உள்ளூர் முதலீட்டாளர்களின் கொள்முதல் காரணமாக இலங்கைப் பங்குகள் 2.09% உயர்வு; சந்தை மதிப்பு ரூ. 156 பில்லியன் அதிகரிப்பு

கொழும்பு சந்தை ஏற்றத்தால் சந்தை மதிப்பு ரூ. 7.4 டிரில்லியனாக உயர்வு

அமெரிக்க இடைக்காலத் தேர்தல் முடிவுகளைத் தொடர்ந்து முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் கொள்முதலை அதிகரித்ததால், 2026 நவம்பர் 4 அன்று இலங்கைப் பங்குச் சந்தையின் மதிப்பு ரூ. 156.28 பில்லியன் அதிகரித்தது. கொழும்புப் பங்குச் சந்தையின் அனைத்துப் பங்கு விலைச் சுட்டெண் (ASPI) 2.09% உயர்ந்து 20,541.12 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தது. இந்த ஏற்றத்துக்கு நிதிப் பங்குகள் முன்னிலை வகித்தன.

S&P SL20 சுட்டெண் 112.52 புள்ளிகள் அல்லது 1.97% உயர்ந்து 5,835.09 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தது. பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் பங்குச் சந்தை மதிப்புகளின் கூட்டுத்தொகையான மொத்தச் சந்தை மூலதன மதிப்பு, நவம்பர் 3 அன்று இருந்த ரூ. 7,244.08 பில்லியனிலிருந்து நவம்பர் 4 அன்று ரூ. 7,400.36 பில்லியனாக அதிகரித்தது.

கேப்பிட்டல் அலையன்ஸின் சந்தைப்படுத்தல் பிரிவுத் தலைவர் சச்சின் உனம்புவே, அமெரிக்கத் தேர்தலில் ஜனநாயகக் கட்சியினரின் செயல்பாட்டுக்கு முதலீட்டாளர்கள் அளித்த எதிர்வினையே இந்தக் கொள்முதலுக்குக் காரணம் என்றார். இலங்கைப் பங்குகளுக்கு சவாலாக அமைந்த ஆறு மாதங்களுக்குப் பிறகு, எண்ணெய் விலை குறையும் என்றும் சர்வதேச மோதல்கள் தணியும் என்றும் நிலவிய எதிர்பார்ப்புகள் முதலீட்டாளர் மனநிலையை மேம்படுத்த உதவின என்றும் அவர் கூறினார்.

விரிவான வர்த்தக விவரங்களின்படி, பதிவான கொள்முதல்களில் ஏறத்தாழ அனைத்தையும் உள்ளூர் முதலீட்டாளர்களே மேற்கொண்டனர். அதேவேளையில், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வாங்கியதைவிட அதிகப் பங்குகளை விற்றனர். எனவே, விலைகள் உயர்ந்ததோடு வர்த்தகமும் கணிசமாக அதிகரித்திருந்தாலும், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் விற்பனை தொடர்ந்தது.

அன்றைய வர்த்தகப் புள்ளிவிவரங்களில் ASPI-யின் புள்ளி உயர்வு 421.45 எனக் குறிப்பிடப்பட்டது; 421.48 என்ற சற்றே மாறுபட்ட எண்ணும் தரப்பட்டது. நிறைவு நிலையான 20,541.12 மற்றும் 2.09% உயர்வு ஆகியவை ஒரேமாதிரியாக இருந்தன.

வங்கிகள் ஏற்றத்துக்கு முன்னிலை

கமர்ஷியல் பேங்க் ஆஃப் சிலோன் 1.8% உயர்ந்தது; ஹட்டன் நேஷனல் வங்கி 1.9% உயர்ந்தது; தொலைத்தொடர்பு நிறுவனமான டயலாக் ஆக்சியாட்டா 2.5% ஏற்றம் கண்டது. அன்றைய சந்தை உயர்வுக்கு மிக அதிகப் பங்களித்த நிறுவனங்களில் இம்மூன்றும் இடம்பெற்றன.

நிதித் துறை முன்னிலை வகித்தது என்பது, தலைப்புச் சுட்டெண்ணை மட்டும் பார்ப்பதைவிட இந்தச் சந்தை ஏற்றத்தைத் தெளிவாக விளக்குகிறது. ஒரு சுட்டெண் பல பங்குகளின் விலை மாற்றங்களை ஒரே அளவீடாகத் தொகுக்கிறது. எனவே, பட்டியலிடப்பட்ட ஒவ்வொரு நிறுவனமும் ஒரே அளவில் உயர்ந்ததால் அல்லாமல், சில நிறுவனங்களின் வலுவான பங்களிப்பால் சுட்டெண் உயர்ந்திருக்கலாம்.

