செயற்கை நுண்ணறிவு குறித்த கவலைகளால் கணினி வழி விற்பனைக்கு ஐந்து நிமிடத் தடை: KOSPI 5%-க்கும் மேல் சரிவு

எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் வர்த்தகப் பாதுகாப்பு நடவடிக்கையைத் தூண்டியதால் சியோல் பங்குகள் சரிவு

2026 அக்டோபர் 30 அன்று தென் கொரியாவின் KOSPI 5%-க்கும் மேல் சரிந்தது. எதிர்கால ஒப்பந்த விலைகளில் ஏற்பட்ட கடும் வீழ்ச்சி, கணினி வழி விற்பனை ஆணைகளுக்கு ஐந்து நிமிடத் தடையைத் தூண்டியது. வால் ஸ்ட்ரீட்டில் ஏற்பட்ட இழப்புகள் செயற்கை நுண்ணறிவுக்கான செலவுகள் குறித்த கவலைகளை மீண்டும் எழுப்பியதைத் தொடர்ந்து, சாம்சங் எலெக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் SK hynix உள்ளிட்ட முக்கியப் பங்குகள் அழுத்தத்துக்கு உள்ளாகின.

காலை 10:04:55 மணிக்கு கொரியா எக்ஸ்சேஞ்ச் விற்பனைப் பக்கச் சர்க்யூட் பிரேக்கரைச் செயல்படுத்தியது. அப்போது KOSPI 200 எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் 887.92 புள்ளிகளாக இருந்தன. முந்தைய வர்த்தக அமர்வின் 935.84 என்ற குறிப்பு விலையிலிருந்து 47.92 புள்ளிகள் அல்லது 5.12% சரிந்திருந்தன.

தென் கொரியாவின் பிரதான பங்குச் சந்தைப் பங்குகளைக் கண்காணிக்கும் முக்கியக் குறியீடான KOSPI, காலை நேரத்திலும் தொடர்ந்து சரிந்தது. காலை 10:16 மணிக்கு அது 5,640.04 ஆக இருந்தது; இது 5.01% சரிவு. இந்த எண்கள் அன்றைய வர்த்தக அமர்வின்போதைய நிலவரத்தைக் குறிக்கின்றன; அன்றைய இறுதி முடிவைக் குறிக்கவில்லை.

வெளிநாட்டுச் சந்தைகளில் உடனடியாக ஏற்பட்ட பின்னணி, கூகுளின் தாய் நிறுவனமான ஆல்ஃபபெட்டின் பங்குகள் 12.64% சரிந்ததுதான். மூன்றாம் காலாண்டு வருவாய் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை எட்டவில்லை. செயற்கை நுண்ணறிவுக்கான நிறுவனத்தின் அதிகரித்து வரும் பணச் செலவுகள் குறித்த கவலைகள் பிற தொழில்நுட்பப் பங்குகளுக்கும் பரவின; பின்னர் தென் கொரியாவிலும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தின. அங்கு முக்கிய குறைக்கடத்தி நிறுவனங்களும் இந்தச் சரிவில் சிக்கின.

பலவீனமான தொடக்கத்திலிருந்து மேலும் ஆழமான சரிவு

KOSPI 5,760.35 ஆகத் தொடங்கியது. முந்தைய நாள் இறுதி நிலையான 5,937.66 இலிருந்து 177.31 புள்ளிகள் அல்லது 2.99% குறைந்து தொடங்கியது. பின்னர் விற்பனை அழுத்தம் குறியீட்டை 5,700-க்குக் கீழே தள்ளியது. காலை சுமார் 10:04 மணிக்கு அது 5,655.41 ஆக இருந்தது; 282.25 புள்ளிகள் அல்லது 4.75% சரிவு.

காலை 10:06 மணிக்கு குறியீடு 5,661.7 ஆகவும், 4.68% சரிவுடனும் இருந்தது. காலை 10:16 மணிக்குள் மேலும் வீழ்ச்சியடைந்தது. தொடக்க நிலையிலிருந்து 10:16 மணி நிலவரம் வரை அது மேலும் 120.31 புள்ளிகளை இழந்தது. ஒரு மணி நேரத்துக்கும் சற்றே அதிகமான நேரத்தில் அதன் சதவீதச் சரிவு சுமார் இரண்டு புள்ளிகள் அதிகரித்திருந்தது.

