சீனாவின் புதிய 500 பில்லியன் யுவான் நிதிக் கருவி: விளக்கம்

பெய்ஜிங் ஏன் இப்போது 500 பில்லியன் யுவான் கொள்கை நிதிக் கருவியை அறிமுகப்படுத்துகிறது

திட்ட முதலீட்டுக்கு மீண்டும் நிதியளிக்கவும், புத்தாக்கத்துக்கு ஆதரவளிக்கவும், வளர்ச்சியை நிலைப்படுத்தவும் 500 பில்லியன் யுவான், அதாவது சுமார் 70 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் மதிப்பிலான புதிய கொள்கை சார்ந்த நிதிக் கருவியை பெய்ஜிங் அறிமுகப்படுத்துகிறது. அதிகரித்து வரும் வர்த்தகப் பதற்றத்துக்கும் உள்நாட்டு முதலீட்டுச் சுழற்சி மந்தமடைந்து வரும் காலகட்டத்திலும், பல மாதத் திட்டமிடலுக்குப் பிறகு இந்தத் திட்டத்தை அரசின் பொருளாதாரத் திட்டமிடல் அமைப்பான தேசிய வளர்ச்சி மற்றும் சீர்திருத்த ஆணையம் வெளியிட்டது. பற்றாக்குறையாக உள்ள திட்ட மூலதனத்தை வழங்கவும், புதிய கடன்களைப் பெற வழிவகுக்கவும், எதிர்கால வளர்ச்சிக்கான முக்கியத் துறைகளுக்குப் பணத்தைத் திருப்பவும் இந்தத் திட்டம் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.

ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் முதலீட்டு வேகம் குறைந்திருந்தது. செப்டம்பரில் உற்பத்தித் துறை ஆய்வுகள் தொடர்ந்து ஆறாவது மாதமாகச் சுருக்கத்தைக் காட்டின. முதல் எட்டு மாதங்களில் நிலையான சொத்து முதலீடு ஆண்டுக்கு ஆண்டு வெறும் 0.5 சதவீதம் மட்டுமே வளர்ந்தது; இது பெருந்தொற்றுக் காலத்துக்குப் பிறகு பதிவான மிகக் குறைந்த அளவுகளில் ஒன்றாகும். 2023-ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியிலிருந்து மறைமுகக் கடன்களைத் தீர்க்க வேண்டிய அழுத்தத்தில் உள்ள உள்ளாட்சி அரசுகள், புதிய திட்டங்களுக்கான மூலதனத்தைத் திரட்டுவதில் சிரமப்பட்டுள்ளன. தனியார் முதலீடும் பலவீனமாக உள்ளது. இந்தத் தடைகளைச் சமாளிப்பதோடு, சுங்கவரி அதிர்ச்சிகள் மற்றும் வெளிப்புற நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு எதிரான மீள்திறனை உருவாக்கவும் புதிய நிதிக் கருவி முயல்கிறது.

இந்த நிதிக் கருவி என்ன, அது எப்படிச் செயல்படுகிறது

அடிப்படையில், இந்த நிதிக் கருவி அரசின் வழிகாட்டுதலுடன், சந்தை அடிப்படையில் இயங்கும் ஒரு அமைப்பாகும்; இது பெரிய திட்டங்களுக்கு மூலதனம் வழங்குகிறது. வங்கிகள் பெரிய கடன்களை வழங்குவதற்கு முன் ஒரு திட்டத்திடம் இருக்க வேண்டிய பங்கு மூலதனம் அல்லது சொந்த நிதியே இங்கு மூலதனம் எனப்படுகிறது. ஆரம்ப இழப்புகளை ஏற்கும் இந்த அடுக்கை நிரப்புவதன் மூலம், பொருளாதாரம் உள்வாங்கக்கூடிய கடன் அளவை இந்தக் கருவி பல மடங்காக உயர்த்துகிறது.