ASPI பரந்த சந்தையை அளவிடுகிறது; S&P SL20 முக்கியமான 20 பங்குகளைக் கொண்ட சிறிய குழுவைக் கண்காணிக்கிறது. இரண்டும் சுமார் 2% உயர்ந்தன. இதனால், பரந்த சந்தைக் குறியீட்டையும் குறைந்த எண்ணிக்கையிலான பங்குகளைக் கொண்ட சுட்டெண்ணையும் கொள்முதல் உயர்த்தியது தெரிகிறது.

டயலாக் 2.5% உயர்ந்தது; இது இரு சுட்டெண்களிலும் பதிவான சதவீத உயர்வைவிட அதிகம். கமர்ஷியல் பேங்கும் ஹட்டன் நேஷனல் வங்கியும் ASPI-யைவிடச் சற்றுக் குறைவாக உயர்ந்தன. இருப்பினும், அவற்றின் அளவு காரணமாகச் சந்தை ஏற்றத்துக்கு முக்கியப் பங்களிப்புச் செய்தன.

வர்த்தகச் செயல்பாடு வேகமடைந்தது

முந்தைய வர்த்தக அமர்வில் 61.9 மில்லியன் பங்குகள் கைமாறிய நிலையில், இந்த அமர்வில் சுமார் 119.5 மில்லியன் பங்குகள் கைமாறின. இது சுமார் 57.6 மில்லியன் பங்குகள் அல்லது 93% அதிகரிப்பாகும். இதன்மூலம் வர்த்தக அளவு முந்தைய நிலையின் ஏறத்தாழ இருமடங்கானது.

அமர்வின்போது வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட பங்குகளின் மொத்த மதிப்பான விற்றுமுதல் சுமார் ரூ. 3.86 பில்லியனை எட்டியது. ஒப்பீட்டுக்கான மேலும் துல்லியமான கணக்கில் இது ரூ. 3.87 பில்லியன், அதாவது 11.64 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர் எனக் குறிப்பிடப்பட்டது. முந்தைய அமர்வில் இது ரூ. 1.52 பில்லியனாக இருந்தது.

இந்த ஒப்பீட்டு எண்களின்படி, விற்றுமுதல் ரூ. 2.35 பில்லியன் அல்லது சுமார் 155% அதிகரித்தது. எளிமையாகச் சொன்னால், முந்தைய அமர்வைவிட இந்த அமர்வில் முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளில் சுமார் இரண்டரை மடங்கு அதிகத் தொகையை வர்த்தகம் செய்தனர்.

வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட பங்குகளின் எண்ணிக்கையைவிட விற்றுமுதல் வேகமாக அதிகரித்தது. எனவே, கைமாறிய ஒவ்வொரு பங்கின் சராசரி மதிப்பும் உயர்ந்தது. இருப்பினும், அந்தச் சராசரி முதலீட்டாளர்கள் எந்த நிறுவனங்களின் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்தார்கள் என்பதையும் பொறுத்தது. அதிக விலையுள்ள பங்குகளில் வர்த்தகம் அதிகரிக்கும் அமர்வில், பங்கு எண்ணிக்கையைவிட விற்றுமுதல் அதிகமாக உயரலாம்.

சந்தை மீட்சியைக் கவனிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த அதிகரித்த செயல்பாடு முக்கியமானது. ஏனெனில், விலை உயர்வுடன் பரிவர்த்தனைகளும் கணிசமாக அதிகரித்தன. முந்தைய அமர்வைவிடப் பல மடங்கு அதிகப் பங்குகளும் அதிகத் தொகையும் கைமாறின.

உள்ளூர் முதலீட்டாளர்கள் அமர்வை வழிநடத்தினர்

விரிவான வர்த்தக விவரங்களின்படி, உள்ளூர் முதலீட்டாளர்கள் ரூ. 3.84 பில்லியன் மதிப்பிலான பங்குகளை வாங்கி, ரூ. 3.70 பில்லியன் மதிப்பிலான பங்குகளை விற்றனர். விற்பனையை வாங்குதலிலிருந்து கழித்தால், உள்ளூர் முதலீட்டாளர்களின் நிகரக் கொள்முதல் சுமார் ரூ. 140 மில்லியனாகும்.