அன்றைய காலை நேரத்தின் முக்கிய நிகழ்வுகள் பின்வரும் வரிசையில் நடந்தன:

• அக்டோபர் 15: KOSPI 7.57% சரிந்தது; விற்பனைப் பக்கச் சர்க்யூட் பிரேக்கர் செயல்படுத்தப்பட்டது.
• அக்டோபர் 29, நியூயார்க்: அமெரிக்காவின் மூன்று முக்கியப் பங்குக் குறியீடுகளும் சரிவுடன் முடிந்தன; ஆல்ஃபபெட் 12.64% சரிந்தது.
• அக்டோபர் 30, சியோல் சந்தை தொடக்கம்: KOSPI 5,760.35 ஆகவும், 2.99% சரிவுடனும் வர்த்தகத்தைத் தொடங்கியது.
• காலை 10:04:55: KOSPI 200 எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் தூண்டுதல் நிபந்தனைகளை எட்டியதைத் தொடர்ந்து கொரியா எக்ஸ்சேஞ்ச் சர்க்யூட் பிரேக்கரைச் செயல்படுத்தியது.
• காலை 10:16: KOSPI 5,640.04 ஆகவும், 5.01% சரிவுடனும் இருந்தது.

அக்டோபர் 30 நடவடிக்கை, அக்டோபர் 15-க்குப் பிறகு KOSPI சந்தையில் எடுக்கப்பட்ட முதல் தலையீடாகும். அந்த முந்தைய அமர்வில் ஏற்பட்ட 7.57% சரிவு, அக்டோபர் 30 காலை 10:16 மணி நிலவரத்திலான வீழ்ச்சியை விட அதிகம். இருப்பினும், அக்டோபர் 30 அமர்வு அப்போது தொடர்ந்து நடைபெற்றுக்கொண்டிருந்தது.

ஐந்து நிமிடத் தடை உண்மையில் எதற்குப் பொருந்தியது?

முந்தைய வர்த்தக அமர்வின் இறுதி நிலையிலிருந்து KOSPI 200 எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் குறைந்தது 5% சரிந்து, குறைந்தபட்சம் ஒரு நிமிடத்துக்கு அந்த அளவிலோ அதற்குக் கீழேயோ இருந்தால், கொரியா எக்ஸ்சேஞ்சின் விற்பனைப் பக்கச் சர்க்யூட் பிரேக்கர் செயல்படும். அது தூண்டப்பட்டதும், பிரதான சந்தையில் கணினி வழி விற்பனை ஆணைகளின் செயல்திறன் ஐந்து நிமிடங்களுக்கு நிறுத்தப்படும்.

எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் என்பது ஒரு சொத்தின் அல்லது குறியீட்டின் மதிப்புடன் தொடர்புடைய ஒப்பந்தங்கள். KOSPI 200 எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள், கொரியாவின் 200 முக்கியப் பங்குகளைக் கொண்ட குறியீட்டைக் கண்காணிக்கின்றன. சந்தையின் போக்கில் நிலைப்பாடுகளை எடுக்கவோ அல்லது தங்களிடம் ஏற்கெனவே உள்ள பங்குகளின் இழப்பு அபாயத்தைக் குறைக்கவோ முதலீட்டாளர்கள் அவற்றைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.

கணினி வழி வர்த்தகம், முன்கூட்டியே அமைக்கப்பட்ட நிபந்தனைகளின் அடிப்படையில் ஆணைகளைச் சமர்ப்பிக்கக் கணினி அமைப்புகளைப் பயன்படுத்துகிறது; சில நேரங்களில் பல பங்குகளைக் கொண்ட தொகுப்பில் இவ்வாறு செய்யப்படுகிறது. எனவே, எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் ஏற்படும் திடீர் நகர்வுடன் பல பங்குகளை ஒரே நேரத்தில் பாதிக்கும் ஆணைகளும் வரலாம். விற்பனையின் அந்த வழியைச் சர்க்யூட் பிரேக்கர் சுருக்கமாகத் தடுக்கிறது.

