கட்டுமானத்தில் கவனம் திரும்பும் நிலையில் 800 பில்லியன் யுவான் முதலீட்டு நிதி ஒதுக்கீட்டை நிறைவு செய்த சீனா

முக்கிய திட்டங்களுக்கான நிதி ஒதுக்கீட்டை முடித்த மூன்று கொள்கை வங்கிகள்

சீனாவின் மூன்று கொள்கை வங்கிகளும், நாட்டின் 2026 கொள்கை நிதித் திட்டத்தின் கீழ் ஒதுக்கப்பட்ட 800 பில்லியன் யுவான் முழுவதையும் அக்டோபர் 28ஆம் தேதிக்குள் ஒதுக்கியுள்ளன. செயற்கை நுண்ணறிவு, மின்கல உற்பத்தி முதல் போக்குவரத்து மற்றும் நிலத்தடி குழாய்கள் வரையிலான திட்டங்களுக்கு இந்த நிதி செலுத்தப்பட்டுள்ளது. கடந்த ஆண்டின் ஒதுக்கீட்டைவிட இந்தத் திட்டம் 60% பெரியது. வீழ்ச்சியடைந்து வரும் முதலீட்டை மீட்டெடுக்கவும், முக்கிய திட்டங்களில் தனியார் நிறுவனங்கள் அதிகம் முதலீடு செய்ய ஊக்குவிக்கவும் பெய்ஜிங் முயலும் நிலையில் இது வந்துள்ளது.

சீனா மேம்பாட்டு வங்கி, திட்டமிடப்பட்ட 5.5 டிரில்லியன் யுவான் முதலீட்டைக் கொண்ட திட்டங்களுக்கு 365 பில்லியன் யுவானை ஒதுக்கியது. சுமார் 4.39 டிரில்லியன் யுவான் மதிப்பிலான திட்டங்களுக்கு சீன வேளாண் மேம்பாட்டு வங்கி 315 பில்லியன் யுவானை ஒதுக்கியது. இதற்கிடையில், 1.7 டிரில்லியன் யுவானைத் தாண்டிய முதலீட்டைக் கொண்ட 500க்கும் மேற்பட்ட திட்டங்களுக்கு சீன ஏற்றுமதி-இறக்குமதி வங்கி 120 பில்லியன் யுவானை ஒதுக்கியது.

இந்த வங்கிகளின் புள்ளிவிவரங்களை ஒன்றாகக் கணக்கிட்டால், திட்டமிடப்பட்ட முதலீடு சுமார் 11.6 டிரில்லியன் யுவான் மதிப்பிலான திட்டங்கள் எனத் தெரிகிறது. அடுத்த கட்டமாக, ஆரம்ப நிதியை வங்கிக் கடன்கள், தனியார் முதலீடு, உபகரணங்களுக்கான ஆர்டர்கள் மற்றும் கட்டுமானப் பணிகளாக மாற்ற வேண்டும். இந்தப் பணிகள் முன்னேற உதவ, முதலீட்டு மேலாண்மையை வலுப்படுத்தி ஆதரவுக் கடன்களை ஏற்பாடு செய்யப்போவதாக வங்கிகள் தெரிவித்தன.

இந்தத் திட்டத்தின் கீழ் ஒதுக்கப்பட்ட 800 பில்லியன் யுவான், திட்டத்துடன் குறிப்பிடப்பட்ட மாற்று மதிப்பின்படி சுமார் 119 பில்லியன் அமெரிக்க டாலருக்குச் சமம்; இது திட்ட மூலதனத்துக்குத் துணைபுரிகிறது. ஒரு திட்டத்துக்குத் தேவையான மீதமுள்ள நிதியின் பெரும்பகுதியைப் பெறுவதற்கு முன்பு, திட்ட உருவாக்குநர்களுக்குத் தேவைப்படும் ஆரம்ப நிதி அடித்தளம் இதுவாகும். அந்த அடித்தளத்தில் உள்ள குறைபாடுகளை நிரப்புவதன் மூலம் பெரிய முதலீடுகளைச் சாத்தியமாக்க அரசு நம்புகிறது.

