பெரிய திட்டங்களால் கடன் அபாயங்கள் அதிகரிக்கும் நிலையில், இந்தியாவின் தனியார் மூலதனச் செலவுத் திட்டத் தொகுப்பு ரூ.99.7 லட்சம் கோடியை எட்டியது

முதலீட்டுத் திட்டங்கள் அதிகரிப்பதால் வங்கிக் கடன் வழங்கல் கவனத்துக்கு வருகிறது

CMIE-Capex தரவுகளின் அடிப்படையில் யூனியன் வங்கி மேற்கொண்ட ஆய்வின்படி, இந்தியாவின் நிலுவையிலுள்ள தனியார் முதலீட்டுத் திட்டங்களின் மொத்த மதிப்பு 2026 செப்டம்பரில் ரூ.99.7 லட்சம் கோடியை எட்டியது. இது முந்தைய ஆண்டைவிட 39% அதிகம். தகவல் தொழில்நுட்பம் சார்ந்த சேவைகள் மற்றும் மரபுவழி மின் உற்பத்தித் துறைகளில் ஏற்பட்ட வளர்ச்சியே இந்த அதிகரிப்பில் பெரும்பகுதிக்குக் காரணம். அதேவேளையில், ஆண்டின் நிகர அதிகரிப்பில் 94% ஐந்து மாநிலங்களில் குவிந்தது.

தொழிற்சாலைகள், மின் நிலையங்கள், தொழில்நுட்ப வசதிகள் உள்ளிட்ட சொத்துகளை உருவாக்குவதற்கான நிறுவனத் திட்டங்கள் வேகமாக விரிவடைந்துள்ளதை இந்தப் புள்ளிவிவரங்கள் காட்டுகின்றன. கடன் வழங்குநர்களுக்கு வளர்ந்து வரும் சவாலையும் அவை வெளிப்படுத்துகின்றன: ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த எண்ணிக்கையிலான இடங்களிலும் தொழில்களிலும் உள்ள மிகப் பெரிய திட்டங்களுடன் அதிக நிதி பிணைக்கப்பட்டுள்ளது.

கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் திட்டத் தொகுப்பு ரூ.46.4 லட்சம் கோடி விரிவடைந்தது. இதற்கு மாறாக, 2022 மார்ச் வரையிலான எட்டு ஆண்டுகளில் ரூ.7 லட்சம் கோடி மட்டுமே அதிகரித்தது. 2026 செப்டம்பரில் இதன் மதிப்பு, 2014 மார்ச்சில் பதிவான அளவைவிட ஏறத்தாழ 4.1 மடங்காக இருந்தது.

மூலதனச் செலவு (capex) என்பது, பல ஆண்டுகள் வணிகத்துக்குப் பயன்படும் சொத்துகளுக்காகச் செய்யப்படும் செலவைக் குறிக்கிறது. அறிவிக்கப்பட்ட திட்டங்களின் விவரங்களைத் திட்டத் தொகுப்பு கண்காணிக்கிறது; அவற்றுக்கான செலவினமும் கட்டுமானமும் இன்னும் மேற்கொள்ளப்பட வேண்டியுள்ளன. வங்கிகளுக்கு நடைமுறையில் உள்ள பணி, எந்தத் திட்டங்கள் செயல்படும் தொழில்களாக மாறி, கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தப் போதுமான வருவாய் ஈட்டும் என்பதைத் தீர்மானிப்பதாகும்.

யூனியன் வங்கியின் வங்கியியல் ஆய்வுப் பட்டியல், துறை, உரிமை அமைப்பு, மாநிலம் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் இந்தியாவின் மூலதனச் செலவு அறிவிப்புச் சுழற்சி குறித்த ஆய்வுகளையும், நிறுவன முதலீட்டுப் போக்குகள் மற்றும் கடன் வழங்கும் வாய்ப்புகள் குறித்த ஆய்வுகளையும் பட்டியலிடுகிறது. இந்த ஆய்வுகள் ஒன்றாகப் பார்க்கப்படும்போது, நிதிக்கான தேவை அதிகரிப்பதுடன், குறிப்பிட்ட இடங்கள் மற்றும் துறைகளில் குவிந்துள்ள கடன் வெளிப்பாடும் திட்டச் செயலாக்க அபாயங்களும் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்பட வேண்டியுள்ளன.

