சீர்திருத்தங்களும் கட்டண ஒழுங்கும் அவசரமாகின்றன

வெளிப்புற அழுத்தங்களுடன் சேர்த்து நிறைவுபெறாத சீர்திருத்தங்களையும் ஃபிட்ச் அடையாளம் கண்டது. தேசிய வருவாய் வாரியத்தின் கொள்கைப் பொறுப்புகளை வரி வசூல் பணிகளிலிருந்து பிரிக்கும் திட்டம் முடங்கியிருந்தது; வங்கிகளின் சொத்துத் தரம் குறித்த விரிவான மதிப்பாய்வுகளும் நிறைவடையவில்லை. வங்கிகள் தங்கள் கணக்குகளில் பதிவு செய்துள்ள கடன்கள் மற்றும் பிற சொத்துகளின் மதிப்பு உண்மையானதா என்பதை இத்தகைய மதிப்பாய்வுகள் ஆய்வு செய்கின்றன.

பரந்த சீர்திருத்தங்களை முன்னெடுக்க 2026 ஜூலை முதல் 2031 ஜூன் வரையிலான மூலோபாயக் கட்டமைப்பை புதிதாகத் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட நிர்வாகம் ஏற்றுக்கொண்டது. அதைச் செயல்படுத்துவது கடினமாக இருக்கலாம் என்று ஃபிட்ச் எச்சரித்தது. வங்கிகள், வரி நிர்வாகம், எரிசக்தி மேலாண்மை ஆகியவற்றை வலுப்படுத்தினால், பணம் அனுப்புதல் மற்றும் கையிருப்புகளை அதிகமாகச் சார்ந்திருக்காமல் வங்கதேசம் அழுத்தங்களைச் சமாளிக்கலாம்.

மாற்று விகிதத்தில் நெகிழ்வுத்தன்மை, கையிருப்புகளை எச்சரிக்கையுடன் பயன்படுத்துதல், பணத் தளர்வைக் கட்டுப்படுத்துதல் ஆகியவற்றை ரஹ்மான் வலியுறுத்தினார். அரசாங்கமும் வங்கிகளும் மேற்கொள்ள வேண்டிய நடவடிக்கைகளையும் அவர் குறிப்பிட்டார்.

அரசாங்கம் நிதி ஒழுங்கைக் கடைப்பிடிக்க வேண்டும்; முக்கிய அந்நியச் செலாவணிக் கட்டணங்களைச் சிறப்பாக ஒருங்கிணைக்க வேண்டும்; முறையான பணப் பரிமாற்ற வழிகளை மலிவானதாகவும் போட்டித்தன்மை கொண்டதாகவும் மாற்ற வேண்டும்,

வங்கிகள் வழியாகப் பணம் அனுப்புவதை ஊக்குவிக்க வங்கதேசம் இதற்கு முன்பும் சலுகைகளைப் பயன்படுத்தியுள்ளது. 2022 ஜனவரி 1 முதல் அரசு வழங்கிய ரொக்க ஊக்கத்தொகை 2 சதவீதத்திலிருந்து 2.5 சதவீதமாக உயர்த்தப்பட்டதை மத்திய வங்கியின் 2022 அறிக்கை பதிவு செய்கிறது. அதேபோல், 2022 ஏப்ரல்-ஜூன் காலத்தில் 5.733 பில்லியன் டாலர் பணம் அனுப்பப்பட்டதாகவும், அதில் வளைகுடா நாடுகளின் பங்கு 52.47 சதவீதம் என்றும் அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது.

வளைகுடா வருமானமும் மலிவான வங்கிச் சேவை வழிகளும் நீண்டகாலமாக முக்கியத்துவம் பெற்றுள்ளதை அந்தப் பழைய தரவு காட்டுகிறது. உடனடியாக, அதிகரிக்கும் இறக்குமதிக் கட்டணங்களைச் சமாளித்தபடியே இந்தப் பணப் பரிமாற்றங்களைத் தக்கவைத்துக் கொள்வதே வங்கதேசத்தின் பணியாகும். நீண்டகால சீர்திருத்தத் திட்டம் வேலைவாய்ப்பு, வங்கி, எரிசக்தி துறைகளில் உள்ள பலவீனங்களைச் சரிசெய்ய வேண்டும்; அப்போதுதான் பிராந்திய மோதலால் சண்டை நடைபெறும் இடங்களிலிருந்து தொலைவில் வாழும் குடும்பங்கள் பாதிக்கப்படுவது குறையும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• 2026 அக்டோபரில் பணம் அனுப்புதல் 12.1 சதவீதம் உயர்ந்து 2.87 பில்லியன் டாலரை எட்டியது; ஜூலை-அக்டோபர் வரவுகள் 11.47 பில்லியன் டாலராகின.
• புலம்பெயர் தொழிலாளர்கள் நாடு திரும்புவதும் எரிசக்திச் செலவுகள் உயர்வதும் வங்கதேசத்தின் அந்நியச் செலாவணி வளங்களை நெருக்கடிக்கு உள்ளாக்கலாம் என்று ஃபிட்ச் எச்சரித்தது.
• 2025ஆம் ஆண்டில் வங்கதேசத்துக்கு அனுப்பப்பட்ட பணத்தில் ஏறத்தாழ 46 சதவீதம் வளைகுடா நாடுகளிலிருந்து வந்தது என்று ஃபிட்ச் தெரிவித்தது.
• மொத்த இறக்குமதிக் கட்டணங்கள் 12 சதவீதம் உயர்ந்தபோது, ஜூலை-ஆகஸ்ட் மாதங்களில் பெட்ரோலிய இறக்குமதிக் கட்டணங்கள் இரட்டிப்பாகி 2.49 பில்லியன் டாலரை எட்டின.
• அக்டோபர் 29 அன்று BPM6 அளவீட்டின்படி கையிருப்புகள் 31.46 பில்லியன் டாலராக இருந்தன; ஆகஸ்ட் மாதக் கட்டண அளவின்படி சுமார் ஐந்தரை மாத இறக்குமதிக்குப் போதுமானதாக இது இருந்தது.
• பணவீக்கம், அதிகரிக்கும் மானியங்கள், நிறைவுபெறாத வங்கி மற்றும் வரிச் சீர்திருத்தங்கள் ஆகியவை குடும்பங்களுக்கும் அரசுப் பொருளாதாரத்துக்கும் அழுத்தத்தை அதிகரிக்கின்றன.