பணத்தை வழங்குவது யார்

மூன்று தேசிய கொள்கை வங்கிகள் 500 பில்லியன் யுவானைத் திரட்டி நிர்வகிக்கும். அவை சீன வளர்ச்சி வங்கி, சீன வேளாண் வளர்ச்சி வங்கி, சீன ஏற்றுமதி-இறக்குமதி வங்கி ஆகியவை. ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த செலவில் மத்திய வங்கியிடமிருந்து பெறப்படும் உறுதிமொழி அடிப்படையிலான துணைக் கடனும், கொள்கை வங்கிகள் வெளியிடும் பத்திரங்களும் நிதி ஆதாரங்களில் அடங்கும். பெரிய உள்கட்டமைப்பு மற்றும் தொழில்துறை திட்டங்களின் கால அளவுடன் பொருந்தும் வகையில், 10, 15 அல்லது 20 ஆண்டுகள் போன்ற நீண்டகால முதலீட்டு நோக்கத்துடன் இந்தப் பணம் பயன்படுத்தப்படும்.

பெருக்க விளைவு எப்படிச் செயல்படுகிறது

பெரிய நிலையான சொத்துத் திட்டங்களுக்கு பொதுவாக 20 முதல் 30 சதவீதம் வரையிலான மூலதன விகிதம் தேவைப்படுகிறது. இந்த மூலதனத்தில் ஒரு பகுதியை நிதிக் கருவி வழங்கினால், திட்ட நிறுவனம் மீதமுள்ள தொகையை வணிக வங்கிகள் மற்றும் பிற நிதியாளர்களிடமிருந்து கடனாகப் பெறலாம். விதை மூலதனத்தின் ஒவ்வொரு யுவானும் பல யுவான் கடன்களைப் பெற வழிவகுக்கும். முழு 500 பில்லியன் யுவானும் பயன்பாட்டுக்கு வந்தால், திட்டங்களின் தரம் மற்றும் உள்ளாட்சி அரசுகள், நிறுவனங்கள் இணை நிதி வழங்கும் திறனைப் பொறுத்து, பல ஆண்டுகளில் மொத்தமாகத் திரட்டப்படும் முதலீடு 1.5 டிரில்லியன் முதல் 5 டிரில்லியன் யுவான் வரை இருக்கலாம் என ஆய்வாளர்கள் கணிக்கின்றனர்.

முதலீட்டு வடிவங்கள்

கொள்கை வங்கிகளின் துணை நிறுவனங்கள் இரண்டு முக்கிய வழிகளில் பணத்தைச் செலுத்தும். ஒன்று பங்கு முதலீடு; இதில் நிதியம் திட்ட நிறுவனத்தில் சிறுபான்மை பங்குகளைப் பெற்று, குறிப்பிட்ட காலத்துக்குப் பிறகு வெளியேறும். மற்றொன்று பங்குதாரர் கடன்; இது பங்குதாரர் திட்ட நிறுவனத்துக்கு வழங்கும் கடனாகும். திட்டங்களின் உரிமைக் கட்டமைப்பு சிக்கலானதாக இருக்கும்போது, இந்தப் பங்குதாரர் கடன்களைத் தாய் நிறுவனக் குழுமத்துக்கு வழங்கவும் புதிய அம்சம் அனுமதிக்கும். இதனால் பெரிய தொழிற்பூங்காக்கள் மற்றும் பல கட்டங்களைக் கொண்ட உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்களில் கூடுதல் நெகிழ்வுத்தன்மை கிடைக்கும்.

பணம் எங்கு செல்லும்

வளர்ந்து வரும் தொழில்கள், உற்பத்தித்திறன் மிக்க உள்கட்டமைப்பு, நுகர்வுக்கு ஆதரவளிக்கும் திட்டங்கள் ஆகியவற்றுக்கான வளங்களைத் திருப்புவதே இந்தத் திட்டத்தின் நோக்கம். அதிக சுங்கவரிகளை எதிர்கொள்ளும் ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு உதவுவதோடு, மேம்பட்ட உற்பத்தி மற்றும் சேவைகளில் சீனாவின் போட்டித்திறனை உயர்த்தவும் இது முயல்கிறது. தாக்கம் விரைவில் தெரிய வேண்டும் என்பதால், ஏற்கெனவே கட்டுமானத்தில் உள்ள அல்லது ஆண்டின் இறுதிக்குள் தொடங்கக்கூடிய திட்டங்களுக்கு முன்னுரிமை வழங்கப்படும்.

