கடன் மறுசீரமைப்பு முன்னேறி வரும் நிலையில், உள்ளூர் நிதி தளங்கள் 92% குறைந்ததாக சீனா அறிவிப்பு

உள்ளூர் அரசுகளின் கடன் திரட்டும் நிறுவனங்களிலிருந்து விரைவான வெளியேற்றம்

சாலைகள், வீடுகள் மற்றும் பிற பொதுத் திட்டங்களுக்கு நிதியளித்த நிறுவனங்கள் அரசுக்காகக் கடன் திரட்டும் பணியைக் கைவிடுமாறு அதிகாரிகள் வலியுறுத்திய நிலையில், 2023 மார்ச் இறுதிக்கும் 2026 செப்டம்பர் இறுதிக்கும் இடையே உள்ளூர் அரசுகளின் நிதித் தளங்களின் எண்ணிக்கை 92% குறைந்ததாக சீனா தெரிவித்துள்ளது.

2023 மார்ச் மாதத்தின் அதே அடிப்படை அளவுடன் ஒப்பிடுகையில், 2026 ஜூன் இறுதிக்குள் நிலுவையிலிருந்த செயல்பாட்டு நிதிக் கடன் 79% குறைந்ததாகவும் மாநில கவுன்சிலின் நிதிப் பணிகள் அறிக்கை பதிவு செய்தது. மாநில கவுன்சில் சார்பில், சீன மக்கள் வங்கியின் ஆளுநர் பான் கோங்ஷெங் நவம்பர் 3 அன்று தேசிய மக்கள் பேரவையின் நிலைக்குழுவிடம் இந்த அறிக்கையை அளித்தார். அது நவம்பர் 5 அன்று வெளியிடப்பட்டது.

இந்தப் புள்ளிவிவரங்கள் வேகமான முடுக்கத்தைக் காட்டுகின்றன. 2025 இறுதியில், எஞ்சியிருந்த தளங்களின் எண்ணிக்கை ஏற்கெனவே 2023 மார்ச் அளவைவிட 74% குறைந்திருந்தது. 2026 செப்டம்பருக்குள் இந்தக் குறைவு மேலும் 18 சதவீதப் புள்ளிகள் அதிகரித்தது. 2024ஆம் ஆண்டில் மட்டும் 7,000க்கும் மேற்பட்ட தளங்கள் நீக்கப்பட்டன.

உள்ளூர் அரசுகள், வங்கிகள், பணம் கிடைக்கக் காத்திருக்கும் நிறுவனங்கள் ஆகியவற்றுக்கு, இந்த நிர்வாக நடவடிக்கையை நீடித்த நிதி நிலைத்தன்மையாக மாற்றுவதே இப்போது நடைமுறைச் சவாலாகும். முன்னாள் தளங்களுக்கு நம்பகமான வருவாய் தேவை; உள்ளூர் அதிகாரிகள் தங்கள் திருப்பிச் செலுத்தும் பொறுப்புகளை நிர்வகிக்க வேண்டும்; நிறுவனங்கள் நிதித் தள வகைப்பாட்டிலிருந்து வெளியேறிய பிறகும் கடன்களை கடன் வழங்குநர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும்.

இந்த மறுசீரமைப்புடன், 8.4 டிரில்லியன் யுவானுக்கும் அதிகமான ஒப்புதல் பெற்ற சொத்துத் திட்டக் கடன்கள், செலுத்தப்படாத வணிகக் கணக்குகளைச் சமாளிக்கும் பணப்புழக்க வசதி, விவசாயம், தனியார் நிறுவனங்கள் மற்றும் சிறு வணிகங்களுக்கான இலக்கு கடன் ஆதரவு உள்ளிட்ட பிற நிதி நடவடிக்கைகளையும் அறிக்கை இணைத்துக் குறிப்பிடுகிறது. சீனப் பொருளாதாரத்தின் ஒன்றோடொன்று தொடர்புடைய பல அழுத்தங்களைக் குறைப்பதே இந்த நடவடிக்கைகளின் ஒருங்கிணைந்த நோக்கமாகும்.

