அக்டோபர் மாதக் கடும் சரிவுக்குப் பிறகு பங்குச் சந்தை ஆதரவு குறித்து நவம்பர் 2-ஆம் தேதி ஆலோசனைக் கூட்டங்களைத் திட்டமிடும் சீனா

பங்குகள் சரியும்போது நிதி ஆதரவு கருவிகளை நாடும் கட்டுப்பாட்டு அமைப்புகள்

அக்டோபர் மாத விற்பனைச் சரிவால் ஷாங்காய் கூட்டுக் குறியீடு 3,600 புள்ளிகளுக்குக் கீழே சென்றதுடன், தொழில்நுட்பம் மற்றும் வளர்ச்சிப் பங்குகளைக் குறிக்கும் இரண்டு குறியீடுகளும் அந்த மாதத்தில் 20%-க்கும் அதிகமாகச் சரிந்தன. இதையடுத்து, ஏற்கெனவே உள்ள பங்குச் சந்தை ஆதரவுக் கருவிகளை அதிகம் பயன்படுத்துவது குறித்து ஆலோசிக்க, சீனாவின் நிதிக் கட்டுப்பாட்டு அமைப்புகள் 2026 நவம்பர் 2-ஆம் தேதி இரண்டு கூட்டங்களை நடத்தத் திட்டமிட்டுள்ளன.

சீன மக்கள் வங்கியும் சீனப் பத்திர ஒழுங்குமுறை ஆணையமும் (CSRC) தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பத்திர நிறுவனங்கள் மற்றும் நிதி மேலாளர்களை மத்திய வங்கியில் சந்திக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. காலை 9 மணியளவில் ஆலோசனைகள் தொடங்கும் எனக் கூறப்படுகிறது. சில நிறுவனங்களுக்குக் கூட்ட அறிவிப்புகள் அனுப்பப்பட்டுள்ளன.

இரண்டாவது கூட்டத்தில் மத்திய வங்கி, தேசிய நிதி ஒழுங்குமுறை நிர்வாகம், CSRC மற்றும் முக்கிய வங்கிகள் பங்கேற்று, பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களும் முக்கியப் பங்குதாரர்களும் பங்குகளை வாங்க உதவும் கடன் திட்டத்தில் மாற்றங்கள் செய்வது குறித்து ஆராயும்.

இந்த ஆலோசனைகள் 2024-ஆம் ஆண்டு அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட இரண்டு கருவிகள் தொடர்பானவை: பத்திர நிறுவனங்கள், நிதி மேலாளர்கள் மற்றும் காப்பீட்டு நிறுவனங்களுக்கான பிணைய மாற்று வசதி; பங்குகளைத் திரும்ப வாங்குவதற்கும் முக்கியப் பங்குதாரர்கள் பங்குகளை வாங்குவதற்கும் வழங்கப்படும் வங்கிக் கடன்களுக்கான மத்திய வங்கியின் மறுநிதியளிப்பு. 2025 மே மாதம் முதல் இவற்றின் ஒருங்கிணைந்த நிதி வரம்பு 800 பில்லியன் யுவானாக உள்ளது.

இந்த நிதித் திறனில் எவ்வளவு தொகையை நிதி நிறுவனங்கள் வழியாகப் பங்கு கொள்முதலுக்குச் செலுத்த முடியும் என்பதே நடைமுறைச் சிக்கல். நிறுவனங்கள் ஏற்கெனவே கணிசமான கடன் ஏற்பாடுகளை அறிவித்துள்ளன. இரண்டு அரசுக்குச் சொந்தமான மூலதன முதலீட்டுக் குழுக்களுக்கு தலா 100 பில்லியன் யுவான் வரை புதிய கடன் வரம்புகளை வழங்குவது குறித்து ஒரு பெரிய அரச வங்கி பரிசீலித்து வருவதாகவும் தெரிவிக்கப்படுகிறது.