திட்டத் தொகுப்பு எந்த வேகத்தில் வளர்ந்துள்ளது?

2022 மார்ச்சுக்கு முன்பிருந்த மந்தமான வளர்ச்சியுடன் ஒப்பிடும்போது அண்மைய அதிகரிப்பு குறிப்பிடத்தக்கது. முந்தைய எட்டு ஆண்டுகளில் சேர்க்கப்பட்ட ரூ.7 லட்சம் கோடியைவிட, அண்மைய இரண்டு ஆண்டுகளில் சேர்க்கப்பட்ட ரூ.46.4 லட்சம் கோடி சுமார் 6.6 மடங்கு அதிகம்; அதுவும் மிகக் குறுகிய காலத்தில்.

முதலீட்டுச் சுழற்சி எவ்வாறு மாறியுள்ளது என்பதை முக்கியக் காலக் குறிப்புகள் காட்டுகின்றன:

• 2014 மார்ச்: திட்டத் தொகுப்பு, 2026 செப்டம்பர் மதிப்பில் ஏறத்தாழ நான்கில் ஒரு பங்காக இருந்தது.
• 2022 மார்ச் வரையிலான எட்டு ஆண்டுகள்: திட்டமிடப்பட்ட நிலுவை முதலீடு ரூ.7 லட்சம் கோடி அதிகரித்தது.
• 2026 செப்டம்பர் வரையிலான இரண்டு ஆண்டுகள்: திட்டமிடப்பட்ட முதலீட்டு மதிப்பு 87% உயர்ந்தும், திட்டங்களின் எண்ணிக்கை 18% உயர்ந்தும், திட்டத் தொகுப்பு ரூ.46.4 லட்சம் கோடி விரிவடைந்தது.
• 2026 செப்டம்பர்: திட்டத் தொகுப்பு ரூ.99.7 லட்சம் கோடியை எட்டியது; இது முந்தைய ஆண்டைவிட 39% அதிகம்.

நீண்டகால ஒப்பீட்டில் திட்டங்களின் எண்ணிக்கை 50% உயர்ந்து 5,311 ஆக இருந்ததாகவும், சராசரித் திட்ட மதிப்பு 2.7 மடங்கு உயர்ந்து ரூ.1,878 கோடியாக இருந்ததாகவும் வங்கி பதிவு செய்தது. தற்போதைய கடன் வழங்கல் சவாலைப் புரிந்துகொள்ளக் குறுகியகால ஒப்பீடு குறிப்பாகப் பயனுள்ளதாக உள்ளது: அண்மையில் திட்டங்களின் எண்ணிக்கையைவிட முதலீட்டு மதிப்பு மிக வேகமாக வளர்ந்துள்ளது.

உற்பத்தியும் மின்சாரமும் பெரும்பாலான முதலீட்டைக் கொண்டுள்ளன

திட்டத் தொகுப்பில் உற்பத்தித் துறையின் பங்கு ரூ.41.3 லட்சம் கோடியாகவும், மின்சாரத் துறையின் பங்கு ரூ.32.2 லட்சம் கோடியாகவும் இருந்தது. இவ்விரண்டின் மொத்தமான ரூ.73.5 லட்சம் கோடி, மொத்தத் தொகுப்பில் சுமார் 74% ஆகும். திட்டமிடப்பட்ட தனியார் முதலீட்டுக்கான மிகப் பெரிய இலக்குகளாக இத்துறைகள் விளங்குகின்றன.