தளப் பட்டியலிலிருந்து வெளியேறுவது என்றால் என்ன?

உள்ளூர் அரசுகளின் நிதித் தளங்கள் என்பது உள்ளூர் அதிகாரிகள் மற்றும் தொடர்புடைய பொது அமைப்புகளால் நிறுவப்பட்ட நிறுவனங்கள். பெரும்பாலும் பொது நிதி, நிலம் அல்லது பங்குகளை தொடக்கச் சொத்துகளாகக் கொண்டு இவை அமைக்கப்படுகின்றன. போக்குவரத்துக் கட்டமைப்பு, மலிவு விலை வீடுகள், சமூகச் சேவைகள், சுற்றுச்சூழல் பாதுகாப்பு போன்ற திட்டங்களுக்கு ஆதரவளிக்க இவை கடன் பெறுகின்றன.

பல குடியிருப்பாளர்களுக்குப் பயனளிக்கும், ஆனால் நேரடி வருவாய் குறைவாக உள்ள பொதுத் திட்டத்துக்கு நிதி திரட்டுவதற்காக ஒரு நகரம் இத்தகைய நிறுவனத்தைப் பயன்படுத்தலாம். கடனைத் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டியது நிறுவனமாக இருந்தாலும், அரசுடனான அதன் நெருங்கிய தொடர்பு, திருப்பிச் செலுத்துவதற்கு பொது நிதி உதவும் என்ற எதிர்பார்ப்பை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

இந்த நிறுவனங்களின் அரசுக்கான நிதித் திரட்டும் பணியை நீக்குவதே சீனாவின் தற்போதைய சீர்திருத்தத்தின் நோக்கம். ஒரு நிறுவனம் தளப் பட்டியலிலிருந்து வெளியேறிய பின்னரும் வணிக நிறுவனமாக இயங்கலாம். அரசுத் திட்டங்களைச் சார்ந்து ஏற்பாடு செய்யப்பட்ட கடனில் தங்கியிருப்பதற்குப் பதிலாக, செலவுகளையும் கடன் தவணைகளையும் ஈடுகட்டப் போதுமான வருவாயை ஈட்டுவதே அடுத்த பணியாகும்.

முக்கியமாகக் குறிப்பிடப்படும் இரு புள்ளிவிவரங்களும் வெவ்வேறு தேதிகளில் நிகழ்ந்த வெவ்வேறு மாற்றங்களை அளவிடுகின்றன. செப்டம்பருக்குள் தளங்களின் எண்ணிக்கை 92% குறைந்தது; ஜூன் மாதத்துக்குள் செயல்பாட்டு நிதிக் கடன் 79% குறைந்தது. இரண்டுக்கும் 2023 மார்ச் மாதமே தொடக்க அடிப்படை. 100இல் தொடங்கும் குறியீட்டில், தளங்களின் எண்ணிக்கை எட்டாகவும் கடன் அளவீடு 21ஆகவும் குறைந்திருந்தது.

கடன் மாற்றீட்டுத் திட்டம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது?

சீனாவின் கடன் மாற்றீட்டுத் திட்டம் இந்த மறுசீரமைப்பின் மையமாக உள்ளது. ஏற்கெனவே உள்ள மறைமுக உள்ளூர் கடனை மாற்றுவதற்காக, 2024 முதல் 2028 வரையிலான காலத்தில் 10 டிரில்லியன் யுவான் மதிப்பிலான அரசுப் பத்திரங்களை வெளியிட இந்தத் திட்டம் வகை செய்கிறது. அரசின் முறையான கடன் பெறும் கட்டமைப்புக்கு வெளியே சேர்க்கப்பட்ட திருப்பிச் செலுத்தும் பொறுப்புகளே மறைமுகக் கடன் எனப்படும். நிதித் தளங்களுடன் தொடர்புடைய கடன்களும் இதில் அடங்கும்.

