சந்தை நிலையை எம்.எஸ்.சி.ஐ. ஆய்வு செய்யும் நிலையில், வர்த்தக முறைகேடுகளுக்கு இந்தோனேசியா 117 மில்லியன் டாலர் என்ற சாதனை அபராதம் விதிப்பு

மூன்று அபராதங்கள் வெளிப்படுத்தும் பரந்த சந்தைப் பிரச்சினை

இந்தோனேசியாவின் நிதிச் சேவைகள் ஆணையமான ஓ.ஜே.கே., டியான் ஸ்வாஸ்தாடிகா சென்டோசா பங்குகளில் நடந்த விலைமுறைகேடு மற்றும் பாரிட்டோ ரினியூவபிள்ஸ் எனர்ஜி, பெட்ரிண்டோ ஜெயா கிரியேசி ஆகிய நிறுவனங்களின் பங்குச் சந்தை அறிமுகங்களின்போது பங்குகள் ஒதுக்கப்பட்ட விவரங்களை மறைத்தது தொடர்பாக, மொத்தம் 2.1 டிரில்லியன் ரூபியா, அதாவது சுமார் 117 மில்லியன் டாலர், என்ற சாதனைத் தொகை அபராதம் விதித்துள்ளது.

அபராதங்கள் 2026 அக்டோபர் 16 அன்று தீர்மானிக்கப்பட்டன. தண்டனை விதிக்கப்பட்ட தரப்பினருக்கு அக்டோபர் 21 அன்று ஜகார்த்தாவில் உள்ள ஓ.ஜே.கே. தலைமையகத்தில் முறையான அறிவிப்புகள் வழங்கப்பட்டன. ஒழுங்குமுறை அமைப்பு இதுவரை விதித்தவற்றில் இவையே மிகப்பெரிய அபராதங்கள் என்று ஓ.ஜே.கே. தலைவர் ஃப்ரிடெரிகா விட்யாசாரி தேவி தெரிவித்தார்.

மிகப்பெரிய அபராதமான 1.5 டிரில்லியன் ரூபியா, விட்ஜாஜா குடும்பத்தின் சினார் மாஸ் குழுமத்தைச் சேர்ந்த டியான் ஸ்வாஸ்தாடிகா பங்கு வர்த்தகம் தொடர்பாக, எஸ்.எம்.டி. என அடையாளப்படுத்தப்பட்ட நிறுவனத்துக்கு விதிக்கப்பட்டது. பாரிட்டோ ரினியூவபிள்ஸ் நிறுவனத்தின் ஆரம்பப் பொதுப் பங்கு வெளியீடு தொடர்பாக ஏ.எச். லிமிடெட் நிறுவனத்துக்கு 500 பில்லியன் ரூபியா அபராதம் விதிக்கப்பட்டது. பெட்ரிண்டோ நிறுவனத்தின் பங்கு வெளியீடு தொடர்பாக டி.சி. பிரைவேட் லிமிடெட் நிறுவனத்துக்கு 100 பில்லியன் ரூபியா அபராதம் விதிக்கப்பட்டது. இந்த இரு எரிசக்தி நிறுவனங்களும் தொழிலதிபர் பிரஜோகோ பாங்கெஸ்டுவின் கட்டுப்பாட்டில் உள்ளன.

யார் அபராதத்தைச் செலுத்த வேண்டும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் மதிப்பிடும்போது, அபராதம் பெறும் நிறுவனங்களின் பெயர்கள் முக்கியம். பெட்ரிண்டோ தலைமைச் செயல் அதிகாரி மைக்கேல், அதன் பங்கு வெளியீடு தொடர்பான அபராதம் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனத்துக்கு நேரடியாக விதிக்கப்படவில்லை என்றார். விரிவான அமலாக்க விவரங்களில், தரகு நிறுவனங்கள் மற்றும் தனிநபர்களுக்கான தனித்தனி தண்டனைகளுடன் வெளி நிறுவனங்களும் அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன.

உலகளாவிய குறியீட்டு வழங்குநரான எம்.எஸ்.சி.ஐ., இந்தோனேசியாவை வளர்ந்து வரும் சந்தை வகைப்பாட்டிலிருந்து தனித்த சந்தை வகைக்கு மாற்றுவது குறித்து பரிசீலிக்கும் வேளையில் இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது. அப்படிச் செய்தால், எம்.எஸ்.சி.ஐ.யின் வளர்ந்து வரும் மற்றும் முன்னோடி சந்தைக் குழுக்களில் இருந்து இந்தோனேசியப் பங்குகள் நீக்கப்படும். அந்தக் குறியீடுகளைப் பின்பற்றும் நிதிகள் மூலம் முதலீடு செய்யப்படும் பணத்துக்கான அணுகல் பாதிக்கப்படலாம்.