இந்த நடவடிக்கை கணினி வழி விற்பனை ஆணைகளுக்கு மட்டுமே பொருந்தியது; பங்கு வர்த்தகம் முழுவதையும் நிறுத்தவில்லை. கட்டுப்பாடு அமலில் இருந்தபோதும் பங்குகளின் விலைகள் மாறுவதை முதலீட்டாளர்கள் காண முடிந்தது. அதன் ஐந்து நிமிடக் கால அளவால், காலை சுமார் 10:04 மணிக்கு எடுக்கப்பட்ட நடவடிக்கைக்குப் பின்னரும் காலை நேரத்தில் மேலும் சரிவுகள் ஏற்பட்டதைப் புரிந்துகொள்ளலாம்.

பாதுகாப்பு நடவடிக்கை அமலுக்கு வந்தபோது KOSPI சுமார் 4.75% மட்டுமே சரிந்திருந்ததற்கும் இதுவே விளக்கம்: இந்த விதி, பரந்த ரொக்கச் சந்தைக் குறியீட்டின் சதவீத மாற்றத்தைப் பயன்படுத்தாமல், ஏற்கெனவே 5.12% சரிந்திருந்த KOSPI 200 எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் மாற்றத்தையே அடிப்படையாகக் கொள்கிறது.

ஆல்ஃபபெட்டின் வருவாய் அதிர்ச்சி கொரியப் பங்குகளையும் எட்டியது

ஆல்ஃபபெட்டின் மூன்றாம் காலாண்டு வருவாய் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளுக்குக் கீழ் இருந்தது. அதேவேளை, செயற்கை நுண்ணறிவுக்கான செலவுகளால் பணச் செலவினம் கடுமையாக அதிகரித்திருப்பதையும் அதன் முடிவுகள் காட்டின. நிறுவனத்தின் பங்குகள் 12.64% சரிந்தன; இதனால் சந்தை மதிப்பில் சுமார் 500 பில்லியன் டாலர் அழிந்ததாகத் தெரிவிக்கப்பட்டது.

சந்தை மதிப்பு என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை அதன் பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் பெருக்கிக் கணக்கிடப்படுவது. இத்தகைய சரிவு, அந்த வர்த்தக அமர்வின்போது ஆல்ஃபபெட்டின் பங்குகளுக்கு முதலீட்டாளர்கள் அளித்த மொத்த மதிப்பு கணிசமாகக் குறைந்ததைக் குறிக்கிறது. பிற தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களைப் பொறுத்தவரை, செயற்கை நுண்ணறிவில் செய்யப்படும் பெரிய முதலீடுகள் பங்குதாரர்களின் எதிர்பார்ப்புகளை நிறைவேற்றும் அளவுக்கு விரைவாக வருவாயையும் லாபத்தையும் ஈட்டுமா என்பதே கவலையாக இருந்தது.

செயற்கை நுண்ணறிவு நிறுவனங்களுக்கு அதிக கணினித் திறன் தேவை. அந்தத் திறனுக்கான செலவுகள் உபகரணங்கள் மற்றும் சில்லுகளுக்கான தேவையை ஆதரிக்கக்கூடும். அதேவேளை, முதலீடு செய்யும் நிறுவனங்களிடம் எஞ்சும் பணத்தின் மீதும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தலாம். ஆல்ஃபபெட்டின் முடிவுகள், இந்தச் செலவினத்தின் இரு பக்கங்களையும் கவனத்துக்குக் கொண்டுவந்தன.

பலவீனம் ஆல்ஃபபெட்டுடன் நின்றுவிடவில்லை. அமெரிக்காவின் வழக்கமான வர்த்தக நேரத்தில் இன்டெல் 3.6% சரிந்தது; சந்தை மூடப்பட்ட பின்னரான வர்த்தகத்தில் 16%-க்கும் மேல் வீழ்ந்தது. அக்டோபர் 29 அன்று அமெரிக்காவின் மூன்று முக்கியப் பங்குக் குறியீடுகளும் சரிவுடன் முடிந்ததால், சியோல் சந்தை திறப்பதற்கு முன்பே கொரிய முதலீட்டாளர்களுக்கு சர்வதேசச் சந்தைச் சூழல் பலவீனமாக இருந்தது.

இரு சந்தைகளுக்கும் இடையிலான தொடர்பு குறைக்கடத்திப் பங்குகளில் குறிப்பாகத் தெளிவாகத் தெரிந்தது. சாம்சங் எலெக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் SK hynix ஆகியவை கொரியாவின் முக்கிய சில்லு நிறுவனங்கள். எனவே, வெளிநாடுகளில் தொழில்நுட்பச் செலவுகள் குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் மாறும்போது, உள்நாட்டில் முதலீட்டாளர்கள் அவற்றுக்கு அளிக்கும் மதிப்பீடும் விரைவாகப் பாதிக்கப்படலாம்.