நவம்பர் 2 கூட்டங்களில் எடுக்கப்படும் முடிவுகள் எதுவும் அறிவிக்கப்படவில்லை. எனவே நிதி வரம்புகள், கடன் செலவுகள் அல்லது தகுதிக்கான நிபந்தனைகளில் மாற்றங்கள் செய்வது குறித்தவை இன்னும் ஆலோசனைக் கட்டத்தில்தான் உள்ளன; முதலீட்டாளர்கள் ஏற்கெனவே பயன்படுத்தக்கூடிய நடவடிக்கைகளாக அவை அறிவிக்கப்படவில்லை.

அக்டோபரில் வளர்ச்சிப் பங்குகள் அதிகம் சரிந்தன

அக்டோபர் 30-ஆம் தேதி ஷாங்காய் கூட்டுக் குறியீடு 3,599.02 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தது. இதனால் அக்டோபர் மாதச் சரிவு 6.33% ஆனது. ஷென்சென் கூறு குறியீடு அந்த மாதத்தில் 15.94% சரிந்தது; சினெக்ஸ்ட் குறியீடும் STAR கூட்டுக் குறியீடும் தலா 20%-க்கும் அதிகமாக இழந்தன.

ஷென்சென் கூறு குறியீட்டின் மாதாந்திர சதவீதச் சரிவு, ஷாங்காய் கூட்டுக் குறியீட்டின் சரிவைவிட ஏறத்தாழ இரண்டரை மடங்கு அதிகம். சினெக்ஸ்ட் மற்றும் STAR கூட்டுக் குறியீடுகளின் 20%-க்கும் அதிகமான இழப்பு, ஷாங்காய் குறியீட்டின் சரிவைவிட மூன்று மடங்குக்கும் அதிகம். சந்தை முழுவதும் விற்பனை அழுத்தம் சமமாகப் பரவவில்லை என்பதை இது காட்டுகிறது.

ஷென்சென் கூறு, சினெக்ஸ்ட் மற்றும் STAR கூட்டுக் குறியீடுகள் அக்டோபர் 30-ஆம் தேதியும் அண்மைக் காலத் தாழ்வுகளை எட்டின. பங்குகளை வாங்குவது குறித்து ஆலோசிக்கும் நிறுவனங்களுக்கும் பங்குதாரர்களுக்கும், சந்தை அழுத்தக் காலங்களில் வாங்குதலுக்கு ஆதரவளிக்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்ட நிதி ஏற்பாடுகள் குறித்த கவனத்தை இந்தக் கூட்டங்கள் மீண்டும் திருப்புகின்றன.

சர்வதேச தொழில்நுட்பப் பங்குகளும் அழுத்தத்தைச் சந்தித்தன. அக்டோபர் 30-ஆம் தேதி நாஸ்டாக் கூட்டுக் குறியீடு 2.86% சரிந்தது; பிலடெல்பியா குறைக்கடத்தி குறியீடு 7.2% வீழ்ச்சியடைந்தது. நவம்பர் கூட்டங்களுக்கு முன்பாக சீன முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொண்ட வர்த்தகச் சூழலின் ஒரு பகுதியாக இந்தச் சரிவுகள் அமைந்தன.

இரு கருவிகளும் வெவ்வேறு வழிகளில் சந்தையை அடைகின்றன

பத்திரங்கள், நிதிகள் மற்றும் காப்பீட்டு நிறுவனங்களுக்கான பிணைய மாற்று வசதி (SFISF), தகுதிபெற்ற நிதி நிறுவனங்களுக்காக வடிவமைக்கப்பட்டது. மத்திய வங்கியின் இந்த ஏற்பாட்டின் மூலம் சொத்துகளைப் பிணையாக வைத்து, எளிதில் பயன்படுத்தக்கூடிய திரவ நிதியைப் பெற இது வழிவகுக்கிறது; இதனால் பங்குகளில் முதலீடு செய்வதற்கான அவற்றின் நிதித் திறன் மேம்படுகிறது.

திரவ நிதி என்பது பணம் செலுத்த அல்லது கொள்முதல் செய்யப் பயன்படுத்தும் பணம் அல்லது விரைவாகப் பணமாக மாற்றக்கூடிய சொத்துகளைக் குறிக்கிறது. ஒரு நிறுவனத்திடம் மதிப்புமிக்க முதலீடுகள் இருந்தாலும், கூடுதல் பங்குகளை வாங்குவதற்கு முன் அதற்கு நிதி தேவைப்படலாம்.