2024 நவம்பரில் நிதி அமைச்சர் லான் ஃபோஆன் இந்தத் தொகுப்பை விளக்கினார். அதன் ஒரு பகுதியாக, உள்ளூர் அரசுகளின் கடன் வரம்பு 6 டிரில்லியன் யுவான் உயர்த்தப்பட்டு, மூன்று ஆண்டுகளில் நடைமுறைப்படுத்தப்படவிருந்தது. கண்காணிப்பில் ஏற்கெனவே இருந்த மறைமுகக் கடனை மாற்றுவதற்கே இந்த நிதியைப் பயன்படுத்த வேண்டும் என்றும், அந்தக் கடனின் அளவை அடிப்படையாகக் கொண்டு பிராந்தியங்களுக்கு நிதி ஒதுக்கப்படும் என்றும் கட்டுப்பாடு விதிக்கப்பட்டது.

இரண்டாம் பகுதியாக, புதிதாக வெளியிடப்படும் உள்ளூர் அரசுகளின் சிறப்புப் பயன்பாட்டுப் பத்திரங்களிலிருந்து ஆண்டுக்கு 800 பில்லியன் யுவான் வீதம் ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு ஒதுக்கப்பட்டது. இதன் மூலம் 4 டிரில்லியன் யுவான் வரையிலான மறைமுகக் கடனை மாற்றும் திறன் உருவாக்கப்பட்டது. அங்கீகரிக்கப்பட்ட வரம்புகளுக்குள் வெளியிடப்படும் அரசுக் கடன் கருவிகளே இந்தப் பத்திரங்கள்.

நிதி செய்தியாளர் கூட்டத்தில் லான் இந்த இரண்டாம் பகுதியை இவ்வாறு விளக்கினார்:

2024ஆம் ஆண்டு தொடங்கி தொடர்ந்து ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு, புதிதாக வெளியிடப்படும் உள்ளூர் அரசுகளின் சிறப்புப் பயன்பாட்டுப் பத்திரங்களிலிருந்து ஆண்டுதோறும் 800 பில்லியன் யுவான் அரசு நிர்வகிக்கும் நிதிகளை [政府性基金] நிரப்ப ஒதுக்கப்படும்; குறிப்பாகக் கடனைக் குறைப்பதற்காக இது செய்யப்படும்.

இந்தச் செயல்முறை, ஏற்கெனவே உள்ள பொறுப்புகளை முறையான அரசுப் பத்திரங்களால் மாற்றுகிறது. உள்ளூர் அரசுகளின் திருப்பிச் செலுத்தும் பொறுப்புகள் மாறாமல் இருக்கும் என்றும், மறைமுகக் கடனுக்கும் சட்டபூர்வக் கடனுக்கும் இடையிலான கடன் செலவு வேறுபாட்டால் சுமார் 400 பில்லியன் யுவான் வட்டி சேமிக்கப்படும் என்றும் இந்த ஏற்பாடு குறித்த லானின் விளக்கம் தெரிவித்தது.

உள்ளூர் அதிகார அமைப்புக்கு, குறைந்த வட்டிச் செலுத்துதல் சம்பளம், அடிப்படைச் சேவைகள் மற்றும் பிற செலவுகளுக்கான நிதியை விடுவிக்கலாம். கடன் வழங்குநருக்கு, மாற்றீட்டுக் கடன் மூலம் திருப்பிச் செலுத்தும் ஏற்பாடுகள் மேலும் கணிக்கக்கூடியதாகலாம். இருப்பினும், அடிப்படைக் கடன் பொறுப்பை காலப்போக்கில் தொடர்ந்து நிர்வகிக்க வேண்டும்.