சாம்சங் மற்றும் SK hynix முன்னிலையில் பரவலான சரிவு

அமர்வின் தொடக்கத்தில் சாம்சங் எலெக்ட்ரானிக்ஸ் 4%-க்கும் மேல் சரிந்தது; பின்னர் அதன் இழப்பு 5% அளவை எட்டியது. SK hynix ஆரம்பத்தில் 7%-க்கும் மேல் சரிந்தது; பின்னர் அதன் வீழ்ச்சி 8% அளவை எட்டியது.

இரு நிறுவனங்களும் KOSPI-யின் முக்கிய அங்கங்களாகும். சந்தை மதிப்பு அதிகமுள்ள நிறுவனங்களுக்கு இந்தக் குறியீட்டில் அதிக எடை உண்டு. எனவே, சிறிய பங்குகளின் நகர்வுகள் அவ்வளவு கடுமையாக இல்லாவிட்டாலும், மிகப்பெரிய நிறுவனங்களின் கணிசமான சரிவு குறியீட்டை கீழே இழுக்கக்கூடும்.

SK Square, சாம்சங் எலெக்ட்ரோ-மெக்கானிக்ஸ், LG எனர்ஜி சொல்யூஷன் மற்றும் ஹூண்டாய் மோட்டார் உள்ளிட்ட பிற முக்கிய நிறுவனங்களுக்கும் சரிவு பரவியது. தொழில்நுட்பம், மின்கலங்கள், வாகனங்கள் எனப் பல துறைகளில் வீழ்ச்சி காணப்பட்டதால், அழுத்தம் முன்னணி இரு சில்லு தயாரிப்பாளர்களைத் தாண்டியும் சென்றது தெளிவானது.

சிறிய மற்றும் வளர்ச்சி நிறுவனங்கள் பலவற்றைக் கொண்ட தனியான கொரியச் சந்தையான KOSDAQ-மும் சரிவுடன் தொடங்கியது. அது 737.76 ஆகத் தொடங்கியது; 15.47 புள்ளிகள் அல்லது 2.05% சரிவு. தொடக்கத்தில் அதன் சதவீதச் சரிவு KOSPI-யின் 2.99% வீழ்ச்சியை விடக் குறைவாக இருந்தாலும், இரு சந்தைகளும் அழுத்தத்துடனேயே நாளைத் தொடங்கின.

சரிவின்போது யார் வாங்கிக் கொண்டிருந்தனர்?

அமர்வின் தொடக்கத்தில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களும் நிகர வாங்குநர்களாக இருந்தனர்; தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள் நிகர விற்பனையாளர்களாக இருந்தனர். நிகர வாங்குதல் என்றால், அளவிடப்பட்ட காலப்பகுதியில் ஒரு முதலீட்டாளர் குழு, விற்றதைவிட அதிக மதிப்புள்ள பங்குகளை வாங்கியது என்பதாகும்.

குறியீடு சரிந்துகொண்டிருந்த அதே நேரத்தில் இரண்டு முக்கிய முதலீட்டாளர் குழுக்கள் வாங்கியதால், இந்தப் பணப்புழக்கங்களின் திசை முக்கியத்துவம் பெறுகிறது. எனவே, தொடக்க வர்த்தகப் புள்ளிவிவரங்கள், எல்லா முதலீட்டாளர்களும் ஒருசேர விற்பனை செய்தனர் என்ற எளிய விளக்கத்தைவிட விரிவான படத்தை அளிக்கின்றன.

வாங்குவோரும் விற்பவர்களும் ஒப்புக்கொள்ளும் விலைகளையும், எந்தப் பங்குகள் கைமாறுகின்றன என்பதையும் பொறுத்தே பங்கு விலைகள் அமைகின்றன. ஒரு குழு விற்றதைவிட அதிகமாக வாங்கியிருந்தாலும் சந்தை சரியலாம்; குறிப்பாகப் பரிவர்த்தனைகள் படிப்படியாகக் குறையும் விலைகளில் நடந்தால் இது நிகழலாம்.