பங்கு திரும்பப் பெறுதல் மற்றும் பங்குதாரர் பங்குகளை அதிகரித்தல் திட்டம் வங்கிகள் வழியாகச் செயல்படுகிறது. தகுதிபெற்ற பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கும் முக்கியப் பங்குதாரர்களுக்கும் வங்கிகள் கடன் வழங்குகின்றன; அந்தக் கடன்களுக்கு ஆதரவாக மத்திய வங்கி மறுநிதியளிப்பு வழங்குகிறது. ஒரு நிறுவனம் தனது சொந்தப் பங்குகளை வாங்குவது பங்கு திரும்பப் பெறுதல் எனப்படுகிறது. ஏற்கெனவே உள்ள ஒரு பங்குதாரர் மேலும் பங்குகளை வாங்குவது பங்குதாரர் பங்கு அதிகரிப்பு எனப்படுகிறது.

நவம்பர் 2-ஆம் தேதி நடைபெறும் இரண்டு கூட்டங்களும் இந்த வெவ்வேறு வழிகளைப் பற்றியவை. பத்திர நிறுவனங்களும் நிதி மேலாளர்களும் மூலதனச் சந்தை ஆதரவுக் கருவிகளைப் பயன்படுத்துவது குறித்து ஆலோசிப்பார்கள்; வங்கிகள் பங்கு திரும்பப் பெறுதல் மற்றும் பங்குதாரர் பங்கு அதிகரிப்புத் திட்டத்தின் நிபந்தனைகளை ஆராயும்.

நிதி வெவ்வேறு வாங்குபவர்களைச் சென்றடைவதால், அது செல்லும் வழி முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியம். ஒரு கருவி பங்குகளில் முதலீடு செய்யும் நிதி நிறுவனங்களுக்கு ஆதரவளிக்கிறது; மற்றொன்று குறிப்பிட்ட பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளை வாங்குவதற்கான நிதியை நிறுவனங்களுக்கும் முக்கியப் பங்குதாரர்களுக்கும் வழங்க உதவுகிறது.

2024 முதல் திட்டம் வளர்ந்த விதம்

2024 செப்டம்பர் 24-ஆம் தேதி, அரசுப் பேரவையின் தகவல் அலுவலகக் கூட்டத்தில் சீன மக்கள் வங்கி ஆளுநர் பான் கோங்ஷெங் இந்த இரு கருவிகளையும் உருவாக்கும் திட்டங்களை அறிவித்தார். ஒரு மாதத்திற்கும் குறைவான காலத்துக்குப் பிறகு, அவற்றை நடைமுறைப்படுத்துவதற்கான விரிவான ஏற்பாடுகள் வெளியிடப்பட்டன.

பங்கு திரும்பப் பெறுதலுக்கான மறுநிதியளிப்புத் திட்டம் 300 பில்லியன் யுவான் வரம்பு, ஆண்டுக்கு 1.75% மத்திய வங்கிக் கடன் வட்டி விகிதம், ஆரம்பத்தில் ஓராண்டு காலவரம்பு ஆகியவற்றுடன் தொடங்கியது. கால நீட்டிப்புகளுக்கும் வாய்ப்பு இருந்தது. 1.75% என்பது மத்திய வங்கியின் ஆரம்ப மறுநிதியளிப்பு விகிதம்; நிறுவனங்களும் பங்குதாரர்களும் பயன்படுத்தும் கடன்களை வங்கிகள் தனியாக வழங்குகின்றன.