மொத்த ஒதுக்கீட்டில் சுமார் 46%ஐ சீனா மேம்பாட்டு வங்கியும், சுமார் 39%ஐ சீன வேளாண் மேம்பாட்டு வங்கியும், 15%ஐ சீன ஏற்றுமதி-இறக்குமதி வங்கியும் கையாண்டன. இந்த வங்கிகளின் வெவ்வேறு செயல்பாட்டுப் பிரிவுகள், வழக்கமான உள்கட்டமைப்புடன் உற்பத்தி, தொழில்நுட்பம் மற்றும் தனியார் மூலதனம் சம்பந்தப்பட்ட திட்டங்களையும் இணைக்கின்றன.

சிறிய மூலதனப் பங்களிப்பு பெரிய திட்டத்துக்கு எவ்வாறு துணைபுரிகிறது

அரசின் மேம்பாட்டு முன்னுரிமைகளுக்கு ஆதரவளிக்கும் நிறுவனங்களான கொள்கை வங்கிகள் அமைக்கும் சிறப்பு நிதிகள் மூலம் இந்த நிதித் திட்டம் செயல்படுகிறது. இந்தப் பங்களிப்புகள் திட்டங்கள் மூலதனத் தேவைகளைப் பூர்த்திசெய்து, வணிக வங்கிகள் மற்றும் பிற முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து கூடுதல் நிதியைப் பெற உதவுகின்றன.

ஒரு பெரிய கட்டுமானத் திட்டத்துக்கு பொதுவாகப் பல்வேறு இடங்களிலிருந்து நிதி தேவைப்படும். திட்ட உருவாக்குநர்களும் முதலீட்டாளர்களும் ஆரம்பப் பங்களிப்பை வழங்குவார்கள்; செலவின் மற்றொரு பகுதியைக் கடன்கள் ஈடுசெய்யும். ஆரம்பப் பங்களிப்பு போதாமலிருந்தால், முழுத் திட்டத்துக்கும் நிதி பெறுவது சிக்கலாகலாம். கொள்கை நிதிகள் அந்தக் குறைபாட்டை நிவர்த்திசெய்கின்றன.

ஒதுக்கப்பட்ட 800 பில்லியன் யுவான் முழுவதும் திட்ட மூலதனத்துக்குத் துணைநிற்கப் பயன்படுத்தப்பட்டதாக வங்கிகள் தெரிவித்தன. எனவே, இந்தத் திட்டம் அரசால் வழிநடத்தப்படும் நிதி ஒதுக்கீட்டை, திட்ட உருவாக்குநர்கள், கடன் வழங்குநர்கள் மற்றும் தனியார் முதலீட்டாளர்கள் பங்கேற்கும் மிகப் பெரிய நிதிச் செயல்முறையுடன் இணைக்கிறது.

நேரடி அரசுப் பட்ஜெட் செலவினத்தை மட்டுமே முழுமையாகச் சார்ந்திருக்காமல், நிதி நிறுவனங்கள் மூலம் பொதுச் செலவின இலக்குகளை அடையும் அணுகுமுறையைப் பொருளியலாளர்கள் ‘அரை நிதிநிலை ஆதரவு’ என விவரிக்கின்றனர். பொருளாதார விளைவைக் கவனிப்போருக்கு நடைமுறை வரிசை எளிமையானது: திட்டத்துக்கு மூலதனம் கிடைக்கிறது; பிற நிதி ஏற்பாடுகள் செய்யப்படுகின்றன; பின்னர் கட்டுமானம், இயந்திரங்கள், பொருள்கள் மற்றும் சேவைகளுக்காகப் பணம் செலவிடப்படுகிறது.

முதலீட்டின் பலவீனம் திட்டத்துக்கு அவசரத் தேவையை ஏற்படுத்துகிறது

2026ஆம் ஆண்டின் முதல் ஏழு மாதங்களில் சீனாவின் நிலையான சொத்து முதலீடு 6.7% சரிந்தது. கட்டடங்கள், உள்கட்டமைப்பு மற்றும் இயந்திரங்கள் போன்ற சொத்துகளுக்கான செலவினத்தை இந்த அளவீடு கண்காணிக்கிறது. ஆகவே, உற்பத்தித் திறனை விரிவுபடுத்துகிறார்களா என்பதை அறிய இது பயனுள்ள குறியீடாகும்.

பொருளாதார வளர்ச்சியும் முதல் காலாண்டில் 5.0% என்ற நிலையிலிருந்து இரண்டாவது காலாண்டில் 4.3% ஆக மெதுவடைந்தது. அந்த வேக இழப்புக்குப் பெய்ஜிங் அளிக்கும் பதிலின் ஒரு பகுதியாக இந்த முதலீட்டுத் திட்டம் உள்ளது. தேவையை ஆதரிக்கும் அதேவேளை, தொழில்துறை மற்றும் பொது உள்கட்டமைப்பு முன்னுரிமைகளையும் நிறைவேற்றக்கூடிய திட்டங்களை அதிகாரிகள் நாடுகின்றனர்.

