பணவீக்கம் தணிந்ததால் அடிப்படை வட்டியை 15.75% ஆகக் குறைத்த கஜகஸ்தான்; இடைநிறுத்தம் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளதாகக் குறிப்பு

கூடுதல் வட்டி குறைப்பைத் தொடர்ந்து பணவீக்கம் குறித்த எச்சரிக்கை

செப்டம்பரில் ஆண்டுப் பணவீக்கம் 9.3% ஆகக் குறைந்தது. இது தொடர்ந்து 12-வது மாதமாக ஏற்பட்ட சரிவு. இதையடுத்து, கஜகஸ்தானின் தேசிய வங்கி 2026 அக்டோபர் 23 அன்று தனது அடிப்படை வட்டியை 16.25%-இலிருந்து 15.75% ஆகக் குறைத்தது. இருப்பினும், ஆண்டு முடிவதற்கு முன் மீண்டும் வட்டியில் மாற்றம் செய்ய வாய்ப்பில்லை என மத்திய வங்கி சுட்டிக்காட்டியது.

அரை சதவீதப் புள்ளி அல்லது 50 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைக்கப்பட்டதைத் தொடர்ந்து, ஆய்வில் பங்கேற்ற நிபுணர்கள் கணித்திருந்த 15.75% முதல் 16% வரையிலான வரம்பின் கீழ் முனையில் வட்டி விகிதம் உள்ளது. அடிப்படை விகிதத்தின் இருபுறமும் ஒரு சதவீதப் புள்ளி என்ற வட்டி வரம்பை பணவியல் கொள்கைக் குழு தக்கவைத்தது. இதனால் அந்த வரம்பு 14.75% முதல் 16.75% வரை உள்ளது.

இந்த முடிவு குடும்பங்களுக்கும் நிறுவனங்களுக்கும் இரு செய்திகளை வழங்குகிறது: பணவீக்கம் தணிந்ததால் ஓரளவு தளர்வு சாத்தியமாகியுள்ளது; ஆனால் விலை அழுத்தங்கள் நீடிக்கும் வரை கடன் பெறுவதற்கான நிபந்தனைகள் கட்டுப்பாடானவையாகவே இருக்கும். 2028-ஆம் ஆண்டில் பணவீக்கத்தை 5% ஆகக் குறைப்பதை வங்கி இன்னும் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

செப்டம்பர் மாதப் பணவீக்கம் அந்த இலக்கைவிட 4.3 சதவீதப் புள்ளிகள் அதிகமாக இருந்தது. உணவுப் பொருட்களின் விலைகள் மெதுவாக உயர்ந்தன; டெங்கே வலுவாக இருந்தது; பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளும் மேம்பட்டன. ஆனால் சேவைகளின் பணவீக்கம் மாறாமல் இருந்ததுடன், அரசுச் செலவினங்களும் தேவையைத் தொடர்ந்து ஆதரித்தன.

அடுத்த கொள்கை முடிவு டிசம்பர் 4-ஆம் தேதி அஸ்தானா நேரப்படி நண்பகலில் அறிவிக்கப்பட உள்ளது. மாதாந்திரப் பணவீக்கத்தில் ஒருமுறை ஏற்பட்ட சாதகமான பதிவை மட்டும் கருத்தில் கொள்ளாமல், விலை அழுத்தங்கள் நீடித்த வகையில் தணிவதற்கான ஆதாரங்களைப் பொறுத்தே மேலும் வட்டி குறைப்பு அமையும் என்று வங்கி தெரிவித்தது.

உணவுப் பொருட்களின் விலையே முன்னேற்றத்துக்கு முக்கிய காரணம்

பழங்கள், காய்கறிகள் மலிவானதாலும் இறைச்சி விலையேற்றம் மெதுவானதாலும் உணவுப் பணவீக்கம் 9.5%-இலிருந்து 8.5% ஆகக் குறைந்தது. ஒரு சதவீதப் புள்ளி அளவிலான இந்தச் சரிவு, உணவல்லாத பொருட்களின் விலையேற்றத்தில் ஏற்பட்ட முன்னேற்றத்தைவிட அதிகம். உணவல்லாத பொருட்களின் ஆண்டுப் பணவீக்கம் 11.4%-இலிருந்து 11% ஆகத் தணிந்தது.

