முக்கிய சந்தைகளுக்கான உச்சவரம்புகள் குறைக்கப்படும் நிலையில், சவூதி அரேபியாவும் பிலிப்பைன்ஸும் ஜேபி மோர்கன் பத்திரக் குறியீட்டில் இணையவுள்ளன

மறுசீரமைக்கப்பட்டுவரும் வளர்ந்து வரும் சந்தைக் குறியீட்டில் 17 பத்திரங்கள் சேர்க்கப்படுகின்றன

சவூதி அரேபியாவும் பிலிப்பைன்ஸும் 2027 ஜனவரி 29 முதல் தொடங்கும் 10 மாத காலத்தில், ஜேபி மோர்கனின் GBI-EM உள்ளூர் நாணய அரசுப் பத்திரக் குறியீட்டுத் தொடரில் இணையவுள்ளன. இதன்மூலம் மொத்தம் 129 பில்லியன் டாலர் முகமதிப்புள்ள பத்திரங்கள் சேர்க்கப்படும். நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்தும் இந்தக் குறியீட்டில், ரியாலில் மதிப்பிடப்பட்ட சவூதி அரசின் எட்டு சுகூக்குகளும், பெசோவில் மதிப்பிடப்பட்ட பிலிப்பைன்ஸ் அரசின் ஒன்பது பத்திரங்களும் இடம்பெறும்.

இவை முழுமையாகச் சேர்க்கப்பட்டதும், சவூதி அரேபியாவின் குறியீட்டுப் பங்கு 2.71% ஆகவும், பிலிப்பைன்ஸின் பங்கு 1.64% ஆகவும் இருக்கும் என ஜேபி மோர்கன் கணித்துள்ளது. இந்தக் கணிப்புகளின்படி, இரு நாடுகளும் சேர்ந்து குறியீட்டில் 4.35% பங்கு வகிக்கும். சேர்க்கப்படும் காலகட்டத்தில் அவற்றின் பங்கு படிப்படியாக அதிகரிக்கும்.

இந்தச் சேர்க்கைகளுடன், குறியீட்டின் மிகப் பெரிய சந்தைகளில் பலவற்றைப் பாதிக்கும் மாற்றமும் இடம்பெறுகிறது. பன்முகப்படுத்தப்பட்ட குறியீட்டில் எந்தவொரு நாட்டுக்கும் ஒதுக்கக்கூடிய அதிகபட்சப் பங்கை 10%-லிருந்து 9%-ஆக ஜேபி மோர்கன் குறைக்கவுள்ளது. சீனா, இந்தியா, மெக்சிகோ, மலேசியா, இந்தோனேசியா ஆகிய நாடுகளின் பங்குகள் இந்தப் புதிய உச்சவரம்புக்குக் குறைக்கப்படும்.

இந்தக் குறியீட்டைப் பின்பற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, நாடுகளுக்கிடையே பணம் எவ்வாறு பகிரப்படுகிறது என்பதை இந்த மாற்றங்கள் மாற்றியமைக்கின்றன. குறியீட்டின் அமைப்பை நெருக்கமாகப் பின்பற்றும் நிதிகள், புதிய பத்திரங்கள் சேர்க்கப்படும்போதும் ஏற்கெனவே உள்ள நாடுகளின் பங்குகள் மாறும்போதும் தங்கள் முதலீட்டுத் தொகுப்புகளைச் சரிசெய்ய வேண்டியிருக்கும். சவூதி அரேபியாவுக்கும் பிலிப்பைன்ஸுக்கும், இந்தச் சேர்க்கை அதிகமான சர்வதேச முதலீட்டாளர்களை அணுகுவதற்கான வழியைத் திறக்கிறது.