பயனற்ற உள்கட்டமைப்பு, தொழில்துறையின் அளவுக்கு மீறிய உற்பத்தித் திறன், விலைகள் தொடர்பான பாதிப்பை ஏற்படுத்தும் போட்டி ஆகியவை குறித்த கவலைகளைத் தொடர்ந்து, மூலதனச் செலவினங்கள் மீது உள்ளூர் அதிகாரிகள் கடுமையான கண்காணிப்பை எதிர்கொண்டுள்ளனர். அந்தக் கட்டுப்பாடுகளும், தகுதியான திட்டங்களின் பற்றாக்குறையும் இணைந்து, ஆண்டின் முதல் பாதியில் நிதித் திட்டத்தைப் பயன்படுத்துவதில் தாமதத்தை ஏற்படுத்தின.

ஏற்கெனவே திட்டமிடப்பட்ட அல்லது ஆரம்பகட்ட ஒப்புதல்களைப் பெற்றுள்ள திட்டங்களின் நிதி நெருக்கடிகளைத் தணிப்பதே இந்த நிதிகளின் முதன்மை நோக்கம் என்று கைடோங் செக்யூரிட்டீஸ் தெரிவித்தது. இதனால், திட்டத்துக்கான நடைமுறைத் தொடக்கம் தெளிவாகிறது: தயாரிப்புப் பணிகள் ஏற்கெனவே முடிந்த திட்டங்கள், மூலதனக் குறைபாடுகள் நிரப்பப்பட்டதும் நிதி மற்றும் கட்டுமானத்தை நோக்கி நகரலாம்.

2026ஆம் ஆண்டில் பரந்த அளவிலான நிதிச் செலவினம், உள்ளூர் அரசுகளின் சிறப்பு நோக்கப் பத்திர வெளியீடு மற்றும் அரை நிதிநிலை ஆதரவு ஆகியவை மெதுவாகவே நடந்ததாகச் சீனா செங்சின் இன்டர்நேஷனலின் ஆய்வும் குறிப்பிட்டது. செப்டம்பர் மாத ஒப்படைக்கப்பட்ட கடன் தரவுகள் குறித்த அதன் மதிப்பீட்டின்படி, கொள்கை நிதிக் கருவிகள் செயல்படத் தொடங்கியுள்ளன. நான்காவது காலாண்டில் உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டின் சரிவு குறையும் என்றும் அது எதிர்பார்த்தது.

மார்ச் அறிவிப்பிலிருந்து அக்டோபர் நிறைவு வரை

800 பில்லியன் யுவான் திட்டத்தை அரசு மார்ச் மாதத்தில் அறிவித்தது. ஆனால் விண்ணப்பங்களும் நிதி வழங்கலும் ஆண்டின் பிற்பகுதியில்தான் வேகமடைந்தன. தேசிய வளர்ச்சி மற்றும் சீர்திருத்த ஆணையத்தின் திட்டங்களைத் தெரிவிக்கும் ஆகஸ்ட் 18ஆம் தேதியிட்ட ஷாங்காய் அரசின் அறிவிப்பு, திட்டத்தை விரைவாகச் செயல்படுத்தவும் தனியார் முதலீட்டுத் திட்டங்களுக்கான ஆதரவை வலுப்படுத்தவும் துணை இயக்குநர் யூ சியூஹு தலைமையில் கூட்டம் நடைபெற்றதாகக் கூறியது.

மாகாண அளவிலான தயாரிப்புகளில் திட்டப் பட்டியல்களும் விண்ணப்பங்களும் உருவாக்கப்பட்டன. விண்ணப்பங்களைத் தயாரிக்க ஷான்சி மாகாணத்தின் மேம்பாட்டு அதிகாரிகள் மூன்று கொள்கை வங்கிகளுடன் சந்தித்தனர். பொருத்தமான தனியார் திட்டங்களுக்கு அதிக இடமளிக்கும் நோக்கில், விண்ணப்பங்கள் மற்றும் ஒப்புதல்கள் முழுவதும் வங்கிகளுடன் நெருங்கிய ஒருங்கிணைப்பை ஏற்படுத்துமாறு குவாங்டாங் கேட்டுக்கொண்டது.