எம்.எஸ்.சி.ஐ.யின் அண்மைய அறிவிப்புக்கு முன்பே இந்த வழக்குகள் தொடர்பான விசாரணைகள் தொடங்கியிருந்ததாக ஓ.ஜே.கே. தெரிவித்தது. இருப்பினும், விசாரணை முடிவுகள் ஒரே மையப் பிரச்சினையை முன்வைக்கின்றன: பங்குகளைக் கட்டுப்படுத்துபவர்கள் யார் என்பதை முதலீட்டாளர்களால் அடையாளம் காண முடியுமா, வர்த்தகத்தால் உருவாகும் விலைகளை நம்ப முடியுமா என்பதே அது.

டியான் ஸ்வாஸ்தாடிகா பங்கு வர்த்தகத்தில் விசாரணையாளர்கள் கண்டறிந்தவை

டியான் ஸ்வாஸ்தாடிகா பங்கின் விலையைப் பெருமளவில் உயர்த்தும் வகையில், தனிநபர் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் பல தரகு நிறுவனங்களைப் பயன்படுத்தி திட்டமிட்ட, ஒருங்கிணைக்கப்பட்ட பரிவர்த்தனைகளை மேற்கொண்டதாக ஓ.ஜே.கே. தெரிவித்தது. விசாரணையாளர்கள் வர்த்தகப் பதிவுகளைக் கோரினர், பணப் பரிமாற்றங்களைக் கண்டறிந்தனர், குறைந்தது 12 பத்திர நிறுவன இயக்குநர்கள், 15 தனிநபர்கள் மற்றும் 11 வெளிநாட்டு சட்டப்பூர்வ நிறுவனங்களிடம் விசாரணை நடத்தினர்.

ஒருங்கிணைந்த வர்த்தகம், தனித்தனி வாங்குபவர்களிடையே ஒரு பங்கு உண்மையில் இருப்பதைவிட அதிக வரவேற்பைப் பெற்றுள்ளதாகத் தோற்றமளிக்கச் செய்யலாம். தொடர்புடைய கணக்குகள் வெவ்வேறு தரகர்கள் வழியாகத் தொடர்ந்து வாங்கி விற்றால், அந்தப் பரிவர்த்தனைகளுக்குப் பின்னால் உள்ள தொடர்புகளைப் பார்க்காமலேயே மற்ற முதலீட்டாளர்கள் விலைகள் உயர்வதையும் வர்த்தகம் பரபரப்பாக இருப்பதையும் காணலாம்.

மூன்று முக்கிய அபராதங்களின் மொத்தத்தில் சுமார் 71% எஸ்.எம்.டி.க்கு விதிக்கப்பட்ட 1.5 டிரில்லியன் ரூபியா அபராதமாகும். எஸ்.எஸ்.ஐ., எஸ்.எஸ்., ஏ.எல்.எஸ்., பி.எஸ்., ஏ.எம்.எஸ்., டி.எஸ்.ஐ., பி.சி.எஸ்., டபிள்யூ.எஸ்.ஐ. மற்றும் ஆர்.எஸ்.ஐ. என அடையாளப்படுத்தப்பட்ட ஒன்பது தரகு நிறுவனங்களுக்கும் ஓ.ஜே.கே. அபராதம் விதித்தது. இந்த வர்த்தகத்துடன் தொடர்புடைய வாடிக்கையாளர் ஆணைகளைக் கையாண்ட எட்டு விற்பனைப் பணியாளர்களுக்கு எழுத்துப்பூர்வ எச்சரிக்கை வழங்கப்பட்டது.

ஆர். என அடையாளப்படுத்தப்பட்ட எஸ்.எஸ். நிறுவனத்தின் இயக்குநர் ஒருவரின் பத்திர உத்தரவாதப் பிரதிநிதி உரிமம் ஓராண்டுக்கு இடைநிறுத்தப்பட்டது. பத்திர வெளியீடுகளை ஏற்பாடு செய்வது தொடர்பான பணிகளை மேற்கொள்ள இந்த உரிமம் அனுமதிக்கிறது. சந்தை முறைகேடுகளைக் கையாளும் இந்தோனேசிய மூலதனச் சந்தைச் சட்டத்தின் 91 மற்றும் 92-வது பிரிவுகளை அமலாக்க நடவடிக்கைகள் மேற்கோள் காட்டின.

மறைக்கப்பட்ட ஐபிஓ பங்கு ஒதுக்கீடுகள் பொதுச் சந்தை விநியோகத்தை எவ்வாறு கட்டுப்படுத்தின

பாரிட்டோ ரினியூவபிள்ஸ் மற்றும் பெட்ரிண்டோ தொடர்பான விசாரணை வேறுவகையானது. நிறுவனங்கள் முதன்முறையாகப் பொதுமக்களுக்கு பங்குகளை விற்கும் ஆரம்பப் பொதுப் பங்கு வெளியீடுகள் அல்லது ஐபிஓக்களின்போது பங்குகள் எவ்வாறு ஒதுக்கப்பட்டன என்பதை ஓ.ஜே.கே. ஆய்வு செய்தது.

