21 மாத பேச்சுவார்த்தைக்குப் பிறகு ₱19.7 பில்லியன் மின் கட்டமைப்பு முதலீட்டிலிருந்து விலகிய மகர்லிகா

மின் கட்டமைப்பில் அரசின் குரலுக்கான வாக்குறுதி நிறைவேறவில்லை

Synergy Grid & Development Philippines Inc. (SGP) மற்றும் National Grid Corporation of the Philippines (NGCP) ஆகியவற்றில் தலா இரண்டு நிர்வாகக் குழு இடங்களைப் பெற்றுத்தந்திருக்கும் ₱19.7 பில்லியன் முதலீட்டுத் திட்டத்திலிருந்து மகர்லிகா முதலீட்டுக் கழகம் தற்போது விலகியுள்ளது. 2025 ஜனவரி 27 அன்று மலாகான்யாங்கில் ஒப்பந்தம் கையெழுத்தானதை அதிபர் பெர்டினாண்ட் மார்கோஸ் ஜூனியர் முன்னிலையில் கண்ட 21 மாதங்களுக்குப் பிறகு இந்த முடிவு எடுக்கப்பட்டது.

ஆரம்பத்தில் 90 நாட்களுக்குள் முடிக்க இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டிருந்த பேச்சுவார்த்தைகள், பின்னர் 2026 ஜூன் மாத நிறைவு இலக்கையும் தாண்டிய நிலையில், அக்டோபர் 30 அன்று SGP இந்த விலகலை அறிவித்தது. புதிதாக வெளியிடப்படும் மாற்றத்தக்க முன்னுரிமைப் பங்குகள் மூலம் SGP-யில் 20 சதவீதப் பங்குகளைப் பெற மகர்லிகா திட்டமிட்டிருந்தது.

இந்தப் பரிவர்த்தனை நிதி முதலீட்டையும், தனியாரால் இயக்கப்படும் மின்சாரப் பரிமாற்றக் கட்டமைப்பில் அரசின் பெரிய பங்களிப்பையும் இணைத்திருக்கும். மின் உற்பத்தி நிலையங்களிலிருந்து வீடுகளுக்கும் வணிக நிறுவனங்களுக்கும் சேவை வழங்கும் விநியோகக் கட்டமைப்புகளுக்கு மின்சாரத்தைக் கொண்டு செல்லும் அமைப்பை NGCP இயக்குகிறது.

விரிவான பேச்சுவார்த்தைகளின்போது பரிவர்த்தனை விதிமுறைகள் உருவெடுத்த நிலையில், தொடர்ந்து மேற்கொண்ட மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் இந்த முடிவு எடுக்கப்பட்டதாக மகர்லிகா தெரிவித்தது. தனது முதலீட்டு ஆணை, தற்போதைய முன்னுரிமைகள், பொதுமக்களின் நிதியை விவேகத்துடன் நிர்வகிக்கும் பொறுப்பு ஆகியவற்றை அது சுட்டிக்காட்டியது. தற்போதைய மூலோபாயத் திசையின் காரணமாக இப்போதைக்கு முன்னேற வேண்டாம் என நிதியம் முடிவுசெய்ததாக SGP கூறியது.

மதிப்பீடு, ஈவுத்தொகை அல்லது உரிமை உரிமைகள் உள்ளிட்ட, பரிவர்த்தனை நிறைவேறாமல் போனதற்குக் காரணமான குறிப்பிட்ட விதிமுறைகளை இரு தரப்பும் வெளியிடவில்லை. முதலீட்டில் மீண்டும் ஈடுபடுவதற்கான சாத்தியத்தை மகர்லிகா நிராகரிக்கவில்லை; ஆனால் கால அட்டவணை எதையும் தெரிவிக்கவில்லை. இந்த விலகல் தனது நிதிநிலைமையிலோ, NGCP-யின் செயல்பாடுகள் மற்றும் சேவை வழங்கலிலோ தாக்கத்தை ஏற்படுத்தாது என்று SGP கூறியது.