• மார்ச் 2026: 2025ஆம் ஆண்டின் 500 பில்லியன் யுவானிலிருந்து உயர்த்தி, 800 பில்லியன் யுவான் ஒதுக்கீட்டை அரசு அறிவித்தது.
• ஆகஸ்ட் 17: திட்டத்தை விரைவுபடுத்தும் முயற்சியை தேசிய வளர்ச்சி மற்றும் சீர்திருத்த ஆணையம் வெளியிட்டது.
• ஆகஸ்ட் 24: விண்ணப்பங்கள் தொடங்கின; உள்ளூர் அதிகாரிகள் மதிப்பாய்வுக்காகத் திட்டங்களைத் தயாரித்து சமர்ப்பித்தனர்.
• செப்டம்பர் தொடக்கம்: முதல் திட்டங்கள் செயலாக்கத்துக்குச் செல்லத் தொடங்கின.
• அக்டோபர் 27: ஒதுக்கீடுகளை நிறைவுசெய்ததாகச் சீனா மேம்பாட்டு வங்கியும் சீன ஏற்றுமதி-இறக்குமதி வங்கியும் தெரிவித்தன.
• அக்டோபர் 28: மூன்று வங்கிகளும் சேர்ந்து முழு 800 பில்லியன் யுவான் ஒதுக்கீட்டையும் நிறைவுசெய்திருந்தன.

சீனா மேம்பாட்டு வங்கியின் முதல் கட்டமாக, மின்கல உற்பத்தி, மேம்பட்ட நிக்கல்-குரோமியம் பொருள்கள் மற்றும் போக்குவரத்து உள்கட்டமைப்பு ஆகிய மூன்று திட்டங்களுக்கு 460 மில்லியன் யுவான் வழங்கப்பட்டது. தொழில்துறை உற்பத்தியையும் வழக்கமான உள்கட்டமைப்பையும் இந்தத் திட்டம் இணைக்கிறது என்பதை அந்த ஆரம்ப முதலீடுகள் காட்டின.

கடந்த ஆண்டின் 500 பில்லியன் யுவான் திட்டத்தில் செப்டம்பரில் நிதி வழங்கத் தொடங்கி, அக்டோபர் இறுதிக்குள் அது நிறைவடைந்தது. மொத்தத் திட்டமிடப்பட்ட முதலீடு சுமார் 7 டிரில்லியன் யுவான் கொண்ட 2,300க்கும் மேற்பட்ட திட்டங்களுக்கு அது ஆதரவளித்தது. இந்த ஆண்டின் ஒதுக்கீடு 300 பில்லியன் யுவான் அதிகரித்தாலும், நிதி வழங்கல் இலையுதிர் காலத்தில் குவிந்திருந்தது.

போக்குவரத்து மற்றும் நகரப் புதுப்பிப்புடன் தொழில்நுட்பத்துக்கும் நிதி

செயற்கை நுண்ணறிவு, டிஜிட்டல் பொருளாதாரம், பசுமை வளர்ச்சி, உயிர்மருத்துவம் மற்றும் நுகர்வு ஆகிய துறைகளின் திட்டங்களுக்கு சீனா மேம்பாட்டு வங்கி 179.01 பில்லியன் யுவானை ஒதுக்கியது. அதன் 365 பில்லியன் யுவான் ஒதுக்கீட்டில் இது சுமார் 49% ஆகும்.

டிஜிட்டல் பொருளாதாரம் மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவு உள்ளிட்ட வளர்ந்து வரும் துறைகளில் 220க்கும் மேற்பட்ட திட்டங்களுக்கு சீன ஏற்றுமதி-இறக்குமதி வங்கி ஆதரவளித்தது; அந்தத் துறைகளுக்கான நிதி அதன் ஒதுக்கீட்டில் கிட்டத்தட்ட பாதியாக இருந்தது. செயற்கை நுண்ணறிவு, டிஜிட்டல் செயல்பாடுகள், குறைந்த உயர விமானப் போக்குவரத்து, நுகர்வு மற்றும் பசுமை வளர்ச்சி உள்ளிட்ட துறைகளில் கிட்டத்தட்ட 2,000 திட்டங்களுக்கு சீன வேளாண் மேம்பாட்டு வங்கி ஆதரவளித்து, சுமார் 200 பில்லியன் யுவான் வழங்கியது.