சேவைகள் துறை மிக வேகமாக வளர்ந்து, 347% உயர்ந்து ரூ.21.9 லட்சம் கோடியை எட்டியது. 347% அதிகரிப்பு என்பது, திட்டத் தொகுப்பு முந்தைய அளவைவிட சுமார் 4.5 மடங்கானதைக் குறிக்கிறது. மின் உற்பத்தி, தகவல் தொழில்நுட்பம் மற்றும் தகவல் தொழில்நுட்பம் சார்ந்த சேவைகள், உலோகங்கள், ரசாயனங்கள் ஆகியவை நிலுவையிலுள்ள முதலீட்டுத் திட்டங்களில் சுமார் 80% பங்கைக் கொண்டிருந்தன.

இந்தப் பரந்த தொழில்களுக்குள்ளும் வளர்ச்சி ஒரேமாதிரியாக இருக்கவில்லை. கனிமமற்ற ரசாயனங்களுக்கான திட்டத் தொகுப்பு 39% சரிந்தது; அலுமினியம் 31% குறைந்தது; சிமெண்ட் 16% வீழ்ச்சியடைந்தது. பொதுவாக ஒரே தொழில்துறை கடன் பெறுநர்களாக வகைப்படுத்தப்படும் நிறுவனங்களுக்குள்ளேயே வங்கிகள் வெவ்வேறு சூழல்களை எதிர்கொள்கின்றன.

ரசாயன ஆலை அல்லது சிமெண்ட் தொழிற்சாலைக்குக் கடன் வழங்குவதை மதிப்பிடும் வங்கி, குறிப்பிட்ட அந்தப் பொருளுக்கான தேவையையும் அதை விற்பனை செய்யும் நிறுவனத்தின் திறனையும் ஆய்வு செய்ய வேண்டும். தேசிய அளவிலான திட்டத் தொகுப்பு வேகமாக விரிவடைந்தாலும், தனிப்பட்ட தொழில்களில் முதலீட்டுத் திட்டங்கள் சுருங்கியிருக்கலாம்.

தகவல் தொழில்நுட்பச் சேவைகளும் மரபுவழி மின் உற்பத்தியும் அதிகரிப்புக்குக் காரணம்

தகவல் தொழில்நுட்பம் சார்ந்த சேவைகள் (ITES) ஓராண்டில் ரூ.2.2 லட்சம் கோடியிலிருந்து ரூ.18.9 லட்சம் கோடியாக விரிவடைந்தன. ரூ.16.7 லட்சம் கோடி அதிகரித்ததால், திட்டத் தொகுப்பு முந்தைய அளவைவிட சுமார் 8.6 மடங்கானது.

வெறும் 160 ITES திட்டங்கள் இந்த ரூ.18.9 லட்சம் கோடியை உள்ளடக்கியிருந்தன. இதனால் சராசரித் திட்ட மதிப்பு சுமார் ரூ.11,800 கோடியாக இருந்தது. தனியார் மூலதனச் செலவுத் திட்டத் தொகுப்பு முழுவதின் சராசரியான ரூ.1,878 கோடியைவிட இது ஏறத்தாழ ஆறு மடங்கு அதிகம். இத்தகைய திட்டங்களில் சிலவற்றில்கூட தாமதம் ஏற்பட்டால், திட்டமிடப்பட்ட கடன் வழங்கலில் கணிசமான தொகை பாதிக்கப்படலாம்.

மரபுவழி மின் உற்பத்தித் துறை ரூ.7.6 லட்சம் கோடி சேர்த்தது; சராசரித் திட்ட மதிப்பு ரூ.12,600 கோடியாக இருந்தது. ITES மற்றும் மரபுவழி மின் உற்பத்தி ஆகிய இரண்டும் சேர்ந்து, திட்டத் தொகுப்பின் ஆண்டுக்கான அதிகரிப்பில் 87% பங்களித்தன.