அந்த விவரங்களின்படி, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் ரூ. 22 மில்லியன் மதிப்பிலான பங்குகளை வாங்கி, ரூ. 158 மில்லியன் மதிப்பிலான பங்குகளை விற்றனர். இதனால் அவர்களின் நிகர விற்பனை சுமார் ரூ. 136 மில்லியனானது. வெளியிடப்பட்ட மற்றொரு வர்த்தகக் கணக்கில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் நிகர விற்பனை ரூ. 158.8 மில்லியன் எனக் குறிப்பிடப்பட்டது. இந்த வேறுபாட்டுக்கான காரணம் தெரிவிக்கப்படவில்லை.

வர்த்தகச் சுருக்கம் ஒன்றில், உள்ளூர் முதலீட்டாளர்களின் ரூ. 3.84 பில்லியன் கொள்முதல் தொகை நிகரக் கொள்முதல் என்றும் விவரிக்கப்பட்டது. ஆனால், விரிவான கொள்முதல் மற்றும் விற்பனைத் தொகைகள், விற்பனையைக் கழிப்பதற்கு முந்தைய மொத்தக் கொள்முதலே அது என்பதைச் சுட்டுகின்றன. இந்த வேறுபாடு முக்கியமானது: மொத்தக் கொள்முதல் வாங்கப்பட்ட அனைத்தையும் அளவிடுகிறது; நிகரக் கொள்முதல் என்பது விற்பனையைக் கழித்த பிறகான இருப்பைக் குறிக்கிறது.

விரிவான விவரங்களின்படி, உள்ளூர் முதலீட்டாளர்களின் கொள்முதல், உள்ளூர் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் மொத்தக் கொள்முதலில் சுமார் 99% ஆகும். வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் கொள்முதல் 1%-க்கும் குறைவாக இருந்தது. இதனால் அன்றைய அமர்வு உள்ளூர் முதலீட்டாளர்களின் பங்களிப்பை பெரிதும் சார்ந்திருந்தது தெரிகிறது.

எனவே, இலங்கை முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, சர்வதேச நிகழ்வுகளுக்கு உள்ளூரிலிருந்து அளிக்கப்பட்ட எதிர்வினையே இந்தச் சந்தை ஏற்றத்துக்குப் பிரதான காரணமாக இருந்தது. சந்தையின் இரு முக்கியச் சுட்டெண்களும் உயர்ந்தபோதும், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் மொத்தத்தில் விற்பனையாளர்களாகவே இருந்தனர்.

அமெரிக்கத் தேர்தல் கொழும்பில் ஏன் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது

தேர்தலில் ஜனநாயகக் கட்சியினரின் செயல்பாடும், அதற்குப் பிறகு என்ன நடக்கும் என்ற முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளுமே மேம்பட்ட முதலீட்டாளர் மனநிலைக்குக் காரணம் என உனம்புவே தெரிவித்தார். எண்ணெய் விலைகள் குறையலாம், மோதல்கள் தணியலாம் என்ற எதிர்பார்ப்பில் வாங்குபவர்கள் செயல்பட்டனர். இதனால் சந்தைகளைப் பாதித்த சில அழுத்தங்கள் குறையக்கூடும்.

எரிபொருள் பொருட்களை எடுத்துச் செல்லவும், இயந்திரங்களை இயக்கவும், போக்குவரத்துக்கும் பயன்படுவதால் எண்ணெய் விலைகள் நிறுவனங்களுக்கு முக்கியமானவை. எரிபொருள் மலிவாகும்போது, நிறுவனங்களின் இயக்கச் செலவுகள் குறையலாம். இதனால் வருவாய் மேம்படும் என்ற எதிர்பார்ப்பில் முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளை வாங்க முன்வரலாம்.

உனம்புவேயின் கணிப்பில் வட்டி விகிதங்களும் மற்றொரு அம்சமாக இருந்தன. குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் நிறுவனங்களுக்கும் குடும்பங்களுக்கும் கடன் வாங்கும் செலவைக் குறைக்கலாம். சேமிப்பாளர்கள் வைப்புத்தொகைகள் மற்றும் வட்டி வருவாய் தரும் பிற முதலீடுகள் மூலம் கிடைக்கும் வருமானத்தைப் பங்குகள் தரக்கூடிய சாத்தியமான வருவாயுடன் ஒப்பிடும் தேர்வையும் அவை மாற்றக்கூடும்.

நிறுவனக் கணக்குகளில் மாற்றங்கள் தெரிவதற்கு முன்பே எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப பங்கு விலைகள் மாறுகின்றன. தேர்தலின் பொருளாதார விளைவுகள் குறித்த நம்பிக்கைகளையே நவம்பர் 4ஆம் தேதியன்று இடம்பெற்ற கொள்முதல் பிரதிபலித்தது. முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்த்த எண்ணெய் விலை மற்றும் வட்டி விகிதக் குறைப்புகள் உள்ளிட்ட மாற்றங்கள் இன்னும் நிகழ வேண்டியிருந்தன.

தேர்தல் தோல்விக்கு அரசியல் ரீதியில் எவ்வாறு எதிர்வினையாற்றப்படுகிறது என்பதைப் பொறுத்தே நீண்டகாலக் கண்ணோட்டம் அமையும் என்று உனம்புவே கூறினார். கொழும்புப் பங்குச் சந்தைக்கு அப்பாற்பட்ட நிகழ்வுகள், குறிப்பாக சர்வதேசப் பதற்றங்கள் மற்றும் நிதிச் சூழலைப் பாதிக்கும் முடிவுகளும் எதிர்வினைகளும், இந்த ஏற்றம் தொடருமா என்பதைத் தீர்மானிக்கும் என அவரது மதிப்பீடு சுட்டிக்காட்டியது.

ஆறு கடினமான மாதங்களுக்குப் பிறகு சந்தை மீட்சி

முந்தைய ஆறு மாதங்களில் இலங்கைச் சந்தை சுமார் 18% சரிந்ததாக உனம்புவே தெரிவித்தார். தேர்தல் முடிவால் முதலீட்டாளர் மனநிலை மாறுவதற்கு முன்பு, முதலீட்டாளர்களைத் தயங்கச் செய்த உலகளாவிய மோதல்களும் மத்திய கிழக்குப் பதற்றங்களுமே அந்தச் சரிவுக்குக் காரணம் என அவர் குறிப்பிட்டார்.

2.09% உயர்வு என்பது அந்த அளவிலான சரிவிலிருந்து கிடைத்த பகுதி மீட்சியே. உதாரணமாக, 100 என்ற நிலையிலிருந்து தொடங்கிய சந்தை 18% சரிந்தால் 82 ஆகக் குறையும். அதன்பிறகு 2.09% உயர்ந்தால் அது சுமார் 83.7 ஆகும்; தொடக்க நிலையைவிட இன்னும் கணிசமாகக் குறைவாகவே இருக்கும்.

இதற்கான காரணம் எளிமையானது: சரிவுக்குப் பிறகான சதவீத உயர்வு, குறைந்த அடிப்படை மதிப்பிலிருந்து கணக்கிடப்படுகிறது. 18% சரிவை முழுமையாக ஈடுசெய்ய, குறைந்த நிலையிலிருந்து சுமார் 22% உயர்வு தேவை. ஆறு மாதச் சரிவு தோராயமானது என்பதால், இந்தக் கணக்கீடு மீட்சியின் அளவை விளக்குகிறது; முந்தைய சுட்டெண் அளவைத் துல்லியமாக மீள்கணக்கிடவில்லை.

சந்தை மூலதன மதிப்பில் ஏற்பட்ட ரூ. 156.28 பில்லியன் அதிகரிப்பும், வர்த்தக விற்றுமுதலிலிருந்து வேறுபட்ட அளவீடாகும். பங்குகளின் விலையைப் பயன்படுத்தி பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் மதிப்பைக் கணக்கிடுவதே சந்தை மூலதன மதிப்பு. அந்த விலைகள் உயரும்போது, அமர்வின்போது கைமாறாத பங்குகள் உட்பட முதலீட்டாளர்களிடம் உள்ள பங்குகளின் மதிப்பும் அதிகரிக்கிறது.

விற்றுமுதல் என்பது உண்மையில் நடைபெற்ற பரிவர்த்தனைகளின் மதிப்பை அளவிடுகிறது. எனவே, சுமார் ரூ. 3.86 பில்லியன் மதிப்பிலான வர்த்தகத்துடன், சந்தை மதிப்பு ரூ. 156 பில்லியனுக்கும் மேல் அதிகரிக்க முடிகிறது: இந்த இரு எண்களும் ஒரே நாளின் செயல்பாட்டின் வெவ்வேறு அம்சங்களை விவரிக்கின்றன.

கவனிக்க வேண்டிய தேதிகளும் நிபந்தனைகளும்

ஆறு மாத பலவீனமான காலகட்டத்துக்கும், அதற்கு முந்தைய அமைதியான வர்த்தக அமர்வுக்கும் பிறகு நவம்பர் 4ஆம் தேதியன்று சந்தை ஏற்றம் கண்டது. அந்த நாளின் உயர்வுகளைப் பின்வரும் நிகழ்வுகளின் பின்னணியில் பார்க்கலாம்:

• முந்தைய ஆறு மாதங்களில் சந்தை சுமார் 18% சரிந்ததாக உனம்புவே தெரிவித்தார்.
• நவம்பர் 3 அன்று சந்தை மூலதன மதிப்பு ரூ. 7,244.08 பில்லியனாக இருந்தது. முந்தைய அமர்வில் 61.9 மில்லியன் பங்குகள் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன; விற்றுமுதல் ரூ. 1.52 பில்லியனாக இருந்தது.
• நவம்பர் 4 அன்று ASPI 20,541.12 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தது; சந்தை மூலதன மதிப்பு ரூ. 7,400.36 பில்லியனை எட்டியது.
• வட்டி விகிதங்களும் எண்ணெய் விலைகளும் குறைந்தால், அடுத்த இரண்டு முதல் நான்கு வாரங்களில் நேர்மறை வேகம் தொடரும் என உனம்புவே எதிர்பார்த்தார்.

உனம்புவேயின் இரண்டு முதல் நான்கு வாரக் கணிப்பு, நவம்பர் மாதத்தின் பிற்பகுதி மற்றும் டிசம்பர் தொடக்கம் வரையிலான காலகட்டத்தில் கவனம் செலுத்துகிறது. எந்தப் பங்குச் சுட்டெண்ணுக்கும் இலக்கை நிர்ணயிக்காமல், வட்டி விகிதங்களும் எண்ணெய் விலைகளும் குறைவதைச் சந்தை வேகம் தொடர்வதற்கான நிபந்தனையாக அவர் குறிப்பிட்டார்.

வர்த்தகச் செயல்பாடு முந்தைய அமர்வின் அளவைவிட அதிகமாகத் தொடர்கிறதா, உள்ளூர் முதலீட்டாளர்களின் கொள்முதல் அவர்களின் விற்பனையைவிட அதிகமாக இருக்கிறதா, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து நிகர விற்பனையாளர்களாக இருக்கிறார்களா என்பன உள்ளிட்ட பல தெளிவான அளவீடுகளை முதலீட்டாளர்கள் இப்போது கவனிக்கலாம். எண்ணெய் விலைகள், வட்டி விகிதங்கள், அமெரிக்கத் தேர்தல் முடிவுகளுக்கு அரசியல் ரீதியான எதிர்வினைகள் ஆகியவை அவர் விவரித்த சந்தைக் கண்ணோட்டத்தின் அடிப்படை நிபந்தனைகளாக உள்ளன.

முக்கிய அம்சங்கள்

• நவம்பர் 4 அன்று ASPI 2.09% உயர்ந்து 20,541.12 புள்ளிகளை எட்டியது; S&P SL20 1.97% உயர்ந்து 5,835.09 புள்ளிகளானது.
• சந்தை மூலதன மதிப்பு ரூ. 156.28 பில்லியன் அதிகரித்து ரூ. 7,400.36 பில்லியனானது.
• கமர்ஷியல் பேங்க், ஹட்டன் நேஷனல் வங்கி, டயலாக் ஆக்சியாட்டா ஆகியவை சந்தை உயர்வுக்குப் பெரும் பங்களிப்புச் செய்த நிறுவனங்களில் இடம்பெற்றன; நிதிப் பங்குகள் ஏற்றத்துக்கு முன்னிலை வகித்தன.
• வர்த்தக அளவு ஏறத்தாழ இருமடங்கானது; விற்றுமுதல் ரூ. 1.52 பில்லியனிலிருந்து சுமார் ரூ. 3.86 பில்லியனாக உயர்ந்தது.
• கொள்முதலை உள்ளூர் முதலீட்டாளர்களே முன்னெடுத்தனர். வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் நிகர விற்பனையாளர்களாக இருந்தனர்; எனினும், அவர்களின் நிகர விற்பனைத் தொகை குறித்து வர்த்தகக் கணக்குகளில் வேறுபாடு இருந்தது.
• வட்டி விகிதங்களும் எண்ணெய் விலைகளும் குறைந்தால், இரண்டு முதல் நான்கு வாரங்களில் சந்தை வேகம் தொடரும் என கேப்பிட்டல் அலையன்ஸின் சச்சின் உனம்புவே தெரிவித்தார்.