தரவு, கணினிச் செயலாக்கம் மற்றும் தகவல் தொடர்புத் தொழில்நுட்பத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட பொருளாதாரச் செயல்பாடுகளை டிஜிட்டல் பொருளாதாரம் உள்ளடக்குகிறது. குறைந்த உயரப் பொருளாதாரத்தில் ஆளில்லா விமானச் செயல்பாடுகள், அவற்றுடன் தொடர்புடைய விமானப் போக்குவரத்துச் சேவைகள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு போன்றவை அடங்கும். இந்தத் துறைகள், சாலைகள், ரயில்வே மற்றும் வழக்கமான பொதுப்பணிகளைத் தாண்டி திட்டத்தின் வரம்பை விரிவுபடுத்துகின்றன.

போக்குவரத்து, எரிசக்தி, நுகர்வோர் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் நிலத்தடி குழாய் மேம்பாடுகள் தொடர்ந்து முன்னுரிமை பெறுகின்றன. இதன் மூலம் உற்பத்தியையும் அன்றாடச் சேவைகளையும் இலக்காகக் கொண்ட கலவையான ஆதரவு கிடைக்கிறது: தொழில்துறைத் திட்டங்கள் இயந்திரங்கள் மற்றும் பொருள்களுக்கான ஆர்டர்களை உருவாக்கலாம்; நகரப் புதுப்பிப்பு, குடும்பங்களும் நிறுவனங்களும் பயன்படுத்தும் உள்கட்டமைப்பை மேம்படுத்தலாம்.

மேம்பட்ட உற்பத்தி மற்றும் தொழில்நுட்பப் புத்தாக்கம் திட்டத்தில் அதிகப் பங்கைப் பெறும் என யுவேகாய் செக்யூரிட்டீஸின் தலைமைப் பொருளியலாளர் லுவோ ஜிஹெங் எதிர்பார்த்தார். உள்ளூர் திட்டமிடலில் இடம்பெற்று வரும் வளர்ந்து வரும் தொழில்களில் வர்த்தக விண்வெளிச் செயல்பாடுகளும் அடங்கும் என அவர் குறிப்பிட்டார்.

தனியார் பங்கேற்புக்கு முன்னுரிமை; நிதி புவியியல் ரீதியாகக் குவிப்பு

தனியார் முதலீடு அல்லது தனியார் மூலதனம் இடம்பெறும் திட்டங்களுக்கு சீனா மேம்பாட்டு வங்கி 127.99 பில்லியன் யுவானை ஒதுக்கியது; இது அதன் மொத்த ஒதுக்கீட்டில் சுமார் 35% ஆகும். இதுபோன்ற 210க்கும் மேற்பட்ட திட்டங்களுக்கு சீன ஏற்றுமதி-இறக்குமதி வங்கி ஆதரவளித்தது; அதன் ஒதுக்கீட்டில் இது கிட்டத்தட்ட 40% ஆகும்.

தனியார் முதலீடு இடம்பெறும் கிட்டத்தட்ட 400 திட்டங்களுக்கு சீன வேளாண் மேம்பாட்டு வங்கி ஆதரவளித்து, 65 பில்லியன் யுவானுக்கும் அதிகமாக வழங்கியது. வங்கிகள் தெரிவித்த தோராயமான புள்ளிவிவரங்களின்படி, திட்டத்தில் தனியார் பங்கேற்புள்ள திட்டங்களுக்கான நிதி சுமார் 240 பில்லியன் யுவான்; இது மொத்தத்தின் கிட்டத்தட்ட மூன்றில் ஒரு பங்காகும்.

தனியார் முதலீட்டாளர்கள் பங்கேற்கும் திட்டங்களுக்கு கொள்கை வங்கிகள் வழங்கிய நிதியையே இந்தப் புள்ளிவிவரங்கள் குறிப்பிடுகின்றன. தனியார் முதலீட்டாளர்கள் இறுதியில் கூடுதலாக எவ்வளவு பணம் வழங்குவார்கள் என்பது வெளியிடப்படவில்லை. அதிக தனியார் மூலதனத்தை ஈர்க்க வேண்டும் என்ற அரசின் நோக்கம் நிறைவேறுகிறதா என்பதை அளவிடுவதில் அந்தப் பங்களிப்பு முக்கியமாக இருக்கும்.