• தரவு உள்கட்டமைப்பு, மேகக் கணினியியல் மற்றும் இணையக் கட்டமைப்பு மேம்பாடுகள் உள்ளிட்ட டிஜிட்டல் பொருளாதாரம்
• கணினிச் செயலாக்கத் திறன் முதல் தொழில்துறைப் பயன்பாடுகள் வரையிலான செயற்கை நுண்ணறிவு
• ஆளில்லா வான்வழி அமைப்புகள் மற்றும் அவற்றுக்கான சேவைகள் உள்ளிட்ட குறைந்த உயரப் பொருளாதாரம்
• சரக்குப் போக்குவரத்து மையங்கள், கலாசார மற்றும் விளையாட்டு அரங்குகள், சுற்றுலா வசதிகள், சுகாதாரம் மற்றும் முதியோர் பராமரிப்புச் சேவைகள், மின்னேற்ற வலைப்பின்னல்கள் போன்ற நுகர்வு உள்கட்டமைப்பு
• புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல், மின்வலையமைப்பு மேம்பாடுகள் மற்றும் ஆற்றல் சேமிப்பு உள்ளிட்ட பசுமை, குறைந்த கரிம உமிழ்வுத் திட்டங்கள்
• நவீன வேளாண்மை மற்றும் குளிர்சங்கிலி சரக்குப் போக்குவரத்து உள்ளிட்ட வேளாண்மை மற்றும் கிராமப்புற மறுமலர்ச்சி
• ரயில்வே, மெட்ரோ, துறைமுகங்கள் மற்றும் உள்நாட்டு நீர்வழிகள் உள்ளிட்ட போக்குவரத்து மற்றும் சரக்குப் போக்குவரத்து
• கழிவுநீர் சுத்திகரிப்பு, கழிவு மேலாண்மை மற்றும் தொழிற்பூங்காக்களின் நவீன மேம்பாடுகள் உள்ளிட்ட நகராட்சி வசதிகள் மற்றும் தொழிற்பூங்காக்கள்

அரசு முதலீட்டாளர்களுடன் இணைந்து, கணிசமான பங்கைத் தனியார் நிறுவனங்களுக்கும் ஒதுக்க அதிகாரிகள் திட்டமிட்டுள்ளனர். 500 பில்லியன் யுவானில் சுமார் 100 பில்லியன் யுவான் தனியார் நிறுவனங்களுக்கு வழங்கப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. திட்டங்களுக்கான நிதி திரட்டுவது கடினமாகியுள்ள தனியார் துறையின் முக்கியப் பிரச்சினைக்கு இந்த அறிவிப்பு தீர்வளிக்கிறது.

நிதி எப்படிப் பயன்படுத்தப்படும், யார் நிர்வகிப்பார்கள்

திட்டத் தேர்வு மற்றும் கொள்கை வழிகாட்டுதலை தேசிய வளர்ச்சி மற்றும் சீர்திருத்த ஆணையம் ஒருங்கிணைக்கும். அன்றாடச் செயல்பாடுகளை மூன்று கொள்கை வங்கிகளின் கீழ் அமைக்கப்படும் நிதி நிறுவனங்கள் மேற்கொள்ளும். இந்த அமைப்புகள் திட்டங்களை ஆய்வு செய்து, உரிய மதிப்பீடுகளை மேற்கொண்டு, சந்தை நடைமுறைகளுக்கு ஏற்ப முதலீடுகளை வடிவமைக்கும். அவை நிர்வாகக் கட்டுப்பாட்டைப் பெற முயலாது. இதனால் தெளிவான வெளியேறும் விதிமுறைகள் மற்றும் செயல்திறன் வரம்புகள் மூலம் பொறுப்புணர்வு உறுதிசெய்யப்படும் அதேவேளையில், முடிவெடுக்கும் அதிகாரம் திட்ட ஆதரவாளரிடமே இருக்கும்.