கடன் வழங்குநர்களுக்கு, திட்டங்களைத் தயார்செய்வதில் இந்தப் புள்ளிவிவரங்கள் சிறப்புக் கவனம் தேவைப்படுவதை உணர்த்துகின்றன. பெரிய தொழில்நுட்ப வசதிகளுக்கு நம்பகமான மின்சாரம், பொருத்தமான நிலம், வாடிக்கையாளர்கள் தேவை. மின் நிலையங்களுக்குத் தேவையான எரிபொருள் ஏற்பாடுகள், மின்சாரம் வாங்குபவர்கள், மின் வலையமைப்பைச் சென்றடைய உதவும் இணைப்புகள் அவசியம். ITES திட்டங்களுக்கு நிதியளிக்கும் முன் நிலம், மின்சாரம், முக்கிய வாடிக்கையாளர்கள் ஆகியவற்றை உறுதிசெய்ய வங்கி பரிந்துரைத்தது.

மாநில முதலீட்டுப் பரவலில் மகாராஷ்டிரா முன்னிலை

திட்டத் தொகுப்பில் மகாராஷ்டிராவின் பங்கு ரூ.28.6 லட்சம் கோடி, அதாவது 29% ஆக இருந்தது. 2014 மார்ச்சில் அதன் பங்கு 9% ஆக இருந்தது. ஆகவே அதன் பங்கு 20 சதவீதப் புள்ளிகள் உயர்ந்தது; அண்மைய ஆண்டில் அதன் திட்டத் தொகுப்பு மதிப்பு 97% வளர்ந்தது.

மகாராஷ்டிரா, ஆந்திரப் பிரதேசம், தெலங்கானா, ஒடிசா, உத்தரப் பிரதேசம் ஆகிய மாநிலங்கள் சேர்ந்து ஆண்டின் நிகர அதிகரிப்பில் ரூ.26.2 லட்சம் கோடியைக் கொண்டிருந்தன; இது 94% ஆகும். ராஜஸ்தான், கர்நாடகம், அசாம் ஆகிய மாநிலங்களின் பங்கு குறைந்தது. நிலுவையிலுள்ள திட்டத் தொகுப்பில் ஐந்து பெரிய மாநிலங்கள் 68% பங்கைக் கொண்டிருந்தன.

மாநிலங்களையும் தொழில்களையும் ஒன்றாகக் கணக்கிடும்போது குவிப்பு இன்னும் அதிகரிக்கிறது. மாநிலம்-தொழில் இணைப்புகளிலான வெறும் 21 பிரிவுகள் மொத்தத்தில் 59% பங்கைக் கொண்டிருந்தன. ITES துறையில் ரூ.7.5 லட்சம் கோடியும், மரபுவழி மின் உற்பத்தியில் ரூ.7.5 லட்சம் கோடியும், எஃகில் ரூ.4.9 லட்சம் கோடியும் மகாராஷ்டிராவில் மட்டும் இருந்தன. ஒடிசாவின் எஃகுத் திட்டத் தொகுப்பு ரூ.4.7 லட்சம் கோடியாக இருந்தது.

உற்பத்தித் திட்டங்கள் மகாராஷ்டிரா மற்றும் ஒடிசாவில் குவிந்திருந்தன. மின்சார முதலீடுகள் மகாராஷ்டிரா, ஆந்திரப் பிரதேசம், ராஜஸ்தான் ஆகிய மாநிலங்களில் திரண்டிருந்தன. சேவைகள் துறையில் மகாராஷ்டிரா, ஆந்திரப் பிரதேசம், தெலங்கானா, உத்தரப் பிரதேசம் முன்னிலை வகித்தன. வீட்டுவசதித் திட்டங்கள் பெரும்பாலும் மகாராஷ்டிராவில் இருந்தன.

ஒரு வங்கி பல்வேறு நிறுவனங்களுக்குக் கடன் வழங்கியிருந்தாலும், அதே மாநிலத்தின் உள்கட்டமைப்பு அல்லது அதே தொழில்துறையின் தேவையைப் பெரிதும் சார்ந்திருக்கலாம். எவ்வளவு கடன் வழங்குவது என்பதைத் தீர்மானிக்கும்போது, இத்தகைய பகிரப்பட்ட வெளிப்பாடு ஒரு மையப் பிரச்சினையாக இருப்பதை வங்கியின் ஆய்வுகள் காட்டுகின்றன.