பெரிய பொருளாதாரங்களைக் கொண்ட அன்ஹுய், ஜெஜியாங், சிச்சுவான் உள்ளிட்ட 11 மாகாணங்களின் தொகுதிக்கு சீனா மேம்பாட்டு வங்கியும் சீன ஏற்றுமதி-இறக்குமதி வங்கியும் தத்தமது ஒதுக்கீடுகளில் 70%க்கும் அதிகமாகச் செலுத்தின. ஏற்கெனவே குறிப்பிடத்தக்க தொழில்துறை மற்றும் முதலீட்டுச் செயல்பாடுகளைக் கொண்ட பகுதிகளில் அவற்றின் ஆதரவு பெருமளவில் குவிந்துள்ளது.

தனியார் நிறுவனங்களைப் பொறுத்தவரை, மூலதனப் பற்றாக்குறையால் நிதி பெறுவதில் கட்டுப்பாடு ஏற்பட்டிருந்த திட்டங்களுக்கான அணுகல் உடனடியாகக் கிடைக்கும் வாய்ப்பாகும். அவை பங்கேற்க முன்வருவது, எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய், நிதிச் செலவுகள் மற்றும் திட்டம் பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கத் தொடங்க எடுக்கும் காலம் ஆகியவற்றையும் பொறுத்திருக்கும்.

தகுதிபெறும் திட்டங்களுக்கான செலவைக் குறைக்கலாம் வட்டி மானியங்கள்

2026ஆம் ஆண்டுத் திட்டம், தனியார் முதலீடு மற்றும் தொழில்துறைத் திட்டங்களுக்கு அதிகக் கவனம் செலுத்துவதுடன், தகுதியான நிதிகளுக்கான நிதிநிலை வட்டி மானியங்களையும் அறிமுகப்படுத்துகிறது. திட்ட மூலதனம் ஏற்பாடு செய்யப்பட்ட பிறகும் தொடரும் செலவை இந்த மானியங்கள் குறிவைக்கின்றன: கட்டுமானப் பணி நடக்கும் காலத்திலும் வருவாய் தொடங்குவதற்கு முன்பும் வட்டி செலுத்த வேண்டியிருக்கும்.

சிறு, குறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களுக்கான கடன் வட்டி ஆதரவு குறித்த ஜனவரி மாத அறிவிப்பு, சிறிய தனியார் நிறுவனங்கள் இடம்பெறும் திட்டங்களில் பயன்படுத்தப்படும் தகுதிவாய்ந்த கொள்கை நிதிகளுக்கான உதவியை வகுத்தது. ஆண்டுக்கு 1.5 சதவீதப் புள்ளி மானியம், அதிகபட்சம் இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு வழங்கப்படும் என அறிவிக்கப்பட்டது. ஒவ்வொரு கடனாளிக்கும் தகுதிபெறும் கடன் அசல் தொகை 50 மில்லியன் யுவானாக வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது.

ஒரு கடனாளர் தகுதிபெறும் முழு 50 மில்லியன் யுவான் தொகையையும் பயன்படுத்தினால், அசல் தொகை அந்த ஆண்டு முழுவதும் தகுதிபெற்றிருக்கும் எனக் கருதும்போது, 1.5 சதவீதப் புள்ளி மானியம் ஆண்டுதோறும் வட்டிச் செலவை 750,000 யுவான் குறைக்கும். உண்மையான பலன், தொகை, கால அளவு மற்றும் பொருந்தும் நிபந்தனைகளைப் பொறுத்தது.

புதிதாக வழங்கப்பட்ட நிறுவனக் கடன்களுக்கான சராசரி எடையிட்ட வட்டி விகிதம் 3.0%க்கும் சற்றுக் குறைவாக இருந்ததாகச் சீன மக்கள் வங்கியின் ஜூலை மாதப் புள்ளிவிவரங்கள் தெரிவிக்கின்றன. 1.5 சதவீதப் புள்ளி ஆதரவு, சிறிய தனியார் நிறுவனங்களுக்கான நிதிச் செலவைக் கணிசமாகக் குறைத்து, ஆதரிக்கப்படும் திட்டங்களில் பங்கேற்பதை ஊக்குவிக்கக்கூடும் என கோல்டன் கிரெடிட் ரேட்டிங்கின் தலைமைப் பெரும்பொருளியல் ஆய்வாளர் வாங் சிங் தெரிவித்தார்.