செய்தியாளர் சந்திப்பில், புதிய நிதிக் கருவியின் நோக்கத்தை தேசிய வளர்ச்சி மற்றும் சீர்திருத்த ஆணையத்தின் செய்தித் தொடர்பாளர் லி சாவ் விளக்கினார். தகுதிபெற்ற திட்டங்களுக்கு தாமதமின்றிப் பணம் வழங்கப்படும் என்றும், திட்டங்களைத் தொடங்குவதையும் கட்டுமானப் பணிகளையும் விரைவுபடுத்துவதே இலக்கு என்றும் அவர் கூறினார்.

திட்ட மூலதனத்தை நிரப்ப இந்த நிதி பயன்படுத்தப்படும். குறிப்பிட்ட திட்டங்களுக்கு விரைவாகப் பணத்தைச் செலுத்த சம்பந்தப்பட்ட தரப்புகளுடன் இணைந்து செயல்படுவோம். நிலையான, ஆரோக்கியமான பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு ஆதரவளிக்கும் வகையில் திட்டக் கட்டுமானத்தை விரைவுபடுத்துமாறு உள்ளாட்சி அரசுகளை வலியுறுத்துவோம்.

செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்த, கொள்கை வங்கிகளுக்கு மத்திய வங்கி குறைந்த வட்டியில் உறுதிமொழி அடிப்படையிலான துணைக் கடன் வழங்கும்; ஓராண்டுக் கடனுக்கு வட்டி சுமார் 2 சதவீதமாக இருக்கும் எனத் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது. நிதித் தொகுப்பை விரிவுபடுத்த கொள்கை வங்கிகள் நீண்டகாலப் பத்திரங்களைச் சேர்க்கும். விலைகளும் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயும் குறைவாக உள்ள இக்காலகட்டத்தில், கலப்பு நிதியளிப்பின் செலவு, திட்டங்கள் சாத்தியக்கூறு வரம்புகளை எட்ட உதவும்.

முந்தைய திட்டங்களிலிருந்து இந்தக் கருவி எவ்வாறு வேறுபடுகிறது

நெருக்கடியான காலங்களில் சீனா இதுபோன்ற அமைப்புகளை முன்பும் பயன்படுத்தியுள்ளது. 2022-இல், சுமார் 740 பில்லியன் யுவான் மதிப்பிலான கொள்கை சார்ந்த நிதித் தொகுப்பு, கொவிட்-19 அதிர்ச்சியின்போது நிதிப் பற்றாக்குறையை நிரப்ப உதவியது. 2015 முதல் 2017 வரை, முக்கிய உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்களுக்காகச் சிறப்பு கட்டுமான நிதி சுமார் 2 டிரில்லியன் யுவானைத் திரட்டியது. முந்தைய முயற்சிகள் பெரும்பாலும் பாரம்பரிய உள்கட்டமைப்பு மற்றும் குறுகியகால நிலைப்படுத்தலில் கவனம் செலுத்தின. புதிய கட்டத்தில் தொழில்நுட்பம், டிஜிட்டல் உள்கட்டமைப்பு, உற்பத்தித்திறன் மற்றும் குடும்பங்களின் தேவையை நீண்டகாலத்தில் உயர்த்தக்கூடிய நுகர்வுக்கு ஆதரவான திட்டங்களுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் அளிக்கப்படுகிறது.

ஊக்கத்தொகுப்பு வடிவமைப்பும் மற்றொரு வேறுபாடாகும். பங்கு முதலீடு மற்றும் பங்குதாரர் கடன்களை அதிகம் பயன்படுத்துவதன் மூலம், புதிய அமைப்பு அரசு மற்றும் திட்ட ஆதரவாளர்களிடையே இடரைப் பகிர்ந்து, வணிக வங்கிகளையும் தனியார் மூலதனத்தையும் ஈர்க்க முயல்கிறது. தனியார் நிறுவனங்களுக்கான ஒதுக்கீடும் திட்டத்தில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது. வழிகாட்டுதல் அரசின் கொள்கை அடிப்படையிலானதாக இருந்தாலும், செயல்பாடு சந்தை நோக்கிலானது; இதன் மூலம் திட்டத் தேர்வில் ஒழுங்குமுறையை மேம்படுத்துவதே நோக்கம்.