எரிபொருள் மற்றும் மசகு எண்ணெய் விலைகள் மெதுவாக உயர்ந்ததால், உணவல்லாத பொருட்களின் பணவீக்கமும் குறைய உதவியது. எனினும், சேவைகளின் பணவீக்கம் 8.9% என்ற அளவில் மாறாமல் இருந்தது. அரசுக் கட்டுப்பாட்டுக்கு உட்படாத சேவைகளின் விலைகள் தொடர்ந்து வேகமாக உயர்ந்தன.

செப்டம்பரில் ஒட்டுமொத்தப் பணவீக்கம் ஆகஸ்டில் இருந்த 9.8%-இலிருந்து 9.3% ஆகக் குறைந்தது. நுகர்வோரைப் பொறுத்தவரை, வழக்கமாக வாங்கும் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் கூடை ஓராண்டுக்கு முன்பைவிட இன்னும் விலை உயர்ந்ததாகவே இருந்தது. ஆனால் விலையேற்றத்தின் வேகம் குறைந்திருந்தது.

மாதாந்திரப் பணவீக்கம் ஆகஸ்டில் இருந்த 0.6% என்ற அளவிலேயே நீடித்தது. அறுவடைக் காலம் போன்ற வழக்கமான பருவகால முறைகளைக் கணக்கில் கொண்டு சரிசெய்த பிறகு, மாதாந்திர விகிதம் 0.9%-இலிருந்து 0.7% ஆகக் குறைந்தது. பருவகாலச் சரிசெய்தலுக்குப் பிறகு கணக்கிடப்பட்ட அடிப்படைப் பணவீக்க மதிப்பீடுகளின் இடைநிலை அளவு 0.7% என்றே இருந்தது.

சில தற்காலிகமான அல்லது வழக்கத்துக்கு மாறாக ஏற்ற இறக்கமுள்ள மாற்றங்களைக் கணக்கிலிருந்து நீக்கி, நீடித்த விலை நகர்வுகளை வெளிப்படுத்துவதே அடிப்படைப் பணவீக்க அளவீடுகளின் நோக்கம். அடிப்படைப் பணவீக்கம் மாறாமல் இருந்ததே வங்கியின் எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையை விளக்குகிறது: உணவுப் பொருட்களின் விலையில் ஏற்பட்ட முன்னேற்றம், பொருளாதாரம் முழுவதும் அதே அளவிலான நிவாரணமாக இன்னும் மாறவில்லை.

எதிர்பார்ப்புகள் குறைகின்றன; ஆனால் இன்னும் உயர்வாக உள்ளன

அடுத்த 12 மாதங்களுக்கான பணவீக்கம் குறித்த குடும்பங்களின் எதிர்பார்ப்பு, ஆகஸ்டில் இருந்த 12.1%-இலிருந்து செப்டம்பரில் 11.8% ஆகக் குறைந்தது. சமீபத்தில் அளவிடப்பட்ட 9.3% என்ற ஆண்டுப் பணவீக்க விகிதத்தைவிட விலைகள் வேகமாக உயரும் என மக்கள் இன்னும் எதிர்பார்த்தனர்.

சந்தை நிபுணர்களும் தங்களது கணிப்புகளைக் குறைத்தனர். 2026 இறுதியில் பணவீக்கம் 10%-இலிருந்து 9.5% ஆகவும், 2027-இல் 8.5%-இலிருந்து 8.3% ஆகவும் இருக்கும் என அவர்கள் கணித்தனர். இவை சந்தை நிபுணர்களின் கணிப்புகள்; 2028-ஆம் ஆண்டில் பணவீக்கத்தை 5% ஆகக் கொண்டுவருவதே தேசிய வங்கியின் அறிவிக்கப்பட்ட கொள்கை இலக்காகும்.

எதிர்பார்ப்புகள் முக்கியம்; ஏனெனில் அவை இன்றைய முடிவுகளைப் பாதிக்கக்கூடும். வாழ்க்கைச் செலவுகள் உயரும் என எதிர்பார்க்கும் தொழிலாளர்கள் அதிக ஊதிய உயர்வு கோரலாம். செலவுகள் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கும் நிறுவனங்கள் தங்கள் விலைகளையும் உயர்த்தலாம். எதிர்பார்ப்புகள் குறைவது இந்தச் சுழற்சியை மெதுவாக்க உதவும்.