முக்கிய மைல்கற்களும் காலக்கெடுக்களும்

சீனாவின் மறுசீரமைப்பு, தளங்கள் விரைவாக வெளியேறும் திட்டத்தையும் 2028 வரை நீளும் கடன் மாற்றீட்டு கால அட்டவணையையும் ஒன்றிணைக்கிறது. இந்த இரு முயற்சிகளும் எவ்வாறு பொருந்துகின்றன என்பதை முக்கியத் தேதிகள் காட்டுகின்றன:

• 2023 மார்ச் இறுதி: தளங்களின் எண்ணிக்கை மற்றும் செயல்பாட்டு நிதிக் கடனில் பதிவான குறைவுகளுக்கான அடிப்படை அளவு.
• 2024 நவம்பர்: அரசுப் பத்திர மாற்றீட்டு ஏற்பாடுகள் உள்ளிட்ட கடன் தீர்வுத் தொகுப்பை மத்திய அதிகாரிகள் அறிமுகப்படுத்தினர்.
• 2025 இறுதி: தளங்களின் எண்ணிக்கை அடிப்படை அளவைவிட 74% குறைந்தது; மறைமுக உள்ளூர் கடன் 6.5 டிரில்லியன் யுவானாக இருந்தது.
• 2026 ஜூன் இறுதி: 2023 மார்ச் மாதத்துடன் ஒப்பிடுகையில் நிலுவையிலிருந்த செயல்பாட்டு நிதிக் கடன் 79% குறைந்தது.
• 2026 செப்டம்பர் இறுதி: 2023 மார்ச் மாதத்துடன் ஒப்பிடுகையில் தளங்களின் எண்ணிக்கை 92% குறைந்தது.
• 2026 நவம்பர் 3 மற்றும் 5: பான் நிதிப் பணிகள் அறிக்கையை அளித்தார்; அதைத் தொடர்ந்து அறிக்கை வெளியிடப்பட்டது.
• 2028: கடன் மாற்றீட்டுத் திட்டத்தின் ஐந்து ஆண்டுக்காலம் முடிவடைகிறது.

தளங்கள் வெளியேறும் நடவடிக்கைகள் எதிர்பார்த்தபடி நடைபெறுவதாக மத்திய நிதி மற்றும் பொருளாதாரப் பல்கலைக்கழகப் பேராசிரியர் வென் லைசெங் தெரிவித்தார். 2027க்குள் தளங்கள் பெருமளவில் அகற்றப்பட வேண்டும் என்பதே இலக்கு என்றும், தற்போதைய வேகம் அந்த இலக்கை எட்டுவதற்குச் சாத்தியமளிக்கிறது என்றும் அவர் கூறினார்.

கடன் கால அட்டவணையில் மற்றொரு முக்கிய ஏற்பாடும் உள்ளது. சீரழிந்த நகர்ப்புறப் பகுதிகளை மறுமேம்படுத்துவதுடன் தொடர்புடைய, 2029 அல்லது அதற்குப் பிறகு திருப்பிச் செலுத்த வேண்டிய சுமார் 2 டிரில்லியன் யுவான் மறைமுகக் கடன், அதன் அசல் ஒப்பந்தங்களின்படியே செலுத்தப்பட வேண்டும். ஒருங்கிணைந்த ஏற்பாடுகளுக்குப் பிறகு, 2028க்குள் தீர்வு காண வேண்டிய மறைமுகக் கடன் 14.3 டிரில்லியன் யுவானிலிருந்து 2.3 டிரில்லியன் யுவானாகக் குறையும் என்று லான் 2024ஆம் ஆண்டு விளக்கத்தில் கணித்தார்.

எவ்வளவு கடன் இன்னும் நிலுவையில் உள்ளது?

லானின் விளக்கத்தின்படி, 2023 இறுதியில் சீனாவின் மறைமுக உள்ளூர் கடன் 14.3 டிரில்லியன் யுவானாக இருந்தது. 2025 இறுதியில் அது 6.5 டிரில்லியன் யுவானாகக் குறைந்தது. இது 7.8 டிரில்லியன் யுவான் அல்லது சுமார் 55% வீழ்ச்சியாகும்.