தொடக்கத்தில் நிதி வழங்கப்பட்ட திட்டங்களும் முதலில் நகரும் பணிகளும்

முதல் நிதி வழங்கல் ஏற்கெனவே ஜியாங்சு மாகாணத்தில் உள்ள போக்குவரத்துத் திட்டத்தைச் சென்றடைந்துள்ளது. வூஷி யீஷிங் நகரங்களுக்கு இடையேயான ரயில்வேக்கான 3.2 பில்லியன் யுவான் நிதித் தொகுப்பின் ஒரு பகுதியாக, சீன வளர்ச்சி வங்கியின் உள்ளூர் கிளை 1.8 பில்லியன் யுவானை வூஷி மெட்ரோ குழுமத்துக்கு வழங்கியது. கட்டுமானத்துக்குத் தயாராக உள்ள போக்குவரத்துத் திட்டங்களுக்கு ஆரம்பத்திலேயே நிதி வழங்குவது பெரிய ஊக்குவிப்புத் திட்டங்களில் வழக்கமானது. கட்டுமான அட்டவணைகளும் ஒப்புதல்களும் தெளிவாக இருப்பதால், இது அருகிலேயே பணிச்சுமையையும் வேலைவாய்ப்புகளையும் உருவாக்க உதவுகிறது.

மாகாணங்கள் முழுவதும், திட்டமிடல் துறைகள் திட்டப் பட்டியல்களைத் தொகுத்து நிதித் திட்டங்களைச் செம்மைப்படுத்தி வருகின்றன. ஏற்கெனவே கட்டுமானத்தில் உள்ள அல்லது ஆண்டு இறுதிக்குள் தொடங்கக்கூடிய திட்டங்களுக்கு முன்னுரிமை வழங்கப்படும் என்று அதிகாரிகள் தெரிவித்துள்ளனர். ஒப்புதலிலிருந்து முதல் நிதி வழங்கல் வரையிலான காலத்தைக் குறைக்கும் நோக்கில், மாவட்டங்களும் மாகாண அளவிலான நகரங்களும் கையிருப்புத் திட்டங்களைத் தயாரிக்கவும் ஆவணங்களை மேம்படுத்தவும் சிறப்புக் கூட்டங்களை நடத்தியுள்ளன.

பொருளாதாரத்தில் ஏற்படக்கூடிய தாக்கமும் வரம்புகளும்

மூலதனத் தடையைச் சமாளிப்பதன் மூலம், உள்ளூர் திட்டப் பட்டியல்களில் செயல்படுத்தக்கூடிய திட்டங்களின் விகிதத்தை இந்த நிதிக் கருவி உயர்த்தலாம். ஒரு வழக்கமான திட்டத்தின் மூலதனத்தில் பாதியைப் புதிய நிதி வழங்கினால், பங்கு மூலதனத் திறன் விரிவடைந்து வங்கிக் கடன்களையும் நிறுவனக் கடன்களையும் அதிகரிக்கும். மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகளில் கூடுதலாக சுமார் 4 டிரில்லியன் யுவான் கடன்களும், இணை நிதி கிடைத்தால் நிலையான சொத்து முதலீட்டில் 5 டிரில்லியன் யுவான் வரையிலும் உருவாகலாம் எனப் பெரிய முதலீட்டு வங்கிகள் மேற்கோள் காட்டியுள்ள மதிப்பீடுகள் தெரிவிக்கின்றன. பலவீனமான பொருளாதாரத்தில் விரிவாக்குவதற்குச் சிரமப்பட்டு வரும் வங்கிகளின் நடுத்தர மற்றும் நீண்டகால நிறுவனக் கடன்களின் வளர்ச்சிக்கும், மொத்த சமூக நிதியளிப்புக்கும் இந்த அளவிலான முதலீடு ஊக்கமளிக்கும்.