கட்டுப்பாட்டுப் பங்குதாரர்களுடன் தொடர்புடைய குழுக்கள் கணிசமான பங்கு ஒதுக்கீடுகளைப் பெறும் வகையில் ஏற்பாடு செய்யப்பட்டிருந்தன; அதேவேளை சந்தாதாரர்களின் அடையாளங்களும் அவர்களுக்கிடையிலான தொடர்புகளும் மறைக்கப்பட்டிருந்தன என்று ஒழுங்குமுறை அமைப்பு கண்டறிந்தது. இதனால் தொடர்புடைய தரப்பினரிடையே உரிமை குவிந்ததுடன், பொதுமக்கள் வர்த்தகம் செய்ய உண்மையாகக் கிடைத்த பங்குகளின் அளவும் குறைந்தது.

முதலீட்டாளர்களின் பத்திரங்களை வைத்திருக்கும் பாதுகாவல் வங்கிகள், பங்கு வெளியீட்டை உறுதிசெய்யும் நிறுவனங்கள் மற்றும் பத்திர நிறுவனங்களிடம் விசாரணையாளர்கள் தகவல் கோரினர். பங்குகளை ஒதுக்கியதில் தொடர்புடைய தரப்பினருடன், குறைந்தது ஐந்து பத்திர நிறுவன இயக்குநர்கள் மற்றும் மூன்று பாதுகாவல் வங்கிகளிடமும் விசாரணை நடத்தினர்.

இந்த ஆய்வுகள் மூலதனச் சந்தைச் சட்டத்தின் 107-வது பிரிவையும், பி2எஸ்கே என அறியப்படும் நிதித் துறை மேம்பாடு மற்றும் வலுப்படுத்தல் சட்டத்தையும் மேற்கோள் காட்டின. பங்கு வெளியீடுகள் மற்றும் டியான் ஸ்வாஸ்தாடிகா வர்த்தகத்துடன் தொடர்புடைய சட்டவிரோதமாகப் பெறப்பட்ட ஆதாயங்களை அடையாளம் கண்டதாக ஓ.ஜே.கே. தெரிவித்தது.

ஏ.எச். லிமிடெட் நிறுவனத்துக்கு விதிக்கப்பட்ட 500 பில்லியன் ரூபியா, டி.சி. பிரைவேட் லிமிடெட் நிறுவனத்துக்கு விதிக்கப்பட்ட 100 பில்லியன் ரூபியா அபராதங்களைத் தவிர, பெட்ரிண்டோவின் பங்கு வெளியீடு தொடர்பாக எச்.பி.எஸ். மற்றும் பி.டி.எஸ். நிறுவனங்களுக்கும் ஓ.ஜே.கே. அபராதம் விதித்தது. எச்.பி.எஸ். நிறுவன இயக்குநர் ஒருவரின் பத்திர உத்தரவாதப் பிரதிநிதி உரிமம் மூன்று மாதங்களுக்கு இடைநிறுத்தப்பட்டது.

பங்கு விலைகளுக்கு உரிமை வெளிப்படைத்தன்மை ஏன் முக்கியம்

இந்தோனேசியாவின் சீர்திருத்த விவாதத்தின் மையத்தில் இருப்பது சுதந்திரப் பங்கு மிதவை: அதாவது, கட்டுப்பாட்டுப் பங்குதாரர்கள் அல்லது வர்த்தகக் கட்டுப்பாடு கொண்ட பிற உரிமையாளர்களிடம் இல்லாமல், பொதுமக்கள் வர்த்தகம் செய்யக் கிடைக்கும் நிறுவனப் பங்குகளின் பகுதி. ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்தச் சந்தை மதிப்பு பெரியதாக இருந்தாலும், அதன் பங்குகளில் சிறிய பகுதியே தடையின்றி கைமாறக்கூடும்.

பங்குதாரர்களுக்கு இடையிலான மறைக்கப்பட்ட தொடர்புகள் இந்தக் கணக்கீட்டைச் சிக்கலாக்குகின்றன. பல பெயர்களில் பதிவு செய்யப்பட்ட பங்குகள் பரவலாகப் பகிர்ந்தளிக்கப்பட்டது போல் தோன்றலாம்; ஆனால் அந்த உரிமையாளர்கள் ஒரே குழுவைச் சேர்ந்தவர்களாக இருக்கலாம். தனித்தனி விற்பனையாளர்கள் குறைவாக இருக்கும்போது, ஒப்பீட்டளவில் சிறிய அளவிலான கொள்முதல்கூட குறிக்கப்பட்ட விலையைப் பெருமளவு நகர்த்தலாம்.