இதற்கிடையில், நிதி அமைச்சகத்தின் புள்ளிவிவரங்களின்படி 2026 செப்டம்பர் இறுதியில் முறையான உள்ளூர் அரசுக் கடன் சுமார் 60.65 டிரில்லியன் யுவானாக இருந்தது. அந்தத் தொகை தேசிய மக்கள் பேரவை அங்கீகரித்த வரம்புக்குள் இருந்தது.

மறைமுகக் கடனும் முறையான அரசுக் கடனும் வெவ்வேறு வகைகளாகும். ஒரு அரசுப் பத்திரம் மறைமுகக் கடனை மாற்றும்போது, திருப்பிச் செலுத்தும் பொறுப்பு முறையான கடன் பெறும் கட்டமைப்புக்குள் மாறுகிறது. ஆகவே, உள்ளூர் பொது நிதியின் மாறிவரும் அமைப்பைப் புரிந்துகொள்ள இரு புள்ளிவிவரங்களையும் வாசகர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

சட்டபூர்வ மற்றும் மறைமுகக் கடன் இரண்டையும் உள்ளடக்கிய அரசுக் கடன் விகிதம், 2023 இறுதியில் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 67.5% ஆக இருந்ததாக லான் கூறினார். 126.06 டிரில்லியன் யுவான் என்ற தொடக்க மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் இந்தக் கணக்கீடு செய்யப்பட்டது. உள்நாட்டுத் தேவை பலவீனமடைந்தது, வரி வருவாய் எதிர்பார்ப்பைவிடக் குறைந்தது, நில விற்பனை வருவாய் கடுமையாக வீழ்ந்தது ஆகியவற்றைத் திருப்பிச் செலுத்துவதிலான சிரமங்களுடன் அவரது விளக்கம் தொடர்புபடுத்தியது. இதனால், கடனைக் குறைக்கப் பயன்படுத்த உள்ளூர் அதிகாரிகள் எதிர்பார்த்த நிதி குறைந்தது.

முன்னாள் தளங்கள் ஏன் தொடர்ந்து கண்காணிக்கப்பட வேண்டும்?

அரசுக்கான நிதிப் பணி நீக்கப்பட்ட பிறகு நிறுவனங்கள் எதிர்கொள்ளும் பல சிரமங்களை யூய்காய் செக்யூரிட்டீஸின் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் லுவோ ஜிஹெங் சுட்டிக்காட்டினார். உள்நாட்டில் பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கும் அவற்றின் திறன் பலவீனமடைந்துள்ளது; லாபம் தொடர்ந்து அழுத்தத்தில் உள்ளது; வணிக ரீதியில் கவர்ச்சிகரமான திட்டங்களும் போதுமான அளவில் இல்லை.

உள்ளூர் நிதி அழுத்தங்களால் சில நிறுவனங்கள் இன்னும் பொதுப் பொறுப்புகளுடன் பிணைந்துள்ளன. பொதுத் தேவைகளை நிறைவேற்றும் பாரம்பரியத் திட்டங்கள் குறைந்த வருவாயையே ஈட்டக்கூடும்; புதிய வணிகச் செயல்பாடுகளும் இதுவரை போதிய லாபத்தைத் தரவில்லை. உண்மையில் வசூலிக்கக்கூடிய பணத்தைக் கொண்டு நிறுவனம் வட்டி, செயல்பாட்டுச் செலவுகள் மற்றும் கடன் திருப்பிச் செலுத்துதலை ஈடுகட்ட வேண்டும்.

தளங்களிலிருந்து வெளியேறிய பிறகும் கடனைக் கண்காணிக்கவும், புதிதாக உருவாக்கப்படும் நிறுவனங்கள் அல்லது தொடர்புடைய அமைப்புகள் வழியாக அரசின் நிதிப் பணி மீண்டும் தோன்றுவதைத் தடுக்கவும் லுவோ பரிந்துரைத்தார். உள்ளூர் அதிகாரிகளுக்கும் அவர்களுக்குச் சொந்தமான வணிகங்களுக்கும் இடையே தெளிவான எல்லைகள் தேவை என்றும் அவர் வலியுறுத்தினார்.