தொடக்க நேரப் பணப்புழக்கப் புள்ளிவிவரங்களில் ஒவ்வொரு முதலீட்டாளர் குழுவுக்குமான தொகைகள் இடம்பெறவில்லை. அந்த மொத்தத் தொகைகள் இல்லாததால், வெளிநாட்டு மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் வாங்குதலின் அளவும், தனிநபர் முதலீட்டாளர்களின் விற்பனையின் மதிப்பும் குறிப்பிடப்படவில்லை. மேலும், இவை முழு வர்த்தக நாளுக்கான புள்ளிவிவரங்கள் அல்ல; அமர்வின் தொடக்கப் பகுதியை மட்டுமே உள்ளடக்கியவை.

அக்டோபர் 15-க்குப் பிறகு இரண்டாவது தலையீடு

அக்டோபர் 30-ஆம் தேதியின் சர்க்யூட் பிரேக்கர் நடவடிக்கைக்கு முன்பு, அக்டோபர் 15 அன்று KOSPI 7.57% சரிந்தபோதும் இதே நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டது. ஒரே மாதத்தில் இருமுறை தலையீடு செய்யப்பட்டிருப்பது, வழக்கத்திற்கு மாறாக வேகமான விற்பனைக்கான எக்ஸ்சேஞ்சின் வரம்பை எதிர்கால ஒப்பந்தச் சந்தை ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட முறை எட்டியதைக் காட்டுகிறது.

கொரியப் பங்குகளை வைத்திருந்த முதலீட்டாளர்களுக்கு உடனடியாக ஏற்பட்ட மாற்றம், குறிப்பாக முக்கிய குறைக்கடத்திப் பங்குகளில் சந்தை விலைகள் கடுமையாகக் குறைந்ததுதான். ஆணைகளைச் சமர்ப்பித்தவர்களைப் பொறுத்தவரை, பரந்த சந்தை தொடர்ந்து வர்த்தகமானபோதும், கணினி வழி விற்பனையின் ஒரு வடிவத்தை எக்ஸ்சேஞ்சின் தலையீடு தற்காலிகமாகக் கட்டுப்படுத்தியது.

அமர்வுக்கான அடுத்த முக்கிய அளவுகோல் இறுதி நிலையாகும். காலை 10:16 மணி நிலவரம் 5%-க்கும் அதிகமான சரிவைக் காட்டியது; ஆனால் அன்றைய எஞ்சிய வர்த்தக நேரத்தின் போக்கு அப்போது இன்னும் தீர்மானமாகவில்லை. அதற்குள் சந்தை பலவீனமான தொடக்கத்திலிருந்து எதிர்கால ஒப்பந்தங்களால் தூண்டப்பட்ட பாதுகாப்பு நடவடிக்கைக்கும், ரொக்கச் சந்தைக் குறியீட்டில் மேலும் ஆழமான இழப்புகளுக்கும் நகர்ந்திருந்தது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• 2026 அக்டோபர் 30 அன்று காலை 10:16 மணிக்குள் KOSPI 5.01% சரிந்து 5,640.04 ஆக இருந்தது.
• காலை 10:04:55 மணிக்கு கொரியா எக்ஸ்சேஞ்ச் விற்பனைப் பக்கச் சர்க்யூட் பிரேக்கரைச் செயல்படுத்தியது; கணினி வழி விற்பனை ஆணைகள் ஐந்து நிமிடங்களுக்கு நிறுத்தப்பட்டன.
• பாதுகாப்பு நடவடிக்கை அமலுக்கு வந்தபோது KOSPI 200 எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் 5.12% சரிந்து 887.92 ஆக இருந்தன.
• ஆல்ஃபபெட்டின் 12.64% சரிவும், செயற்கை நுண்ணறிவுக்கான செலவுகள் குறித்த கவலைகளும் தொழில்நுட்பப் பங்குகளைப் பாதித்தன.
• காலை நேரத்தில் சாம்சங் எலெக்ட்ரானிக்ஸ் 5% அளவிலும், SK hynix 8% அளவிலும் சரிந்தன.
• வர்த்தகத்தின் தொடக்கத்தில் வெளிநாட்டு மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் நிகர வாங்குநர்களாகவும், தனிநபர்கள் நிகர விற்பனையாளர்களாகவும் இருந்தனர்.
• இதற்கு முந்தைய KOSPI சர்க்யூட் பிரேக்கர் நடவடிக்கை அக்டோபர் 15 அன்று எடுக்கப்பட்டது; அப்போது குறியீடு 7.57% சரிந்தது.