பெரிய திட்டங்கள் செயலாக்கத்தைச் சவாலாக்குகின்றன

திட்டமிடப்பட்ட முதலீட்டு மதிப்பு இரண்டு ஆண்டுகளில் 87% உயர்ந்தபோதும், திட்டங்களின் எண்ணிக்கை 18% மட்டுமே உயர்ந்தது. அண்மைய விரிவாக்கம் பெருமளவில் பெரிய திட்டங்களைச் சார்ந்துள்ளது என்பதை இது காட்டுகிறது. பெரிய கட்டுமானப் பட்ஜெட்டுகள், ஒரு வசதி வருவாய் ஈட்டத் தொடங்குவதற்கு முன்பே அதிக நிதியைச் செலவிட வேண்டிய நிலையை உருவாக்கலாம்.

குவிப்பும் திட்டங்களின் அளவும் கடன் வழங்கலில் முக்கியக் கவலைகள் என யூனியன் வங்கியின் வங்கியியல் ஆய்வுக் குழு அடையாளம் கண்டது. திட்டத் தொகுப்பு குறித்த தனது மதிப்பீட்டில் அது குறிப்பிட்டது:

(மாநில வாரியாகவும் துறை வாரியாகவும் உள்ள) குவிப்பும், கடன் தொகையின் அளவும் முக்கிய அபாயங்களாகும்,

கடன் தொகையின் அளவு என்பது ஒரு தனிப்பட்ட திட்டம் அல்லது நிதியுதவியில் ஈடுபடும் பணத்தின் அளவைக் குறிக்கிறது. அந்தத் தொகை பெரியதாக இருக்கும்போது, கட்டுமானத் தாமதங்கள், செலவுகள் உயர்வது அல்லது வாடிக்கையாளர் தேவை குறைவது ஆகியவை கடன் வழங்குநரின் நிதியில் அதிகப் பகுதியைப் பாதிக்கலாம்.

திட்டங்கள் செயல்படுத்தப்படும் வேகத்தைவிட அறிவிப்புகள் வேகமாக அதிகரிக்கக்கூடும் என வங்கி எச்சரித்தது. ஒவ்வொரு திட்டத்திற்குமான நிறைவுத் தேதிகள் தெரிவிக்கப்படவில்லை. நிறுவனங்களுக்கு உடனடி சவால், திட்டங்களை நிதி பெற்ற கட்டுமானமாக மாற்றுவதாகும்; வங்கிகளுக்கு, கடனின் ஒவ்வொரு புதிய தவணையையும் வழங்குவதற்கு முன் முன்னேற்றத்தைச் சரிபார்ப்பதாகும்.

மின் உற்பத்தி, மின்பரிமாற்றத்தைவிட வெகுவாக முன்னிலையில் உள்ளது

திட்டமிடப்பட்ட மின் உற்பத்திக்கும் மின்பரிமாற்றத்துக்கும் இடையே குறிப்பிடத்தக்க இடைவெளி இருப்பதை மின்சாரத் துறைப் புள்ளிவிவரங்கள் காட்டுகின்றன. மின்சாரத் துறையின் மொத்த ரூ.32.2 லட்சம் கோடி திட்டத் தொகுப்பில், மின்பரிமாற்றத் திட்டங்கள் ரூ.0.17 லட்சம் கோடியாகவும், மின் உற்பத்தித் திட்டங்கள் ரூ.32.0 லட்சம் கோடியாகவும் இருந்ததாக அறிக்கை தெரிவித்தது.

இந்தப் புள்ளிவிவரங்களின்படி, திட்டமிடப்பட்ட மின்பரிமாற்ற முதலீடு, மின் உற்பத்தி முதலீட்டில் சுமார் 0.5% மட்டுமே; அதாவது மின் உற்பத்திக்காக ஒதுக்கப்பட்ட ஒவ்வொரு ரூ.188-க்கும் மின்பரிமாற்றத்துக்கு ஏறத்தாழ ஒரு ரூபாய். மின் நிலையங்களிலிருந்து மின்சாரம் பயன்படுத்தப்படும் இடங்களுக்கு மின்பரிமாற்றக் கம்பிகள் மின்சாரத்தைக் கொண்டு செல்கின்றன. உற்பத்தி செய்யப்படும் மின்சாரத்தை வழங்க, மின் நிலையத்துக்கு இந்த இணைப்புகள் அவசியம்.