• 2024 செப்டம்பர் 24: பான், இரண்டு பங்குச் சந்தை ஆதரவுக் கருவிகளை உருவாக்குவதாக அறிவித்தார்.
• 2024 அக்டோபர் 18: பங்கு திரும்பப் பெறுதலுக்கான மறுநிதியளிப்புத் திட்டம் மற்றும் SFISF தொடர்பான நடைமுறை அறிவிப்புகளை ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் வெளியிட்டன.
• 2025 மே: 500 பில்லியன் யுவான் பிணைய மாற்று வசதி வரம்பும் 300 பில்லியன் யுவான் மறுநிதியளிப்பு வரம்பும் ஒருங்கிணைந்து பயன்படுத்தக் கிடைத்தன.
• 2026 அக்டோபர் 30: சந்தை நிலைத்தன்மைக்கு அழைப்பு விடுத்த CSRC கூட்டத்துக்கு வூ கிங் தலைமை தாங்கினார்; மத்திய வங்கி தனது பணச் சந்தைச் செயல்பாடுகளில் மாற்றங்களை அறிவித்தது.
• 2026 நவம்பர் 2: பத்திர நிறுவனங்கள், நிதி மேலாளர்கள் மற்றும் வங்கிகளுடன் தனித்தனி ஆலோசனைகளை நடத்த ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் திட்டமிட்டுள்ளன.

2025 மே மாத மாற்றம், ஒருங்கிணைந்த 800 பில்லியன் யுவான் வரம்புக்குள் நெகிழ்வான பயன்பாட்டுக்கு வழிவகுத்தது. இதற்கு முன்பு 500 பில்லியன் யுவான் பிணைய மாற்று வசதிக்கும், 300 பில்லியன் யுவான் மறுநிதியளிப்புக்கும் ஒதுக்கப்பட்டிருந்தது. ஒருங்கிணைந்து பயன்படுத்த அனுமதித்ததால், அந்த இரண்டு அசல் தொகைகளின் மொத்தத்தை அதிகரிக்காமலேயே வெவ்வேறு வகை நிறுவனங்களின் தேவைகளுக்கு ஏற்ப நிதி வழங்குவது எளிதானது.

நீண்ட காலக் கடன்களும் குறைந்த சொந்தப் பங்களிப்பும்

பங்கேற்பை ஊக்குவிக்க, ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் ஏற்கெனவே பல நிபந்தனைகளை மாற்றியுள்ளன. பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுவதற்கும் பங்குதாரர் பங்குகளை அதிகரிப்பதற்கும் வழங்கப்படும் வங்கிக் கடன்களின் அதிகபட்ச காலம் ஓராண்டிலிருந்து மூன்றாண்டுகளாக நீட்டிக்கப்பட்டது. இதனால் நிறுவனங்கள் பங்குகளை வாங்கும் நீண்ட காலத் திட்டங்களுடன் கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் அட்டவணைகளை நெருக்கமாகப் பொருத்த முடியும்.

கடன் பெறுபவர் தனது சொந்த நிதியில் இருந்து செலுத்த வேண்டிய பங்கு 30%-லிருந்து 10%-ஆகக் குறைக்கப்பட்டது. எளிய கணக்கில், 100 யுவான் செலவாகும் ஒரு கொள்முதலுக்கு, கடன் பெறுபவர் 30 யுவானுக்குப் பதிலாக 10 யுவானைச் செலுத்தினால் போதும்; திட்ட விதிகளுக்கும் வங்கி ஒப்புதலுக்கும் உட்பட்டு, மீதித் தொகையில் அதிகப் பகுதியைக் கடனாகப் பெறலாம்.

அடமானமாக வைக்கக்கூடிய சொத்துகளை மட்டும் பெரிதும் சார்ந்திருக்காமல், நிறுவனங்களின் நிதி வலிமை மற்றும் கடன் நம்பகத்தன்மையின் அடிப்படையில் மதிப்பிடுமாறு வங்கிகளுக்கும் ஊக்கமளிக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால் வலுவான இருப்புநிலைக் கணக்கு இருந்தும் பிணையாகப் பயன்படுத்தத் தகுந்த சொத்துகள் குறைவாகக் கொண்ட நிறுவனத்துக்குக் கடன் பெறுவது எளிதாகலாம்.