₱19.7 பில்லியனுக்கு என்ன கிடைத்திருக்கும்?

மகர்லிகாவின் முன்மொழியப்பட்ட முதலீடு, தொழிலதிபர்களான ஹென்றி "பிக் பாய்" சி ஜூனியர் மற்றும் ராபர்ட் கோயுட்டோ ஜூனியர் ஆகியோருடன் தொடர்புடைய பட்டியலிடப்பட்ட ஹோல்டிங் நிறுவனமான SGP-யில் செய்யப்படவிருந்தது. புதிதாக வெளியிடப்படும் பங்குகளைப் பெறுவதே ஒப்பந்தத்தின் பகுதியாக இருந்தது; அதாவது, இந்தப் பரிவர்த்தனைக்காக உருவாக்கப்படும் பங்குகளை மகர்லிகா வாங்கியிருக்கும்.

முன்னுரிமைப் பங்குகளுக்கு முதல் மூன்று ஆண்டுகளுக்கு ஆண்டுக்கு 6.5 சதவீத ஈவுத்தொகை வழங்கத் திட்டமிடப்பட்டது. முழு ₱19.7 பில்லியன் முதலீட்டுக்கும் இந்த விகிதத்தைப் பயன்படுத்தினால், ஆண்டுக்கு சுமார் ₱1.28 பில்லியன் அல்லது மூன்று ஆண்டுகளில் மொத்தம் சுமார் ₱3.84 பில்லியன் கிடைத்திருக்கும்.

முன்னுரிமைப் பங்குகள் பொதுவாக ஈவுத்தொகையை முன்னுரிமையுடன் பெறுவது போன்ற குறிப்பிட்ட நிதி உரிமைகளை முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கும். முன்மொழியப்பட்ட பங்குகள் மாற்றத்தக்கவையாகவும் இருந்தன; அதாவது, ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட நிபந்தனைகளின் கீழ் அவை சாதாரணப் பங்குகளாக மாறியிருக்கலாம். இதனால் நிலுவையிலுள்ள சாதாரணப் பங்குகளின் எண்ணிக்கை அதிகரித்து, தற்போதைய பங்குதாரர்களின் சதவீத உரிமையும் எதிர்கால வருவாயில் அவர்களுக்குரிய பங்கும் குறைந்திருக்கலாம்.

SGP-யில் இரண்டு நிர்வாகக் குழு இடங்களும் NGCP-யில் இரண்டு இடங்களும் இந்தத் தொகுப்பில் அடங்கியிருந்தன. பரிமாற்றத் தொழிலில் கூடுதல் தகவல்களைப் பெறுவதே அரசின் நோக்கம் என்று கூறப்பட்டதில் இந்த இடங்கள் முக்கியப் பங்கு வகித்தன.

ஜனவரி மாதக் கையெழுத்திடல், பரிவர்த்தனையின் முக்கிய விதிமுறைகளை வகுத்த கட்டுப்படுத்தும் தன்மை கொண்ட ஒரு நிபந்தனைத் தாள் ஆகும். பரிவர்த்தனையை நிறைவேற்ற வணிகம் குறித்த மேலதிக ஆய்வு, இறுதி பரிவர்த்தனை ஆவணங்கள், நிறுவன மற்றும் ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல்கள் இன்னும் தேவைப்பட்டன. எனவே, விழா பல நிபந்தனைகள் நிலுவையில் இருந்த ஒரு செயல்முறையின் தொடக்கமாக அமைந்தது.

உரிமைக் கட்டமைப்பு எவ்வாறு செயல்படுகிறது

NGCP-யில் SGP-க்கு 40.2 சதவீத நேரடி பொருளாதாரப் பங்கு உள்ளது; அதேநேரத்தில் அதன் வாக்குரிமைப் பங்குகளில் 60 சதவீதத்தை மறைமுகமாகக் கட்டுப்படுத்துகிறது. இந்தச் சதவீதங்கள் வெவ்வேறு அம்சங்களைக் குறிக்கின்றன: பொருளாதாரப் பங்கு என்பது நிறுவனத்தின் நிதி மதிப்பில் பங்கேற்பதைக் குறிக்கும்; வாக்குரிமை என்பது நிறுவன முடிவுகளில் செலுத்தும் செல்வாக்கைத் தீர்மானிக்கும்.