இந்தப் பிரச்சினை தொடர்பாகப் பாரிட்டோ ரினியூவபிள்ஸ் ஏற்கெனவே ஆய்வுக்கு உட்பட்டிருந்தது. உரிமை குவிந்திருந்ததால், 2024-ஆம் ஆண்டில் எஃப்.டி.எஸ்.இ. ரஸ்ஸல் நிறுவனத்தை அதன் உலகளாவிய குறியீடுகளிலிருந்து நீக்கியது. 2026 மே மாதத்தில் எம்.எஸ்.சி.ஐ. இந்தோனேசியா குறியீட்டிலிருந்து நீக்கப்பட்ட ஆறு நிறுவனங்களில் டியான் ஸ்வாஸ்தாடிகா, பாரிட்டோ ரினியூவபிள்ஸ் மற்றும் பெட்ரிண்டோவும் இடம்பெற்றன.

ஓ.ஜே.கே.யின் விரிவான ஆய்வு இந்த மூன்று பங்குகளைக் கடந்து செல்கிறது. உரிமை குவிந்துள்ள பங்குகளைக் குறிக்கும் உயர் பங்குதாரர் செறிவு பட்டியல் தொடர்பான கண்டுபிடிப்புகள் குறித்து, மூலதனச் சந்தை, வழிப்பொருள் ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் கார்பன் பரிமாற்றக் கண்காணிப்புக்கான அதன் நிர்வாகத் தலைவர் ஹசன் ஃபாவ்சி விவரித்தார்.

"உயர் பங்குதாரர் செறிவு பட்டியலில் இடம்பெற்றுள்ள 61 பங்குகளில், 31 பங்குகள் ஆய்வுக்கு உட்படுத்தப்பட்டுள்ளன. அவற்றில் சாத்தியமான மூலதனச் சந்தைக் குற்றங்களுக்கான அறிகுறிகள் தென்பட்டுள்ளன," என்று ஜகார்த்தாவில் செய்தியாளர் கூட்டத்தில் ஹசன் தெரிவித்தார்.

பட்டியலிலுள்ள 61 பங்குகளில் பாதிக்கும் சற்றே அதிகமானவை இந்த 31 பங்குகள். மூன்று முக்கிய அபராதங்களையும் தனித்த சம்பவங்களாகக் கருதாமல், உரிமைப் பதிவுகள், தரகு நிறுவனக் கண்காணிப்பு மற்றும் வர்த்தல் கண்காணிப்பு ஆகியவற்றைச் சீர்திருத்த முயற்சியின் மையத்தில் ஓ.ஜே.கே.யின் கண்டுபிடிப்புகள் நிறுத்துகின்றன.

முந்தைய அமலாக்க நடவடிக்கைகளுடன் ஒப்பிடுகையில் சாதனை அபராதம்

இந்தோனேசியப் பங்குச் சந்தை மற்றும் இந்தோனேசிய மத்திய பத்திரங்கள் வைப்பகம் ஆகியவற்றுடன் இணைந்து பிப்ரவரி 9 அன்று வெளியிட்ட ஓ.ஜே.கே.யின் பிப்ரவரி சீர்திருத்த அறிக்கை, புதிய அபராதங்களின் அளவை மதிப்பிடுவதற்குப் பயனுள்ள ஒப்பீட்டை வழங்குகிறது.

2022 முதல் 2026 ஜனவரி வரையில், 3,418 தரப்பினருக்கு ஓ.ஜே.கே. 542.49 பில்லியன் ரூபியா நிர்வாகத் தடைகளை விதித்தது. பங்கு வர்த்தல் விலைமுறைகேடு தொடர்பாக 151 தரப்பினருக்கு விதிக்கப்பட்ட 240.65 பில்லியன் ரூபியாவும் இதில் அடங்கும். அண்மைய 2.1 டிரில்லியன் ரூபியா முக்கிய அபராதங்கள், முந்தைய மொத்தத் தொகையைவிட சுமார் 3.9 மடங்கு அதிகம். எஸ்.எம்.டி.க்கு விதிக்கப்பட்ட அபராதம் மட்டும் முந்தைய விலைமுறைகேடு அபராதங்களைப் போல சுமார் 6.2 மடங்கு.

மூலதனச் சந்தைக் குற்றச்சாட்டுகள் தொடர்பாக 42 விசாரணைகள் நடந்ததாகவும், அவற்றில் 32 விலைமுறைகேடு சந்தேக வழக்குகள் எனவும் பிப்ரவரி அறிக்கை குறிப்பிட்டது. விலையை உயர்த்திய பின் விளம்பரதாரர்கள் பங்குகளை விற்பனை செய்யும் விலை ஏற்றித் தள்ளும் திட்டங்கள்; உரிமையில் பொருளுள்ள மாற்றமின்றி வர்த்தகச் செயல்பாடு இருப்பது போன்ற தோற்றத்தை உருவாக்கும் போலிப் பரிவர்த்தனைகள்; முன்கூட்டியே ஏற்பாடு செய்யப்பட்ட வர்த்தகங்கள் ஆகியவை அந்த வழக்குகளில் அடங்கின.

