செயற்கை நுண்ணறிவு ஏற்றுமதியால் வளர்ச்சி கணிப்பு உயர்வு; குடும்பங்கள் நெருக்கடியில், வட்டி விகிதத்தை 1% ஆகத் தக்கவைத்த தாய்லாந்து

ஏற்றுமதி வலுப்பெறுவதால் வளர்ச்சி கணிப்பு உயர்வு; வட்டி விகிதத்தில் மாற்றமில்லை

செயற்கை நுண்ணறிவுடன் தொடர்புடைய தேவை அதிகரித்து ஏற்றுமதிக்கும் முதலீட்டுக்கும் வலு சேர்த்ததால், தாய்லாந்து வங்கி தனது பொருளாதார வளர்ச்சி கணிப்புகளை உயர்த்தியது. அதேவேளையில், 2026 அக்டோபர் 28 அன்று கொள்கை வட்டி விகிதத்தை 1.00% ஆகவே வைத்தது. தொழில்நுட்பத் துறை நிறுவனங்கள் வளர்ச்சி பெற்று வரும் நிலையில், பல குடும்பங்களும் சிறு நிறுவனங்களும் தொடர்ந்து நெருக்கடியில் உள்ள பொருளாதாரத்துக்கு இந்த முடிவு ஆதரவான கடன்வாங்கும் சூழலைத் தொடரச் செய்கிறது.

கூட்டத்தில் கலந்துகொண்ட ஆறு உறுப்பினர்களும் ஒருமனதாக வாக்களித்தனர்; ஓர் உறுப்பினர் பங்கேற்கவில்லை. தொடர்ந்து நான்காவது கூட்டத்திலும் வட்டி விகிதத்தில் மாற்றமில்லை. இதனால், ஒரு நாள் ரீபர்ச்சேஸ் விகிதம் 2022 செப்டம்பர் முதல் இருந்த மிகக் குறைந்த அளவிலேயே நீடிக்கிறது. நிதி அமைப்பில் குறுகிய காலக் கடன்களின் செலவுக்கு இந்த விகிதம் வழிகாட்டுவதுடன், வங்கிகள் வாடிக்கையாளர்களிடம் வசூலிக்கும் வட்டியையும் பாதிக்கிறது.

தாய்லாந்தில் உற்பத்தி செய்யப்படும் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் மதிப்பான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி, 2026இல் 2.4% என்றும் 2027இல் 2.1% என்றும் வளரும் என மத்திய வங்கி தற்போது கணிக்கிறது. ஜூன் மாதக் கணிப்புகள் முறையே 2.3% மற்றும் 1.8% ஆக இருந்தன. இருப்பினும், பொருளாதாரம் அதன் சாத்தியமான வளர்ச்சி அளவைவிடக் குறைவாகவே வளர்ந்து வருவதாகவும், தொழில்நுட்ப முதலீட்டின் பலன்கள் குறிப்பிட்ட நிறுவனங்கள் மற்றும் தொழிலாளர்களிடமே குவிந்துள்ளதாகவும் வங்கி தெரிவித்தது.

செப்டம்பர் மாதப் பணவீக்கம் 2.82% ஆக இருந்தது. இது வங்கியின் 1% முதல் 3% வரையிலான இலக்கு வரம்புக்குள் இருப்பதால், எரிசக்திச் செலவுகள் உயர்ந்தபோதும் மீட்சிக்கு ஆதரவளிக்கக் கொள்கை வகுப்போருக்கு வாய்ப்பளிக்கிறது. அடுத்த வட்டி விகிதக் கூட்டம் டிசம்பர் 23 அன்று நடைபெற உள்ளது.