சி மற்றும் கோயுட்டோவுடன் தொடர்புடைய பிலிப்பைன்ஸ் குழுக்கள் 60 சதவீத வாக்குரிமைப் பங்கைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன. சீனாவின் ஸ்டேட் கிரிட் கார்ப்பரேஷன் மீதமுள்ள 40 சதவீதத்தை வைத்துள்ளது. மகர்லிகா திட்டமிட்ட 20 சதவீதப் பங்கு SGP-யில் இருந்ததே தவிர, NGCP-யில் நேரடியாக 20 சதவீதப் பங்குகளை வாங்குவதற்கானது அல்ல.

ஸ்டேட் கிரிட்டின் NGCP-யிலான நேரடிப் பங்கு முன்மொழியப்பட்ட பரிவர்த்தனைக்கு வெளியே இருந்தது. மகர்லிகா தலைமைச் செயல் அதிகாரி ரஃபேல் கான்சிங் ஜூனியர், 2025 ஜனவரியில் நிதியத்தின் பேச்சுவார்த்தைகள் SGP-யை மையமாகக் கொண்டவை என்றும், சீனப் பங்குதாரருடன் பேச்சு நடத்தவில்லை என்றும் தெரிவித்தார். ஸ்டேட் கிரிட்டின் பங்குகள் விற்பனைக்கு வந்தால் அவற்றைப் பெறுவதில் ஆர்வம் இருப்பதாகவும் அவர் கூறினார்.

எனவே, மகர்லிகாவின் முதலீடு பிலிப்பைன்ஸ் ஹோல்டிங் நிறுவனம் வழியாக உரிமையிலும் பிரதிநிதித்துவத்திலும் மாற்றத்தை ஏற்படுத்தியிருக்கும்; அதேவேளை ஸ்டேட் கிரிட்டின் நேரடிப் பங்கு அப்படியே இருந்திருக்கும். சந்தா முதலீடு கைவிடப்பட்டுள்ளதால், இந்த ஒப்பந்தத்தின் மூலம் திட்டமிடப்பட்ட மாற்றங்கள் இனி நிகழாது.

காலக்கெடுக்கள் எவ்வாறு தள்ளிப்போயின

2025 ஜனவரி கையெழுத்துக்குப் பிறகு 90 நாட்களுக்குள் இறுதி பரிவர்த்தனை ஆவணங்கள் தயாராகும் எனவும், தேவைப்பட்டால் கால நீட்டிப்பு வழங்கப்படலாம் எனவும் கான்சிங் முதலில் எதிர்பார்த்தார். ஆரம்பகட்ட உரிய ஆய்வு ஏற்கெனவே முடிந்திருந்ததாக அவர் அப்போது கூறினார்; இருப்பினும் முதலீடு குறித்து மேலும் ஆய்வு செய்ய வேண்டியிருந்தது.

அரசின் எரிசக்தித் துறைத் தலைமையில் மாற்றங்கள் ஏற்பட்டபோதும், அடுத்த ஆண்டிலும் பேச்சுவார்த்தைகள் தொடர்ந்தன. செயல்முறை தொடக்க அட்டவணையை எவ்வளவு தாண்டிச் சென்றது என்பதை முக்கிய மைல்கற்கள் காட்டுகின்றன:

• 2025 ஜனவரி 27: மார்கோஸ் முன்னிலையில், மலாகான்யாங்கில் கான்சிங்கும் சியும் கட்டுப்படுத்தும் தன்மை கொண்ட நிபந்தனைத் தாளில் கையெழுத்திட்டனர். கோயுட்டோவும் அலமேடா எனர்ஜியும் ஒப்பந்தத்தின் தரப்பினராக இருந்தனர்.
• 2025 நவம்பர்: NGCP-யிடமிருந்து மகர்லிகா இன்னும் ஆவணங்களைக் கோரிவருவதாக எரிசக்தித் துறைச் செயலர் ஷரோன் காரின் தெரிவித்தார்.
• 2026 மார்ச்: ஜூன் மாதத்தைப் புதிய நிறைவு இலக்காக கான்சிங் குறிப்பிட்டார். NGCP நிர்வாகக் குழுவுக்கான தனது பரிந்துரைக்கப்பட்ட பிரதிநிதிகளை மகர்லிகா இன்னும் பெயரிடவில்லை.
• 2026 ஜூன்: திருத்தப்பட்ட இலக்கு நிறைவடைந்தும் பரிவர்த்தனை முடியவில்லை.
• அக்டோபர் 30: இப்போதைக்கு மகர்லிகா முன்னேறப்போவதில்லை என்று SGP அறிவித்தது.

நவம்பரில் கான்சிங்கின் மூன்றாண்டுப் பதவிக்காலம் முடியவிருந்த நிலையில் இந்த விலகல் அறிவிக்கப்பட்டது. முடிவு வெளியானபோது அவரது வாரிசு அதிகாரபூர்வமாக அறிவிக்கப்படவில்லை.

தகவல்களை அணுகுவது ஏன் முக்கியமானது

முன்மொழியப்பட்ட NGCP நிர்வாகக் குழு இடங்கள் மூலம், இதற்கு முன்பு அரசிடம் இல்லாத செயல்பாட்டுத் தகவல்களைப் பெற முடியும் என்று கான்சிங் தெரிவித்தார். 2025 ஜனவரியில் மகர்லிகாவின் தலைவர் மற்றும் தலைமைச் செயல் அதிகாரியாகப் பேசிய அவர், எதிர்பார்க்கப்பட்ட மாற்றத்தை இவ்வாறு விவரித்தார்:

"பங்குதாரர்களின் செயல்பாடுகளை நாம் கண்காணித்து வருகிறோம். ஆனால், உண்மையில் இதுபோன்ற தகவல்களை அணுகும் வாய்ப்பு எங்களிடம் முற்றிலும் இல்லை; இப்போது அந்தத் தகவல்களை அணுக முடியும்," என்று கான்சிங் கூறினார்.

அப்போது எரிசக்தித் துறைச் செயலராக இருந்த ரஃபேல் லோட்டில்லாவும், அரசின் பிரதிநிதித்துவம் மூலம் NGCP-யின் செயல்பாடுகளைப் பொதுமக்கள் சிறப்பாக அறிந்துகொள்ள இந்த முதலீடு உதவும் என்றார். எனவே, ஈவுத்தொகையும் சாத்தியமான முதலீட்டு ஆதாயங்களும் மட்டுமல்லாமல், வெளிப்படைத்தன்மையும் எதிர்பார்க்கப்பட்ட பலன்களில் ஒன்றாக இருந்தது.

மேற்கு பிலிப்பைன்ஸ் கடலில் மணிலாவுக்கும் பெய்ஜிங்குக்கும் இடையே பதற்றம் நிலவிய சூழலில், சீனப் பங்குதாரரின் செல்வாக்கு குறித்து சட்டமன்ற உறுப்பினர்கள் கவலை தெரிவித்திருந்தனர். ஜனவரி அறிவிப்பின்போது, தற்போதைக்கு வெளிப்புற அச்சுறுத்தல் எதையும் மகர்லிகா காணவில்லை என்றும், முதலீட்டு முடிவில் அந்தக் கவலைகளைக் கருத்தில் கொண்டதாகவும் கான்சிங் கூறினார்.