ஐந்து குற்றவியல் வழக்குகளில் இறுதியான, கட்டுப்படுத்தும் நீதிமன்றத் தீர்ப்புகள் வழங்கப்பட்டுள்ளதாக ஓ.ஜே.கே. தெரிவித்தது. பிப்ரவரி 6 அன்று, ஐபிஓ மூலம் திரட்டிய நிதியைப் பயன்படுத்திய விதம், நிதி அறிக்கையிடல் மற்றும் பங்கு வெளியீட்டு உத்தரவாதப் பணியின் நேர்மை தொடர்பாக பி.டி. மல்டி மக்மூர் லெமிண்டோ டி.பி.கே., பி.டி. ரீபவர் ஏஷியா இந்தோனேசியா டி.பி.கே. மற்றும் தொடர்புடைய தரப்பினருக்கும் அது தடைகள் விதித்தது.

2026-ஆம் ஆண்டில் இதுவரை குறைந்தது 835 தரப்பினருக்கு தானும் சந்தை ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளும் அபராதம், தடைகள் அல்லது பிற அமலாக்க நடவடிக்கைகளை எடுத்துள்ளதாக அக்டோபர் மாதத்தில் ஓ.ஜே.கே. தெரிவித்தது. அக்டோபர் 21 அன்று தண்டனை அறிவிப்புகளை வழங்கும் நிகழ்வுக்குத் துணை ஆணையர் கொய்ருல் முத்தாக்கியென் தலைமை தாங்கினார். சிறப்புப் பொருளாதாரக் குற்றங்களுக்குப் பொறுப்பான தேசியக் காவல்துறை அதிகாரி சுஹாஸ்டோவும் நிகழ்வில் கலந்துகொண்டார்.

என்ன சீர்திருத்தங்கள் உறுதியளிக்கப்பட்டன, அடுத்து என்ன நடந்தது

பிப்ரவரி 2 அன்று எம்.எஸ்.சி.ஐ.யைச் சந்தித்த பிறகு, ஓ.ஜே.கே., பங்குச் சந்தை மற்றும் மத்திய பத்திரங்கள் வைப்பகம் ஆகியவை மூன்று முக்கிய முன்மொழிவுகளை வெளியிட்டன: முதலீட்டாளர் வகைப்பாடுகளை மேலும் விரிவாக்குவது; 1%-க்கும் அதிகமான பங்குகளை வைத்திருக்கும் பங்குதாரர்களின் விவரங்களை வெளியிடுவது; குறைந்தபட்ச சுதந்திரப் பங்கு மிதவையை 7.5%-லிருந்து 15%-ஆகப் படிப்படியாக உயர்த்துவது.

முன்மொழியப்பட்ட சுதந்திரப் பங்கு மிதவை நிபந்தனை, பொதுமக்கள் வர்த்தகம் செய்யக் கிடைக்க வேண்டிய குறைந்தபட்சப் பங்கு அளவை இரட்டிப்பாக்கும். புதிய வரம்புக்குக் கீழே உள்ள நிறுவனங்கள், தற்போதைய உரிமையாளர்கள் பங்குகளை விற்க வேண்டியிருக்கலாம் அல்லது பொதுமக்களுக்கு விற்க கூடுதல் பங்குகளை வெளியிட வேண்டியிருக்கலாம்.

ஏற்கெனவே இருந்த ஒன்பது வகைப்பாடுகளுக்குத் துணையாக 28 முதலீட்டாளர் துணைப்பிரிவுகளை உருவாக்க பிப்ரவரி திட்டம் முன்மொழிந்தது. பின்னர் வெளியான சீர்திருத்த விவரங்களில் விரிவுபடுத்தப்பட்ட வகைப்பாட்டு முறை 39 பிரிவுகளைக் கொண்டதாகக் குறிப்பிடப்பட்டது. 'நிறுவன முதலீட்டாளர்' அல்லது 'பிற முதலீட்டாளர்' போன்ற பரந்த அடையாளங்களைவிட விரிவான பிரிவுகள், உரிமைப் பதிவுகளைப் பயனுள்ளதாக்கும் நோக்கம் கொண்டவை.

மத்திய பத்திரங்கள் வைப்பகம், 35,022 தனி முதலீட்டாளர் அடையாளங்களுக்கான மறுவகைப்பாட்டுத் தகவல்களைக் கோரியது; அவற்றை 2026 மார்ச் மாதத்துக்குள் சமர்ப்பிக்க இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டது. பத்திரக் கணக்குகள் வழியாக முதலீட்டாளர்களைக் கண்காணிக்க இந்த அடையாளப் பதிவுகள் சந்தைக்கு உதவுகின்றன.

உரிமை வெளிப்படுத்தலுக்கான வரம்பு 5%-லிருந்து 1%-ஆகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளதாக அக்டோபர் மாதத்தில் ஓ.ஜே.கே. தெரிவித்தது. இதன்மூலம் சிறிய பங்கு உடைமைகளும் பொதுப் பார்வைக்கு வந்து, பங்குதாரர்களுக்கு இடையிலான தொடர்புகளைக் கண்டறிவது எளிதாகிறது. சுதந்திரப் பங்கு மிதவை உயர்வும் கட்டம் கட்டமான சீர்திருத்த வழித்திட்டத்தில் தொடர்ந்தது.