129 பில்லியன் டாலர் என்பது சேர்க்கைக்குத் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பத்திரங்களின் முகமதிப்பைக் குறிக்கிறது; அதாவது, அந்தப் பத்திரங்கள் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் அசல் தொகை. முதலீட்டு நிதிகள் உண்மையில் எவ்வளவு வாங்கும் என்பது, எவ்வளவு பணம் குறியீட்டைப் பின்பற்றுகிறது, மேலாளர்கள் அதை எந்த அளவுக்கு நெருக்கமாகப் பின்பற்றுகிறார்கள், மாற்றங்கள் தொடங்குவதற்கு முன்பு அவர்களின் முதலீட்டுத் தொகுப்புகள் எவ்வாறு அமைந்துள்ளன என்பவற்றைப் பொறுத்தது.

சவூதி அரேபியாவும் பிலிப்பைன்ஸும் வழங்கவிருப்பவை

பிலிப்பைன்ஸிலிருந்து மொத்தம் 50 பில்லியன் டாலர் முகமதிப்புள்ள ஒன்பது அரசுப் பத்திரங்கள் சேர்க்கப்படுகின்றன. ஒப்பீட்டுக்காக அவற்றின் மொத்த மதிப்பு டாலரில் குறிப்பிடப்பட்டாலும், அந்தப் பத்திரங்கள் பிலிப்பைன்ஸ் பெசோவில் மதிப்பிடப்பட்டவை. அவற்றை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கான கொடுப்பனவுகள் உள்ளூர் நாணயத்தில் வழங்கப்படும்.

ஜேபி மோர்கனின் முக்கிய சேர்க்கைக் கணக்குகளின்படி, சவூதி அரேபியா மொத்தம் 79 பில்லியன் டாலர் முகமதிப்புள்ள எட்டு அரச சுகூக்குகளை வழங்கும். சுகூக் என்பது இஸ்லாமிய நிதி விதிகளுக்கு இணங்கும் வகையில், சொத்துகள் அல்லது அனுமதிக்கப்பட்ட முதலீட்டு ஏற்பாடுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டு வடிவமைக்கப்படும் இஸ்லாமிய நிதிச் சான்றிதழ்கள். வழக்கமான வட்டி செலுத்தும் பத்திரங்களிலிருந்து சட்டக் கட்டமைப்பில் வேறுபடும் நிதி ஏற்பாடுகளில் முதலீட்டாளர்களுக்கு இவை முதலீட்டு வாய்ப்பை வழங்குகின்றன.

79 பில்லியன் டாலர் மற்றும் 50 பில்லியன் டாலர் என்ற கணக்குகளின்படி, சவூதி பத்திரங்களின் முகமதிப்பு பிலிப்பைன்ஸ் பத்திரங்களின் மொத்த முகமதிப்பைவிட சுமார் 1.58 மடங்கு அதிகம். கணிக்கப்பட்ட குறியீட்டுப் பங்கும் சவூதி அரேபியாவுக்கு அதிகம்: 2.71%; பிலிப்பைன்ஸுக்கு 1.64%. இவற்றுக்கிடையிலான வேறுபாடு 1.07 சதவீதப் புள்ளிகள்.

அதே எண்ணிக்கையிலான சுகூக் வெளியீடுகளுக்கு, சவூதி சேர்க்கை 2.52% கணிக்கப்பட்ட பங்கு மற்றும் சுமார் 69 பில்லியன் டாலர் பெயரளவு மதிப்பு எனவும் விவரிக்கப்பட்டுள்ளது. ஜேபி மோர்கனின் விரிவான அறிவிப்பில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள 2.71% மற்றும் 79 பில்லியன் டாலர் கணக்குகளிலிருந்து இவை வேறுபடுகின்றன; இந்த வேறுபாட்டுக்கான காரணம் குறிப்பிடப்படவில்லை.

அறிவிப்பை ஒவ்வொரு பத்திரத்துக்கான கொள்முதலாக மாற்ற, முதலீட்டுத் தொகுப்பு மேலாளர்களுக்கு இறுதிப் பத்திரப் பட்டியல்களும் செயல்படுத்தல் எடைகளும் தேவைப்படும். ஒரு நாட்டின் குறியீட்டுப் பங்கு, அதைப் பின்பற்றும் முதலீட்டுத் தொகுப்பில் அந்த நாட்டுக்கான இடத்தைத் தீர்மானிக்கிறது. அதேவேளையில், தகுதிபெறும் பத்திரங்களின் எண்ணிக்கையும் அளவும் அந்த ஒதுக்கீடு பத்திரங்களிடையே எவ்வாறு பகிரப்படும் என்பதைத் தீர்மானிக்க உதவுகின்றன.

நாட்டுக்கான உச்சவரம்பு ஏன் முக்கியம்

பன்முகப்படுத்தப்பட்ட குறியீட்டில் ஒரே தேசியச் சந்தையிலிருந்து எவ்வளவு பங்கு இடம்பெறலாம் என்பதை ஜேபி மோர்கனின் நாட்டுக்கான உச்சவரம்பு கட்டுப்படுத்துகிறது. அதை 10%-லிருந்து 9%-ஆகக் குறைப்பதால், தகுதியான பத்திரச் சந்தை பெரியதாக இருந்தாலும், குறியீட்டின் அந்தப் பதிப்பில் ஒவ்வொரு 100 அலகிலும் ஒன்பது அலகுகளுக்கு மேல் அந்த நாட்டுக்கு ஒதுக்க முடியாது.

புதிய உச்சவரம்புக்குப் பங்கைக் குறைக்கவுள்ள சந்தைகளாக சீனா, இந்தியா, மெக்சிகோ, மலேசியா, இந்தோனேசியா ஆகியவை அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன. குறியீட்டை அப்படியே பின்பற்றும் முதலீட்டுத் தொகுப்பில், ஒரு நாட்டின் ஒதுக்கீடு 10%-லிருந்து 9%-ஆகக் குறைந்தால், அது ஒரு சதவீதப் புள்ளி சரிவு; அதாவது, முந்தைய பங்கில் பத்தில் ஒரு பங்கு குறைவு.

மொத்த மதிப்பு மாறாமல் இருக்கும் எனக் கொண்டால், 1 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள கற்பனை நிதி, 10% பங்குள்ள ஒரு நாட்டில் 100 மில்லியன் டாலரையும், 9% பங்குள்ள நாட்டில் 90 மில்லியன் டாலரையும் வைத்திருக்கும். பெரிய முதலீட்டுத் தொகுப்புகளில், பார்ப்பதற்குச் சிறியதாகத் தோன்றும் மாற்றம்கூட ஏன் கணிசமான பரிவர்த்தனைகள் தேவைப்படுத்தக்கூடும் என்பதை இந்த எடுத்துக்காட்டு காட்டுகிறது.

குறைக்கப்படும் உச்சவரம்பும், புதிதாகச் சேர்க்கப்படும் இரு நாடுகளும் ஒரே பரந்த மறுசீரமைப்பின் பகுதிகளாகும். சவூதி அரேபியாவும் பிலிப்பைன்ஸும் குறியீட்டில் இடம்பிடிக்கும்போது, ஏற்கெனவே இடம்பெற்றுள்ள பல நாடுகளின் ஒப்பீட்டுப் பங்கு குறையும். எனவே, நிதி மேலாளர்கள் புதிதாகச் சேரும் சந்தைகளில் பத்திரங்களை வாங்குவதோடு, பிற சந்தைகளுக்கான ஒதுக்கீடுகளையும் சரிசெய்ய வேண்டியிருக்கும்.

குறியீட்டில் சேர்க்கப்படுவது முதலீட்டை எவ்வாறு ஈர்க்கலாம்

நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் குறியீட்டை அளவுகோலாகப் பயன்படுத்துகின்றனர். ஒரு நிதியின் வருவாயை மேலாளர் குறியீட்டின் வருவாயுடன் ஒப்பிடலாம். செயலற்ற நிதி, பொதுவாக இதேபோன்ற பத்திரக் கலவையை வைத்திருப்பதன் மூலம் குறியீட்டின் செயல்திறனைப் பிரதிபலிக்க முயலும்.

குறியீட்டில் இடம்பெறுவதற்கும் பத்திரங்களுக்கான வாங்கும் தேவைக்கும் இடையிலான நேரடியான தொடர்பு செயலற்ற முதலீட்டுத் தொகுப்புகளில்தான் அதிகம். சவூதி மற்றும் பிலிப்பைன்ஸ் பத்திரங்கள் குறியீட்டில் சேரும்போது, அதைப் பின்பற்றும் நிதிகள் அவற்றில் முதலீடு செய்ய வேண்டிய காரணம் உருவாகும். பங்குகள் படிப்படியாக அதிகரிப்பதால், அந்தச் சரிசெய்தல் 10 மாதச் செயல்படுத்தல் காலம் முழுவதும் பரவுகிறது.

செயல்முறை முதலீட்டு மேலாளர்களுக்கு அதிகத் தீர்மானச் சுதந்திரம் உண்டு. வருவாய், நாணய மாற்றங்கள் மற்றும் பிற அபாயங்கள் குறித்த அவர்களின் மதிப்பீட்டைப் பொறுத்து, ஒரு நாட்டின் குறியீட்டுப் பங்கை விட அதிகமாகவோ குறைவாகவோ அவர்கள் வாங்கலாம். குறியீட்டில் சேர்க்கப்படுவது, உடனடியாகக் கொள்முதல் செய்யாவிட்டாலும், அந்தச் சந்தையை அவர்களின் வழக்கமான ஒப்பீடுகளுக்குள் கொண்டுவரலாம்.

இந்தச் சேர்க்கை விவரங்களுடன், மொத்த முதலீட்டு வரவுக்கான மதிப்பீடு எதுவும் வெளியிடப்படவில்லை. கணிக்கப்பட்ட பங்குகள், குறியீட்டுக்குள் எதிர்பார்க்கப்படும் ஒப்பீட்டு ஒதுக்கீடுகளைக் காட்டுகின்றன. ஆனால் டாலர் மதிப்பைக் கணக்கிட, அந்தக் குறியீட்டைப் பின்பற்றும் சொத்துகளின் அளவு மற்றும் அதைப் பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளர்களின் முடிவுகள் பற்றிய தகவலும் தேவை.

வெளிநாட்டு வாங்குபவர்களுக்கு உள்ளூர் நாணய முதலீடு முக்கியமானது. ஒரு வெளிநாட்டு முதலீட்டாளரின் வருவாய், பத்திரத்தின் செயல்திறனையும் பணம் பெறப்படும் நாணயத்தின் மதிப்பையும் சார்ந்துள்ளது. பெசோ மதிப்பில் பிலிப்பைன்ஸ் பத்திரத்தின் விலை உயர்ந்தாலும், மற்றொரு நாணயத்தில் கணக்கிடப்படும் முதலீட்டாளரின் வருவாய் மாற்று விகிதத்தால் மாறக்கூடும்.

புளூம்பெர்க் குறியீட்டிலும் சவூதி அரேபியா இடம்பெறவுள்ளது

சவூதி அரசின் சுகூக்குகள் புளூம்பெர்க் வளர்ந்து வரும் சந்தை உள்ளூர் நாணய அரசுப் பத்திரக் குறியீட்டிலும் இடம்பெறவுள்ளன. 2027 ஏப்ரல் இறுதியில் நடைபெறும் குறியீட்டுச் சீரமைப்பின்போது அவை சேர்க்கப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன்மூலம், முக்கிய சர்வதேசக் குறியீட்டை வழிகாட்டியாகக் கொண்ட முதலீட்டுத் தொகுப்புகளில் சவூதி சந்தை இடம்பெறுவதற்கு இரண்டாவது வழி கிடைக்கும்.

புளூம்பெர்க்கின் தகுதி நிபந்தனைகளின்படி, சவூதி ரியாலில் மதிப்பிடப்பட்டு நிலையான வட்டி வழங்கும் அரச சுகூக்குகள், முதிர்வடைய குறைந்தது ஓராண்டு எஞ்சியிருக்க வேண்டும்; புழக்கத்தில் உள்ள நிலுவைத் தொகை குறைந்தது SAR 1 பில்லியனாக இருக்க வேண்டும். ஒரு நிதிக் கருவியின் திட்டமிட்ட காலம் முடிவடையும் தேதியே முதிர்வு நாள். புழக்கத்தில் உள்ள நிலுவைத் தொகை என்பது ஒரு வெளியீட்டில் இன்னும் புழக்கத்தில் இருக்கும் தொகையைக் குறிக்கிறது.

சவூதி அரேபியா இடம்பெறும் புளூம்பெர்க் குறியீட்டின் புதிய பதிப்பு 2026 மூன்றாம் காலாண்டில் வெளியிடப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது 2027 ஏப்ரலில் திட்டமிடப்பட்டுள்ள செயல்படுத்தலுக்குத் தயாராகும் முதலீட்டாளர்களுக்கு முன்கூட்டிய குறிப்பு நிலையை வழங்குகிறது.

சவூதி நிதியமைச்சர் முகமது அல்-ஜதான் கூறுகையில், இந்த இரு குறியீட்டுச் சேர்க்கைகளும் சவூதி பொருளாதாரத்தின் மீள்திறன் மீதான நம்பிக்கையைப் பிரதிபலிப்பதுடன், அரசின் நிதித் துறை மேம்பாட்டு இலக்குகளுக்கும் ஆதரவளிக்கின்றன. உலகளாவிய முதலீட்டுத் தொகுப்புகளில் சவூதி கடனுக்கான பிரதிநிதித்துவம் விரிவடைவது, பத்திரங்கள் முதலில் வெளியிடப்பட்ட பிறகு முதலீட்டாளர்கள் அவற்றை வாங்கி விற்கும் இரண்டாம் நிலைச் சந்தை வர்த்தகத்துக்கு ஆதரவளிக்கும் என்றும் அவர் கூறினார்.

சவூதியின் திட்டங்கள், விஷன் 2030-இன் கீழ் செயல்படும் நிதித் துறை மேம்பாட்டுத் திட்டத்தின் ஒரு பகுதியாகும். மூலதனச் சந்தைகளை ஆழப்படுத்துதல், முதலீட்டாளர் தளத்தை விரிவுபடுத்துதல், அரசின் நிதி திரட்டும் செயல்திறனை மேம்படுத்துதல் ஆகியவை அதன் அறிவிக்கப்பட்ட நோக்கங்களில் அடங்கும்.

வர்த்தகச் சீர்திருத்தங்கள் சவூதி சந்தையைத் தயார்படுத்தின

சவூதி அரேபியா, தனது முதன்மை விற்பனையாளர் திட்டத்தில் சர்வதேச வங்கிகளையும் சேர்த்துள்ளது. முதன்மை விற்பனையாளர்கள் அரசின் கடன் திரட்டலையும் முதலீட்டாளர்களையும் இணைக்க உதவுவதுடன், அரசுக் கடன் பத்திர வர்த்தகத்துக்கும் ஆதரவளிக்கின்றனர். அந்த வலையமைப்பில் சர்வதேச நிறுவனங்களைச் சேர்ப்பது, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் சந்தையை அணுகுவதற்கான வழிகளை அதிகரிக்கக்கூடும்.

2025 நடுப்பகுதியில், நேரடி வர்த்தகத் தீர்வு நடைமுறையையும் அந்த நாடு அறிமுகப்படுத்தியது. நேரடி வர்த்தகத்தில், பங்குச் சந்தையின் ஆர்டர் புத்தகம் வழியாக அல்லாமல், வர்த்தகத் தரப்பினர் ஒருவருடன் ஒருவர் நேரடியாகப் பரிவர்த்தனைகளை ஏற்பாடு செய்கின்றனர். பத்திரங்களையும் பணத்தையும் பரிமாறி ஒரு வர்த்தகத்தை நிறைவு செய்யும் செயல்முறையே தீர்வு ஆகும்.

யூரோக்ளியர் உள்ளிட்ட சர்வதேச மத்திய பத்திரக் காப்பகங்களுடன் வலுவான தொடர்புகளை ஏற்படுத்துவதும் இந்த மாற்றங்களின் மற்றொரு பகுதியாகும். சந்தைகளுக்கிடையே பத்திரங்களைப் பாதுகாப்பாக வைத்திருப்பதற்கும் பரிவர்த்தனைகளை நிறைவு செய்வதற்கும் இந்த நிறுவனங்கள் உள்கட்டமைப்பை வழங்குகின்றன. வெளிநாட்டு நிதிக்கு, நம்பகமான பாதுகாப்புக் காப்பு மற்றும் தீர்வு ஏற்பாடுகள் முதலீடு செய்வதற்கான நடைமுறைத் தேவைகளாகும்.

சந்தை அணுகல் மற்றும் உள்கட்டமைப்பில் ஏற்பட்டுள்ள மேம்பாடுகளைச் சேர்க்கைக்கான காரணிகளாக ஜேபி மோர்கனும் புளூம்பெர்க்கும் குறிப்பிட்டன. சவூதி பத்திரங்களை முதலீட்டாளர்கள் உண்மையில் எவ்வாறு வாங்கலாம், வைத்திருக்கலாம், வர்த்தகம் செய்யலாம் என்பதில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றங்களுடன், குறியீட்டுச் சேர்க்கை முடிவுகளை இந்தச் சீர்திருத்தங்கள் இணைக்கின்றன.

செயல்படுத்தல் கால அட்டவணை

சவூதி அரேபியாவையும் பிலிப்பைன்ஸையும் சேர்க்கும் முன்மொழிவை ஜேபி மோர்கன் முதன்முதலில் ஏப்ரலில் வெளியிட்டது. அதைத் தொடர்ந்து எடுக்கப்பட்ட முடிவு, தொடக்கத் தேதி, சேர்க்கைக் காலத்தின் நீளம், கணிக்கப்பட்ட பங்குகள் ஆகியவற்றை நிர்ணயிக்கிறது. சவூதி அரேபியாவின் கணிக்கப்பட்ட பங்கு ஆரம்பத்தில் சுட்டிக்காட்டப்பட்டதைவிடச் சற்றே அதிகமாகவும், பிலிப்பைன்ஸின் பங்கு சற்றே குறைவாகவும் உள்ளது.

• 2025 நடுப்பகுதி: சவூதி அரேபியா நேரடி வர்த்தகத் தீர்வு நடைமுறையை அறிமுகப்படுத்தியது.
• ஆண்டு குறிப்பிடப்படாத ஏப்ரல்: சேர்க்கைக்கான ஆரம்ப முன்மொழிவை ஜேபி மோர்கன் வெளியிட்டது.
• 2026 மூன்றாம் காலாண்டு: சவூதி அரேபியா இடம்பெறும் புளூம்பெர்க் குறியீட்டின் புதிய பதிப்பு வெளியாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• 2027 ஜனவரி 29: சவூதி அரேபியாவையும் பிலிப்பைன்ஸையும் ஜேபி மோர்கன் சேர்க்கத் தொடங்கும்; 10 மாதங்களில் அவற்றின் பங்குகள் அறிமுகப்படுத்தப்படும்.
• 2027 ஏப்ரல் இறுதி: வளர்ந்து வரும் சந்தை உள்ளூர் நாணய அரசுப் பத்திரக் குறியீட்டில் சவூதி சுகூக்குகளைச் சேர்ப்பது நடைமுறைக்கு வரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

ஜேபி மோர்கன் மற்றும் புளூம்பெர்க்கின் கால அட்டவணைகள் தனித்தனியானவை. இரு குறியீடுகளையும் பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளர்கள், இரு மாற்றங்களும் சவூதி அரசின் சுகூக்குகளை விரிவான சர்வதேச முதலீட்டுக் கட்டமைப்புக்குள் கொண்டுவந்தாலும், வெவ்வேறு செயல்படுத்தல் தேதிகளுக்கும் தகுதி விதிகளுக்கும் தயாராக வேண்டும்.

இரு சந்தைகளுக்கும் ஏற்படும் மாற்றங்கள்

பிலிப்பைன்ஸின் ஒன்பது அரசுப் பத்திரங்கள் குறியீட்டில் இடம்பெறுவதால், நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் வழக்கமாக ஒப்பிடும் வளர்ந்து வரும் சந்தைப் பத்திரங்களுடன் அதன் பெசோ கடனும் இடம்பெறும். விரிவான முதலீட்டாளர் தளம், இந்தப் பத்திரங்களுக்கான கூடுதல் தேவையையும் அதிக வர்த்தக வாய்ப்புகளையும் உருவாக்கக்கூடும்.

சவூதி அரேபியா, தனது உள்நாட்டுக் கடன் சந்தையை ஆதரிக்கும் உள்கட்டமைப்பைத் தொடர்ந்து மேம்படுத்திக்கொண்டே, இரு குறியீட்டு வழங்குநர்கள் வழியாக அணுகலைப் பெறுகிறது. வெளிநாட்டு உரிமையாளர்களின் எண்ணிக்கை அதிகரிப்பது, இரண்டாம் நிலைச் சந்தை வர்த்தகம் வளர்வது, சவூதி கடனின் போட்டித்தன்மை வலுப்பெறுவது ஆகியவை தமது எதிர்பார்ப்புகள் என அல்-ஜதான் தெரிவித்துள்ளார்.

தகுதிபெறும் பத்திரங்களுக்கான தேவையை வழிநடத்தக்கூடிய முதலீட்டுக் கட்டமைப்பில் இரு நாடுகளும் இடம்பெறவுள்ளன. வெளியிடப்பட்ட கால அட்டவணைகளின்படி, குறியீட்டு ஒதுக்கீடுகளில் இடம் கிடைப்பதே உடனடியாக ஏற்படும் மாற்றம். கடன் திரட்டும் செலவுகள் மற்றும் வர்த்தகச் செயல்பாடுகளின் மீதான இறுதித் தாக்கம், செயல்படுத்தல் காலத்தில் முதலீட்டாளர்களின் கொள்முதல் மற்றும் சந்தை நிலவரங்களைப் பொறுத்திருக்கும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• 2027 ஜனவரி 29 முதல், 10 மாத காலத்தில் சவூதி அரேபியாவையும் பிலிப்பைன்ஸையும் தனது GBI-EM தொடரில் ஜேபி மோர்கன் சேர்க்கத் தொடங்கும்.
• முக்கிய சேர்க்கைக் கணக்குகளில், 79 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள சவூதியின் எட்டு சுகூக்குகளும், 50 பில்லியன் டாலர் முகமதிப்புள்ள பிலிப்பைன்ஸின் ஒன்பது பத்திரங்களும் அடங்கும்.
• இறுதியாகக் கணிக்கப்பட்ட பங்குகள்: சவூதி அரேபியாவுக்கு 2.71%; பிலிப்பைன்ஸுக்கு 1.64%.
• சவூதி சேர்க்கைக்கான கணக்குகளில் 2.52% மற்றும் சுமார் 69 பில்லியன் டாலர் என்ற மதிப்புகளும் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன; இந்த வேறுபாட்டுக்கான காரணம் விளக்கப்படவில்லை.
• பன்முகப்படுத்தப்பட்ட குறியீட்டின் நாட்டுக்கான உச்சவரம்பு 10%-லிருந்து 9%-ஆகக் குறைக்கப்படும்; இதனால் சீனா, இந்தியா, மெக்சிகோ, மலேசியா, இந்தோனேசியா ஆகிய நாடுகளின் பங்குகள் குறையும்.
• 2027 ஏப்ரல் இறுதியில் நடைபெறும் சீரமைப்பின்போது, தகுதிபெறும் சவூதி அரச சுகூக்குகளைச் சேர்க்க புளூம்பெர்க் எதிர்பார்க்கிறது.