இந்த ஒப்பந்தம் வழங்கியிருக்கும் எனக் கூறப்பட்ட கூடுதல் நிர்வாகக் குழுப் பிரதிநிதித்துவம் இப்போது அரசுக்குக் கிடைக்காது. எனினும், பாதுகாப்பான மற்றும் நம்பகமான மின்சாரப் பரிமாற்றக் கட்டமைப்புக்கான அரசின் உறுதிப்பாட்டில் இந்த முடிவு மாற்றத்தை ஏற்படுத்தாது என்று மகர்லிகா தெரிவித்தது.

வருவாய் மற்றும் மதிப்பீடு குறித்த கேள்விகள்

NGCP-யின் வருவாய் மற்றும் பங்குதாரர் கொடுப்பனவுகள் பற்றிய பதிவுகள், இந்த முதலீடு ஏன் நிதி ரீதியாகக் கவர்ச்சிகரமாக இருந்தது என்பதை விளக்க உதவுகின்றன. 2023 நவம்பரில் வெளியான ஓர் ஆய்வில் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட புள்ளிவிவரங்களின்படி, 2009-ல் மின் கட்டமைப்பைக் கையகப்படுத்தியதிலிருந்து அதன் திரட்டிய வருவாய் ₱286 பில்லியனாக இருந்தது; ஆய்வில் இடம்பெற்ற காலத்தில் பங்குதாரர்களுக்கு ₱208 பில்லியன் ஈவுத்தொகையாக வழங்கப்பட்டது.

ஒவ்வொரு ஒரு பெசோ இலாபத்திலும் சுமார் 73 சென்டாவோஸ் பங்குதாரர்களுக்கு வழங்கப்பட்டதாக இந்தப் புள்ளிவிவரங்கள் காட்டுகின்றன. சாத்தியமான முதலீட்டாளருக்கு, ஈவுத்தொகை வருவாய் வணிகத்தின் முக்கிய ஈர்ப்புகளில் ஒன்றாக இருந்திருக்கும். ஏற்கெனவே உள்ள பங்குதாரர்கள், மாற்ற உரிமைகள் கொண்ட பங்குகளை வெளியிடும்போது புதிய மூலதனத்தின் பயனையும் எதிர்காலத்தில் தங்களது உரிமைச் சதவீதம் குறையக்கூடிய சாத்தியத்தையும் ஒப்பிட்டுப் பரிசீலிக்க வேண்டியிருந்திருக்கும்.

நிபந்தனைத் தாள் கையெழுத்தாவதற்கு முன்பே விலை நிர்ணயம் விவாதப் பொருளாக இருந்தது. 2025 ஜனவரியில், முதலீட்டு நிதி மேலாளர் எரிக் ஹுராடோ, முந்தைய ஐந்து ஆண்டுகளில் ஆண்டுக்கு 4.4 சதவீத வருவாய் வளர்ச்சி இருந்ததாகக் கணக்கிட்டு, SGP பங்கின் நியாயமான மதிப்பு ₱10.20 என மதிப்பிட்டார். அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளில் பங்குதாரர்களுக்கு ஆண்டுக்கு 10.4 சதவீத வருவாய் கிடைக்கும் என்றும் அவர் கணித்தார். அவை அவரது மதிப்பீடுகளே தவிர, ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட பரிவர்த்தனை விதிமுறைகள் அல்ல.

அந்த நேரத்தில், SGP-யின் சந்தை விலை ₱12.90 ஆக இருந்தது. உரிமையாளர்களின் எதிர்பார்க்கப்பட்ட விலை ஒரு பங்குக்கு ₱20-க்கு அருகில் இருந்ததாக விவாதங்களில் தெரிவிக்கப்பட்டது; ஆனால் அது அறிவிக்கப்பட்ட ஒப்பந்தம் அல்ல.