பிப்ரவரி திட்டத்தில் கூட்டு அமலாக்கக் குழு, மத்திய பத்திரங்கள் வைப்பகத்தில் 25 பணித் திட்டங்கள், பங்குச் சந்தையின் உரிமை மற்றும் நிர்வாகக் கட்டமைப்பை மாற்றுவதற்கான அரச விதிமுறையைத் தயாரித்தல் ஆகியவையும் இடம்பெற்றன. பங்குகள் கணக்குகளுக்கு இடையே கைமாறும் போதும் உரிமைத் தகவல்களைத் துல்லியமாக வைத்திருப்பதே நடைமுறைச் சவாலாகும்.

செயல்பாடுகள் வழக்கம்போல் தொடர்வதாக நிறுவனங்கள் தெரிவிப்பு

அமலாக்க நடவடிக்கை தங்கள் நிதிநிலை மற்றும் செயல்பாடுகளை எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதை விளக்குமாறு பங்குச் சந்தை, பாரிட்டோ ரினியூவபிள்ஸ் மற்றும் பெட்ரிண்டோவிடம் கேட்டது. இரு நிறுவனங்களும் தங்கள் வணிகம் வழக்கம்போல் தொடர்வதாகத் தெரிவித்தன. ஓ.ஜே.கே.யின் அமலாக்க நடவடிக்கைகளை மதிப்பதாகவும் விதிமுறைகளுக்கு இணங்குவதாகவும் டியான் ஸ்வாஸ்தாடிகாவும் தெரிவித்தது.

அக்டோபர் 19 அன்று அளித்த பதிலில், பாரிட்டோ ரினியூவபிள்ஸ் தலைமைச் செயல் அதிகாரி ஹென்றா சூட்ஜிப்டோ டான், நிறுவனத்தின் நடப்பு சொத்துகள் 679 மில்லியன் டாலர் என்றும் நிகரச் செயல்பாட்டு மூலதனம் 262 மில்லியன் டாலர் என்றும் தெரிவித்தார். அண்மைக் காலத்தில் கிடைக்குமென எதிர்பார்க்கப்படும் சொத்துகளின் மதிப்பு, அந்தக் காலப்பகுதியில் செலுத்த வேண்டிய கடன்களை விட அதிகமாக இருக்கும் தொகையே நிகரச் செயல்பாட்டு மூலதனம்.

திட்டமிட்டபடி தராஜாத் யூனிட் 3 மேம்படுத்தும் பணி நிறைவடைந்ததாக ஹென்றா தெரிவித்தார். 40 மெகாவாட் திறனுடைய சாலக் யூனிட் 7 திட்டமும், 30 மெகாவாட் திறனுடைய வாயாங் விண்டு யூனிட் 3 திட்டமும், பட்ஜெட்டுக்குள் 2026 இறுதிக்குள் நிறைவடையும் எனத் திட்டமிடப்பட்டிருந்தன. இந்த இரு திட்டங்களின் மொத்த மின் உற்பத்தித் திறன் 70 மெகாவாட்.

அபராதம் நிறுவனத்துக்கு நேரடியாக விதிக்கப்படாததால், போதுமான நிதியும் பணப்புழக்கமும் இருப்பதாகவும், நிறுவனத்தின் நிதிநிலை, செயல்பாடுகள் அல்லது வணிகத் தொடர்ச்சியில் குறிப்பிடத்தக்க எதிர்மறை தாக்கம் ஏற்படும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கவில்லை என்றும் பெட்ரிண்டோவின் மைக்கேல் தெரிவித்தார்.

விதிமுறை இணக்கம், கண்காணிப்பு மற்றும் நிர்வாகத்தைப் பரிசீலித்து, உள்கட்டுப்பாடுகளை வலுப்படுத்தி, வழக்கமான செயல்பாடுகளைத் தொடரப்போவதாகப் பெட்ரிண்டோ தெரிவித்தது. அதிகாரிகள் முறையாக விதித்துள்ள நடவடிக்கைகளைத் தாண்டி கூடுதல் பொறுப்புகள் அல்லது சட்ட நடவடிக்கைகள் தொடருமா என்பதை இன்னும் தீர்மானிக்க முடியாது என்று மைக்கேல் கூறினார்.

கடுமையான சந்தை வீழ்ச்சியும் அதிபரின் பதிலும்

இந்தோனேசியாவின் ஜகார்த்தா கூட்டுக் குறியீடு அக்டோபர் 16 அன்று 11.57% சரிந்து 5,185.105 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தது. 2020-க்குப் பிறகு அதன் மிகக் குறைந்த நிறைவு நிலை இதுவாகும். விற்பனை வேகமெடுத்தபோது, தற்காலிக வர்த்தக நிறுத்தம் அமர்வை இடைமறித்தது. அடுத்த திங்கட்கிழமை குறியீடு மேலும் 3.9% சரிந்தது; இரு அமர்வுகளிலும் ஏற்பட்ட மொத்த வீழ்ச்சி சுமார் 15%-ஐ எட்டியது.