எனவே, வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதற்கும் எச்சரிக்கையுடன் செயல்படுவதற்கும் வங்கிக்குக் காரணங்கள் உள்ளன. கணிப்புகள் விரும்பிய திசையில் நகர்கின்றன; ஆனால் குடும்பங்களும் சந்தை நிபுணர்களும் இலக்கைவிட மிக அதிகமான பணவீக்கத்தையே இன்னும் எதிர்பார்க்கின்றனர்.

இறக்குமதிச் செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்த டெங்கே உதவுகிறது

பணவீக்கம் குறைந்ததற்கு டெங்கேயின் சாதகமான நகர்வுகளும் ஒரு காரணம் என்று தேசிய வங்கி தெரிவித்தது. ஓராண்டில் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக இந்த நாணயம் சுமார் 20% வலுவடைந்துள்ளது; ஈரான் போர் தொடங்கியதிலிருந்து 11% வலுவடைந்துள்ளது.

டெங்கே வலுவாக இருப்பதால், டாலரில் வாங்கப்படும் பொருட்களுக்கான உள்ளூர் நாணயச் செலவு குறையலாம். டாலர் விலை மாறாத ஒரு பொருளை இறக்குமதி செய்பவர், கட்டணத்தைச் செலுத்தக் குறைவான டெங்கேயே தேவைப்படும். இதனால் இறக்குமதிப் பொருட்கள் மற்றும் உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் பயன்படுத்தும் மூலப்பொருட்களின் விலைகளைக் கட்டுப்படுத்த உதவும்.

உலகளாவிய உணவு மற்றும் எரிசக்தி விலைகள் உயர்ந்தபோதும், நாணயத்தின் வலிமை ஒரு பாதுகாப்புத் தடுப்பாகச் செயல்பட்டுள்ளது. சில முக்கிய மத்திய வங்கிகள் இதற்கு நேர்மாறான நடவடிக்கைகளை எடுத்துவரும் நிலையில், கஜகஸ்தானால் தனது கொள்கை வட்டியைக் குறைக்க முடிந்ததற்கான காரணத்தை இது விளக்குகிறது.

டெங்கேயின் வலிமை, பாதிப்புக்குள்ளாகக்கூடிய ஓர் அம்சத்தையும் உருவாக்குகிறது. சரக்குப் பொருட்களின் விலைகளும் எல்லை தாண்டிச் செல்லும் முதலீட்டுப் பணத்தின் நகர்வுகளும் மாற்று விகிதத்தைப் பாதிக்கலாம். நாணயம் பலவீனமடைந்தால் இறக்குமதிப் பொருட்களின் உள்ளூர் செலவு அதிகரிக்கும். உள்நாட்டுப் பணவீக்கம் இன்னும் உயர்வாக இருக்கும் நேரத்தில் இது கூடுதல் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும்.

15.75% என்ற புதிய அடிப்படை விகிதம், செப்டம்பர் மாத 9.3% ஆண்டுப் பணவீக்க விகிதத்தைவிட 6.45 சதவீதப் புள்ளிகள் அதிகம். 15.75%-இலிருந்து 9.3%-ஐக் கழித்துக் கிடைக்கும் எளிய வேறுபாடு இது. பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளும் கடன் மற்றும் சேமிப்பு முடிவுகளைப் பாதிப்பதால், இந்த இடைவெளி மட்டும் முழுச் சித்திரத்தையும் காட்டாவிட்டாலும், கொள்கை இன்னும் எவ்வளவு கட்டுப்பாடானது என்பதை இது உணர்த்துகிறது.

பொருளாதார வளர்ச்சியும் அரசுச் செலவினங்களும் தேவையை வலுவாக வைத்துள்ளன

தேசிய வங்கி மேற்கோள் காட்டிய செயல்பாட்டுத் தரவுகளின்படி, 2026 ஜனவரி முதல் செப்டம்பர் வரை கஜகஸ்தானின் பொருளாதாரம் 4.2% விரிவடைந்தது. வளத்துறை அல்லாத பிரிவுகளில் கட்டுமானம், உற்பத்தி மற்றும் போக்குவரத்து ஆகியவை முக்கிய வளர்ச்சிக் காரணிகளாக இருந்தன.