ஒரு பங்குக்கு முன்பணமாக ₱13.50 வழங்கி, அதன் பின்னர் மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகளில் நிதி அல்லது செயல்பாட்டு இலக்குகள் எட்டப்பட்டால் கூடுதல் தொகை வழங்கும் சமரசத் திட்டத்தை ஹுராடோ முன்வைத்தார். அத்தகைய கட்டமைப்பு, விலையின் ஒரு பகுதியை உண்மையான வணிகச் செயல்திறனுடன் இணைத்திருக்கும். கையெழுத்துக்கு முன்பு விவாதிக்கப்பட்ட விலைத் தேர்வுகளை அவரது முன்மொழிவு எடுத்துக்காட்டுகிறது; ஒப்பந்தத்தை நிறுத்தியதற்கான இறுதிக் காரணங்கள் இன்னும் வெளியிடப்படவில்லை.

பணத்தைத் தாண்டி NGCP இழப்பது என்ன

அரசின் முதலீடு நெருக்கமான கொள்கை ஒருங்கிணைப்புக்கும் குறைந்த நிர்வாகத் தாமதங்களுக்கும் வழிவகுத்து NGCP-க்கு உதவியிருக்கலாம் என்று நிதி நிபுணர் ஆஸ்ட்ரோ டெல் காஸ்டில்லோ கூறினார். நிதியை விட அந்தப் பயனுக்கு அவர் முன்னுரிமை அளித்தார்:

"பண ஆதாயங்களை விட, அரசின் இருப்பின் மூலம் கொள்கை ஒருங்கிணைப்பும் நடவடிக்கைகளும் சீராக நடைபெறும் நிர்வாக அமைப்பால் NGCP அதிகம் பயனடைந்திருக்கும்," என்று டெல் காஸ்டில்லோ கூறினார்.

ஒழுங்குமுறை நடைமுறைகள், அரசுடன் ஒருங்கிணைப்பு, மின்பரிமாற்றத் திட்டங்களுக்கான நில அணுகல் ஆகியவை கூட்டாண்மை உதவியிருக்கக்கூடிய துறைகள் என்று டெல் காஸ்டில்லோ குறிப்பிட்டார். பொதுவாக வழித்தட உரிமை எனப்படும் இந்த அணுகல், மின்கம்பிகள் செல்லும் பாதைகளில் நிலத்தின் குறுக்கே அவற்றைக் கட்டமைக்கத் தேவைப்படுகிறது.

பல ஆண்டுகள் கழித்தே வருவாய் கிடைக்கும் திட்டங்களுக்கு ஏற்ற நிதி நெகிழ்வுத்தன்மையையும் மூலதன அணுகலையும் இந்த முதலீடு மேம்படுத்தியிருக்கலாம் என்று சந்தை ஆய்வாளர் டோபி ஆலன் ஆர்ஸ் கூறினார். இந்த விலகல் NGCP-யின் செயல்பாடுகளையோ முதலீட்டுத் திட்டங்களையோ கட்டாயமாகத் தடுத்து நிறுத்தாது என்றும் அவர் தெரிவித்தார்.

மின்கட்டமைப்பு இயக்குநருக்கான நடைமுறைச் சோதனைகளாக நிதியுதவி, ஒழுங்குமுறை ஆதரவு, கட்டுமானப் பணிகளை நிறைவேற்றுதல் ஆகியவற்றை ஆர்ஸ் குறிப்பிட்டார்:

"இறுதியில், போதுமான நிதியைப் பெறவும், ஒழுங்குமுறை ஆதரவைத் தொடர்ந்து தக்கவைக்கவும், பிலிப்பைன்ஸ் மின் கட்டமைப்பின் நம்பகத்தன்மையையும் திறனையும் வலுப்படுத்தத் தேவையான உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடுகளை நிறைவேற்றவும் NGCP-யால் முடியுமா என்பதே மிக முக்கியமானது," என்று ஆர்ஸ் கூறினார்.