செயலாக்கத்தில் இந்தச் சமநிலையின்மையை ஒரு கவலையாக வங்கி சுட்டிக்காட்டியது. தேவையான இணைப்புகள் தயாராவதற்கு முன்பே ஒரு மின் நிலையம் கட்டி முடிக்கப்பட்டால், வாடிக்கையாளர்களுக்கு மின்சாரம் வழங்கி வருவாய் ஈட்டும் திறன் தாமதமாகலாம். கட்டுமானம் முடிந்த பிறகு கடன் திருப்பிச் செலுத்துதல் தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கும் கடன் வழங்குநர்களுக்கு இந்தக் கால ஒத்திசைவு முக்கியமானது.

யூனியன் வங்கியின் தொடர்புடைய ஆய்வு, புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தித் திறன் 288.6 ஜிகாவாட்டாக இருப்பதாகவும், 2030-க்கான இலக்கு 500 ஜிகாவாட் என்றும் குறிப்பிட்டது. இதனால் 211.4 ஜிகாவாட் இடைவெளி உள்ளது. 2030-க்குள் 208 ஜிகாவாட்-மணி அளவிலான மின்கலச் சேமிப்புத் திறன் தேவைப்படும் என்றும் அது கணித்தது. புதுப்பிக்கத்தக்க மின் உற்பத்தி விரிவடையும்போது, தேவையுடன் மின்விநியோகத்தைப் பொருத்துவதற்காக மின்சாரத்தைப் பின்னர் பயன்படுத்தச் சேமித்து வைப்பதே மின்சாரச் சேமிப்பின் நோக்கமாகும்.

செயற்கை நுண்ணறிவு, சில்லுகள், பாதுகாப்புத் துறைகள் புதிய நிதியளிப்புச் சவாலை உருவாக்குகின்றன

யூனியன் வங்கியின் தனி ஆய்வு, அடுத்தகட்ட முதலீட்டின் முக்கிய இலக்குகளாக செயற்கை நுண்ணறிவு, குறைக்கடத்திகள், பாதுகாப்புத் துறை ஆகியவற்றை அடையாளம் கண்டது. செயற்கை நுண்ணறிவுக்கு ரூ.5.9 லட்சம் கோடி, குறைக்கடத்திகளுக்கு ரூ.5.27 லட்சம் கோடி, பாதுகாப்புத் துறைக்கு ரூ.5.07 லட்சம் கோடி என, பொதுத்துறை மற்றும் தனியார் மூலதனச் செலவுக்கான தோராய மதிப்பீட்டை அது வழங்கியது. மொத்தம் ரூ.16.24 லட்சம் கோடி.

இந்த மதிப்பீடுகள் பொதுத்துறை மற்றும் தனியார் முதலீடுகள் இரண்டையும் உள்ளடக்கியவை; ரூ.99.7 லட்சம் கோடி தனியார் திட்டத் தொகுப்பிலிருந்து வேறுபட்ட வரம்பைக் கொண்டவை. குறைக்கடத்தி பேக்கேஜிங் மற்றும் அசெம்பிளி, மின்கலச் சேமிப்பு, மின்கல மறுசுழற்சி, பாதுகாப்புத் துறை உதிரிபாக வழங்குநர்கள் ஆகியவற்றில் அடுத்த மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகளில் கடன் வழங்கும் வாய்ப்புகள் இருப்பதாக ஆய்வு சுட்டிக்காட்டியது.