அரசு மூலதனச் செயல்பாட்டு நிறுவனங்களும் தகுதிபெறும் கடன் பெறுநர்களில் சேர்க்கப்பட்டன. இந்த அமைப்புகள் அரசின் முதலீட்டுப் பங்குகளை நிர்வகிக்கின்றன; இதனால் பெரிய பங்குதாரர்கள் பங்குகளை வாங்குவதற்கு நிதியளிக்கத் திட்டத்தின் வழியில் மேலும் ஒரு வாய்ப்பு உருவாகிறது.

எனவே, நவம்பர் கூட்டங்கள் பல சுற்று மாற்றங்களுக்குப் பின்னர் நடைபெறுகின்றன. பயன்பாடு மற்றும் கடன் நிபந்தனைகளில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலம், நிதி மலிவாகக் கிடைக்கிறதா, திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் கொள்முதல் திட்டங்களுக்குப் பொருந்துகிறதா, கூடுதல் பொறுப்புகளை ஏற்க நிறுவனங்கள் தயாராக உள்ளனவா போன்ற வங்கிகளும் கடன் பெறுநர்களும் எடுக்கும் நடைமுறை முடிவுகள் முன்னிலைக்கு வருகின்றன.

நிறுவன அறிவிப்புகளில் 78.1 பில்லியன் யுவான்

2026-ஆம் ஆண்டின் முதல் பத்து மாதங்களில், 300-க்கும் மேற்பட்ட ஏ பங்கு நிறுவனங்கள் பங்கு திரும்பப் பெறுதல் அல்லது பங்குதாரர் பங்கு அதிகரிப்புக்கான கடன்கள் தொடர்பான அறிவிப்புகளை வெளியிட்டன. விண்ட் தரவைப் பயன்படுத்திய தொகுப்புக் கணக்கீட்டின்படி, அவை அறிவித்த அதிகபட்சக் கடன் தொகைகளின் மொத்தம் 78.1 பில்லியன் யுவான்.

ஹையர் ஸ்மார்ட் ஹோமின் சிறப்புக் கடன் தொகை 5 பில்லியன் யுவானை எட்டியது. BOE டெக்னாலஜி மொத்தம் 5.9 பில்லியன் யுவான் மதிப்பிலான இரண்டு சிறப்புக் கடன்களைப் பெற்றது. இந்தத் தொகைகள் சேர்ந்து 10.9 பில்லியன் யுவானாகின்றன; இது அறிவிக்கப்பட்ட 78.1 பில்லியன் யுவான் மொத்தத்தில் சுமார் 14% ஆகும்.

78.1 பில்லியன் யுவான் என்பது நிறுவன அறிவிப்புகளில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள அதிகபட்ச வரம்புகளின் கூட்டுத்தொகை. உண்மையான கடன் பெறுதலும் பங்கு வாங்குதலும் நிறுவனங்கள் தங்கள் திட்டங்களை எவ்வாறு செயல்படுத்துகின்றன என்பதைப் பொறுத்தது. எனவே, அறிவிப்பு வெளியான நாளிலேயே அல்லாமல், காலப்போக்கில் நிதி சந்தைக்குள் செல்லக்கூடும்.

பங்குகளின் விலைகள் அழுத்தத்துக்கு உள்ளானபோது இந்த நிதிக்கான விண்ணப்பங்கள் முன்பு அதிகரித்துள்ளன. 2025 ஏப்ரலில் சந்தை அழுத்தம் ஏற்பட்டபோது, பங்கு திரும்பப் பெறுதல் மற்றும் பங்குதாரர் பங்கு அதிகரிப்புக்கான நிதி விண்ணப்பங்கள் உயர்ந்தன. 2026 ஜூலையில், மற்றொரு ஏற்ற இறக்கக் காலத்தில் அரசு மூலதனச் செயல்பாட்டு நிறுவனங்கள் அதிகம் பயன்படுத்தியதால், அந்த மாதத்தின் வணிக அளவு அதிகரித்தது.

திட்டமிடப்பட்ட ஆலோசனைகளுக்கான காலத்தை இந்த நிகழ்வுகள் விளக்குகின்றன. சந்தைச் சரிவுகளின்போது நிறுவனங்கள் ஏற்கெனவே பயன்படுத்திய கருவிகளை ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் மீண்டும் பரிசீலிக்கின்றன; விற்பனை அழுத்தம் திரும்பும்போது அவற்றை மேலும் சிறப்பாகப் பயன்படுத்துவதே நோக்கம்.