நிறுவனத்தின் புள்ளிவிவரங்களின்படி, NGCP மின்பரிமாற்றக் கட்டமைப்பில் ₱400 பில்லியனுக்கும் அதிகமாக முதலீடு செய்துள்ளது. பங்குகளை யார் வைத்திருந்தாலும், வீடுகளும் வணிக நிறுவனங்களும் அந்தக் கட்டமைப்பு தொடர்ந்து இயங்குவதையும் மேம்படுத்தப்படுவதையும் சார்ந்துள்ளன. இந்த விலகல் NGCP-யின் செயல்பாடுகளையும் சேவை வழங்கலையும் பாதிக்காது என்று SGP கூறியது.

மகர்லிகாவிடம் இன்னும் SGP பங்குகள் உள்ளன

மகர்லிகாவின் முடிவு, முன்மொழியப்பட்ட ₱19.7 பில்லியன் பங்கு சந்தாவுக்குப் பொருந்தும். பங்குச் சந்தையில் வாங்கிய SGP பங்குகளில் அதன் தனி முதலீடு தொடர்கிறது. அந்தப் பங்குகளில் நிதியம் ₱1.2 பில்லியன் முதலீடு செய்திருந்தது; குறிப்பிடப்பட்ட ஆண்டில் ஈவுத்தொகை மற்றும் விற்கப்படாத முதலீட்டு ஆதாயங்களாக ₱589.2 மில்லியன் கிடைத்ததாக அது தெரிவித்தது.

ஒரு நிறுவனத்திடமிருந்து பெறப்படும் கொடுப்பனவுகளே ஈவுத்தொகை. விற்கப்படாத ஆதாயங்கள் என்பது இன்னும் வைத்திருக்கும் பங்குகளின் சந்தை மதிப்பு உயர்வைக் குறிக்கும்; அவற்றை விற்கும் முன் அந்த மதிப்பு உயரவோ குறையவோ செய்யலாம். எனவே, இந்த மொத்தத் தொகையில் வருமானமும் முதலீட்டு மதிப்பில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களும் அடங்கியுள்ளன.

முன்மொழியப்பட்ட பங்கு சந்தா மிகவும் பெரியதாக இருந்தது: பங்குச் சந்தை முதலீடான ₱1.2 பில்லியனை விட சுமார் 16.4 மடங்கு. நிர்வாகக் குழுப் பிரதிநிதித்துவம் மற்றும் முன்னுரிமைப் பங்கு உரிமைகள் குறித்துப் பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்பட்ட தொகுப்பும் அதில் இடம்பெற்றது.

பெரிய ஒப்பந்தத்திலிருந்து விலகினாலும், SGP-யில் மகர்லிகாவின் நிதிசார் பங்கெடுப்பு தொடர்கிறது. இந்த முடிவு தனது மூலதனக் கட்டமைப்பு, நிதிநிலைமை, வணிகம் அல்லது செயல்பாடுகளில் எந்தத் தாக்கத்தையும் ஏற்படுத்தாது என்று SGP கூறியது.

வளர்ந்து வரும் முதலீட்டுத் தொகுப்பில் பெரிய அர்ப்பணிப்பு

இரண்டு அரசு வங்கிகள் தொடக்கமாக வழங்கிய ₱75 பில்லியனில், 2025 இறுதிக்குள் மகர்லிகா ₱5.9 பில்லியன் முதலீடு செய்திருந்தது. இது ஆரம்ப நிதியில் சுமார் 7.9 சதவீதமாகும்.

2026 ஜூன் மாதத்துக்குள் ஒட்டுமொத்த மூலதனப் பயன்பாடு ₱24.7 பில்லியனாக உயர்ந்தது; இது ஆரம்பத் தொகையில் சுமார் 32.9 சதவீதம். பெட்ரானுக்கான ₱15 பில்லியன் செயல்பாட்டு மூலதன வசதி, பயன்படுத்தப்பட்ட மொத்தத் தொகையில் சுமார் 61 சதவீதமாக இருந்தது. ஒரு நிறுவனத்தின் அன்றாட செயல்பாட்டுத் தேவைகளுக்கான நிதியே செயல்பாட்டு மூலதனம்.