இதனுடன் தொடர்புடைய கவலையை வென் முன்வைத்தார்: முன்னாள் தளங்கள் தங்களது வணிகக் கடன்களை உள்ளூர் அரசுகளுக்கு மாற்றக் கூடாது; அரசுகளும் விதிகளுக்கு வெளியே கடன் பெறுவதற்குச் சாதாரண அரசுக்குச் சொந்தமான நிறுவனங்களைப் பயன்படுத்தக் கூடாது. தானாகவே அரசு ஆதரவு கிடைக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பைக் குறைத்து, பொறுப்புகளைத் தெளிவுபடுத்த வேண்டும் என்று நிதி அமைச்சகம் வலியுறுத்தியுள்ளது.

நீண்டகால வரலாற்றைக் கொண்ட கடன் பெறும் முறை

இன்றைய மறுசீரமைப்பின் அளவு, பொது முதலீட்டில் இந்தத் தளங்கள் நீண்டகாலமாக வகித்த பங்கைப் பிரதிபலிக்கிறது. 2013ஆம் ஆண்டின் சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் ஆய்வுக் கட்டுரை, Local Government Financing Platforms in China: A Fortune or Misfortune? என்ற தலைப்பில், உள்கட்டமைப்பு, மலிவு விலை வீடுகள், சமூகச் சேவைகள் மற்றும் சுற்றுச்சூழல் திட்டங்களில் ஈடுபட்ட நகராட்சி நிறுவனங்களாக அவற்றை விவரித்தது.

2010 இறுதியில் உள்ளூர் அரசுக் கடன் 10.7 டிரில்லியன் யுவானாக இருந்ததாகவும், அது அந்த ஆண்டின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 27%க்கு இணையானது என்றும் தேசிய தணிக்கை அலுவலகத்தின் புள்ளிவிவரங்களை அந்தக் கட்டுரை மேற்கோள் காட்டியது. நிதித் தளக் கடன் சுமார் 4.97 டிரில்லியன் யுவானாக இருந்தது. 2012 இறுதியில் தளங்களுக்கான கடன்கள் 9.2 டிரில்லியன் யுவானாக இருந்ததாக வங்கித் துறை ஒழுங்குமுறை அமைப்பின் மதிப்பீட்டையும் அது குறிப்பிட்டது.

ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் ஏற்கெனவே கட்டுப்பாடுகளை இறுக்கத் தொடங்கியிருந்தன. 2010 ஜூனில் மாநில கவுன்சில், கடன்களைச் சரிபார்க்கவும், தளங்களை வகைப்படுத்தவும், கடன் பெறுதல் மற்றும் வழங்குதலை நெருக்கமாகக் கண்காணிக்கவும், தளக் கடன்களுக்கு உள்ளூர் அரசுகள் உத்தரவாதம் அளிப்பதைத் தடை செய்யவும் உத்தரவிட்டது.

2013 ஏப்ரலில் வெளியிடப்பட்ட வங்கித் துறை வழிகாட்டுதலின்படி, தளக் கடன்களின் அளவு 2012 இறுதியில் பதிவான அளவைத் தாண்டக் கூடாது. புதிய கடன்களுக்கு 100%க்கு மேற்பட்ட பணப்புழக்க ஈடு, சொத்துகளுடன் ஒப்பிடுகையில் 80%க்குக் குறைவான பொறுப்புகள், ஒழுங்குமுறைத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யும் பிணையம் ஆகியவை அவசியமாக இருந்தன. கடன் பெறுபவரிடம் போதிய வரவுப் பணமும் நிர்வகிக்கக்கூடிய இருப்புநிலையும் உள்ளதா என்பதையே இந்தச் சோதனைகள் ஆய்வு செய்தன.