உடனடியாக எடுக்கப்பட்ட இந்த முடிவு பெரிதும் எதிர்பார்க்கப்பட்டதே. 26, 23, 14 பேர் பங்கேற்ற மூன்று தனித்தனி கருத்துக் கணிப்புகளிலும், பொருளாதார நிபுணர்கள் அனைவரும் வட்டி விகிதம் மாற்றமின்றி இருக்கும் எனக் கணித்திருந்தனர். ஏற்றுமதி வேகமெடுக்கும் நிலையில், குடும்பச் செலவினம் பலவீனமாகவும், எண்ணெய் விலைகள் வாழ்க்கைச் செலவை மீண்டும் உயர்த்தும் அச்சுறுத்தலாகவும் இருக்கும்போது, தாய்லாந்து எவ்வளவு காலம் குறைந்த வட்டி விகிதங்களைத் தொடர முடியும் என்பதே முக்கியமான கேள்வி.

தாய்லாந்து தொடர்ந்து நான்காவது முறையாக வட்டி விகிதத்தை மாற்றாமல் வைத்தது எப்படி?

2024 அக்டோபர் முதல் 2026 பிப்ரவரி வரை மத்திய வங்கி ஆறு முறை வட்டி விகிதத்தைக் குறைத்தது. மொத்தமாக 150 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைக்கப்பட்டன. ஒரு அடிப்படைப் புள்ளி என்பது ஒரு சதவீதப் புள்ளியில் நூறில் ஒரு பங்கு. எனவே, இந்தக் குறைப்புகளால் விகிதம் 2.5% இலிருந்து 1.0% ஆக, அதாவது 1.5 சதவீதப் புள்ளிகள் குறைந்தது.

உள்நாட்டுத் தேவை பலவீனமாகவும் குடும்பக் கடன் அதிகமாகவும் இருந்த சூழலில், தென்கிழக்கு ஆசியாவின் இரண்டாவது பெரிய பொருளாதாரத்துக்கு ஆதரவளிப்பதே இந்தக் குறைப்புகளின் நோக்கம். அந்த ஆதரவு நிறுவனங்களையும் குடும்பங்களையும் எந்த அளவுக்குச் சென்றடைகிறது என்பதை மதிப்பிட்டபடி, கொள்கை வகுப்போர் அதன் பிறகு வட்டி விகிதத்தை நிலையாக வைத்துள்ளனர்.

• 2024 அக்டோபர் முதல் 2026 பிப்ரவரி வரை: ஆறு முறை குறைக்கப்பட்டு கொள்கை வட்டி விகிதம் 1.00% ஆகக் கொண்டுவரப்பட்டது.
• 2026 ஆகஸ்ட் 26: குழு வட்டி விகிதத்தை 1.00% ஆகத் தக்கவைத்தது.
• 2026 அக்டோபர் 12: ஏற்றுமதி மற்றும் அந்நிய நேரடி முதலீட்டின் ஆதரவுடன், அந்த ஆண்டின் வளர்ச்சி 2.3% ஆக இருக்கும் என ஆளுநர் விதாய் ரத்தனகோர்ன் நம்பிக்கை தெரிவித்தார்.
• 2026 அக்டோபர் 28: குழு மீண்டும் வட்டி விகிதத்தை மாற்றாமல் வைத்து, வளர்ச்சி கணிப்புகளை உயர்த்தியது.
• 2026 டிசம்பர் 23: அடுத்த வட்டி விகித முடிவுக்காகக் குழு கூடவுள்ளது.

சிறந்த வளர்ச்சி கண்ணோட்டம் இருந்தும் வங்கி ஏன் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது?

தாய்லாந்தின் பொருளாதாரம், முந்தைய ஆண்டின் இதே காலத்துடன் ஒப்பிடுகையில், இரண்டாம் காலாண்டில் 1.9% வளர்ந்தது. முதல் காலாண்டில் இது 2.8% ஆக இருந்தது. 0.9 சதவீதப் புள்ளி சரிவு ஏற்பட்டிருப்பது, ஏற்றுமதி கண்ணோட்டம் வலுப்பெற்றபோதும் கொள்கை வகுப்போர் ஏன் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளனர் என்பதை விளக்குகிறது.

2026ஆம் ஆண்டுக்கான புதிய 2.4% வளர்ச்சி கணிப்பு, 2025இல் பதிவான வளர்ச்சிக்கு இணையானது. 2027ஆம் ஆண்டுக்கான கணிப்பில்தான் அதிக உயர்வு செய்யப்பட்டுள்ளது: அது 0.3 சதவீதப் புள்ளிகள் உயர்த்தப்பட்டது. 2026ஆம் ஆண்டுக்கான கணிப்பு 0.1 சதவீதப் புள்ளிகள் மட்டுமே உயர்த்தப்பட்டது.

சர்வதேச நாணய நிதியமும் 2026ஆம் ஆண்டுக்கான வளர்ச்சி கணிப்பை 1.9% இலிருந்து 2.1% ஆக உயர்த்தியுள்ளது; 2027இல் 2.1% வளர்ச்சி இருக்கும் என எதிர்பார்க்கிறது. இந்த ஆண்டுக்கான அதன் கணிப்பு தாய்லாந்து மத்திய வங்கியின் கணிப்பைவிடக் குறைவாக இருந்தாலும், அடுத்த ஆண்டு இரு அமைப்புகளும் ஒரே வளர்ச்சி விகிதத்தைக் கணிக்கின்றன.

சாத்தியமான அளவைவிடக் குறைவான வளர்ச்சி என்றால், கொள்கை வகுப்போர் நீடித்திருக்கக்கூடியது எனக் கருதும் வேகத்தைவிடப் பொருளாதாரம் மெதுவாக விரிவடைகிறது என்பதாகும். தாய்லாந்தில், தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட ஏற்றுமதித் துறைகளில் செயல்பாடு வலுவாக இருந்தாலும், வாங்கும் திறன் பலவீனமாகவும், வேலைவாய்ப்பு நிலைமை நிலையற்றதாகவும், சிறு நிறுவனங்கள் சிரமங்களை எதிர்கொள்வதாகவும் உள்ளது.

செயற்கை நுண்ணறிவுக்கான தேவை ஏற்றுமதி கணிப்பை கணிசமாக உயர்த்துகிறது

2026ஆம் ஆண்டில் ஏற்றுமதி வளர்ச்சி 22% ஆக இருக்கும் என தாய்லாந்து வங்கி தற்போது கணிக்கிறது. ஜூன் மாதத்தில் இது 14% எனக் கணிக்கப்பட்டிருந்தது; அக்டோபர் தொடக்கத்தில் 17% முதல் 18% வரை இருக்கும் என மதிப்பிடப்பட்டிருந்தது. 2027இல் ஏற்றுமதி 15% உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஜூன் மாதக் கணிப்பு 4.6% ஆக இருந்தது.

செயற்கை நுண்ணறிவில் உலகளாவிய முதலீட்டு சுழற்சியால் மின்னணுப் பொருட்களுக்கான தேவை அதிகரித்ததால், செப்டம்பர் மாத ஏற்றுமதி முந்தைய ஆண்டின் அதே காலத்துடன் ஒப்பிடுகையில் 24% உயர்ந்தது. செயற்கை நுண்ணறிவுக்குப் பயன்படும் கருவிகள் மற்றும் சேவைகளுக்கான செலவினம், தாய்லாந்தின் தொழில்நுட்பத் துறைகளுடன் தொடர்புடைய ஆர்டர்களுக்கும் தனியார் முதலீட்டுக்கும் ஆதரவளிக்கிறது.

எரிபொருள் மற்றும் மூலதனப் பொருட்களுக்கான தேவை காரணமாக, செப்டம்பர் மாத இறக்குமதி 50.4% உயர்ந்தது; இது ஏற்றுமதியைவிட வேகமான உயர்வாகும். மூலதனப் பொருட்கள் என்பது பிற பொருட்கள் அல்லது சேவைகளை உற்பத்தி செய்ய நிறுவனங்கள் பயன்படுத்தும் இயந்திரங்கள் மற்றும் உபகரணங்கள். இவற்றை வாங்குவது எதிர்கால உற்பத்திக்கு ஆதரவளிக்கலாம்; இறக்குமதி செய்யப்படும் எரிபொருள் உடனடி எரிசக்தித் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்கிறது.

ஏற்றுமதி கணிப்பு பெருமளவு உயர்ந்தும், மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி கணிப்பில் மாற்றம் ஏன் மிகக் குறைவாக உள்ளது என்பதையும் இறக்குமதி உயர்வு விளக்குகிறது. உள்நாட்டில் உற்பத்தி செய்யப்பட்டவற்றை அளவிடும்போது, வெளிநாடுகளில் தயாரிக்கப்பட்ட பொருட்கள் ஏற்கெனவே செலவினக் கணக்கில் இடம்பெற்றிருப்பதால், மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்திக் கணக்கீட்டில் இறக்குமதி கழிக்கப்படுகிறது. எனவே, தாய்லாந்தின் கூடுதல் செலவினத்தில் ஒரு பகுதி வெளிநாட்டு விநியோகஸ்தர்களுக்குச் செல்கிறது.

உலகின் மற்ற நாடுகளுடனான வர்த்தகம் மற்றும் பிற வருமானப் பாய்ச்சல்களை விரிவாக அளக்கும் நடப்புக் கணக்கு, 2026இல் ஏறத்தாழ சமநிலையில் இருக்கும் என மத்திய வங்கி எதிர்பார்க்கிறது. 2027இல் இது 18 பில்லியன் டாலர் உபரியாக இருக்கும் எனக் கணிக்கிறது; முந்தைய கணிப்பு 8 பில்லியன் டாலர்.

குடும்பச் செலவினமும் சுற்றுலாவும் இன்னும் பலவீனமான அம்சங்கள்

அதிக குடும்பக் கடன் தனியார் நுகர்வைத் தொடர்ந்து கட்டுப்படுத்துகிறது. கணிசமான கடன் தவணைகளைச் செலுத்தும் குடும்பங்களிடம் பிற பொருட்களை வாங்குவதற்குக் குறைவான பணமே எஞ்சுகிறது. நிலையற்ற தொழிலாளர் சந்தை நிலைமைகளும் வாங்கும் திறன் குறைவும் கூடுதல் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. வாழ்க்கைச் செலவுகளால் குறைந்த வருமானம் கொண்ட குடும்பங்களே குறிப்பாகப் பாதிக்கப்படுவதாக மத்திய வங்கி சுட்டிக்காட்டியது.

தொழில்நுட்பத் துறையின் ஆதாயங்கள், தொடர்புடைய தொழில் மற்றும் சேவைத் துறைகளுடன் இணைந்த நிறுவனங்கள் மற்றும் தொழிலாளர்களிடமே தொடர்ந்து குவிந்துள்ளன. அந்தத் துறைகளுக்கு வெளியே உள்ள குடும்பங்களுக்கு, மேம்பட்ட ஏற்றுமதி புள்ளிவிவரங்கள் அவர்களின் குடும்பச் செலவுத் திட்டங்களுக்கு உடனடி நிவாரணம் அளிக்காமல் போகலாம்.

ஏற்றுமதி கணிப்புகள் உயர்ந்துள்ளபோதும், சுற்றுலா கணிப்புகள் பலவீனமடைந்துள்ளன. 2026இல் 32 மில்லியன் வெளிநாட்டுப் பயணிகளும், 2027இல் 34.5 மில்லியன் பயணிகளும் வருவார்கள் என வங்கி எதிர்பார்க்கிறது; இரு ஆண்டுகளுக்குமான கணிப்பும் தலா ஒரு மில்லியன் குறைக்கப்பட்டுள்ளது. அதிக எண்ணெய் விலைகள் பயணிகள் வருகையைப் பாதிக்கும் காரணியாக வங்கி குறிப்பிட்டது. இருப்பினும், புதிய கணிப்பின்படி இரு ஆண்டுகளுக்கு இடையில் பார்வையாளர்களின் எண்ணிக்கை 2.5 மில்லியன் அதிகரிக்கும்.

பணவீக்கம் இலக்குக்குள் உள்ளது; எண்ணெய் விலையும் வானிலையும் அடுத்தகட்ட அபாயங்கள்

செப்டம்பர் மாதத்தின் ஆண்டு தலைப்புப் பணவீக்க விகிதம் 2.82% ஆக இருந்தது. இது 1% முதல் 3% வரையிலான இலக்கு வரம்பின் மேல் எல்லைக்கு அருகில் உள்ளது. தலைப்புப் பணவீக்கம் என்பது உணவு மற்றும் எரிசக்தி உள்ளிட்ட, குடும்பங்கள் வாங்கும் பரந்த அளவிலான பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் விலைகளில் ஏற்படும் மாற்றத்தை அளவிடுகிறது.

இருப்பினும், 2026ஆம் ஆண்டின் சராசரி தலைப்புப் பணவீக்கக் கணிப்பை, அக்டோபர் தொடக்கத்தில் இருந்த 2.2% மற்றும் ஜூனில் இருந்த 2.8% ஆகியவற்றிலிருந்து 2.1% ஆக மத்திய வங்கி குறைத்தது. 2027ஆம் ஆண்டுக்கான கணிப்பை 1.4% இலிருந்து 1.3% ஆகக் குறைத்தது. மாதாந்திர ஆண்டுவாரிப் பணவீக்க அளவும், முழு ஆண்டுக்கான சராசரிக் கணிப்பும் வெவ்வேறு காலகட்டங்களை அளவிடுகின்றன. இதனால்தான் செப்டம்பர் பணவீக்கம் ஆண்டு கணிப்பைவிட அதிகமாக இருக்க முடிகிறது.

மாறுபாடு அதிகமுள்ள உணவு மற்றும் எரிசக்தி விலைகளைத் தவிர்த்துக் கணக்கிடப்படும் அடிப்படைப் பணவீக்கம், 2026இல் 1.2% ஆகவும் 2027இல் 1.3% ஆகவும் இருக்கும் எனக் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. ஜூன் மாதக் கணிப்புகளான 1.5% மற்றும் 1.4% ஆகியவற்றைவிட இவை குறைவு. குடும்பச் செலவுகளில் அதிகம் மாறக்கூடியவற்றுக்கு அப்பால் உள்ள விலை அழுத்தங்களைக் கண்காணிக்க, கொள்கை வகுப்போருக்கு அடிப்படைப் பணவீக்கம் உதவுகிறது.

2026 எஞ்சிய காலத்திலும் 2027 தொடக்கத்திலும் எரிசக்தி விலைகள் உயர்வதும் எல் நினோவும் தற்காலிகமாகப் பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கும் எனக் குழு எதிர்பார்க்கிறது. மழைப்பொழிவு மற்றும் விவசாய உற்பத்தியைப் பாதிக்கக்கூடிய காலநிலை முறை எல் நினோ எனப்படுகிறது. மத்திய கிழக்கு மோதல், எரிசக்தி விலைகளைக் கட்டுப்படுத்தும் நடவடிக்கைகளின் வரம்புகள், உயர்ந்த செலவுகளை வாடிக்கையாளர்களிடம் நிறுவனங்கள் மாற்றுவது ஆகியவை பணவீக்கத்தை கணிப்புகளைவிட உயர்த்தக்கூடும்.

உள்நாட்டுத் தேவை பலவீனமாக நீடிப்பதாலும், முந்தைய காலத்தில் விலைகள் அதிகமாக இருந்ததுடன் ஒப்பிடுவதாலும், பின்னர் பணவீக்கம் தணியும் என வங்கி எதிர்பார்க்கிறது. எரிசக்திச் செலவுகள் அடிப்படைப் பணவீக்கத்திலும் பரவி, எதிர்கால விலை உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்புகளை மாற்றுகின்றனவா என்பதை அதிகாரிகள் கண்காணித்து வருகின்றனர்.

குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் இருந்தும் சிறு நிறுவனங்கள் கடன் நெருக்கடியை எதிர்கொள்கின்றன

மொத்தக் கடன் அளவு அதிகரித்து வருகிறது. ஆனால், இந்த உயர்வு பெரும்பாலும் பெரிய நிறுவனங்களுக்கே செல்கிறது. சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் (SMEs) கிட்டத்தட்ட அனைத்துத் துறைகளிலும் தொடர்ந்து குறைந்து வரும் கடனளிப்பை எதிர்கொள்கின்றன; குடும்பங்களுக்கான கடன் மெதுவாகவே அதிகரிக்கிறது.

பெரிய நிறுவனங்கள் அன்றாடச் செயல்பாடுகளுக்குத் தேவைப்படும் மூலதனம், பணப்புழக்கம் மற்றும் அதிகரித்த செலவுகளுக்காகவே முக்கியமாகக் கடன் வாங்குகின்றன. சில கடன்கள் புதிய முதலீட்டுக்கும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. திருப்பிச் செலுத்துவதில் சிரமம் ஏற்படக்கூடும் எனக் கருதப்படும் கடனாளிகளுக்கு கடன் வழங்குவதில் வங்கிகள் தொடர்ந்து எச்சரிக்கையாக உள்ளன.

இதன் விளைவாக நிதி ஆதரவு சமமற்ற வகையில் பாய்கிறது: குறைந்த கொள்கை வட்டி விகிதம் கடன்வாங்கும் செலவுகளை நிலையாக வைத்திருக்க உதவினாலும், சிறு நிறுவனங்கள் கடன் பெறுவதில் இன்னும் சிரமத்தைச் சந்திக்கின்றன. கடன்களின் தரம் நிலையாக இருப்பதாகக் கூறிய குழு, சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் மற்றும் பாதிக்கப்படக்கூடிய குடும்பங்களின் திருப்பிச் செலுத்தும் திறனை நெருக்கமாகக் கண்காணிக்க வேண்டிய அம்சமாகக் குறிப்பிட்டது.

துணை ஆளுநர் டான் நகோர்ன்தாப், சமமற்ற பொருளாதார மீட்சியைச் சமாளிப்பதில் பரந்த பணவியல் கொள்கைக்கு வரம்புகள் உள்ளன என்றும், குறிப்பிட்ட இலக்குகளைக் கொண்ட நிதி நடவடிக்கைகள் தேவை என்றும் தெரிவித்தார். சிறு நிறுவனங்களுக்கென வழங்கப்பட்ட ஆதரவுக்கான தேவை அதிகமாக இருப்பதை, SME Credit Boost திட்டம் தனது முழு நிதி ஒதுக்கீட்டையும் 10 மாதங்களுக்குள் பயன்படுத்தியிருப்பது எடுத்துக்காட்டுகிறது.

பழுதுபார்ப்பு மற்றும் மறுகட்டுமானப் பணிகளைக் கணக்கில் எடுத்த பிறகு, அண்மைய வெள்ளப் பாதிப்புகள் உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியை 0.1%க்கும் குறைவாகக் குறைக்கும் என்றும் அதிகாரிகள் கணித்தனர். இந்த மதிப்பீடு ஏற்கெனவே பொருளாதாரக் கணிப்பில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது.

பலவீனமான ஆண்டுக்குப் பிறகு பாத் நாணயத்தின் அமைதியான எதிர்வினை

சந்தைகள் எதிர்பார்த்த முடிவு வெளியானதைத் தொடர்ந்து, அறிவிப்புக்குப் பிறகு பாத் நாணயத்தின் மதிப்பில் அதிக மாற்றம் ஏற்படவில்லை. எனினும், நீண்ட கால அளவில் பார்த்தால், 2026 தொடங்கியதிலிருந்து அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக நாணயம் சுமார் 7% பலவீனமடைந்துள்ளது; முந்தைய குழுக் கூட்டத்திலிருந்து சுமார் 2% சரிந்துள்ளது.

அமெரிக்காவின் பணவியல் கொள்கை இறுக்கமடையும் என்ற எதிர்பார்ப்பும், எண்ணெய் விலைகள் உயர்ந்ததும் இந்த மதிப்பிறக்கத்துக்குப் பகுதியளவில் காரணம் என மத்திய வங்கி தெரிவித்தது. டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படும் பொருட்களை வாங்குவதற்கான உள்ளூர் நாணயச் செலவைப் பாத் மதிப்பிறக்கம் அதிகரிக்கிறது. இறக்குமதி எரிசக்தி ஏற்கெனவே விலை உயர்ந்துள்ள நிலையில் இது கூடுதல் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

உலக நிதிச் சந்தைகளின் போக்குக்கு ஏற்ப தாய்லாந்து அரசுப் பத்திரங்களின் வருவாய் விகிதங்கள் மிதமாக உயர்ந்தன. தனியார் துறையின் முக்கிய நிதி வழியான வங்கிக் கடன்களுக்கான செலவுகள், கொள்கை வட்டி விகிதம் மாறாததை ஒட்டி நிலையாக இருந்தன. எனவே, வங்கிகள் வழியாகக் கடன் வாங்கிய நிறுவனங்களுக்கும் பத்திரச் சந்தைகளில் நிதி திரட்டிய நிறுவனங்களுக்கும் நிலைமைகள் வேறுபட்டிருந்தன.

பிராந்திய நாடுகளின் கொள்கை முடிவுகளும் வேறுபட்டன. பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த, பிலிப்பைன்ஸ் அக்டோபர் 22 அன்று வட்டி விகிதத்தை 50 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்த்தியது. இந்தோனேசியாவும் சிங்கப்பூரும் அண்மையில் தங்கள் கொள்கை விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்தன. தாய்லாந்தில் உள்நாட்டுத் தேவை பலவீனமாகவும் பணவீக்கக் கண்ணோட்டம் மிதமாகவும் இருப்பதால், அதன் மத்திய வங்கி வளர்ச்சிக்கான ஆதரவைத் தொடர முடிந்துள்ளது.

அடுத்தது டிசம்பர் கூட்டம்; நீண்டகால வட்டி விகிதப் பாதை இன்னும் முடிவாகவில்லை

டிசம்பர் கூட்டத்திலும் வட்டி விகிதம் மாற்றமின்றி இருக்கும் என காசிகோர்ன் ரிசர்ச் எதிர்பார்க்கிறது; இதனை அதன் அக்டோபர் கொள்கை மதிப்பீடு தெரிவிக்கிறது. அக்டோபர் முடிவுக்கு முன் கருத்துக் கணிப்பில் பங்கேற்ற பெரும்பாலான பொருளாதார நிபுணர்கள், 2027 இறுதிவரை வட்டி விகிதம் 1% ஆகவே இருக்கும் என எதிர்பார்த்தனர்.

பிற கணிப்புகள் இதற்கு நேர்மாறாக உள்ளன. கேபிடல் எகனாமிக்ஸ், 2027இல் மேலும் ஒரு முறை 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் வட்டி குறைக்கப்படும் என எதிர்பார்க்கிறது. அடுத்த ஆண்டு வட்டி இறுக்கப்படுவதற்கான சாத்தியம் அதிகரித்து வருவதாக ஜேபி மோர்கன் சேஸ், ஓசிபிசி மற்றும் பேங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா சுட்டிக்காட்டியுள்ளன.

மத்திய வங்கியின் துணை ஆளுநரும் பணவியல் கொள்கைக் குழுவின் செயலருமான டான், குறைந்த வட்டி விகிதங்களின் நீண்டகால விளைவுகளை வங்கி ஏன் பரிசீலிக்கிறது என்பதை விளக்கக் கூட்டத்தில் தெரிவித்தார்:

குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் நீண்டகால விளைவுகளை ஏற்படுத்தும் என பணவியல் குழு கருதுகிறது. பொருளாதாரம் போதுமான வலுவுடன் இருந்தால், கொள்கை நடவடிக்கைகளுக்கான இடைவெளியைத் தக்கவைக்க வட்டி விகிதங்களைப் படிப்படியாக உயர்த்தலாம்,

எதிர்காலத்தில் ஓர் அதிர்ச்சி ஏற்பட்டால் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கக் கிடைக்கும் வாய்ப்பே கொள்கை நடவடிக்கைகளுக்கான இடைவெளி. பொருளாதாரம் வலுவாக மீளும்போது வட்டி விகிதங்களைப் படிப்படியாக உயர்த்துவது, அந்த வாய்ப்பில் ஓரளவை மீண்டும் உருவாக்கும். நீண்ட காலம் குறைந்த வட்டி விகிதங்களைத் தொடர்வது, முதலீட்டாளர்கள் அபாயத்தைவிடக் குறைவாக மதிப்பிடவோ, அதிக வருமானம் தேடி அதிக ஆபத்துள்ள முதலீடுகளை நாடவோ தூண்டக்கூடும் என்றும் டான் கூறினார். எனினும், அவற்றை உடனடி நடவடிக்கை தேவைப்படும் பிரச்சினைகளாக அல்லாமல், கண்காணிக்க வேண்டிய அம்சங்களாகவே அவர் விவரித்தார்.

பொருளாதாரம் வட்டி விகிதங்கள் இயல்பான நிலைகளை நோக்கித் திரும்பத் தயாராகும் வரை கொள்கை ஆதரவு தொடரும் என துணை ஆளுநர் பிதி திசயதத் அக்டோபர் தொடக்கத்தில் தெரிவித்தார். மாற்றம் நிகழும் தேதி எதையும் வங்கி அறிவிக்கவில்லை. ஏற்றுமதியின் வேகத்தையும் குடும்பச் செலவினம், கடன் அணுகல், எண்ணெய் மற்றும் வானிலை அழுத்தங்கள் விலைகளில் பரவுவதற்கான அபாயம் ஆகியவற்றையும் டிசம்பர் மதிப்பீடு ஆராயும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• 2026 அக்டோபர் 28 அன்று தாய்லாந்து வங்கி கொள்கை வட்டி விகிதத்தை 1.00% ஆகத் தக்கவைத்தது; தொடர்ந்து நான்காவது கூட்டத்திலும் மாற்றம் இல்லை.
• கூட்டத்தில் பங்கேற்ற ஆறு குழு உறுப்பினர்களும் ஒருமனதாக வாக்களித்தனர்; ஓர் உறுப்பினர் பங்கேற்கவில்லை.
• ஏற்றுமதி மற்றும் தொழில்நுட்ப முதலீட்டின் ஆதரவுடன், வளர்ச்சி கணிப்புகள் 2026க்கு 2.4% ஆகவும் 2027க்கு 2.1% ஆகவும் உயர்த்தப்பட்டன.
• ஏற்றுமதி வளர்ச்சி 2026இல் 22% ஆகவும் 2027இல் 15% ஆகவும் இருக்கும் எனக் கணிக்கப்பட்டுள்ளது; சுற்றுலா கணிப்புகள் குறைக்கப்பட்டுள்ளன.
• அதிக குடும்பக் கடன், வாங்கும் திறன் குறைவு, சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களுக்கான கடன் சுருங்குவது ஆகியவை மீட்சியைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன.
• சராசரி தலைப்புப் பணவீக்கம் 2026இல் 2.1% ஆகவும் 2027இல் 1.3% ஆகவும் இருக்கும் எனக் கணிக்கப்பட்டுள்ளது; எண்ணெய் விலைகளும் எல் நினோவும் அபாயங்களை ஏற்படுத்துகின்றன.
• அடுத்த வட்டி விகிதக் கூட்டம் டிசம்பர் 23 அன்று நடைபெறும்; அப்போதும் வட்டி விகிதம் மாற்றமின்றி இருக்கும் என காசிகோர்ன் ரிசர்ச் எதிர்பார்க்கிறது.