முன்மொழியப்பட்ட SGP பங்கு சந்தா மட்டுமே, மகர்லிகாவின் ஆரம்ப ₱75 பில்லியன் நிதியில் சுமார் 26.3 சதவீதத்துக்குச் சமமாக இருந்தது. அதை நிறைவேற்றியிருந்தால், வளர்ச்சியடைந்து கொண்டிருந்த நிதியத்தின் முதலீட்டுத் தொகுப்பில் ஒரே முதலீட்டுக்கான கணிசமான அர்ப்பணிப்பாக அது அமைந்திருக்கும்.

2026 ஜூன் நிலவரப்படி, மகர்லிகாவிடம் ₱53 பில்லியன் ரொக்கமும் ரொக்கத்துக்கு இணையான சொத்துகளும் இருந்தன. ரொக்கத்துக்கு இணையான சொத்துகளை விரைவாக ரொக்கமாக மாற்ற முடியும். கைவிடப்பட்ட பரிவர்த்தனையின் அளவைப் புரிந்துகொள்ள இந்தத் தொகுப்பு புள்ளிவிவரங்கள் உதவுகின்றன. அதேவேளை, வளர்ந்து வந்த விதிமுறைகள் குறித்த தனது மதிப்பீடும் முதலீட்டு முன்னுரிமைகளுமே முடிவுக்கான காரணம் என்று நிதியம் கூறியுள்ளது.

மின்சார நுகர்வோருக்கு உடனடி விளைவு சேவையில் தொடர்ச்சியே: மின்பரிமாற்றச் சேவைகள் மாறாமல் தொடரும் என்று SGP தெரிவித்துள்ளது. மகர்லிகாவைப் பொறுத்தவரை, சிறிய அளவிலான பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளைத் தக்கவைத்துக்கொண்டு, பங்கு சந்தாவுக்குச் செலவாகியிருக்கும் தொகையைப் பயன்படுத்தாமல் வைத்திருக்கிறது. முன்மொழியப்பட்ட நிர்வாகக் குழுப் பிரதிநிதித்துவத்தைப் பெற மீண்டும் முயற்சிக்க வேண்டுமானால், இரு தரப்பும் பேச்சுவார்த்தைக்குத் திரும்ப வேண்டும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• 2025 ஜனவரியில் கையெழுத்திட்ட 21 மாதங்களுக்குப் பிறகு, SGP-யில் முன்மொழியப்பட்ட ₱19.7 பில்லியன் முதலீட்டிலிருந்து மகர்லிகா இப்போதைக்கு விலகியது.
• இந்த ஒப்பந்தம் SGP-யில் முன்மொழியப்பட்ட 20 சதவீதப் பங்கையும், SGP மற்றும் NGCP ஆகியவற்றில் தலா இரண்டு நிர்வாகக் குழு இடங்களையும் வழங்கியிருக்கும்.
• முன்னுரிமைப் பங்குகளுக்கு முதல் மூன்று ஆண்டுகள் ஆண்டுக்கு 6.5 சதவீத ஈவுத்தொகை வழங்க முன்மொழியப்பட்டது.
• NGCP-யில் சீனாவின் ஸ்டேட் கிரிட் கார்ப்பரேஷனுக்கு நேரடியாக உள்ள 40 சதவீதப் பங்கு இந்தப் பரிவர்த்தனைக்கு வெளியே இருந்தது.
• தனது நிதிநிலையிலும் NGCP-யின் செயல்பாடுகள் மற்றும் சேவைகளிலும் பாதிப்பு இருக்காது என்று SGP கூறியது.
• பங்குச் சந்தை வழியாக வாங்கிய SGP பங்குகளில் மகர்லிகாவின் தனி முதலீடு தொடர்கிறது.
• மீண்டும் பேச்சுவார்த்தை நடத்துவதற்கான குறிப்பிட்ட கால அட்டவணையையோ, சர்ச்சைக்குரிய விதிமுறைகளையோ தரப்புகள் வெளியிடவில்லை.