2014இல் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட திருத்தப்பட்ட பட்ஜெட் சட்டம், மாகாண அரசுப் பத்திரங்களை வெளியிடுவதற்கான முறையான வழியைத் திறந்தது. தளங்கள் தங்களது அரசுக்கான நிதிப் பணியை இழக்க வேண்டும் என்றும், புதிய அரசுக் கடனை உருவாக்கக் கூடாது என்றும் மாநில கவுன்சில் கட்டாயப்படுத்தியது. பொது மற்றும் நிறுவனக் கடன்களைப் பிரிக்கும் நடவடிக்கையை, பல ஆண்டுகளாகத் தொடர்ந்து வந்த முயற்சிகளிலிருந்து தற்போதைய திட்டம் விரைவுபடுத்துகிறது.

சொத்துத் துறை கடன்களும் காலதாமதமான வணிகக் கொடுப்பனவுகளும்

சொத்துத் துறை நிதி ஒருங்கிணைப்பு அமைப்பின் தகுதிப் பட்டியல் மூலம் வணிக வங்கிகள் 8.4 டிரில்லியன் யுவானுக்கும் அதிகமான கடன்களுக்கு ஒப்புதல் அளித்துள்ளன என்று நிதிப் பணிகள் அறிக்கை தெரிவித்தது. ஒருங்கிணைந்த நிதி ஆதரவு பெறத் தகுதியான சொத்துத் திட்டங்களை இந்த அமைப்பு அடையாளம் காண்கிறது.

நியாயமான திட்ட நிதித் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்வதற்காக, இந்த ஏற்பாட்டை வழக்கமான நடைமுறையாக்க அதிகாரிகள் திட்டமிட்டுள்ளனர். கட்டுமானத்தைத் தொடர நிதி தேவைப்படும் வீடமைப்புத் திட்டங்களுக்கு வங்கிக் கடன் கிடைப்பது, ஒப்பந்ததாரர்களுக்குப் பணம் செலுத்தவும் பணிகள் தொடரவும் உதவும். 8.4 டிரில்லியன் யுவான் என்பது ஒப்புதல் பெற்ற கடன்களின் மொத்த அளவு; உண்மையான நிதி வழங்கல் கடன் நடைமுறையைப் பின்பற்றும்.

பெரிய நிறுவனங்களின் காலதாமதமான கொடுப்பனவுகளைச் சமாளிப்பதற்கான பணப்புழக்க ஆதரவு வசதி பற்றியும் அறிக்கை வெளியிட்டது. உடனடியாகச் செலுத்த வேண்டிய கணக்குகளை நிறைவேற்றக் கிடைக்கும் பணமே பணப்புழக்கம். பணம் கிடைக்கக் காத்திருக்கும் ஒரு விநியோகஸ்தர் தனது ஊழியர்களுக்கும் பிற வணிகங்களுக்கும் பணம் செலுத்த வேண்டியிருப்பதால், கொடுப்பனவுத் தாமதங்கள் விநியோகச் சங்கிலி முழுவதும் பரவக்கூடும்.

பணம் செலுத்தும் திறன் உள்ளதாகக் கருதப்படும் முன்னணி நிறுவனங்களை அதிகாரிகள் அழைத்து, அவற்றின் கொடுப்பனவு நடைமுறைகளைச் சரிசெய்ய வலியுறுத்தியுள்ளனர். சம்பந்தப்பட்ட நிறுவனங்களின் பெயர்களையோ எண்ணிக்கையையோ, செலுத்தப்படாத கணக்குகளின் மதிப்பையோ அறிக்கை வெளியிடவில்லை.

இலக்கு சார்ந்த கடனுதவியும் நிதித் திறப்பும்

மத்திய வங்கி 2026 ஜனவரி மற்றும் செப்டம்பரில் கட்டமைப்பு சார்ந்த நாணயக் கொள்கை நடவடிக்கைகளை அறிமுகப்படுத்தியது. விவசாயம் மற்றும் சிறு வணிகங்களுக்கான மறுகடன் ஒதுக்கீடுகளை அதிகரித்தல், தனியார் நிறுவனங்களுக்குத் தனியான மறுகடன் வசதியை உருவாக்குதல், நுண் மற்றும் சிறு வணிகங்களுக்கு அதிகக் கடன் வழங்குவதை ஊக்குவித்தல் ஆகியவை இதில் அடங்கும்.