பண வழங்கல் வழியாகவும் தாக்கம் ஏற்படலாம். திட்ட நிதி நிறுவனங்களின் நடப்புக் கணக்குகள் வழியாகப் பாய்ந்தால், M1 அளவீட்டில் அதிகரிப்பு பணவாட்ட அழுத்தத்தைக் குறைக்க உதவும். முதலீடு தொடர்பான தேவை மிதமாக உயர்வதும், நுகர்வுச் செலவு தொடர்ந்து மேம்படுவதும் இணைந்தால், பொருளாதாரம் அதிக வெப்பமடையாமல் விலைகளை நிலைப்படுத்தலாம். இந்தச் சமநிலையை எட்டுவது திட்டங்களின் தரம், கொள்முதல் ஒழுங்கு, தனியார் நிறுவனங்கள் மீண்டும் செயல்படத் தொடங்கும் வேகம் ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது.

இதற்கும் வரம்புகள் உள்ளன. உள்ளாட்சி அரசுகள் இணை நிதி ஒதுக்கி, நிலம், அனுமதிகள் மற்றும் பயன்பாட்டு வசதிகளை வழங்க வேண்டும். பெருந்தொற்றுக் கால ஆதரவு மற்றும் மறைமுகக் கடன்களை மறுசீரமைக்கும் முயற்சிகளுக்குப் பிறகு, பல உள்ளாட்சி அரசுகளின் நிதிநிலை இறுக்கமாக உள்ளது. வங்கிகள் கடன் வழங்க முன்வருவதும் அவசியம்; இது நம்பகமான பணப்புழக்கக் கணிப்புகளைப் பொறுத்தது. எனவே, நிதி திரட்டலின் விளைவுகள் ஒரே நேரத்தில் முழுமையாக வெளிப்படாமல், கட்டங்கட்டமாக ஏற்படலாம்.

இடர்கள், கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் மேற்பார்வை

உள்ளாட்சி நிதி நெருக்கடியும் மறைமுகக் கடன்களை நிர்வகிக்கும் முயற்சியும் அதிகாரிகளை எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட வைத்துள்ளன. சில பகுதிகளில், தாங்களாகவே கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தக்கூடிய சாத்தியமான திட்டங்களுக்குப் பற்றாக்குறை உள்ளது. தொழில்துறைச் சங்கிலியின் சில பகுதிகளில் விலைகள் குறைவதால் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் சுருங்கியுள்ளது; இதனால் விளிம்புநிலைத் திட்டங்கள் சாத்தியமற்றதாகத் தோன்றலாம். இத்தகைய சூழலில் கடுமையான ஆய்வும், இலக்குகளை அடைவதுடன் இணைக்கப்பட்ட கட்டங்கட்டமான நிதி வழங்கலும் முக்கியத்துவம் பெறுகின்றன.

திட்ட வடிவமைப்பில் பல பாதுகாப்பு ஏற்பாடுகள் உள்ளன. பங்குதாரர் கடன்கள், கடனளிப்பவர்களைவிடத் திட்ட உரிமையாளர்கள் மீது அதிக இடரைச் சுமத்துவதால், தேவைக்கு அதிகமாகக் கட்டுமானம் செய்வதைத் தடுக்கின்றன. பங்கு முதலீடுகள் பொதுவாகச் சிறுபான்மைப் பங்குகளாகவும், கால வரம்புடன் வெளியேறும் வகையிலும் இருக்கும்; இதனால் திட்ட ஆதரவாளர்கள் முதலீட்டைத் திரும்பப் பெறுவதற்கான வழியைத் திட்டமிட வேண்டியிருக்கும். துறைகளுக்கான முன்னுரிமைகள் தெளிவாக இருக்கவும், ஒரே மாதிரியான திட்டங்கள் அதிகரிப்பதைக் குறைக்கவும் தேசிய வளர்ச்சி மற்றும் சீர்திருத்த ஆணையம் முதலீட்டுத் திசைகளை வகுத்து அமைச்சகங்களிடையே ஒருங்கிணைக்கும். கடன் விதிகளுக்கு இணங்கியபடி ஒப்புதல்களை விரைவுபடுத்துமாறு உள்ளாட்சி அரசுகள் வலியுறுத்தப்படும்.