2026 தொடக்கத்திலிருந்து முக்கியக் குறியீட்டின் வீழ்ச்சி சுமார் 38%-ஐ எட்டியது. பாரிட்டோ ரினியூவபிள்ஸ் மற்றும் பெட்ரிண்டோ பங்குகள் தலா கிட்டத்தட்ட 80% இழந்தன. அவற்றின் சந்தை மதிப்புகள் முறையே சுமார் 259 டிரில்லியன் ரூபியா மற்றும் 54 டிரில்லியன் ரூபியாவாகக் குறைந்தன. ஒரு பங்கின் குறிக்கப்பட்ட விலையை மொத்தப் பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் பெருக்கினால் கிடைப்பதே சந்தை மூலதன மதிப்பு.

பாங்கெஸ்டுவின் மதிப்பிடப்பட்ட சொத்து மதிப்பு, 2025 இறுதியில் இருந்த 39.5 பில்லியன் டாலரிலிருந்து சுமார் 12.6 பில்லியன் டாலராகக் குறைந்தது; வீழ்ச்சி சுமார் 68%. நிலக்கரி தொழிலதிபர் லோ டக் குவாங்கின் மதிப்பிடப்பட்ட செல்வம் பாதிக்கும் அதிகமாகக் குறைந்து 10.9 பில்லியன் டாலரானது. வங்கித் துறை மற்றும் புகையிலைத் தொழிலதிபர் ராபர்ட் புடி ஹார்டோனோவின் செல்வம் 38% குறைந்து 13.3 பில்லியன் டாலரானது.

பங்குச் சந்தை விலைக்கும் பெரிய பங்குத் தொகைக்காகப் பேச்சுவார்த்தை மூலம் ஒப்புக்கொள்ளப்படும் விலைக்கும் இடையே உருவாகக்கூடிய வேறுபாட்டை மற்றொரு பரிவர்த்தனை எடுத்துக்காட்டியது. லோவும் அவரது மகள் எலைன் லோவும், பயான் ரிசோர்சஸில் தங்களிடம் இருந்த மொத்தம் 30.25% பங்குகளை பி.டி. ஜோன்லின் பாராட்டாமாவுக்கு ஒரு பங்குக்கு 2,588 ரூபியா என்ற விலையில் விற்றனர். அப்போது பங்குச் சந்தையில் நிலவிய 13,000 முதல் 14,000 ரூபியா விலையைவிட இது சுமார் 80% குறைவு.

அக்டோபர் 21 அன்று ஜகார்த்தாவில் நடந்த அமைச்சரவைக் கூட்டத்தில், எம்.எஸ்.சி.ஐ.யின் அழுத்தத்தை அதிபர் பிரபோவோ சுபியாந்தோ நிராகரித்தார். இந்தோனேசியா அச்சுறுத்தலுக்கு அடிபணியவோ சரணடையவோ மாட்டாது என்றார். தேவைப்பட்டால் கணிசமான செலவுக் குறைப்புகளைச் செய்யவும் அரசு தயாராக இருப்பதாக அவர் தெரிவித்தார். உரிமை வெளிப்படுத்தல் மற்றும் சந்தை அணுகல் குறித்த ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் தொழில்நுட்பப் பணிகளுடன், அவரது பதில் தேசிய உறுதியையும் முன்வைத்தது.

முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொள்ளும் முக்கிய தேதிகள்

எம்.எஸ்.சி.ஐ.யின் ஆய்வு பல மாதங்களாக நடைபெற்று வருகிறது. முன்னோடி சந்தை நிலைக்கு மாற்றப்படலாம் என்ற முந்தைய எச்சரிக்கையிலிருந்து, தனித்த சந்தை நிலை குறித்த ஆலோசனை வரை அது நகர்ந்துள்ளது. எந்த நாட்டின் குறியீடுகளில் பங்குகள் இடம்பெறுகின்றன என்பதைச் சந்தை வகைப்பாடுகள் தீர்மானிக்கின்றன; அதையொட்டி அந்தக் குறியீடுகளைப் பின்பற்றும் நிதிகள் எங்கு முதலீடு செய்கின்றன என்பதும் மாறுகிறது.