தொழில்நுட்பத்துக்கு ஏற்ப நிதியளிப்புக் காலவரம்பு பெரிதும் மாறுபடுகிறது. குறைக்கடத்தித் திட்டங்களின் முதலீட்டைத் திரும்பப் பெற பொதுவாக ஐந்து முதல் எட்டு ஆண்டுகள் ஆகும்; விண்வெளித் திட்டங்களுக்கு ஏழு முதல் பத்து ஆண்டுகள் ஆகலாம். ஒரு திட்டத்தின் தொடக்க முதலீட்டை அதன் வருவாய் ஈடுசெய்யத் தேவைப்படும் காலமே முதலீட்டுத் திரும்பப்பெறல் காலம்.

செயற்கை நுண்ணறிவுக் கருவிகள் வேறுவிதமான சிக்கலை ஏற்படுத்துகின்றன. சிக்கலான செயற்கை நுண்ணறிவுக் கணக்கீடுகளுக்குப் பயன்படுத்தப்படும் சிறப்புச் சில்லுகளான கிராபிக்ஸ் செயலாக்க அலகுகளின் தொகுப்புகளை ஒவ்வொரு 18 முதல் 24 மாதங்களுக்கும் மேம்படுத்த வேண்டியிருக்கலாம். அந்தக் கருவிகள் ஈட்டக்கூடிய வருமானத்துடன், அவற்றை எவ்வளவு விரைவில் மாற்ற வேண்டியிருக்கும் என்பதையும் கடன் வழங்குநர் கணக்கில் கொள்ள வேண்டும்.

வளர்ந்துவரும் 12 துறைகளில் பத்து துறைகளுக்குக் கடன் நிதியளிப்பதற்கான தெளிவான வழிகள் இருப்பதாக ஆய்வு கண்டறிந்தது. செயற்கை நுண்ணறிவும் விண்வெளித் துறையும் பெரும்பாலும் பங்கு முதலீட்டையே சார்ந்திருந்தன. அதாவது, திட்டமிட்ட கடன் திருப்பிச் செலுத்தலைப் பெறுவதற்குப் பதிலாக வணிக அபாயத்தை ஏற்கும் உரிமையாளர்கள் அல்லது பங்குதாரர்கள் முதலீடு செய்யும் நிதியை இத்துறைகள் சார்ந்திருந்தன.

திட்ட அபாயங்களுக்கு ஏற்ப வங்கிகள் கடன்களை எவ்வாறு அமைக்கலாம்?

ஒரே கடனாளிக்கான வரம்புகளுடன், தனிப்பட்ட மாநிலங்கள் மற்றும் துணைத் துறைகளுக்கான வெளிப்பாட்டு வரம்புகளையும் யூனியன் வங்கி பரிந்துரைத்தது. மிகப் பெரிய திட்டங்களுக்கு, ஒரு வங்கி முழுக் கடனையும் ஏற்காமல் பல வங்கிகள் நிதியைப் பகிர்ந்தளிக்கும் கூட்டமைப்புக் கடன் வழங்கலை அது முன்மொழிந்தது.

ஒரு திட்டத்துக்குத் தேவையான நிதி ஏற்பாடுகள் உறுதிசெய்யப்படும் நிதி நிறைவு நிலையில் கடன் வழங்கவும், குறிப்பிட்ட மைல்கற்களை எட்டியதன் அடிப்படையில் நிதியை விடுவிக்கவும் வங்கி பரிந்துரைத்தது. கட்டுமான மைல்கல் என்பது குறிப்பிட்ட வேலைக்கட்டத்தை முடிப்பதாக இருக்கலாம். பணியை முன்னேற்றத்துடன் இணைப்பது, கூடுதல் நிதியை விடுவிப்பதற்கு முன் செயலாக்கத்தைச் சரிபார்க்கக் கடன் வழங்குநர்களுக்கு வழிவகுக்கிறது.

குறைக்கடத்திகள், ஹைட்ரஜன், தரவு மையங்கள், மின்கலச் சேமிப்பு ஆகிய துறைகளில் சிறப்புப் பெற்ற கடன் வழங்கும் திறன்களை உருவாக்க வேண்டும் என வளர்ந்து வரும் துறை குறித்த ஆய்வு வலியுறுத்தியது. பசுமை ஹைட்ரஜனுக்கான நிதியளிப்பை உறுதிசெய்யப்பட்ட கொள்முதல் ஒப்பந்தங்களுடன் அது இணைத்தது. இதனால் யார் உற்பத்தியை வாங்குவார்கள், வருவாய் எங்கிருந்து கிடைக்கும் என்பது குறித்து கடன் வழங்குநர்களுக்கு தெளிவு கிடைக்கும்.