பொதுமக்களின் நம்பிக்கைக்கு, திட்டத் தேர்வு மற்றும் அறிக்கையிடலில் வெளிப்படைத்தன்மை முக்கியமாகும். முதலீட்டுத் தொகுப்புகள், எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் மற்றும் வெளியேறும் திட்டங்கள் குறித்த தெளிவான தகவல் வெளியீடு, தனியார் இணை முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்க உதவும். காலப்போக்கில் வெற்றிகரமான வெளியேற்றங்கள் மூலம், கூடுதல் பட்ஜெட் செலவின்றி நிதியைப் புதிய சுற்றுகளுக்குப் பயன்படுத்தலாம்; இதனால் நிதிக் கருவியின் தாக்கம் விரிவடையும்.

முதலீட்டுத் திட்டமிடலில் ஈடுபட்டுள்ள கொள்கை ஆய்வாளர்கள், உள்கட்டமைப்பு மற்றும் புதிய தொழில்கள் இரண்டுக்கும் இந்த நிதிக் கருவி ஊக்கியாக இருக்கும் எனக் கருதுகின்றனர். தேசிய வளர்ச்சி மற்றும் சீர்திருத்த ஆணையத்தின் முதலீட்டு ஆய்வு நிறுவன ஆய்வாளர் வூ யாபிங், ஊடகங்களிடம் அளித்த கருத்துகளில் இரட்டை நோக்கத்தை விளக்கினார்.

வளர்ந்து வரும் தொழில்கள் மற்றும் உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்களுக்கு இந்த நிதிக் கருவி முக்கியமாக ஆதரவளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆதரவான காரணிகள் நிலவும் நிலையில், இரண்டாம் பாதியில் உள்கட்டமைப்பு முதலீடு மீண்டு, பொருளாதாரத்தை நிலைப்படுத்துவதில் தொடர்ந்து பங்காற்றலாம்.

தனியார் நிறுவனங்களுக்கும் வங்கிகளுக்கும் இதன் பொருள்

தனியார் நிறுவனங்களுக்காக ஒதுக்கப்பட்டுள்ள பங்கு முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது. பல தனியார் உற்பத்தியாளர்களும் சேவை வழங்குநர்களும் விரிவாக்கத்துக்கான நீண்டகால நிதியைப் பெறுவதில் சிரமப்பட்டுள்ளனர்; குறிப்பாக சுங்கவரியால் பாதிக்கப்படும் துறைகள் அல்லது கணினிச் செயலாக்கத் திறன், மேம்பட்ட பொருட்கள், சரக்குப் போக்குவரத்துத் தொழில்நுட்பம் போன்றவற்றில் முன்கூட்டியே அதிக மூலதனம் தேவைப்படுகிறது. கொள்கை வங்கி நிதி பங்கு முதலீடாகவோ பங்குதாரர் கடனாகவோ கிடைத்தால், இந்த நிறுவனங்கள் போதிய மூலதன வரம்புகளை எட்டி, பின்னர் சிறந்த நிபந்தனைகளில் வணிக வங்கிக் கடனைப் பெறலாம்.