பெரிய அரச முதலீட்டுக் குழுக்களுக்கு கூடுதல் நிதித் திறன் கிடைக்கலாம்

பெயர் குறிப்பிடப்படாத ஒரு மிகப் பெரிய அரச வங்கி, சீனா ரிஃபார்ம் ஹோல்டிங்ஸ் மற்றும் சீனா செங்டோங் ஹோல்டிங்ஸுக்கு பங்கு திரும்பப் பெறுதல் மற்றும் பங்குதாரர் பங்கு அதிகரிப்புக்கான கூடுதல் கடன் வரம்புகளைத் திட்டமிட்டு வருவதாகத் தெரிவிக்கப்படுகிறது. ஒவ்வொரு குழுவுக்கும் 100 பில்லியன் யுவான் வரை புதிய வரம்பு வழங்கப்படலாம்.

இரு வரம்புகளும் அந்த அளவை எட்டினால், மொத்தம் 200 பில்லியன் யுவானாக இருக்கும். கடன் வரம்பு என்பது ஓர் அமைப்பு கடன் பெறுவதற்கான அனுமதிக்கப்பட்ட இடத்தைக் குறிக்கிறது; இறுதியில் பெறப்படும் தொகை கடன் முடிவுகள், வங்கியின் தேவைகள் மற்றும் முதலீட்டுத் திட்டங்களைப் பொறுத்தது.

இந்த சாத்தியமான விரிவாக்கம், அரசு மூலதனச் செயல்பாட்டு நிறுவனங்களின் பங்கை மேலும் தெளிவாக முன்னிலைப்படுத்துகிறது. இவற்றைத் திட்டத்தில் சேர்த்திருப்பதால், பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் மற்றும் தகுதிபெறும் பிற முக்கியப் பங்குதாரர்கள் மட்டுமன்றி, பெரிய அரச முதலீட்டுக் குழுக்கள் மேற்கொள்ளும் கொள்முதல்களுக்கும் வங்கிகள் நிதியளிக்க முடியும்.

பத்திர நிறுவனத்தின் முன்னாள் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் லீ தாசியாவோ, சந்தையின் தற்போதைய அளவுக்கு ஏற்ப ஆதரவுக் கருவிகளை மாற்றியமைக்க வேண்டும் என்று வலியுறுத்தியுள்ளார். பத்திர நிறுவனங்களும் நிதி மேலாளர்களும் பங்கேற்க ஊக்குவிக்கும் வகையில் கவர்ச்சிகரமான வட்டி விகிதங்கள், நீண்ட பயன்பாட்டுக் காலங்கள் மற்றும் சலுகைகள் வழங்கப்பட வேண்டும் என்பதும் அவரது பரிந்துரைகளில் அடங்கும். இவை சந்தை ஆய்வாளரின் பரிந்துரைகள்; அறிவிக்கப்பட்ட ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் அல்ல.

பரந்த கொள்கை மாற்றத்துடன் ஆதரவு ஆலோசனைகளும் நடைபெறுகின்றன

அக்டோபர் 30-ஆம் தேதி CSRC தலைவர் வூ கிங், ஒழுங்குமுறை அமைப்பின் கட்சிக் குழுவின் விரிவாக்கப்பட்ட கூட்டத்துக்குத் தலைமை தாங்கினார். சந்தை மற்றும் எதிர்பார்ப்புகளை நிலைப்படுத்தவும், முதலீடு மற்றும் நிதியளிப்பைப் பாதிக்கும் சீர்திருத்தங்களை ஆழப்படுத்தவும், சந்தை முழுவதுமான மேற்பார்வையை மேம்படுத்தவும் அந்தக் கூட்டம் அழைப்பு விடுத்தது.