சில உள்கட்டமைப்பு மற்றும் பொதுச் சேவைத் திட்டங்கள் எதிர்கொள்ளும் பணப்புழக்கச் சிக்கலை லுவோ ஜிஹெங் சுட்டிக்காட்டினார்: அவை பரந்த பலன்களை அளித்தாலும், போதுமான வருவாய் ஈட்ட நீண்ட காலம் ஆகலாம். வட்டி செலுத்துதலைக் குறைப்பது, தொடக்க ஆண்டுகளில் அதிகப் பணத்தைச் செலவுக்குக் கிடைக்கச் செய்யும்.

திட்டங்களின் மொத்த மதிப்பும் இந்த ஆண்டின் பொருளாதார ஊக்கமும் வெவ்வேறு வேகங்களில் நகர்கின்றன

மூன்று வங்கிகளின் ஒருங்கிணைந்த திட்டத் தொகுப்புகள் சுமார் 11.6 டிரில்லியன் யுவான் மதிப்புடையவை; இது திட்டத்தின் வரம்பை உணர்த்துகிறது. திட்டமிடப்பட்ட இந்த முதலீட்டை 800 பில்லியன் யுவான் ஒதுக்கீட்டால் வகுத்தால், கொள்கை நிதியில் ஒவ்வொரு யுவானுக்கும் சுமார் 14.5 யுவான் மதிப்பிலான திட்டம் கிடைக்கிறது.

கடந்த ஆண்டில் 500 பில்லியன் யுவான் ஆதரவில் திட்டமிடப்பட்ட 7 டிரில்லியன் யுவான் முதலீட்டைக் கணக்கிட்டாலும், ஒவ்வொரு யுவானுக்கும் சுமார் 14 யுவான் என்ற இதேபோன்ற விகிதம் கிடைக்கிறது. இந்த ஒப்பீட்டின்படி, இந்த ஆண்டின் பெரிய திட்டம் ஒதுக்கப்பட்ட ஒவ்வொரு யுவானுக்கும் ஏறத்தாழ ஒத்த அளவிலான திட்டமிடப்பட்ட முதலீட்டை ஆதரிக்கிறது.

முந்தைய மதிப்பீடுகளும் இதே அளவுக்கு நெருக்கமாக இருந்தன. 800 பில்லியன் யுவான் மூலம் 9 டிரில்லியன் முதல் 11 டிரில்லியன் யுவான் வரையிலான முதலீட்டுக்கு ஆதரவளிக்க முடியும் என சீனா செக்யூரிட்டீஸ் பெங்யுவானின் ஆய்வு மற்றும் மேம்பாட்டுத் துறை ஆய்வாளர் வூ ஜின்ஹுய் கணித்தார். சுமார் 13 மடங்கு நிதிப் பெருக்கத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டு, சுமார் 10 டிரில்லியன் யுவான் முதலீடு இருக்கும் என கைடோங் செக்யூரிட்டீஸ் மதிப்பிட்டது.

ஒரு குறிப்பிட்ட ஆண்டுக்குள் திட்ட வரவு செலவுத் திட்டங்களில் எவ்வளவு தொகை செலவாகும் என்பதை கட்டுமான அட்டவணைகள் தீர்மானிக்கின்றன. திட்டங்கள் தாமதமாகத் தொடங்கியதையும், நிதி பெறத் தயாரான திட்டங்களின் எண்ணிக்கை குறைவாக இருந்ததையும் கருத்தில் கொண்டு, 2026ஆம் ஆண்டில் நேரடி முதலீட்டுக்கு சுமார் 2 டிரில்லியன் யுவான் ஊக்கம் கிடைக்கும் என கைடோங் மதிப்பிட்டது.

2026ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியிலும் 2027ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்திலும் குவியும் வகையில், மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 0.5 சதவீதப் புள்ளி அடிப்படை விளைவு இருக்கும் என கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் ஆய்வாளர்கள் மதிப்பிட்டனர். மூன்றாவது காலாண்டில் திட்டம் செயல்படுத்தப்படும் என்ற அனுமானத்தை அவர்களின் மதிப்பீடு கொண்டிருந்தது. காலப்போக்கில் எதிர்பார்க்கப்படும் பொருளாதார விளைவுகளை இந்தக் கணிப்புகள் விவரிக்கின்றன; அதேவேளை, அக்டோபர் மாத வங்கிப் புள்ளிவிவரங்கள் ஒதுக்கப்பட்ட நிதியையும் அதனால் ஆதரிக்கப்படும் திட்டங்களையும் குறிப்பிடுகின்றன.