வங்கிகளைப் பொறுத்தவரை, நீண்டகாலத் திட்டங்களின் வரிசை தரமான சொத்துகளின் பற்றாக்குறையைக் குறைக்கலாம். நிறுவனங்கள் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தி விரிவாக்கத்தைத் தள்ளிப்போடுவதால், நடுத்தர மற்றும் நீண்டகால நிறுவனக் கடன்கள் பலவீனமான பகுதியாக இருந்துள்ளன. முதலீடு செய்யக்கூடிய திட்டங்களின் எண்ணிக்கை அதிகரிப்பது, ஆரோக்கியமான வட்டி வரம்புகளை ஆதரித்து, குறுகியகாலக் கடன்களின் பங்கைக் குறைக்கலாம். பத்திரச் சந்தையில், கொள்கை வங்கிகள் கூடுதலாகப் பத்திரங்களை வெளியிடுவது, நிறுவனங்கள் பரவலாக வைத்திருக்கும் பாதுகாப்பான சொத்துகளைச் சந்தையில் அதிகரிக்கும். மத்திய வங்கி தனது கருவிகளைச் சீரமைக்கும் காலத்தில் இது பணப்புழக்க நிலையை நிலைநிறுத்த உதவும்.

தொழில்நுட்பம், தரவு உள்கட்டமைப்பு மற்றும் நுகர்வு தொடர்பான வசதிகளுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் அளிக்கும் திட்டக் கலவை, உள்நாட்டுத் தேவை மற்றும் அதிக மதிப்புக் கூட்டப்பட்ட உற்பத்தியை நோக்கிப் படிப்படியாகச் சமநிலையை மாற்றவும் உதவலாம். போக்குவரத்து மேம்பாடுகள் மற்றும் கலாசார அரங்குகள் போன்ற குடும்பங்களை மையமாகக் கொண்ட சேவைகளை மேம்படுத்தும் திட்டங்கள் செலவினத்தை உயர்த்தலாம்; அதேவேளையில், டிஜிட்டல் மற்றும் பசுமை முதலீடுகள் தொழில்துறையின் உற்பத்தித்திறனை அதிகரிக்கலாம்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• திட்ட மூலதனத்தை நிரப்பவும் புதிய கடன்களைப் பெற வழிவகுக்கவும் 500 பில்லியன் யுவான் மதிப்பிலான கொள்கை சார்ந்த நிதிக் கருவியைச் சீனா அறிமுகப்படுத்துகிறது
• மூன்று கொள்கை வங்கிகள் நீண்டகால நோக்கில் பங்கு முதலீடு மற்றும் பங்குதாரர் கடன்கள் வழியாக நிதியைத் திரட்டி வழங்கும்
• டிஜிட்டல் பொருளாதாரம், செயற்கை நுண்ணறிவு, குறைந்த உயர விமானப் போக்குவரத்து, நுகர்வு உள்கட்டமைப்பு, பசுமைத் திட்டங்கள் உள்ளிட்ட எட்டு துறைகளுக்கு நிதி இலக்கிடப்படும்
• நிதிக் கட்டுப்பாடுகளைத் தளர்த்த சுமார் 100 பில்லியன் யுவான் தனியார் நிறுவனங்களுக்கு வழங்கப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது
• ஆண்டுக்குள் தொடங்கத் தயாராக உள்ள திட்டங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கப்படும் நிலையில், வூஷி-யீஷிங் நகரங்களுக்கு இடையேயான ரயில்வேக்கு ஆரம்ப நிதி வழங்கப்பட்டுள்ளது
• இணை நிதி மற்றும் வங்கிகளின் விருப்பத்தைப் பொறுத்து, பல ஆண்டுகளில் 1.5 டிரில்லியன் முதல் 5 டிரில்லியன் யுவான் வரையிலான முதலீட்டைத் திரட்டலாம் என ஆய்வாளர்கள் கணிக்கின்றனர்
• உள்ளாட்சி கடன் நெருக்கடி, பலவீனமான தனியார் முதலீடு, திட்டங்களின் தரம் ஆகியவை வேகத்தைக் குறைக்கக்கூடிய முக்கியத் தடைகள்
• இந்தக் கருவியின் செயல்பாடு சந்தை நோக்கிலானது என்றும், புதிய வளர்ச்சிக் காரணிகளுக்கு முக்கியத்துவம் அளிப்பதால் முந்தைய திட்டங்களிலிருந்து வேறுபடுகிறது என்றும் அதிகாரிகள் கூறுகின்றனர்