அன்றே, நவம்பர் 2 முதல் நடைமுறைக்கு வரும் பணச் சந்தையின் வழக்கமான செயல்பாடுகளில் மாற்றங்களை சீன மக்கள் வங்கி அறிவித்தது. தற்போது 1.25% ஆக உள்ள நிர்ணயிக்கப்பட்ட விகிதத்தில், ஒவ்வொரு வேலை நாளிலும் ஒருநாள் கால ரிவர்ஸ் ரீபர்சேஸ் நடவடிக்கைகளை மேற்கொள்ளவுள்ளதாகவும், அதில் நிறுவனங்கள் தொகைக்கு ஏலம் கோரலாம் என்றும் அது தெரிவித்தது.

ரிவர்ஸ் ரீபர்சேஸ் நடவடிக்கை என்பது பத்திரங்களைப் பிணையாகக் கொண்டு நிதி அமைப்புக்கு குறுகிய காலப் பணத்தை மத்திய வங்கி வழங்கும் ஒரு வழிமுறை. ஒருநாள் வட்டி விகிதம் முக்கியக் கொள்கை வட்டி விகிதமாக மாறும்; குறுகிய காலப் பணத்தின் விலைக்கான மத்திய வங்கியின் முதன்மை சமிக்ஞையாக இது இருக்கும்.

ஏழு நாள் கால நடவடிக்கைகள், நிர்ணயிக்கப்பட்ட மொத்தத் தொகையுடன், வெவ்வேறு வட்டி விகிதங்களில் ஏலம் கோரும் முறைக்கு மாறும். முக்கியமாக வரி செலுத்தும் காலங்களிலும் மாத இறுதியிலும் இவை மேற்கொள்ளப்படும். பிற குறிப்பிட்ட வசதிகளுக்கான விகிதங்கள் ஒருநாள் விகிதத்துடன் ஒப்பிட்டு கணக்கிடப்படும்; குறியீட்டு விகிதத்துக்கு மேலோ கீழோ உள்ள தற்போதைய வித்தியாசங்கள் தொடரும்.

இந்தப் பணச் சந்தை மாற்றங்கள், நிதி அமைப்பு முழுவதும் பணத்தின் விலை மற்றும் விநியோகம் தொடர்பானவை. பங்குச் சந்தை ஆதரவுக் கருவிகள், தகுதிபெற்ற நிறுவனங்கள், நிறுவனங்கள் மற்றும் பங்குதாரர்களுக்கான நிதியை இலக்காகக் கொண்டவை. எனவே, நவம்பர் 2-ஆம் தேதி வழக்கமான பணக் கொள்கைச் செயல்பாடுகளில் மாற்றமும், பங்குகளுக்கான இலக்கு ஆதரவு குறித்த ஆலோசனைகளும் ஒரே நேரத்தில் நடைபெறுகின்றன.

லாப வளர்ச்சியும் சூழலின் மற்றொரு பகுதியாக உள்ளது

அக்டோபர் 31-ஆம் தேதிக்குள், ஷாங்காய் மற்றும் ஷென்சென் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்பட்ட 5,224 நிறுவனங்கள் 2026-ஆம் ஆண்டின் முதல் ஒன்பது மாத முடிவுகளை வெளியிட்டிருந்தன. அவற்றின் மொத்த வருவாய் 56.6 டிரில்லியன் யுவானாகவும் நிகர லாபம் 5.1 டிரில்லியன் யுவானாகவும் இருந்தது. இது முந்தைய ஆண்டின் அதே காலத்துடன் ஒப்பிடுகையில் முறையே 5.8% மற்றும் 8.5% அதிகம்.

மொத்த அளவும் வளர்ச்சி விகிதங்களும் 2022-ஆம் ஆண்டுக்குப் பிறகு மிக உயர்ந்தவையாக இருந்தன; நிறுவனங்களில் 73% லாபம் ஈட்டின. முடிவுகளை வெளியிட்டிருந்த STAR சந்தையின் 614 நிறுவனங்களில், வருவாய் 41.88% உயர்ந்து சுமார் 1.515 டிரில்லியன் யுவானாகவும், நிகர லாபம் 474.56% உயர்ந்து 223.52 பில்லியன் யுவானாகவும் இருந்தது. பல சந்தைகளில் பட்டியலிடப்பட்ட மூன்று நிறுவனங்கள் நவம்பரில் முடிவுகளை வெளியிடத் திட்டமிட்டிருந்தன.