நிதியைப் பணியாக மாற்றுவதே அடுத்த பணி

முதலீட்டுக்குப் பிந்தைய மேலாண்மையை வலுப்படுத்தவும், ஆதரவுக் கடன்களை வழங்கவும், நிதியை நேரடிப் பணிகளாக விரைவாக மாற்றவும் உள்ளதாக மூன்று வங்கிகளும் தெரிவித்தன. கட்டுமானத் திட்டமொன்றைப் பொறுத்தவரை, இதன் பொருள் நிதி ஏற்பாடுகளிலிருந்து தளத்தில் பணிபுரியும் தொழிலாளர்கள், உபகரண நிறுவல் மற்றும் பொருள்கள் கொள்முதல் ஆகியவற்றுக்கு நகர்வதாகும்.

800 பில்லியன் யுவான் நிதி ஒதுக்கீடு, முக்கிய உள்கட்டமைப்பு மற்றும் நகரப் புதுப்பிப்புத் திட்டங்களுடன் இணைந்து, மின்னணுத் தகவல் பொருள்கள், மின்சார இயந்திரங்கள், மேம்பட்ட உபகரணங்கள் மற்றும் சில மூலப்பொருள்களுக்கான தேவையைத் தூண்டக்கூடும் எனச் சீனா மின்ஷெங் வங்கியின் தலைமைப் பொருளியலாளர் வென் பின் தெரிவித்தார்.

விநியோக நிறுவனங்களுக்கும் தொழிலாளர்களுக்கும் காலநேரம் முக்கியம். அக்டோபரில் மூலதனம் பெறும் ஒரு திட்டம் விரைவில் ஆர்டர்களை வழங்கலாம்; பின்னர் நடைபெறும் கட்டுமானக் கட்டங்களுக்கான செலவினம் 2027ஆம் ஆண்டிலும் அதற்கு அப்பாலும் தொடரலாம். இயந்திரங்கள், உதிரிபாகங்கள் மற்றும் கட்டுமானப் பொருள்களை வழங்கும் நிறுவனங்கள், உண்மையான ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் பணம் செலுத்துதல்கள் மூலம் இந்தத் திட்டத்தின் தாக்கத்தை உணரும்.

எனவே, ஒதுக்கீடு நிறைவடைந்துள்ள நிலையில், ஆதரவுக் கடன்கள், கட்டுமான முன்னேற்றம் மற்றும் தனியார் பங்கேற்பு ஆகியவற்றில் கவனம் திரும்புகிறது. ஆரம்ப 800 பில்லியன் யுவானை ஒதுக்கும் பணியைப் பெய்ஜிங் முடித்துவிட்டது; திட்டங்கள் அந்த நிதியைச் செலவிட்டு மீதமுள்ள நிதியையும் பெற்றுக்கொள்ளும்போது பொருளாதார விளைவுகள் வெளிப்படும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• சீனா தனது 800 பில்லியன் யுவான் கொள்கை நிதி ஒதுக்கீட்டை 2026 அக்டோபர் 28ஆம் தேதிக்குள் நிறைவுசெய்தது.
• 2025ஆம் ஆண்டின் 500 பில்லியன் யுவானிலிருந்து இந்த ஒதுக்கீடு 60% அதிகரித்தது.
• மூன்று கொள்கை வங்கிகளும் சேர்ந்து, திட்டமிடப்பட்ட முதலீடு சுமார் 11.6 டிரில்லியன் யுவானாக உள்ள திட்டங்களுக்கு ஆதரவளித்தன.
• தொழில்நுட்பம், உற்பத்தி, நுகர்வு, பசுமை வளர்ச்சி மற்றும் வழக்கமான உள்கட்டமைப்பு ஆகியவற்றுக்கு நிதி வழங்கப்படுகிறது.
• தனியார் முதலீடு இடம்பெறும் திட்டங்களுக்கு கணிசமான ஆதரவு வழங்கப்பட்டது; தகுதிவாய்ந்த நிதிக்கு வட்டி மானியங்களும் அளிக்கப்பட்டன.
• இனி ஆதரவுக் கடன்கள், முதலீட்டு மேலாண்மை மற்றும் கட்டுமான முன்னேற்றம் ஆகியவற்றில் வங்கிகள் கவனம் செலுத்தும்.