கட்டடங்கள், இயந்திரங்கள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு உள்ளிட்ட நிலையான மூலதன முதலீடு 7% உயர்ந்தது. பட்ஜெட் நிதியைத் தவிர்த்த வளத்துறை அல்லாத பிரிவின் முதலீடு 25% அதிகரித்தது. நேரடி அரசுநிதிக்கு அப்பாற்பட்ட செயல்பாடு குறிப்பாக வலுவாக இருந்ததை இது காட்டுகிறது.

நிதியியல் மற்றும் அரை-நிதியியல் ஊக்க நடவடிக்கைகள் உள்நாட்டுத் தேவையைத் தொடர்ந்து ஆதரித்தன. அரசுச் செலவினம் அல்லது வரிவிதிப்பு மூலம் வழங்கப்படும் ஆதரவு நிதியியல் ஊக்கம் எனப்படும். மத்திய பட்ஜெட் வழியாக மட்டும் அல்லாமல், பொது நிறுவனங்கள் அல்லது அரசுக்குச் சொந்தமான நிறுவனங்கள் போன்ற அமைப்புகள் மூலம் மேற்கொள்ளப்படும் செயல்பாடுகள் அரை-நிதியியல் நடவடிக்கைகள் எனப்படும்.

வலுவான தேவை நிறுவனங்களுக்கு வாடிக்கையாளர்களை அளித்து, பொருளாதாரச் செயல்பாட்டை ஆதரிக்கிறது. இருப்பினும், பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் விநியோகத்தைவிடச் செலவினம் வேகமாக வளரும்போது, விற்பனையாளர்கள் விலைகளை உயர்த்துவதற்கான வாய்ப்பும் அதிகரிக்கலாம். ஓராண்டுக்கு முன்பைவிட நுகர்வுச் செலவு மெதுவாக வளர்ந்தாலும், பணவீக்கம் குறித்து வங்கி இன்னும் கவலைப்படுவதற்கான காரணங்களில் இதுவும் ஒன்று.

தேவையையும் விலை அழுத்தங்களையும் கட்டுப்படுத்த உதவும் நடவடிக்கைகளையும் மத்திய வங்கி சுட்டிக்காட்டியது: நுகர்வோர் கடன் ஒழுங்குமுறை, பணப்புழக்க மேலாண்மை மற்றும் உயர்த்தப்பட்ட கையிருப்பு விகிதங்கள். வங்கிகள் கடனாக வழங்காமல் வைத்திருக்க வேண்டிய பணத்தின் அளவை கையிருப்பு விகிதங்கள் நிர்ணயிக்கின்றன. இவை அடிப்படை விகிதத்துடன் இணையாகச் செயல்படுகின்றன.

உலகளாவிய உணவு, எரிசக்தி விலைகளும் வட்டி விகிதங்களும் அழுத்தம் சேர்க்கின்றன

ஐக்கிய நாடுகள் சபையின் உணவு மற்றும் வேளாண்மை அமைப்பின் உணவு விலைக் குறியீடு செப்டம்பரில் 136 புள்ளிகளை எட்டியது. இது ஆகஸ்டைவிட 1.5% அதிகம்; ஓராண்டுக்கு முன்பைவிட 5.8% அதிகம். சாதகமற்ற வானிலை மற்றும் தளவாடக் கட்டுப்பாடுகளுக்கு மத்தியில் தானியங்கள், சர்க்கரை மற்றும் தாவர எண்ணெய்களின் விலையேற்றம் இந்த உயர்வுக்குக் காரணமாக இருந்தது.

கஜகஸ்தானில் உள்நாட்டு உணவுப் பணவீக்கம் தணிந்துவரும் நிலையிலும், இந்த உலகளாவிய நகர்வுகள் முக்கியமானவை. இறக்குமதி செய்யப்படும் உணவு மற்றும் மூலப்பொருட்களின் விலை அதிகரிக்கலாம்; சர்வதேச விலையேற்றம் உள்ளூர் உற்பத்தியாளர்கள் மற்றும் வணிகர்களுக்குக் கிடைக்கும் விலைகளையும் பாதிக்கலாம்.

தேசிய வங்கியின் கூற்றுப்படி, மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றங்களும் உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகளை உயர்ந்த நிலையிலேயே வைத்திருந்தன. எரிபொருள் செலவுகள் வாகன ஓட்டிகளை மட்டும் பாதிப்பதில்லை; சரக்குப் போக்குவரத்து, வேளாண்மை மற்றும் கடைகளுக்குப் பொருட்களை விநியோகிப்பது ஆகியவற்றின் செலவுகளிலும் தாக்கம் ஏற்படுத்துகின்றன.

சர்வதேசப் பணவியல் சூழல் இறுக்கமடைந்துள்ளதாக வங்கியின் அறிக்கை விவரித்தது. 2026-இல் ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி இரண்டாவது முறையாக வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தியதாகவும், 2023-க்குப் பிறகு முதன்முறையாக அமெரிக்க மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தியதாகவும் அதில் கூறப்பட்டது. விலை அழுத்தங்கள் வலுப்பெற்றதால் ரஷ்ய மத்திய வங்கி தளர்வுச் சுழற்சியை நிறுத்திவைத்திருந்தது.

வெளிநாடுகளில் வட்டி விகிதங்கள் உயர்வது, அச்சந்தைகளில் முதலீடுகளை மேலும் கவர்ச்சிகரமாக்கி, பணம் எந்தத் திசையில் பாய்கிறது என்பதையும் பாதிக்கலாம். கஜகஸ்தானின் பணவீக்கக் கணிப்புக்கு வெளிப்புற ஆபத்துகளாக, உலகளாவிய நிதி நிலைமைகள் இறுக்கமடைவது, வர்த்தகக் கூட்டாளி நாடுகளில் பணவீக்கம் உயர்வது, உணவு மற்றும் எரிசக்தி விலைகள் அதிகமாக இருப்பது ஆகியவற்றை வங்கி அடையாளம் கண்டது.

பயன்பாட்டுக் கட்டணங்கள் ஆண்டுப் பணவீக்கத்தை ஏன் உயர்த்தக்கூடும்

2026 இறுதியில் கஜகஸ்தானின் ஆண்டுப் பணவீக்கம் ஓரளவு அதிகரிக்கக்கூடும் என்று தேசிய வங்கி எச்சரித்தது. இதற்கு முந்தைய ஆண்டில் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட பயன்பாட்டுக் கட்டணங்களில் செய்யப்பட்ட மாற்றங்களே காரணம். 2025 அக்டோபர் முதல் 2026 மார்ச் வரை கட்டண உயர்வுகளுக்கு விதிக்கப்பட்ட தடை அமலில் இருந்ததுடன், 2025-ஆம் ஆண்டின் கடைசி காலாண்டில் பயன்பாட்டுக் கட்டணங்கள் 14% குறைக்கப்பட்டன.

இன்றைய விலைகளை ஓராண்டுக்கு முன்பு இதே காலகட்டத்தில் இருந்த விலைகளுடன் ஒப்பிடுவதே ஆண்டுப் பணவீக்கக் கணக்கீடு. முந்தைய ஒப்பீட்டுக் காலத்தில் விலைகள் வழக்கத்திற்கு மாறாகக் குறைவாக இருந்தால், அந்தக் காலம் கணக்கீட்டில் சேரும்போது ஆண்டாந்திர விலையேற்றம் அதிகமாகத் தோன்றலாம். இதனைப் பொருளாதார நிபுணர்கள் குறைந்த அடிப்படை விளைவு என அழைக்கின்றனர்.

எளிய எடுத்துக்காட்டு இந்தக் கணக்கை விளக்குகிறது: 100 மதிப்புள்ள கட்டணத்தை முந்தைய 100 மதிப்புள்ள கட்டணத்துடன் ஒப்பிட்டால் உயர்வு இல்லை. அதே 100 மதிப்புள்ள கட்டணத்தை முந்தைய 90 மதிப்புள்ள கட்டணத்துடன் ஒப்பிட்டால், சுமார் 11% உயர்வு காட்டப்படும். இரு எடுத்துக்காட்டுகளிலும் தற்போதைய கட்டணம் ஒன்றுதான்; ஆண்டுக் கணக்கீட்டைத் தீர்மானிப்பது தொடக்க மதிப்பே.

முந்தைய பயன்பாட்டுக் கட்டணக் குறைப்புகள் 2026 இறுதியில் ஆண்டுக் கணக்கீட்டைப் பாதிக்கும் என வங்கி எதிர்பார்க்கிறது. அரசுச் செலவினம் மற்றும் உயர்வாக உள்ள பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளுடன், எரிபொருள் விலைகளும் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட கட்டணங்களும் தனித்தனியாக உள்நாட்டுப் பணவீக்கத்துக்கான ஆபத்துகளாகத் தொடர்கின்றன.

தளர்வைச் சந்தை எதிர்பார்த்தது; அதன் அளவு குறித்து கருத்து வேறுபாடு இருந்தது

கஜகஸ்தானின் நிதியாளர்கள் சங்கம் அக்டோபர் தொடக்கத்தில் நடத்திய ஆய்வில், அக்டோபர் 23 கூட்டத்தில் வட்டி குறைக்கப்படும் என நிபுணர்களில் 85% பேர் எதிர்பார்த்தனர். இருப்பினும், மத்திய வங்கிக்கு எவ்வளவு குறைக்க வாய்ப்புள்ளது என்பதில் கணிப்புகள் வேறுபட்டன.

அக்டோபர் 2026-க்கான குறிப்பிட்ட சில குறியீடுகள் குறித்து நிதிச் சந்தை நிபுணர்களின் கருத்துகளை ஆய்வு செய்ததாக, சங்கத்தின் பகுப்பாய்வு மையம் 2026 அக்டோபர் 9 அன்று வழக்கமான ஆய்வு முடிவுகளை வெளியிட்டது. வங்கி, காப்பீடு மற்றும் தரகு நிறுவனங்களின் பிரதிநிதிகள், பகுப்பாய்வு மற்றும் கருவூலப் பிரிவுகளின் ஊழியர்கள் ஆகியோரின் கருத்துகளும் ஆய்வில் இடம்பெற்றன. பெரும்பாலான நிபுணர்கள் அடிப்படை விகிதம் 0.25 முதல் 0.5 சதவீதப் புள்ளிகள் வரை குறைக்கப்படும் எனக் கணித்தனர்.

பிசிசி இன்வெஸ்ட், கால் சதவீதப் புள்ளி குறைக்கப்பட்டு வட்டி 16% ஆகும் என எதிர்பார்த்தது. ஆய்வில் பங்கேற்ற பகுப்பாய்வாளர்களிடையே கால் புள்ளி குறைப்பு முக்கிய எதிர்பார்ப்பாக இருந்ததாக அலதாவ் சிட்டி இன்வெஸ்ட் தெரிவித்தது; அதேவேளை, அரை புள்ளி குறைப்பையும் அது பரிசீலித்தது. ஃப்ரீடம் ஃபைனான்ஸ் குளோபல் இறுதியில் வட்டி 15.75% ஆகும் எனக் கணித்தது; SQIF கேபிடல் வட்டி 16.25% ஆகவே இருக்கும் என எதிர்பார்த்தது.

எனவே, அரை புள்ளி குறைப்பு பல கணிப்புகளைவிட அதிகமாக இருந்தாலும், எதிர்பார்க்கப்பட்ட குறைப்புகளின் வரம்புக்குள் இருந்தது. தொடர்ந்து நான்காவது முறையாக வட்டி குறைக்கப்பட்டது இது. 2026 ஜூன் முதல் 18% ஆக இருந்த வட்டி, மொத்தம் 2.25 சதவீதப் புள்ளிகள் குறைக்கப்பட்டது.

சமீபத்திய வட்டி முடிவுகளும் அடுத்ததாகத் திட்டமிடப்பட்டுள்ள முடிவும்:

• 2026 ஜூன்: அடுத்தடுத்த குறைப்புகள் தொடங்குவதற்கு முன் அடிப்படை வட்டி 18% ஆக இருந்தது.
• 2026 செப்டம்பர் 4: முந்தைய வட்டி முடிவில் அடிப்படை வட்டி 16.25% ஆகக் குறைக்கப்பட்டது.
• 2026 அக்டோபர் 23: குழு அரை சதவீதப் புள்ளி குறைத்து வட்டியை 15.75% ஆக்கியது.
• 2026 டிசம்பர் 4: அடுத்ததாகத் திட்டமிடப்பட்டுள்ள முடிவு அஸ்தானா நேரப்படி நண்பகலில் அறிவிக்கப்படும்.

பணவியல் கொள்கையை நிர்ணயிக்கும் தேசிய வங்கி, மேலும் தளர்வு வழங்குவதற்கான நிபந்தனைகளை விவரித்தது:

தற்போதைய இடர் சமநிலையைக் கருத்தில் கொண்டால், 2026 இறுதிக்குள் அடிப்படை விகிதத்தில் மாற்றம் ஏற்படுவதற்கான வாய்ப்பு குறைவாகவே உள்ளது. விலை அழுத்தங்கள் நீடித்த வகையில் தணிவதற்கான ஆதாரங்களைப் பொறுத்தே அடிப்படை விகிதத்தை மேலும் குறைப்பது அமையும். பணவீக்கப் போக்குகள், பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் இடர் சமநிலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களைக் கருத்தில் கொண்டு அடுத்தடுத்த முடிவுகள் எடுக்கப்படும்,

கடன் பெறுவோர் மற்றும் சேமிப்பாளர்களுக்கு ஏற்படும் மாற்றங்கள்

வங்கிகள் நிதி பெறுவதற்குச் செலுத்தும் தொகை மற்றும் வாடிக்கையாளர்களிடம் வசூலிக்கும் வட்டி உள்ளிட்ட, பொருளாதாரம் முழுவதுமான பணச் செலவை அடிப்படை வட்டி பாதிக்கிறது. கொள்கை வட்டி குறைவது, குறிப்பாகப் புதிதாக வழங்கப்படும் கடன்கள் மற்றும் ஒப்பந்தங்களின்படி வட்டி மாறக்கூடிய கடன்களில், கடன் பெறும் செலவுகளைப் படிப்படியாகக் குறைக்கலாம்.

வங்கிகள் தங்களுக்கான கடன் மற்றும் வைப்புக் கணக்கு வட்டிகளைத் தனித்தனியாக நிர்ணயிப்பதால், வாடிக்கையாளர்களுக்கான மாற்றங்களின் நேரமும் அளவும் மாறுபடும். நிலையான வட்டி விகிதம் கொண்ட கடனாளர்கள் தங்களது தற்போதைய ஒப்பந்த நிபந்தனைகளுக்கு உட்பட்டிருப்பார்கள். வங்கிகள் நிதி திரட்டும் செலவுகளைச் சரிசெய்யும்போது, புதிய டெங்கே வைப்புகளுக்கு வழங்கப்படும் வட்டி விகிதங்கள் பின்னர் குறையலாம்.

டிசம்பரில் திட்டமிடப்பட்டுள்ள கூட்டத்துக்குப் பிறகு மேலும் வட்டி குறைப்பதற்கான காலத்தை மத்திய வங்கி திறந்த நிலையில் வைத்துள்ளது. உணவுப் பணவீக்கம் தணிவது, நாணயம் வலுவாக இருப்பது, எதிர்பார்ப்புகள் மேம்படுவது ஆகியவை பரந்த விலை அழுத்தங்களில் நீடித்த சரிவை ஏற்படுத்துகின்றனவா என்பதை ஆராயும் வரை காத்திருக்க வங்கியின் வழிகாட்டல் சுட்டுகிறது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• 2026 அக்டோபர் 23 அன்று கஜகஸ்தான் தனது அடிப்படை வட்டியை 16.25%-இலிருந்து 15.75% ஆகக் குறைத்தது.
• செப்டம்பரில் ஆண்டுப் பணவீக்கம் 9.3% ஆகக் குறைந்தது; தொடர்ந்து 12-வது மாதமாகச் சரிவு ஏற்பட்டது.
• உணவுப் பணவீக்கம் 8.5% ஆகத் தணிந்தது; சேவைகளின் பணவீக்கம் 8.9% என்ற அளவில் நீடித்தது.
• வலுவான உள்நாட்டுத் தேவையும் உயர்ந்துவரும் உலகளாவிய உணவு மற்றும் எரிசக்தி விலைகளும் பணவீக்க ஆபத்துகளாகத் தொடர்கின்றன.
• முந்தைய பயன்பாட்டுக் கட்டணக் குறைப்புகள், 2026 இறுதியில் ஆண்டுப் பணவீக்கத்தைத் தற்காலிகமாக உயர்த்தக்கூடும்.
• 2028-ஆம் ஆண்டில் பணவீக்கத்தை 5% ஆகக் கொண்டுவருவதை வங்கி இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. 2026 முடிவதற்கு முன் மீண்டும் வட்டி மாற்றம் செய்வதற்கான வாய்ப்பு குறைவு எனக் கருதுகிறது.
• அடுத்ததாகத் திட்டமிடப்பட்டுள்ள முடிவு டிசம்பர் 4-ஆம் தேதி அஸ்தானா நேரப்படி நண்பகலில் அறிவிக்கப்படும்.