குறிப்பிட்ட கடன் பெறுபவர்களுக்கு ஆதரவளிக்க நிதி நிறுவனங்களுக்கு மத்திய வங்கி நிதி வழங்குவதே மறுகடன் ஆகும். ஒட்டுமொத்தப் பொருளாதாரத்திலும் கடனைப் பாதிக்கும் நடவடிக்கையைப் போலல்லாமல், இந்தக் கருவிகள் குறிப்பிட்ட குழுக்களுக்கு ஆதரவைத் திருப்பிவிடுகின்றன.

நிதிச் சீர்திருத்தங்களையும் திறப்பையும் தொடரவும், யுவானின் சர்வதேசப் பயன்பாட்டை விரிவுபடுத்தவும், வெளிநாட்டு யுவான் சந்தைகளை மேம்படுத்தவும் மாநில கவுன்சில் அறிக்கை அழைப்பு விடுத்தது. விலை நிர்ணயம், கொடுப்பனவு, முதலீடு, நிதியளிப்பு மற்றும் கையிருப்பு ஆகியவற்றில் நாணயத்தின் பயன்பாட்டை அதிகரிப்பது அதன் நோக்கங்களில் அடங்கும்.

அந்நியச் செலாவணித் துறையில் அணுகலை விரிவுபடுத்தவும், எல்லை தாண்டிய வர்த்தகம் மற்றும் முதலீட்டுப் பரிவர்த்தனைகளை எளிதாக்கவும், மேலும் பல வெளிநாட்டு நிதி நிறுவனங்களும் நீண்டகால முதலீட்டு மூலதனமும் சீனாவுக்குள் வர ஊக்குவிக்கவும் நடவடிக்கை எடுக்கப்படும் என்று அதிகாரிகள் தெரிவித்தனர். இந்தத் திட்டங்களுடன், முக்கியப் பிராந்தியங்களிலும் நிதி நிறுவனங்களிலும் உள்ள அபாயங்களைக் கையாளவும், முன்னாள் நிதித் தளங்களின் வணிக மாற்றத்துக்கு ஆதரவளிக்கவும் அறிக்கை உறுதியளித்தது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• 2023 மார்ச் மாதத்துடன் ஒப்பிடுகையில், 2026 செப்டம்பருக்குள் உள்ளூர் நிதித் தளங்களின் எண்ணிக்கை 92% குறைந்ததாக சீனா தெரிவித்தது.
• அதே அடிப்படை அளவுடன் ஒப்பிடும்போது, 2026 ஜூன் மாதத்துக்குள் நிலுவையிலிருந்த செயல்பாட்டு நிதிக் கடன் 79% குறைந்தது.
• 2024 முதல் 2028 வரையிலான திட்டம், மறைமுக உள்ளூர் கடனை மாற்ற 10 டிரில்லியன் யுவான் மதிப்பிலான அரசுப் பத்திரங்களை வழங்க வகை செய்கிறது.
• மறைமுக உள்ளூர் கடன் 2023 இறுதியில் 14.3 டிரில்லியன் யுவானாக இருந்து, 2025 இறுதியில் 6.5 டிரில்லியன் யுவானாகக் குறைந்தது.
• நம்பகமான வணிக வருவாயை ஈட்டவும், எஞ்சியுள்ள கடன்களை நிர்வகிக்கவும் முன்னாள் தளங்கள் அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கின்றன.
• சொத்துத் துறையின் தகுதிப் பட்டியலில் உள்ள திட்டங்களுக்கு வங்கிகள் 8.4 டிரில்லியன் யுவானுக்கும் அதிகமான கடன்களை ஒப்புதல் அளித்தன; காலதாமதமான வணிகக் கொடுப்பனவுகளையும் அதிகாரிகள் இலக்காகக் கொண்டு நடவடிக்கை எடுத்தனர்.