பெற வேண்டிய தொகைகளுக்கு எதிரான நிதியளிப்பு, உபகரணக் குத்தகை, பசுமைக் கடன்கள் ஆகியவையும் பரிந்துரைக்கப்பட்ட பிற கருவிகளில் அடங்கும். வாடிக்கையாளர்கள் செலுத்த வேண்டிய தொகைகளை அடிப்படையாகக் கொண்டு கடன் பெற, வழங்குநர்களுக்கு பெற வேண்டிய தொகைகளுக்கான நிதியளிப்பு உதவுகிறது. உபகரணங்களை நேரடியாக வாங்காமல் குத்தகைக்கு எடுப்பதன் மூலம் நிறுவனங்கள் அவற்றைப் பயன்படுத்தலாம்; இயந்திரங்கள் விரைவில் காலாவதியாகும் தொழில்களுக்கு இது பொருத்தமாக இருக்கலாம்.

இந்தியாவின் மின்சார வாகன மற்றும் மின்கலச் சேமிப்புச் சந்தை 2030-க்குள் 34 பில்லியன் டாலரிலிருந்து 113 பில்லியன் டாலராக, அதாவது தொடக்க மதிப்பைவிட சுமார் 3.3 மடங்காக வளரக்கூடும் என ஆய்வு கணித்தது. இதனால் உற்பத்தி, மின்னேற்றம், மறுசுழற்சி, சேமிப்பு ஆகிய துறைகளில் நிதித் தேவைகள் உருவாகும். இந்த வாய்ப்புகள் அனைத்திலும் கடன் வழங்குநர்கள் கவனிக்க வேண்டிய நடைமுறைச் சோதனை ஒன்றுதான்: வாடிக்கையாளர்கள், உள்கட்டமைப்பு, கட்டுமான அட்டவணைகள், கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் தேதிகள் ஆகியவை ஒன்றுக்கொன்று பொருந்துகின்றனவா என்பதாகும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• இந்தியாவின் தனியார் மூலதனச் செலவுத் திட்டத் தொகுப்பு 2026 செப்டம்பரில் ரூ.99.7 லட்சம் கோடியை எட்டியது; ஓராண்டில் 39% உயர்வு.
• திட்டமிடப்பட்ட முதலீட்டில் சுமார் 74% உற்பத்தி மற்றும் மின்சாரத் துறைகளில் இருந்தது; சேவைகள் துறை மிக வேகமாக வளர்ந்தது.
• ஆண்டுக்கான அதிகரிப்பில் 87% ITES மற்றும் மரபுவழி மின் உற்பத்தியால் ஏற்பட்டது.
• திட்டத் தொகுப்பில் மகாராஷ்டிரா 29% பங்கைக் கொண்டிருந்தது; ஐந்து பெரிய மாநிலங்களின் பங்கு 68%.
• இரண்டு ஆண்டுகளில் திட்டமிடப்பட்ட முதலீட்டு மதிப்பு 87% உயர்ந்தது; திட்டங்களின் எண்ணிக்கை 18% உயர்ந்தது.
• மின்பரிமாற்றத் திட்டங்களின் மொத்த மதிப்பு ரூ.0.17 லட்சம் கோடி; மின் உற்பத்தித் திட்டங்களுக்கு ரூ.32.0 லட்சம் கோடி.
• வெளிப்பாட்டு வரம்புகள், பகிர்ந்தளிக்கப்பட்ட கடன் வழங்கல், திட்ட முன்னேற்றத்துடன் இணைக்கப்பட்ட கடன் தவணைகள் ஆகியவற்றை யூனியன் வங்கி பரிந்துரைத்தது.