GF செக்யூரிட்டீஸின் தலைமை உத்தி ஆய்வாளர் லியூ சென்மிங், அண்மைய சந்தைச் சரிவுக்கு முக்கியக் காரணம் முதலீட்டாளர் மனநிலையும் நிதி அழுத்தங்களுமே என்றும், நிறுவனங்களின் அடிப்படை நிலைமைகள் தலைகீழாக மாறவில்லை என்றும் கூறியுள்ளார். சந்தை ஆதரவு நிதி கிடைப்பதுடன் நிறுவனங்களின் செயல்திறனையும் முதலீட்டாளர்கள் ஏன் இணைத்துப் பார்க்கிறார்கள் என்பதை இந்த லாபத் தரவுகள் காட்டுகின்றன.

நான்காய் பல்கலைக்கழகத்தின் நிதி மற்றும் மேம்பாட்டு ஆய்வு நிறுவன இயக்குநர் தியான் லிஹுய், பங்கு திரும்பப் பெறுதலுக்கான மறுநிதியளிப்பு திரவ நிதியை அதிகரித்து நிதிச் செலவைக் குறைக்கலாம்; இதனால் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களும் முக்கியப் பங்குதாரர்களும் பங்குகளை வாங்க ஊக்கம் பெறலாம் என்று முன்பு விளக்கியுள்ளார். இதன் மூலம் ஆதரவுக்கான நேரடியான வழி உருவாகிறது: குறைந்த செலவில் அல்லது எளிதாகக் கிடைக்கும் நிதி, வாங்க விரும்புவோருக்கு பங்குகளை வாங்க உதவும்.

அடுத்ததாகத் திட்டமிடப்பட்டிருப்பது நவம்பர் 2-ஆம் தேதி நடைபெறும் ஆலோசனைகள். நிறுவனங்கள், வங்கிகள் மற்றும் நிதி மேலாளர்களுக்கு, எந்த நிபந்தனைகளில் நிதி பெறலாம், அதைப் பயன்படுத்த நிறுவனங்கள் எத்தகைய உறுதிப்பாடுகளை அளிக்கின்றன என்பவையே முக்கிய விவரங்களாக இருக்கும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• பங்குச் சந்தை ஆதரவுக் கருவிகள் மற்றும் பங்குகளை வாங்குவதற்கான கடன்கள் குறித்து நவம்பர் 2-ஆம் தேதி இரண்டு கூட்டங்களை நடத்த சீனா திட்டமிட்டுள்ளது.
• அக்டோபரில் ஷாங்காய் கூட்டுக் குறியீடு 6.33% சரிந்தது; சினெக்ஸ்ட் மற்றும் STAR கூட்டுக் குறியீடுகள் தலா 20%-க்கும் அதிகமாக இழந்தன.
• பிணைய மாற்று வசதிக்கும் பங்கு திரும்பப் பெறுதலுக்கான மறுநிதியளிப்புத் திட்டத்துக்கும் சேர்த்து 800 பில்லியன் யுவான் வரம்பு உள்ளது.
• ஜனவரி முதல் அக்டோபர் வரை 300-க்கும் மேற்பட்ட நிறுவனங்கள் தொடர்புடைய கடன் ஏற்பாடுகளை அறிவித்தன; அவற்றின் அதிகபட்சத் தொகைகள் மொத்தம் 78.1 பில்லியன் யுவான்.
• சீனா ரிஃபார்ம் மற்றும் சீனா செங்டோங் நிறுவனங்களுக்கு தலா 100 பில்லியன் யுவான் வரை புதிய கடன் வரம்புகளை வழங்குவது குறித்து ஒரு பெரிய அரச வங்கி பரிசீலித்து வருகிறது.
• தற்போது 1.25% விகிதத்தில் நடைபெறும் தினசரி ஒருநாள் மத்திய வங்கி ரிவர்ஸ் ரீபர்சேஸ் நடவடிக்கைகளும் நவம்பர் 2-ஆம் தேதி தொடங்கத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளன.