ஜப்பான் சொத்து நிதி அனுமதிகளை ரத்து செய்ததைத் தொடர்ந்து, ‘மின்னா தே ஓயாசான்’ முதலீட்டாளர்களுக்குப் பணம் திரும்பக் கிடைப்பதில் நிச்சயமற்ற நிலை

30,000-க்கும் மேற்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் பணம் திரும்பக் கிடைக்குமா என்ற நிச்சயமற்ற நிலையில்

அதிக வருமானம் கிடைக்கும் என விளம்பரப்படுத்தி சுமார் 200 பில்லியன் யென் திரட்டிய ஜப்பானிய சொத்து முதலீட்டு நிறுவனம், தனது செயல்பாட்டு அனுமதிகளை இழந்துள்ளது. இதனால், 30,000-க்கும் மேற்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணம் திரும்பக் கிடைக்குமா என்ற நிச்சயமற்ற நிலையை எதிர்கொண்டுள்ளனர். 2026 ஜூன் இறுதியில், அந்த நிறுவனத்தை நடத்திவந்த நிறுவனத்துக்கு 18.8 பில்லியன் யென் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டிய தொகை நிலுவையில் இருந்தது; மேலும் 172.4 பில்லியன் யென் செலுத்த வேண்டிய காலம் நெருங்கியிருந்தது. ஆனால், கையிருப்புப் பணமும் வங்கித் தொகைகளும் வெறும் 92.41 மில்லியன் யென் மட்டுமே.

‘மின்னா தே ஓயாசான்’ திட்டத்தின் பின்னணியில் இருந்த இரு நிறுவனங்களின் அனுமதிகளை ஒசாகா மாகாணமும் டோக்கியோ பெருநகர அரசும் செப்டம்பர் 1-ஆம் தேதி ரத்து செய்தன. ஜப்பானில் 1995-இல் குறிப்பிட்ட கூட்டு ரியல் எஸ்டேட் நிறுவனங்களுக்கான முறை தொடங்கியதிலிருந்து, அந்தச் சட்டகத்தின் கீழ் அனுமதி ரத்து செய்யப்பட்டது இதுவே முதல்முறை.

வாடகை வருமானம் கிடைக்காமல் போனதை அறிந்த பிறகும் நிறுவனம் முதலீடுகளை விற்பனை செய்துவந்ததாக ஒசாகா அதிகாரிகள் கண்டறிந்தனர். முதலீட்டாளர்களுக்கு முன்கூட்டியே வழங்கப்பட்ட ஆவணங்களில், வாடகை செலுத்துவதில் ஏற்பட்ட சிக்கல்கள் தொடர்பான பகுதியில் தெரிவிக்க வேண்டிய அம்சம் எதுவும் இல்லை என்றே குறிப்பிடப்பட்டிருந்தது.

இதன் விளைவுகள் நிறுவனங்களைத் தாண்டி நீண்டுள்ளன. ஃபுகுவோகாவைச் சேர்ந்த 53 வயது பெண் ஒருவர் இந்தத் திட்டங்களில் 16 மில்லியன் யென் முதலீடு செய்திருந்தார்; கனகவாவைச் சேர்ந்த 44 வயது ஆண் ஒருவர் 10 மில்லியன் யென் முதலீடு செய்திருந்தார். இருவரும் இப்போது தங்கள் முதலீட்டில் பெரும்பகுதி திரும்பக் கிடைக்காமல் போகலாம் என்ற நிலையை எதிர்கொள்கின்றனர்.

பங்கீட்டுத் தொகைகளும் முதலீட்டுத் திருப்பிச் செலுத்துதல்களும் தாமதமானதால் ஏற்பட்ட கவலைக்கு நிறுவனங்கள் மன்னிப்புக் கோரியுள்ளன. அதிகாரிகளின் கண்டறிதல்களில் சிலவற்றை அவை மறுத்துள்ளதுடன், சொத்துகளைப் பாதுகாப்பது, சொத்துகளை விற்பது, ஏற்கெனவே முதலீடு செய்தவர்களுக்கான பணத்தைத் திரட்டுவது ஆகியவற்றில் மீதமுள்ள பணிகள் கவனம் செலுத்தும் என்றும் தெரிவித்துள்ளன. முழுத் தொகையும் எப்போது திருப்பிச் செலுத்தப்படும் என்பதற்கான கால அட்டவணை அறிவிக்கப்படவில்லை.

நரிதா முதலீடு குடும்பங்களின் சேமிப்பை ஈர்த்தது எப்படி

கட்டிடங்களைத் தாங்களே வாங்கி நிர்வகிக்காமல், சொத்து முதலீட்டுத் திட்டங்களில் தங்கள் பணத்தை ஒன்றிணைத்து முதலீடு செய்யும் வாய்ப்பை ‘மின்னா தே ஓயாசான்’ வழங்கியது. அதன் முக்கியத் திட்டங்களில் ஒன்று, சிபா மாகாணத்தின் நரிதாவில் உள்ள நரிதா விமான நிலையத்துக்கு அருகிலுள்ள நிலம் தொடர்பானது. டோக்கியோவைச் சேர்ந்த சொத்துக் குழுவான கியோசெய் வங்கி, ஹோட்டல்களும் கண்காட்சிக் கூடங்களும் அடங்கிய வளாகத்தை அங்கு அமைக்கத் திட்டமிட்டிருந்தது.

திட்டமிடப்பட்ட வளாகம், டோக்கியோ டோம்களின் பரப்பளவுக்கு ஏறத்தாழ சமமான நிலப்பரப்பை உள்ளடக்கியது. 2020-இல் விற்பனை தொடங்கியது. ஆண்டுக்கு 7 சதவீத வருமானம் கிடைக்கும் என விளம்பரப்படுத்தப்பட்டதுடன், ஒரு முதலீட்டுப் பங்கின் விலை 1 மில்லியன் யென் என நிர்ணயிக்கப்பட்டது. அறிவித்தபடி பங்கீட்டுத் தொகைகள் வழங்கப்பட்டிருந்தால், அந்த விகிதத்தில் ஒரு பங்குக்கு ஆண்டுக்கு 70,000 யென் கிடைத்திருக்கும்.

குழுமத்தைச் சேர்ந்த இரு நிறுவனங்கள் பணிகளைப் பிரித்துக்கொண்டன. ஒசாகா மாகாணத்தின் சுய்டாவைத் தலைமையிடமாகக் கொண்ட தோஷி சோகென் இன்வெஸ்ட் ஃபண்ட், சொத்து முதலீடுகளை நிர்வகித்து இயக்கியது. டோக்கியோவின் சூவோ மாவட்டத்தைத் தலைமையிடமாகக் கொண்ட மின்னா தே ஓயாசான் சேல்ஸ், விற்பனையைக் கவனித்தது.

ஃபுகுவோகா முதலீட்டாளர், வருமானம் ஈர்த்ததால் 2023-இல் நரிதா திட்டத்தில் 12 மில்லியன் யென் முதலீடு செய்தார். மாதந்தோறும் பல்லாயிரக்கணக்கான யென் அளவுக்குப் பங்கீட்டுத் தொகைகள் கிடைத்தன. பின்னர் 2024-இல் வேறொரு சொத்துடன் தொடர்புடைய திட்டத்தில் மேலும் 4 மில்லியன் யென் முதலீடு செய்தார். 2025 ஜூலையில் அந்தப் பணம் திடீரென வருவது நின்றுவிட்டதாக அவர் கூறினார்.

மொத்தம் 16 மில்லியன் யென் முதலீடு செய்த அந்தப் பெண், தமது சேமிப்பைத் திரும்பப் பெற முடியுமா என்ற நிச்சயமற்ற நிலையைப் பற்றி இவ்வாறு கூறினார்:

எனது முதலீட்டுப் பணத்தைத் திரும்பப் பெறுவதைக் கைவிடுவதைத் தவிர எனக்கு வேறு வழியில்லையா?

கனகவா முதலீட்டாளரும் வருத்தம் தெரிவித்தார். திரும்பிப் பார்க்கும்போது, பணம் எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படும் என்பது குறித்த விளக்கத்தில் விவரங்கள் போதுமானதாக இல்லை என்றார். தாம் முதலீடு செய்த 10 மில்லியன் யெனில் பெரும்பகுதி இழக்கப்படலாம் என்பதே இப்போது அவரது கவலை.

விற்பனைத் தகவல்களில் செலுத்தப்படாத வாடகை விடுபட்டது

செலுத்தப்படாத வாடகை எவ்வாறு கையாளப்பட்டது என்பதே இந்த விவகாரத்தின் மையமாக இருப்பதாக ஒசாகா மாகாணத்தின் கண்டறிதல்கள் காட்டுகின்றன. 2025 ஏப்ரல் 1 முதல், அதே நிறுவனக் குழுமத்தைச் சேர்ந்த குத்தகைதாரர் வாடகை செலுத்தாதபோதும், நரிதா எண் 13 உள்ளிட்ட ஒன்பது திட்டங்களைத் தோஷி சோகென் இன்வெஸ்ட் ஃபண்ட் தொடர்ந்து விற்பனை செய்தது.

முதலீட்டுத் தொழிலையும் பங்கேற்பாளர்களுக்கான பணப்பரிவர்த்தனைகளையும் வாடகை வருமானம் ஆதரித்ததால், அது முக்கியமானதாக இருந்தது. அந்த வருமானம் எப்போது வருவது நின்றது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டியது அவசியம். ஒப்பந்தங்களில் கையெழுத்திடுவதற்கு முன் வழங்கப்பட்ட ஆவணங்களில், தாமதமான அல்லது செலுத்தப்படாத வாடகை பதிவு செய்யப்பட வேண்டிய பகுதியில், பொருந்தக்கூடிய பிரச்சினை எதுவும் இல்லை என்றே தொடர்ந்து காட்டப்பட்டது.

அதிகாரிகள் சுட்டிக்காட்டிய விற்பனைகள் மூலம் 280 பேர் மேலும் 643 மில்லியன் யென் முதலீடு செய்தனர். நரிதா திட்டங்களில் முதலீடு செய்தவர்களுக்கு, செலுத்தப்படாத வாடகை மற்றும் பங்கீட்டுத் தொகைகள் நிறுத்தப்பட்டது குறித்து 2025 ஜூலை 31-ஆம் தேதி தெரிவிக்கப்பட்டது.

விளம்பரங்கள் மூலம் ஆட்களைச் சேர்ப்பது ஏப்ரல் 4-ஆம் தேதி நிறுத்தப்பட்டபோதே விற்பனை முடிந்துவிட்டதாகத் தான் புரிந்துகொண்டதாக, கியோசெய் வங்கி குழுமப் பிரதிநிதி கெனிச்சி யனாசே ஒசாகா அதிகாரிகளிடம் தெரிவித்தார். நிலவரத்தை அறியாத ஊழியர்கள் தொடர்ந்து திட்டங்களை விற்றதாகவும் அவர் கூறினார். இந்த விளக்கத்தை ஒசாகா நிராகரித்தது. தொடர்ந்து நடந்த விற்பனைக்கான போதுமான விளக்கமாக இல்லாமல், அது அவரது தனிப்பட்ட புரிதல் மட்டுமே என்று மாகாணம் கருதியது.

சட்ட மீறல்களின் சூழ்நிலைகள் மிகவும் தீவிரமானவை என மாகாணம் மதிப்பிட்டது. முதலீடு செய்வதா என்று முடிவெடுக்கும் குடும்பங்களைப் பொறுத்தவரை, விடுபட்ட தகவல் பரிவர்த்தனையின் அடிப்படை அம்சத்தைச் சார்ந்தது: முதலீட்டை ஆதரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்பட்ட வாடகை உண்மையில் செலுத்தப்பட்டதா என்பதே அது.

திருப்பிச் செலுத்த வேண்டிய தொகை: கணக்குகள் காட்டுவது என்ன

தோஷி சோகென் இன்வெஸ்ட் ஃபண்டின் நிதிநிலை, முதலீட்டாளர்கள் ஏன் இத்தகைய நிச்சயமற்ற நிலையை எதிர்கொள்கின்றனர் என்பதை விளக்குகிறது. 2026 ஜூன் இறுதியில், மின்னா தே ஓயாசான் எண் 34 உள்ளிட்ட ஒன்பது திட்டங்களுக்கான 18.8 பில்லியன் யென் தொகை திருப்பிச் செலுத்தப்படாமல் நிலுவையில் இருந்தது. மேலும் 29 திட்டங்களுக்கான சுமார் 172.4 பில்லியன் யென் தொகை திருப்பிச் செலுத்தப்பட வேண்டியிருந்தது.

38 திட்டங்களுக்கான இந்தப் பொறுப்புகள் மொத்தம் சுமார் 191.2 பில்லியன் யென். நிறுவனத்தின் 92.41 மில்லியன் யென் ரொக்கமும் வங்கித் தொகைகளும், அந்த மொத்தத்தில் ஏறத்தாழ 0.05 சதவீதமே. அதாவது, செலுத்த வேண்டிய அல்லது செலுத்த வேண்டிய காலம் நெருங்கியுள்ள ஒவ்வொரு 2,000 யெனுக்கும் சுமார் 1 யென் மட்டுமே கையிருப்புப் பணமாக இருந்தது.

சொத்து நிறுவனத்தின் வளங்களில் ரொக்கம் ஒரு பகுதி மட்டுமே. நிலம் உள்ளிட்ட பிற சொத்துகளையும் விற்று பணம் திரட்டலாம். இருப்பினும், நிறுவனத்திடம் எஞ்சியுள்ள சொத்துகளுக்கு எதிராகக் கடன் வசூலிப்பவர்கள் உரிமைகோரும்போது, அந்தச் சொத்துகளை எவ்வாறு கையாளலாம் என்பதைக் கட்டுப்படுத்தக்கூடிய பறிமுதல் மற்றும் இடைக்காலப் பறிமுதல் நடவடிக்கைகள் எடுக்கப்பட்டுள்ளன.

2026 மார்ச்சுடன் முடிவடைந்த நிதியாண்டுக்கான நிறுவனத்தின் வணிக அறிக்கை, 2026 ஜூலை 28-ஆம் தேதி ஒசாகாவிடம் சமர்ப்பிக்கப்பட்டது. அதில், சொத்துகளைவிட பொறுப்புகள் 288.1 பில்லியன் யென் அதிகமாக இருந்தன. எளிமையாகச் சொன்னால், நிறுவனம் செலுத்த வேண்டிய தொகையின் பதிவுசெய்யப்பட்ட மதிப்பு, அதன் உடைமைகளின் பதிவுசெய்யப்பட்ட மதிப்பைவிடப் பெரிதாக இருந்தது.

நிறுவனத்தின் நிகரச் சொத்துகள், அதன் அறிவிக்கப்பட்ட மூலதனத்தின் குறைந்தது 90 சதவீதமாக இருக்க வேண்டும் என்ற சட்டத் தேவையை அது இனி பூர்த்தி செய்யவில்லை என ஒசாகா கூறியது. சம்பந்தப்பட்ட காலக்கெடுவுக்குள் முழுத் தொகையையும் திருப்பிச் செலுத்துவது மிகவும் கடினம் என்றும், முதலீட்டாளர்களுக்கு இழப்பு ஏற்படும் அபாயம் கணிசமானது என்றும் மாகாணம் மதிப்பிட்டது.

விவகாரம் வளர்ந்த விதம்

முன்னதாக எடுக்கப்பட்ட ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகள், வாடகை செலுத்தப்படாத காலத்திலும் தொடர்ந்த விற்பனை, மோசமடைந்த நிதிநிலை ஆகியவற்றைத் தொடர்ந்து அனுமதிகள் ரத்து செய்யப்பட்டன. தகவல் வெளியிடுவதில் ஏற்பட்ட தவறுகளிலிருந்து முதலீட்டாளர்களுக்குப் பணத்தைத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான பரந்த போராட்டமாகப் பிரச்சினைகள் எவ்வாறு வளர்ந்தன என்பதை முக்கியத் தேதிகள் காட்டுகின்றன.

• 2020: ஆண்டுக்கு 7 சதவீத வருமானம் கிடைக்கும் என விளம்பரப்படுத்தப்பட்ட நரிதா மேம்பாட்டுத் திட்ட முதலீட்டின் விற்பனை தொடங்கியது.
• 2024 ஜூன்: நிலப் பகுதிகள் குறித்த தவறான விளக்கங்கள் உள்ளிட்ட சட்ட மீறல்களுக்காக இரு நிறுவனங்களுக்கும் வணிக இடைநிறுத்த உத்தரவுகள் பிறப்பிக்கப்பட்டன. அவற்றை நிறுவனங்கள் நீதிமன்றத்தில் எதிர்த்தன.
• 2025 ஏப்ரல் 1 முதல்: குழுமத்தைச் சேர்ந்த குத்தகைதாரர் வாடகை செலுத்தாதபோதும், நிறுவனம் ஒன்பது திட்டங்களின் விற்பனையைத் தொடர்ந்தது.
• 2025 ஜூலை 9: புதிய முதலீட்டாளர்களை அணுகுவதையும் ஒப்பந்தங்கள் செய்வதையும் தாங்களாகவே நிறுத்தியதாக நிறுவனங்கள் கூறுகின்றன.
• 2025 ஜூலை 31: செலுத்தப்படாத வாடகை மற்றும் பங்கீட்டுத் தொகைகள் நிறுத்தப்பட்டது குறித்து நரிதா திட்ட முதலீட்டாளர்களுக்குத் தெரிவிக்கப்பட்டது.
• 2026 ஜூன் இறுதி: திருப்பிச் செலுத்த வேண்டிய நிலுவைத் தொகை 18.8 பில்லியன் யென்னை எட்டியது; மேலும் 172.4 பில்லியன் யென் திருப்பிச் செலுத்தப்பட வேண்டியிருந்தது.
• ஜூலை 28: 2026 மார்ச்சுடன் முடிவடைந்த நிதியாண்டுக்கான அறிக்கையை நிறுவனம் சமர்ப்பித்தது. அதில், சொத்துகளைவிட பொறுப்புகள் 288.1 பில்லியன் யென் அதிகமாக இருந்தன.
• ஆகஸ்ட் 18: கண்காணிப்பின் கீழ் புதிய வணிகத்தை நிறுத்திவைத்திருப்பதைத் தொடர்வதாக நிறுவனங்கள் முன்மொழிந்த விசாரணை நடைபெற்றது.
• செப்டம்பர் 1: ஒசாகாவும் டோக்கியோவும் செயல்பாட்டு அனுமதிகளை ரத்து செய்தன.

2024 ஜூன் மாத உத்தரவுகள் தொடர்பான நீதிமன்ற நடவடிக்கைகள் இன்னும் நடைபெற்று வருகின்றன. அந்த முந்தைய உத்தரவுகளுக்கு எதிரான நிறுவனங்களின் ஆட்சேபனைகள், அனுமதிகள் ரத்து செய்யப்படுவதற்கு முன்பே தொடங்கிய விவகாரத்தின் ஒரு பகுதியாகும்.

நிறுவனங்கள் கூறுவது என்ன

நிர்வாக நடவடிக்கையை மிகவும் தீவிரமாக எடுத்துக்கொள்வதாகக் கூறி, தோஷி சோகென் இன்வெஸ்ட் ஃபண்டும் மின்னா தே ஓயாசான் சேல்ஸும் செப்டம்பர் 1-ஆம் தேதி அறிக்கை வெளியிட்டன. பங்கீட்டுத் தொகைகளும் முதலீட்டுப் பணமும் திரும்ப வழங்குவதில் ஏற்பட்ட தாமதங்களால் உருவான கவலைக்கும் பதற்றத்துக்கும் அவை மன்னிப்புக் கோரின.

அதிகாரிகளின் உண்மைநிலை கண்டறிதல்கள் மற்றும் சட்ட மதிப்பீடுகளில் சிலவற்றுடன் தங்களுக்கு உடன்பாடு இல்லை என்றும் நிறுவனங்கள் தெரிவித்தன. 2025 ஜூலை 9-ஆம் தேதி புதிய முதலீட்டாளர்களை அணுகுவதையும் ஒப்பந்தங்கள் செய்வதையும் தாங்களாகவே நிறுத்தியதாகவும், புதிய வணிகத்தை மீண்டும் தொடங்கத் திட்டமில்லை என்றும் அவை கூறின.

ஆகஸ்ட் 18 விசாரணையின்போது, அந்த இடைநிறுத்தத்தைத் தொடர்ந்து கடைப்பிடிப்பது, கண்காணிப்பின் கீழ் வழக்கமான அறிக்கைகளை அளிப்பது, ஏற்கெனவே முதலீடு செய்தவர்களுக்குப் பதிலளிப்பது, பணத்தைத் திருப்பிச் செலுத்துவதிலும் செயல்பாடுகளை ஒழுங்காக முடிப்பதிலும் கவனம் செலுத்துவது ஆகியவற்றை நிறுவனங்கள் முன்மொழிந்தன.

தங்கள் நம்பகத்தன்மைக்கு மேலும் பாதிப்பு ஏற்பட்டால், சொத்துகளை விற்பது, நிதி திரட்டுவது, ஏற்கெனவே உள்ள ஒப்பந்தங்களைக் கையாளத் தேவையான அமைப்பைத் தக்கவைப்பது ஆகியவை கடினமாகலாம் எனக் குழுமம் எச்சரித்தது. இந்தச் சிரமங்கள், ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் கோரும் முதலீட்டாளர் பாதுகாப்புப் பொறுப்புகளை நிறைவேற்றும் தங்களது திறனைக் குறைக்கக்கூடும் என்பதே அதன் நிலைப்பாடு.

நடவடிக்கைக்கு எதிர்ப்புத் தெரிவித்து, 45 பக்கங்களைக் கொண்ட விசாரணைக் குறிப்புகளையும் எழுத்துப்பூர்வ சமர்ப்பிப்பையும் யனாசே வெளியிட்டார். அனுமதி ரத்து அறிவிப்புகளையும், விசாரணையில் நிறுவனங்கள் சமர்ப்பித்த எழுத்துப்பூர்வ மற்றும் வாய்மொழி வாதங்களையும் அவை வெளியிட்டன.

அனுமதிகளை இழப்பதால் ஏற்படும் மாற்றம்

முதலீட்டாளர்களைச் சேர்ப்பதையோ புதிய நிதிகளை விற்பதையோ அனுமதி ரத்துகள் தடுக்கின்றன. சொத்துகளைக் கையாள்வது, திருப்பிச் செலுத்த வேண்டிய பணத்தைத் திரட்ட முயற்சிப்பது போன்ற ஏற்கெனவே உள்ள ஒப்பந்தங்களை நிறைவேற்றுவதற்குத் தேவையான பணிகளுக்கு மட்டுமே நிறுவனத்தின் மீதமுள்ள வணிகம் கட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

அனுமதி ரத்துக்குப் பிறகும் ஏற்கெனவே உள்ள ஒப்பந்தங்களின் வணிகத்தை முடிப்பதற்குத் தேவையான செயல்பாடுகளை அனுமதிக்கும் ஜப்பானின் ரியல் எஸ்டேட் குறிப்பிட்ட கூட்டு நிறுவனங்கள் சட்டத்தின் 65-வது பிரிவை நிறுவனங்கள் சுட்டிக்காட்டின. வணிகத்தை முடிக்கும் வேளையில், ஏற்கெனவே உள்ள முதலீடுகளைக் கையாள்வதைத் தொடர இந்தப் பிரிவு சட்ட அடிப்படையை வழங்குகிறது.

முதலீட்டாளர்கள் இரண்டு வகையான பணம் கிடைக்குமா எனக் காத்திருக்கின்றனர். பங்கீட்டுத் தொகைகள் என்பது முதலீட்டுக் காலத்தில் அவ்வப்போது வழங்கப்படும் பணம்; பொதுவாக அது வணிகம் ஈட்டும் வருமானத்திலிருந்து வழங்கப்படும். முதலீட்டுத் திருப்பிச் செலுத்துதல் என்பது ஒப்பந்தம் திருப்பிச் செலுத்தும் கட்டத்தை எட்டும்போது முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தைத் திருப்பி வழங்குவதாகும். இந்த விவகாரத்தில் இரண்டும் தாமதமாகியுள்ளன.

நிறுவனத்தின் உடனடி பணப் பற்றாக்குறைக்கும் அதன் பற்றாக்குறை நிதிநிலைக்கும் வெவ்வேறு தீர்வுகள் தேவை. சொத்துகளை விற்பது திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான பணத்தைக் கொண்டுவரலாம். அதேவேளை, பொறுப்புகளுக்கும் சொத்துகளுக்கும் இடையிலான இடைவெளி, நிறுவனம் செலுத்த வேண்டிய தொகைகளைச் சமாளிக்கும் அதன் பரந்த திறனைச் சார்ந்தது. சொத்துகளை விற்பதன் மூலம் கிடைக்கும் மதிப்பும், அவற்றுக்கு எதிராக உள்ள உரிமைகோரல்களும், கிடைக்கக்கூடிய பணத்தின் அளவைத் தீர்மானிப்பதில் முக்கியம்.

குடும்பங்கள் புதிய திட்டங்களுக்காக அல்ல, தங்கள் பணத்துக்காகக் காத்திருக்கின்றன

ஃபுகுவோகா பெண்ணுக்கும் கனகவா ஆணுக்கும் இப்போது மையப் பிரச்சினை, ஏற்கெனவே முதலீடு செய்த சேமிப்பை மீட்பதே. புதிய விற்பனை நிறுத்தப்பட்டுள்ள நிலையில், மீதமுள்ள சொத்துகளை நிர்வகிப்பதையும் திருப்பிச் செலுத்தப் பயன்படுத்தக்கூடிய பணத்தை வசூலிப்பதையும் ஏற்கெனவே முதலீடு செய்தவர்கள் நம்பியிருக்க வேண்டியுள்ளது.

பங்கீட்டுத் தொகைகளை நிறுத்துவதும் முதலீட்டு மூலதனத்தைத் திருப்பித் தருவதைத் தாமதிப்பதும் குடும்பங்களுக்கு வெவ்வேறு விதமாகப் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும் என்பதையும் கணக்குகள் காட்டுகின்றன. வழக்கமான பங்கீட்டுத் தொகைகள் நிறுத்தப்படுவதால் எதிர்பார்த்த வருமானம் கிடைக்காது. முதலீட்டுத் தொகை தாமதமாகத் திரும்புவதால், முதலீடு செய்த சேமிப்பு முடங்கிவிடும்; அந்தப் பணத்தை நம்பியிருந்த திட்டங்களும் பாதிக்கப்படலாம்.

சொத்துகளைப் பாதுகாத்து விற்பதாகவும், முதலீட்டுத் தொகையைத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான நிதியைத் திரட்டுவதாகவும் நிறுவனங்கள் கூறுகின்றன. அந்தப் பணியின் அளவை ஒசாகாவின் மதிப்பீடு காட்டுகிறது: நிலுவையிலும் செலுத்த வேண்டிய நிலையிலும் உள்ள சுமார் 191.2 பில்லியன் யென், கையிருப்பில் மிகக் குறைந்த பணம், பதிவுசெய்யப்பட்ட சொத்துகளைவிடப் பெருமளவு அதிகமான பொறுப்புகள். சொத்து விற்பனையும் பணம் திருப்பிச் செலுத்துதலும் எவ்வாறு முன்னேறுகின்றன என்பதற்கான தெளிவான தகவல்களை முதலீட்டாளர்கள் இப்போது எதிர்பார்க்கின்றனர்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• ‘மின்னா தே ஓயாசான்’ திட்டத்தின் பின்னணியில் இருந்த நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு அனுமதிகளை ஒசாகாவும் டோக்கியோவும் செப்டம்பர் 1-ஆம் தேதி ரத்து செய்தன.
• இந்த முதலீட்டு வணிகம் சுமார் 200 பில்லியன் யென்னையும் 30,000-க்கும் மேற்பட்ட முதலீட்டாளர்களையும் ஈர்த்தது.
• வாடகை செலுத்தப்படாதபோதும் ஒன்பது திட்டங்கள் தொடர்ந்து விற்கப்பட்டதாக ஒசாகா கண்டறிந்தது. இதன்மூலம் 280 முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து மேலும் 643 மில்லியன் யென் திரட்டப்பட்டது.
• 2026 ஜூன் இறுதியில் நிலுவையிலும் செலுத்த வேண்டிய நிலையிலும் இருந்த தொகை சுமார் 191.2 பில்லியன் யென்; கையிருப்புப் பணமும் வங்கித் தொகைகளும் 92.41 மில்லியன் யென் மட்டுமே.
• அதிகாரிகளின் கண்டறிதல்களில் சிலவற்றை நிறுவனங்கள் மறுத்துள்ளன; சொத்து விற்பனையிலும் ஏற்கெனவே முதலீடு செய்தவர்களுக்கான பணிகளிலும் கவனம் செலுத்துவதாகக் கூறியுள்ளன.
• புதிய விற்பனைக்குத் தடை விதிக்கப்பட்டுள்ளது; ஏற்கெனவே உள்ள ஒப்பந்தங்களுக்குத் தேவையான பணிகளைத் தொடரலாம். முழுத் தொகையும் எப்போது திருப்பிச் செலுத்தப்படும் என்பதற்கான கால அட்டவணை அறிவிக்கப்படவில்லை.