• 2026 ஜனவரி 30: உரிமை வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் வர்த்தக நடைமுறைகள் குறித்த கவலைகளால், வளர்ந்து வரும் சந்தை நிலையிலிருந்து முன்னோடி சந்தை நிலைக்கு மாறக்கூடும் என எம்.எஸ்.சி.ஐ. எச்சரித்தது.
• பிப்ரவரி 2 முதல் 9 வரை: இந்தோனேசிய அதிகாரிகள் எம்.எஸ்.சி.ஐ.யுடன் முன்மொழிவுகள் குறித்து விவாதித்து, கூட்டு சீர்திருத்தத் திட்டத்தை வெளியிட்டனர்.
• 2026 மே: எம்.எஸ்.சி.ஐ. இந்தோனேசியா குறியீட்டிலிருந்து நீக்கப்பட்ட ஆறு நிறுவனங்களில் டியான் ஸ்வாஸ்தாடிகா, பாரிட்டோ ரினியூவபிள்ஸ் மற்றும் பெட்ரிண்டோவும் இடம்பெற்றன.
• அக்டோபர் 15: இந்தோனேசியாவைத் தனித்த சந்தை நிலைக்கு மாற்றுவது குறித்து எம்.எஸ்.சி.ஐ. ஆலோசனையைத் தொடங்கியது.
• அக்டோபர் 16: ஓ.ஜே.கே. முக்கிய அபராதங்களைத் தீர்மானித்தது; ஜகார்த்தா கூட்டுக் குறியீடு 11.57% சரிந்தது.
• அக்டோபர் 21: ஓ.ஜே.கே. முறையான தண்டனை அறிவிப்புகளை வழங்கியது; அமைச்சரவைக் கூட்டத்தில் எம்.எஸ்.சி.ஐ.யின் எச்சரிக்கை குறித்து பிரபோவோ பேசினார்.
• 2027 ஏப்ரல் 30: எம்.எஸ்.சி.ஐ.யின் ஆலோசனை முடிவடையத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.
• 2027 ஜூன் 30: இந்தத் தேதிக்குள் இறுதி வகைப்பாட்டு முடிவு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

பொது முதலீட்டாளர்களுக்கு உடனடியாக ஏற்படும் மாற்றங்களில், சிறிய பங்குத் தொகைகள் குறித்த கூடுதல் வெளிப்படுத்தல், ஐபிஓ பங்கு ஒதுக்கீடுகள் மீதான தீவிரக் கண்காணிப்பு, பரிவர்த்தனைகளைக் கையாளும் தரகு நிறுவனங்கள் மற்றும் தனிநபர்கள் வரை சென்றடையும் அபராதங்கள் ஆகியவை அடங்கும். திருத்தப்பட்ட உரிமை மற்றும் வர்த்தக விதிகளை நடைமுறைப்படுத்த இந்தோனேசியாவுக்கு பல மாதங்கள் கிடைக்கும் நிலையில், அடுத்த சந்தை வகைப்பாட்டு முடிவு அறிவிக்கப்படும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• மூன்று நிறுவனங்களுடன் தொடர்புடைய வர்த்தல் மற்றும் ஐபிஓ விதிமீறல்களுக்காக, சுமார் 117 மில்லியன் டாலர் மதிப்பிலான 2.1 டிரில்லியன் ரூபியா சாதனை முக்கிய அபராதங்களை ஓ.ஜே.கே. விதித்தது.
• முக்கிய அபராதங்கள் எஸ்.எம்.டி., ஏ.எச். லிமிடெட் மற்றும் டி.சி. பிரைவேட் லிமிடெட் ஆகியவற்றுக்கு விதிக்கப்பட்டன; தரகு நிறுவனங்கள் மற்றும் தனிநபர்களும் தண்டிக்கப்பட்டனர்.
• டியான் ஸ்வாஸ்தாடிகா பங்குகளில் ஒருங்கிணைந்த வர்த்தகமும், பாரிட்டோ ரினியூவபிள்ஸ் மற்றும் பெட்ரிண்டோ ஐபிஓக்களில் கட்டுப்பாட்டுப் பங்குதாரர்களுடன் தொடர்புடைய தரப்பினருக்கான ஒதுக்கீடுகள் மறைக்கப்பட்டதும் விசாரணையில் கண்டறியப்பட்டன.
• இந்தோனேசியா உரிமை வெளிப்படுத்தல் வரம்பை 1%-ஆகக் குறைத்துள்ளது; குறைந்தபட்ச சுதந்திரப் பங்கு மிதவையை 7.5%-லிருந்து 15%-ஆக உயர்த்தத் திட்டமிட்டுள்ளது.
• செயல்பாடுகள் வழக்கம்போல் தொடர்வதாகப் பாரிட்டோ ரினியூவபிள்ஸ் மற்றும் பெட்ரிண்டோ தெரிவித்தன. பாரிட்டோவின் இரு மின் உற்பத்தித் திட்டங்களும் 2026 இறுதிக்குள் நிறைவடையத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளன.
• எம்.எஸ்.சி.ஐ.யின் ஆலோசனை 2027 ஏப்ரல் 30 அன்று முடிவடைகிறது. இந்தோனேசியாவின் சந்தை வகைப்பாடு குறித்த இறுதி முடிவு ஜூன் 30-க்குள் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.